1、今日操作：昨日收盤價附近賣掉國電電力（600795）和國泰君安（601211），昨日收盤價附近買入長江電力（600900）5%倉位，分眾傳媒（002027）5%。二、 組合概況截止日期：2017-3-21產品成立日：2014-8-25產品設計師：段紹球執業證書編號：S1280613120002現滬深300點位：3466.35期初滬深300點位：2507.46期間滬深300指數漲跌幅：38.241%起始資金目前總資產可用資金總盈虧當前總倉位￥1，000，000.00￥1，469，179.166￥378，114.16646.92%73.50%三、目前持倉股票代碼股票名稱持股數買入價買入日期現價當前

2、市值盈虧率倉位601211國泰君安400018.802017.01.1718.7474960-0.42%5.10%601985中國核電65007.002017.01.177.34477104.75%4.42%002240威華股份1000011.902016.11.2512.121212001.75%8.25%002240威華股份1000011.562016.10.1912.121212004.74%8.25%600028中國石化324004.6313.09.135.6718370833.13%14.20%600028中國石化185005.1214.05.295.6710489520.39%8.

3、11%600795國電電力208002.5014.10.153.2467392133.37%8.32%601318中國平安250041.5014.10.2936.279067579.34%6.72%601318中國平安2500配股15.7.2736.2790675000568瀘州老窖300017.9014.11.2741.6124800141.10%5.85%002344海寧皮城500010.4016.9.710.54527001.24%4.61%四、操作回顧股票名稱調入日調入理由調出日調出理由盈虧率0022402016.11.25該股票基本面沒有變化，調入事件依舊進行，即使被否，也在倉位考慮

4、之內。恰逢有色板塊大漲，他反而跌，補倉。0008602016.11.221、臨近年終，經濟低迷，低價白酒類股票有望爆發。2、低位調整，下跌空間有限。3、大盤有短期調整需求，避險。20170314止盈8%0027162016.11.08美國大選，大盤高位，避險。2016.11.18破中長期60日均線，止損-0.98%0022402016.10.191、預期最終通過定增方案，得以控股股東控股權轉移、公司戰略轉型涉足稀土永磁核鋰電概念。2、長期底部，溫和放量，即使定增方案通不過，下跌空間有限，所以操作策略為總倉位為20%，由于有此次不通過的可能，目前先介入10%，等定增方案的審核結果進一步明確為不通

5、過，再進行具體操作。0023442016.9.71.公司租金收入二季度見底，6期開售，租金收入要三季度兌現，經營性現金流大幅增加。2.8月份公司定增已經通過證監會，當前股價距離定增價9.41元較近，存在安全邊際。3.最近走勢呈現圓弧底，股價有向上動力。可以考慮在10.30元以下買入。銀華滬深300B2014.12.17股價止跌回升2015.8.31股價下行，存在下折風險和銀華滬深300分級光大證券2015.3.30業績向好預期。蘭花科創2015.3.17業績向好預期2016.11.02止損-16.8%蘭石重裝2015.3.16基本面向好2015.3.17上漲乏力.1.34%銀華滬深300B20

6、14.12.17股價止跌回升。瀘州老窖2014.11.27券商影子股，價格企穩。榮盛石化2014.11.11PTA價格反彈，股價有望回升。2014.11.28上漲乏力。4.8%好當家2014.11.04經營模式完善，毛利率有待提高。2016.10.19止盈34.5%寶鋼股份2014.10.15經營性現金流大幅回升，主營業績趨暖。2016.11.02止盈7.6%國電電力2014.10.15市盈率低，價值被低估。東方電氣2014.09.04二季度收入和經營性現金流同時大幅增長，行業出現拐點，核電、風電需求大幅增長。2015.3.30上漲乏力59.90%富安娜2014.08.12基本面良好，近期穩步

7、上漲，詳見公司網站投資建議書。2014.10.22大盤向下調整，賣出止盈。8.97%榮盛石化2014.08.12PTA價格回升、現金流提升快于收入和利潤，公司回暖跡象明顯。詳見公司網站投資建議書。2014.09.30基本面改變，減倉50%。37.42%2014.11.28上漲乏力。20.66%中國石化2014.05.29價值被低估，股價催化劑臨近。萬年青2014.04.101）江西4月10日公布今年重點投資清單，擬投資6000億，其中首批項目中交通項目占43項，包括建成5條高速公路，續建6條高速公路，新開工高速公路13條，作為區域龍頭企業，收益明顯。2）2013年業績大幅增長，經營穩健，盈利能

8、力強，估值低。2015.3.30上漲乏力73.10%招商地產2014.03.261）隨著房地產企業再融資的放開，房地產行業預期得到有效改善，招商地產作為優質房地產上市公司，公司定向增發融資方案已獲股東大會通過，擬以26.92元的價格進行定增融資，而目前二級市場價格為18.66元，二級市場折價程度較高；2）公司前海土地儲備充足，前海作為我國對外開放的試點，隨著具體政策的出臺，土地價格將迅速上升，公司有望充分獲益；3）公司盈利能力強，目前估值低，動態市盈率僅6.1倍，嚴重低估。2014.4.16止損-3.23%五糧液2013.12.051） 公司擁有250億現金流，且無有息負債，資產優良。2） 昨

9、日收盤總市值為636億，除去250億現金流，實際資產僅估值386億，若按市值減去現金流再除以13年預計凈利潤則市盈率不到4倍，價值嚴重被低估，投資價值大。2014.10.22止盈9.79%招商銀行2013.11.08招商銀行2013年前三季度共實現歸屬母公司凈利潤394.98億元，同比增長13.53%。總資產和總負債分別較年初增長14%和13.11%；年化ROE為23.02%，較年初下滑1.76個百分點；不良貸款率為0.79%，環比提升8BP，核心一級資本充足率和資本充足率分別為9.38%和11.32%；撥備覆蓋率為280.99%，較年初下降70.79個百分點。貸款占比提升，撥備力度加大。從三

10、季度單季來看，公司生息資產規模保持較快增長，環比增長5.24%，增長部分主要來自貸款，同業資產規模環比下降。同時疊加重定價完成因素，公司單季凈息差環比僅下滑5個BP至2.65%，三季度凈利息收入單季環比增長3%。手續費收入也保持穩定增長，單季環比微降1.94%。由于資產質量壓力上升，三季度公司撥備計提力度有所提高，單季計提撥備32億元，較二季度多提3億元，受非息收入及撥備影響，招商銀行三季度單季凈利潤環比下滑0.17%。三季度業績符合之前14%的預期。2014.4.16止損-7.99%西南證券2013.11.282013年前三季度公司投行業務實現凈收入1.55億元，同比增長24%，在IPO暫停

11、的不利環境下，與其他券商不同，公司逆市實現同比正增長，一方面與公司原有投行實力有關，另一方面公司積極拓展增發和配股及債券承銷項目。2013年以來公司增發和配股合計21億元，市場份額1.2%，高于國元、廣發等券商。公司通過多元化的融資渠道不斷提升財務杠桿，進而提高ROE。2011-2013年公司的財務杠桿由1.8倍提高至目前的2.5倍，居同類券商前列，其融資工具除了發型短融、定向增發外，還通過債券市場的債券回購籌集短期可用資金，其賣出回購金融資產規模已達到71億元，占凈資產的比例持續由12%持續提升至66%.公司2013年上半年實現歸母凈利潤5.1億元，同比增加152%，超出市場預期。其高增長可

12、以歸因于自營結構優化輔以量化投資策略提高投資收益率，投行業務固守傳統優勢，逆市實現24%的正增長，同時公司通過多元化負債融資渠道提高公司的財務杠桿，進而提升ROE。2014.4.16止損-11.47%中國建筑2013.10.01合同保障率充足,業績鎖定性強,低估值將實現顯著修復。建筑業務方面,公司目前的合同保障倍數提升至相當于今年預計收入規模的2.5倍,明后年業績穩定增長可期;房產業務方面,公司良好的品牌及管理能力能夠平穩應對房產市場波動影響,豐厚的優質土地儲備后續也將平穩實現銷售及業績轉化。公司當前相對今年PE僅5.3倍,明確的發展前景將顯著提升公司的估值至9-10倍水平,達到鐵路基建企業及

13、一線房地產企業的估值水平。目前PB不足1倍，動態市盈率僅5.3倍,短期上升拐點隨時出現，前三季度簽約超過9000億元，短期催化劑可望推動股價上行，建議逐步買入。2014.4.16止損-8.53%中 石 化2013.09.13假設油氣資產價值就是中國石化勘探及生產業務的價值，按照過去12年的歷史數據來看，這一業務價值占中國石化整體業務價值的比重為35%左右。以公司每股油氣資產價值4.72元計算，則中國石化每股內在價值為4.72/35%=13.48元，因此，2013年8月15日4.50元的收盤價相對公司內在價值已經打了3.3折。如果我們將假設條件降低，不考慮2013年油氣資產增帶來的價值增長部分，

14、即以2012年年底的標準化量度計算，公司每股油氣資產價值亦達到4.41元。所以，無論如何，中石化的當前的股價至少低估了65%。2013.10.28跌幅較大，賣出一半股份降低倉位風險。-8.05%長江電力2013.09.01中國長江電力股份有限公司是一家主要從事水力發電業務的公司,是截至2010年我國最大的水電上市公司之一.公司的主要產品是電力.公司擁有的葛洲壩電站是我國在長江干流上興建的第一座水力發電站,總裝機容量2,715MW,多年平均發電量15億kWh,截至2010年在全國各發電廠中位居前列. 2013年上半年，公司共實現營業收入8,972,949,978.22元，營業利潤2885,134

15、,707.0元，凈利潤2,847,303,685.14元，每股收益0.1725元。公司上半年發電量同比上升主要來自于二季度的來水好轉；從歷史經驗來看，考慮投資收益的影響，三季度豐水期對于全年業績的影響最大，去年三季度三峽來水整體偏枯，今年7-8月份三峽入庫流量較去年同期均有明顯增長，看好全年業績。2013.10.28跌幅較大，賣出一半股份降低倉位風險。-8.81%2014.10.22漲幅較高，大盤向下調整，賣出11%，倉位降到5%18.89%201612.22止盈，賣出剩余部分119%五、 成交記錄股票代碼股票名稱股數成交價成交日期買賣方向成交金額（元）002787華源包裝648004.631

16、3.09.13買入300324 600900長江電力434006.9113.09.13買入300194 600028中國石化324004.2713.10.28賣出138071 600900長江電力217006.3213.10.28賣出136870 601668中國建筑305003.0313.10.14買入92507 600036招商銀行460010.8913.11.28買入50144 600369西南證券50009.9113.11.28買入49600 000858五糧液300016.7513.12.06買入50300 000024招商地產500018.714.03.26買入93594 0007

17、89江西水泥48009.9114.4.10買入47616601668中國建筑305003.0014.4.16賣出91317600036招商銀行460010.0514.4.16賣出46137600369西南證券50008.8014.4.16賣出43912000024招商地產500018.1514.4.16賣出90568600028中國石化185005.1214.5.29買入94815002327富安娜410012.2614.8.12買入50316 002493榮盛石化53009.4014.8.12買入49870 600875東方電氣400013.2514.9.4買入53053002493榮盛石化

18、265012.9214.9.30賣出34169600019寶鋼股份121004.2914.10.15買入53482600795國電電力208002.5014.10.15買入52832002327富安娜410013.414.10.22賣出54830000858五糧液300017.7314.10.22賣出53084600900長江電力150007.8714.10.22賣出117814601318中國平安250041.5014.10.29買入103854 600467好當家88006.0514.11.04買入53293002493榮盛石化470011.3714.11.11買入53492000568瀘

19、州老窖300017.9014.11.27買入53754002493榮盛石化735011.9514.11.28賣出87657150168銀華滬深300B681001.8214.12.17買入124066603169蘭石重裝560023.5115.3.16買入131788603169蘭石重裝560023.8515.3.17賣出133293600123蘭花科創136009.9615.3.17買入135591600875東方電氣400021.2515.3.30賣出84830000789萬年青480016.6515.3.30賣出79760601788光大證券770027.3015.3.30買入21042

20、0 六、 交易規則1、本模擬投資組合，買入/賣出的費用按雙向交易收取單邊交易費率1，賣出1印花稅。交易后在“可用資金”項目中扣除；股票買入價/賣出價中不含傭金等費用成本。2、此產品為了操作的方便性以及可行性，買入/賣出價格均以集合競價形成的開盤價為交易價格（如果當日早盤集合競價高開超過4%則放棄買入），盤中不做交易，交易指令在開盤前下達。3、以漲停（或跌停）價參與集合竟價的，如果該證券當天成交量大于集合竟價后漲停（或跌停）封單數量的即算作成交，否則不算作成交。4、當天編制的滬深300指數最新點位，是指前一交易日的收盤價。5、除非在建倉前作出分批建倉說明的，否則本模擬投資組合建倉股票按照-15%

21、作為止損線進行止損。 產品風險類型：高風險適應對象：積極型或激進型客戶。產品介紹：本產品可以投資股票、股票基金、債券、債券基金，但以投資股票或者股票基金為主，投資占比為0100%，因此本產品是高風險產品，適合激進的投資者。本產品股票投資多元分散，但相對集中，每只股票的買入最高倉位不超過30%，同時持有股票數量不超過10只。投資理念：發現股價相對低估，業績增長空間大，具有長期競爭優勢的股票投資。致力于投資公司競爭力強、穩定性強、空間大的公司長期投資，盡量分享其長期成長的收益，但本產品并不嚴格拘泥于長期持有，A股波動性大，更適合波段操作。多元投資，逆向投資，集中持股。風險提示：每天的盤面變化有很大的不確定性，雖然我們盡力回避可能的風險，盡力尋找可能的機會，但我們無法保證每次投資建議的準確性。資質申明：中國證監會核準華林證