1、2022-7-81 三、趨勢的類型：三、趨勢的類型： 按道氏理論的分類，趨勢分為三個類型：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。按道氏理論的分類，趨勢分為三個類型：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。 1.1.主要趨勢：主要趨勢： 根據道氏理論，股票價格運動的三種趨勢，最主要的是股票的基本趨勢，即股價廣根據道氏理論，股票價格運動的三種趨勢，最主要的是股票的基本趨勢，即股價廣泛或全面性上升或下降的變動情形。這種變動持續的時間通常為一年或一年以上，泛或全面性上升或下降的變動情形。這種變動持續的時間通常為一年或一年以上，股價總升（降）的幅度超過。對投資者來說，基本趨勢持續上升就形成了多股價總升（降）的幅度超過。對

2、投資者來說，基本趨勢持續上升就形成了多頭市場，持續下降就形成了空頭市場。頭市場，持續下降就形成了空頭市場。第1頁/共40頁2022-7-82 2.2.次級趨勢：次級趨勢： 因為次級趨勢經常與基本趨勢的運動方向相反，并對其產生一定的牽制作用，因因為次級趨勢經常與基本趨勢的運動方向相反，并對其產生一定的牽制作用，因而也稱為股價的修正趨勢。這種趨勢持續的時間從周至數月不等，其股價上升而也稱為股價的修正趨勢。這種趨勢持續的時間從周至數月不等，其股價上升或下降的幅度一般為股價基本趨勢的或下降的幅度一般為股價基本趨勢的/ /或。或。 3.3.短期趨勢短期趨勢 短期趨勢反映了股價在幾天之內的變動情況。短期趨

3、勢反映了股價在幾天之內的變動情況。是短暫的波動，很少超過三個星期，是短暫的波動，很少超過三個星期，通常少于六天。通常少于六天。第2頁/共40頁2022-7-83 短期趨勢短期趨勢本身盡管是沒有什么意義，但是使得主要趨勢的發展全過程富于了神秘本身盡管是沒有什么意義，但是使得主要趨勢的發展全過程富于了神秘多變的色彩。通常，不管是次級趨勢或兩個次級趨勢所夾的主要趨勢部分都是由多變的色彩。通常，不管是次級趨勢或兩個次級趨勢所夾的主要趨勢部分都是由一連串的三個或更多可區分的短期變動所組成。由這些短期變化所得出的推論很一連串的三個或更多可區分的短期變動所組成。由這些短期變化所得出的推論很容易導至錯誤的方向

4、。容易導至錯誤的方向。第3頁/共40頁2022-7-84 在三種趨勢中，長期投資者最關心的是股價的基本趨勢，其目的是想盡可能地在多頭在三種趨勢中，長期投資者最關心的是股價的基本趨勢，其目的是想盡可能地在多頭市場上買入股票，而在空頭市場形成前及時地賣出股票。市場上買入股票，而在空頭市場形成前及時地賣出股票。 投機者則對股價的修正趨勢比較感興趣。他們的目的是想從中獲取短期的利潤。短期投機者則對股價的修正趨勢比較感興趣。他們的目的是想從中獲取短期的利潤。短期趨勢的重要性較小，且易受人為操縱，因而不便作為趨勢分析的對象。人們一般無法趨勢的重要性較小，且易受人為操縱，因而不便作為趨勢分析的對象。人們一般

5、無法操縱股價的基本趨勢和修正趨勢，只有國家的財政部門才有可能進行有限的調節。操縱股價的基本趨勢和修正趨勢，只有國家的財政部門才有可能進行有限的調節。第4頁/共40頁2022-7-85 上述股票市場波動的三種趨勢，與海浪的波動極其相似。在股票市場里，主要趨上述股票市場波動的三種趨勢，與海浪的波動極其相似。在股票市場里，主要趨勢就像海潮的每一次漲（落）的整個過程。勢就像海潮的每一次漲（落）的整個過程。 多頭市場好比漲潮，一個接一個的海浪不斷地涌來拍打海岸，直到最后到達標示多頭市場好比漲潮，一個接一個的海浪不斷地涌來拍打海岸，直到最后到達標示的最高點。而后逐漸退去。逐漸退去的落潮可以和空頭市場相比較

6、。的最高點。而后逐漸退去。逐漸退去的落潮可以和空頭市場相比較。 在漲潮期間，每個接下來的波浪其水位都比前一波漲升的多而退的卻比前一波要在漲潮期間，每個接下來的波浪其水位都比前一波漲升的多而退的卻比前一波要少，進而使水位逐漸升高。少，進而使水位逐漸升高。第5頁/共40頁2022-7-86 在退潮期間，每個接下來的波浪比先前的更低，后一波者不能恢復前一波所達到的高在退潮期間，每個接下來的波浪比先前的更低，后一波者不能恢復前一波所達到的高度。度。 漲潮（退潮）期的這些波浪就好比是次級趨勢。漲潮（退潮）期的這些波浪就好比是次級趨勢。 同樣，海水的表面被微波漣漪所覆蓋，這和市場的短期變動相比較它們是不重

7、要的日同樣，海水的表面被微波漣漪所覆蓋，這和市場的短期變動相比較它們是不重要的日常變動。常變動。 潮汐，波浪，漣漪代表著市場的主要趨勢，次級趨勢，短期變動。潮汐，波浪，漣漪代表著市場的主要趨勢，次級趨勢，短期變動。第6頁/共40頁2022-7-87第二節第二節 支撐線和壓力線支撐線和壓力線 一、支撐線和壓力線的作用一、支撐線和壓力線的作用 價格在波動過程中的某一價段，往往會出現兩個或兩個以上的最高點或最低點，用一價格在波動過程中的某一價段，往往會出現兩個或兩個以上的最高點或最低點，用一條直線把這些價格最高點連起來，就形成阻力線；如將這些價格最低點連起來，就形條直線把這些價格最高點連起來，就形成

8、阻力線；如將這些價格最低點連起來，就形成支持線。成支持線。 支撐線和壓力線的含義支撐線和壓力線的含義 1.1.支撐線又稱為抵抗線支撐線又稱為抵抗線。當股價跌到某個價位附近時，股價停止下跌，甚至有可能。當股價跌到某個價位附近時，股價停止下跌，甚至有可能還有回升。這個起著阻止股價繼續下跌或暫時阻止股價繼續下跌的價格就是支撐線所還有回升。這個起著阻止股價繼續下跌或暫時阻止股價繼續下跌的價格就是支撐線所在的位置。在的位置。第7頁/共40頁2022-7-88 2.2.壓力線又稱為阻力線壓力線又稱為阻力線。當股價上漲到某價位附近時，股價會停止上漲，甚至。當股價上漲到某價位附近時，股價會停止上漲，甚至回落。

9、這個起著阻止或暫時阻止股價繼續上升的價位就是壓力線所在的位置。回落。這個起著阻止或暫時阻止股價繼續上升的價位就是壓力線所在的位置。 支持線對阻止價格下降有一定的支持作用，阻力線對阻止價格上升有一定的阻支持線對阻止價格下降有一定的支持作用，阻力線對阻止價格上升有一定的阻礙作用，若阻力點或支持點越密集，其阻力或支持力就越大。礙作用，若阻力點或支持點越密集，其阻力或支持力就越大。 第8頁/共40頁2022-7-89 當價格突破阻力線時，表示價格有繼續上升的可能，可買入股票（合約）；當當價格突破阻力線時，表示價格有繼續上升的可能，可買入股票（合約）；當價格跌破支持線時，表示價格有繼續下降的可能，可拋空

10、股票（合約）。價格跌破支持線時，表示價格有繼續下降的可能，可拋空股票（合約）。 支撐線和壓力線的作用支撐線和壓力線的作用 阻止或暫時阻止股價向一個方向繼續運動。同時，支撐線和壓力線又有徹底阻阻止或暫時阻止股價向一個方向繼續運動。同時，支撐線和壓力線又有徹底阻止股價按原方向變動的可能。止股價按原方向變動的可能。第9頁/共40頁2022-7-810圖圖16 16 支持與阻力支持與阻力1 12 23 3阻力阻力支持支持第10頁/共40頁2022-7-811圖圖17 17 阻力與支持阻力與支持1 12 23 34 4支撐支撐壓力壓力第11頁/共40頁2022-7-812 二、撐線與壓力線相互轉化二、撐

11、線與壓力線相互轉化 支持線與阻力線并不是固定不變的，這兩者隨價格的運動會產生互換現象：支持線與阻力線并不是固定不變的，這兩者隨價格的運動會產生互換現象： 當買氣克服了賣壓，使價格越過先前的阻力價格，阻力就成了支持，如圖當買氣克服了賣壓，使價格越過先前的阻力價格，阻力就成了支持，如圖1616。 若賣壓強大致使買方退卻，價格跌破先前的支持價格，則阻力變成了支持，圖若賣壓強大致使買方退卻，價格跌破先前的支持價格，則阻力變成了支持，圖1717。 這說明支撐線和壓力線的地位不是一成不變的，而是可以改變的，條件是它被這說明支撐線和壓力線的地位不是一成不變的，而是可以改變的，條件是它被有效的足夠強大的股價變

12、動突破。有效的足夠強大的股價變動突破。第12頁/共40頁2022-7-813 三、撐線和壓力線的確認和修正三、撐線和壓力線的確認和修正 一般來說，一條支撐線或壓力線對當前影響的重要性有三個方面的考慮，一般來說，一條支撐線或壓力線對當前影響的重要性有三個方面的考慮，一是一是股股價在這個區域停留時間的長短；價在這個區域停留時間的長短；二是二是股價在這個區域伴隨的成交量大小；股價在這個區域伴隨的成交量大小；三是三是這這個支撐區域或壓力區域發生的時間距離當前這個時期的遠近。個支撐區域或壓力區域發生的時間距離當前這個時期的遠近。第13頁/共40頁2022-7-814第三節第三節 趨勢線和軌道線趨勢線和軌

13、道線 一、趨勢線一、趨勢線 1.1.趨勢和趨勢線的確認趨勢和趨勢線的確認 趨勢和趨勢線是衡量價格波動方向的，由趨勢線的方向可以明確地看出股價的趨勢和趨勢線是衡量價格波動方向的，由趨勢線的方向可以明確地看出股價的趨勢。趨勢。 上升趨勢由一系列較高的高點和較高的低點構成，頂點和低點逐步移高，在未上升趨勢由一系列較高的高點和較高的低點構成，頂點和低點逐步移高，在未跌至前一個低點之前，這一上升趨勢是完整的。跌至前一個低點之前，這一上升趨勢是完整的。第14頁/共40頁2022-7-815 下降趨勢是由一系列較低的低點和較低的高點構成，每一個起跌波浪的低點和下降趨勢是由一系列較低的低點和較低的高點構成，每

14、一個起跌波浪的低點和頂點逐步向下移動，下跌趨勢在前一個高點被突破之前也是完整的。頂點逐步向下移動，下跌趨勢在前一個高點被突破之前也是完整的。 在上升趨勢中，將兩個低點連成一條直線，就得到上升趨勢線（圖在上升趨勢中，將兩個低點連成一條直線，就得到上升趨勢線（圖1818）。）。 在下降趨勢中，將兩個高點連成一條直線，就得到下降趨勢線（圖在下降趨勢中，將兩個高點連成一條直線，就得到下降趨勢線（圖1919）。）。第15頁/共40頁2022-7-816圖圖18 18 上升趨勢上升趨勢1 12 23 34 45 56 67 78 8上升趨勢線上升趨勢線第16頁/共40頁2022-7-8171 12 23

15、34 45 56 6圖圖19 19 下降趨勢下降趨勢7 78 8下降趨勢線下降趨勢線第17頁/共40頁2022-7-818 在一上升或下降趨勢中，價格的回落或回漲只被看作一種跡象，而不是長期價格趨勢在一上升或下降趨勢中，價格的回落或回漲只被看作一種跡象，而不是長期價格趨勢出現逆轉。出現逆轉。 一條上升的趨勢線將一系列較低的高點相連接，而下降趨勢線所連接的則是一系列較一條上升的趨勢線將一系列較低的高點相連接，而下降趨勢線所連接的則是一系列較高的低點。一般來講，趨勢線要由兩個以上的點構成。如果趨勢線與代表時間的橫軸高的低點。一般來講，趨勢線要由兩個以上的點構成。如果趨勢線與代表時間的橫軸成大約成大

16、約4545，則這種趨勢線可信度較大。，則這種趨勢線可信度較大。第18頁/共40頁2022-7-819 橫行趨勢是指價格的高峰和谷底呈水平狀橫向發展，通常被稱為橫行趨勢是指價格的高峰和谷底呈水平狀橫向發展，通常被稱為“無趨勢無趨勢”。一般來。一般來說，在上升趨勢中應該買入，在下跌趨勢中應該賣出，遇到橫行趨勢則退出市場，靜說，在上升趨勢中應該買入，在下跌趨勢中應該賣出，遇到橫行趨勢則退出市場，靜觀其變。觀其變。圖圖20 20 橫行趨勢橫行趨勢第19頁/共40頁2022-7-820 要得到一條真正起作用的趨勢線，要經多方面的驗證才能最終確認。首先，必要得到一條真正起作用的趨勢線，要經多方面的驗證才能

17、最終確認。首先，必須確實有趨勢存在。其次，畫出直線后，還應得到第三個點的驗證才能確認這須確實有趨勢存在。其次，畫出直線后，還應得到第三個點的驗證才能確認這條趨勢線是有效的。條趨勢線是有效的。 2.2.趨勢線的作用：趨勢線的作用： (1)(1)對價格今后的變動起約束作用；對價格今后的變動起約束作用； (2)(2)趨勢線被突破后，說明股價下一步的走勢將要反轉。趨勢線被突破后，說明股價下一步的走勢將要反轉。 第20頁/共40頁2022-7-821 3.3.趨勢線的突破趨勢線的突破 怎樣才算是對趨勢線的有效突破？怎樣才算是對趨勢線的有效突破？ 判斷標準：判斷標準： 收盤價突破原則：收盤價突破趨勢線比日

18、內最高價突破趨勢線重要；收盤價突破原則：收盤價突破趨勢線比日內最高價突破趨勢線重要； 百分比突破原則：穿越趨勢線后，離趨勢線越遠，突破越有效。像百分比突破原則：穿越趨勢線后，離趨勢線越遠，突破越有效。像3 3穿越或穿越或5 5穿越等；穿越等； 時間穿越原則：穿越趨勢線后，在趨勢線的另一方停留的時間越長，突破越有效。時間穿越原則：穿越趨勢線后，在趨勢線的另一方停留的時間越長，突破越有效。第21頁/共40頁2022-7-822 二、軌道線與軌道二、軌道線與軌道 軌道線又稱通道線或管道線，是基于趨勢線的一種方法。在已經得到了趨勢線后，通軌道線又稱通道線或管道線，是基于趨勢線的一種方法。在已經得到了趨

19、勢線后，通過第一個峰和谷可以作出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是軌道線。兩條平行線過第一個峰和谷可以作出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是軌道線。兩條平行線組成一個軌道。組成一個軌道。 軌道：在連接價格高點和低點的兩條線，形成幾乎平行的通道。軌道：在連接價格高點和低點的兩條線，形成幾乎平行的通道。 軌道的作用是限制股價的變動范圍。對上面的或下面的直線的突破將意味著有一個大軌道的作用是限制股價的變動范圍。對上面的或下面的直線的突破將意味著有一個大的變化。的變化。第22頁/共40頁2022-7-823 軌道分為上升趨勢軌道和下降趨勢軌道。軌道分為上升趨勢軌道和下降趨勢軌道。 在上升趨勢線上兩個低

20、點間的短期高點間畫一條與上升趨勢線平行的虛線，形成上升在上升趨勢線上兩個低點間的短期高點間畫一條與上升趨勢線平行的虛線，形成上升軌道。軌道。 從下降趨勢線上兩個高點間的短期低點開始，畫一條與下降趨勢線平行的虛線，形成從下降趨勢線上兩個高點間的短期低點開始，畫一條與下降趨勢線平行的虛線，形成下降軌道。下降軌道。 與突破趨勢線不同，對軌道線的突破不是趨勢反向的開始，而是趨勢加速的開始。與突破趨勢線不同，對軌道線的突破不是趨勢反向的開始，而是趨勢加速的開始。 軌道線另一個作用是提出趨勢轉向警報。軌道線另一個作用是提出趨勢轉向警報。 先有趨勢線，后有軌道線，趨勢線更重要。先有趨勢線，后有軌道線，趨勢線

21、更重要。第23頁/共40頁2022-7-824圖圖21 21 上升軌道上升軌道12 234 456 6上升趨勢線上升趨勢線第24頁/共40頁2022-7-8251 12 23 34 45 56 6圖圖22 22 下降軌道下降軌道下降趨勢線下降趨勢線第25頁/共40頁2022-7-826 在圖在圖2121中，市價平行順趨勢上升。短線操作時，價格漲至上界線就是賣點，圖中，市價平行順趨勢上升。短線操作時，價格漲至上界線就是賣點，圖中第中第2 2點便是賣短時機，價格跌至軌道下界附近，則為買進時機，如圖中第點便是賣短時機，價格跌至軌道下界附近，則為買進時機，如圖中第3 3點點就是補進處。同理，在圖就是補

22、進處。同理，在圖2222中，第中，第3 3點是賣短時機，第點是賣短時機，第4 4點是空頭補回處，第點是空頭補回處，第5 5點點又是短線賣空時機。又是短線賣空時機。 軌道線的確認方法同趨勢線相同。軌道線的確認方法同趨勢線相同。第26頁/共40頁2022-7-827第四節第四節 黃金分割率理論黃金分割率理論 一、黃金分割率的由來一、黃金分割率的由來 數學家法布蘭斯在數學家法布蘭斯在1313世紀寫了一本書，關于一些奇異數字的組合。這些奇異數字世紀寫了一本書，關于一些奇異數字的組合。這些奇異數字的組合是的組合是1 1、1 1、2 2、3 3、5 5、8 8、1313、2121、3434、5555、89

23、89、144144、233233 任何一個數字都是前面兩數字的總和任何一個數字都是前面兩數字的總和 2 21+11+1、3 32+12+1、5 53+23+2、8 85+35+3，依此類推。，依此類推。第27頁/共40頁2022-7-828 有人說這些數字是他從研究金字塔所得出。金字塔和上列奇異數字息息相關。有人說這些數字是他從研究金字塔所得出。金字塔和上列奇異數字息息相關。金字塔的幾何形狀有五個面，八個邊，總數為十三個層面。由任何一邊看入去，金字塔的幾何形狀有五個面，八個邊，總數為十三個層面。由任何一邊看入去，都可以看到三個層面。金字塔的長度為都可以看到三個層面。金字塔的長度為5813581

24、3寸（寸（5 58 81313），而高底和底面百），而高底和底面百分比率是分比率是0.6180.618，那即是上述神秘數字的任何兩個連續的比率，譬如，那即是上述神秘數字的任何兩個連續的比率，譬如55/8955/890.618 0.618 ，89/14489/144 0.618 0.618 ，144/233144/2330.618 0.618 。第28頁/共40頁2022-7-829 另外，一個金字塔五角塔的任何一邊長度都等于這個五角型對角線（另外，一個金字塔五角塔的任何一邊長度都等于這個五角型對角線（DiagonalDiagonal）的）的0.6180.618。還有，底部四個邊的總數是。還有，

25、底部四個邊的總數是36524.2236524.22寸，這個數字等于光年的一百倍！寸，這個數字等于光年的一百倍！ 這組數字十分有趣。這組數字十分有趣。 0.6180.618的倒數是的倒數是1.6181.618。譬如。譬如14/8914/891.6181.618、233/144233/1441.6181.618，而，而0.6180.618 1.618 1.618 就等于。就等于。第29頁/共40頁2022-7-830 另外有人研究過向日葵，發現向日葵花有另外有人研究過向日葵，發現向日葵花有8989個花辮，個花辮，5555個朝一方，個朝一方，3434個朝向另個朝向另一方。一方。 神秘？神秘？不錯，這

26、組數字就叫做神秘數字。而不錯，這組數字就叫做神秘數字。而0.618 0.618 ，1.6181.618就叫做黃金分割率就叫做黃金分割率（Golden SectionGolden Section）。）。第30頁/共40頁2022-7-831 二、黃金分割率的特點二、黃金分割率的特點 黃金分割率的最基本公式，是將黃金分割率的最基本公式，是將1 1分割為分割為0.6180.618和和0.3820.382，它們有如下一些特點：，它們有如下一些特點： 數列中任一數字都是由前兩個數字之和構成。數列中任一數字都是由前兩個數字之和構成。 前一數字與后一數字之比例，趨近于一固定常數，即前一數字與后一數字之比例，

27、趨近于一固定常數，即0.618 0.618 。 后一數字與前一數字之比例，趨近于后一數字與前一數字之比例，趨近于1.618 1.618 。第31頁/共40頁2022-7-832 1.618與與0.618互為倒數，其乘積等于。互為倒數，其乘積等于。 任一數字如與后兩數字相比，其值趨近于任一數字如與后兩數字相比，其值趨近于2.618 2.618 ；如與前兩數字相比，其值則趨；如與前兩數字相比，其值則趨近于近于0.382 0.382 。 上列奇異數字組合除能反映黃金分割的兩個基本比值上列奇異數字組合除能反映黃金分割的兩個基本比值0.618和和0.382以外，還存在下以外，還存在下列兩組神秘比值：列兩

28、組神秘比值： （1）0.191、0.382、0.5、0.618、0.809 （2）1、1.382、1.5、1.618、2、2.382、2.618第32頁/共40頁2022-7-833 三、黃金分割率在投資中的運用三、黃金分割率在投資中的運用 在股價預測中，根據該兩組黃金比有兩種黃金分割分析方法。在股價預測中，根據該兩組黃金比有兩種黃金分割分析方法。 1.以股價近期走勢中重要的峰位或底位，即重要的高點或低點為計算測量未來走勢的以股價近期走勢中重要的峰位或底位，即重要的高點或低點為計算測量未來走勢的基礎，當股價上漲時，以底位股價為基數，跌幅在達到某一黃金比時較可能受到支撐。基礎，當股價上漲時，以底

29、位股價為基數，跌幅在達到某一黃金比時較可能受到支撐。當行情接近尾聲，股價發生急升或急跌后，其漲跌幅達到某一重要黃金比時，則可能當行情接近尾聲，股價發生急升或急跌后，其漲跌幅達到某一重要黃金比時，則可能發生轉勢。發生轉勢。 第33頁/共40頁2022-7-834 2.行情發生轉勢后，無論是止跌轉升的反轉抑或止升轉跌的反轉，以近期走勢行情發生轉勢后，無論是止跌轉升的反轉抑或止升轉跌的反轉，以近期走勢中重要的峰位和底位之間的漲額作為計量的基數，將原漲跌幅按中重要的峰位和底位之間的漲額作為計量的基數，將原漲跌幅按0.191、0.382、0.5、0.618、0.809分割為五個黃金點。股價在后轉后的走勢將有可能在這些分割為五個黃金點。股價在后轉后的走勢將有可能在這些黃金點上遇到暫時的阻力或支撐。黃金點上遇到暫時的阻力或支撐。第34頁/共40頁2022-7-835 例：當下跌行情結束前，某股的最低價例：當下跌行情結束前，某股的最低價10元，那么，股價反轉上升時，投資人可以元，那么，股價反轉上升時，投資人可以預先計算出各種不同的反壓價位：預先計算出各種不同的反壓價位： 10（1+19.1%）11.9元元 10（1+38.2%）13.8元元 10（1+61.8%）16.2元元 10（1+80.9%）18.1元元 10（1+100%）20元元 1