1、目錄TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _TOC_250011 工業軟件：海外巨頭林立，國產化與正版化注入新動能 4 HYPERLINK l _TOC_250010 全球工業軟件市場空間廣闊，巨頭林立 4 HYPERLINK l _TOC_250009 工業軟件是制造業升級的重要支撐，國產化不可重硬輕軟 7 HYPERLINK l _TOC_250008 CAX（CAD/CAM/CAE）是工業軟件中的重要軟件門類 9 HYPERLINK l _TOC_250007 自主產品向關鍵核心企業滲透，中國軟實力漸強 10 HYPERLINK l _TOC_250006 關鍵訂單透露

2、國產軟件在 CAD 領域漸進“破圈” 10 HYPERLINK l _TOC_250005 攜手統信、適配主流芯片、積極融入生態 11 HYPERLINK l _TOC_250004 中望軟件：少數真正自主產權的國產 CAD 廠商 12 HYPERLINK l _TOC_250003 產品：全面布局、完全自主，工業軟件領導者雛形隱現 12 HYPERLINK l _TOC_250002 核心優勢：高度兼容、優質服務、高性價比、自主創新 14 HYPERLINK l _TOC_250001 廣泛的合作伙伴網絡 15 HYPERLINK l _TOC_250000 歷史收入增長強勁，利潤率可觀 1

3、5圖表圖表 1: 工業軟件分類和釋義 4圖表 2: 全球工業軟件市場規模 5圖表 3: 中國工業軟件市場規模 5圖表 4: 全球工業軟件市場區域結構，2018 5圖表 5: 中國工業軟件市場區域結構，2018 5圖表 6: 中國工業軟件市場細分產品結構，2018 5圖表 7: 中國工業軟件市場客戶類型結構，2018 5圖表 8: 全球工業軟件市場領先企業的收入體量和成立時間 6圖表 9: 達索系統在全球有遍布各行各業約 25 萬的企業客戶 6圖表 10: CATIA R2021X 軟件界面 7圖表 11: 全球 EDA 市場份額，2016 7圖表 12: 全球 CAD 市場收入規模及預測 8圖

4、表 13: 研發設計類軟件市場規模占比，2018 9圖表 14: 生產控制類軟件市場規模占比，2018 9圖表 15: 信息管理類軟件市場規模占比，2018 9圖表 16: 嵌入式工業軟件市場規模占比，2018 9圖表 17: 全球 CAD 市場收入規模及預測 9圖表 18: 2019 年中央企業軟件聯合采購項目中標企業（14 標） 10圖表 19: 中國工業應用軟件市場主流廠商：中望軟件為 CAD、CAM 領域領導品牌 11圖表 20: 中望 CAD Linux 預裝版在 UOS 系統中的應用 11圖表 21: 中望軟件發展歷程 12圖表 22: 中望軟件主要產品系列 12圖表 23: 公司

5、主要產品和地位 13圖表 24: 中望軟件廣泛的客戶布局，客戶基礎雄厚 13圖表 25: 中望軟件、蘇州浩辰、數碼大方、Autodesk、法國達索定價對比 14圖表 26: 中望軟件的營銷網絡布局和發展規劃 15圖表 27: 中望軟件歷史總收入保持高速增長，20172019 年符合增長率達到 40% 16圖表 28: 直銷、經銷收入占比基本穩定，直銷收入占比在 6 成左右 16圖表 29: 中望軟件歷史境外收入比例穩中微降 16圖表 30: 中望軟件產品高度標準化，毛利率較高 16圖表 31: 中望軟件費用結構瀑布圖，2019 年 16圖表 32: 中望軟件現金流狀況較好 17圖表 33: 中

6、望軟件各項運營周轉天數，2019 17圖表 34: 中望軟件員工結構，2019 17圖表 35: 中望軟件前五大客戶收入占比 17工業軟件：海外巨頭林立，國產化與正版化注入新動能全球工業軟件市場空間廣闊，巨頭林立工業軟件的分類。工業軟件這一概念的范疇較為廣闊，一般而言可以分為嵌入式軟件和非嵌入式軟件。其中嵌入式軟件指代嵌入在硬件中的操作系統和開發工具軟件，軟硬件耦合較為緊密。而非嵌入式軟件一般又可以分為信息管理類、生產控制類和研發設計類，分別支持企業的業務運營，企業的產線管控、數據采集，和企業的產品研發和創新。行業空間廣闊，我國增速高于全球平均。根據 Gartner 和賽迪智庫數據，截止 20

7、18 年，全球工業軟件市場規模達到 3,893 億美元，同比增速在 2013 年-2018 年期間維持約 5%水平。其中，中國工業軟件市場方興未艾，根據工信部、中國電子信息產業統計年鑒等數據源，2019 年我國工業軟件市場規模達到 1,720 億元，在 2016 年-2019 年期間基本維持15%20%的增速，高于全球平均水平。工業水平與工業軟件發展呈現正相關。從區域結構來看，全球工業軟件市場主要集中在歐美地區，我們認為這與其工業發展水平有較強相關性。從國內市場結構來看，行業地域同樣分布不均，華東地區是最大市場，而東北、西北等地區占比較少。大型企業為主要客戶，設計類和嵌入式軟件增速最快。從產品

8、結構角度拆分，嵌入式軟件為最大產品品類，且根據賽迪顧問數據，嵌入式軟件（包含工業通信、工業裝備、能源電子、汽車電子、安防電子等領域的軟件部分）和研發設計類（包含 CAD、CAE、CAM、 PLM、PDM、CAPP 軟件和集成研發平臺等）的增速最快。從客戶類型角度來看，大型企業的市場占比超過 50%，中小企業的需求仍有進一步挖掘的空間。圖表 1: 工業軟件分類和釋義工業軟件類型工業軟件產品類型特點信息管理類研發設計類生產調度和過程控制類企業資源管理計劃（ERP）客戶管理系統（CRM）質量管理系統（QM)供應鏈管理（SCM）商業智能（BI）企業資產管理系統（EAM）人力資源管理（HRM）視頻監控軟

9、件計算機輔助設計與制造（CAD/CAM)電腦輔助工藝規劃（CAPP）計算機輔助工程（CAE）產品數據管理系統（PDM)產品生命周期管理系統（PLM)生產制造執行系統（MES)數據采集與監視控制系統（SCADA）集散控制系統（DCS）一般是基于業務模型，實現工業產品研發、生產、服務和管理過程中業務流程信息化的工業軟件，業務屬性較強。一般是基于物理、數學原理等基礎學科，與學科和專業關聯性強的基礎性工業軟件，工具屬性較強。一般是嵌入在工業產品中的操作系統和應用軟件，以提升產品的自動化和智能化程度，提升產品使用價值，融合屬性較強。資料來源：中望軟件招股說明書，賽迪顧問， 圖表 2: 全球工業軟件市場規

10、模圖表 3: 中國工業軟件市場規模 4,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,00050007%(億美元)3,8933,5313,7013,1753,3632,8503,0006%5%4%3%2%1%0%2012A 2013A 2014A 2015A 2016A 2017A 2018A2,0001,5001,0005000(億元)1,7201,4771,2931,0799346954715332012A 2013A 2014A 2015A 2016A 2017A 2018A 2019A40%35%30%25%20%15%10%5%0%全球工業軟件市場規模同比增長

11、中國工業軟件市場規模同比增速資料來源：Gartner，賽迪智庫， 資料來源：國家工信部運行監測協調局、中國電子信息產業統計年鑒，中金公司研究部圖表 4: 全球工業軟件市場區域結構，2018圖表 5: 中國工業軟件市場區域結構，2018 6%7%5%24%39%北美10%歐洲亞太其他15%華東36%中南華北西南東北西北32%26% 資料來源：賽迪智庫， 資料來源：賽迪智庫， 圖表 6: 中國工業軟件市場細分產品結構，2018圖表 7: 中國工業軟件市場客戶類型結構，2018 9%17%17%57%嵌入式軟件信息管理類生產控制類研發設計類20%28%52%大型企業中型企業小型企業 資料來源：賽迪智

12、庫， 注：比例按銷售額計算資料來源：賽迪智庫， 注：比例按銷售額計算我國工業軟件發展距國外差距明顯。受限于我國的先進制造業水平，我國的工業軟件發展水平仍然和國外巨頭有一定差距。在全球工業軟件市場中，存在較多行業巨頭，如達索系統（Dassult Systems）、Autodesk、西門子、SAP、Oracle 等，其發展時間和收入體量均遠超國內公司。整體而言，國產工業軟件處于“管理軟件強、工程軟件弱；低端軟件多，高端軟件少”的現狀。圖表 8: 全球工業軟件市場領先企業的收入體量和成立時間市值企業（百萬美元）成立時間時間收入規模利潤規模Dassault Sytems37,94919812019 財

13、年（截止 12 月底）40.56 億歐元6.15 億歐元Autodesk39,59119822020 財年（截止 1 月底）32.57 億美元2.15 億美元Siemens68,93418472019 財年（截止 9 月底）868.49 億歐元56.48 億歐元SAP137,68419722019 財年（截止 12 月底）275.53 億歐元33.21 億歐元Oracle167財年（截止 5 月底）395.06 億美元110.83 億美元Synopsys22,98919862019 財年（截止 10 月底）33.59 億美元5.32 億美元PTC7,507198520

14、19 財年（截止 9 月底）12.55 億美元-2,750 萬美元Cadence22,48019882019 財年（截止 12 月底）23.36 億美元9.89 億美元Aveva6,44419942019 財年（截止 5 月底）7.67 億英鎊3,380 萬英鎊中望股份19982019 財年（截止 12 月底）3.61 億人民幣9,893 萬人民幣數碼大方20032017 財年（截止 12 月底）1.22 億人民幣139 萬元人民幣蘇州浩辰軟件19922017 財年（截止 12 月底）8,173 萬元人民幣1,935 萬元人民幣資料來源：Factset， 注：市值時間截止北京時間 2020 年

15、 4 月 27 日圖表 9: 達索系統在全球有遍布各行各業約 25 萬的企業客戶資料來源：達索系統公司演示， 工業軟件是制造業升級的重要支撐，國產化不可重硬輕軟工業軟件是支撐制造業轉型升級的重要基礎。工業軟件在工業企業整體運行的過程中起到數字底座的意義，在研發、制造、采購、營銷、物流供應鏈、車間生產控制、數據采集、以及企業內外部和客戶、供應商等合作伙伴的互聯互通與協同中均起到較大作用。我國制造業向上突破升級離不開工業軟件的支撐。隨著我國制造業不斷走向高端化，工業軟件成為名副其實的重大基礎軟件，亦需跟進發展。舉例：法國達索旗下 CATIA 已成為汽車行業運作的“必備品”。達索系統旗下最為悠久的

16、CATIA 系統自 1982 年發布至今，已經發展成具備近百個模塊的 3D CAD 領域龍頭軟件。在汽車制造領域中可以提供全方位的 3D 設計和模擬解決方案，已經成為汽車行業不可或缺的軟件。圖表 10: CATIA R2021X 軟件界面資料來源：達索系統管網， 舉例：芯片設計領域的 EDA 軟件面臨供應鏈風險。根據中國關鍵信息基礎設施技術創新聯盟組織的數據，在芯片設計必備的 EDA 工具和驗證工具環節，海外產品份額在 95%以上，主要廠商包括 Synopsys、Cadence、Mentor。在中國的十幾家 EDA 工具公司，如華大九天、芯禾科技、廣立微、九同方微等，技術上仍以 16nm 和

17、28nm 為主，2018 年合計銷售額不過 3.5 億元，全球市場份額僅為 0.8%。圖表 11: 全球 EDA 市場份額，201615%19%38%28%Mentor Cadence Synopsys Other資料來源：Dataquest Market Share，Mentor Graphics， 針對 CAD 領域，軟件“斷供”的案例也并非鮮見。早在 2011 年，法國達索旗下 SolidWorks被爆料存在安全后門，激起客戶強烈反饋。2018 年 10 月，美國核安全局對特定區域的客戶禁售 PDS、UG、Teamcenter、AutoCAD、NX 等源代碼屬于美國產權的工業軟件。行業發

18、展早期，我國 CAD 廠商多基于國際 CAD 聯盟 ITC（IntelliCAD Technology Consortium）的內核搭建。ITC 聯盟是一個致力于為全球用戶提供高價值 CAD 解決方案的非營利性組織，成員包括來自美國、意大利、印度、韓國、中國等地的 CAD 廠商。ITC 成員聯合開發的 IntelliCAD 平臺是一個商用級的 2D/3D CAD 軟件開發平臺，在界面、命令集、文件格式、接口方面和 AutoCAD 高度兼容。其中，中望軟件自 2008 年起即為 ITC 董事會成員，也是當時國內唯一一家當選企業。隨著我國廠商的不斷成長，以中望為代表的領先廠商逐漸切換到自研內核上，

19、實現了全棧自主產權。圖表 12: 全球 CAD 市場收入規模及預測(十億美元)13.8311.227.007.037.4716.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.002016A2017A2018A2023E2028E資料來源：BIS Research，Statista， CAX（CAD/CAM/CAE）是工業軟件中的重要軟件門類CAD（Computer-aided design）是一種專業制圖軟件。借助計算機的支持，CAD 軟件幫助機械、汽車、造船、電子等行業的從業人員用可視化的方式創造、修改、分析、優化他們的設計。CAD 包括二維 CAD、三維 CAD、工

20、藝 CAPP 和制造 CAM 等軟件，是研發設計領域必不可少的基礎軟件。根據賽迪數據，CAD、CAE 類軟件合計占據設計研發類工業軟件的24%左右，是研發設計類中僅次于PLM 的重要的工業軟件門類。而根據BIS Research，全球 CAD 市場中，3D CAD 又占據了約 3/4 的市場。圖表 13: 研發設計類軟件市場規模占比，2018圖表 14: 生產控制類軟件市場規模占比，2018 27%13%14%14%11%11%10%PLM CAD CAE CAM BIM EDA其他16%15%MES DCS SCADA EMS其他 29%17%23%資料來源：賽迪智庫， 資料來源：賽迪智庫，

21、 圖表 15: 信息管理類軟件市場規模占比，2018圖表 16: 嵌入式工業軟件市場規模占比，2018 10%5%2%28%13%19%ERPFM CRM SCM14HRMBI EAM其他9%17%5%6%9%9%12%42%工業通信 數控設備 能源電子 工業機器人汽車電子 安防電子 其他 資料來源：賽迪智庫， 資料來源：賽迪智庫， 圖表 17: 全球 CAD 市場收入規模及預測(十億美元)13.8311.227.007.037.4716.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.002016A2017A2018A2023E2028E資料來源：BIS Researc

22、h，Statista， 自主產品向關鍵核心企業滲透，中國軟實力漸強關鍵訂單透露國產軟件在 CAD 領域漸進“破圈”中望、浩辰中標關鍵央企項目，凸顯行業地位。在 2019 年的中央企業軟件聯合采購項目中，中望軟件與蘇州浩辰軟件共同中標 CAD 制圖軟件采購項目。此次央企聯盟采購項目的招標，旨在通過搭建一個聯合招標采購平臺，將一批高品質的國產軟件匯集于此，為央企提供優質高效的軟件應用服務，同時國務院國資委和央企聯盟也表明了對于軟件國產化和正版化的支持。我們相信這一項目的中標，證明了中標企業在央企、國企市場的競爭力和行業地位。產品向核心重點大型企業滲透，打破巨頭壟斷實現“破圈”。此外，根據中望軟件披

23、露， 2018 年以來，公司逐步中標京東方、中車株洲電力機車研究所等重點領域大型企業的訂單。綜合而言，我們相信中望對這類核心重點客戶的滲透體現出自主產品已經逐漸打破海外巨頭的壟斷，實現“破圈”。圖表 18: 2019 年中央企業軟件聯合采購項目中標企業（14 標）分標編號物資名稱預估采購數量單位中標YQLH-201901-RJJT-001PDF 編輯軟件專業版2,264套珠海金山辦公軟件有限公司YQLH-201901-RJJT-001PDF 編輯軟件企業版1,028套福建福昕軟件開發股份有限公司北京棣南新宇科技有限公司YQLH-201901-RJJT-002殺毒軟件網絡版2,950套北京瑞星網

24、安技術股份有限公司YQLH-201901-RJJT-002殺毒軟件客戶端版25,407套北京江民新科技術有限公司YQLH-201901-RJJT-002殺毒軟件內網準入1,000點天津三六零安服科技有限公司珠海金山辦公軟件有限公司YQLH-201901-RJJT-003數據庫企業版21套上海南洋萬邦軟件技術有限公司YQLH-201901-RJJT-003數據庫標準版94北京優炫軟件股份有限公司套北京人大金倉信息技術股份有限公司方正國際軟件（北京）有限公司YQLH-201901-RJJT-004CAD 制圖軟件單機版4,183套廣州中望龍騰軟件股份有限公司YQLH-201901-RJJT-004

25、CAD 制圖軟件網絡版734套蘇州浩辰軟件股份有限公司資料來源：國家電網國網商城， 注：2019 年中央企業軟件聯合采購項目采購人為中國電子科技集團有限公司、中國航空油料集團有限公司、中國長江三峽集團有限公司、中國能源建設股份有限公司、中國鐵路通信信號集團有限公司、中國廣核集團有限公司、國家電力投資集團有限公司、中國華電集團有限公司、中國西電集團有限公司、中國第一汽車集團有限公司、華潤(集團）有限公司、中國中鋼集團有限公司、機械科學研究總院集團有限公司、中國農業發展集團有限公司、中國鋼研科技集團有限公司、中國建筑科學研究院有限公司、中國中煤能源集團有限公司、中國國際技術智力合作有限公司、中國建

26、設科技集團股份有限公司、新興際華集團有限公司、中國黃金集團有限公司等央企及其下屬單位。圖表 19: 中國工業應用軟件市場主流廠商：中望軟件為 CAD、CAM 領域領導品牌資料來源：機器之心， 攜手統信、適配主流芯片、積極融入生態融入生態，共建國產化解決方案。2020 年 1 月，中望率先發布中望 CAD Linux 預裝版，并登陸統信旗下 UOS 系統，實現了對 UOS 操作系統的全面適配。中望同時和鯤鵬、兆芯、龍芯、飛騰等主流芯片實現了適配，體現出公司積極融入國產生態的努力。中望軟件還與飛時達（MIS、GIS 廠商）、天正（建筑設計信息化廠商）等廠商合作，積極打造各類全國產化的解決方案。圖表

27、 20: 中望 CAD Linux 預裝版在 UOS 系統中的應用資料來源：TechWeb, 快科技， 中望軟件：少數真正自主產權的國產 CAD 廠商國產 CAD 領軍品牌中望軟件。中望軟件起步于 1998 年，經過 20 年的發展，公司已經擁有廣州、武漢、美國三大研發中心；武漢、上海、北京、美國佛羅里達四大分支機構的市場布局。公司起步之初基于第三方 CAD 平臺進行二次開發，主攻裝飾行業。但公司以技術為先、志存高遠，成立不久，公司即發布了自主產權的 2D CAD 平臺，并不斷升級更新，時至今日已經成為少數真正在 2D、3D CAD 領域均具有可用、能用、好用的自主知識產權產品的國產廠商，更是

28、唯一具備自主核心 CAD/CAE/CAM 的廠商。圖表 21: 中望軟件發展歷程20142020 20062013 20022005 19982001 起步期 公司成立之初專注針對于裝飾行業，在三方C A D 平臺基礎上進行二次開發。在整體研發實力有限的起步階段先進行針對性的技術攻關。獨立期 隨著研發力量的增強， 公司在2002 年完成自主產權的2 D C A D 平臺研發。發展期 2006 年3 月進入國際市場，獲得部分客戶認可。2010 年收購美國VX 公司，掌握高端3 D C A D 技術，成功推出自主知識產權的Z W 3 D 產品2013 年推出教育版2D 、 3 D C A D 軟件

29、機遇期和新征程 2015 年強化移動應用，更名為CAD 派客云圖2016 年推出第三代2 D C A D 平臺產品2019 年推出首款CAE 產品、推出首款2 D C A D L i n u x 產品致力于打造A l l - i n - O n e C A X 產品迎來重要發展機遇和里程碑資料來源：公司官網，中望軟件招股說明書，中望軟件公開轉讓說明書， 產品：全面布局、完全自主，工業軟件領導者雛形隱現產品布局分為 2D、3D 和 CAE。公司旗下產品主要分為 2D CAD、3D CAD 等，又多分為企業板塊和教育板塊。具體產品包含 ZWCAD、ZW3D、3D One 和 ZWSim-EM（CA

30、E 產品）等。圖表 22: 中望軟件主要產品系列資料來源：中望軟件招股說明書， 圖表 23: 公司主要產品和地位產品產品定位市場地位技術水平與特點ZWCADZW3D3D One2D CAD平臺產品3D CAD平臺產品創客教育 3D 設計產品歐特克位列 2D CAD 第一陣營，公司產品處于第二陣營領先地位。達索、西門子等產品處于 3D CAD 第一陣營； PTC 等公司的產品處于第二陣營；公司產品 ZW3D 處于第三陣營的領先地位。在國內中小學創客教育和職業院校 3D 設計教育方面，公司產品 3D One 處于領先地位高度兼容國外同類軟件、擁有自主知識產權的內核平臺；與國外同類軟件相比，具有高性

31、價比優勢，具備開放的行業應用 API 接口，下游應用軟件開發商可以根據細分行業進行二次開發CAD/CAM 一體化、擁有自主幾何建模內核平臺；與國外同類軟件相比，具有高性價比優勢； 設計制造無縫集成，數據交互能力較強，具備破面修補功能等技術。依托自主幾何建模內核平臺實現趣味編程，同時完成學生的空間及邏輯思維培育任務，拓展學校更多元化的創新教育課堂模式，開啟“人人皆能設計”創新教育新起點。HFSS、CST 是國際領先的電磁仿真軟件；公司采用 ZW3D 簡單易用且功能強大的建模功能； 可顯著提高用戶建模的電磁仿真ZWSim-EM產品 ZWSim-EM 是國內少有的電磁學仿真產效率，具有速度快，精度高

32、，內存消耗少，計算量低的優點；跟公司現CAE 產品品。有的 CAD、CAM 產品做到高度結合，可極大提高用戶的產品開發效率。資料來源：中望軟件招股說明書， 圖表 24: 中望軟件廣泛的客戶布局，客戶基礎雄厚資料來源：華為云嚴選商城， 核心優勢：高度兼容、優質服務、高性價比、自主創新高度兼容。公司 ZWCAD、ZW3D 產品性能優異、兼容包括 Windows、Linux、甚至麒麟、深度等多種操作系統。公司產品能夠兼容 AutoCAD 等國外主流產品，對國外主流產品的 API 支持率達到約 90%，并全面支持國外主流產品的擴展接口。優質服務。和眾多國內廠商一樣，中望軟件在和國外軟件廠商的競爭中的一

33、大優勢在于本地化團隊的服務力量。中望軟件在廣州、北京、上海、武漢、重慶、青島、南京等全國主要城市設有服務機構，可以高效迅速的響應企業提出的問題，確保高質量服務。高性價比。中望的產品定價約在 4,000 元/套起（以中望英國供應商網站數據為參考。公司的產品定價根據不同的版本、客群等有所變化，并未披露詳細定價情況），對比 AutoCAD的定價當前在 3,000 元/年起，AutoCAD 標準版在 12,077 元/年，國產品牌的定價有明顯優勢。此外，當前 AutoCAD 已經全面云化、訂閱化，不再提供終身授權的買斷版本。而中望軟件提供終身授權和自愿升級等靈活的商務政策，符合一部分企業的資產管理訴求

34、。自主創新。中望產品具有完整自主產權，在國家 局備案登記應用中，中望產品符合國家軟件正版化相關政策和要求。在部分對于安全要求較高的關鍵行業、關鍵領域，中望具有得天獨厚的優勢。圖表 25: 中望軟件、蘇州浩辰、數碼大方、Autodesk、法國達索定價對比廠商版本定價定價（換算成人民幣）中望軟件ZWCAD 2020 標準版499 英鎊起（無維保），取決于維保時長可達 874 英鎊4,3387,598 元ZWCAD 2020 專業版699 英鎊起（無維保），取決于維保時長可達 1,224 英鎊6,07710,641 元ZWCAD 2020 建筑版995 英鎊8,650 元ZWCAD 2020 機械版

35、895 英鎊7,781 元ZW3D Lite1,300 英鎊11,302 元ZW3D 標準版2,500 英鎊21,735 元ZW3D 專業版3,800 英鎊33,036 元ZW3D 完全版5,800 英鎊50,424 元蘇州浩辰GStartCAD LT399 美金2,848 元GStartCAD 標準版799 美金5,703 元GStartCAD 專業版1,099 美金7,844 元數碼大方CAXA CAD 電子圖板 2020 標準版（永久授權）3,680 元3,680 元CAXA CAD 電子圖板 2020 專業版（永久授權）5,800 元5,800 元CAXA 3D 實體設計 2020（永

36、久授權）29,800 元29,800 元CAXA CAD 電子圖板云服務66 元/月，660 元/年66 元/月，660 元/年CAXA 3D 實體設計云服務358 元/月，3,580 元/年358 元/月，3,580 元/年AutodeskAutoCAD LT月付 55 美月、年付 35 美元/月、三年付 32 美元/月年付約 2,998 元/年AutoCAD月付 210 美月、年付 141 美元/月、三年付 127 美元/月年付約 12,077 元/年達索系統SolidWorks Standard3,995 美元28,516 元SolidWorks Professional5,490 美元

37、39,187 元SolidWorks Premium7,995 美元57,067 元資料來源：Autodesk 美國官網，中望軟件英國官網，數碼大方官網，Finances O，Cati Online Store， 注：各公司定價根據客戶采購的版本、模塊、以及采購的量級，地區而有所不同，我們列示的價格僅作為參考。一般 3D CAD 軟件定價應較 2D CAD 軟件更貴。廣泛的合作伙伴網絡經銷直銷雙輪驅動。中望軟件作為國內領先的 CAD 軟件廠商，具備較為完備的營銷體系和遍及全球的廣泛的合作伙伴網絡。整體而言，國內公司以直銷為主，國外以經銷為主。根據公司披露，2019 年公司收入中經銷的收入占比為

38、 42%。國際影響力廣泛，客戶基礎可觀。廣泛特別的，中望軟件自 2004 年開始進軍海外，憑借應用便捷、高度兼容、高性價比等優勢逐漸得到了一批海外用戶的認同，在海外建立了一定的知名度。2019 年，公司約有 20%收入來自境外，產品銷售覆蓋全球 90 多個國家和地區，支持 15 種語言，全球授權數突破 90 萬，合作伙伴超過 260 家，側面反映了中望軟件的產品實力。公司還計劃進一步升級國際市場的營銷網絡，從而進一步擴大國際影響力，打造全球工業軟件品牌。圖表 26: 中望軟件的營銷網絡布局和發展規劃新設德國子公司，開拓西歐、東歐市場新設日本子公司，負責東亞市場升級美國子公司，鞏固北美市場新設意

39、大利子公司，開拓南歐市場升級沈陽業務部升級北京業務部新設墨西哥子公司，開拓拉美市場升級越南子公司，負責南亞市場新設西安業務部新設青島業務部新設南京業務部升級重慶業務部新設新加坡子公司,開拓東南亞市場升級上海業務部升級武漢業務部升級廣州業務部資料來源：中望軟件招股說明書， 歷史收入增長強勁，利潤率可觀公司的收入模式分為三種，仍以授權為主。特別的，公司承諾將始終提供永久授權版本供客戶選用，形成和 AutoCAD 等海外廠商的差異化競爭優勢。單機版：公司為此類客戶提供某一版本軟件的永久授權，并按照授權數量收取授權費。網絡版：公司為此類客戶提供某一版本軟件的永久授權，按合同約定的可同時在線的最高用戶數

40、量收取授權費。場地版：公司為此類客戶指定的經營場所提供不限數量的某一版本軟件的永久授權，并針對指定經營場所收取授權費。收入增長強勁，毛利率達到 99%。20172019 年，公司收入從 1.83 億元快速增長至 3.60億元，年均復合增長率為 40%。從收入構成來看，公司幾乎絕大多數收入來自自產軟件，收入較為純粹。特別的，公司的自產軟件收入毛利率常年維持接近 100%，體現了公司的軟件為真正的標準化通用軟件，產品化程度高，具備很強的經營杠桿。圖表 27: 中望軟件歷史總收入保持高速增長，20172019(百萬元)360CAGR = 40.3%254183347250169年符合增長率達到 40%圖表 28: 直銷、經銷收入占比基本穩定，直銷收入占比在 6 成左右 40035030025020015010050043%47%