1、目錄綜述：疫情影響顯現，銀行盈利水平及資產質量面臨嚴峻挑戰05一 經營表現 13凈利潤整體負增長，營業收入穩步增長凈利差、凈息差整體收窄，壓力明顯手續費及傭金收入保持增長，但增速放緩二 資產組合 20總資產穩定增長，信貸投放持續增加加大實體經濟支持力度，公司貸款占比小幅上升信貸質量：不良余額和不良率雙升；撥備增提顯著三 負債結構 34負債結構穩定，存款占比穩中有升客戶存款內部結構性變化顯現四 資本管理 40核心一級資本充足率下行明顯，資本充足率承壓多途徑資本補充，緩解各級資本壓力專題探討專欄一：中美歐銀行業貸款減值淺析 28專欄二：防風險收官之年監管趨嚴，銀行切勿掉以輕心 32專欄三：資管新規

2、過渡期延長，理財轉型方向及要求初心不改 374|普華永道綜述：疫情影響顯現，銀行盈利水平及資產質量面臨嚴峻挑戰疫情影響顯現，撥備增加導致盈利下滑一、凈利潤負增長，盈利指標下降2020年上半年，在新冠疫情全球爆發和持圖 1：上市銀行盈利情況概覽凈利潤（億元）加權平均凈資產收益率續蔓延的環境下，52家中國上市銀行實現凈利潤9,010.52億元，同比減少9.05%，為史上首次出現整體性負增長。這些銀行 2019年上半年凈利潤同比增加6.72%。52家上市銀行中共有28家的凈利潤同比下滑。其中六家大型商業銀行、十家股份制商業銀行中的九家均為負增長；36家城農9,907(ROE)9,011-9.05%1

3、2.30%15.18%總資產收益率(ROA)1.07%0.89%商行中則有13家負增長，且呈現出明顯的地域性差異。2019 HY2020 HY2019 HY2020 HY大部分上市銀行的總資產收益率（ROA）和加權平均凈資產收益率（ROE）有所下行。一方面，受利率下行以及撥備增提的影響，凈利潤下降；另一方面，在適度寬松的貨幣政策影響下，銀行均擴大了資產規模。此外，銀行通過增發、發行優先股和永續債等方式補充資本，也使得凈資產增長較快。二、凈息差與凈利差收窄圖 2：上市銀行凈息差與凈利差變化2.10%2.14%2.12%2.01%2.01%2.02%2.07%1.97%2020年上半年，貸款市場報

4、價利率（LPR）下行，同時適逢存量貸款LPR轉換，上市銀行的貸款及債券投資收益率下降。各上市銀行的資產收益率下降的幅度，普遍超 過負債端付息率下降的幅度。整體凈息差 和凈利差收窄。三、手續費及傭金收入增速放緩2020年上半年，受疫情及減費讓利等政策影響，上市銀行整體手續費及傭金凈收入同比增速放緩。而城農商行同比增速有所上升，主要由代理和理財業務手續費收入拉動。20182019 HY20192020 HY凈息差凈利差圖 3：上市銀行收入增長情況比較10.75% 10.45%7.09%5.48%2020 1H2019 1H利息凈收入手續費及傭金凈收入四、資產負債穩定增長圖 4：上市銀行資產負債增長

5、情況（萬億元）在適度寬松的貨幣政策環境下，上市銀行的資產負債快速增長。截至2020年6月末， 52家上市銀行的總資產和總負債分別增加7.65% 和 7.74% ， 增速較去年同期上升（2019年同期增速分別為5.88%和5.95%），規模分別達212.71萬億元和195.95萬億元?？傎Y產198+7.65%213總負債182+7.74%196五、公司貸款占比上升2020年上半年，上市銀行支持實體經濟發展，加大基礎設施建設、制造業和批發零售業等公司貸款的投放力度。與此同時，零售消費類貸款受疫情沖擊較大。20192020 1H20192020 1H圖 5：上市銀行截至2020年6月末資產及貸款結構

6、截止至2020年6月末，上市銀行整體公司貸款占比56.0%，較2019年末的55.2%上升了 0.8個百分點；零售貸款的增速放緩且占比由2019年末的40.4%回落至39.6%。六、不良率回升，逾期不良剪刀差縮窄資產質量方面，2020年上半年上市銀行不良率明顯回升，逾期率維持相對平穩，兩者之間的剪刀差有所收窄?，F金及存放央行8%同業資產6%金融投資29%其他資產3%客戶貸款54%貼現, 4%公司, 56%零售, 40%受疫情影響，上市銀行的不良貸款和逾期貸款的金額持續增加，且增速較同期明顯加快。截至2020年6月末，不良額和逾期額較去年末分別增加了10.19%和4.50%，至 1.74萬億元和

7、1.91萬億元。2019年6月末不良額和逾期額較2018 年末的增速分別為 3.94%和2.29%。與此同時，銀行業加大不良資產處置力度，一定程度上緩解了不良上升的壓力。根據圖 6：上市銀行*不良率與逾期率變化88%1.78%1.64%1.63%1.1.46%1.51%1.49%1.44%銀保監會統計，2020年上半年銀行業金融 機構累計處置不良貸款1.1萬億元，同比多處置1,689億元。預計今年全年將處置3.4萬億元，較去年2.3萬億元的處置量增長48%或1.1萬億元。20182019 1H20192020 1H不良貸款率逾期率* 由于錦州銀行引進戰略投資者改革重組后，貸款結構較往年發生較大

8、變動，因此在分析時剔除錦州銀行數據。七、撥備計提大幅增加2020年上半年，隨著經濟不確定性上升，上市銀行加大撥備計提力度，資產減值損失計提同比增加35.74%至9,157億元，成為影響凈利潤的主要因素。剔除撥備影響，上市銀行利潤同比仍上漲6.52%。為應對不良增加并前瞻性地考慮疫情對宏觀經濟的影響，上市銀行的撥備覆蓋率和撥貸比保持較高水平，整體風險防控能力較強。與此同時，少部分銀行在受疫情影響不良余額與不良率雙升的同時，撥備覆蓋率跌破150%，值得關注。八、存款整體保持穩定，定期化趨勢顯現存款仍是2020年上半年上市銀行負債增長圖 7：上市銀行資產減值損失情況（億元）9,1576,746+35

9、.74%2019 1H2020 1H表 1：上市銀行*資產質量指標變化20182019 1H20192020 1H撥備覆蓋率205.97%215.40%220.84%220.22%撥貸比3.11%3.13%3.18%3.28%由于錦州銀行引進戰略投資者改革重組后，貸款結構較往年發生較大變動，因此在分析時剔除了該行數據。圖 8：上市銀行截至2020年6月末負債及存款結構的主要驅動因素，整體占比呈上升態勢， 其中股份制商業銀行的增幅較為突出。期 限結構方面，上市銀行整體定期存款占比 略高于活期、保持了近年來占比擴大的趨 勢。城農商行定期存款占比提升幅度較大。存款定期化與存款市場競爭加劇有關，在 活

10、期存款產品獲客備受挑戰的同時，銀行紛紛通過定期存款、大額存單等產品進行 營銷。這也導致股份制商業銀行、城農商 行存款付息率較2019年同期相比有所上升，而大型商業銀行存款付息成本管控能力較央行借款應付債券 3%7%同業負債12%其他負債3%客戶存款75%其他, 4%活期, 46%定期, 50%強，付息率較2019年同期相比小幅下降。九、各級資本充足率下降，仍需補充資本2020年上半年，上市銀行各級資本充足率普遍下降。為緩解資本壓力，各家銀行通過定向增發、配股、優先股、永續債、可轉債和二級資本債等不同渠道發行資本工具，夯實資本。圖 9：上市銀行資本充足情況14.39%14.41%15.08%14

11、.89%11.76%11.68%12.32%12.19%11.04%10.79%11.10%10.79%20182019 1H20192020 1H 核心一級資本充足率 一級資本充足率資本充足率總結：夯實基礎，防疫應變2020年上半年，面對新冠疫情和復雜嚴峻 的國內外形勢，銀行業加大對實體經濟的支 持力度。受降低利率、減少收費等讓利措施 以及增加撥備計提的影響，上市銀行的盈利 面臨了近十幾年來少有的挑戰。得益于多年 來經營和風險把控能力的提升，這些銀行總 體運行平穩，資產負債規模穩定增長。然而，受疫情影響，大部分上市銀行的不良率上升 明顯，未來的資產質量壓力依然較大。凈息差下行， 資產負債規模

12、增長實現 “以量補價”，營業收入穩步增長 。上市銀行落實貨幣政策逆周期調節要求，支持企業復工復產和實體經濟的發展，貸款利率明顯下行，資產負債規模增長實現“以量補價”，利息凈收入是營業收入穩步增長的主要動力。加大對實體經濟特別是普惠型小微企業支持力度，公司貸款占比略升。上市銀行加大對重點領域、重大項目和重點工程以及受疫情影響企業的信貸投放，公司貸款占比略升；上半年普惠型小微企業貸款同比增長近三成，新發放普惠型小微企業貸款平均利率下降，不良率提高，金融風險成本有所上升。不良貸款管控壓力增大，為抵御風險撥備計提力度增大，凈利潤下降。經濟下行在金融領域反映有一定時滯，且紓困政策延緩了風險暴露的時間，未

13、來不良貸款管控壓力增大。銀行需對此類風險提前判斷，通過加大撥備計提及不良處置力度，進一步增強抵御風險的能力。下半年，銀行業在做好金融服務“六穩”和 “六?！?，推進防范化解重大金融風險攻堅戰的過程中，需要關注以下挑戰及機遇：寬信貸政策需要精準導向：上半年，企業、住戶杠桿率均有所上升，銀行需關注寬信貸政策的精準導向，一方面需要支持中小微企業渡過難關，另一方面也需要防止資金空轉。中小銀行深化改革，多途徑增強資本實力：上半年，銀保監會等六部委聯合印 發了中小銀行深化改革和補充資本工作方案，進一步推動中小銀行深化改革，加快中小銀行多途徑增強資本實力，將補資本與優化公司治理有機結合起來。防范化解重大風險收

14、官之年，監管力度明顯趨嚴：截至目前，2020年銀保監系統處罰金額已超過去年全年總額，在包括信貸、資金的業務領域，以及宏觀政策落實、公司治理、整改問責等管理領域大額罰單頻出，充分體現出監管嚴防亂象反彈回潮、服務經濟社會發展、堅 決打贏防范化解重大風險攻堅戰的態度。面對內外部環境的變化，加大力度防范化解金融風險仍是央行及銀保監會的共 識。下半年監管態勢或將更加嚴峻。資管新規過渡期新要求下理財業務轉型:資管新規過渡期已延長至2021 年底， 2020年是行業落實整改方案、實現全面 轉型的關鍵一年。銀行在制定和執行轉型方案時，應盡可能逐筆評估資產和制定轉型方案。采取銀行表內承接方式時，建議提前考慮可能

15、對銀行撥備、不良率、資本管理等方面帶來的影響，前瞻性考慮存量理財產品到期兌付、監管限額指標達標等問題， 提前布局應對之策。 2021年理財產品將全面實行新金融工具 準則，銀行及子公司將面臨新的挑戰。疫情為加速數字化轉型提供契機：疫情既是對銀行非接觸服務能力的挑戰，也是加速推進數字化轉型的契機。銀行在數字化精準營銷、提升線上場景服務能力、線上擴戶、健全數字化風控等領域正加速轉型步伐，將傳統優勢（如線下網點渠道覆蓋優勢、牌照優勢等）與金融科技相結合，積極探索形成銀行的比較優勢，以科技賦能支持實體經濟及普惠金融的發展，應對移動互聯網時代對銀行傳統業務的沖擊。上市銀行2020年上半年業績概覽 大型商業

16、銀行撥備前利潤和凈利潤近五年變動趨勢（單位：億元）凈利潤普遍負增長，降幅11.16%1200011,16811,1624060010,244100008,936 9,3420006.14% 5.80%凈利差和凈息差收窄80006000400020003.48%4.54%9.65% 9.02%1086420004.29%0000000003.41% 3.53%5,581 5,777 6,132 6,488 5,764-11.16%手續費及傭金收入增速放緩不良額及不良率“雙升”020161H20171H20181H20191H020201H2016HY2017HY2018HY2019HY20201

17、5HY撥備前利潤（億元） 撥備前利潤增速利息凈收入12,256.37 億元674.40億元凈利潤（億元） 凈利潤增速手續費及傭金凈收入3,056.18 億元億元凈利差凈息差1.93%0.06 百分點2.06%0.06 百分點不良貸款余額10,664.27 億元1,274.35 億元近五期不良率變動趨勢1.48% 1.45% 1.40% 1.37% 1.44%20181H201820191H201920201H10 |普華永道上市銀行2020年上半年業績概覽股份制商業銀行撥備前利潤和凈利潤近五年變動趨勢（單位：億元）7000700020.26%凈利潤負增長，降幅7.79%600017.06%5,

18、6808040543215,28250004,2124,208 4,39211.41%00010.08%凈利差和凈息差收窄40000006.54% 6.17% 7.21%4.36%30000001,9092,392手續費及傭金收入增速放緩-0.09%2,027 2,1732,20620000001000000-7.79%不良額及不良率“雙升”020161H20171H20181H20191H020201H20161H20171H20181H20191H20201H撥備前利潤（億元） 撥備前利潤增速利息凈收入5,008.35億元437.41 億元凈利潤（億元）15 凈利潤增速手續費及傭金凈收入1

19、,994.95 億元167.1 億元凈利差凈息差2.05%0.03 百分點2.10%百分點不良貸款余額近五期不良率變動趨勢4,880.53 億元1.68% 1.67% 1.61%1.60%1.61%394.32 億元2018201820191H1H201920201H銀行業快訊| 11上市銀行2020年上半年業績概覽 城農商行撥備前利潤和凈利潤近兩年變動趨勢（單位：億元）25002000150010002,14026.65%2,352250030.00%200025.00%20.00%150015.00% 1,0351,036100010.00%30.00%25.00%20.00%15.00%

20、10.00%凈利潤增速普遍下降，東南沿海成為唯一實現增長的地區凈利差和凈息差收窄50009.90%5005.00%0.00%10.78%0.14%5.00%0.00%手續費及傭金收入同比增速有所上升2019 1H2020 1H2019 1H2020 1H 撥備前利潤（億元） 凈利潤（億元）不良額和不良率“雙升”撥備前利潤增速凈利潤增速15*城農商行撥備前利潤和凈利潤為剔除錦州銀行因素影響凈利潤。利息凈收入手續費及傭金凈收入2,340.92 億元186.27 億元373.97 億元49.78 億元凈利差凈息差2.08%百分點2.06%0.03 百分點不良貸款余額近五期不良率變動趨勢1,812.2

21、7億元240.62億元1.35% 1.43% 1.44% 1.43% 1.50%20181H201820191H201920201H12 |普華永道一、經營表現凈利潤整體負增長，營收穩步增長2020年上半年，受新冠疫情影響，52家上市銀行整體凈利潤下降9.05%至9,010.52億元。LPR及市場利率持續下行，影響收益率，利息凈收入對銀行凈利潤的貢獻程度有所降低，但銀行資產規模的增長使得利息凈收入仍為凈利潤增長的主要驅動；手續費傭金凈收入增速回落，主要是疫情下銀行卡手續費收入增速放緩。面對復雜的經濟形勢，上市銀行加大撥備計提力度， 2020年上半年資產減值損失計提同比增加35.74%。剔除撥備

22、影響，上市銀行利潤較去年同期上漲6.52%。圖 10：上市銀行2020年上半年凈利潤增速杜邦分析表 2：上市銀行2020年上半年撥備前后利潤增速比較大型商業銀行股份制商業銀行城農商行撥備前利潤4.29%11.41%9.90%凈利潤-11.16%-7.79%0.14%圖 11：上市銀行凈利潤增長情況6.14%5.81%3.53%2017 1H2018 1H2019 1H2020 1H-11.16%大型商業銀行19.15%13.10%5.24% 4.70%2.85%6.72%2.97%-1.55% -0.12%-0.28% -1.70%-0.09% -1.02%-0.14%-4.20% -16.8

23、9%-9.05%股份制商業銀行6.17%7.21%10.08%-24.33%2017 1H2018 1H2019 1H2020 1H-7.79%2020 1H2019 1H*其他非息收支包括：投資收益、公允價值變動損益、匯兌損益、其他業務收支等大型商業銀行和股份制商業銀行的凈利潤普遍出現負增長，其中大型商業銀行同比下降11.16% ， 股份制商業銀行同比下降 7.79%；城農商行呈現出明顯的地域性差城農商行*東北-54.90% -12.60%50-8.65%1901519.35%0.87%10.31%-0.16%15920.36%5.36%34環渤海中部西部東南沿海 525.73%2020 1

24、H vs 2019 1H2019 1H vs 2018 1H異。東南沿海地區城農商行的凈利潤同比 增長5.36%，但增速較去年同期降幅明顯。剔除錦州銀行后東北地區銀行凈利潤較去 年同期下降12.60%。14 |普華永道*由于錦州銀行改革重組后，其2020年度凈利潤較去年同期變動對東北地區數據產生較大影響，在上圖分析中剔除錦州銀行數據。城農商行因地區差異顯著， 本刊對其的分析將按照地區進行分類。分類詳情如下：東北：盛京銀行、哈爾濱銀行、錦州銀行和九臺農商行；環渤海：北京銀行、天津銀行、青島銀行和青島農商行；中部：中原銀行、 鄭州銀行、長沙銀行、徽商銀行、九江銀行、江西銀行和晉商銀行；西部：成都銀

25、行、西安銀行、貴陽銀行、甘肅銀行、重慶銀行、貴州銀行、重慶農商行和瀘州銀行；東南沿海：上海銀行、南京銀行、杭州銀行、江蘇銀行、蘇州銀行、常熟農商行、張家港農商行、無錫農商行、江陰農商行、紫金農商行、寧波銀行、蘇州農商行和廣州農商行。凈資產收益率（ ROE ） 及總資產收益率（ROA）：整體下行2020年上半年，上市銀行整體盈利下滑， 各類銀行的加權平均凈資產收益率（ROE）和平均總資產收益率（ROA）普遍下降。在適度寬松的貨幣政策影響下，銀行通過擴大資產規模保持營業收入的持續增長，但凈利潤減少，導致ROA下降。1.13%1.13%1.22%0.91%2017 1H2018 1H2019 1H2

26、020 1H各類上市銀行通過多種方式（例如定向增發、可轉債轉股等）持續補充資本，使得凈資產增速高于凈利潤增速，ROE下降。圖 12：上市銀行盈利能力指標變化趨勢大型商業銀行15.81%15.68%14.70%11.78%股份制商業銀行15.71%15.09%14.72%11.80%0.97%1.00%1.03%0.86%2017 1H城農商行2018 1H2019 1H2020 1H24.16%22.61%20.62%18.32%0.96%0.93%0.89%0.82%2017 1H2018 1H2019 1H2020 1H平均總資產收益率 加權平均凈資產收益率凈利差和凈息差：整體收窄，壓力明

27、顯2020年上半年，大型商業銀行、股份制商業銀行和城農商行凈利差、凈息差呈收窄 趨勢。其中大型商業銀行凈利差、凈息差 下降幅度最大。一方面由于新冠疫情影響，上市銀行采取多種措施向實體經濟讓利；圖 13：上市銀行凈利差、凈息差變化趨勢大型商業銀行2.19%二是受LPR下降及市場利率持續下行等因素影響，導致貸款及債券投資收益率降低。2.11%2.20%2.15%2.12% 2.06%雖然貸款利率市場化對存款利率市場化產生推動作用，銀行為降低其負債成本，高息攬儲的動力下降，結構性存款等市場化定價產品利率降低，但下半年凈利差、凈2.00%2.07%2.08%2.02%1.99%1.93%息差仍呈承壓趨

28、勢。20172018 1H20182019 1H20192020 1H股份制商業銀行2.11%2.13% 2.10%2.05%2.08%2.05%1.84%1.87%1.94%1.90%1.80%1.70%20172018 1H20182019 1H20192020 1H城農商行2.21%2.00%2.08%2.12%2.08%1.97%2.05%2.09%2.06%1.89%1.87%1.93%20172018 1H20182019 1H20192020 1H凈利差 凈息差生息資產收益率下降，中小銀行存款成本上升2020年上半年，各類型銀行生息資產收益率同比下降15至17個基點不等。由于央行

29、推行LPR機制改革、市場利率持續下行，以及讓利支持實體經濟的政策引導，導致利率普遍下行，各類生息資產收益率下降。表 3： 上市銀行生息資產收益率變動及構成2020 1H 收益率同比變化及主要組成貢獻（變動的單位為百分點）收益率 變動 貸款 金融投資 同業及其他大型商業銀行3.72% -0.15-0.11-0.08-0.32股份制商業銀行4.41% -0.16-0.14-0.30-0.32城農商行4.60% -0.17-0.16-0.24-0.35注：1個百分點=100個基點表 4： 上市銀行計息負債付息率變動及構成注：1個百分點=100個基點2020年上半年，各類銀行負債成本呈現下降趨勢，其中

30、同業負債及發行債券付息率下降顯著。各類銀行存款付息率的變動存在差異，城農商行存款付息率顯著上升。相較之下，大型商業銀行存款付息成本管控能力較強、存款付息率有所下降。2020 1H付息率同比變化及主要組成貢獻（變動的單位為百分點）付息率 變動存款同業 發行債券及其他大型商業銀行1.79% -0.06-0.02-0.51-0.41股份制商業銀行2.36% -0.14+0.02-0.52-0.44城農商行2.29% -0.11+0.08-0.51-0.66存款市場競爭加劇，活期存款產品備受挑戰，上市銀行調整存款結構，提高了定期存款占比，存款呈現定期化、長期化趨勢。城農商行由于定期存款利率上浮比例高于

31、同業水平，引起定期存款占比提升，導致存款付息率明顯提升。貸款利率下行，市場利率傳導渠道成效初顯，2020年上半年，上市銀行的貸款收益率有所下降，一方面銀行支持實體經濟，在加大對普惠小微企業信貸投放的同時降低融資成本， 另一方面受LPR 下行的影響。 2020年上半年，一年期LPR下降30個基點五年期LPR下降了15個基點。按照人民銀行要求， 存量浮動利率貸款原則上應于 2020年8月31日前完成LPR轉換。根據2020年第二季度中國貨幣政策執行報告，截至 6 月末，存量貸款定價基準轉換進度已達55%。根據已披露的各家銀行的轉換率完成情況，公司貸款轉換率高于個人貸款。人民銀行9月中發布的中國貨幣

32、政策執行報告增刊則進一步披露，截至8月末，存量貸款定價基準轉換工作已順利完成。全國金融機構累計轉換比例92.4%。存量個人房貸利率保持平穩；存量企業貸款利率有所下降。預計從下一個重定價周期開始，LPR對銀行貸款收益率的影響將進一步顯現。圖 14：上市銀行貸款收益率變動5.32%5.20%5.33%4.51% 4.47% 4.37%5.79%5.69%5.53%大型商業銀行股份制商業銀行城農商行2019 1H20192020 1H注：貸款收益率=利息收入(年化)/貸款日均余額圖 15：貸款市場報價利率（LPR）4.854.854.854.804.804.804.754.754.654.654.6

33、54.654.654.314.254.204.204.154.154.154.054.053.853.853.853.853.851Y5Y手續費及傭金收入保持增長，但增速放緩2020年上半年，新冠疫情導致居民消費萎縮、線下營銷活動受限，以及減費讓利等紓困政策落實對銀行中間業務產生了雙重影響，大型商業銀行及股份制商業銀行中間業務收入平均增速有所下滑。對比以上同業，城農商行的手續費及傭金收入平均增速有所上升：城農商行手續費及傭金收入同比多增5個百分點。2020年上半年實現同比增長的城農商行共27家，占全部上市城農商行的75%；以上增長主要由代理和理財等業務驅動（同比增幅23%）。上市銀行手續費收入

34、的結構仍然保持穩定，特別是作為上市銀行手續費收入增長點的 銀行卡業務，其占比連續兩期均保持領先。圖 16：上市銀行手續費及傭金收入增速情況15%11%11%10%9%3%大型商業銀行 股份制商業銀行城農商行2020 1H2019 1H圖 17：上市銀行手續費及傭金收入構成變化35%銀行卡35%15%代理委托14%11%托管及受托結算及清算10%10%11%8%財務顧問8%6%理財服務7%6%擔保承諾6%9%其他9%2020 1H2019 1H二、資產組合總資產穩定增長，信貸投放持續增加2020年以來，為支持實體經濟發展，應對疫情挑戰，銀行業加強了信貸支持力度。 截止至2020年6月末，上市銀行

35、整體資產 較上年末增長7.65%，達到212.71萬億元。各類銀行資產環比增速較去年同期均有所加快，其中大型商業銀行增速最快，其次是股份制商業銀行。比較最近四期數據，大型商業銀行和股份制銀行的資產結構基本維持穩定，貸款占比超過50%；城農商行貸款占比則持續增加，金融投資占比略有下降。圖 18：上市銀行資產結構變化表 5： 上市銀行總資產變化情況總資產20182019 1H20192020 1H規模（萬億元）大型商業銀行113.85120.57123.32133.03股份制商業銀行44.9547.5849.6153.41城農商行22.6423.9624.6626.27合計181.43192.10

36、197.59212.71環比增幅大型商業銀行2.59%5.90%2.28%7.88%股份制商業銀行2.28%5.85%4.28%7.66%城農商行5.44%5.83%2.93%6.52%合計2.86%5.88%2.86%7.65%5%5%6%5%9%8%9%7%41%40%39%38%43%45%46%41%3%3%3%3%4%4%4%4%3%3%3%3%6%6%6%7%12%11%10%9%27%27%27%27%53%53%54%54%5%5%5%5%8%7%7%6%31%31%30%30%53%54%55%55%20182019201920202018201920192020201820

37、19201920201H1H1H1H1H1H大型商業銀行股份制商業銀行城農商行其他同業融出現金及存放央行金融投資貸款及墊款加大實體經濟支持力度，公司貸款占比略升今年以來，銀行業加大信貸投放力度以支持疫情防 控和企業復工復產。截止至2020年6月末，上市銀 行貸款總額117萬億元，比2019年末增加9萬億元，增幅8.3%。各類貸款中，公司貸款的占比回升， 零售貸款的占比回落。圖 19：上市銀行貸款結構變化39%39%41%40%57%57%55%56%4%4%4%4%公司類貸款方面，上市銀行積極介入重點領域、重 大項目和重點工程，布局新基建，支持基礎設施補 短板，城市建設、交通運輸、水利和公共設

38、施等以 基礎設施建設為主的行業貸款增速9%，增量占比 達44%；房地產開發投資依然具有較強的韌性，貸 款增速11%；制造業、批發零售業投放力度增加， 增速11%和14%，遠高于去年同期1%和0%的水平。20182019 1H20192020 1H公司類貸款零售類貸款票據貼現表 6：上市銀行貸款部分行業增長率行業 2019（萬億元）2020 1H（萬億元）2019 1H增速2020 1H增速2019 1H增量占比2020 1H增量占比以基建為主的行業 21.2822.425%9%44%44%-交通運輸、倉儲和郵政業 7.507.936%7%16%12%-電力、燃氣及水的生產和供應業 3.994.

39、051%3%2%3%-水利、環境和公共設施管理業 3.223.478%14%10%10%-租賃和商務服務業 6.576.976%13%16%19%房地產業 4.655.048%11%15%12%制造業 8.088.141%11%2%17%批發零售業 2.842.830%14%0%8%其他行業 7.278.3114%12%39%19%境內公司貸款合計 44.1246.756%11%100%100%8%9%8%9%9%8%9%7%16%15%16%15%64%64%64.6%65.9%零售貸款方面，個人住房貸款保持穩定增長，占比 略有上升，仍是零售貸款投放的主力。受疫情影響，消費類信貸（消費貸款和

40、信用卡）受沖擊明顯，信 用卡占比15%，消費貸款占比7%，較2019年末分 別下降1個和2個百分點。在整體消費貸款受疫情沖擊的大環境下，部分銀行積極推進數字化轉型，利用線上貸款審批快、放款快和無接觸的優勢，實現了線上貸款的高速增長。圖 20：上市銀行零售貸款結構變化20182019 1H20192020 1H住房信用卡消費經營/助業其他大型銀行普惠貸款投放和讓利“頭雁”作用明顯在新冠疫情背景下，監管出臺多項政策要求對普惠小微貸款應延盡延，加大信用貸款投放力度，支持小微企業復工復產。政府工作報告中提出，大型商業銀行普惠型普惠貸款的高速增長，潛在的信用風險也在悄然攀升。根據銀保監會數據，2020年

41、6月末，銀行業普惠貸款不良率2.99%，較各項貸款不良率高0.88個百分點。該不良率小微企業貸款全年增速要高于40%；同時， 雖然較2019年末的3.22%下降23個基點，銀保監會在原“ 兩增兩控*” 的要求下， 2020年初又提出，新普惠型小微企業綜合融資成本要再降0.5個百分點。從已披露的數據來看，大型商業銀行在普惠金融貸款方面頭雁作用明顯。截止2020年6月末，大型商業銀行普惠貸款余額達到但這主要與上半年增量放大的稀釋效應有 關。普惠貸款借款人與大中型借款人相比，抗風險能力相對較弱，在后疫情時代，銀 行需關注這部分貸款質量的變化情況。表 7：大型商業銀行披露新發放普惠貸款利率水平4.26

42、萬億元，增速31%，高于披露普惠數20192020 1H變動（基點）據的七家股份制銀行9%的整體增速。工商銀行4.52%4.15%-37農業銀行4.66%4.26%-40從讓利水平來看，披露了新發放普惠貸款中國銀行4.30%4.04%-26利率的五家大型商業銀行，2020年上半年建設銀行4.95%4.41%-54較2019年全年平均利率水平下降26個基點交通銀行未披露未披露-39以上，最多達54個基點，讓利幅度明顯。注：大型商業銀行中，郵儲銀行未披露相關數據。圖 21：2020年上半年大型商業銀行和股份制銀行普惠金融貸款增速46%36%31%31%27%16%7%11%15%13%11%50%

43、45%40%35%30%25%20%15%10%5%7%9%0%普惠貸款增速各項貸款整體增速*注：根據中國銀監會辦公廳關于2018年推動銀行業小微企業金融服務高質量發展的通知規定，自2018年起，在銀行業普惠金融重點領域貸款 統計指標體系的基礎上，以單戶授信總額1,000萬元以下（含）的小微企業貸款（包括小型微型企業貸款+個體工商戶貸款+小微企業主貸款，下同）為考核重點，努力實現“兩增兩控”目標：“兩增”即單戶授信總額1,000萬元以下（含）小微企業貸款同比增速不低于各項貸款同比增速，有貸 款余額的戶數不低于上年同期水平；“兩控”即合理控制小微企業貸款資產質量水平和貸款綜合成本（包括利率和貸款

44、相關的銀行服務收費）水平。本頁中的普惠金融貸款余額均為該口徑下的余額。大中型銀行信用卡業務增速放緩，不良額和不良率“雙升”上市銀行的零售業務中，信用卡業務2020年上半年由于疫情影響，增速較去年同期放緩。從已披露數據來看，大型商業銀行和股份制銀行中（浙商未披露信用卡透支余額），大部分的增速均不超過5%，其中六家銀行為負增長。披露了信用卡不良數據的十家銀行，不良余額和不良率均“雙升”。由于零售貸款與公司貸款相比，不良風險暴露具有一定的滯后性，后疫情時代商業銀行應持續關注信用卡業務的資產質量。圖 22：銀行披露信用卡不良率變化情況3.31%2.57%2.90%2.35%1.81%1.99%1.85

45、% 2.01%1.17%5.56%2020 1H 不良率2019 不良率圖 23：大型商業銀行和股份制銀行信用卡業務余額增速變化25%20%15%10%5%0%-5%-10%-3%5%2%2%2%-5%9%-3%3%-7%1%-7%-5%9%-2%-15%*2020 1H 增速2019 1H 增速*渤海銀行2020年上市，未披露2019年中期信用卡業務余額增速數據。不良余額和不良率“雙升”，撥備増提顯著受疫情影響，上市銀行的不良貸款額持續增加。截至2020 年6 月末， 不良余額較 2019年末增加了10.19%至1.74萬億元。大型商業銀行不良額增速較快圖 24：大型商業銀行不良率與逾期率變

46、化1.61%截止至2020年6月末，六家大型商業銀行的不良貸款余額1.07萬億元，較2019年末增長13.57%，增速明顯加快；逾期貸款余額 9,629億元，較上年末增長3.72%。1.50%1.45%1.40%1.36%1.37%1.44%1.30%2020年上半年，大型商業銀行加大不良貸款處置力度，核銷和轉出的準備金規模為 2,177億元，較2019年同期增長18.64%。20182019 1H20192020 1H不良貸款率逾期率股份制商業銀行不良處置力度有待加強截止至2020年6月末，十家股份制商業銀行的不良貸款余額4,881億元，較2019年末增長8.79%；逾期貸款余額6,638億

47、元，較上年末增長13.02% 。不良率與逾期率“ 雙升”，且兩者之間的剪刀差有所擴大。2020年上半年，股份制商業銀行整體不良貸款處置力度與去年同期持平，核銷和轉出的準備金規模為1,902億元，較2019年同期增長1.98%，個別銀行受疫情影響核銷和轉讓速度較去年同期大幅下降。為增強銀行后疫情時代的抗風險能力，下半年需要進一步加大不良貸款處置力度。圖 25：股份制商業銀行不良率與逾期率變化35%2.19%2.09%2.20%2.1.67%1.61%1.60%1.61%20182019 1H20192020 1H不良貸款率逾期率城農商行資產質量需持續關注截止至2020年6月末，35家城農商行*的

48、不良貸款余額1,812億元，較2019年末增長圖 26：城農商行不良率與逾期率變化2.50%15.31%；逾期貸款余額2,706億元，較上年末增長8.79%。35家銀行中有25家銀行2.38%2.27%2.24%逾期余額增長。不良率上升，逾期率略有下降，兩者之間的剪刀差縮小。2020年上半年，城農商行繼續加大不良貸款處置力度，核銷和轉出的準備金規模為 344億元，較2019年同期增長17.24%。1.43%1.44%1.43%1.50%20182019 1H20192020 1H不良貸款率逾期率*由于錦州銀行引進戰略投資者改革重組后，貸款結構較往年發生較大變動，在分析時剔除錦州銀行數據。延期還

49、本付息條件進一步放寬，未來不良貸款上升壓力較大上半年主要受疫情影響，銀行業整體不良情況呈現抬頭之勢。同時，在監管相關的延期還本付息政策的要求下，部分風險的暴露存在滯后性，預計未來商業銀行不良貸款仍會有較大上升的壓力，資產質量管控面臨挑戰。銀保監會預計2020年全年銀行業金融機構將處置不良貸款3.4萬億元，比2019年的2.3萬億元明顯增加，2021年的處置力度會更大。圖 27：延期還本付息政策回顧五部委印發對中小微企業貸款實施臨時性延期還本付息的通知， 要求對符合條件的中小微企業，給 與一定期限的臨時性延期還本付息 安排，最長可延至2020年6月30日。五部委印發關于進一步對中小微企業貸款實施

50、階段性延期還本付息 的通知，要求對于普惠小微貸款，銀行業金融機構要應延盡延，延期還本付息安排最長可延至2021年3 月31日。2020年3月1日2020年6月1日2020年9月初，根據公開報道，央 行等部門近期對中小微企業貸款延 期還本付息相關政策“打補丁”， 鼓勵銀行進一步支持中小微企業延 期還本付息，提高信用類貸款比例、延期率，特別是，符合一定條件的 關注類貸款也可以延期。2020年9月8日撥備增幅顯著，風險防控能力整體較強2020上半年，為應對不良增加并前瞻性地 考慮疫情對宏觀經濟的影響，上市銀行均加大了撥備計提力度。截至2020年6月末，上市銀行的撥備覆蓋率為220.22%，撥貸 比為

51、3.28%，整體保持較高水平。大型商業銀行撥備覆蓋率較2019年末下降4.26 個百分點， 撥貸比較2019 年末上升 0.09個百分點；股份制商業銀行撥備覆蓋率與撥貸比“雙升”；城農商行撥備覆蓋率較2019年末下降4.25個百分點，撥貸比較2019年末上升0.11個百分點。表 8：上市銀行貸款撥備環比變化貸款撥備環比增幅2019 1H2019 2H2020 1H大型商業銀行8.44%5.14%11.44%股份制商業銀行6.19%6.77%12.92%城農商行*9.55%10.49%13.35%合計7.97%6.15%12.04%圖 28：各類型上市銀行撥備覆蓋率變化246.06%在銀行業整體

52、風險抵御能力較強的同時，少部分銀行的撥備覆蓋率值得關注。在受疫情影響不良余額與不良率“雙升”的同時，大型商業銀行中有一家、股份制銀行中有一家、城農商行中有兩家的撥備覆蓋率低于150%。另有一家股份制銀行和一家城農商行即使未出現“雙升”，撥備覆蓋率也低于150%。從分階段準備金率來看，為防范信用風險 暴露，總體而言上市銀行均加大了階段一、二貸款準備金的計提力度；同時大型商業 銀行及股份制銀行加大不良資產處置力度，階段三準備金率較2019年末有所下降，而 城農商行受疫情影響損失類貸款占比上升，階段三準備金率升高。222.57%205.48%201820191H201920201H大型商業銀行股份制

53、商業銀行城農商行*圖 29：各類型上市銀行撥貸比變化3.70%3.32%3.20%201820191H201920201H大型商業銀行股份制商業銀行城農商行*表 9：各類型商業銀行分階段準備金率變化階段一準備金率階段二準備金率階段三準備金率20201H2019變動20201H2019變動20201H2019變動大型商業銀行1.83%1.64%0.19%21.05%20.59%0.46%67.73%74.36%-6.63%股份制商業銀行1.51%1.44%0.07%22.25%21.35%0.90%68.69%69.42%-0.73%城農商行*2.27%1.98%0.29%18.14%16.40

54、%1.74%63.87%59.70%4.17%合計1.78%1.62%0.16%21.03%20.14%0.89%67.64%70.88%-3.24%*由于錦州銀行引進戰略投資者改革重組后，貸款結構較往年發生較大變動，在分析時剔除錦州銀行數據。專欄一:中美歐銀行業貸款減值淺析新冠肺炎病毒的傳播在中國已得到控制，但海外疫情依然堪憂，導致全球經濟前景的不確定性加深。歐美大型銀行疫情下為反映經濟狀況惡化對貸款質量的影響，信貸減值計提大幅增加，上半年業績大幅下滑，甚至個別銀行已出現虧損。中國疫情雖然持續好轉，二季度經濟企穩回升，但潛在風險依然不可小覷。銀行業在審慎經營的同時，配合國家讓利實體經濟、加快

55、風險化解的部署，上半年減值計提的力度也有所加大，利潤不同程度下降。本文將剖析中美歐銀行貸款減值計提的異同，并提出實操建議，為我國銀行業的相關工作提供借鑒參考。2020年二季度宏觀環境概述縱觀歐美各國，美國二季度GDP較一季度環比大幅收縮31.7%，英國和歐盟同期的環比收縮幅度也分別達到20.4%和11.9%。疫情方面，根據約翰霍普金斯大學的數據，截至9月20日，美國累計感染病例已超676萬例；歐洲方面，最嚴重的西班牙確診病例超過64萬例，法國和英國確診病例分別超過46萬和39萬例，意大利和德國的確診病例也在20萬例以上。中國方面，二季度的GDP同比增長3.2%，中美歐銀行上半年業績對比2020

56、年上半年，中國52家上市銀行落實國家有關政策要求，加大讓利實體經濟，整體凈利潤同比減少9.05%，這是近年來首次出現的凈利潤下滑。上半年，銀行業加大信貸投放力度以支持疫情防控和企業復工復產。截至6月末，上市銀行貸款總額117萬億元，比2019年末增加9萬億元，增幅8.3%。半年來的貸款增量已接近于2019年度全年增量的八成。環比增幅達11.5%，表現出強勁的反彈勢頭。 疫情下的經濟下行壓力逐步向金融領域傳疫情方面，截至9月20日，內地31個省市累計報告病例超過8.5萬例，本土新增病例已基本清零。表 10：中美歐GDP季度環比變化2020年一季度2020年二季度中國-10.0%+11.5%美國-

57、5.0%-31.7%英國-2.2%-20.4%歐盟-3.2%-11.9%注：英國已在2020年1月脫離歐盟，故后者的統計數據中不再包括該國。遞。截至6月末，上市銀行不良率1.49%， 較2019年末微升0.05個百分點；而逾期率 1.63%， 與2019年（1.64%）基本持平。 當前延期還本付息等紓困政策的執行以及 貸款大量增長所帶來的稀釋效應，一定程 度上讓資產質量風險尚未暴露?？梢灶A見，紓困政策到期后不良將面臨較大壓力。宏觀經濟下行對銀行資產質量的沖擊，可從人民銀行早前進行的信用風險壓力測試結果中得到一定的啟示。根據央行2019年度金融穩定報告中的披露，其選取了 30家資產規模在8000

58、億元以上的大中型商業銀行（本刊分析的52家上市銀行中有27家符合這個門檻，含六家大型商業銀行、十家股份制商業銀行和11家城農商行）作為樣本，評估銀行體系在“極端但可能”沖擊下的穩健性。該項測試設置輕度和重度兩個宏觀經濟壓力情景， 經濟指標包括GDP 同比增速、 CPI漲幅、政策性利率、短期及長期市場利率和人民幣對美元匯率等。當GDP指標如下，其他宏觀指標根據宏觀經濟計量模型設定時壓力測試的結果為：表 11：人民銀行壓力測試情景及結果壓力情景GDP同比增速假設不良率上升幅度輕度沖擊5.30%從1.46%升至5.42%重度沖擊4.15%從1.46%升至7.38%上述測試于2019年上半年展開，在設

59、置壓力測試情景及進行測試時未考慮新冠疫情這類雖然極端但意料之外的因素，亦未考慮為支持抗擊疫情所實施的各項紓困政策對不良率的影響。盡管如此，該測試仍有一定的參考意義。因為現實情況與測試結果的對比表明，受疫情影響雖然經濟顯著下行，但政府積極的干預措施，并沒有讓銀行體系的不良率大幅上升?？梢娨幌盗屑偫д邔τ跍p輕經濟下行的沖擊是很有必要的。歐美銀行方面，本文選取了美國四家最大 和歐洲五家最大的上市銀行作為觀察樣本。疫情對歐美大型銀行的影響，遠遠大于對 我國上市銀行。表 12：歐美大型銀行2020年上半年凈利潤與信用減值美國四 凈利潤 信用減值大銀行同比損失同比歐洲五大銀行凈利潤 信用減值同比損失同比

60、銀行A-59%631%銀行A-68%520%銀行B-47%444%銀行B-53%303%銀行C-58%277%銀行C-358%66%銀行D-115%934%銀行D-104%329%銀行E-27%539%美國四大銀行中，個別已大幅虧損，并宣布大幅削減中期股息。歐洲五大銀行中有 四家僅是微利，另一大行則因商譽巨額減 值（原因也是疫情下分支結構經營受到影 響，整體估值大幅下滑），出現嚴重虧損。貸款余額縮減，疫情下貸款質量惡化是拖累歐美銀行業績的主因。與中國銀行業擴展貸款體量，著力支持實體經濟抗疫和發展有所不同的是，疫情下歐美銀行貸款體量出現了收縮。截至6月末，美國四大銀行和歐洲五大銀行的貸款余額分別