1、泓域/啤酒設備公司現代公司制度中的產權制度分析啤酒設備公司現代公司制度中的產權制度分析目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112396990 一、 事業部分權的M型結構 PAGEREF _Toc112396990 h 2 HYPERLINK l _Toc112396991 二、 功能垂直型的U型結構 PAGEREF _Toc112396991 h 3 HYPERLINK l _Toc112396992 三、 財產的私有、共有與公有 PAGEREF _Toc112396992 h 4 HYPERLINK l _Toc112396993 四、 產權在現實經濟活動中

2、的具體形式 PAGEREF _Toc112396993 h 9 HYPERLINK l _Toc112396994 五、 所有權與所有制 PAGEREF _Toc112396994 h 11 HYPERLINK l _Toc112396995 六、 財產與財產權的概念 PAGEREF _Toc112396995 h 12 HYPERLINK l _Toc112396996 七、 現代公司制度中的控制權 PAGEREF _Toc112396996 h 14 HYPERLINK l _Toc112396997 八、 現代公司制度中的法人財產權 PAGEREF _Toc112396997 h 16

3、HYPERLINK l _Toc112396998 九、 項目簡介 PAGEREF _Toc112396998 h 19 HYPERLINK l _Toc112396999 十、 公司簡介 PAGEREF _Toc112396999 h 23 HYPERLINK l _Toc112397000 十一、 項目風險分析 PAGEREF _Toc112397000 h 25 HYPERLINK l _Toc112397001 十二、 項目風險對策 PAGEREF _Toc112397001 h 27 HYPERLINK l _Toc112397002 十三、 SWOT分析 PAGEREF _Toc1

4、12397002 h 29 HYPERLINK l _Toc112397003 十四、 發展規劃 PAGEREF _Toc112397003 h 39 HYPERLINK l _Toc112397004 法人治理 PAGEREF _Toc112397004 h 47 HYPERLINK l _Toc112397005 （一）股東權利及義務 PAGEREF _Toc112397005 h 47 HYPERLINK l _Toc112397006 1、公司股東享有下列權利： PAGEREF _Toc112397006 h 47 HYPERLINK l _Toc112397007 （1）依照其所持有

5、的股份份額獲得股利和其他形式的利益分配； PAGEREF _Toc112397007 h 47事業部分權的M型結構M型結構是英文multidivisional的縮寫，其基本含義是“多個的，混合型”的，總部與各事業部分權為特征的企業結構。M型企業結構的最大特點，是試圖將市場機制引入企業，將按計劃機制分配資源與按價格機制分配資源這兩種資源配置方式的優點結合起來。企業的業務根據產品、服務、客戶類型或地區的不同，劃分為若干個事業部，公司總部授予事業部以很大的經營自主權；各個事業部下設立自己的職能部門，能夠像獨立的，企業那樣根據市場情況自主經營、自負盈虧，企業總部則從繁重的日常經營管理活動中解脫出來，集

6、中精力策劃企業長期戰略發展戰略。簡而言之，一個M型公司相當于多個U型公司。錢德勒將M型公司的起點確定在20世紀40年代。威廉姆森將這類公司的特點概括為以下幾點：（1）經營決策由基本獨立的分部各自做出。（2）直接附屬于總部的所謂“精英集團”，通過提供參謀和審計等方式，協助總部對分部進行控制。（3）總部負責戰略決策或長期發展規劃和目標，只注意總體的績效，不直接過問各分部的績效。（4）由于M型結構有著很好的協同性，因而更有利于追求總的利潤最大化。1975年，威廉姆森還提出了M型假說：M型大企業的組織和運營，在目標的追求和最低成本行為方面，比U型的組織結構更接近于新古典經濟學關于企業利潤最大化目標的假

7、定，因而，這種公司結構能更好地符合所有者的偏好，而不再更多地朝著有利于職業經理的復雜目標靠攏。此后，對這一假說的討論眾說紛紜，莫衷一是。很多人還做了許多實證性的檢驗工作，結論也不盡相同。功能垂直型的U型結構U型結構是英文unitary的縮寫，其基本含義是“單一的”、以權力集中于企業高層為特征的功能垂直型結構。在U型結構的公司中，企業的生產經營活動按照功能被分成若干垂直管理的系統，每個系統又直接由企業最高機關和領導指揮，實行高度集權的決策管理和財務管理。企業內部的各個工廠及部門，不是自負盈虧的經濟實體，只負責一定的經濟核算，只有整個企業才是獨立的利潤核算單位。企業的資金運用、投資決策、營銷策略、

8、技術開發等，都是由總部控制的。U型結構的優點是：權力集中統一，各部門之間協調性較好，總部直接控制和調動資源，能夠將有限的資源集中用于效益較好的一些項目。這種企業結構在19世紀末至20世紀初期相當普遍，許多著名的大公司，如杜邦、通用汽車、通用電氣公司等，都采用了U型結構。但是，這種結構也有一定的缺陷，主要表現在兩個方面：（1）對流程的管理協調，只是根據對短期需求波動的粗略估算；需求的任何急劇變化，都會在每個階段上造成存貨的過剩或短缺。（2）本來應負責長遠資源配置的高級經理，由于處理日常經營的負擔越來越重，缺乏精力考慮長遠的戰略發展。而且，由于行政機關越來越龐大，各部門的協調越來越困難，造成企業運

9、轉不靈，造成信息和管理成本上升，難以有效地進行產品創新和市場開發。因此，這種企業結構的主導地位逐步讓位于M型結構。財產的私有、共有與公有從法權體系來說，財產或物的分類方法很多，例如可以將財產分為有體物與無體物、可有物與不可有物、動產與不動產、可分物與不可分物、單一物與組合物、主物與從物、原物與孽息、有主物與無主物等。如果依經濟性質進行劃分，可以將財產分為私人財產、共有財產與公有財產。在分析國有經濟的產權基礎之前，有必要對這三種財產形式做一個簡要的介紹。（一）關于私人財產與私有產權盡管大陸法系與普通法系對財產的概念有不同的解釋，但基于共同的價值觀念的偏見，它們都把財產的私有制看做是最完美的財產制

10、度。因此，前面所述及的它們對于財產與財產權的研究和規定，實際上主要是針對私人財產的。我們在運用馬克思主義的產權理論進行分析時，其對象也主要是私人財產，基本未涉及其他財產形式。為了避免重復，這里只對上述分析做一個小結。1.私人財產的實質是對經濟物品的排他性的占有，這種占有關系產生于原始社會末期，在國家出現后才取得法權形式即私有產權。2.私有產權的內容包括自物權、他物權、繼承權、債權和知識產權。其中，自物權即財產所有權，是財產權的核心與基礎，它具有絕對性、排他性和永繼性。所有權結構包括占有權、使用權、支配權和收益權。3.私有產權是一組可以不斷分解和轉讓的權利束。財產權經常以分解的形式出現，產權的轉

11、讓與交易是商品交換的內核。4.私有產權的有效性依賴于一種強制的社會力量的保護，這種社會力量包括國家政權、法律制度、社會價值觀念和行為準則。其中，國家行政力量對私有產權既有保護的作用，也帶有制約和干擾的作用。5.私有產權在現實生活中總是要受到一定的限制的，這些限制主要是為了維護社會的利益和保護他人的正當權益。以上對于私有產權的這些規定，也可以說是產權的最一般、最基本的內涵，它也應當適用于國有經濟中的產權關系。但是，由于國有經濟產權主體即國家的特殊地位，使得國有產權有了一些新的特征。這些問題我們將在下面專門論述。（二）關于財產的共有關系財產共有關系是指數人共享一物的所有權。我國民法通則第78條規定

12、：“財產可以由兩個以上的公民、法人共有”。共有的主體成為共有人，其客體稱為共有財產或共有物。財產的共有關系，具體可分為共同共有和按份共有兩種形式。共同共有指共有人根據某種共同關系，對某項財產不分份額地共同享有權利并承擔義務，如夫妻共有財產、家庭共有財產，而夫妻關系或家庭關系是這種共同共有關系的基礎；按份共有指共有人按照預先確定的份額，分別對共有財產享有占有、使用、收益和處分的權利，如合伙制、股份制企業的資本就是按份共有的財產。財產的共有關系的法律特征如下：（1）共有主體是非單一的，多個共有主體對共有物只能共同享有一個完整的所有權。（2）共有物在共有關系存續期間不能分割，每個共有人的權利及于整個

13、共有財產，因此共有并不是分別所有。（3）共有人對共有物共同地或者按照各自的份額享有權利并承擔義務，每個共有人的權益不受其他共有人的侵犯，在行使對共有財產的權利時，要由共有人集體協商。（4）共有關系是多個權利主體基于共同的生產和生活的目的，將其財產聯合在一起而產生的財產形式，它是財產所有權的聯合，而不是一種特殊的所有權形式。所以，共有關系實際上是一種“混合所有制”，其經濟性質由共有人各自的經濟性質的集合來確定，既可以完全是私有產權的集合，也可以完全是公有產權的集合，還可以是兩種產權的兼容。（三）關于財產的公有關系這里所說的公有包含兩重含義，一是指對財產公共所有的產權形式，二是指勞動者共同占有生產

14、資料的所有制形式。財產的公有與共有的外表十分相似，所以，人們也時常將二者混同起來。其實，二者有著本質的區別：（1）公有財產的主體是單一的，是集合概念的“全民”或“集體”；而共有財產的主體是非單一的，包括多個共有人。（2）公有財產已脫離個人而存在，它既不能實際分割為個人所有，也不能由個人按照一定份額享有財產權利；而共有財產并沒有與共有人脫離關系，它以共有人的個人所有為基礎，產權必須劃分到每個共有人的名下。（3）單個公民加入或退出公有組織，并不影響公有財產的完整性；而對于共有財產來說，這種情況將影響其財產的完整。（4）由于公共所有是對私有產權的根本否定，公有關系不能兼容共有關系；而共有關系本身就是

15、“混合所有制”，它可以兼容各種性質的財產，包括私人財產與公有財產。國家所有與公有是什么關系呢？人們時常把二者混同起來，把國家所有當做是公共所有，并把二者相互替代使用。也有些國家的法律將國有資產劃分為國家公產與國家私產兩類。國家公產指供全體公民共同享用之物，如河川、道路、公園等，國家并不是這些財產的所有者，沒有處置權，只有“保管權”。國有私產包括國有企業、政府財產等，國家對此擁有所有權，可以將其出售和轉讓。也就是說，他們認為，國家公產實質上就是社會公有。實際上，國家所有與公共所有是兩個不同層次的概念。公共所有是與私人所有相對立的概念，是指財產的經濟性質；而國家所有是指財產占有的具體形式，二者是內

16、容與形式的關系。公共所有可以采取國家所有、集體所有的形式；而國家所有的形式并不一定就是公共所有，其經濟性質應由國家的性質決定。例如，封建制度下的國家所有，實際上是封建君主所有，資本主義的國家所有實際上是“集體的資本家”所有，只有社會主義國家所有才是真正的全社會的公共所有。恩格斯在反杜林論中，就曾對那種把國有化與社會主義公有制等同起來的冒牌的社會主義進行了批判。他指出：“如果煙草國營是社會主義的，那么拿破侖和梅特涅也應該算入社會主義創始人之列了。”“無論轉化為股份公司，還是轉化為國家財產，都沒有消除生產力的資本屬性。現代國家，不管它的形式如何，本質上都是資本主義的機器，資本家的國家，理想的總資本

17、家。它越是把更多的生產力據為己有，就越是成為真正的總資本家，越是剝削更多的公民。工人仍然是雇傭勞動者，無產者。”產權在現實經濟活動中的具體形式（一）私有產權或個人產權如上所述，屬于個人的產權即為私有產權，它可以轉讓一以換取對其他物品同樣的權利。私有產權是最為常見的，也是基本的產權形式，它是給予人們對私人財產有矛盾的各種用途進行選擇的一種排他的權利。在假設的私有產權完備的條件下，個人利用自己的財產采取的任何行動，都不可能影響任何其他人的私有財產的實際歸屬，也不會出現違規行為。相反，如果在行使私有產權時對其他人的利益產生了影響，或是屬于法律所禁止的，例如擅自在自己的土地上種毒品，則私有產權就要遭到

18、否定。在現實生活中，人們通常將屬于個人及一個家庭的財產所有權界定為私有產權。（二）集體產權或集團產權集體產權是指對某種資源的使用權利是由一個集體共同做出的；由集體的決策機構以民主程序對權利的行使做出規定和約束。集體所有制企業、公司制企業和合作制企業，其出資者對企業擁有的專用性生產資源所行使的權力，就是典型的集體產權。出資者可以通過“一人一票”或“一股一票”的原則決定這些資源的用途。一般而論，集體的規模越大，分享集體收益的人就越多，為實現集體利益而進行活動的個人分享的份額就越小。所以，如果在嚴格的經濟人或理性人假定的前提下，不會有人為集體的共同利益采取行動，這里會存在嚴重的“搭便車”行為。（三）

19、共有產權或社團產權共有產權是為了謀求組織成員平均利益最大化而設立的產權，兄弟會、各種俱樂部或鄉村俱樂部，都是共有組織的實例。共有產權是一種人們很少對其進行分析的產權形式，它與私有產權或集體產權不同，不具備產權利益的匿名可轉讓性。一個共有組織的成員，只有在取得其他各成員的同意后，才能將共有組織的權益轉讓給他人。共有資源對于其成員來說，常常可以非排他性地使用；而對其他人來說，則具有明顯的排他性。共有資源的使用可以是免費的，也可以優惠性地收費。（四）政府產權或國家產權政府產權，從理論上說，是對由政府或國家所占有的那部分資源的使用權利。對這些資源，國家按社會可接受的政治程序，決定由誰來具體支配和使用。

20、嚴格地說，政府產權與國家產權也有所差別：國家產權的主體是全體人民，其客體是歸國家所有的領海、領空、國土資源和國有資產等；狹義的政府產權指政府所擁有的一些資源，如政府的辦公樓、政府的用地等。在現實中，由于國有資產也是由政府管理的，所以二者的區別常常被忽略。政府的或國有的財產的經濟性質，取決于政府的性質。但總體而言，國有資產普遍存在著效益不高、流失嚴重的問題。所有權與所有制所有權與所有制是兩個密切相關的不同范疇。所有制是指生產資料歸誰所有的經濟制度，是個經濟范疇；而所有權是指財產歸誰所有的法律制度，是個法律范疇。所有制體現人們在生產資料方面形成的經濟關系，它是生產關系的基礎與核心；生產資料的所有權

21、則是所有制的法律形態。對于所有制來說，有決定意義的是排他性的占有；而“只是由于社會賦予實際占有以法律的規定，實際占有才具有合法占有的性質，才具有私有財產的性質。”就歷史順序而言，所有制先于所有權而存在。因為所有制即生產資料的占有關系是社會生產的前提，“一切生產都是個人在一定社會形式中并借這種社會形式而進行的對自然的占有。”但這種占有并非一開始就采取了法權形式，在原始社會中，“只是占有，而沒有所有權”。只是在國家出現之后，才使得生產資料的占有關系法權化。一般說來，所有制是所有權的經濟基礎，一定的所有制決定一定的所有權。馬克思認為，民法不過是所有制發展的一定階段，即生產發展的一定階段的表現。他指出

22、：“在每個歷史時代中所有權是以各種不同的方式、在完全不同的社會關系下面發展起來的。因此，給資產階級的所有權下定義不外是把資產階級生產的全部社會關系描述一番。”當然，所有權反過來又積極作用于所有制，具有維護、鞏固和發展所有制的重要功能。還應當看到，所有權并不是所有制的簡單模擬。這是因為，所有權不僅是生產資料所有制的表現，同時也是其他財產關系的法律表現。同時，所有制在馬克思主義經濟學中已成為具有特殊經濟含義的經濟范疇，它不僅反映生產資料的占有關系，還包括人們在整個生產過程中的全部生產關系、分配關系和交換關系。財產與財產權的概念目前世界上有兩大法律體系，即普通法系和大陸法系，它們對財產和財產權的解釋

23、是有明顯差別的。在普通法系中，“財產”等同于“財產權”。普通法之父布萊克斯通在英國法律評論中指出：財產是“某人憑借著一種完全排他的、對外在物的請求或行使的權利”。而“財產、生命和自由，這是英國人所固有的絕對權利。”可見，這里所說的財產就是財產權。進入20世紀以來，普通法中的財產概念有了新的發展。一是隨著無體財產如知識產權、商業信譽的日益擴展，財產概念的內容大大拓寬了，“非實體的權利已經變成了財產，財產不再被視為物，或在某種意義上的客體，它已經變成了單純法律關系的權利、特權和義務的豁免。”3二是財產實際上是受法律保護的有價值的利益，是“一整套的權利”，并且是有限的而不是絕對的權利。但對于財產本質

24、的認識仍然沒有改變，它仍被定義為是權利而不是物。在大陸法系中也使用了財產的概念，不過常常把它與財產權（這里指狹義的財產權即財產的所有權）區別開來。大陸法中的“財產”一詞通常有三種含義：（1）財產是指有貨幣價值的權利客體，強調財產是有體物；（2）財產是指人們對物享有的所有權，強調財產以權利歸屬為前提，而一個僅僅被事實上占有尚未形成權利的物并不是財產；（3）財產還可以用來指物和權利的總和，在這個意義上，財產與財產權的概念又似乎未能完全分開。比較一下兩大法系使用的財產和財產權的概念，可以看出，二者各有千秋，普通法顯得較為靈活，而大陸法更為嚴謹。一方面，大陸法關于財產和財產權的概念，難以適應當代社會無

25、體財產發展的需要，它所能覆蓋的范圍顯得越來越狹窄。正如弗里德曼所說：“無體財產，例如專利權、出版權、股權或選擇權的經濟意義本身，也顯示出法典國家關于所有權的定義是貧乏的教條。”而依照經驗主義建立起來的普通法的財產概念，卻可以適應無體財產發展的需要。但另一方面，普通法的財產概念又顯得不夠嚴謹，它有時不僅難以確定財產的最終歸屬和利益的源泉，而且容易忽視某些無體財產應當用特殊方法加以保護的特點，也難以對財產做出科學的分類，如物權與債權的區分。總之，普通法系中的財產概念和大陸法系中的財產及所有權的概念，應是同時并存、互相補充的，而不應是互相取代、互相排斥的。這對于我們理解和處理現實經濟生活中各種復雜的

26、財產關系是十分必要的。現代公司制度中的控制權在資本主義初期，企業規模不大，管理較為簡單，因而經理在公司產權結構中所處的地位不太重要。正如馬克思所說，經理是別人資本的管理人，是特種雇傭勞動者；經理的薪金是某種熟練勞動者的工資，這種勞動價格也受勞動力市場的調節。董事、監事在經理之上，但在實際管理之外，對于他們來說，管理和監督只不過是掠奪股東、發財致富的一個借口而已。總之，當時的經理人員處在股東會和董事會的嚴格控制之下，他們所掌握的只是一般的經營權。隨著科技發展和生產規模的擴大；管理在企業經營中的地位越來越重要。19世紀末，馬歇爾提出，企業家的經營管理才能是生產的第四個要素，是利潤的來源。20世紀6

27、0年代，舒爾茨提出人力資本的理論，進一步肯定了企業家的作用。同時，一些經濟學家還根據經理人員的權利日益擴大的事實，提出了“經理革命”、“經理資本主義”，的觀點。他們認為，工業生產技術的日益復雜化，要求特別的管理技能，越來越脫離生產的股東不得不將管理責任委托給擁有專門管理技能的人。這樣，企業實際上由一個精明的、熟悉內情和懂行的薪水集團經理階層所控制，數以萬計的股東則構成了越來越無聯系、無組織和淡漠的委托集團，結果出現了資本所有權與控制權的分離。但也有不少反對者認為，存在資本所有權與控制權的分離已被夸大和誤解，管理自由的存在無論如何從未達到過這樣的程度，經理們對一小群主要股東的要求依然是服從的。特

28、別是集中的股東集團，如銀行、投資公司的出現，更加支持了這種觀點。對這一問題的討論還會繼續下去。在股權分散與經理人員掌握控制權的前提下，如何激勵經理的主動性、約束其行為，就成為極重要的問題。這一點將在第七章中探討，這里只作簡要說明。對經理人員的激勵，主要是設計經理報酬的構成，使之與經理的貢獻緊密相連。經理的報酬一般由固定工資、獎金、股票和股票期權四部分構成。每一種形式的報酬都各有優點，又各有缺點。固定工資的激勵作用不大，但保證了經理人員無后顧之憂；獎金與當年的業績相關，有激勵作用，但又可能引發短期行為；股票和股票期權的設計最能反映公司真實業績，有長期激勵作用，但經理的風險過大。所以，應有一個合理

29、的報酬組合。此外，經理人員的工資總水平的確定也有難度。例如，李亞科卡挽救了瀕臨破產的美國第三大汽車廠商克菜斯勒公司，他在1986年的全年收入約2000萬美元，其中只有幾十萬美元是他的工資，其余部分來自于獎金和該公司的股票。對此，有人認為不合理，經理有這么高的收入不可思議；但也有人認為，他的收入不是高了，而是太少了。至于對經理的約束，主要靠產權制度，以及競爭性的經理市場、產品市場、資本市場進行制約。現代公司制度中的法人財產權現代公司制度中的“法人財產權”，是我國在國有企業公司制改革中提出的一個新概念。黨的十四屆三中全會的決定指出：現代企業制度的基本特征是產權關系明晰，企業中的國有資產所有權屬于國

30、家，企業擁有包括國家在內的出資者投資形成的全部法人財產權，成為享有民事權利、承擔民事責任的法人實體。法人財產權的概念，是針對股份制企業出資者所有權同企業經營決策權分離的狀況提出來的。它的含義既不同于傳統上說的“經營權”，也不同于產權經濟學所講的“控制權”，這是一種新的提法，是一個理論的創新。股份公司作為現代企業制度的“最偉大的革命”，能將分散的私人資本迅速集聚成巨額資本，使生產規模“驚人地擴大了”，使所有權與經營權發生了深刻的分離。但是，美國的股權高度分散的狀況是否具有普遍性，經理人員的職權是否都達到了“經理革命”的程度，我國理論界有不同的看法。因此，中央文件沒有采用西方的“控制權”說，而是另

31、辟蹊徑，提出了“法人財產權”說。然而，回避了原有的矛盾，又出現了新的矛盾。法人財產權的內涵是什么呢？目前理論界對此爭論較大，大致有以下四種觀點：第一種觀點是“經營權”說，即將法人財產權解釋為經營權。馬克思在分析股份制的財產結構時指出：股份公司采取了“社會資本”的形式，“實際執行職能的資本家轉化為單純的經理，即別人的資本的管理人，而資本所有者則轉化為單純的所有者，即單純的貨幣資本家”；“資本所有權這樣一來現在就同現實再生產過程中的職能完全分離”。這些論述是符合當時股份制的發展實際的，但在所有權與經營權日益分離，乃至出現“經理革命”之后，再將法人財產權解釋為單純的經營權，就顯得過于狹窄了。彌補的辦

32、法是將經營權的內涵擴大，例如在我國全民所有制工業企業轉換經營機制條例中，企業的經營權就已經包含了對財產的依法處置權，這實際上就是向所有權靠近了一步。第二種觀點是“所有權”說，即將法人財產權解釋為法人所有權。這里所說的法人所有權，是指通過出資者權能轉移而產生的所有權利，其作用并不是確定財產在法律上的最終歸屬，而是為了使法人作為主體，能夠在交易中以自己的名義獨立享有權利并承擔義務和責任，即確定財產在市場交易中的現實歸屬問題，如購買、銷售、債務、稅收、利潤等。有人把法人所有權說成是一種新型的所有權，它產生的基礎是資本的價值形態（股票）所有權同實物形態（企業資產）所有權的長期分離，即出現了所有權的雙重

33、存在。此外，還有的學者使用了信托所有權、經濟所有權、相對所有權來解釋法人所有權。但是，無論怎樣解釋，無論怎樣對法人所有權加以限定，它們都與所有權的“一物不屬二主”的原則相矛盾，因而難以為人們所接受。第三種觀點是“控制權”說，即將法人財產權解釋為控制權。產權經濟學家阿爾奇安認為：股份公司“使有些人專門從事管理決策，這些實際控制的能人不必承擔全部價值實現結果的風險”，從而使經營決策權與承擔市場風險責任相分離，前者稱為“控制權”，后者稱為“所有權”0。控制權觀點已在經濟學中廣泛使用，它既可以回避上述兩種觀點中的矛盾，又可以貼近現實。但由于對控制權的內涵尚無權威性的解釋，沒有法律上的明確規定，因而又會

34、造成新的爭論。第四種觀點是財產權說，這是在黨的十四屆三中全會中首先使用的。財產權是指權利主體對一定財產所享有的具有經濟利益的權利。如前所述，羅馬法將財產權分為三類：物權、債券、繼承權。其中物權又分為自物權（即所有權）和他物權（如使用權、經營權、采礦權、地役權、抵押權等）。財產權說的長處是，比經營權說的權利范圍擴大了，同時又避免了所有權說的矛盾。缺點是權利范圍過于寬泛，法人財產權到底是自物權還是他物權？還是沒能說清楚，因而這一提法出現后仍未停止過爭論。以上分析說明，目前對法人財產權的認識還遠遠沒有統一。但透過概念之爭就會發現，雖然各種觀點對企業法人所擁有的權利做出了不同的抽象概括，但在解釋法人權

35、利的具體內容時卻比較接近。這是因為，大家都有一個共同的出發點，這就是如何更科學、更準確地概括日益擴大的企業法人的權利這一事實。從這一基本點出發，我們可以對法人財產權給出一個描述性的定義：它是以公司制企業中董事會和經理為代表的公司法人對本公司資產所實際擁有的占有、使用和依法處置的權利，它可以通過公司法的具體條款來體現。同時，公司經理人員的職權范圍，與公司的股權結構密切相關，對不同的公司應作具體分析，不應籠統地作結論。例如，我國的國家控股公司、東南亞一些國家的家族控股公司、日本的法人相互持股的公司，其經理人員的職權就有很大的差別。至于美國模式能否成為一種世界趨勢，它需要多長時間才能風靡全球，則還有

36、待觀察。項目簡介（一）項目單位項目單位：xx（集團）有限公司（二）項目建設地點本期項目選址位于xxx（以選址意見書為準），占地面積約31.00畝。項目擬定建設區域地理位置優越，交通便利，規劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。（三）建設規模該項目總占地面積20667.00（折合約31.00畝），預計場區規劃總建筑面積30926.12。其中：主體工程20894.83，倉儲工程3627.57，行政辦公及生活服務設施3021.24，公共工程3382.48。（四）項目建設進度結合該項目建設的實際工作情況，xx（集團）有限公司將項目工程的建設周期確定為12個月，其工作內容包括：項

37、目前期準備、工程勘察與設計、土建工程施工、設備采購、設備安裝調試、試車投產等。（五）項目提出的理由1、不斷提升技術研發實力是鞏固行業地位的必要措施公司長期積累已取得了較豐富的研發成果。隨著研究領域的不斷擴大，公司產品不斷往精密化、智能化方向發展，投資項目的建設，將支持公司在相關領域投入更多的人力、物力和財力，進一步提升公司研發實力，加快產品開發速度，持續優化產品結構，滿足行業發展和市場競爭的需求，鞏固并增強公司在行業內的優勢競爭地位，為建設國際一流的研發平臺提供充實保障。2、公司行業地位突出，項目具備實施基礎公司自成立之日起就專注于行業領域，已形成了包括自主研發、品牌、質量、管理等在內的一系列

38、核心競爭優勢，行業地位突出，為項目的實施提供了良好的條件。在生產方面，公司擁有良好生產管理基礎，并且擁有國際先進的生產、檢測設備；在技術研發方面，公司系國家高新技術企業，擁有省級企業技術中心，并與科研院所、高校保持著長期的合作關系，已形成了完善的研發體系和創新機制，具備進一步升級改造的條件；在營銷網絡建設方面，公司通過多年發展已建立了良好的營銷服務體系，營銷網絡拓展具備可復制性。扎啤機是啤酒分發系統的核心，能夠起到冷藏和保鮮的作用。隨著節能環保政策的實施，領先的制造商正在推出節能產品，此外具有LED照明、數字恒溫器、無霜操作、完整的出酒龍頭套件、多頭出酒龍頭系統等功能的產品和配件也逐漸受到用戶

39、的青睞。（六）建設投資估算1、項目總投資構成分析本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資13650.21萬元，其中：建設投資10327.80萬元，占項目總投資的75.66%；建設期利息137.86萬元，占項目總投資的1.01%；流動資金3184.55萬元，占項目總投資的23.33%。2、建設投資構成本期項目建設投資10327.80萬元，包括工程費用、工程建設其他費用和預備費，其中：工程費用8797.08萬元，工程建設其他費用1300.12萬元，預備費230.60萬元。（七）項目主要技術經濟指標1、財務效益分析根據謹慎財務測算，項目達產后每年營業收入2780

40、0.00萬元，綜合總成本費用20844.46萬元，納稅總額3153.33萬元，凈利潤5099.87萬元，財務內部收益率30.47%，財務凈現值12607.71萬元，全部投資回收期4.75年。2、主要數據及技術指標表主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積20667.00約31.00畝1.1總建筑面積30926.12容積率1.501.2基底面積12193.53建筑系數59.00%1.3投資強度萬元/畝315.272總投資萬元13650.212.1建設投資萬元10327.802.1.1工程費用萬元8797.082.1.2工程建設其他費用萬元1300.122.1.3預備費萬元230.602.

41、2建設期利息萬元137.862.3流動資金萬元3184.553資金籌措萬元13650.213.1自籌資金萬元8023.323.2銀行貸款萬元5626.894營業收入萬元27800.00正常運營年份5總成本費用萬元20844.466利潤總額萬元6799.827凈利潤萬元5099.878所得稅萬元1699.959增值稅萬元1297.6610稅金及附加萬元155.7211納稅總額萬元3153.3312工業增加值萬元10266.0713盈虧平衡點萬元8934.11產值14回收期年4.75含建設期12個月15財務內部收益率30.47%所得稅后16財務凈現值萬元12607.71所得稅后公司簡介（一）公司基

42、本信息1、公司名稱：xx（集團）有限公司2、法定代表人：黎xx3、注冊資本：1160萬元4、統一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監督管理局6、成立日期：2013-8-127、營業期限：2013-8-12至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區xx（二）公司簡介面對宏觀經濟增速放緩、結構調整的新常態，公司在企業法人治理機構、企業文化、質量管理體系等方面著力探索，提升企業綜合實力，配合產業供給側結構改革。同時，公司注重履行社會責任所帶來的發展機遇，積極踐行“責任、人本、和諧、感恩”的核心價值觀。多年來，公司一直堅持堅持以誠信經營來贏得信任。公司堅持誠信為本、鑄就品牌，

43、優質服務、贏得市場的經營理念，秉承以人為本，始終堅持 “服務為先、品質為本、創新為魄、共贏為道”的經營理念，遵循“以客戶需求為中心，堅持高端精品戰略，提高最高的服務價值”的服務理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于為客戶量身定制出完美解決方案，滿足高端市場高品質的需求。項目風險分析（一）政策風險分析項目所處區域其自然環境、經濟環境、社會環境和投資環境較好，改革開放以來，國內政局穩定，法律法規日臻完善，因此，該項目政策風險較小。（二）市場風險分析該項目雖然暫時擁有領先的競爭地位和優勢，但仍需密切關注市場，加快產品產業化進程并盡早達到規模化生產，確保性價比優勢，真正占據國內較大比例市場

44、份額，同時力爭出口。因此，產業化進程的速度與質量是本項目必須迎接的挑戰與風險。雖然今后幾年該項目應用產品需求將會持續一波增長趨勢，但目前劇烈的市場競爭局面使得本項目存在一定的市場風險。（三）技術風險分析技術風險的規避措施是采用先進的生產管理理念、先進的制造工藝技術、完善的質量檢測體系，使產品達到國內外領先水平。要進一步加大技術開發的投入，積極研究吸收國際先進技術，完善并固化加工制造工藝，挖掘自身潛力，打造自己核心競爭力。目前技術飛速發展，設備更新和產品技術升級換代迅速。要使產品和技術在行業內處于領先地位，就要不斷加大科研開發投入，加強科研開發力量，致力技術創造，保持技術領先。同時，重視人才競爭

45、，學習國外人才資料管理先進經驗，形成積極進取的企業文化，建立吸引和穩定人才的內部激勵和約束機制。（四）產品風險分析該項目的幾種產品都是比較成熟的產品，但仍要根據市場不斷改進。（五）價格風險分析本項目產品的市場定價均比目前市場價要低，但隨著競爭對手的增加，不可避免地會遭遇到最終的價格競爭，面臨調低售價的壓力；同時，市場原材料價格的波動也將直接影響產品成本，對產品價格帶來不確定影響。因此，應從形成規模化生產、降低生產成本、加強內部管理、改進生產工藝水平、提高產品質量、實施品牌計劃生產方面采取措施，削減產品價格風險。（六）經營管理風險分析項目面臨的經營風險主要是指企業運營不當造成大量存貨、營運資金短

46、缺、產品生產安排失調等問題。對于經營管理風險，建議企業吸引人才加快機制及科技創新，盡快建立健全各項規章制度，全面提高管理人員和廣大職工的素質，制定嚴格的成本控制措施和責任制；穩定原料供應渠道；加速新品種的開發，及時根據形勢調節產業結構，提高產品質量；完善產、供、銷網絡管理系統，積極開拓市場渠道，搶占市場先機；避免行業風險，走可持續發展道路。高素質的人才（包括技術人員和管理人員）對公司的發展至關重要。（七）財務及融資風險分析財務金融風險主要是利率風險和匯率風險。本項目資金由企業自籌解決，只要確保資金迅速到位、回收和資金的合理使用，加強資金的使用管理，項目財務金融風險很小。本項目由于企業已經完成了

47、資金前期自籌，加上良好的銀行信用等級，因此，項目投融資風險很小。（八）經濟風險分析從盈虧平衡點和售價降低對內部收益率的影響看，項目的抗風險能力較強，但還需要企業不斷加強內部管理，保持技術先進性，大力研發新產品，提高市場占有率，只有較高的市場占有率，才是企業各方面水平的綜合反映，才能最終避免項目的經濟風險。項目風險對策（一）加強項目建設及運營管理本項目的建設采用招標方式選擇工程設計承包商，在保證建設質量的同時，努力降低建設投資和設備采購成本。項目建設按照國家有關規定，招標選擇項目監理，確保項目的建設質量、建設工期和降低項目造價。建成投入運營后，加強管理降低生產成本，構成較大的價格變動空間，以增強

48、企業的市場競爭能力。（二）采取多元化融資方式選擇多種籌集建設資金的渠道，緊緊抓住國家鼓勵和支持行業發展的大好機遇，積極爭取政府資金的支持和吸收社會其他資金投入，盡可能的降低債務投資的比例，從而從根本上降低償債壓力和風險。（三）政策風險對策為應對所得稅優惠、出口退稅政策調整的風險，公司一方面應抓住時機，加大力度實現銷售和收入，加快回收投資。另一方面要注意控制成本和技術研發，保持公司的核心競爭力。（四）市場風險對策1、加強市場開拓。加強市場開發，建立有效的市場開拓網絡和體制，采取必要的宣傳和市場開拓措施，擴大市場占有率，降低產品成本，以高質量和低成本占領市場。通過以上措施擴大和穩定市場份額，抵御市

49、場變化帶來的風險。2、加大產品宣傳力度，創新營銷手段和方式，開拓新興市場，建立獨立、主動、可控的銷售渠道和銷售網絡，建立高素質的銷售隊伍。企業計劃通過產品宣傳、博覽會、網絡、媒體等形式，向顧客宣傳、展示公司產品，吸引客戶推動產品銷售，逐步擴大客戶群，以降低市場風險因素的影響。（五）技術風險對策公司將加大對技術研發高投入。項目運營過程中將進一步引進高素質的專業人才，建立高水平的技術研發中心，提供先進的研發條件，加強產學研合作和國內外專家的學術交流，緊跟世界行業的前沿信息，不斷開發掌握新工藝、應用新技術、發展新產品，注重自主創新和自主知識產權管理，不斷增強公司的核心競爭力，以化解各種技術風險和未來

50、技術壁壘的沖擊。（六）資金風險對策密切關注匯率變化，利用各種金融工具防范匯率風險。簽訂產品外銷合同時盡量選擇人民幣作為支付貨幣，或者選擇幣值相對穩定的外幣作為支付貨幣。SWOT分析（一）優勢分析（S）1、公司具有技術研發優勢，創新能力突出公司在研發方面投入較高，持續進行研究開發與技術成果轉化，形成企業核心的自主知識產權。公司產品在行業中的始終保持良好的技術與質量優勢。此外，公司目前主要生產線為使用自有技術開發而成。2、公司擁有技術研發、產品應用與市場開拓并進的核心團隊公司的核心團隊由多名具備行業多年研發、經營管理與市場經驗的資深人士組成，與公司利益捆綁一致。公司穩定的核心團隊促使公司形成了高效

51、務實、團結協作的企業文化和穩定的干部隊伍，為公司保持持續技術創新和不斷擴張提供了必要的人力資源保障。3、公司具有優質的行業頭部客戶群體公司憑借出色的技術創新、產品質量和服務，樹立了良好的品牌形象，獲得了較高的客戶認可度。公司通過與優質客戶保持穩定的合作關系，對于行業的核心需求、產品變化趨勢、最新技術要求的理解更為深刻，有利于研發生產更符合市場需求產品，提高公司的核心競爭力。4、公司在行業中占據較為有利的競爭地位公司經過多年深耕，已在技術、品牌、運營效率等多方面形成競爭優勢；同時隨著行業的深度整合，行業集中度提升，下游客戶為保障其自身原材料供應的安全與穩定，在現有競爭格局下對于公司產品的需求亦不

52、斷提升。公司較為有利的競爭地位是長期可持續發展的有力支撐。（二）劣勢分析（W）1、資本實力不足公司發展主要依賴于自有資金和銀行貸款，公司產能建設、研發投入及日常營運資金需求較大，目前的信貸模式難以滿足公司的資金需求，制約公司發展。尤其面對國外主要競爭對手的資本實力，以及智能制造產業升級需求，公司需要拓寬融資渠道，進一步提高技術水平、優化產品結構，增強自身的競爭力。2、產能瓶頸制約公司產品核心技術國內領先，產品質量獲得客戶高度認可，但未來隨著業務規模擴大、產品質量和性能不斷提升，訂單逐年增加，公司現有產能已不能滿足日益增長的市場需求。面對未來逐年上升的產品需求量，產能成為制約公司快速發展的重要因

53、素，可能會削弱公司未來在國內外市場的核心競爭力。（三）機會分析（O）1、不斷提升技術研發實力是鞏固行業地位的必要措施公司長期積累已取得了較豐富的研發成果。隨著研究領域的不斷擴大，公司產品不斷往精密化、智能化方向發展，投資項目的建設，將支持公司在相關領域投入更多的人力、物力和財力，進一步提升公司研發實力，加快產品開發速度，持續優化產品結構，滿足行業發展和市場競爭的需求，鞏固并增強公司在行業內的優勢競爭地位，為建設國際一流的研發平臺提供充實保障。2、公司行業地位突出，項目具備實施基礎公司自成立之日起就專注于行業領域，已形成了包括自主研發、品牌、質量、管理等在內的一系列核心競爭優勢，行業地位突出，為

54、項目的實施提供了良好的條件。在生產方面，公司擁有良好生產管理基礎，并且擁有國際先進的生產、檢測設備；在技術研發方面，公司系國家高新技術企業，擁有省級企業技術中心，并與科研院所、高校保持著長期的合作關系，已形成了完善的研發體系和創新機制，具備進一步升級改造的條件；在營銷網絡建設方面，公司通過多年發展已建立了良好的營銷服務體系，營銷網絡拓展具備可復制性。（四）威脅分析（T）1、市場風險（1）市場競爭風險目前我國相關行業內企業數量較多且絕大多數為中小型企業，市場化程度較高、產業集中度低、市場競爭較為激烈。相關行業的重要技術支撐正在不斷轉變發展思路，向高質量發展邁進，同時隨著國家對相關行業整治力度加強

55、，環保要求進一步提升，行業內主要企業都在依靠科技進步、管理創新、節能減排來推進轉型升級，并呈現資源向優勢企業不斷集中的趨勢，在一定程度上加劇了相關企業之間的競爭。若公司未來不能進一步提升品牌影響力和競爭優勢，公司的業務和經營業績將會受到不利影響。（2）原材料及能源價格波動風險若未來原材料及能源采購價格發生較大波動，公司在銷售產品定價、成本控制等方面未能有效應對，可能對公司經營產生不利影響。（3）宏觀經濟波動風險近年來受歐美國家一系列貿易限制措施等因素影響，對我國經濟發展特別是外貿出口造成沖擊，外貿出口的下降直接影響了公司下游客戶出口業務，而隨著國內經濟增速放緩，相關行業及下游相關行業的需求也受

56、到一定影響。公司相關業務同時會受到國內外市場供需和經濟周期性波動的影響，因此公司經營將會面臨宏觀經濟波動引致的風險。（4）人民幣匯率波動及國際貿易摩擦的風險隨著匯率制度改革不斷深入，人民幣匯率波動漸趨市場化，同時國內外政治、經濟環境也影響著人民幣匯率的走勢，對我國出口企業的國際競爭力造成不利影響，進而產生將不利影響傳導至相關行業的風險，下游客戶由于心理預期不明確，導致其相關業務下單更趨謹慎。如果未來國際間貿易摩擦加劇，將會產生對相關行業發展不利影響的風險。2、環保風險隨著人們環境保護意識的逐漸增強以及相關環保法律法規的實施，國家對相關產業提出了更高的環保要求，公司的排污治理成本將進一步提高。公

57、司歷來十分重視環境保護工作，持續加大環保方面投入，嚴格遵守環保法律法規，未發生重大環境污染事故和嚴重的環境違法行為。但如果公司不能始終嚴格執行在環保方面的標準，或操作人員不按規章操作，可能增加公司在環保治理方面的費用支出，將面臨一定的環境保護風險。此外，若國家進一步提高環保標準，公司上游生產企業也面臨較大的增加環保投入的壓力，公司存在采購價格上升的風險，從而影響公司的盈利能力。3、技術風險（1）技術開發風險近年來，公司緊密把握產品市場發展趨勢，密切跟蹤客戶個性化需求的變化，開發一系列差別化加工工藝。不同客戶對產品要求不盡相同，新產品的更新速度較快，這要求公司緊跟客戶的需求變化，對工藝不斷進行技

58、術研發、更新、升級。雖然公司對市場需求趨勢變動的前瞻能力較強，具有較強的新工藝開發能力，但由于新工藝的開發需要投入較多的人力和財力，周期較長，開發過程不確定因素較多，公司存在技術開發風險。（2）技術流失風險公司一貫重視科技創新，經過多年的研究和開發，公司在高質量產品等方面具備了較為深厚的技術沉淀，形成了技術流程先進的工藝，有力支撐了公司的快速健康發展。公司建立了嚴格的保密工作制度，與公司核心技術人員均簽署了保密協議，嚴格規定了技術人員的保密職責。盡管公司采取了上述措施防止核心技術對外泄露，但若公司核心技術人員離職或私自泄露公司技術機密，仍可能會給公司帶來直接或間接的經濟損失。4、財務風險（1）

59、主要客戶發生不利變動及流失風險行業及產品特點導致客戶較為分散、集中度較低、變動較大。公司不斷加大營銷力度，努力拓展市場，擴大收入來源，但行業競爭的加劇以及服裝行業客戶需求的變化，將影響本公司客戶的經營狀況及客戶對公司印染服務的需求，若公司不能保持對市場的前瞻性判斷，持續開拓新客戶并對現有客戶情況的不利變化作出及時反應，或者市場環境變化導致公司目前的優勢業務領域出現較大波動，或者公司主要客戶自身經營情況出現較大波動而減少對公司印染服務的采購，或者其他競爭對手的出現導致主要客戶的不利變動及流失，將會對公司業績造成不利影響。（2）短期償債能力不足的風險為應對市場需求的增加，公司持續擴大產能規模，固定

60、資產投資和生產經營活動對資金的需求量較大，公司主要通過銀行貸款方式解決資金需求問題。公司資產負債率較高，流動比率和速動比率偏低，存在短期償債能力不足的風險。（3）存貨跌價風險若未來市場環境發生變化或競爭加劇使得存貨可變現凈值低于賬面價值，將導致公司存貨跌價風險增加，對公司的盈利能力產生不利影響。（4）現金收款的風險部分客戶交易金額較小、頻次較高，由于客戶付款習慣以及出于交易便利性，公司存在銷售現金收款的情形。為保證公司資金安全，公司已制定了財務管理制度、銷售管理制度等管理制度，對現金收取范圍、現金庫存限額、出納人員工作職責、現金流轉過程等方面進行了進一步規范，嚴格控制銷售現金收款，但現金交易安