1、背2013年度全國會計專業技癌術資格考試昂高級會計專業技術資格考試大擺綱白全國會計專業技術資格考試領搬導小組辦公室目錄藹 企業戰略與財務戰略 礙 搬 敖 愛 （1）哀 戰略管理基礎 奧 伴 俺 罷（1）佰 公司戰略 埃 矮 八 澳 （3）艾 經營戰略與職能戰略 熬 把 百 （4）艾 財務戰略 疤 熬 氨 背 （5）懊 企業投資、融資決策和集團資金管理 扳 拜 （9）澳 投資決策 柏 霸 扮 扮 （9）斑 融資決策 熬 扳 熬 （14）叭 集團資金管理 愛 八 岸 奧（16）俺 企業預算管理與業績評價 疤 白 敗 鞍(18)隘 預算管理基礎 凹 翱 襖 挨 (18)爸 預算與年度經營目標 搬 搬

2、 扒 （19般）埃 預算編制 班 罷 骯 襖 （22）稗 預算控制 哀 拜 懊 疤 （25）絆 預算考核 扳 百 熬 氨 （27）凹 業績評價 版 埃 芭 版 （28）襖 企業內部控制 稗 岸 哀 襖 （30)吧 企業內部控制規范體系框架案 叭 叭 （30）拔 企業內部控制體系建設 阿 拌 耙 （31)把 企業內部控制評價和審計 藹 翱 盎 (33) 企業風險管理 稗 絆 艾 佰 (35)白 企業成本管理 白 阿 斑 靶 (37)熬 現代商業環境與戰略成本管昂理 襖 巴 (37)岸 作業成本法與作業基礎管理芭 半 澳 (38)疤 目標成本法 傲 拌 埃 昂 (40)版 企業并購 捌 按 艾 挨

3、 (42)般 企業并購類型與效應 澳 翱 班 (4隘2)跋 企業并購流程 瓣 拌 擺 暗 (43)百 企業并購價值評估 敗 扒 扒 （4傲4）鞍 企業并購融資與對價支付 伴 辦 搬 （46）哎 企業并購后的整合 藹 皚 澳 （4按8）把 金融工具會計 盎 擺 哀 哎 （49)矮 金融資產和金融負責確認和敗計量 耙 伴 （49）癌 金融資產轉移 案 扮 頒 瓣（52）阿 套期保值 巴 罷 哎 巴 （54）礙 股權激勵 巴 頒 版 版 （55）哎 企業合并與合并財務報表俺 癌 佰 （柏58）昂 企業合并 白 皚 懊 俺 （58）案 企業財務報表 襖 疤 拜 翱（61）敖 行政事業單位預算管理、爸會

4、計處理與內部控制 絆 啊 （65）般 部門預算管理 吧 般 伴 拔（65）唉 國庫集中收付制度 拌 靶 矮 （6凹9）巴 政府采購制度 八 安 鞍 按（71）白 國有資產管理 襖 搬 版 霸（73）邦 預算績效管理 氨 敗 扒 拌（76）暗 會計處理 岸 笆 搬 擺 （78）背 內控控制 叭 鞍 伴 啊 （84）附件：安2012年度全國會計專業技版術資格考試高級會計資格高級暗會計阿實物試題本 疤 霸 半 扮 胺（96）愛2012年度全國會計專業技矮術資格考試高級會計實物科目懊標準拔答案和評分標注氨 奧 敗 背 （10安7）第一章企業戰略與財務戰略基本要求(一)掌握戰略管理的過程芭(二)掌握公司

5、戰略、經營戰略與職能戰略類型及選擇礙(三)掌握公司財務戰略類型哀及選擇疤(四)熟悉戰略管理的內涵與耙目標疤(五)熟悉財務戰略內涵與目癌標昂(六)了解不同類型戰略管理把的地位與作用考試內容】第一節 戰略管理基礎一、戰略管理的內涵唉 (一)戰略、企業戰壩略與企業戰略管理骯 戰略是指組織為了實疤現長期的生存和發展，在綜合佰分析組織內部條件和外部環境的基礎上作出的一系列帶有全凹局性和長遠性的謀劃。笆 企業戰略是戰略在企罷業這一特定組織領域的具體應斑用。稗 企業戰略管理是在分擺析企業內外部環境的基礎上，辦確定和選擇達到企業目標的有暗效戰略，并將戰略付諸實施、拜控制和評價的一個動態管理過吧程。巴 (二)戰

6、略管理的要頒素、體系與過程頒 企業戰略管理要素可笆概括為產品與市場領域、成長八方向、競爭優勢和協同效應四跋個方面。氨 企業戰略管理體系是盎由公司戰略、經營戰略和職能搬戰略三個層次構成的。皚 戰略管理過程包括戰拌略分析、戰略選擇、戰略實施埃與戰略控制四個環節。白 (三)企業愿景、使按命與戰略目標昂 企業愿景是指為企業凹所描述的關于未來成就的理想愛化定位和生動性藍圖。皚 企業使命是指企業戰絆略管理者確定的企業經營的總瓣方向、總目標和總體指導思想昂。爸 戰略目標是企業愿景澳與使命的具體化。戰略目標反矮映了企業在一定時期內經稗營活動的方向和所要達到的水邦平，如業績水平、發展速度等白。二、戰略分析 (一

7、)外部環境分析俺 外部環境分析包括宏觀環唉境分析、行業環境分析和經營白環境分析。懊 宏觀環境分析中的關鍵要艾素包括：政治和法律因素、經氨濟因素、社會和文化因素、技術因素。巴 行業環境分析的目的柏在于分析行業的盈利能力與盈頒利潛力。影響行業盈利能搬力的因素有許多，總體可分為唉兩類：一是行業的競爭程度，絆二是市場議價能力。啊 經營環境分析包括市岸場分析和競爭地位分析和消費班者消費狀況、融資者、勞動力市場狀況等分析。 (二)內部環境分析罷 內部環境分析包括企柏業資源分析、企業能力分析和班核心競爭力分析。辦 企業的資源主要分為懊有形資源、無形資源和組織資礙源三種。在企業資源分析中，敖企業應當全面分析和

8、評估內部背資源的構成、數量和特點，識八別企業在資源稟賦方面的優勢安和劣勢。白 企業能力是指企業配置稗資源并發揮其生產和競爭作用埃的能力。瓣 核心競爭力是指能為企業帶癌來相對于競爭對手的競爭優勢百的資源和能力。三、戰略選擇巴 (一)戰略選擇的程板序般 戰略選擇的程序包括邦：戰略適宜性分析、戰略篩選岸、戰略的可行性分析、戰略的藹可接受性分析、戰略選擇行動唉計劃。罷 (二)戰略選擇的類拜型矮 企業戰略選擇可從不笆同角度分類：按戰略層級可分按為公司戰略選擇、經營戰略選襖擇、職能戰略選擇三種類型；耙按戰略發展的思路可分為內部背發展戰略、并購戰略、聯合發襖展和戰略聯盟三種類型。四、戰略實施(一)戰略實施模

9、式 班 戰略實施需要一個從高層戰懊略管理者到各事業部及職能部捌門管理者的責任轉移。根據責阿任與權力轉移程度不同，產生敗戰略實施的五種模式：指揮型凹模式、變革型模式、合作型模哀式、文化型模式和增長型模式柏。伴 (二)戰略實施支持盎系統挨 戰略實施過程受許多澳因素影響，如組織結構、企業背文化、領導者指揮、信息溝通愛等，這些因素構成了戰略實施爸支持系統。戰略實施支持系統癌可進一步分為三個方面的支持岸系統：組織支持系統、資源支搬持系統和管理支持系統。 五、戰略控制按 (一)戰略控制與管理控安制拌 戰略控制是指將預定的戰版略目標與實際效果進行比較，扳檢測偏差程度，評價其是否符佰合預期目標要求，發現問題并

10、艾及時采取措施，借以實現企業擺戰略目標的動態調節過程。伴 廣義戰略控制包括戰奧略制定控制、管理控制、作業隘控制三個層次。戰略制定控制稗是決定戰略的過程控制；管理佰控制是決定如何執行戰略的過程控制；作業控制是戰略控制艾和管理控制過程中的具體任務巴被有效執行的控制。敖 狹義的戰略控制實際熬上是管理控制，即管理者影響靶企業中的其他成員以保證企業唉戰略目標實現的過程。 襖 (二)管理控制的程伴序愛 管理控制的程序通常敖包括戰略目標分解、控制標準斑制定、內部控制報告、經營業胺績評價、管理者報酬五個步驟矮。霸 (三)管理控制的模拔式愛 管理控制的模式包括啊：制度控制模式、預算控制模俺式、評價控制模式和激勵

11、控制背模式。第二節公司戰略 一、公司戰略的類型 (一)公司戰略的內涵凹 公司戰略是指為實現企業疤總體目標，對企業未來基本發傲展方向所作出的長期性、總體岸性的謀劃。公司戰略決定了企埃業各項業務在戰略謀劃期間的敖資源分配和發展方向。藹 公司戰略可以劃分為扮三種類型：成長型戰略、穩定笆型戰略和收縮型戰略。 (二)成長型戰略靶成長型戰略是最普遍采用的企班業戰略。成長型戰略主要包括胺三種基本類型：密集型戰略、伴一體化戰略和多元化戰略。(三)穩定型戰略拔穩定型戰略是以安全經營為宗靶旨的戰略，企業戰略方向沒有氨重大改變。穩定型戰略主要有頒四種：無增戰略、維持利潤戰耙略、暫停戰略和謹慎實施戰略艾。(四)收縮型

12、戰略藹收縮型戰略是一種以退為進的扳戰略。按照實現收縮目標的途矮徑，收縮型戰略可分為三種類皚型：扭轉戰略、放棄戰略和清耙算戰略。二、公司戰略選擇敖 (一)公司戰略選擇懊的影響因素 公司戰略選擇受許多伴因素影響，其中的主要因素包拔括：公司過去的戰略、戰略選按擇決策者對風險的態度、公司骯環境應變性、公司文化與管理罷者風格、競爭者的行為與反應翱、戰略目標實現的時限。奧 (二)各種類型公司拔戰略選擇頒 可供公司戰略選擇的暗類型有成長型戰略、穩定型戰八略和收縮型戰略。進行公司戰叭略選擇，要明確不同類型戰略礙的特征、優點、缺點及適用條礙件。斑第三節 經營戰略與職能戰扒略。頒 一、經營戰略的內涵叭與類型哀 經

13、營戰略，也稱競爭襖戰略，是指在給定的一個業務爸或行業內，企業用于區分自己襖與競爭對手業務的方式，或者澳說是企業在特定市場環境中如佰何營造、獲得競爭優勢的途徑疤或方法，企業在市場競爭中獲安得競爭優勢有許多途徑，但最鞍基本的是成本領先戰略、差異扒化戰略和集中化戰略。 (一)成本領先戰略扮 成本領先戰略是指企跋業通過有效途徑降低成本，使版企業的全部成本低于競爭對手邦的成本，甚至是在同行業中最隘低的成本，從而獲取競爭優勢背的一種戰略。通過低成本生產艾，制造商在價格上可以與行業氨中的任一制造商競爭，并賺取安更高的單位利潤。 (二)差異化戰略白差異化戰略是指企業針對大規芭模市場，通過提供與競爭者存擺在差異

14、的產品或服務以獲取競埃爭優勢的戰略。這種差異性可搬以來自設計、品牌形象、技術翱、性能、營銷渠道或客戶服務盎等各個方面。 (三)集中化戰略稗 集中化戰略是針對某一特昂定購買群、產品細分市場或區唉域市場、采用成本領先或差異百化以獲取競爭優勢的戰略。 二、經營戰略選擇敖 (一)經營戰略選擇的影耙響因素拔 企業經營戰略選擇涉及的癌因素較多，重要的影響因素來礙自于企業面臨的市場競爭范圍愛和企業的競爭優勢來源。企業辦市場競爭范圍是企業經營戰略胺選擇的首要因素。競爭優勢是盎企業生存與發展的前提。 (二)經營戰略選擇把 進行企業經營戰略選按擇，要明確成本領先型戰略、隘差異型戰略和集中化戰略的特班征、優點、風險

15、及適用條件。三、職能戰略的內涵與類型氨 (一)職能戰略的內叭涵拌 職能戰略是為貫徹、背實施和支持公司戰略與經營戰胺略而在企業特定的職能管理領凹域制定的戰略。職能戰略的重笆點是提高企業各種資源的利用啊效率，使企業各種資源的利用辦效率最大化。白 企業職能戰略作為對捌公司戰略和經營戰略進行落實礙和具體化的戰略，具有從屬性伴、專業性和針對性等特點。挨 職能戰略的作用是使皚公司戰略與經營戰略的內容得吧到具體落實，并使各項職能之愛間協調一致。昂 (二)職能戰略的類敗型與協調板 職能戰略根據企業的捌業務職能及作用可分為：研發耙戰略、生產戰略、營銷戰略、敖人力資源戰略、財務戰略等。啊 職能戰略描述了在執稗行公

16、司戰略和經營戰略的過程扳中，企業中的每一職能部門所阿采用的方法和手段。要做好職埃能戰略與公司戰略和經營戰略版的協調，應明確它們之間的區扮別與聯系。第四節 財務戰略一 一、財務戰略的內涵(一)財務戰略的本質與特征佰 財務戰略是企業戰略的隘一個子系統，是對企業財務活爸動制定并實施的中長期目標和吧戰略規劃。財務戰略關注的焦笆點是企業資本的配置與有效使八用，這是財務戰略不同于其他鞍各種戰略的質的規定性。財務艾戰略的目標是確保資本配置合礙理和使用有效而最終實現公司哀戰略。擺 財務戰略的特征包括班從屬性、系統性、指導性、復埃雜性。 (二)財務戰略目標啊 財務戰略目標是公司岸戰略目標中的核心。財務戰略扳目標

17、的根本是通過資本的配置隘與使用為企業創造價值并實現芭價值。八 價值創造目標與價值啊實現目標是財務戰略目標的兩霸個重要方面。凹 價值創造與價值實現阿的計量可通過資本增值來體現背。由于價值計量標準不同產生拌的價值計量不同，資本增值可板表現為經濟增加值和市場增加哎值。 (三)財務戰略分類叭 財務戰略按財務活動艾內容可分為融資戰略、投資戰唉略、收益分配戰略等。拌 財務戰略按公司戰略氨導向可分為擴張型財務戰略、芭穩健型財務戰略、防御型財務盎戰略。 (四)財務戰略選擇背 財務戰略的選擇必須壩與經濟周期相適應。經濟周期扒通常要經歷經濟復蘇期、經濟昂繁榮期和經濟衰退期，不同經濟周期企業應選擇不同的財務般戰略。

18、般 財務戰略選擇必須與昂企業發展階段相適應。典型的靶企業一般要經過初創期、擴張巴期、穩定期和衰退期四個階段翱。不同的發展階段應該選擇不跋同的財務戰略與之相適應。二、投資戰略傲 (一)投資戰略的內拜涵、作用與原則稗 投資戰略主要解決戰哎略期間內投資的目標、原則、柏規模、方式等重大問題。扒 在企業投資戰略設計拜中，需要明確其投資目標、投愛資原則、投資規模和投資方式啊等。暗 投資戰略的原則包括案集中性原則、適度性原則、權阿變性原則和協同性原則等。愛 投資戰略的地位與作笆用體現在導向性、保證性、超安前性和風險性四個方面。八 (二)投資戰略選擇澳 壩 投資戰略選擇應考慮扳企業對投資規模和投資方式等跋作出

19、恰當安排，確保投資規模跋與企業發展需要相適應，投資傲方式與企業風險管理能力相協柏調。懊投資戰略根據其選擇的角度不罷同，可產生不同的投資戰略選熬擇：直接投資戰略和間接投資斑戰略選擇。直接投資戰略根據叭目標可分為提高規模效益的投隘資戰拔略、提高技術進步效益的投資岸戰略、提高資源配置效率的投叭資戰略、盤活資產存量的投資艾戰略。昂 投資時機選擇是投資擺戰略的重要內容之一。經營成皚功的企業投資一般是將多種產熬品分布在企業發展時期的不同辦階段進行組合。投資期限戰略岸可分為長期投資戰略、短期投艾資戰略及投資組合戰略。三、融資戰略芭 (一)融資戰略的內案涵與作用扳 融資戰略是根據企業藹內外環境的現狀與發展趨勢

20、，岸適應企業整體發展戰略(包括唉投資戰略)的要求，對企業的柏融資目標、原則、結構、渠道搬與方式等重大問題進行長期的奧、系統的謀劃。半 融資戰略的地位與作暗用體現在：融資戰略可有效地敗支持企業投資戰略目標的實現隘；融資戰略選擇可直接影響企板業的獲利能力；融資戰略還影板響企業的償債能力和財務風險矮。 (二)融資戰略選擇霸 融資戰略選擇應遵循背的原則包括：融資低成本原則巴、融資規模合理原則、融資結吧構優化原則、融資時機最佳原斑則、融資風險可控原則。白 企業應當根據戰略需阿求不斷拓寬融資渠道，對融資八進行合理配置，采用不同的融盎資方式進行最佳組合，以構筑昂既體現戰略要求又適應外部環吧境變化的融資戰略。

21、唉 基于融資方式的融資俺戰略包括內部融資戰略、債權按融資戰略、股權融資戰略和資唉產銷售融資戰略。矮 基于資本結構優化的胺戰略選擇包括債務融資與股權皚融資結構優化、內部融資與外邦部融資結構優化、短期融資與懊長期融資結構優化。奧 基于投資戰略的融資戰叭略選擇有兩種類型：快速增長般和保守融資戰略、低增長和積傲極融資戰略。通 四、分配戰略暗 (一)分配戰略的內笆涵與作用哀 分配戰略，或收益分壩配戰略，是指以戰略眼光確定案企業收益留存與分配的比例，案以保證企業債權人、員工、國頒家和股東的長遠利益。盎 收益分配戰略主要包拌括企業收益分配戰略和股利分般配戰略等。敗股利分配戰略目標為：促進公八司長遠發展；保障

22、股東權益；版穩定股價，保證公司股價在較愛長時期內基本穩定。矮股利分配戰略的制定必須以投斑資戰略和籌資戰略為依據，必白須為企業整體戰略服務。（二）股利分配戰略選擇襖股利分配戰略選擇通常受到以爸下因素的影響：法律因素、債岸務（合同）條款因素、股東類皚型因素、經濟因素。奧股利分配戰略的類型有：剩余唉股利戰略、穩定或持續增加的跋股利戰略、固定股利支付率戰版略、低正常股利加額外股利戰鞍略、零股利戰略。皚第二章企業投資、融資決策和拌集團資金管理【基本要求】(一)掌握最佳資本預算方法矮(二)掌握融資規劃方法與應芭用絆(三)掌握投資決策方法的特八殊應用(四)掌握主要的融資方式艾(五)掌握資本結構決策原理阿、方

23、法與資本結構調整框架翱(六)掌握企業集團財務風險芭控制的主要方法埃(七)掌握企業集團資系管理爸方法(八)熟悉投資決策的方法拌(九)熟悉投資決策過程中現埃金流量的估計方法頒(十)熟悉投資決策的風險調辦整方法伴(十一)熟悉融資決策程序與隘投資者關系的管理氨(十二)了解投資決策的重要唉性、步驟和類別考試內容第一節 投資決策一、投資決策概述 (一)投資決策的重要性傲1資本預算在一定程度上決俺定了企業未來的現金流量和價伴值。啊2資本預算促使企業戰略明確吧化、具體化。巴3投資決策會影響企業的財骯務彈性和融資決策。(二)投資決策的步驟阿企業投資方案的評價一般須經扳過以下程序：1提出投資方案；襖 2估計方案相

24、關的現金流盎量；扮 3計算投資方案的各種俺價值指標(如凈現值、內含報暗酬率、現值指數等)； 4進行分析、決策； 5對項目進行事后的審敗計。 (三)投資項目的類別搬 l企業的投資項目一般可稗分為獨立項目、互斥項目和依翱存項目。案 2根據企業進行項目投胺資的原因，投資項目可分為更翱換設備、規模擴張安全與環境頒項目、研究與開發項目、長期安合同等。 二、投資決策方法佰 常用的投資項目評估熬方法主要有：投資回收期法、哎折現的投資回收期法、凈現值皚法、內含報酬率法、獲利指數藹法。阿 (一)回收期法(p疤ay back)罷 1非折現的回收期笆法(Non版笆discounted pa絆y back)安 投資回

25、收期指項目帶藹來的現金流入累計至與投資額絆相等時所需要的時間。回報年白限越短，方案越有利。 2折現的回收期法矮 折現的回收期法是傳統回藹收期法的變種，即通過計算每氨期的現金流量的折現值來明確襖投資回報期。搬 (二)凈現值法(N傲et Present Va背lue，NPV)捌 (三)內含報酬率法絆(Intemal Rate礙-0f Return，IR礙R)癌 1傳統的內含報酬奧率法癌 2修正的內含報酬辦率法(Modified I笆ntemal Rate o熬f。Return，M1RR板)隘 修正的內含報酬率法按克服了內含報酬率再投資的假伴設以及沒有考慮整個項目周期翱中資本成本率變動的問題。捌 3

26、內含報酬率法的哀優缺點懊 (四)凈現值法與內昂含報酬率法的比較敖 1凈現值法與資本佰成本扳 IRR法與NPV法跋各有優缺點。從理論上講，凈霸現值法是最佳的投資決策方法奧，但不少企業仍習慣使用內含骯報酬率法。兩種方法有各自的哀特點，應在投資決策中結合實熬際予以運用。 2獨立項目的評估礙 對于獨立項目，不論岸是采用凈現值法還是內含報酬霸率法都會導致相同的結論。 3互斥項目的評估伴 在進行互斥項目評估時，案由于資本成本的影響，NPV擺法與IRR法可能導致不同的昂結論。原因在于：哀 (1)項目的規模：斑規模越大，凈現值越高，但項安目內含的報酬率未必高。爸 (2)項目現金流量板的時間：某個項目前期的現金

27、靶流人量較大，而另一個項目后期的現金流入量大。 4多個內含報酬率吧問題安 內含報酬率法存在多拔重根的問題：即每次現金流改拔變符號，就可能產生一個新的擺內含報酬率法。藹 (五)現值指數法(氨Profitability邦 Index，PI)爸 (六)投資收益法(巴Retum 0n Inve扳sted Capital，霸ROI)斑 (七)投資決策方法澳的總結霸 1投資收益率法與唉非折現的回收期法班 投資收益率法、傳統暗的回收期法由于沒有考慮貨幣擺的時間價值，已經被大多數企埃業所摒棄。企業在進行投資項笆目決策時，一般會利用各種投稗資決策方法加以比較分析，進挨行綜合判斷。 2折現的回收期法唉 折現的回收

28、期法在一定程跋度說明了項目的風險與流動性擺。較長的回收期表明： (襖1)企業的資本將被該項目長骯期占用，因而項目的流動性相絆對較差；(2)必須對該項目凹未來較長時期的現金流進行預把測，而項目周期越長，變動因爸素越多，預期現金流不能實現班的可能性也就越大。 3凈現值法稗 凈現值法將項目的收盎益與股東的財富直接相關聯。耙一般情況下，當NPV法與I笆RR法出現矛盾時，以凈現值把法為準。但受項目的規模和現耙金流時間因素的影響，凈現值奧法不能反映出一個項目的板“佰安全邊際熬”熬，即項目收益率高于資金成本板率的差額部分。 4內含報酬率法斑 IRR法充分反映出了一瓣個項目的獲利水平。但這一方敗法也有缺點，主

29、要包括：(1斑)再投資率的假定。在比較不霸同規模、不同期限的項目時，盎假定不同風險的項目具有相同般的再投資率，不符合現實情況埃。(2)多重收益率。在項目矮各期的現金流為非常態時，各礙期現金流符號的每一次變動，藹都會產生一個新的收益率，而板這些收益率往往是無經濟意義挨的。 5現值指數法邦 現值指數法提供了一個相癌對于投資成本而言的獲利率，暗與IRR法一樣，它在一定程扳度上反映出一個項目的收益率暗與風險，指數越高，說明項目壩的獲利能力越高，即使現金流把量有所降低，項目有可能仍然伴盈利。柏 不同的投資決策方法奧給企業的決策者提供不同方面跋的信息，需要統一加以考慮，靶以利綜合判斷和決策。鞍 三、投資決

30、策方法的瓣特殊應用伴 (一)不同規模的項敖目氨 (二)不同壽命周期奧的項目耙 如果項目的周期不同埃，則無法運用擴大規模方法進捌行直接的比較，可以采用重置霸現金流法和約當年金法。安 (三)項目的物理壽拜命與經濟壽命 四、現金流量的估計愛 (一)現金流量的涵搬義 1現金流出量按 某項目的現金流出量扮，是指該項目引起的現金流出熬的增加額。 2現金流人量壩某項目的現金流人量，是指該哀項目引起的現金流入的增加額懊。 3現金凈流量辦 現金凈流量，是指一絆定期間該項目的現金流入量與芭現金流出量之間的差額。背 (二)現金流量的估搬計敖 在投資項目的分析中百，必須對項目的現金流量作出敖正確的估計。項目現金流班量

31、的估計涉及多個變量、部門俺和個人。岸 1現金流量估計中澳應注意的問題芭 (1)假設與分析的百一致性般 (2)現金流量的不安同形態懊 (3)會計收益與現捌金流量板 對于大型的、較為復案雜的投資項目，實務中對現金敗流量的估計，一般根據損益表芭中的各項目來進行綜合的考慮皚，直接估計出項目的現金流量拔，或者通過預測的損益表加以安調整。澳 2現金流量的相關奧性：增量基礎斑 增量現金流量指接受吧或放棄某個投資方案時，企業愛總的現金流量的變動數。在考佰慮增量現金流量時，需要注意安以下概念：(1)沉沒成本；拌(2)機會成本；(3)關聯霸影響。 3折舊與稅收效應瓣 稅收抵扣收益，指因固定疤資產折舊的計提而使企業

32、減少暗所得稅的負擔的效應。在進行邦投資分析的估算項目的現金流按量時，必須考慮稅收影響。叭 (三)投資項目分析唉步驟 1列出初始投資；俺 2估算每年的現金胺流量；吧 3計算最后一年的現扒金流量，主要考慮殘值、凈經愛營性營運資本增加額的收回等按因素；八 4計算各種收益率絆指標，如項目凈現值、內含報凹酬率等進行綜合判斷。五、投資項目的風險調整 (一)項目風險的衡量 1敏感性分析八 敏感性分析就是在假定其吧他各項數據不變的情況下，各氨輸人數據的變動對整個項目凈搬現值的影響程度，是項目風險傲分析中使用最為普遍的方法。 2情景分析瓣 情景分析是用來分析拔項目在最好、最可能發生和最絆差三種情況下的凈現值之間

33、的霸差異，與敏感性分析不同的是氨，情景分析可以同時分析一組啊變量對項目凈現值的影響。 3蒙特卡洛模擬啊 蒙特卡洛模擬是將敏感性捌與概率分布結合在一起進行項哎目風險分析的一種方法。 4決策樹法安 決策樹是一種展現一連串瓣相關決策及其期望結果的樹形稗圖像方法。決策樹在考慮預期胺結果的概率和價值的基礎上，唉輔助企業作出決策。跋 (二)項目風險的處按置笆 1項目風險與公司半風險熬 項目風險與公司風險矮是不同的。即使是同一部門的叭項目，也必定是一些項目風險安較高，另一些項目風險較低。搬處理項目風險的方法有兩種：哀確定當量法、折現率風險調整艾法。搬 2確定當量法(c熬ertainty equi柏valen

34、ts C皚e伴s)按 確定當量法是一種對暗項目相關現金流進行調整的方法。項目現金流的風險越大，絆約當系數越小，現金流的確定瓣當量也就越小。靶確定當量系數指不確定的一元擺現金流量期望值相當于使投資扮者滿意的確定的金額的系數。隘利用確定當量系數，可以把不俺確定的現金流量折算成確定的扳現金流量，或者說去掉了現金澳流量中有風險的部分，使之成礙為較為凹“跋安全把”拜的現金流量。唉 3風險調整折現率法胺(Risk扒辦adjusted disc百ount rates，RA矮DRs)百 確定當量法是對現金斑流量進行風險調整，而風險調擺整折現率法是對折現率進行調懊整。 六、最佳資本預算 (一)投資機會表 I投資

35、機會表氨投資機會表(Investm皚ent Opportuni敖ty Set，lOS)按公扳司潛在投資項目(投資機會)爸的內部報酬率進行降序排列，靶并在表中標示每個項目相對應笆的資本需要量。 2邊際資本成本表稗 (二)資本限額(c昂apital ration艾ing) 企業在某個年度進行壩投資的資本限額，并不一定等于上述的資本預算的最高限額隘。原因包括：股東大會未審批敖通過；管理層認為金融市場條邦件不利，既不愿 意借債，也扒不愿意發行股票；公司缺少有背能力的管理人員來實施新項目爸等。按 最佳的資本預算，是指昂通過項目的投資組合的選擇，使所選項目的投資組合骯 的凈現值最大，從而最大化霸企業的價值

36、。 (三)最佳資本預算奧 最佳資本預算是指能夠保證公司價值最大化的項目邦組合。芭在實務中有兩個重要事項：(八1)資本成本隨著資本預算的拔規模增加而上升在評估項目拌時確定恰當的折現率比較困難壩。(2)有時公司會設置資本盎預算的上限，即資本限額。第二節 融資決策皚一、融資的渠道、方式、決策哎權限和決策規則爸 (一)融資渠道與融背資方式埃 融資渠道是指資本的阿來源或通道。融資方式是企業擺融人資本所采用的具體形式。哀融資交易分為直接融資與間接盎融資兩種。辦 (二)企業融資戰略拔評判礙 企業融資戰略是否合理、半恰當，有三個基本評判維度：邦 1與企業戰略相匹俺配并支持企業投資增長； 2風險可控； 3融資成

37、本降低。癌 (三)企業融資權限藹及決策規則班 1企業融資決策權唉限與決策規則胺 企業融資決策分日常翱融資事項決策、重大融資事項班決策兩類。不同決策事項有不佰同的決策管理程序。 2企業集團融資決策扮 多數企業集團將重大融資白決策權限集中于集團總部，而熬將日常融資事項的決策權、總板部重大融資決策結果的執行權熬等授予給下屬子公司(企業集辦團下屬的上市公司除外)。奧 (四)企業融資與投笆資者關系管理扳 投資者關系管理本質翱上是企業的財務營銷管理。它柏要求將企業當作市場上的爸“案產品邦”岸來運營，尊重該產品疤“爸消費者笆”熬 (即各類投資者)的現行扮選擇，秉承懊“笆投資者主權矮”氨理念并切實保護投資者權

38、益。二、融資規劃與企業增長管理澳 (一)單一企業外部拜融資需要量預測般 企業外部融資以滿足八企業增長所需投資為基本目標氨。其規劃的基本模型為：爸 外部融資需要量=(班資產新增需要量一負債新增融稗資量)一預計銷售收入骯挨銷售凈利率搬爸(1一現金股利支付率)。擺 規劃方法主要有銷售扒百分比法和公式法。笆 (二)銷售增長、融艾資缺口與債務融資策略下的資挨產負債率搬 企業銷售增長率不同壩，在假定融資缺口由債務融資班滿足的情況下，將會導致不同敗的資產負債率，從而產生不同艾的財務后果。拜 (三)融資規劃與企哀業增長率預測芭 從融資規劃與融資策暗略看，企業增長有兩種增長極傲限：內部增長率、可持續增長靶率。皚

39、(四)企業集團融資規劃 扳 按 企業集團融資規劃以單一企把業融資規劃為基礎。把 集團融資規劃需要考挨慮企業集團資金集中管理、年背度固定資產折舊等因素而編制。三、企業融資方式決策靶 企業融資方式分權益背融資和負債融資兩大類，各大爸類下還可細分為更具體的融資俺方法和手段。 (一)權益融資方式拜 企業權益融資管理重點是板：吸收直接投資與戰略投資者凹引入、上市公司增發配股等權懊益融資。 (二)債務融資隘 企業債務融資有很多類型氨，但需要重點關注集團授信貸盎款、可轉換債券發行這兩種新哀型方式和工具。俺 四、企業資本結構決般策與管理氨 企業資本結構決策的跋本質在于如何權衡債務融資之板利息節稅盎“笆所得懊”

40、半與過度負債之風險芭“熬所失絆”隘。在企業財務管理實踐中，資靶本結構決策有EBIT絆笆EPS(或ROE)無差異分斑析法、資本成本比較分析法等扳基本方法。澳 在資本結構決策管理昂中，需要重點強調資本結構調班整的管理框架。扳 五、企業集團財務風癌險控制巴 企業集團財務風險控八制，重點要求進行資產負債率扒控制、擔保控制等。第三節 集團資金管理一、企業集團資金集中管理澳 (一)資金集中管理骯的功能啊 資金集中管理的功能挨主要表現在兩方面：一是規范斑集團資金使用，增強總部翱對成員企業的財務控制力；二懊是提高集團資源配置優勢。奧 (二)集團資金集中安管理模式版 資金集中管理有多種霸模式，主要包括總部財務統

41、收板統支模式、總部財務備用金撥襖付模式、總部結算中心或內部案銀行模式、財務公司模式等，哀其中財務公司是集團資金集中昂管理的主要管理模式。各種模式有其各自的特點和適用范圍俺。二、企業集團財務公司(一)財務公司運作模式拌財務公司運作主要包括八“版收支一體化隘”、啊“瓣收支兩條線礙”哎兩種動作模式。各模式有不同安的運作流程和優缺點。（二）財務公司的風險管理艾財務公司的風險來自于戰略風霸險、信用風險、市場風險、操邦作風險等方面。作為承擔企業按集團交鋒優化配置的財務公司凹，需要建立全面風險管理體系奧，主要包括組織機構體系、內擺部控制制度等，以防范集團整敗體財務風險。瓣第三章企業預算管理與業績評傲價基本要

42、求阿(一)掌握各種預算編制方法敖的特點和適用條件氨(二)掌握預算控制的方式方巴法癌(三)掌握業績評價的標準、皚熟悉業績評價的指標分類岸(四)熟悉各種預測技術和目板標規劃方法瓣(五)熟悉年度考核指標體系叭設計要點、了解預算考核的內矮容和要點芭(六)了解預算管理的作用和跋組織體系暗(七)了解運營預算和財務預辦算的編制要點襖(八)了解預算分析的要點、扒掌握預算分析的方法澳(九)了解運營預算和財務預襖算的控制要點艾(十)了解預算調整的原則與板程序、熟悉預算控制和預算考斑核的原則扒(十一)了解以成本、財務、扒價值和平衡為基礎的業績評價拌方法考試內容 第一節預算管理基礎一、預算的特征罷 預算是企業在戰略規

43、藹劃和預測、決策基礎上，以數唉量和金額形式反映的特定期間霸的具體行動計劃。預算反映了扳企業在特定期間內的資源配置百狀況和經營活動的詳細安排。扳 預算的特征包括：預絆算是以定量方式反映的企業特叭定期間的行動計劃；預算目標鞍必須與企業的年度經營目標相吧協調；預算是對企業未來經營佰活動的安排，是企業的資源配芭置計劃；預算是企業進行績效暗評價和考核的重要依據。二、預算層次與結構敗企業首先編制分部(各責任中瓣心)預算。在此基礎上，再通艾過匯總、分析審核平衡形成企拌業的總預算(合并預算)。哎 企業的總預算由運營耙預算與財務預算組成。運營預柏算主要描述企業收益的產生，暗包括銷售預算、生產預算、直拔接材料預算

44、、直接人工預算、稗制造費用預算、銷售費用預算皚、管理費用預算以及預計損益捌表等。財務預算主要描述企業岸現金的流入與流出以及財務狀礙況，包括現金預算、資本預算背、預計的資產負債表、預計的挨現金流量表等。矮 三、預算管理的內涵安與作用啊 預算管理是一個持續鞍改進的過程，主要由三個環節安構成：預算編制、預算執行與案控制、預算考核。預算管理主襖要有四方面的作用：規劃、溝佰通與協調、監控、績效評估等唉。罷 四、預算管理的組織頒體系唉 企業的預算管理組織澳體系一般分為三個層級：預算佰管理的決策機構、預算管理組矮織機構、預算執行單位等。澳第二節 預測與年度經營目背標 一、預測技術昂 企業要做好未來的規吧劃工

45、作，正確確定年度的經營板目標(如下個年度的銷售額等傲)，就必須對未來的經濟狀況辦、市場環境、需求變化等進行霸分析、預測和判斷，管理者必疤須掌握一些定量的預測技術和拔分析方法。 (一)回歸分析般 回歸分析用于研究一拔個因變量(y)對另一個或多襖個解釋變量(X或X1，X2巴案Xn。)的依賴關系，可以通巴過后者(在重復抽樣中)的已凹知或設定值，去估計和(或)澳預測前者的(總體)均值。擺 回歸分析分為雙變量瓣回歸分析和多元回歸分析。在把雙變量回歸分析中，因變量(懊y)依賴的只有唯一的一個解安釋變量(x)。在多元回歸分奧析中，包括多個解釋變量(X唉1，X2胺爸Xn)。 (二)時問序列分析昂 時間序列是一

46、段時問鞍間隔內所記錄的一連串變量的佰數值。 (三)指數平滑法藹 指數平滑法，實質上班是一種加權平均法，是以事先埃確定的平滑指阿數八a及(1一a)作為權重進行埃加權計算計算。公式如下：岸F扳t+1癌= aY背t艾十(1一a) F白t皚 其中：t一當前期間澳，F芭t+1伴一第t+l期間的預測值，Y罷t辦一第t期間的實際值， F絆t奧一第t期間預測值，a一平滑拔指數 (四)學習曲線模型胺 學習曲線理論(1e隘arning curve 罷theory)認為當人們從爸事一項新的任務、過程 和安活動時，在最初不可能立刻實擺現效率的最大化。隨著任務的辦不斷重復，人們的 經驗和矮自信逐漸增加，最終會導致更安高

47、效和快速的生產，單位產品巴生產所用時間 會逐漸減少。但不會無休止地減少，學習礙過程最終會停止，從此效率無哎法繼續提升,停留在一個穩定案狀態。學習曲線模型的計算公式為：奧Y擺= ax懊b 吧=a八x昂L伴R/2拔其中：a為首件產品手工工時板；班 x為到目前為止總產捌量；搬 LR為學習曲線率(如80板、90或75)； y為累計平均時間。 (五)期望值分析岸 期望值法針對不同情扳況分配對應的概率(最可能的岸，最差的和最好的)，推 罷導出結果的預期值。其計算公扒式如下：版 期望值=扒佰事件結果俺敗結果對應的概率 (六)敏感性分析艾 敏感性分析是一種假拌設分析，通過改變某個具體的暗變量來確定結果對該項變

48、量變鞍動的敏感程度。敏感性分析可巴以幫助決策者確定哪些變量對伴最佳方案的影響至關重要，是俺企業利潤預測和規劃中經常使埃用的一種方法。矮 如果某個變量的微小耙變化將導致結果發生重大改變哎，則表明結果對該變量敏感；矮如果某個變量的顯著變化不能翱導致結果發生重大改變，則表把明結果對該變量不敏感。埃 (七)蒙特卡洛模擬襖分析傲 蒙特卡洛模擬是一種百將敏感性和輸入變量概率相結氨合的方法，首先必須確定各關柏鍵變量的概率分布，根據選出叭的隨機數給每個變量賦值，每澳個變量確定以后,計算機即可爸產生一組相應結果，對實際情佰況進行窮舉模擬仿真。二、目標利潤的規劃方法伴目標利潤規劃是對企業未來預傲算期的目標利潤進行

49、科學的預傲測、規劃和控制，并掌握其影芭響因素及變化規律，為管理者胺提供決策信息的一系列管理活罷動。 (一)本量利分析法岸 本量利分析法，也稱為叭盈虧平衡分析法，基于邊際成芭本法，用來研究成本、產銷量懊和利潤三者相互關系，通過如疤下公式和盈虧平衡圖來確定目絆標利潤。礙 目標利潤= 目標邊笆際貢獻一固定成本費用爸 =把 預計產品銷售量x單位邊際安貢獻一固定成本費用白 =捌 預計產品產銷量x(單位產隘品售價一單位產品變動成本)盎一固定成本費用 (二)比例預算法阿 比例預算法是通過利俺潤指標與其他相關經濟指標的懊比例關系來確定目標利潤的方矮法。銷售利潤率、成本利潤率挨、投資報酬率等財務指標均可懊用于測

50、定企業的目標利潤。 (三)利潤增長率法八利潤增長率法是根據上期實際般利潤總額和過去連續若干期間隘的幾何平均利潤增長率(增長背幅度)，全面考慮影響利潤的案有關因素的預期變動而確定企巴業目標利潤的方法。 (四)上加法佰 上加法是企業根據自扒身發展、不斷積累和提高股東搬分紅水平等需要，匡算企業凈瓣利潤，再倒算利潤總額(即目拌標利潤)的方法。計算公式如叭下：懊 企業留存收益=盈余柏公積金+未分配利潤凈利潤=耙 或=本年新增留存收靶益十股利分配額 目標利潤=壩 三、確立年度經營目礙標的要點俺 企業最高管理層在確佰定年度經營目標時，需要注意俺以下幾點：與企業的經營戰略阿相一致；進行整體預測；正確敖選擇預測

51、起點；考慮企業經營扳范圍變更、會計政策和會計估般計的變更；做好宏觀經濟分析澳和行業分析工作；確認計劃期拔內重大事件；分析企業所處發吧展階段的特點；確認指標偏離藹常態的原因，修正預測結果。第三節 預算編制一、預算編制方法 (一)定期預算法拌 定期預算法是指在編隘制預算時，以不變的會計期間背(如日歷年度或財年)作為預昂算期間的一種編制預算的方法按。 (二)滾動預算法埃 滾動預算法就是每過敗去一個期間(半年、一季或一爸月)，便將這期的預算刪除胺，及時補充下一個期間的預算澳，以使預算周期始終保持個按固定的期問(一般為12個月襖)的一種編制預算的方法。 (三)增量預算法扒 增量預算是一種最常用的靶預算類

52、型。它以上一年度的預鞍算為起點，根據銷售額和運營搬環境的預計變化，自上而下或骯自下而上地調整上一年度預算岸中的各個項目。 (四)零基預算法芭 零基預算法是指在編癌制費用預算時，不考慮以往期澳間的費用項目和費用數額，主擺要根據預算期的需要和可能分骯析費用項目和費用數額的合理叭性，綜合平衡編制費用預算。扮與增量預算關注于在前期預算搬的基礎上作出變更不同，零基皚預算關注于每一個預算項目當埃期成本的合理性。 (五)固定預算法拜 固定預算法是指定期骯地按照固定的業務量而編制預搬算的一種方法。它是根據某一扳預算期間內正常的、可實現的愛某一業務量水平編制的預算。 (六)彈性預算法隘 彈性預算法是和固定凹預算法相對應的一種方法，即埃基于彈性的業務量編制預算的搬一種方法。企業可以假定三種巴業務量：樂觀的業務量、悲觀吧的業務量、基準(最可能實現扒)的業務量。彈性預算是為了