1、汽車產業分析報告汽車產業分析報告汽車行業:競爭劇烈制約盈利前景2021年上半年汽車行業的利潤水平大幅下降。我們預計,隨著國內經濟的持續開展和居民消費水平的逐步提高,乘用車銷量將在較長時期內仍將保持穩步高速增長,2021年下半年的乘用車市場將繼續復蘇。雖然國內乘用車行業下半年面臨著市場逐步回暖,鋼鐵等主要原材料價格逐步回落等諸多機遇,但由于產能嚴重過剩,競爭劇烈,故我們預計下半年乘用車行業盈利能力仍不容樂觀。上半年市場銷量增速急速下滑1、市場銷售依舊疲軟,行業利潤大幅下降在高油價、收入預期減少等綜合因素的影響下,2021年上半年,汽車市場延續了2021年下半年的疲軟勢頭,銷量增速急速下滑,汽車銷

2、量與去年同期根本持平。數據顯示,2021年1-4月國內企業生產汽車185.83萬輛,同比增長1.48%；銷售汽車180.35萬輛,同比增長1.57%,遠低于2021年同期27.74%和28.62%的增幅水平。鋼價上漲和汽車降價的雙重擠壓導致2021年上半年汽車行業盈利能力大幅下降。國家統計局數據顯示:2021年1-4月,汽車行業全部國有及規模以上非國有企業累計銷售收入為3272億元,同比增長1.61%,累計銷售本錢為2791億元,同比增長4.66%,累計利潤總額為115億元,同比下降59.08%,虧損企業占企業總數比例也由去年同期的23.35%上升至26.18%。2、乘用車消費逐步復蘇,小排量

3、轎車成為復蘇主力2021年上半年,汽車廠商紛紛認識到通過簡單價格戰擴大市場份額對自身和行業的不利影響,國內乘用車市場降價現象明顯減少,持幣觀望的消費需求逐漸開始釋放,乘用車銷量逐月上升,市場逐步走出低谷。截至今年5月,累計銷售乘用車146.59萬輛,同比增長3.63%。油價的高企使得小排量轎車成為疲軟市場的亮點,排量越高,銷量下滑速度越快的趨勢。與小排量乘用車的暢銷相反,具有高油耗的運動型多功能乘用車(SUV),尤其是中低檔SUV車型的銷量下滑尤為明顯。2021年1-5月,SUV共銷售5萬多輛,同比下滑13.26%。3、商用車銷量根本平穩,重卡銷量增速回落2021年1-4月客車累計銷售5633

4、5輛,同比下降7.77%,貨車銷量為427841輛,同比增長6.40%,整個商用車市場銷量保持根本平穩。重卡行業出現了較大的變化。由于國家宏觀調控效果的逐漸顯現和治理超限超載反彈,持續兩年多高速增長的重卡行業銷量在今年4、5月份出現了連續20%幅度以上下滑,下滑速度遠遠高于貨車整體下滑。下半年乘用車銷量保持增長1、乘用車市場銷量將逐步上升根據國外汽車行業的開展規律,居民收入水平是決定汽車行業開展的主要因素。自1995年以來,我國城鎮居民人均可支配收入年均增速超過10%,截至2021年底,我國人均GDP超過2000美元的地區有北京、上海、天津、浙江、廣東、江蘇等省,人口共計2.40億人。據統計,該局部人口千人汽車保有量目前為32輛,遠遠低于千人100輛左右即國際平均水平。隨著國內經濟的持續開展和居民消費水平的逐步提高,乘用車銷量將在較長時期內仍將保持穩步高速增長。2、市場競爭加劇導致企業盈利困難八五期間,國內汽車工業投資額僅為172億元,九五期間,投資額迅速增加,到達了756億元,在整個十五期間,汽車工業的投資額將繼續上升,因此,雖然國內乘用車行業下半年面臨著市場逐