1、 華誼公司財務報表分析 Summary：我國影視傳媒行業近幾年來發展迅猛，華誼兄弟從曾經的“百花齊放”到如今的“跌下神壇”的成因是多種財務危機。本文通過華誼兄弟近幾年的財務狀況分析和解決問題，希望幫華誼兄弟創造更多企業價值。Key：財務分析;影視;華誼兄弟一、資本結構分析華誼兄弟2016年的資產總額是1985263萬元，到了2017年總資產略有上升，增加到了2015466萬元，增長幅度只有1.52%，但是到了2018年，總資產下降幅度約有8.51%、華誼公司總資產在2017年到2018年急劇縮水，公司目前的總資產趨勢走向不是很樂觀。負債方面，2016年華誼兄弟的借款達到了100億，在2017年

2、到2018年間，負債逐漸下降，華誼將公司旗下的股份瘋狂質押套現來償還債務，資產負債率在這三年間一直維持在45%以上，2018年流動負債占負債總額的81.97%0，華誼公司未來幾年的還款壓力將會非常大。值得一提的是，華誼公司的現金及現金等價物凈增加三年內都出現了負增長，也表明華誼公司可使用的現金流量日益縮減。綜上對華誼公司的分析，華誼公司這幾年的經營狀況并不是特別好，還款壓力也非常大，已經將公司旗下產業大部分質押套現用來還債，未來走向還需要看華誼公司以后的經營策略。二、華誼公司財務分析（一）華誼公司償債能力分析由表2可以見到，華誼兄弟2016年到2017年的償債能力仍正在加強，但是到2018年，

3、償債能力急劇下降，并且在2018年，流動比率已經接近于1，速動比率低于1，公司的償債能力已經不能得到基本保障。2016年到2018年的現金比率也在逐漸下降，這表明公司的經營活動帶來的現金流量正在下降，需要加強經營。（二）華誼公司營運能力分析應收賬款周轉率逐年上升，表明華誼公司應收賬款的回款速度比較好，每年都在增強，存貨周轉率逐年下降，華誼公司存貨所占成本較多，公司應該找到更好的存貨銷售渠道。總資產周轉率三年來都比較穩定，營運能力也比較穩定。（三）華誼公司盈利能力分析銷售凈利率在三年內逐年遞減，在2018年甚至達到了負值，華誼公司2018年出現了虧損，盈利能力非常差。由于華誼兄弟在2018年計提

4、了商譽的資產減值損失以及華誼所出的電影票房慘淡。總資產凈利潤率，凈資產收益率和成本費用利潤率都逐年遞減，于2018年都變成了負值。公司的資金運用能力越來越沒有效率并且盈利能力持續減弱，2018年華誼公司三、結論（一）華誼公司需拓寬籌資渠道由上面的分析可以得出，華誼公司出現了現金流量不足的問題，華誼公司管理者應該加強現金控制的管理意識，找尋其他籌資方式，為華誼增加一針強心劑。（二）華誼公司需控制成本過去的三年中，華誼曾經以高度溢價方式進行大大小小的并購，然而因并購帶來的利潤與所投入的成本不能成正比。并且華誼公司的“電影小鎮”是個高成本低回報的項目。新的IP主題只能給人帶來一時的新鮮感，想要建造像迪士尼一樣的實景娛樂，必須有大量的影視內容積累。（三）電影需更注重“商業化”自從華誼開始回歸“電影化”以后，的確產出了一些口碑不錯的電影，但是票房卻不盡人意。如今的電影市場是個“存量競爭”的市場，馮小剛帶領的華誼不應該只注重于“文藝片”，華誼如今陷入了巨大的現金短缺，只有商業片才能解決燃眉之急。Reference：1蔡顏琳.廣播電影電視業公司財務報表分析以華誼兄弟傳媒股份有限公司為例J.現代商貿工業，2018，39（32）：13