1、目錄1核心觀點2信息安全：從合規和風險管理向數字化轉型賦能轉型3中美網絡安全市場差異45從海外網安龍頭發展看國內安全廠商發展之路6國內安全廠商：全面布局云安全，發力私有云安全和安全運營7投資建議&風險提示p2東方財智 興盛之源計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究云安全需求不斷提升核心觀點p3東方財智 興盛之源計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究從合規和風險管理向數字化轉型賦能轉型，我國信息安全市場潛力仍巨大：根據Gartner的統計數據，全球信 息安全支出占整個IT支出的比例越來越高，2018年達到3.05%。中國2018年的IT支出約2.79萬億元人民幣， 按全球2018年平均信息安

2、全支出占比計算，我國信息安全市場潛在市場空間在千億左右。海外上云成主流，帶動云安全服務市場快速發展：海外云計算市場發展較早，云服務滲透率遠高于國內，安 全訂閱服務已經成為主流。中國云安全市場目前仍處于起步階段，云安全市場規模隨云計算市場增長而快速 崛起。根據賽迪數據，預計2021年中國云安全市場規模將達到115.7億元，2019-2021年年均增長率為 45.2%，行業正快速增長。云安全市場格局：云服務商占主導，國內網安廠商發展機遇在私有云領域：國內云安全市場中，第三安全廠 商的機會更多在私有云領域安全防護。公有云領域安全市場規模較小，而且公有云安全市場基本被云平臺服 務商占據，第三方安全廠家

3、獲利空間有限。同時，國內私有云建設仍是主流，私有云領域的安全防護市場是 第三方安全廠商在云安全領域的重要發展機會。從海外網安龍頭發展看國內安全廠商發展之路，私有云安全和安全運營是發展重點：與全球信息安全市場相 比，中國信息安全行業正處于快速成長期。傳統的信息安全產品難以滿足日益變化的復雜的網絡空間，中國 的信息安全行業必將向國際看齊，由硬件為主轉換為服務為主。國內主要的安全廠商都開始全面布局云安全， 并將私有云、行業云安全解決方案和安全運營作為發展重點。推薦關注：云安全解決方案全面，前瞻布局城市安全運營的啟明星辰；云計算與信息安全業務協同發展的深 信服；專注新興安全領域，“平臺+服務”快速成長

4、的安恒信息。建議關注：山石網科、三六零、奇安信、綠 盟科技等。風險提示：疫情影響下游客戶信息安全投入不及預期；政策實施不及預期；市場競爭加劇風險。“數字化轉型” 發展的加速， 給企業帶來了 新的安全風險。 企業必須開始 關注數字業務 安全環境，從 “預防”思維 轉變為更注重 快速檢測和應 對能力的思維 模式。一、信息安全：向數字化轉型賦能轉型p4東方財智 興盛之源計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究“數字化轉型” 發展的加速， 給企業帶來了 新的安全風險。 企業必須開始 關注數字業務 安全環境，從 “預防”思維 轉變為更注重 快速檢測和應 對能力的思維 模式。一、信息安全：向數字化轉型賦能

5、轉型圖1：網絡安全產品防范風險示意資料來源：公開資料整理，東興證券研究所p5東方財智 興盛之源計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究一、信息安全：向數字化轉型賦能轉型信息安全技術路徑發展從20世紀末簡單的防墻、入侵檢測產品的部署到當今結構化的網絡安全產品部 署，下代安全產品將廣泛采大數據分析、事件響應、AI、認知相關的技術網絡安全防御體系將向自動響應、開發安全計劃、調查、追查、威脅誘捕等主動 安全方向側重圖2：信息安全技術新發展新向資料來源：IDC，東興證券研究所p6東方財智 興盛之源計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究一、信息安全：向數字化轉型賦能轉型2011-2018年全球信息安全支

6、出占整個IT支出的比例越來越高，2018年達到3.05。 Gartner數據顯示,中國2018年的IT支出約2.79萬億元人民幣，按全球2018年平均信 息安全支出占比計算，我國信息安全市場潛在市場空間在千億左右。圖3：全球IT支出及全球信息安全支出（億美元）資料來源：Gartner，東興證券研究所p7東方財智 興盛之源計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究一、信息安全：向數字化轉型賦能轉型2018年全球信息安全市場規模達到1269.8億美元，同比增長8.5；我國信息安全市 場規模達到495.2億元，同比增長20.9，遠超全球安全市場整體增長率；賽迪顧問預測，到2021年我國信息安全市場將達

7、到926.8億元，3年CAGR達23.2。p8東方財智 興盛之源計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究在全球市場中，網絡安全市場以提供訂閱化服務為主，2018年，以安全服務市場 份額最大，占市場的64.4；軟件市場規模為330.1億美元，占整體市場的26.2。 而國內信息安全行業仍以安全硬件為主，與全球以安全服務為主的特點有著明顯的 差異。二、中美網絡安全市場差異圖5：2018年全球信息安全市場結構資料來源：賽迪，東興證券研究所圖6：我國信息安全市場結構資料來源：賽迪，東興證券研究所硬件, 9.4%軟件, 26.2%服務, 64.4%p9東方財智 興盛之源計算機行業：中美信息安全產業對比專題

8、研究二、中美網絡安全市場差異資料來源：Forrester，東興證券研究所中國網絡安全市場同海外市場的差異主要由兩個因素導致：在中國信息安全支出更多為合規驅動，主動防御意識弱，在預算體制下，安全產品 更容易核算：從下游需求來看，政府、電信和金融等涉及國家安全和國民經濟命脈 的行業是信息安全產品的主要需求對象，總占比超過60。在這些行業，對于信息安 全都有相應的政策要求，企業受到政府監管要求而進行信息安全產品采購，所以滿足 合規需求成為我國信息安全市場增長的主要驅動力。圖7：美國云安全市場行業應用結構 圖8：中國信息安全市場行業應用結構資料來源：賽迪，東興證券研究所p10計算機行業：中美信息安全產

9、業對比專題研究東方財智 興盛之源海外云計算市場發展較早，云服務滲透率遠高于國內，安全訂閱服務已經成為主流： 2018年，美國企業上云率已經達到85以上，歐盟企業上云率也在70左右，而中國 各行業企業上云率只有40左右。中國云安全服務業的發展略晚于美國市場，2014年 阿里云等公有云廠商正式上線云安全服務，行業逐漸進入快速發展階段。圖9：美國、中國云計算與云安全發展歷程簡略圖資料來源：Gartner，賽迪，東興證券研究所二、中美網絡安全市場差異p11計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究東方財智 興盛之源云安全包含云計算安全與安全云服務兩個方面。通俗地講，云計算安全是保護云計算 本身的安全，而

10、安全云服務則是將安全作為云計算的一種服務。云計算的進步帶動無服務器計算發展，也引發了新的網絡信息安全問題。攻擊者更容易 借無服務器計算隱藏活動蹤跡制造網絡威脅。這些都成為云計算發展過程中帶來的網絡 信息安全威脅，同時也為云安全產品與服務的研發與部署提供了廣闊的應用場景。圖10：國外云安全發展簡要歷程資料來源：公開資料整理，東興證券研究所三、云安全伴隨云計算快速崛起2006年亞馬遜開創云時代2009年各大云廠商迫切提出 云安全需求2014年傳統安全向云安全 的大遷徙2017年云安全開啟自 動化時代p12計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究東方財智 興盛之源三、云安全伴隨云計算快速崛起資料來源

11、：Gartner，東興證券研究所根據Gartner統計，2018年全球云安全服務市場規模達到60.2億美元，相比2017年增長 22.6，增速接近網絡安全市場的三倍。賽迪預計，到2021年全球云安全服務市場規模 將達到111.5億美元，2019-2021年年均增長率為22.8；中國云安全整體的市場規模會 隨云計算市場增長而快速崛起，預計到2021年中國云安全服務市場規模將達到115.7億 元，2019-2021年年均增長率為45.2。圖11：全球云安全市場規模圖12：中國云安全市場規模資料來源：賽迪，東興證券研究所p13計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究東方財智 興盛之源三、云安全市場格

12、局：云服務商占主導云安全產品可以分為兩類，一類是云計算提供方直接提供的安全產品，另一類是第三 方安全廠商提供的安全產品。云廠商的安全需求可以概括為平臺級的安全防護、等保合規和安全運營。云租戶的安全需求則是自服務的安全防護，創建防火墻，邊界防御等。以騰訊云為例，騰訊云基于信息資產和產品功能建立了如下的信息安全責任共擔模型， 其中定義淺藍色部分由騰訊云負責，淺灰色部分為客戶負責，淺綠部分則表示騰訊云 和客戶將共同承擔相應的責任。圖13：騰訊云安全責任共擔模型資料來源：騰訊云，東興證券研究所p14計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究東方財智 興盛之源基于阿里云的客戶應用，其安全責任由雙方共同承擔

13、：阿里云要保障云平臺自身安全并提供安全產品和能力給云上客戶；客戶負責基于阿里云服務構建的應用系統的安全。三、云安全市場格局：云服務商占主導圖14：阿里云安全責任共擔模型資料來源：阿里云安全白皮書4.0，東興證券研究所p15計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究東方財智 興盛之源三、云安全市場格局：國內網安發展機遇在私有云領域從收入層面來看，根據Forrester數據，國外公有云原生平臺安全占到70左右的營收， 第三方安全廠商劃分剩余市場份額。而在國內，公有云領域安全市場基本被云平臺服 務商占據，第三安全廠商的機會更多在私有云領域安全防護，主要原因有兩點：一是國內阿里云、騰訊云、華為云等云平臺

14、服務提供商傾向于自己建立云安全服務 體系；二是公有云用戶對于安全服務付費意愿低。圖15：中國私有云市場規模圖16：中國公有云市場規模資料來源：中國信通院，東興證券研究所資料來源：中國信通院，東興證券研究所p16計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究東方財智 興盛之源四、從海外網安龍頭發展看國內安全廠商發展之路CrowdStrike：平臺+模塊化產品，SaaS訂閱CrowdStrike是一家網絡安全軟件開發商，致力于重塑云時代的安全性。截止2020年6 月23日公司市值為225億美元，是云安全領域龍頭公司。公司構建了CrowdStrike Falcon平臺來檢測威脅并阻止漏洞，并借助Falco

15、n平臺構建了第一個多租戶，云原生， 開放，智能的安全解決方案。圖17：CrowdStrike公司Falcon平臺資料來源：公司公告，東興證券研究所p17計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究東方財智 興盛之源四、CrowdStrike：云安全龍頭企業業務模式：直銷為主，模塊化訂閱；核心客戶：大型組織為主，逐步拓展中小客戶 公司主要通過直接銷售團隊銷售Falcon平臺和云模塊，最初是為大型企業提供的解決 方案，但是Falcon平臺的靈活性和可擴展性使公司能夠無縫地為各種規模的客戶提供 解決方案，從擁有數十萬個終端的客戶到多達三個終端的客戶圖18：CRWD部分客戶行業分布資料來源：公司官網，東興

16、證券研究所p18計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究東方財智 興盛之源訂閱收入為主，仍處于快速增長期CrowdStrike的收入由兩部分構成：訂閱收入和專業服務+其他收入。2021財年Q1， 公司營收為1.78億美元，同比增長85。其中訂閱收入為1.62億美元，收入占比為 91.1。訂閱收入就是SaaS產品的年費及在訂閱期內對訂閱服務的相關支持和更新的 費用。圖19：CRWD估值情況資料來源：wind，東興證券研究所四、CrowdStrike：云安全龍頭企業p19計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究東方財智 興盛之源表1：CRWD主要財務數據p20計算機行業：中美信息安全產業對比專題研

17、究東方財智 興盛之源資料來源：Bloomberg，東興證券研究所四、CrowdStrike：云安全龍頭企業單位：百萬美金Q3 2019Q4 2019Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2020Q1 202110/31/201801/31/201904/30/201907/31/201910/31/201901/31/202004/30/2020營收66.3880.4696.08108.11125.12152.11178.08YoY108%103%94%88%89%85%訂閱收入57.6572.8385.9997.58114.22138.54162.22YoY124%116%98%9

18、8%90%89%專業服務收入8.737.6210.0910.5310.9013.5715.86毛利率66%66%70%71%70%71%74%銷售占比70%61%59%60%55%50%49%研發占比39%27%25%29%29%25%23%管理占比21%17%12%28%17%17%14%營業利潤率-63.41%-38.58%-26.83%-48.30%-30.79%-20.47%-12.68%經營活動所得1.42-6.2138.6466.1198.58現金訂閱客戶(個）2,1472,5163,0593,7894,5615,4316,261YOY155%103%105%111%112%116

19、%105%ARR254313365424502600686YOY124%121%114%104%97%92%88%客單價(萬元）118124119112110111110四、Palo Alto Networks：轉型云安全，實現增長提速Palo Alto Networks：以防火墻為基礎，產品+SaaS訂閱Palo Alto Networks是一家網絡及資訊安全軟件提供商，除企業防火墻物理和虛擬設 備外，公司產品還包括EDR軟件，威脅情報，SaaS安全性，云遵從性和策略管理工具以 及安全流程，自動化和響應等產品。截止2020年6月23日公司市值為221億美元。公司 連續8次成為Gartner防

20、火墻魔力象限領導者，是網絡安全領域龍頭公司。圖20：Palo Alto業務分布資料來源：公司公告，東興證券研究所p21計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究東方財智 興盛之源四、Palo Alto Networks：轉型云安全，實現增長提速p22計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究東方財智 興盛之源大中型客戶為主，分銷為主要銷售模式公司的終端客戶主要是大中型企業，服務提供商和政府機構，客戶遍及多個行業，包 括教育，能源，金融服務，政府機構，醫療保健，互聯網和媒體，制造業，公共部門 和電信等。公司主要采取兩級間接履行模式通過渠道合作伙伴向終端客戶出售產品、訂閱和支持 產品，將公司的產品、訂

21、閱和支持產品出售給分銷商，然后再將其出售給經銷商，最 后將其出售給終端客戶。公司還通過云平臺的應用市場將VM系列虛擬防火墻直接出售 給終端客戶，采取訂閱許可模式，如Amazon的AWS Marketplace，Microsoft的Azure Marketplace和Google 的Cloud Platform Marketplace。四、Palo Alto Networks：轉型云安全，實現增長提速通過收購增加產品和業務線Palo Alto成立于2005年，在2012成功上市，上市后，公司進行了大量的收購兼并，為 公司帶了相應的全新產品和業務，為客戶提供全面的安全防護。圖21：Palo Alt

22、o發展歷程資料來源：公司公告，東興證券研究所p23計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究東方財智 興盛之源四、Palo Alto Networks：轉型云安全，實現增長提速云安全轉型，訂閱占比不斷上升Palo Alto的收入由產品收入以及訂閱和支持收入構成：產品收入主要來自設備的銷售， 還包括軟件許可獲得的收入；訂閱和支持收入主要來自訂閱和支持產品的銷售。訂閱 收入占比從14年的21上升至19年的36。圖22：Palo Alto估值情況資料來源：公司公告，東興證券研究所p24計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究東方財智 興盛之源表2：PANW主要財務數據p25計算機行業：中美信息安全產業

23、對比專題研究東方財智 興盛之源資料來源：公司財報，東興證券研究所四、Palo Alto Networks：轉型云安全，實現增長提速單位：百萬美金FY 2012FY 2013FY 2014FY 2015FY 2016FY 2017FY 2018FY 201 07/31/201207/31/201307/31/201407/31/201507/31/201607/31/201707/31/201807/31/20營收2553965989281,3791,7622,2732,900YOY115%55%51%55%49%28%29%28%產品收入1742443404936717098801,096YO

24、Y106%40%40%45%36%6%24%25%訂閱和支持收入811522584357081,0531,3941,803YOY139%89%69%69%63%49%32%29%其中：訂閱收入1232133575517581,033YOY73%68%54%38%36%訂閱收入占比21%23%26%31%33%36%毛利率72%72%73%74%74%74%72%72%銷售占比45%50%56%56%56%52%48%46%研發占比15%16%18%20%21%20%18%19%管理占比10%10%2%11%10%10%9%8%營業利潤率1.5%-3.8%-7.9%-13.0%-12.9%-8.

25、1%-2.6%-0.2%經營活動所得現77115883506588691,0371,056金遞延收入1362494237141,2411,7742,3652,889YOY102%84%70%69%74%43%33%22%四、CrowdStrike與Palo Alto Networks比較兩家公司雖然市值相近，但是收入規模差距較大。CrowdStrike的高估值得益于公司業 績的高增長，作為一家云原生安全公司，CrowdStrike從一開始就采取平臺+模塊的方 式以SaaS訂閱模式向客戶提供服務，符合公有云環境下的用戶習慣。Palo Alto的特點 在于產品齊全，云安全作為公司安全業務之一起到協

26、同帶動作用，發展相對穩定。表3：CrowdStrike與Palo Alto Networks比較收入結構訂閱收入占總收入的 90以上產品收入占總收入的 37.8，訂閱和支持 收入占總收入的 62.2，其中訂閱占比 36CrowdStrikePalo Alto Networks成立時間2011 年2005 年市值（2020.6.23）225 億美元221 億美元收入規模（2019 年）4.81 億美元（YOY：92.7 ）29.00 億美元（YOY：28 ）PS（TTM）39.976.78客戶大型組織為主，逐步拓展中小客戶大中型企業，服務提供商和政府機構為主銷售模式直銷為主，通過細分銷售團隊識別

27、潛在客戶，并采用登陸再擴張策略兩級間接履行模式，通過渠道合作伙伴銷售，也通過云平臺的應用市場銷售產品類型與防護領域平臺+模塊化產品，SaaS 訂閱集成云模塊，包 括終端安全，安全和 IT 運維（包括漏洞管理） 以及威脅情報以防火墻（包括物理和虛擬設備）為基礎，提供產品+SaaS 訂閱，訂閱通過平臺和 用戶兩種方式出售，包括企業、云和未來 的保護全產品功能反病毒、終端檢測與響應、USB 設備控制、IT 清潔、漏洞管理、威脅搜尋與情報、惡意軟件 搜尋與分析移動用戶與分支安全、數據中心與邊界保 護、威脅檢查、自動審查、攻擊過程可視 化、編排與自動響應、計算安全、網絡安 全、監管和合規性、云身份識別資

28、料來源：公司公告，東興證券研究所p26計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究東方財智 興盛之源五、國內相關公司：啟明星辰公司是信息安全行業龍頭領軍企業，產品線覆蓋齊全、是可以提供全方位安全 解決方案的綜合型安全廠商2019年公司營業收入30.89億元，同比增長22.51歸母凈利潤6.88億元，同比增長20.972014-2019年公司營業收入CAGR為20.9，歸母凈利潤CAGR 為32.2圖23：公司業務領域圖24：公司收入與歸母凈利潤情況資料來源：公司官網，東興證券研究所資料來源：公司公告，東興證券研究所p27計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究東方財智 興盛之源五、啟明星辰：云安全

29、布局全面，收入取得突破啟明星辰針對云安全風險提供六大云安全能力抵御各類風險與威脅，云安全交 付模式滿足云平臺安全和租戶個性化安全，同時滿足合規要求。公司云安全防護的主要對象為云平臺、云租戶、云數據和業務系統等。圖25：啟明星辰提供的六大云安全能力資料來源：公司官網，東興證券研究所圖26：啟明星辰云安全解決方案資料來源：公司官網，東興證券研究所p28計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究東方財智 興盛之源五、啟明星辰：云安全布局全面，收入取得突破公司為中小企業打造的云子可信運用新一代信息技術提高品牌價值，打造云端一體化 管理軟件，深耕中小企業SecaaS市場。2019年，公司通過對大項目的需求

30、跟進，實現 了云安全資源池及關聯安全管理平臺的銷售突破，整體云安全的收入達到1.5億元。表4：啟明星辰云安全產品資料來源：公司官網，東興證券研究所產品名稱產品功能與特點云安全資源池針對私有云或虛擬化資源池用戶推出的安全資源池平臺,滿足用戶對虛擬化環境的深度防護和彈性擴展 等需求。具有集中管理、快速伸縮性和資源池化三大特點。云安全管理平臺云安全體系中的上層管理平臺系統，可以整合云中各類安全監控資源、采集環境中全量的安全監測信 息，集中安全監測、綜合安全分析和統一運維支撐等功能，確保云環境與云租戶安全。云 Web 應用審計數據庫審計及防護產品，兼容主流云平臺，著重對應用系統操作流程進行梳理，發現異

31、常操作，提供 頁面仿真回放功能；發現越權行為，核查敏感數據模糊化結果；監測疑似攻擊、弱口令、性能瓶頸。云數據庫審計對云環境中數據庫操作的實時審計及防護，可兼容主流云平臺，審計數據全面，客觀獨立，可智能發 現異常，適用于主流虛擬環境。虛擬 WAFWeb 安全防護與應用交付類安全產品，用于防御以 Web 應用程序漏洞為目標的攻擊，優化 Web 應用 訪問，確保 Web 應用安全、快速、可靠地交付。具有 API 防護、惡意注冊攻擊防護、網站鎖防護等特 點。云子可信 SaaS終端安全 SaaS 云平臺，提供 IT 管理和 IT 安全服務，提供全套專業的解決方案，滿足于不同的企業 的管理需求。具有輕量部

32、署、在線服務和快速上手等優點。p29計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究東方財智 興盛之源五、啟明星辰：安全運營發展迅速啟明星辰北斗安全運營中心面向全國，針對智慧城市建設中的城市云、數據中心、關 鍵信息基礎設施及其他政府機構和中小企業提供安全運營中心建設及安全運營服務。 公司2019年安全運營與服務收入達8億元，約占公司總收入20，同比增長200。表5：啟明星辰云安全運營產品資料來源：公司官網，東興證券研究所產品名稱產品功能與特點基于生命周期的 安全業務基于 Gartner 自適應安全架構的生命周期運營服務，為用戶提供一個具備強適應性的智能安全防護 體系及全方位閉環安全服務，包括預測、防御

33、、檢測、響應等服務。安全托管業務針對中小企業需求提供安全托管業務，結合安全專家、運營流程、創新技術和產品為用戶提供安全 運營服務，幫助用戶構建安全運營體系，包括可管理安全設備、安全事件管理與自動化響應等服 務?；谛屡d技術和創 新模式的安全業務提供基于大數據、物聯網、移動互聯網、云計算技術的創新性安全服務，以及基于創新模式的 SEC- aaS 安全即服務、安全眾測服務與網絡安全保險服務，包括數安全、物聯網/工控安全、云安全、移 動安全、SEC-aaS、安全眾測、網絡安全保險等服務。培訓類安全業務提供安全分析師培養、信息安全意識培訓、攻防對抗演練培訓、專業認證培訓等安全培訓服務。場景類安全業務基

34、于不同場景的不同要求，提供場景定制化安全服務，包括重保應急、關保及態勢感知、應用安 全、合規審計等服務。設備租賃類業務提供設備租賃及設備調優服務，為用戶提供安全能力保障，節約成本投入。包括安全設備租賃、租賃 設備使用培訓、租賃設備調優等服務。咨詢顧問類業務基于用戶的組織業務和安全現狀，提供安全調研、分析、規劃和體系建設等咨詢服務，幫助用戶建立 網絡安全體系。包括信息安全規劃咨詢、信息安全規范咨詢、政策合規咨詢、安全績效咨詢等服務。p30計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究東方財智 興盛之源五、國內相關公司： 山石網科山石網科把握安全服務化趨勢，是國內最早進入云安全領域的安全廠商之一。公司的

35、云 計算安全解決方案可為多種云計算環境提供全方位的保護，純軟件化的NFV產品，極易 在云計算環境中部署。此前公司已經陸續發布了虛擬化下一代防火墻產品山石云界和 國內首款針對云內東西向流量的具有“微隔離與可視化”功能的產品山石云格。公司 現有的云安全產品客戶群廣泛，包括政府、醫療、教育等領域。圖27：山石網科云安全產品運營場景資料來源：公司公告，東興證券研究所p31計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究東方財智 興盛之源五、國內相關公司： 三六零三六零在繼續圍繞安全 開展互聯網業務和智能 硬件業務的基礎上，正 式進軍“大安全”領域， 在2019年開展了政企安 全和城市安全業務。通過“360 安

36、全大腦” 云端安全賦能，公司將 自身的核心安全能力以 區域安全大腦和行業安 全大腦對外進行輸出， 為用戶提供安全服務和 運營，并通過安全訂閱 服務、項目運營等模式 實現安全業務的商業化。圖28：“360安全大腦” 示意圖資料來源：公司官網，東興證券研究所p32計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究東方財智 興盛之源五、國內相關公司： 深信服p33計算機行業：中美信息安全產業對比專題研究東方財智 興盛之源公司云計算業務主要集中于私有云領域，和安全業務下游的客戶具有一致性，兩塊業務有較強的協同效應。針對云平臺安全合規風險、云用戶安全需求難以滿足以及云平臺缺乏安全全局監測 和快速響應能力等云安全挑

37、戰，深信服提出了相應的云安全解決方案，從四個方面 構筑云安全防護能力。落實平臺自身安全合規：遵照等保2.0要求，在滿足合規的基礎上，對云平臺提供持續保護。為用戶/業務提供安全能力：針對PaaS/SaaS等云服務模式，提供基于池化安全資 源服務和應用自身的訪問控制策略和安全加固措施。統一管理，實現安全全局監測：在安全運營中心構建網絡安全感知平臺，幫助云 平臺運營者實現對云內所有安全事件的全局監測和統一管理。構建安全事件快速響應能力：基于網絡安全感知平臺和聯動機制，實現針對安全 事件的快速響應，包括可疑IP一鍵封鎖，可疑文件一鍵隔離/查殺，以及安全服務專家進一步的分析定位，快速找出威脅根源，提供修復和加固建議。五、國內相關公司：深信服圖29：深信服云安全方案框架表6：深信服云安全產品資料來源：公司官網，公司公告，東興證券研究所產品名稱產品功能與特點信服云盾針對專業安全人力資源投入缺乏，融合評估、防護、監測和響應四大模塊，幫助用戶代管業務安全問 題。信服云眼為互聯網業務提供持續的風險評估、實時監測、篡改處置和應急對抗服務，讓用戶獲得更加安全的保 障。重構入云業務 安全邊界針對業務入云后，傳統安全機制的失效，搭建深入黑客攻擊過程的自適應安全防護平臺，提供交付