1、課程作業(yè)09人力：張海斌學(xué)號號：21云南白藥基本面分析報告一、基本面分析（1）公司概況云南白藥集團股份有限公司（以下簡稱云南白藥）的前身為成立于1971年6月的云南白藥廠。1993年5月3日經(jīng)云南省經(jīng)濟體制改革委員會云體（1993）48號文批準(zhǔn)，云南白藥廠進行現(xiàn)代企業(yè)制度改革， 成立云南白藥實業(yè)股份有限公司， 在云南省工商行政管理局注冊登記。經(jīng)中國證監(jiān)會證監(jiān)發(fā)審字（1993）55號文批準(zhǔn)，公司于1993年11月首次向社會公眾發(fā)行股票2,000萬股（含20萬內(nèi)部耳R工股）,定向發(fā)行400萬股，發(fā)行價格3.38元/股， 發(fā)行后總股本8,000萬股。 經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員

2、會批準(zhǔn)，1993年12月15日公司社會公眾股（A月）在深圳證券交易所上市交易，內(nèi)部職工股于1994年7月11日上市交易。199阿10月經(jīng)臨時股東大會會議討論公司更名為云南白藥集團股份有限公司。經(jīng)過30多年的發(fā)展，公司已從一個資產(chǎn)不足300萬元的生產(chǎn)企業(yè)成長為一個總資產(chǎn)22億多，總銷售收入逾32億元，經(jīng)營涉及化學(xué)原料藥、化學(xué)藥制劑、中成藥、中藥材、生物制品、保健食品、化妝品及飲料的研制、生產(chǎn)及銷售；糖、茶,建筑材料，裝飾材料的批發(fā)、零售、代購代銷；科技及經(jīng)濟技術(shù)咨詢服務(wù)，醫(yī)療器械（二類、醫(yī)用敷料類、一次性使用醫(yī)療衛(wèi)生用品），日化用品等領(lǐng)域的云南省實力最強、品牌最優(yōu)的大型醫(yī)藥企業(yè)集團。公司產(chǎn)品以云

3、南白藥系列和田七系列為主，共十種劑型七十余個產(chǎn)品，主要銷往國內(nèi)、港澳、東南亞等地區(qū)，并已進入日本、歐美等國家、地區(qū)的市場。“云南白藥”商標(biāo)于2002年2月被國家工商行政管理總局商標(biāo)局評為中國馳名商標(biāo)。（2）公司盈利能力分析2011年公司實現(xiàn)營業(yè)收入11475億元， 同比增長35.74%。 實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤9.26億元，同比增長53.41%,每股收益1.33元。【L財務(wù)指標(biāo)】【主*財?shù)谥笜?biāo)|招標(biāo)日期|2012-03-31|2011-12-31|2010-12-31|2009-12-31|海利潤 6 元)29051.32|121090.87|92616.86|60371.96|；爭率%率(

4、%)|28.87|30.74|53.41|29.71|序濟產(chǎn)率()|4.97|21.80|20.98|16.86|資產(chǎn)曉債比率(咐|40.30|38.89|42.16|39.55|；爭利;|-46,75|-36,98|46,65|76.29|指標(biāo)含義：冷咨產(chǎn)啊適率：育/低表明公司題利能力爭/弱該招標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值：2.96%凈和潤增苗率：高/低表明公司增長能力強萬尋，前杲好/差4該指標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值：11.60%資產(chǎn)負(fù)債匕/；商川氏奈明公司負(fù)債多/少，偌債壓力大/小。該指標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值：30.21%君產(chǎn)與良債】|2012-03*31|2011-12-31|2010-12-3

5、1|2009-12-31|財務(wù)指標(biāo)（單位）【現(xiàn)金流量【現(xiàn)金流量財務(wù)指標(biāo)（單位）財務(wù)指標(biāo)（單位）|2012-03-31|2011-12-31|2010-12-31|2009-12-31銷銷售商品收到的現(xiàn)金售商品收到的現(xiàn)金| |293777.35|1143406.43|1008075.49|738825.10|萬元）萬元）IIIIII經(jīng)營活經(jīng)營活動現(xiàn)金動現(xiàn)金凈流量凈流量-1358230|-44778.81|43208.39|46054.88|3r元）元）| |I|現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量C5元）元）|-1657533|-85225.11|-28861.57|-517577|經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量經(jīng)營活動現(xiàn)

6、金凈流量| |-66.76|-203.63|-648|-42.92|增長率增長率（% %）| |錯售商品收到現(xiàn)金與錯售商品收到現(xiàn)金與| |104.84|101.08|100.05|103.02|主營收主營收A比恍）比恍）| |經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與| |-46.75|-36.98|46.65|76.29|凈利潤比恍）凈利潤比恍）|現(xiàn)金凈流量與凈利潤現(xiàn)金凈流量與凈利潤| |-57.06|-7038|-3L16|-8.57|比（咐比（咐IIIII投資活動的現(xiàn)金凈流投資活動的現(xiàn)金凈流| |-2979.91|-3327434|-6114511|-3346441|量量4元）元）IIII|籌

7、資活動的現(xiàn)金凈流籌資活動的現(xiàn)金凈流| |-13.12|-7188.54|-1090720|-1777933|量量6元）元）IIIII|第產(chǎn)總額 6 元1|負(fù)債總額 g 元）|流動所債 5元）|悵期生債6元）|筆毛資金 g 元）|應(yīng)收元）|預(yù)收帳款6元）|里他應(yīng)收款（萬元）|壞帳準(zhǔn)普 6 元）|股東枳益（萬元）|年產(chǎn)負(fù)債率（%）|股紜杖昔比率（%）|流動匕詩|979220.47|909091,84|763305.63|600534.87|34640.97|353563.65|321848.72|237s473甘|375261.61|33416707|30mo5733|219015.48|9769

8、5.62|114270.95|199496.06|22S357.63|81335.86I41337.1346070.35I23549.7734681,35|34381.46|16051.97|26769.74|10510.91|7524.59|8541.78|4155.98|584579.51|555528,19|441367.18|358107.3940.3000|59.69002.1388|1.0835|3S.8900|61.100042.1600I39.550057.8200I59.63002.2075|2.1008|2.2870|1.1494|1.2003|1.5341|2011年公司

9、營業(yè)利潤率為30.51%,同比增長0.16%。其中工業(yè)銷售營業(yè)利潤率73.71%,同比增長0.32%;商業(yè)銷售營業(yè)利潤率5.77%,同比增長-0.31%。主要由于：1、2011年主要中藥材漲價未影響到公司的成本，公司將文山七花將作為集團三七資源運作平臺，加強了白藥組方中重要藥材三七的資源運作能力；在三在三七價格劇烈波動的環(huán)境下，這一舉措將大大提高公司的抗風(fēng)險能力。2、工業(yè)占總收入的比例同比提高。另外由于公司不斷的進行優(yōu)化創(chuàng)新和制度建設(shè)，銷售費用率同比下降0.35個百分點，管理費用率同比下降0.82個百分點。顯示出整個集團的運營效率進一步提高。公司的盈利能力比較穩(wěn)定。(3)償債能力分析2011年

10、云白藥總負(fù)債達(dá)353563.65萬元，而其中流動負(fù)債占總負(fù)債的絕大多數(shù)，說明企業(yè)的融資風(fēng)險比較小。與上期相比，總負(fù)債增加了31715萬元，主要是流動負(fù)債中應(yīng)付賬款增加幅度較大，這也反映了企業(yè)信用融資能力比較強。對云白藥的償債能力分析:1,短期償債能力分析流動比率（流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債）年份2010同期2011年流動比率2.102.20從上表可以看出，云白藥的流動比率有所上升，主要原因是企業(yè)流動資產(chǎn)、流動負(fù)債都有所上升，但流動負(fù)債增速慢于流動資產(chǎn)，說明企業(yè)短期償債能力下降，但仍維持在正常水平。速動比率速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債（速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)一存貨）速動比率最佳為1年份201020

11、11年速動比率1.201.14由表看出，云白藥速動比率有所下降，主要原因還是企業(yè)流動負(fù)債增多，但速動比率都在一以上， 說明企業(yè)短期償債能力比較強， 但持有大量速動資產(chǎn)使得企業(yè)資源得不到充分利用。2.長期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率分析：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/總資產(chǎn)（企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率一般在1以下為好，大于1說明企業(yè)償債能力弱）年份20102011年資產(chǎn)負(fù)債率0.420.39由表看出，云白藥的資產(chǎn)負(fù)債率下降，原因是企業(yè)負(fù)債增速小于總資產(chǎn)增速，而在負(fù)債中，短期負(fù)債增加的較多，其中，應(yīng)付款項增多，說明企業(yè)信用融資能力較強。但這一指標(biāo)的下降又說明了企業(yè)償債能力有所上升，但總體上其償債能力還比較強。（4）、總結(jié)云南白

12、藥股份有限公司是醫(yī)藥行業(yè)的領(lǐng)頭羊，具有強大的市場競爭力，在未來的醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展中能發(fā)揮舉足輕重的作用。二,K線圖分析及技術(shù)分析K K線圖分析從上圖來看，根據(jù)趨勢線來看，云南白藥的最近這幾天的行情成上升趨勢線，底部逐漸抬高，每個后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，說明股價的總體趨勢是見漲的，由圖中可見，陽線的實體逐漸增長，買方的優(yōu)勢越明顯說明此時股票的趨勢還有一定的機會見漲，還沒達(dá)到上升趨勢疲軟的狀態(tài)，在圖的三分之二部分大部分可見光頭陽線，這種圖形表示開盤后價格一度下探，在最低價處得到支撐名然后一路上揚，在高價位收盤，屬于先跌后漲性，這有圖形現(xiàn)實可以清楚的看出來。最近兩天走勢分析丁國i一工”相T根據(jù)前面的K線圖分析，由上圖所顯示，前一天的股價趨勢的逐漸上漲，后面一天雖然先升后跌但是跌幅還是小于上漲的幅度，且上盤價高于開盤價，綜合兩幅圖綜合所得，可以知道股票在后面的短時間內(nèi)可能還會有一定的上升趨勢，出現(xiàn)大跌大落的機會不大。MAMA圖分析FAKCS!ESI吼豆MIO瞅 fiCEJE唧虐I的1皿 fl.選HJCIBOC由圖所知，平均線由下降逐漸轉(zhuǎn)為水平，且有往上抬頭的趨勢，而股價也慢慢從平均線的下方