1、第五章 工程項目的多方案比選一、 方案的創造和確定1. 提出和確定被選方案的途徑1）機構內的個人靈感、經驗和創新意識以及集體智慧2）技術招標、方案競選3）技術轉讓、技術合作、技術入股和技術引進4）技術創新和技術擴散5）社會公開征集6）專家咨詢和建議編輯ppt2. 方案創造的方法：1) BS法（頭腦風暴法）暢談會2) 哥頓法（模糊目標法）主要用于新產品新方案 的創新3) 書面咨詢法（Delphi法）4) 檢查提問法5) 特征列舉法多用于新產品的設計6) 缺點列舉法多用于老產品的改進設計7) 希望點列舉法先提出改進的希望，再按這些希 望改進設計方案編輯ppt二、 多方案間的關系類型：互斥關系在多個

2、被選方案中只能選擇一個，其 余均必須放棄，不能同時存在。2. 獨立關系其中任一個方案的采用與否與其可行性 有關，而和其他方案是否采用無關。3. 混合關系在一組方案中,方案間有些具有互 斥關系,有些具有獨立關系。編輯ppt二、 多方案間的關系類型：4. 其他關系:)條件關系)互補關系)相關關系某一方案的采用與否對其他方案的現金流量帶來一定的影響，進而影響其他方案是否采用或拒絕。有正負兩種情況。編輯ppt例：方案 貸款金額 貸款利率利息額 A1A2 A310000元 20000元 30000元 10% 8% 6% 1000元1600元1800元甲借給A多少錢的問題 方案 貸款金額 貸款利率利息額

3、ABC10000元 20000元 30000元 10% 8% 6% 1000元1600元1800元乙借給A、B、C三人的選擇問題 編輯ppt三、 互斥方案的比選：凈現值法（ NPV法） 對于 NPVi0NPVi選 max為優對于壽命期不同的方案：常用NAV法進行比較，同樣NAV大者為優。2. 年值法（ NAV法）對于壽命期相同的方案，可用NPV法NAV法結論均相同對于 NAV 0編輯ppt 第一步：先把方案按照初始投資的遞升順序排列如下：3. 投資增額凈現值法（ NPV B-A法）(或差額凈現值法) 兩個方案現金流量之差的現金流量凈現值，用 NPV B-A表示 。例： 方 案A0A1A2A30

4、0-5000-10000-80001100140025001900年末單位：元 注：A。為全不投資方案編輯ppt1400012105000（ A1 ）1900012108000（ A3 ）25000121010000（ A2 ）（ A3 A1 ）500012103000（ A2 A1 ）1100012105000編輯ppt方 案A0A1A3A200-5000-8000-100001100140019002500年末單位：元 第二步:選擇初始投資最少的方案作為臨時的最優方案，這里選定全不投資方案作為這個方案。 第三步:選擇初始投資較高的方案A1，作為競賽方案。計算這兩個方案的現金流量之差，并按基

5、準貼現率計算現金流量增額的凈現值。假定ic=15%，則 NPV（15%）A1 A0 =50001400( 5.0188 )=2026.32 元（P/A,15,10%）編輯ppt NPV（15%）A1 A0 =2026.32 元0，則A1 優于A0A1作為臨時最優方案。（否則A0仍為臨時最優方案） 第四步：把上述步驟反復下去，直到所有方案都比較完畢，最后可以找到最優的方案。 NPV（15%）A3 A1 =8000 （5000）+（19001400)（5.0188）=3000+500（5.0188）=490.6元0 A1作為臨時最優方案編輯pptNPV（15%）A2 A1 =5000+1100（5

6、.0188）=520.68元0 方案A2優于A1， A2是最后的最優方案。 很容易證明，按方案的凈現值的大小直接進行比較，會和上述的投資增額凈現值的比較有完全一致的結論。（實際直接用凈現值的大小來比較更為方便，見下） NPV（15%）A0 = 0 NPV（15%）A 1= 2026.32元 NPV（15%）A2 = 2547.00元 NPV（15%）A3 = 1535.72元NPVi選 max為優即A2為最優編輯ppt4.差額內部收益率法（投資增額收益率法）1）含義：是使增量現金流量凈現值為0的內部收益率。(NPVB-A =0 時的i） i B-A 注：單純的i r指標不能作為多方案比選的標準

7、。因為 i rB i rA并不代表i B-A i C2）表達式：編輯ppt幾個關系：1. i rA i rB i B-A 2. 在i B-A 處 NPVA=NPVB3. 當i rA 、i rB 且i B-A i c時，選B方案為優NPVNPVBNPVA0i ci B-A i rBi rAABi編輯ppt3）步驟：如前例， i c =15%1400012105000（ A1 ）1900012108000（ A3 ）25000121010000（ A2 ）（ A3 A1 ）500012103000（ A2 A1 ）1100012105000編輯ppt 計算步驟與采用投資增額凈現值作為評比判據時基本

8、相同，只是從第三步起計算現金流量差額的收益率，并從是否大于基準貼現率i c作為選定方案的依據。 第三步:使投資增額 (A1 A0)的凈現值等于零，以求出其內部收益率。 0=50001400（P/A，i,n） （P/A，i,n）=3.5714 查表可得iA1 A0 25.0%15% 所以A1作為臨時最優方案。 其次，取方案A3同方案A1比較，計算投資增額 (A3 A1)的內部收益率。編輯ppt 0=3000500（P/A，i,n） （P/A，i,n）=6 查表可得 （P/A，10%,10）=6.1446 （P/A，12%,10）=5.6502 （P/A，i,n）=6，落在利率10%和12%之間，

9、用直線內插法可求得 iA3 A1 =10.60%15% 所以 A1 仍然作為臨時最優方案 再拿方案A2同方案A1比較，對于投資增額A2 A1 ，使編輯ppt 0=50001100（P/A，i,n） （P/A，i,n）= 4.5455 查表可得 （P/A，15%,10）=5.0188 （P/A，20%,10）=4.1925 （P/A，i,n）=4.5455，落在利率15%和20%之間，用直線內插法可求得 iA2 A1 =17.9%15% 所以，方案A2是最后的最優方案。編輯ppt編輯ppt4）評價標準：當i rA 、i rB 且i B-A i c時，選投資大的為優（B方案）NPVNPVBNPVA

10、0i ci B-A i rBi rAABi編輯ppt 5）適用范圍： 采用此法時可說明增加投資部分在經濟上是否合理。 i B-A i C只能說明增量的投資部分是有效的，并不能說明全部投資的效果。 因此在這之前必須先對各方案進行單方案的檢驗，只有可行的方案才能作為比選的對象，同樣，差額凈現值法也是如此。編輯ppt6）特殊情況：0NPVi B-A BAi ci當i B-A NPV乙，甲優于乙；當i c=7%時，NPV甲 NPV乙，乙優于甲；當i c=11%時，NPV甲、 NPV乙 均0故一個方案都不可取。解：200150NPV0i4%5%8%10%11%甲乙7% i甲-乙i甲編輯ppt四、 收益相

11、同或未知的互斥方案的比選 用最小費用法進行比選，包括：1. 費用現值法（PC法）選min 為優PC0t1t2nPC0t1t2c0c1c2n編輯ppt3.差額凈現值法4.差額內部收益法2. 年費用法（AC法）0t1t2c0c1c2n01nAC則選minAC為優或已知有等額的年費用和初期投資，編輯ppt 注：年費用法是一種比較其他幾種方法更廣泛的方法。因為若壽命期不同的方案進行比選常用 AC 法，而不能用PC 法。 此外 ：最小費用法只能比較互斥方案的相對優劣，并不代表方案自身在經濟上的可行合理性。因此必須先進行各方案的可行性分析方可用最小費用法。編輯ppt五、壽命期無限和壽命期不同的互斥方案的比

12、選1. 壽命期無限的互斥方案的比選當n 時 A = P i編輯ppt 2. 壽命期不同的互斥方案的比選 1) 研究期法（以NAV法為基礎） 常用于產品和設備更新較快的方案的比選，常取壽命期最短的方案的壽命期為研究期，取它們的等額年值NAV進行比較，以NAV最大者為優。 假如有兩個方案如下表所示，其每年的 產出是相同的，但方案A1可使用5年，方案A2只能使用3年。編輯ppt年末方案A1方案A201234515000 7000 7000 7000 7000 700020000 2000 2000 2000研究期定為3年。假定ic =7%，則年度等值為：NAVA1 =15000（0.2439）700

13、0=10659元/年（A/P，7%，5）NAVA2 =20000（0.3811）2000=9622元/年（A/P，7%，3）則：在前3年中，方案A2的每年支出比方案A1少1037元。編輯ppt 2）最小公倍數法(以NPV法為基礎) 取兩方案服務壽命的最小公倍數作為一個共同期限，并假定各個方案均在這一個共同計算期內重復進行 ，那么只需計算一個共同期，其他均同。所以在一個計算期內求各個方案的凈現值，以 NPV最大為優。 如前例，其現金流量將如下表所示。 編輯ppt年末方 案 A1方 案 A2012345678910111213141515000 7000 7000 7000 7000 7000 1

14、5000 7000 7000 7000 7000 7000 15000 7000 7000 7000 7000 700020000 2000 2000 2000 2000020002000 2000 2000020002000 2000 2000020002000 2000 2000020002000 2000編輯ppt用年度等值作為評比標準簡單，只用計算一個周期NAVA1 =15000（0.2439）7000=10659元/年（A/P，7%，5）NAVA2 =20000（0.3811）2000=9622元/年（A/P，7%，3） 兩個方案的共同期為15年，方案A2比A1在15年內每年節約10

15、37元。 如采用凈現值比較，可得到同樣的結果NPVA1 =97076.30元NPVA2 =87627.80元編輯ppt六、獨立方案和混合方案的比較選擇（一）獨立方案比較選擇 一般獨立方案選擇處于下面兩種情況: (1)無資源限制的情況 如果獨立方案之間共享的資源（通常為資金)足夠多（沒有限制)，則任何一個方案只要是可行，就可采納并實施 (2)有資源限制的情況 如果獨立方案之間共享的資源是有限的，不能滿足所有方案的需要，則在這種不超出資源限額的條件下，獨立方案的選擇有兩種方法: 方案組合法 內部收益率或凈現值率排序法編輯ppt 1.方案組合法 原理: 列出獨立方案所有可能的組合，每個組合形成一個組

16、合方案(其現金流量為被組合方案現金流量的疊加)，由于是所有可能的組合，則最終的選擇只可能是其中一種組合方案，因此所有可能的組合方案形成互斥關系，可按互斥方案的比較方法確定最優的組合方案，最優的組合方案即為獨立方案的最佳選擇。具體步驟如下:編輯ppt （1）列出獨立方案的所有可能組合，形成若干個新的組合方案（其中包括0方案，其投資為0，收益也為0 ） ，則所有可能組合方案(包括0方案）形成互斥組合方案(m個獨立方案則有2m個組合方案) (2)每個組合方案的現金流量為被組合的各獨立方案的現金流量的連加; （3）將所有的組合方案按初始投資額從小到大的順序排列; （4）排除總投資額超過投資資金限額的組

17、合方案; （5）對所剩的所有組合方案按互斥方案的比較方法確定最優的組合方案; （6）最優組合方案所包含的獨立方案即為該組獨立方案的最佳選擇。編輯ppt 例：有3個獨立的方案A，B和C，壽命期皆為10年，現金流量如下表所示。基準收益率為8%，投資資金限額為12000萬元。要求選擇最優方案。方案初始投資/萬元年凈收益/萬元壽命/年A B C3000500070006008501200101010編輯ppt解：(1)列出所有可能的組合方案。 1代表方案被接受， 0代表方案被拒絕，編輯ppt (2) 對每個組合方案內的各獨立方案的現金流量進行疊加，作為組合方案的現金流量，并按疊加的投資額從小到大的順序

18、對組合方案進行排列，排除投資額超過資金限制的組合方案(A+B+C）見前表。 （3）按組合方案的現金流量計算各組合方案的凈現值。 (4) (A+C)方案凈現值最大，所以(A+C)為最優組合方案，故最優的選擇應是A和C。編輯ppt 2.內部收益率或凈現值率排序法 內部收益率排序法是日本學者千住重雄教授和伏見多美教授提出的一種獨特的方法，又稱之為右下右上法。現在還以上例為例說明這種方法的選擇過程。 （1）計算各方案的內部收益率。分別求出A，B，C 3個方案的內部收益率為 irA=l5.10%; irB=l1.03%; irC=l1.23% （2）這組獨立方案按內部收益率從大到小的順序排列，將它們以直

19、方圖的形式繪制在以投資為橫軸、內部收益率為縱軸的坐標圖上(如下圖所示）并標明基準收益率和投資的限額。編輯ppt （3）排除ic線以下和投資限額線右邊的方案。由于方案的不可分割性，所以方案B不能選中，因此最后的選擇的最優方案應為A和C。ir編輯ppt 凈現值率排序法和內部收益率排序法具有相同的原理:計算各方案的凈現值，排除凈現值小于零的方案，然后計算各方案的凈現值率(=凈現值/投資的現值)，按凈現值率從大到小的順序，依次選取方案，直至所選取方案的投資額之和達到或最大程度地接近投資限額。編輯ppt 內部收益率或凈現值率法存在一個缺陷， 即可能會出現投資資金沒有被充分利用的情況。 如上述的例子中，假

20、如有個獨立的D方案，投資碩為2000萬元，內部收益率為10%，顯然，再入選D方案，并未突破投資限額，且D方案本身也是有利可圖。而用這種方法，有可能忽視了這一方案。當然，在實際工作中，如果遇到一組方案數目很多的獨立方案，用方案組合法，計算是相當繁瑣的(組合方案數目成幾何級數遞增）這時，利用內部收益率或凈現值率排序法是相當方便的。編輯ppt （二）混合方案的比較選擇 混合方案的結構類型不同選擇方法也不一樣，分兩種情形來討論。 1.在一組獨立多方案中，每個獨立方案下又有若干個互斥方案的情形 例如，A，B兩方案是相互獨立的，A方案下有3個互斥方案A1， A2 ， A3 ，B方案下有2個互斥方案B1 ，

21、 B2，如何選擇最佳方案呢?編輯ppt 這種結構類型的混合方案也是采用方案組合法進行比較選擇，基本方法與過程和獨立方案是相同的，不同的是在方案組合構成上，其組合方案數目也比獨立方案的組合方案數目少。 如果 m代表相互獨立的方案數目， nj 代表第j個獨立方案下互斥方案的數目， 則這一組混合方案可以組合成互斥的組合方案數目為編輯ppt 上例的一組混合方案形成的所有可能組合方案見下表。表中各組合方案的現金流量為被組合方案的現金流量的疊加，所有組合方案形成互斥關系，按互斥方案的比較方法，確定最優組合方案，最優組合方案中被組合的方案即為該混合方案的最佳選擇。具體方法和過程同獨立方案。編輯ppt序號方

22、案 組 合組 合方 案ABA1A2A3B1B21234567891011120100001100000010000011000001000000110000101010100000010101010A1A2A3B1 B2A1 + B1 A1 + B2 A2 + B1 A2 + B2 A3 + B1 A3 + B2 編輯ppt 2.在一組互斥多方案中，每個互斥方案下又有若干個獨立方案的情形 例如，C，D是互斥方案，C方案下有C1 ， C2 ， C3 3個獨立方案，D方案下有D1 ， D2 ，D3 ， D44個獨立方案，如何確定最優方案? 分析一下方案之間的關系，就可以找到確定最優方案的方法。由于C，D是互斥的，最終的選擇將只會是其中之一，所以C1 ， C2 ， C3選擇與D1 ， D2 ，D3 ， D4選擇互相沒有制約，可分別對這兩組獨立方案按獨立方案選擇方法確定最優組合方案，然后再按互斥方案的方法確定選擇哪一個組合方案。具體過程是:編輯ppt （1）對C1 ， C2 ， C3 3個獨立方案，按獨