1、第二章第二章 證券投資工具證券投資工具第三節第三節 債債 券券 一、一、債券及其特征債券及其特征 二、二、債券的種類債券的種類作業：作業： 選擇一只股票自己感興趣或者覺得當前選擇一只股票自己感興趣或者覺得當前有潛力的股票，介紹股票的基本情況、有潛力的股票，介紹股票的基本情況、你覺得這只股票有潛力的原因。你覺得這只股票有潛力的原因。 作業形式：作業形式：A4紙打印，格式要求小四宋紙打印，格式要求小四宋體體 文本文本文本文本文本 債券債券( (bond)bond)是發行者依照法定程序發行，是發行者依照法定程序發行，并約定在一定期限內還本付息的有價證券并約定在一定期限內還本付息的有價證券. .是表明

2、投資者與籌資者之間是表明投資者與籌資者之間債權債務債權債務關系的關系的書面債務憑證。書面債務憑證。 一、債券及其特征一、債券及其特征必要條件：必要條件： 公開發行公開發行 到期還本定期支付利息到期還本定期支付利息 自由轉讓自由轉讓（一）債券的基本要素（一）債券的基本要素56文本文本文本文本（二）（二） 債券的特征債券的特征1權證性權證性 債券是一種證券債權的證券，持有債債券是一種證券債權的證券，持有債券就是債權人，享有債權人的一切權利。券就是債權人，享有債權人的一切權利。權利有：利息請求權、償還本金請求權、權利有：利息請求權、償還本金請求權、財產索取權。財產索取權。 2償還性償還性 償還性是指

3、債券有規定的償還期限，償還性是指債券有規定的償還期限，債務人必須按期向債權人支付利息和償債務人必須按期向債權人支付利息和償還本金。還本金。3收益性收益性 收益性是指債券能為投資者帶來一定的收入，收益性是指債券能為投資者帶來一定的收入，即債權投資的報酬。在實際經濟活動中，債券即債權投資的報酬。在實際經濟活動中，債券收益可以表現為兩種形式：收益可以表現為兩種形式：一種是一種是利息收入利息收入，即債權人在持有債券期間按約，即債權人在持有債券期間按約定的條件分期、分次取得利息或者到期一次取定的條件分期、分次取得利息或者到期一次取得利息；得利息；另一另一 種是種是資本損益資本損益，即債權人到期收回的本金

4、與，即債權人到期收回的本金與買入債券或中途賣出債券與買入債券之間的價買入債券或中途賣出債券與買入債券之間的價差收入。差收入。4流動性流動性 流通性是指債券持有人可按自己的需流通性是指債券持有人可按自己的需要和市場的實際狀況，靈活地轉讓債券，要和市場的實際狀況，靈活地轉讓債券，以提前收回本金和實現投資收益。以提前收回本金和實現投資收益。5安全性安全性 安全性是指債券持有人的收益相對固定，不隨安全性是指債券持有人的收益相對固定，不隨發行者經營收益的變動而變動，并且可按期收回本發行者經營收益的變動而變動，并且可按期收回本金。金。債券不能收回投資的風險有三種情況：債券不能收回投資的風險有三種情況：(1

5、)債務人不履行債務，即債務人不能按時足額按約定債務人不履行債務，即債務人不能按時足額按約定的利息支付或者償還本金。（如破產）的利息支付或者償還本金。（如破產）(2)流通市場風險，即債券在市場上轉讓時因市場利率流通市場風險，即債券在市場上轉讓時因市場利率上升導致債券價格下跌而承受損失。上升導致債券價格下跌而承受損失。(3)通貨膨脹風險，由于債券利率固定，出現通貨膨脹通貨膨脹風險，由于債券利率固定，出現通貨膨脹時，實際利息收入將下降。時，實際利息收入將下降。收益率相互影響都是籌措資金的手段都屬于有價證券相同點期限不同目的不同權利不同收益不同風險不同區別債券與股票的比較：債券與股票的比較： 債券債券

6、股票股票性質不同性質不同債權債權所有權所有權目的不同目的不同追加資金追加資金追加資本追加資本期限不同期限不同有期限有期限無期限無期限風險不同風險不同較小較小較大較大流通性不同流通性不同較弱較弱較強較強收益不同收益不同固定固定不固定不固定發行單位不同發行單位不同中央政府、中央政府、 股份有限公司股份有限公司二、債券的種類二、債券的種類 （一）（一）按發行主體分類按發行主體分類 （二）（二）按債券的期限長短分類按債券的期限長短分類 （三）（三）按計息方式分類按計息方式分類 （四）（四）按利率是否固定分類按利率是否固定分類 （五）（五）按利息的支付方式分類按利息的支付方式分類 （六）（六）按債券的信

7、用形式分類按債券的信用形式分類 （七）（七）按是否記名分類按是否記名分類 （八）（八）按債券募集方式分類按債券募集方式分類（一）按發行主體分類（一）按發行主體分類 文本文本文本文本1 1、政府債券、政府債券（1）國家債券）國家債券 國家債券是中央政府根據信用原則，國家債券是中央政府根據信用原則，以承擔還本付息責任為前提而發行的債權以承擔還本付息責任為前提而發行的債權債務憑證，簡稱國債。債務憑證，簡稱國債。國債作用國債作用 1 1、通過發行國債吸收社會閑置資金，擴大社會有效、通過發行國債吸收社會閑置資金，擴大社會有效需求，有利于克服經濟衰退，促進經濟發展；需求，有利于克服經濟衰退，促進經濟發展；

8、 2 2、國債可以調劑整個社會金融運行狀況；、國債可以調劑整個社會金融運行狀況； 3 3、發行國債可延緩稅收的課征。、發行國債可延緩稅收的課征。國債的分類國債的分類 1 1、按償還期限，可分為短期、中期和長期國債。、按償還期限，可分為短期、中期和長期國債。 2 2、按資金用途，可分為赤字國債、建設國債、戰、按資金用途，可分為赤字國債、建設國債、戰爭國債和特種國債。爭國債和特種國債。 3 3、按流通與否，可分為流通國債和非流通國債。、按流通與否，可分為流通國債和非流通國債。 4 4、按發行本位，可分為實物國債和貨幣國債。、按發行本位，可分為實物國債和貨幣國債。第二節 政府債券 （2）政府機構債券

9、）政府機構債券政府機構債券，政府機構債券，是指各國政府有關機構發行的債券。是指各國政府有關機構發行的債券。它一般由中央政府擔保，具有準國債的性質，有它一般由中央政府擔保，具有準國債的性質，有較高的信譽。是國家或中央政府為籌措財政資金較高的信譽。是國家或中央政府為籌措財政資金而向投資者出具的，承諾在一定時期還本付息的而向投資者出具的，承諾在一定時期還本付息的一種債權債務憑證。一種債權債務憑證。按發行主體不同，可分為中央政府債券和地方政府按發行主體不同，可分為中央政府債券和地方政府債券。債券。政府機構債券的性質政府機構債券的性質 從形態上看，政府債券是一種有價證券，它具有從形態上看，政府債券是一種

10、有價證券，它具有債券的一般性質；從功能上，最初是政府彌補赤債券的一般性質；從功能上，最初是政府彌補赤字的手段，后變為籌資手段和宏觀調控的工具。字的手段，后變為籌資手段和宏觀調控的工具。政府債券的特征政府債券的特征 1、安全性高；、安全性高； 2、流動性強；、流動性強； 3、收益穩定；、收益穩定； 4、免稅待遇。、免稅待遇。（3）地方政府債券）地方政府債券地方政府債券，又稱市政債券地方政府債券，又稱市政債券，是指由市、是指由市、縣、鎮等地方公共機關為進行縣、鎮等地方公共機關為進行當地經濟當地經濟開發、公共設施建設開發、公共設施建設等發行的債券。等發行的債券。分分一般債券（普通債券）和專項債券（收

11、一般債券（普通債券）和專項債券（收益債券）。益債券）。 2930文本文本文本文本2.2.金融債券金融債券 金融債券金融債券( (financial bond)financial bond)是銀行或非銀是銀行或非銀行金融機構為籌措中長期信用資金而行金融機構為籌措中長期信用資金而向社會公向社會公開發行并約定在一定期限內還本付息的債權債開發行并約定在一定期限內還本付息的債權債務憑證。務憑證。 金融債券又可具體分為金融債券又可具體分為：全國性金融債券全國性金融債券地方性金融債券地方性金融債券32第三節 金融債券與公司債券金融債券功能和作用金融債券功能和作用 1、有效地調動社會閑散資金，提高社會資、有效

12、地調動社會閑散資金，提高社會資金的動員率，促進國民經濟的正常發展；金的動員率，促進國民經濟的正常發展； 2、提高資金使用效率，改善和調整經濟結、提高資金使用效率，改善和調整經濟結構；構； 3、為投資者提供更多的投資渠道和工具，、為投資者提供更多的投資渠道和工具，進而促進和繁榮證券市場。進而促進和繁榮證券市場。文本文本文本文本3.3.公司債券公司債券 公司債（公司債（corporate bondcorporate bond）又稱企業債券，又稱企業債券，是公司為籌集投資資金而發行的一種債務憑證。是公司為籌集投資資金而發行的一種債務憑證。 公司債券按發行對象又可具體分為公司債券按發行對象又可具體分為

13、 ：公司債券公司債券 非公司企業債券非公司企業債券 35 目前國際上公認的最具權威性的信用評級機構，主要有美國標準普爾公司和穆迪投資服務公司。這兩家公司負責評級的債券很廣泛，包括地方政府債券、公司債券、外國債券等 標準普爾公司信用等級標準從高到低可劃分為：AAA級、AA級、A級、BBB級、BB級、B級、CCC級、CC級C級和D級。 穆迪投資服務公司信用等級標準從高到低可劃分為：Aaa級，Aa級、A級、Baa級、Ba級B級Caa級、Ca級、C級和D級。 兩家機構信用等級劃分大同小異。前四個級別債券信譽高，風險小，是“投資級債券”；第五級開始的債券信譽低，是“投機級債券”。文本文本文本文本 在各國

14、實踐中，曾創造出許多種類的公司債，現列舉在各國實踐中，曾創造出許多種類的公司債，現列舉主要的幾個品種：主要的幾個品種： 公司債券的種類公司債券的種類 1 1、信用公司債券：、信用公司債券：一種不以公司任何資產作擔保而發行的債券，屬于無擔保證券范疇。 2 2、抵押公司債券：、抵押公司債券：指本金和利息的支付有抵押品作擔保的債券。 3 3、保證公司債券：、保證公司債券：是公司發行的由第三者作為還本付息擔保人的債券。 4 4、設備信托公司債券：、設備信托公司債券：指公司為籌資購買設備并以該設備做為抵押而發行的公司債。 5 5、參加公司債券：、參加公司債券：指在債券發行時規定，債權人除可得到利息收入外

15、，當公司盈余超過應付利息時，還可以參加公司紅利分配的債券。 6 6、收益公司債券：、收益公司債券：其利息只在公司盈利時才支付。 7 7、通知公司債券：、通知公司債券：指發行公司可以在債券到期之前隨時通知償還債券的一部分或全部的公司債券。 8 8、附新股認股權公司債券：、附新股認股權公司債券：公司發行的一種附有認購該公司股票權利的債券。 9 9、可轉換公司債券：、可轉換公司債券：指發行人按照法定程序發行，在一定期限內依據約定條件可以轉換成股份的公司債券。 國債國債金融債券金融債券企業債券企業債券發行發行主體主體中央政府中央政府金融機構金融機構公司公司(企業企業)風險風險狀況狀況安全性最好，安全性

16、最好，風險最小風險最小安全系數介于企業安全系數介于企業債券和國債之間債券和國債之間風險最大收益收益情況情況利率高于儲蓄利率高于儲蓄利率利率利率高于國債利率高于國債低于企業債券低于企業債券收益最高流通流通性能性能最高較高最低41（二）按債券的期限分類（二）按債券的期限分類 文本文本文本文本短期債券（短期債券（treasury bill） 中期債券中期債券(treasury note) 長期債券長期債券(treasury bond) （三）按計息方式分類（三）按計息方式分類 文本文本文本文本單利債券單利債券(simple interest bond) 復利債券復利債券(compound inter

17、est bond) 累進利率債券累進利率債券 （四）按利率是否固定分類（四）按利率是否固定分類 文本文本文本文本固定利率債券固定利率債券 浮動利率債券浮動利率債券( (floating rate bond) floating rate bond) （五）按利息的支付方式分類（五）按利息的支付方式分類 文本文本文本文本一次付息債券一次付息債券附息票債券附息票債券貼現債券貼現債券（六）按債券的信用形式分類（六）按債券的信用形式分類 文本文本文本文本信用債券信用債券抵押債券抵押債券擔保債券擔保債券（七）按是否記名分類（七）按是否記名分類 文本文本文本文本記名債券記名債券無記名債券無記名債券交換債券交

18、換債券（八）按債券募集方式分類（八）按債券募集方式分類 文本文本文本文本私募債券私募債券公募債券公募債券49那些認為只要是債券就必定安全那些認為只要是債券就必定安全，就，就必定比股票風險小的必定比股票風險小的錯誤看法錯誤看法，已經，已經發展到了危險的地步。我們認為與其發展到了危險的地步。我們認為與其假設債券這種形式本身就代表了安全假設債券這種形式本身就代表了安全性性這正是目前人們的普遍做法這正是目前人們的普遍做法不如放棄假設而更多地關注事實，不如放棄假設而更多地關注事實，即（普通）即（普通）債券是一種收益有限的投債券是一種收益有限的投資工具。資工具。 本杰明本杰明格雷厄姆格雷厄姆50冰島國家破

19、產冰島國家破產拉美債務危機拉美債務危機希臘債務危機希臘債務危機5152投機級債券投機級債券投資級債券投資級債券5354u思考題思考題1：AAA級債券與級債券與AA級債級債券相比，哪個債券的息票利高？券相比，哪個債券的息票利高？u思考題思考題2：投資者為什么愿意購：投資者為什么愿意購買垃圾券？買垃圾券？第四節第四節 投資基金投資基金 v 一、投資基金概述一、投資基金概述v 二、投資基金的特點二、投資基金的特點v 三、投資基金的類型三、投資基金的類型v 四、投資基金的運行機制四、投資基金的運行機制文本文本文本文本 證券投資基金證券投資基金( (securities investment fund)

20、securities investment fund)是指一種是指一種利益共享、風險共擔利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，的集合證券投資方式，即專門的投資機構通過公開發行基金股份或基金受即專門的投資機構通過公開發行基金股份或基金受益單位憑證方式，益單位憑證方式，集中投資者的資金匯集成基金集中投資者的資金匯集成基金，然后交由基金托管人托管，由專業性投資機構（基然后交由基金托管人托管，由專業性投資機構（基金管理人）管理和運用資金，金管理人）管理和運用資金，從事股票、債券等金從事股票、債券等金融工具投資融工具投資，并將投資收益按基金投資者的投資比，并將投資收益按基金投資者的投資比例進行分配的一種

21、例進行分配的一種間接投資間接投資方式。方式。一、投資基金的概念一、投資基金的概念 集合投資集合投資 分散風險分散風險 專家理財專家理財 二二 、證券投資基金的特點、證券投資基金的特點 投資基金的局限性：投資基金的局限性：. .投資基金只是進入證券市場的眾多方式投資基金只是進入證券市場的眾多方式之一，只對中小投資者具有吸引力。之一，只對中小投資者具有吸引力。. .投資于不同的基金其收益亦不相同。投資于不同的基金其收益亦不相同。 3. 3.基金投資者還將面臨基金經營者的道德基金投資者還將面臨基金經營者的道德風險。風險。 投資基金同股票、債券等投資工具的關系：投資基金同股票、債券等投資工具的關系：

22、投資基金與股票、債券的區別投資基金與股票、債券的區別基金基金股票股票債券債券反映的經濟反映的經濟關系不同關系不同反映的是一種信托反映的是一種信托關系，是一種受益關系，是一種受益憑證憑證反映的是一種所有反映的是一種所有權關系，是所有權權關系，是所有權憑證憑證反映的是債權債務反映的是債權債務關系，是債權憑證關系，是債權憑證所籌資金的所籌資金的投向不同投向不同間接投資工具，投間接投資工具，投向有價證券等金融向有價證券等金融工具工具直接投資工具，投直接投資工具，投向實業領域向實業領域直接投資工具，投直接投資工具，投向實業領域向實業領域投資收益與投資收益與風險不同風險不同風險適中風險適中收益穩健收益穩健

23、高風險高風險高收益高收益低風險低風險低收益低收益文本文本文本文本三三、投資基金的類型投資基金的類型 （一）公司型和契約型（一）公司型和契約型 （二）封閉型和開放型（二）封閉型和開放型 （三）固定型與管理型（三）固定型與管理型 （四）單位型和追加型（四）單位型和追加型 （五）股權式基金和有價證券基金（五）股權式基金和有價證券基金（一）公司型和契約型（一）公司型和契約型文本文本文本文本 公司型投資基金（公司型投資基金（corporate investmentcorporate investmentfundfund）是由具有共同投資目標的投資者依據公是由具有共同投資目標的投資者依據公司法組成的以營利

24、為目的、投資于特定對象司法組成的以營利為目的、投資于特定對象（如（如貨幣市場、有價證券貨幣市場、有價證券）的股份制投資公司。）的股份制投資公司。 指依據公司法成立，以盈利為目的，用通指依據公司法成立，以盈利為目的，用通過發行股票集中起來的資本投資于各種有價證券過發行股票集中起來的資本投資于各種有價證券的投資公司的投資公司。 在公司型基金的運作中主要的當事人有在公司型基金的運作中主要的當事人有: 投資者和發起人投資者和發起人 董事會董事會 基金管理人基金管理人 基金托管人基金托管人 文本文本文本文本 契約型投資基金契約型投資基金( (contract investment contract in

25、vestment fund)fund)，也稱做信托型投資基金，是依據一定也稱做信托型投資基金，是依據一定的信托契約通過發行受益憑證而組建的投資的信托契約通過發行受益憑證而組建的投資基金。基金。 公司型投資基金與契約型基金相比較在公司型投資基金與契約型基金相比較在運作機制方面主要有以下不同：運作機制方面主要有以下不同： 契約型投資基金是依據基金契約組建契約型投資基金是依據基金契約組建 的，信托法是契約型基金設立的依據，的，信托法是契約型基金設立的依據， 契約型基金不具備法人資格。契約型基金不具備法人資格。 投資者地位不同投資者地位不同 基金運營不同基金運營不同 契約型與公司型投資基金的比較契約型

26、與公司型投資基金的比較契約型基金和公司型基金存在共性的一面，它契約型基金和公司型基金存在共性的一面，它們都涉及主要三方當事人：基金的受益人、基們都涉及主要三方當事人：基金的受益人、基金管理人、基金托管人。金管理人、基金托管人。從世界的發展趨勢來看，公司型基金除了比契從世界的發展趨勢來看，公司型基金除了比契約型基金多了一層基金公司組織外，其他各方約型基金多了一層基金公司組織外，其他各方面存在與契約型基金趨同化的傾向。契約型基面存在與契約型基金趨同化的傾向。契約型基金與公司型基金的差別可以參考下表。金與公司型基金的差別可以參考下表。項目項目比較內容比較內容契約型基金契約型基金公司型基金公司型基金法

27、律依據法律依據依據基金契約組建的，信托依據基金契約組建的，信托法是其設立的依據法是其設立的依據依據公司法組建依據公司法組建法人資格法人資格不具有法人資格不具有法人資格具有法人資格的股份有限公司具有法人資格的股份有限公司投資者的地位投資者的地位作為信托契約中規定的受益作為信托契約中規定的受益人，對基金如何運用所做人，對基金如何運用所做的重要投資決策通常不具的重要投資決策通常不具有發言權有發言權投資者作為公司的股東有權對投資者作為公司的股東有權對公司的重大決策發表自己的公司的重大決策發表自己的意見意見融資渠道融資渠道不具有法人資格，一般不能不具有法人資格，一般不能向銀行貸款向銀行貸款具有法人資格，

28、擴大公司規模具有法人資格，擴大公司規模時，可以向銀行貸款時，可以向銀行貸款基金的發行憑證基金的發行憑證發行受益憑證籌集資金，僅發行受益憑證籌集資金，僅僅是一種信托關系僅是一種信托關系發行普通股票，既是所有權憑發行普通股票，既是所有權憑證，又反映信托關系證，又反映信托關系運營方式運營方式依據基金契約建立、運作，依據基金契約建立、運作，契約期滿，基金運營隨即契約期滿，基金運營隨即終止終止除非依據公司法破產、清算，除非依據公司法破產、清算，否則公司一般都具有永久性否則公司一般都具有永久性，公司運營具有股份公司的，公司運營具有股份公司的特征特征契約型基金與公司型基金的區別契約型基金與公司型基金的區別

29、文本文本文本文本（二）封閉型和開放型封閉式投資基金 開放式投資基金 封閉式投資基金與開放式投資基金的區別 1、封閉式基金、封閉式基金closed-end fund 事先確定發行總額，在封閉期間內基金單位總數不變，基金上市后，投資者可以在證券市場轉讓、買賣基金單位的投資基金。2、開放式基金、開放式基金opened-end fund 開放式基金是指發行基金單位總數隨時增減，投資者可以按基金報價，在規定的營業場所申購或贖回基金單位的投資基金。主要區別主要區別封閉式基金封閉式基金開放式基金開放式基金發展歷史不同發展歷史不同早早晚晚基金規模可變基金規模可變性不同性不同基金規模是固定的，在封基金規模是固定

30、的，在封閉期限內未經法定程序認閉期限內未經法定程序認可不能增加發行可不能增加發行沒有發行規模限制，投資者可隨時提出沒有發行規模限制，投資者可隨時提出申購或贖回申請，基金規模隨之增加或申購或贖回申請，基金規模隨之增加或減少減少基金單位買賣基金單位買賣方式不同方式不同基金份額在封閉期內不能基金份額在封閉期內不能贖回，交易只能在基金投贖回，交易只能在基金投資者之間完成資者之間完成絕大多數開放式基金不上市交易，交易絕大多數開放式基金不上市交易，交易只在投資者和基金管理人或其代理人之只在投資者和基金管理人或其代理人之間完成間完成基金單位的交基金單位的交易價格計算標易價格計算標準不同準不同封閉式基金的買賣

31、價格受封閉式基金的買賣價格受市場供求關系的影響，常市場供求關系的影響，常出現折價或溢價的現象，出現折價或溢價的現象，并不必然反映單位基金的并不必然反映單位基金的凈資產凈資產開放式基金的交易價格則取決于每單位開放式基金的交易價格則取決于每單位基金凈資產的大小，不受市場的供求影基金凈資產的大小，不受市場的供求影響，其申購價一般是基金份額凈資產值響，其申購價一般是基金份額凈資產值加上手續費用，贖回價是基金份額凈資加上手續費用，贖回價是基金份額凈資產值減去一定的手續費用產值減去一定的手續費用交易費用不同交易費用不同在基金價格之外支付手續在基金價格之外支付手續費費支付申購費和贖回費支付申購費和贖回費投資

32、策略不同投資策略不同因為在基金封閉期內基金因為在基金封閉期內基金規模不會減少，可進行長規模不會減少，可進行長期投資，投資組合能有效期投資，投資組合能有效地在預定計劃內進行地在預定計劃內進行因基金份額可隨時贖回，為應付投資者因基金份額可隨時贖回，為應付投資者的贖回需要，必須保持基金資產的流動的贖回需要，必須保持基金資產的流動性，在投資組合上需保留一部分現金和性，在投資組合上需保留一部分現金和高流動性的金融工具高流動性的金融工具開放式基金具有的優勢：1、基金投資人通過贖回基金單位的方式能“用腳投票”，對基金管理人形成直接的監督約束機制。2、投資人手中的增量資金流向業績優良的基金能推動基金市場優勝劣

33、態的進程，形成對基金管理人的激勵機制。3、基金隨時公布凈資產值并以凈資產值為基礎交易，提高基金運作的透明度。文本文本文本文本（三）固定型與管理型（三）固定型與管理型固定型投資基 管理型投資基金 分類標準分類標準具體類型具體類型說明說明根據基金根據基金是否可自是否可自由贖回由贖回封閉式基金封閉式基金基金資本總額固定，發行期內不可以要求贖回的基金基金資本總額固定，發行期內不可以要求贖回的基金開放式基金開放式基金基金資本總額可以隨時變動，可以根據市場的情況追加發行或基金資本總額可以隨時變動，可以根據市場的情況追加發行或贖回基金贖回基金根據基金根據基金的組織形的組織形式式契約型基金契約型基金將投資者、

34、管理人、托管人作為基金的當事人，通過簽訂基金將投資者、管理人、托管人作為基金的當事人，通過簽訂基金契約的形式發行受益憑證而設立的基金契約的形式發行受益憑證而設立的基金公司型基金公司型基金以公司形式組成的，具有獨立法人資格并以盈利為目的的基金以公司形式組成的，具有獨立法人資格并以盈利為目的的基金公司發行的基金公司發行的基金根據投資根據投資對象對象債券基金債券基金以債券為主要投資對象的基金以債券為主要投資對象的基金股票基金股票基金以股票為主要投資對象的基金以股票為主要投資對象的基金貨幣市場基金貨幣市場基金以貨幣市場的投資工具為主要投資對象的基金以貨幣市場的投資工具為主要投資對象的基金指數基金指數基

35、金以某種證券市場的價格指數為投資對象的基金以某種證券市場的價格指數為投資對象的基金黃金基金黃金基金以黃金或其他貴金屬為主要投資對象的基金以黃金或其他貴金屬為主要投資對象的基金衍生證券投資基金衍生證券投資基金以金融衍生產品為主要投資對象的基金以金融衍生產品為主要投資對象的基金根據募集根據募集方式方式私募基金私募基金向少數投資者私下募集資金而設立的基金向少數投資者私下募集資金而設立的基金公募基金公募基金向廣泛而不特定的投資者公開發行基金份額的基金向廣泛而不特定的投資者公開發行基金份額的基金根據投資根據投資目的目的成長型基金成長型基金以追求投資資本的長期成長作為投資目的的基金以追求投資資本的長期成長

36、作為投資目的的基金收入型基金收入型基金以為投資者帶來高水平的當期收入為目的的基金以為投資者帶來高水平的當期收入為目的的基金平衡型基金平衡型基金以支付當期收入和追求資本的長期成長為目的的基金以支付當期收入和追求資本的長期成長為目的的基金四、投資基金的運行機制四、投資基金的運行機制文本文本文本文本一、投資基金的參與主體 （一）基金發起人（一）基金發起人 （二）基金持有人（二）基金持有人 （三）（三）基金管理人基金管理人 （四）基金托管人（四）基金托管人 （一）基金發起人（一）基金發起人 以基金設立為目的，并采取一定步驟以基金設立為目的，并采取一定步驟和必要措施來達到設立基金目的的人。和必要措施來達

37、到設立基金目的的人。（二）基金持有人（二）基金持有人 基金持有人又稱基金的投資人，是指基金持有人又稱基金的投資人，是指持有基金份額或基金股份的自然人或法人。持有基金份額或基金股份的自然人或法人。他們是基金資產的實際所有者，擁有基金他們是基金資產的實際所有者，擁有基金收益的享有權、對基金份額的轉讓權和在收益的享有權、對基金份額的轉讓權和在一定程度上對基金經營決策的參與權。一定程度上對基金經營決策的參與權。（三）基金管理人（投資專家）（三）基金管理人（投資專家） 基金管理人是負責基金發起設立與基金管理人是負責基金發起設立與經營管理的專業性機構。我國經營管理的專業性機構。我國證券投證券投資基金法資基

38、金法規定，基金管理人由依法設規定，基金管理人由依法設立的基金管理公司擔任。它的主要業務立的基金管理公司擔任。它的主要業務是發起募集基金和管理基金。是發起募集基金和管理基金。（四）基金托管人（商業銀行）（四）基金托管人（商業銀行） 基金托管人又稱基金保管人，是依據基基金托管人又稱基金保管人，是依據基金運行中金運行中“管理與保管分開管理與保管分開”的原則對基的原則對基金管理人進行監督和保管基金資產的機構，金管理人進行監督和保管基金資產的機構，是基金持有人權益的代表。是基金持有人權益的代表。 為了保障廣大投資者的利益，防止信為了保障廣大投資者的利益，防止信托財產挪為私用，投資基金實行托財產挪為私用，

39、投資基金實行經營和保經營和保管管分開的原則：基金管理人只負責基金的分開的原則：基金管理人只負責基金的日常管理和操作；基金托管人單獨為基金日常管理和操作；基金托管人單獨為基金設立獨立的賬戶，按照基金管理人的指示設立獨立的賬戶，按照基金管理人的指示保管和處分基金財產，并對基金管理人進保管和處分基金財產，并對基金管理人進行監督。行監督。我國我國證券投資基金法證券投資基金法規定，規定，基金托管人由依法設立并取得基金托管資基金托管人由依法設立并取得基金托管資格的商業銀行擔任。格的商業銀行擔任。名稱名稱職責與作用職責與作用基金持有人基金持有人即基金投資人，是基金的出資人，基金即基金投資人，是基金的出資人，基金資產的所有者和基金投資收益的受益人資產的所有者和基金投資收益的受益人基金管理人基金管理人是基金產品的募集者和基金的管理者，其最主是基金產品的募集者和基金的管理者，其最主要職責就是要職責就是按照基金合同的約定，負責基金資按照基金合同的約定，負責基金資產的投資運作，在風險控制的基礎上為基金投產的投資運作，在風險控制的基礎上為基金投資者爭取最大的投資收益。資者爭取最大的投資收益。我國我國基金法基金法規規定，