1、財務管理模擬題一一、單項選擇題（共20分，每小題1分）在獨立考慮下列各項條件的情況下，可以作為融資租賃的有（ D ）。在租賃期滿時，資產的所有權仍歸出租人承租人對租賃資產沒有廉價購買選擇權租賃期只為資產使用年限的一小部分D.租賃開始日租賃付款額的現值不小于租賃資產公允價值的大部分在“1/10 ， n/30 ”的付款條件下，企業(yè)放棄現金折扣的機會成本為（ C ） 。A.36.36% B.20.2% C.18.18% D.10.1%某企業(yè)向銀行借款的年利率為12%， 銀行要求的補償性存款余額比例為借款面額的20%， 且要求為貼現利率貸款， 則企業(yè)借款的實際利率為（ C ） 。A.12% B.13.

2、64% C.15% D.17.65%在下列各項中，不屬于金融工具基本屬性的是（ D ） 。A. 收益性 B. 風險性 C. 流動性 D. 投機性下列指標中，能用于比較不同方案風險程度的是（ B ） 。A. 期望值 B. 標準離差率C. 標準差 D. 方差當兩種證券之間不存在任何關系時，它們的相關系數是（ C ）。A.+1 B.-1 C.0 D.0.5商品交易過程中由于延期付款或預收貨款所形成的企業(yè)間的借貸關系是指（ B ） 。A. 借款信用 B. 商業(yè)信用 C. 人格信用 D. 往來信用投資開始時（主要指項目建設過程中）發(fā)生的現金流量是指（A ）。A.初始現金流量B.經營現金流量C.終結現金流

3、量 D.投資現金流量財務管理最初涉及的職能是（ A ） 。A. 籌集資金 B. 運用資金 C. 分配資金 D. 分散資金風險調整貼現率法對風險大的項目采用（ A ） 。A. 較高的貼現率 B. 較低的貼現率C. 資本成本 D. 借款利率二、多項選擇題（共20分，每小題2分）以企業(yè)價 值 最大化 作為企業(yè)財務 管理 目標的優(yōu) 點有（ ABCDE ） 。A. 考慮了貨幣的時間價值 B. 考慮了投資風險C.反映對公司資產保值增值的要求D.有利于社會資源合理配置E. 有利于克服管理上的片面性和短期行為下列各項中，屬于長期借款保護性條款內容的有（ CDE ） 。A. 正常性保護條款 B. 穩(wěn)定性保護條款

4、C.一般性保護條款D.例行性保護條款E.特殊性保護條款籌集費用，是資金在籌集過程中支付的各種費用，包括為發(fā)行股票支付的（ CD ） 。A. 公證費 B. 評估費 C. 代理發(fā)行費 D. 廣告費 E. 成本費債券信用等級越高說明（ CD ） 。A. 質量越好 B. 利潤越高 C. 安全性強 D. 風險小 E. 風險大我國金融機構提供的長期借款的種類主要有（ ABCD ） 。A.固定資產投資借款B.更新改造借款 C.科技開發(fā)借款 D.新產品試制借款 E. 抵押借款影響投資項目凈現值大小的因素有（ ABC ） 。A. 投資項目各年的現金凈流量B. 投資項目的有效年限C. 投資者要求的最低收益率D.銀

5、行貸款利率E.普通股股利7. 影響經營風險的因素主要有（ABD ) 。A. 產品需求變動B.產品價格變動利率水平變動D.產品成本變動E.資本結構變化8. 影響股利政策的因素有（ ABDE ） 。C.A. 法律因素B.產品因素D. 公司因素E.股東因素 契約性約束C.9. 在存貨經濟訂貨批量的決策中，無論何種情況下，都需要考無論何種情況下，都需要考慮的成本有（ AE ） 。A. 固定訂貨成本B. 固定儲存成本C. 缺貨成本D.變動訂貨成本E.變動儲存成本整體并購目的是通過資本迅速集中（ ABE ） 。A. 增強公司實力 B. 擴大生產規(guī)模 C. 增強管理水平D. 提高員工素質 E. 提高市場競爭

6、能力三、判斷題（本類題共20分，每小題1分）金融市場的主體是金融市場上買賣的對象，客體是金融市場的參加者。 （ 錯 ）金融市場是指資金供應者和資金需求者雙方通過金融工具進行交易的場所。 （對 ）財務風險也是一種經營風險，通常指企業(yè)投資的預期收益率的不確定性。 （ 錯 ）債券的信用等級與利率反比，信用等級高的債券其利率低。（對 ）一個企業(yè)的流動比率高，則其速動比率一定較高。 （ 錯企業(yè)的財務杠桿系數為 1 時，說明企業(yè)的負債為 0。 （錯 ）權利金即期權價格，是指期權合約持有人為擁有期權而支付的費用。 （對 ）現金流入量是指投資項目增加的現金收入額或現金支出節(jié)約額。 （ 對 ）與投資項目有關的以

7、現金支付的各種成本費用不屬于現金流出量。 （ 錯 ）沉沒成本是指過去已經發(fā)生， 無法由現在或將來的任何決策所能改變的成本。 （對 ）四、計算題（共 40 分，每小題 8 分）. 國臺公司從銀行借入長期資金 100 萬元，期限5 年，年利率為 10%，利息每年年末支付，到期時一次還本。借款手續(xù)費為借款額的1%，公司所得稅稅率為40%。要求：（ 1）利用理論公式計算該公司長期借款資本成本；（ 2）利用簡化公式計算該公司長期借款資本成本；（ 3）如果銀行要求的補償性余額為10%，利用理論公式計算該公司長期借款的資本成本。.某企業(yè)生產A產品，目前銷售量為10000件，單價為20元，單位變動成本為 12

8、 元，固定成本總額為40000 元。該公司借款200000 元，利率為5%。要求：1 ）計算息稅前利潤；2 ）計算經營杠桿系數；3 ）計算財務杠桿系數；4 ）計算總杠桿系數；（ 5）如果明年銷售量增長10%，計算明年的息稅前利潤。甲公司的總資本由三種籌資方式籌集：平價發(fā)行長期債券 1000 萬元，票面利率為10%；按面值發(fā)行優(yōu)先股200 萬元，年股息率為12%； 按面值發(fā)行普通股 800 萬元， 甲公司普通股股票的0系數為1.4,無風險投資報酬率為8%證券市場普通股平均報酬率為12%；甲公司適用的所得稅稅率為30%，假定各種籌資方式下均不考慮籌資費用。要求：計算長期債券成本；計算優(yōu)先股成本；計

9、算普通股成本；計算綜合資本成本。某公司買入一臺設備，買價為 210 萬元。預計該設備投產后，使公司各年的經營凈利潤凈增60 萬元。經測算，該設備使用壽命期為 5 年，按直線法折舊，期滿有殘值10 萬元。如果該公司負債的資本成本為 8%， 資金比重為50%； 股票的資本成本為12%，資金比重為50%。要求：1）計算各年的凈現金流量；2）計算投資回收期；3）計算該公司的資本成本；4）計算凈現值；5）評價該項目。附： （P/A ， 10%， 5） =3.7908 ； （ P/F， 10%， 5） =0.6209 。參考答案：四、計算題（共 40 分，每小題 8 分）答題結果：當 I=6%， 100*

10、10%*（ 1-40%） *（P/A,I ， 5） +100*（ P/F,I ，-99=0.972當 I=8%,%， 100*10%*（ 1-40%） * （P/A,I ， 5） +100* （P/F,I ， 5） -99=-6.232所以 6%+2%*0.972/（0.972+6.232）=6.25%10% （1-40%）/（1-1%）100%=6.06%（ 3 ）8.82% （教材 88）答題結果：（1）息稅前利潤=10000（20-12）-40000=40000（元）（2）經營杠桿系數= 10000（20-12） / 10000（20-12）-40000 =2（3）財務杠桿系數 4000

11、0/（40000-200000 5%產 1.33（4）總杠桿系數 2*1.33 =2.66（5）因為 DOL=2所以 EBIT=40000 （1+2 10%）=48000元。答題結果：長期債券成本Kb=10%*（1-30%）*100%=7%優(yōu)先股成本Kp12%*100%=12%普通股成本Ks=8%+1.4*（12%-8%）=13.6%綜合資 本 成 本=7%*1000/（1000+200+800）+12%*200/（1000+200+800）+13.6%*800/（1000+200+800）=10.14%答題結果：NCF= 210 （萬元）NCF i=60+（210-10）/5=100（萬元）

12、NCF 5= 60+（210-10）/5+10=110（萬元）（2）回收期=210/100=2.1 （年）（3）資本成本=8%*50%+12%50%=10%（4）凈現值（NPV） =100*（P/A,10%,4）+110*（P/F,10%,5）-210= 175.289 （萬元）（5）因為回收期2.1 5/2,凈現值0,所以接受該項目。財務管理模擬題二一、單項選擇題（共20分，每小題1分）本教材主張的財務管理目標是（ D ）。A. 利潤最大化 B. 每股收益最大化C.權益資本收益率最大化D.公司價值最大化如果用每股市價除以每股收益，該比率為（ D ） 。A. 流動比率 B. 速動比率 C. 流

13、動資產周轉率 D. 市盈率銀行具有法律義務承諾提供不超過某一最高限額的貸款協定是指（ B ） 。A.信貸限額B.周轉信貸協定C.加息法D.貼現法某公司股票的貝他系數為 1.5 ，國庫券年利率為8%，證券市場平均報酬率為12%，則普通股的資金成本為（C ） 。 A.8%B.12% C.14%D.16%在下列各項中，不屬于速動資產的是（ A ） 。A. 存貨 B. 現金 C. 應收賬款 D. 短期投資.財務風險也稱（C ）。A.投資風險B.經營風險C.籌資風險D.報表風險.如果投資者現在購買債券并一直持有至到期日，則衡量其獲得的收益率指標為（C ）。A.當前收益率 B.本利和C.到期收益率 D.貼

14、現收益率.在下列各項中，與現金持有量成反比例關系的現金成本是（D ）。A.置存成本 B.機會成本C.管理成本 D.短缺成本.下列籌資方式中，不屬于長期籌資方式的是（ B ）。A.吸收投資 B.商業(yè)信用C.融資租賃D.發(fā)行股票.激進型融資政策下，臨時性流動資產的資金來源是（ D ）。A.長期負債B.權益資金C.債券資金D.臨時性負債二、多項選擇題（共20分，每小題2分）.計算加權平均資本成本時，確定各種籌資方式籌集的資本所 占全部資本額權數的具體方法有（ABC ）。A.賬面價值法B.市場價值法C.目標價值法D.平均價值法E. 最大價值法. （ BD ）它是指某些因素給個別證券帶來經濟損失的可能性

15、， 它是由個別公司的一些重要事件引起的。A.不可分散風險B.非系統風險C.市場風險D.可分散風險E.非 市場風險.使用費用是企業(yè)為占用資金而發(fā)生的支出包括（ABC ）oA.銀行借款的利息B.債券的利息C.股票的股利D.手續(xù)費E.廣 告費.短期籌資也稱為（CD ）oA.浮動負債籌資B.穩(wěn)定負債籌資C.流動負債籌資D.短期負債 籌資E.長期籌資.計算債券資本成本時應考慮（ABCDBA.債券利息B.發(fā)行印刷費 C. 發(fā)行注冊費D.債券發(fā)行價格E.債券面值.在下列各項中，屬于債券投資主要面臨的風險有（ ABCD ）。A.違約風險B.購買力風險 C.利率風險D.變現力風險E. 投資風險.可轉換債券的性質

16、主要是（ABCD）。A.債券性B.期權性C.回購性D.股權性E.強制性.下列各項，屬于存貨成本內容的有（ABCDE ） oA.訂貨成本中的變動性成本B.變動性儲存成本C. 允許缺貨條件下的缺貨成本D.存貨的購置成本E.訂貨成本中的固定成本.影響項目凈現值大小的因素包括（BCD ）。A.內部收益率B.項目周期 C. 折現率D.項目的現金流量E.會計收益率.應收賬款成本是指企業(yè)持有一定應收賬款所付出的代價，它包括（ABC ）oA.機會成本 B.管理成本 C.壞賬成本D.資本成本E.缺貨成本三、判斷題（本類題共 20分，每小題1分）.財務關系是指企業(yè)在組織資金運動過程中與有關各方所發(fā)生 的經濟利益關

17、系。（對 ） TOC o 1-5 h z .違約風險的大小與借款人信用等級的高低成反比。（對）.資產負債率又稱負債比率，是指企業(yè)資產總額對負債總額的 比率。（錯 ）.在公司擬發(fā)行的股本中， 發(fā)起人認購部分不少于人民幣4 000萬元，但國家另有規(guī)定的除外。（錯）.債券的到期收益率是使未來現金流入現值等于債券買入價格 時的折現率。（錯 ）.債券質量通常以信用等級來表示，信用等級越高，債券的質量越好。（對 ）.在新設立的股份有限公司申請發(fā)行股票時，發(fā)起人認購的股 本額應不少于公司擬發(fā)行股本的35%。（對）.在分期等額償還借款中， 其實際利率大約是名義利率的2倍。（對 ）.投資組合能分散所有風險。（錯

18、）.貝他系數可以衡量出個別股票的市場風險，而不是公司的特有風險。（對 ）四、計算題（共40分，每小題8分）.某企業(yè)研制一種新產品，共需投資 200萬，根據市場預 測，估計可能出現好、中、差三種情況，各種情況的詳細資料 見下表：市場情況預測表市場預測可能出現的情況概率預測利潤額預測資金利潤率好0.410050%中0.34020%差0.3-20-10%要求：（1）計算期望資金利潤率；（2）計算資金利潤率的方差；（3）計算資金利潤率的標準差；（4）計算資金利潤率的標準離差率。2.甲公司持有A、B、C三種股票，在上述股票組成的證券投資 組合中，各種股票所占的比重分別為50% 30% 20%其0系數分另

19、I為2.0、1.0和0.5。市場收益率為15%,無風險收益率 為10%, A股票當前每月市價為 12元，剛收到上一年度派發(fā)的 每股1.2元的現金股利，預計股利以后每年將增長8%要求：（1）計算甲公司證券組合的 0系數；（2）計算甲公司證券組合的風險收益率 （Rp）;（3）計算甲公司證券組合的必要收益率 （K）;（4）計算投資A股票的必要收益率（KA）;利用股票估價模型分析當前出售A 股票是否對公司有利？某企業(yè)負債總額為 25 萬元， 負債利息率為8%， 全年固定成本總額為 18 萬元， 該企業(yè)銷售額為 70 萬元， 變動成本率為 60 。 要求：1）計算該企業(yè)的息稅前利潤；2）計算該企業(yè)的經營

20、杠桿系數；3） 若明年銷售額增加15%時，預測明年息稅前利潤的變動率；4）預測該企業(yè)明年的息稅前利潤。若已知現行國庫券的收益率為3%，平均風險股票的必要收益率為10%， A 股票的貝他系數等于2 。要求：A 股票的預期報酬率；（2）假設A股票為固定成長股。成長率g=1%預期一年后的股利是 2 元，則該股票的價值為多少？參考答案：四、計算題（共 40 分，每小題 8 分）1. 答題結果：（ 1）期望資金利潤率=50%*0.4+20%*0.3+（-10%）*0.3=23%（2） 資金 利潤率的平方差 =（50%-23%）2+（20%-23%）2+（-10%-23%） 2=0.1827（3）資金利潤

21、率的標準差0.1827 1/2 =0.4274（4）標準離差率=0.4274/0.1827=2.3394=233.94%答題結果：0 =2*50%+1*30%+0.5*20%=1.4Rp=1.4*（15%-10%）=7%K=10%+7%=17%KA=10%+2*（20%-10%）=20%VA=1.2*（1+8%）/（20%-8%）=10.8 （元）A 公司當前每股市價 12 元大于 A 股票的價值，因而，出售A股票對甲公司有利。答題結果：1） EBIT=70*（1-60%）-18=1070*（1-60%）/ 70*（1-60%）-18 =2.8（ 3）增加15%*2.8=42%10*（1+42

22、%）=14.2答題結果：因 10%=3%+1（平均收益率*-3%）平均收益率=10% 所以3%+2*（ 10%-3%） =17%（2）2/ （ 17%-1%） = 12.5 元財務管理模擬題三一、單項選擇題（共20分，每小題1分）X公司股票的0系數為 1.5 ,無風險利率為4%市場上所有股 票的平均收益率為10%，則 X 公司股票的收益率應為（B ） 。A.4% B.13%C.16%D.21%（ D ）是資金使用權的價格，即借貸資金的價格。A. 金融市場利率B. 國庫券利率 C. 純利率 D. 真實利率財務管理中的風險通常是指由于企業(yè)經營活動的不確定性而影響（ C ）的不確定性。A. 財務記錄

23、 B. 財務報告 C. 財務成果 D. 財務賬本（ B ）是流動資產與流動負債的比率。A. 財務比率B. 流動比率C. 速動比率 D. 現金比率凈資產收益率又稱（ A ） 。 A. 權益凈利率B. 資產負債率C.資產周轉率D. 資產報酬率在一項租賃中，與資產所有權有關的全部風險或收益實質上已轉移，這種租賃稱為（ A ） 。A. 融資租賃 B. 經營租賃 C. 直接租賃 D. 杠桿租賃下列各項中，不屬于投資項目的現金流出量的是（ C ） 。A. 建設投資B.墊支流動資金C. 固定資產折舊D.經營成本8. 對債券持有人而言，債券發(fā)行人無法按期支付債券利息或償債券發(fā)行人無法按期支付債券利息或償付本金

24、的風險是（ C）。A. 購買力風險B.變現力風險C.違約風險D.利率風險9. 某企業(yè)需要投資100 萬元，目前企業(yè)的負債率為40%， 現有盈利 130 萬元， 如果采用剩余股利政策， 則需支付股利 （ D ） 。 A.40 萬元 B.52 萬元 C.60 萬元 D.70 萬元10. 某項貸款年利率為8%， 銀行要求的補償性余額維持在25%水平基礎上，那么該貸款的實際利率是（ D ）。A.10% B.8% C.12.5% D.10.67% 二、多項選擇題（共20分，每小題2分）（ AB）是指一定時期內每期期初等額的系列收付款項。A.先付年金B(yǎng).預付年金C.遞延年金D.永續(xù)年金E.普通年金資本成本

25、是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價，它包括（BC ） 。A. 風險補償費用 B. 使用費用 C. 籌集費用 D. 償還費用 E. 還賬費 用商業(yè)信用是一種企業(yè)間的信用行為，它包括（ ABC ） 。A. 應付賬款B. 應付票據C. 預收賬款D.應付工資E.應交稅金公司合并包括（ AB ） 。A. 吸收合并 B. 創(chuàng)新合并 C. 獨立合并 D. 混合合并 E. 反向合并5. 利率作為借貸資金的價格一般由下列要素構成（ ABCDE ） 。A. 純利率 B. 通貨膨脹溢酬C. 違約風險溢酬D. 變現力溢酬 E.到期風險溢酬 6. 投資組合的總分險一般包括（ DE ） 。A.誤受風險B.誤拒風險C.一

26、般風險D.系統風險E.市場風險公司價值最大化作為財務管理目標的優(yōu)點有（ ABCE ） 。A. 有利于克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為B. 考慮了風險與收益的關系C. 考慮了貨幣的時間價值D. 便于客觀準確地計量E. 有利于社會資源的合理配置風險按其成因一般可分為（ CD ）A. 系統風險B. 非系統風險C. 經營風險D. 財務風險E.投資風險以下各項屬于獲利能力比率的有（A. 總資產報酬率 B. 盈利現金比率D.銷售利潤率ACDE ） 。C. 成本利潤率凈資產收益率計算速動比率時，不考慮的項目有（ ACD ）A. 存貨 B. 應收賬款 C. 待攤費用D.預付費用E.現金三、判斷題（本類題共20分

27、，每小題1分）當投資組合中各單項證券期望收益率之間的相關程度為零時，則這些項目的組合可產生的風險分散效應最大。 （錯 ）公司價值是指公司全部資產的市場價值，即股票與負債賬面 價值之和。 （對 ）遞延年金是指無限期支付的年金， 永續(xù)年金沒有終止的時間， 即沒有終值。 （ 錯 ）融資租賃屬于長期籌資方式，而經營租賃則不是。 （對 ）企業(yè)現金持有量過多會降低企業(yè)的收益水平。 （ 對 ）信用條件包括信用期限、折扣期限、現金折扣和收帳方式。（錯）當某一訂貨批量的年訂貨成本等于年儲存成本時，存貨總成本最低。 （錯 ）如果財務杠桿系數為1，說明企業(yè)沒有負債。 （錯 ）補償性余額的一定百分比通常為20% 30

28、%。 （對）財務管理和企業(yè)的其他各項管理工作比較， 其顯著特征是它是一種價值管理。 （對 ）四、計算題（共 40 分，每小題 8 分）某公司平價發(fā)行面值為 1000 元，票面利率為8%，每年付息，五年后一次還本的公司債券，債券籌資費率為4%，公司所得稅率為40%。要求：（ 1）計算該債券的資本成本；（ 2）利用簡化公式計算該債券的資本成本；如果該債券的發(fā)行價格為 1050， 其他條件不變， 利用簡化 公式計算該債券的資本成本。甲企業(yè)現有大量現金，為了避免資金閑置，決定進行證券投資，若市場利率為12。甲企業(yè)面臨兩項投資機會：（ 1 ）購買A債券。A債券面值為1000元，票面利率為8% 5年期，市

29、價 為900元；（2）購買B股票。B股票為固定成長股，年增長率為 8%，預計一年末的股利為0.8 元，市價為16 元。要求：（ 1）計算A 債券的價值；（2）計算B股票的價值；（ 3）為該公司作出決策。附： （ P/F ， 8%， 5） =0.6806 ；（ P/A ， 8%， 5） =3.9927（P/F ， 12%， 5） =0.5674 ；（P/A， 12%， 5） =3.6048某企業(yè)年初一次性投資500 000 元用于某生產線，并墊支了100 000元流動資金。 該生產線有效期 5年， 期末殘值預計50 000元，企業(yè)采用直線法計提折舊。該設備投產后專門生產A 產品，第 1-2 年年

30、產 100000 件，第 3-5 年年產 120000 件。已知 A 產品單位售價12 件，單位變動成本 8 元，年固定成本總額 30 萬元（含折舊） ，企業(yè)所得稅30%，資金成本率12%。要求：計算初始現金流量；計算第1-2 年經營現金流量；計算第3-4 年經營現金流量；計算第5 年經營現金流量；利用凈現值法判斷該項目的可行性。附： （P/F ， 10%， 1 ） =0.893（P/F,1O%,2）=0.797 （P/F ，10%， 3）= 0.712（P/F ， 10%， 4） =0.636（P/F ， 10%， 5） =0.567某公司只生產一種產品甲，制造一個該產品需原材料乙 2.4千克。該公司每年生產 12000 個甲產品，且在整