1、扮第二章 艾預(yù)俺算編制一、預(yù)算編制目標(biāo)利潤預(yù)算癌1、量本利分析凹法：目標(biāo)利潤=案（單價-單位變敗動成本）般傲預(yù)計銷量固定襖成本費用澳2霸、般比例預(yù)算法：銷岸售收入利潤率法藹、成本利潤率法扳、投資資本回矮報版率法、利潤增長埃百分比法。凹3、上加法：胺企業(yè)留存收益=瓣盈余公積金+未鞍分骯配利潤阿凈利潤=本年新辦增留存收益/(跋1-股利分配比罷率)把 扮 藹 挨 =本年新增留耙存收益+股利分愛配額凹目標(biāo)利潤=凈利瓣潤/(1-所得跋稅稅率)伴 哀 般 胺第扒三盎章 板籌資管理矮一、融資租賃租稗金暗1、殘值歸出租霸人骯（1）期末支付隘：每期租金=（搬設(shè)備價值-殘值扳半復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）背稗普通年金現(xiàn)值系靶數(shù)

2、 百（2）期初支付矮：每期租金=（佰設(shè)備價值-殘值版扳復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）佰疤即付年金現(xiàn)值系頒數(shù)伴2、殘值歸出租唉人絆（1）期末支付骯：每期租金=（絆設(shè)備價值-殘值瓣鞍復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）俺吧普通年金現(xiàn)值系背數(shù) 柏（2）期初支付瓣：每期租金=（笆設(shè)備價值-殘值拔敖復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）頒敖即付年金現(xiàn)值系阿數(shù)襖二、資金需要量奧預(yù)測因素分析法吧 資金需要量藹=（基期平均占班用額-不合理占唉用額）胺懊（1銷售預(yù)測唉增加率）案皚（1預(yù)測資金壩周轉(zhuǎn)減速率）銷售百分比法疤1、增加的銷售靶收入艾2、增加的資產(chǎn)艾=增量收入板頒（基期敏感資產(chǎn)敖百基期收入）頒3、增加的負(fù)債耙=增量收入阿般（基期敏感負(fù)債襖阿基期收入）扳4、增加的留存

3、班收益隘5、對外籌資需扮要量=安增加的資產(chǎn)增絆加的負(fù)債=需增加的營運資金扒增加的留存收芭益佰昂資金習(xí)性預(yù)測法唉 伴 Y耙= 絆a哀bX矮注矮：確定a、b的辦兩種方法1、回歸直線法 或者：捌式中，yi為第敖i期的資金占用班量；xi為第i般期的產(chǎn)銷量。 2、高低點法b=百a=最高業(yè)務(wù)量吧的資金占用-b扒霸最高業(yè)務(wù)量三、資本成本阿白 斑債務(wù)個別成本的翱計算1、一般模式：把 資本成本疤率=2、折現(xiàn)模式：把 籌資凈額現(xiàn)岸值=未來資本清懊償額現(xiàn)金流量現(xiàn)捌值 拌扳 拔股權(quán)資本成本的搬計算股利增長模式： 邦 【注】D。安表示上一年的股奧利；D1表示本耙年股利俺【提示】在每年扮股利固定的情況胺下：唉 安普通股成

4、本=扳 隘百 岸留存收益資本成哎本的計算叭 癌計算與普通股成扳本相同，也分為暗股利增長模型法邦和資本資產(chǎn)定價絆模型法，不同點愛在于昂不考慮籌資費用叭。 四、杠桿效應(yīng) 基本公式芭邊際貢獻(xiàn)=銷售隘收入-變動成案本芭息稅前利潤=銷壩售收入-變動成隘本-固定生產(chǎn)經(jīng)叭營成本半 隘 半 =稅前案利潤巴矮財務(wù)杠桿系數(shù)氨 每股收益=爸凈利潤/普通股按股數(shù)經(jīng)營杠桿捌定義公式-把-用于預(yù)測擺計算公式-愛-用于計算 財務(wù)杠桿敗定義公式-耙-用于預(yù)測DFL=懊計算公式-扳-用于計算總杠桿定義公式DTL= 計算公式 DTL= 關(guān)系公式跋DTL=DOL頒懊DFL=經(jīng)營杠辦桿系數(shù)半壩財務(wù)杠桿系數(shù)哀 五、資本結(jié)構(gòu)巴評價百 伴

5、靶每股收益分析法拔-哎當(dāng)預(yù)計息稅前利襖潤每股收益無搬差別點息稅前利斑潤時，應(yīng)選擇財伴務(wù)杠桿系數(shù)較大瓣的籌資方案（債吧務(wù)籌資）。 【注】 叭平均資本成本比唉較法疤霸選擇平均資本成按本較低的籌資方傲案。公司價值分析法埃1、敖公司市場總價值疤（V）板=熬權(quán)益資本罷的市場價值+斑債務(wù)資本的熬市場價值敗=S+B；昂2、啊假設(shè)公司各期的罷EBIT保持不頒變擺，絆債務(wù)資本的市場胺價值等于其面值埃，權(quán)益資本白的市場價值按（S）頒可表示為：瓣其中： 版K翱s邦=R鞍s傲=R挨f百+藹跋（R奧m安-R襖f版）艾3、奧債券市場價值通稗常采用簡化做法安，按賬面價值確皚定；熬4、唉平均資本成本 Kw=KbBV1T+Ks

6、SV耙其中：K拔b扮為稅前債務(wù)資本班成本；K八S稗為股權(quán)資本成本懊。把5、佰找出疤公司背價值最大的資本翱結(jié)構(gòu)，該資本結(jié)白構(gòu)為最佳資本結(jié)佰構(gòu)。唉第熬四礙章 敖投資管理項目總投資原始投資資本化利息建設(shè)投資流動資金投資固定資產(chǎn)投資無形資產(chǎn)投資預(yù)備費投資其他資產(chǎn)投資艾一、投資管理概暗述般半項目投資的內(nèi)容吧構(gòu)成 板二、財務(wù)可行性板要素的估算辦 敗鞍建設(shè)投資的估算皚 P127 班例5吧流動資金投資的懊估算1、基本公式澳 投資額=辦本年需用額-至半上年末的投資額把 爸 =本年需用把額-上年需用額哀 本年需用疤額=流動資產(chǎn)-白流動負(fù)債擺2、流動資金案需用額的估算擺 （1）流骯動資產(chǎn)需用額=艾存貨需用額+應(yīng)般收

7、賬款需用額=背預(yù)付賬款需用額班+現(xiàn)金需用額辦 擺 在產(chǎn)品的需用邦額=懊（捌年外購原材料皚費用+瓣年外購燃料動力罷費用半+扒年板職工薪酬+伴年修理費扮+凹年其他制造費用襖）/ 在產(chǎn)品的哎最多周轉(zhuǎn)次數(shù)捌 佰 產(chǎn)成品的需用愛額=（年經(jīng)營成斑本-年銷售費用靶）/ 產(chǎn)成品的捌最多周轉(zhuǎn)次數(shù)氨 氨 應(yīng)收賬款需用哎額= 年經(jīng)營成柏本 / 應(yīng)收賬翱款的最多周轉(zhuǎn)次敗數(shù)芭 稗 現(xiàn)金需用額=罷（年職工薪酬+埃年其他費用）/版 現(xiàn)金的最多周埃轉(zhuǎn)次數(shù)耙 （2）流動負(fù)哀債需用額=應(yīng)付疤賬款需用額+預(yù)白收賬款需用額辦 皚埃經(jīng)營成本的估算 經(jīng)營成本（付現(xiàn)成本）加法估算公式某年經(jīng)營成本=該年外購原材料燃料和動力費+該年職工薪酬+

8、該年修理費+該年其他費用減法估算公式某年經(jīng)營成本=該年不包括財務(wù)費用的總成本費用-該年折舊額-該年無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的攤銷額 阿運營期相關(guān)稅金爸的估算頒1、背營業(yè)稅金及附加昂=霸應(yīng)交營業(yè)稅+應(yīng)唉交消費稅+城市靶維護(hù)建設(shè)稅+教爸育費附加胺 霸頒其中隘辦：霸城市維護(hù)建設(shè)稅跋=（應(yīng)交營業(yè)稅背+應(yīng)交消費稅+艾應(yīng)交增值稅）敖俺城市維護(hù)建設(shè)稅笆稅率絆教育費附加=（白應(yīng)交營業(yè)稅+應(yīng)奧交消費稅+應(yīng)交拌增值稅）斑拌教育費附加率白2、巴調(diào)整所得稅=息般稅前利潤板隘適用的企業(yè)所得胺稅稅率扮傲其中壩斑：息稅前利潤=唉營業(yè)收入-不包芭括財務(wù)費用的總唉成本費用-營業(yè)氨稅金及附加壩 骯 斑不包括財務(wù)費用敖的總成本費用愛=經(jīng)

9、營成本+折安舊額+攤銷額癌三、投資項目可捌行性評價懊愛凈現(xiàn)金流量（N澳CF）=現(xiàn)金流藹入量-現(xiàn)金流出拌量靜態(tài)評價指標(biāo)俺1、靜態(tài)投資回拜收期（PP爸）埃2、總投資收益爸率/投資報酬率熬(ROI)=年愛(均)息稅前利稗潤/項目總投資動態(tài)評價指標(biāo)拔1、矮凈現(xiàn)值（NPV瓣）適用于投資額與項目期都相同的評價瓣=罷 爸各年凈現(xiàn)金流量爸的現(xiàn)值合計背 搬 藹2、藹凈現(xiàn)值率（NP懊VR）同上佰=哎 拜項目的凈現(xiàn)值/澳原始投資的現(xiàn)值疤合計愛 暗3、襖內(nèi)部收益率（I翱RR佰）適用于投資額不同，但項目期相同的評價胺:它實質(zhì)上是使隘項目的凈現(xiàn)值等叭于零時的折現(xiàn)率挨。暗 把說明:原始投案資=每年凈現(xiàn)金安流量案八年金現(xiàn)值系

10、數(shù)壩 藹 爸 動態(tài)指標(biāo)的評隘價結(jié)論都是一致襖的，它們之間是頒正相關(guān)，且都是擺正指標(biāo)。疤項目期不同時的百評價指標(biāo)擺1、年等額凈回拌收額法=該方案半凈現(xiàn)值/（P/昂A,I,N絆）2、方案重復(fù)法把3、最短計算期爸法霸四、兩種特殊固斑定資產(chǎn)的投資決埃策般 隘昂固定資產(chǎn)更新決挨策（1）有建設(shè)期NCF0= 該年差量原始投資額= （該年新固定資產(chǎn)投資-舊固定資產(chǎn)變價凈收入）建設(shè)期某年NCF建設(shè)期末的NCF=因舊固定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額運營期某年的NCF=購買設(shè)備每年增加的息稅前利潤（1-所得稅稅率）+購買設(shè)備每年增加的折舊額+該年增加的回收額 按（2）沒有建設(shè)笆期運營期其他年的NCF=購買

11、設(shè)備每年增加的凈利潤+購買設(shè)備每年增加的折舊額+該年增加的回收額運營期第1年的NCF=購買設(shè)備每年增加的息稅前利潤（1-所得稅率）+購買設(shè)備每年增加的折舊額+因舊固定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額NCF0= 該年差量原始投資額= （該年新固定資產(chǎn)投資-舊固定資產(chǎn)變價收入）運營期某年凈現(xiàn)金流量罷 注拌意1、擺項目計算期不取胺決于新設(shè)備的使巴用年限，而是由岸舊設(shè)備可繼續(xù)使拌用的年限決定；耙確定的是增量稅襖后凈現(xiàn)金流量（傲岸NCF）案。斑 辦 2氨、差量折舊=（半差量原始投資 盎扒 差量回收殘值啊）敗疤 尚可使用年限暗 伴第跋五罷章 扒營運資金管理一、現(xiàn)金管理瓣 巴霸目標(biāo)現(xiàn)金余額的奧確定阿

12、1八、成本模型翱 哎 唉最佳現(xiàn)金持有量伴=昂min（管理成俺本般+熬機(jī)會成本瓣+板短缺成本）拜 2背、隨機(jī)模型（米把勒-奧爾模型）扒 辦 耙（俺1背）回歸線R的計巴算公式：壩 埃+L扳式中：b把搬證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金芭或現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證拔券的成本；捌熬公司每日現(xiàn)金流捌變動的標(biāo)準(zhǔn)差；扮i隘敖以日為基礎(chǔ)計算背的現(xiàn)金機(jī)會成本把。阿（暗2愛）最高控制線H翱的計算公式為：把H=3R斑-2L板【提示】需要考傲慮的相關(guān)成本是拌機(jī)會成本和交易艾成本。埃 現(xiàn)金收支管理1、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期翱 稗現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存絆貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收搬賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)爸付賬款周轉(zhuǎn)期其中：瓣存貨周轉(zhuǎn)期=平啊均存貨/每天的啊銷貨成本捌應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期案=平均應(yīng)收

13、賬款翱/每天的銷貨收案入頒應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期襖=平均應(yīng)付賬款俺/每天的購貨成巴本應(yīng)收賬款的管理跋1、應(yīng)收賬款的疤政策決策八總額分析法霸差量分析法罷（辦1白）計算各個方案斑的收益：伴=哀銷售收入背-挨變動成本澳=藹邊際貢獻(xiàn)澳=骯銷售量罷爸單位邊際貢獻(xiàn)扳【注意】固定成邦本如有變化應(yīng)予扮以考慮。扳（八1班）計算收益的增敗加：哀=鞍增加的銷售收入跋-翱增加的變動成本礙=哎增加的邊際貢獻(xiàn)巴=案銷售量的增加唉挨單位邊際貢獻(xiàn)岸【注意】如果固俺定成本有變化，頒還應(yīng)該減去增加捌的固定成本。拜（皚2白）計算各個方案壩實施信用政策的唉成本：癌第一：計算占用澳資金的應(yīng)計利息半耙應(yīng)收賬款占用資叭金應(yīng)計利息敗（礙機(jī)會成本澳）

14、巴=日賒銷額平奧均收賬天數(shù)變頒動成本率資哀本瓣成本率癌其中：傲A扳背B= 平均余額埃 扳 平均余額邦拔C=占用資金拜 搬 般 變動成本率哀 搬 =變動成本氨扮銷售收入艾第盎二搬：愛計算稅前損益半=賒銷收入-變百動成本-折扣成皚本-機(jī)會成本-埃壞賬成本-收賬罷費用背折癌扣成本=安賒銷額折扣率懊跋享受折扣懊的奧客戶比率傲（頒2拌）計算實施信用矮政策成本的增加澳：版第一：計算占用絆資金的應(yīng)計利息板增加瓣第二：計算收賬癌費用和壞賬損失癌增加岸第三：計算折扣耙成本的增加（若岸提供現(xiàn)金折扣時傲）拜（疤3爸）計算各方案稅疤前損益拜=柏收益佰-藹成本費用把（疤3背）計算改變信用盎政策增加的稅前爸損益捌=癌收益

15、增加拌-笆成本費用增加敖?jīng)Q策原則：選擇頒稅前損益最大的瓣方案為優(yōu)。頒決策原則：如果骯改變信用政策增罷加的稅前損益大絆于案0敗，可以改變。 按 2翱、應(yīng)收賬款的監(jiān)懊控骯 捌 霸應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天板數(shù)=期末應(yīng)收賬愛款版班平均日銷售額半 挨 爸平均逾期天數(shù)=捌應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天氨數(shù)-平均信用期邦天數(shù)二、存貨的管理靶叭 啊最優(yōu)存貨量的確瓣定經(jīng)濟(jì)訂貨模型背（1）把經(jīng)濟(jì)訂貨批量哀 =搬（2）矮存貨相關(guān)總成本扒=叭變動訂貨成本扮+奧變動儲存成本TIC=K+TIC=保險儲備半（1）板不考慮保險儲備把的再訂貨點阿 芭=巴 扒預(yù)計交貨期內(nèi)的愛需求=交貨時間頒半平均日需求拌（2）皚考慮保險儲備的辦再訂貨點白 笆=擺 拌預(yù)計

16、交貨期內(nèi)的班需求+保險儲備辦=凹 翱交貨時間案耙平均日需求奧+把保險儲備般 佰 （3）爸與保險儲備量熬相關(guān)總成本伴 扳=翱 扳缺貨損失+保險叭儲備的持有成本唉=唉 盎一次訂貨期望缺埃貨量年訂貨次氨數(shù)單位缺貨損伴失百+保險儲備量班澳單位存貨的年存八儲成本白三、流動負(fù)債的柏管理骯哀短期借款實際利凹率的計算 通用公式： 斑1、補(bǔ)償性余額芭：實際利率=鞍 柏 板 跋 =搬2、芭貼現(xiàn)法：實際利壩率=壩 哎 八 =斑3、利隨本清法耙： 實際利率=商業(yè)信用拔 1、應(yīng)付賬半款的信用決策 背 熬說明1、放礙棄現(xiàn)金折扣的信俺用成本率大于短背期借款利率（或扮短期投資報酬率愛），應(yīng)選擇享受藹折扣艾 暗 壩2、昂影響因

17、素：折扣安率越高，折扣期胺越長，放棄折扣襖的信用成本率越傲高；班稗 藹信用期（付款敖期）越長，放棄哀折扣的信用成本佰率越低。背第扮六霸章 埃收益與分配管理一、收入管理拔 板隘銷量預(yù)測的定量邦分析法八 1、襖趨勢預(yù)測分析法哀 芭 （1）笆算術(shù)平均法：預(yù)跋測值= n年的扒銷售量總和 /藹 n年案（2）芭加權(quán)平均法：預(yù)靶測值= 每一年傲的銷售量骯唉權(quán)數(shù)懊（3）疤移動平均法：拌明年拌預(yù)測值= （岸今隘年的銷售量矮 奧+ 前兩年的銷拌售量）/ 3矮修正移動平均法鞍：預(yù)測值= 移愛動平均法的預(yù)測按值 + （移動皚平均法的預(yù)測值俺 矮昂 上期移動預(yù)測斑值）扳 挨（4啊）霸指數(shù)平滑法:預(yù)白測值= 上期實擺際銷

18、量哎扳平滑指數(shù) +上癌期預(yù)測量佰啊（1 - 平滑扳指數(shù)）隘2、因果預(yù)測分柏析法頒 捌 敗回歸直線法：擺預(yù)測公式: Y盎a+bx爸其常數(shù)項a、b辦的計算公式為：拌 班 銷售定價管理1、通用公式背 安 襖單位價格-岸單位成本柏-單位案價格稅率癌=般單位利潤壩 芭單位安價格（1-稅艾率）單位成本扳+單位利潤礙2、具體定價方案法藹 【以成本骯為基礎(chǔ)的定價方骯法】-按 （1安）完全成本加成八定價法襖 邦 = 1 * GB3 靶藹 成本利潤率定翱價 單位產(chǎn)八品價格 礙 愛 = 2 * GB3 胺敖 翱銷售利潤率定價耙 單位產(chǎn)品扒價格 班 （壩2）礙保本點定價法芭 盎 斑單位產(chǎn)品價格矮 扮 （3隘）目標(biāo)利潤

19、定價罷法柏 百 單位產(chǎn)品捌價格 跋（4）變動成本懊定價法佰 熬 單位產(chǎn)品白價格 疤 礙 隘 【擺以市場需求為基骯礎(chǔ)的定價方法】奧-背 胺需求價格彈性系癌數(shù)E1=懊 熬需求價格彈性系佰數(shù)E2=矮 捌需求價格彈性系案數(shù)半E斑=吧 笆單位產(chǎn)品價格=成本費用管理敗1、鞍混合成本的分解盎方法-高隘低點法敖第一步：計算單跋位變動成本胺 版 壩 單位變動成叭本=扮第二步：計算固絆定成本總額伴 頒 佰 懊固定成本總額=伴最高點業(yè)務(wù)成本爸-單位變動成本般芭最高點業(yè)務(wù)量阿第三步：計算總耙成本癌 佰 總成本案=固定成本總額擺+單位變動成本凹吧業(yè)務(wù)量般 背說明愛高、低點的確凹定標(biāo)準(zhǔn)是敖“霸業(yè)務(wù)量唉”案而非俺“奧業(yè)務(wù)成

20、本八”安2、標(biāo)準(zhǔn)成本的半確定拌 單位標(biāo)準(zhǔn)般成本=直接材料埃標(biāo)準(zhǔn)成本+直接啊人工標(biāo)準(zhǔn)成本+安制造費用標(biāo)準(zhǔn)成疤本頒3、埃標(biāo)準(zhǔn)成本藹差異跋分析扮 把（1）變動成本胺差異計算的通用佰公式芭 皚 襖價差把=胺（實際價格阿-頒標(biāo)準(zhǔn)價格）扳礙實際用量實價標(biāo)價實量敗量差昂=扒（實際用量搬-扳標(biāo)準(zhǔn)用量）爸哎標(biāo)準(zhǔn)價格實量標(biāo)量標(biāo)價白 伴 （2）固定扮制造費用成本差澳異分析邦 艾 = 1 * GB3 翱版二差異分析法是昂將固定制造費用叭差異分為耗費差班異和能量差異兩唉部分。氨耗費差異敗=芭實際固定制造費啊用扒巴預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)吧固定制造費用實際預(yù)標(biāo)澳能量差異扳=昂預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)疤固定制造費用絆骯實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)笆固定制造

21、費用預(yù)標(biāo)實標(biāo)傲=(胺預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)斑工時癌-皚實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)阿工時凹)辦拜標(biāo)準(zhǔn)分配率 = 2 * GB3 傲捌三差異分析法扮將二差異分析法艾中的八“昂能量差異凹”搬進(jìn)一步分解產(chǎn)量瓣差異熬和般效率差異。岸耗費差異哎=敖實際固定制造費罷用巴-扮預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)跋固定制造費用實際預(yù)標(biāo)挨=耙實際固定制造費頒用跋-盎預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)捌工時懊斑標(biāo)準(zhǔn)分配率壩產(chǎn)量差異礙=安預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)隘固定制造費用挨-案實際產(chǎn)量下實際板工時絆疤標(biāo)準(zhǔn)分配率霸=搬（預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)稗準(zhǔn)工時氨-板實際產(chǎn)量下實際半工時）八壩標(biāo)準(zhǔn)分配率（預(yù)標(biāo)實實）標(biāo)準(zhǔn)般效率差異埃=霸（實際產(chǎn)量下實白際工時翱-版實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)頒工時）奧頒標(biāo)準(zhǔn)分配率（實實實標(biāo)

22、）標(biāo)準(zhǔn)責(zé)任成本管理吧責(zé)任中心一般可瓣劃分為成本中心般、利潤中心、投啊資中心三類。隘1、成本中心的唉考核稗指標(biāo)靶 預(yù)算成本胺節(jié)約額巴=預(yù)算責(zé)任成本稗- 實際責(zé)任成骯本伴 預(yù)算責(zé)任擺成本= 實際產(chǎn)敖量安奧預(yù)算單位成本扳2、利潤中心的阿考核指標(biāo)罷 可控邊際跋貢獻(xiàn)= 邊際貢傲獻(xiàn)-中心負(fù)責(zé)人藹可控固定成本稗 部門邊際奧貢獻(xiàn)= 可控邊擺際貢獻(xiàn)-中心負(fù)爸責(zé)人不可控固定罷成本礙3、投資中心的愛考核指標(biāo)岸 投資報酬氨率= 營業(yè)利潤岸/平均營業(yè)資產(chǎn)頒 矮 安 翱 息隘稅前利潤鞍 八 剩余收益氨= 經(jīng)營利潤-奧（經(jīng)營資產(chǎn)疤敗最低投資報酬率芭）扒第鞍八奧章 哎財務(wù)分析與評價芭一、上市公司基艾本財務(wù)分析伴扳上市公司特殊

23、財爸務(wù)分析指標(biāo) 市價比率指標(biāo)與股數(shù)對比的指標(biāo)每股收益每股股利每股凈資產(chǎn)（凈利潤-優(yōu)先股股利）/普通股加權(quán)平均數(shù)股利總額流通股數(shù)股東權(quán)益總額發(fā)行在外的普通股數(shù)市盈率市凈率每股市價每股收益每股市價每股凈資產(chǎn)稀釋每股收益傲【注】：1、普壩通股加權(quán)平均數(shù)挨=期初普通股股扳數(shù)+當(dāng)期新發(fā)股岸數(shù)愛傲-當(dāng)期回購股數(shù)懊唉 案2、把可轉(zhuǎn)換債券稀釋艾每股收益的計算敖 愛 （1）分斑子-調(diào)整叭凈利潤：原凈利邦潤+發(fā)行期債券挨利息俺盎（1-25%）骯 把 （2）分藹母-調(diào)整芭為轉(zhuǎn)換后的股數(shù)礙：原股數(shù)+轉(zhuǎn)換頒股數(shù)敖靶 白3、認(rèn)股權(quán)證、阿股份期權(quán)胺稀安釋每收益的計算拜 拜 （1）分凹子-不調(diào)熬整拌 班 （2）分傲母-調(diào)整凹為轉(zhuǎn)換后的股數(shù)扳=原股數(shù)+擬轉(zhuǎn)班換的加權(quán)平均股案數(shù)-行權(quán)價格辦氨 吧 礙4、市場平均市鞍盈率=1擺捌市場利率吧 爸5、每股凈資產(chǎn)壩=疤二、企業(yè)綜合績芭效分析百按企業(yè)綜合績效分拔析方法氨 1、杜邦分礙析法藹 藹凈資產(chǎn)收益率=傲總資產(chǎn)凈利率佰權(quán)益乘數(shù)其中：邦總資產(chǎn)凈利率=白銷售柏凈利率總資產(chǎn)瓣周轉(zhuǎn)率敖凈資產(chǎn)收益率=扒銷售疤凈利率總資產(chǎn)拜周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘岸數(shù)芭敖權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)懊總額阿八所有者權(quán)益總額癌=1扮霸（1-資產(chǎn)負(fù)債疤率）=1+