1、期貨契約種類及交易(jioy)實務第三章 1共二十三頁商品(shngpn)期貨(commodity futures) 農業期貨(agricultural futures) 農產品期貨、林產品期貨、牲畜(shngch)期貨 金屬期貨(metal futures) 貴金屬期貨、基本金屬期貨 能源期貨(energy futures)軟性商品期貨(soft commodity futures) 2共二十三頁金融(jnrng)期貨(financial futures) 外匯期貨(currency futures) 利率(ll)期貨(interest rate futures) 短期利率期貨、長期利率期貨

2、 指數期貨(index futures) 3共二十三頁期貨合約的標準化要素(yo s) 交易標的物 標的物的定義、品質、規格都必須明確定義。 交易數量 價格變動率是決定合約交易數量的主要因素。 合約到期月份及最後交易日 到期月份的設計主要是配合現貨市場的供需、產銷與交易特性(txng)等。 交割方式 實物交割、現金交割 4共二十三頁期貨市場的參與者 期貨交易所 提供場所、設施、服務和交易規則並執行交易的法人組織。 期貨結算所 確保買賣雙方會履行應盡的義務。期貨經紀商 收取傭金(yngjn)並代理客戶進行期貨交易及提供有關期貨交易服務的企業法人。 期貨交易者 避險者、投機者、套利者 5共二十三頁

3、期貨交易所的主要(zhyo)功能 提供交易執行的功能(gngnng)。提供一個有組織有秩序的交易場所。提供公開的價格資訊。 提供良好的資訊服務。 提供交易規則和管理規範。提供履約保證。6共二十三頁期貨結算所的主要(zhyo)功能 負責每日期(rq)貨合約的結算工作。 擔保期貨合約的履行。 擔任居間的角色，以增加市場效率。統一交割程序並監督執行。 提供市場資訊。 7共二十三頁結算所在(suzi)期貨交易所扮演的角色期貨合約之買方結算所期貨合約之賣方資金標的物資金標的物8共二十三頁期貨經紀商的主要(zhyo)功能 開戶的功能。 提供交易(jioy)場所、人員及服務的功能。 將委託單傳遞到交易所以執

4、行交易的功能。 監督保證金的功能。 協助交割的功能。 9共二十三頁期貨市場的交易(jioy)流程 低於維持保證金高於維持保證金開戶1.開立期貨帳戶2.期貨商指定之金融機構開立期貨銀行帳戶3.與期貨商約定未來出金之銀行帳戶存入原始保證金下單交易逐日結算保證金補足保證金差額平倉(下單交易)或到期交割出金10共二十三頁開戶 開戶的資格 開戶文件(wnjin) 合法的期貨商及業務輔助人 11共二十三頁保證金 原始保證金(Initial Margins) 交易人於新增期貨部位時所需繳交的保證金額度。 維持保證金(Maintained Margin) 交易人在部位未軋平之前，每一口部位所需維持的保證金之最

5、低額度。變動保證金(Variation Margins) 保證金金額低於期貨商訂定的維持保證金金額，經期貨商追繳通知(tngzh)後必須存入的保證金金額。 12共二十三頁下單交易(jioy) 限價單(Limit Order) 投資人指定一個特定(tdng)價格，期貨經紀商必須以該價格或比該價格更好的價格在市場上成交。 市價單(Market Order) 投資人僅指定以市場價格進行買入或賣出。 13共二十三頁停損委託單(Stop Order) 投資人可以(ky)指示一個特定價格為停損價格，當市場觸及此一特定價格時發出一市價單，以市價進行交易。 開盤市價單(Market On Opening Or

6、der) 投資人在開盤前即委託經紀人，在開盤時段以市價交易，一般會以開盤價成交。 收盤市價單(Market On Close Order) 投資人在收盤前即委託經紀人，在收盤時段以市價交易，一般會以收盤價成交。 14共二十三頁二擇一委託單(one-cancels-the-other Order) 投資者可以同時指定(zhdng)兩種價格，若一種價格成交，另一價格即取消。 觸價轉市價單 (Market If Touch Order) 投資人可以指示一個特定價格為觸動價格，當市場觸及此一特定價格時其發出一市價單，以市價進行交易。 15共二十三頁E-mini S&P500合約規格 16共二十三頁期貨

7、市場的保證金交易(jioy)實例 小陳是一個期貨交易的新手，因為最近(zujn)學了期貨投資學，興沖沖地想要到市場上實際演練一番，小陳依課本所指示地找了一家期貨公司開戶，由於還是學生，手頭上存的錢也不太多，仔細想一想，先找個合約價金較小的合約來投資好了，因此他選定了小型臺指期貨 (MTX)想要下單，上網去了解了一下合約規格後，小陳依規定先存入原始保證金，自此開始了小陳此生第一筆的期貨交易，現在讓我們一起來追縱小陳的第一筆期貨投資究竟會有什麼情況發生。17共二十三頁存入(cn r)原始保證金 1月27日小陳想要買進一口(yku)2月小型臺指期貨。 18共二十三頁不需追繳保證金之情形(qng xi

8、ng) 小陳以限價單下單6200買進一口(yku)2月小型臺指期貨，當天結算價為6384。 19共二十三頁1月28日，當天收盤為6150點，由於盤後保證金帳戶淨值為NT$20,500，高於維持保證金NT$18,000，所以(suy)還是不用補繳保證金。 20共二十三頁需追繳保證金之情形(qng xing) 1月29日收盤時臺股指( zh)數的結算價為6050點 ，小陳馬上利用自動提款機轉帳補繳了NT$7,500。 21共二十三頁平倉 1月30日小陳下了一個市價單，以6250平倉，最後以小賺NT$2,500收場。 22共二十三頁內容摘要期貨契約種類及交易實務。軟性商品期貨(soft commodity futures)。利率期貨(interest rate futures)。到期(do q)月份的設計主要是配合現貨市場的供需、產銷與交易特性等。實物交割、現金交割。收取傭金並代理客戶進行期貨交易及提供有關期貨交易服務的企業法人。將委託單傳遞到交易所以執行交易的功能。交易人在部位未軋平之前，每一