1、資產與資本對稱結構分析(共24張)資產與資本對稱結構分析(共24張)知識目標 了解資本分析和資產分析的基本思路把握資產與資本的對應關系能力指標能夠將資產與資本的變化聯系起來進行會計報表的分析2第2頁，共24頁。知識目標 4第2頁，共24頁。一、資產與權益對稱結構分析的目的對企業的整體財務狀況做出恰當的評價資產負債表的重要功能體現在它能從資產運用和籌資兩方面相互聯系地反映企業的整體財務狀況。判斷企業財務的穩定性和安全性企業財務的穩定性和安全性取決于資產和權益對稱結構的合理。第一節 資產與權益對稱結構分析的目的與內容3第3頁，共24頁。一、資產與權益對稱結構分析的目的第一節 資產與權益對稱結二、資

2、產與權益對稱結構分析的內容資產與權益的對稱關系分析：包括資產與權益總量對等關系分析、資產與權益結構對應關系分析及資產與權益風險對應關系分析。資產與權益對稱結構形式分析：包括對正常經營企業資產與權益對稱結構形式分析和財務危機企業資產與權益對稱結構形式分析。企業財務狀況整體分析4第4頁，共24頁。二、資產與權益對稱結構分析的內容6第4頁，共24頁。一、資產與權益總量對稱關系分析資產（資金的具體運用形態） =權益（資金來源、性質）或資產=負債+所有者權益資金進入企業時：右方負債或所有者權益增加；左方資產增加，如貨幣資金、固定資產；結論：左右兩方數量相等。資金形態或性質變化時：左方資產形態發生變化；右

3、方資金來源方式或性質發生變化；結論：不影響左右兩方對稱相等關系。資金退出企業時：左方資產減少；右方負債或所有者權益減少；結論：不影響資產與權益總量對稱相等關系。經營收益：左方資產增加；右方所有者權益增加；結論：左右兩方相等。第二節 資產與權益對稱關系分析5第5頁，共24頁。一、資產與權益總量對稱關系分析第二節 資產與權益對稱關系二、資產與權益結構對應關系分析按照資產存量與經營規模之間的關系，可以把企業資產分為與企業正常經營規模相匹配的經常永久性占用的資產和與企業經營周期相匹配的臨時性占用的資產。以長期資金滿足永久性占用資產的資金需要以短期資金滿足臨時性占用資產的資金需要以長期資金滿足臨時性占用

4、資產的資金需要：穩健結構 （資金成本較高、資本結構彈性變弱）平衡結構6第6頁，共24頁。二、資產與權益結構對應關系分析平衡結構8第6頁，共24頁。三、資產與權益風險對應關系分析資產負債表的左方按資產的流動性排列，流動性由大到小，收益從小到大，風險從小到大。 資產負債表的右方按權益的時間長度來排列，反映企業對資金使用時間的永久性程度，由短到長；短期資金資金成本較低而收益較大，風險較大；長期資金風險較小，但資金成本較高而導致收益較低。資產負債表的這種排列方式形成了獨特的風險與收益對應關系，會對風險和收益形成一種調節作用，最終影響到企業資產結構和權益結構的決策。較大的財務風險可以用較小的資產風險來調

5、節，較大的資產風險可以用較小的財務風險來調節。7第7頁，共24頁。三、資產與權益風險對應關系分析9第7頁，共24頁。資產（資金的具體運用形態） =權益（資金來源、性質）或所有者權益合計資金形態或性質變化時：左方資產形態發生變化；長期負債對負債資本比率從構成指標看,無論是年末還是年初,企業的權益資本比率均超過50%,權益資本負債比率均超過100%,說明負債水平比較正常,但是否充分利用負債經營無法判斷;長期資金風險較小，但資金成本較高而導致收益較低。該公司的資產結構中，流動資產所占的比例較高，基本維持在69%左右。這一方面與公司所處貿易類行業特點有關；資產減少，負債減少，所有者權益不變。結論：不影

6、響左右兩方對稱相等關系。右方資金來源方式或性質發生變化；固定資產對流動資產比率判斷企業財務的穩定性和安全性一、正常經營企業資產與權益對稱結構分析（一）保守結構特點：企業風險極低，償債風險極低，導致較高的資金成本（資金成本最高，因為短期債務成本長期債務成本）；籌資結構彈性弱。適用性：很少采用 第三節 資產與權益對稱結構形式分析流動資產臨時性占用流動資產非流動負債所有者權益永久性占用流動資產非流動資產8第8頁，共24頁。資產（資金的具體運用形態） =權益（資金來源、性質）或一、正（二）穩健結構特點：企業風險較小，流動資產的變現滿足短期債務；導致較低的資金成本并具有可調節性（負債成本保守結構）；籌資

7、結構有一定彈性（臨時性資產降低時可通過償還短期來調整）。適用性：普遍采用流動資產臨時性占用流動資產流動負債永久性占用流動資產非流動負債所有者權益非流動資產9第9頁，共24頁。（二）穩健結構流動資產臨時性占用流動資產流動負債永久性占用流（三）平衡結構特點：企業風險較均衡，償債時間與資產變現數量、時間保持一致；資產結構制約負債結構（負債結構根據資產結構進行調整）；存在潛在風險（資產變現的時間和數量與償債的時間和數量若不一致）。適用性：經營狀況良好，具有較好成長性。 流動資產流動負債長期資產非流動負債所有者權益10第10頁，共24頁。（三）平衡結構流動資產流動負債長期資產非流動負債12第10頁（四）

8、風險結構特點：企業財務風險較大；負債成本最低；存在“黑字破產”的潛在威脅。適用性：處在發展壯大時期的企業，短期內采用。流動資產流動負債非流動資產非流動負債所有者權益11第11頁，共24頁。（四）風險結構流動資產流動負債非流動資產非流動負債13第11財務危機企業資產與權益對稱結構有兩種形式：二、財務危機企業資產與權益對稱結構分析流動資產負債非流動資產投入資本損失流動資產負債非流動資產損失不能扭虧將破產資不抵債，應重組12第12頁，共24頁。財務危機企業資產與權益對稱結構有兩種形式：二、財務危機企業資一、資產變動的來源分析資產增加，負債增加，所有者權益不變或投入資本減少。 資產增加，負債不變或減少

9、，投入資本增加，留存收益不變。 資產增加，負債不變，投入資本不變，留存收益增加。 資產減少，負債減少，所有者權益不變。資產減少，負債不變或增加，投入資本減少，留存收益不變。 資產減少，負債不變或增加，投入資本不變或增加，留存收益減少。 資產不變，負債減少，投資資本減少，留存收益增加。 第四節 企業財務狀況的總體分析13第13頁，共24頁。一、資產變動的來源分析第四節 企業財務狀況的總體分析15第1二、企業風險影響分析企業資產與權益對稱結構關系如何，會對企業風險產生影響：當企業資產風險較大時，通過降低籌資風險，就可以使企業風險降低；當企業籌資風險較大時，可以通過降低資產風險而使企業風險降低；當企

10、業資產風險較大時，再提高籌資風險，企業風險會更大。第四節 企業財務狀況的總體分析14第14頁，共24頁。二、企業風險影響分析第四節 企業財務狀況的總體分析16第14三、負債成本影響分析負債成本除受各種負債方式的資金成本影響外，還受到負債結構的影響。負債成本影響分析是建立在對負債單獨分析的基礎上的。如果將權益結構與資產結構綜合起來，就形成了資產與權益對稱結構，從這一對稱結構中可以發現，負債結構必然受到資產結構的制約，不同的資產與權益對稱結構，會對負債成本產生制約作用。第四節 企業財務狀況的總體分析15第15頁，共24頁。三、負債成本影響分析第四節 企業財務狀況的總體分析17第15項目200820

11、072006 資產合計100100100其中：流動資產69.0169.0967.03 長期投資15.7515.6316.60 固定資產14.5414.7415.85 無形資產及其它資產0.70.540.52 負債合計65.7465.8463.76其中：流動負債56.7756.9556.12 長期負債8.978.897.64 所有者權益合計34.2634.1636.24案例16第16頁，共24頁。項目200820072006 資產合計1分析結論：20062008年，該公司的資產負債比率一直處于較高的水平，各年末均超過了60%。一方面表明該公司舉債經營程度較高，善于利用較少的資本投入推動較多的經濟

12、資源，有利于獲得較多的財務杠桿效益；另一方面，較高的負債比例也隱藏著相對較高的財務風險。特別是該公司的負債中絕大部分是流動負債，這在一定程度上加大了公司即時償付的壓力。該公司的資產結構中，流動資產所占的比例較高，基本維持在69%左右。這一方面與公司所處貿易類行業特點有關；另一方面可能也與防范高額短期債務的償還需求相關。從資產負債表中可以看出，公司資產的流動性還應結合具體的流動資產的類別及其周轉水平進一步分析。17第17頁，共24頁。分析結論：19第17頁，共24頁。固定資產對流動資產比率一、資產變動的來源分析從流動負債角度看,流動負債對總負債比率分別為62.第四節 企業財務狀況的總體分析從負債

13、資本比率(33.資產增加，負債不變或減少，投入資本增加，留存收益不變。對企業的整體財務狀況做出恰當的評價從資本金安全率角度看,資本金構成比率比較正常,財務狀況較好,附加資本對資本金比率08年末較高,利用效果較好,07年末較低,但無法判斷其利用效果的好壞,因為其大幅降低主要是由于未分配利潤的降低所致,未分配利潤的降低并不完全受利用效果的影響,還受已分配利潤的影響;長期負債對負債資本比率固定資產一、資產與權益對稱結構分析的目的結論：不影響左右兩方對稱相等關系。固定資產 17000資產=負債+所有者權益整體上看,該企業的負債資本結構比較合理,安全性較高,但長期負債的比例偏小而可能導致財務風險加大.分

14、析結論：將三年各年末的總體構成狀況進行比較，各主要項目構成基本上沒有明顯的大變化，說明公司總體經營比較穩定，運行基本正常，波動很小。從上述三點可以初步推斷該公司資產結構比較穩健，這一方面有利于防范和降低企業的財務風險，另一方面，低效益的流動資產占用了大量的資金，一定程度上也可能影響資產總體營運效果或盈利水平，這方面要引起企業的足夠重視。18第18頁，共24頁。固定資產對流動資產比率分析結論：20第18頁，共24頁。案例：某企業2007年和2008年的資產負債表如下:項 目2007年2008年項 目2007年2008年貨幣資金20001800流動負債50005600短期投資1000900長期負債

15、30003500應收賬款10001100負債合計80009100存貨50006300實收資本1300013000流動資產合計900010100資本公積11002200固定資產合計1500017000盈余公積8001000資產合計2400027100未分配利潤11001800所有者權益合計1600018000負債和所有者權益合計240002710019第19頁，共24頁。案例：某企業2007年和2008年的資產負債表如下:項 指 標 2007年2008年固定資產構成比率62.562.7固定資產對流動資產比率167168固定比率93.7594.44固定資產對長期資本比率78.9579.07流動資產

16、比率37.537.27流動資產對固定資產比率6059.4應收賬款對存貨比率2017.5存貨資產構成比率20.823.2速動資產構成比率16.6714.02要求：計算資產分析相關指標填入下表,并對其資產結構進行評價。（%）20第20頁，共24頁。指 標 2007年2008年固定資產構成比率62.56要求：計算資本分析相關指標填入下表,并對其資本結構進行評價。（%）指 標 2007年2008年權益資本構成比率66.6766.42權益資本負債比率200198資本金構成比率54.1747.97附加資本對資本金比率23.0838.46負債資本構成比率33.3333.58負債權益比率5050.56負債資本

17、安全率162.5142.86長期負債對負債資本比率37.538.46固定資產對長期負債比率500486流動負債對負債資本比率62.561.5421第21頁，共24頁。要求：計算資本分析相關指標填入下表,并對其資本結構進行評價。權益資本分析結論：從構成指標看,無論是年末還是年初,企業的權益資本比率均超過50%,權益資本負債比率均超過100%,說明負債水平比較正常,但是否充分利用負債經營無法判斷;從資本金安全率角度看,資本金構成比率比較正常,財務狀況較好,附加資本對資本金比率08年末較高,利用效果較好,07年末較低,但無法判斷其利用效果的好壞,因為其大幅降低主要是由于未分配利潤的降低所致,未分配利潤的降低并不完全受利用效果的影響,還受已分配利潤的影響;從整體上看,該企業的權益資本狀況比較理想,企業應當注意未分配利潤的情況.22第22頁，共24頁。權益資本分析結論：24第22頁，共24頁。負債資本分析結論：從負債資本比率(33.33和33.58)和負債權益比率(50和50.66)看, 企業的風險較小;從負債資本安全角度看, 07年和08年均較高,分別為162.5和142.86,總體水平較高,債權人的風險較小;從長期負債角度看,長期負債對負債資本比率分別為37.5和38.46,企業的安全性可能有一定問題;固定資產對長期負債比率分別為500和486,表明企業長期負債安全