1、華澳華澳長信長信3636號應收款投資集合資金信托計劃詳介號應收款投資集合資金信托計劃詳介2012年5月目錄目錄21信托項目概述信托項目概述 2交易對手介紹交易對手介紹3資金使用用途資金使用用途4回款來源分析回款來源分析5抵押物情況抵押物情況6華澳國際信托簡介華澳國際信托簡介01信托項目概述信托項目概述交易結構交易結構應收款余額回購應收款余額回購發行、管理發行、管理土地使用權土地使用權抵押抵押債權轉讓債權轉讓應收款應收款認購認購收益收益債權確認債權確認償還本息償還本息鎮江交投鎮江交投江蘇交工集團江蘇交工集團委托人委托人華澳信托華澳信托華澳華澳長信長信3636號應收款號應收款投資集合資金信托計劃投

2、資集合資金信托計劃5項目概述項目概述信托信托計劃名稱計劃名稱 華澳華澳長信長信3636號應收款投資集合資金信托計劃號應收款投資集合資金信托計劃交易類型交易類型權益類權益類信托規模信托規模30,00030,000萬元（萬元（2900029000萬元萬元2424個月，個月，10001000萬元萬元1212個月）個月）預期年化收益率預期年化收益率A A類：類：300300萬元以下萬元以下B B類：類：300300萬元及以上萬元及以上信托信托期限期限 2424個月個月分配方式分配方式信托收益自成立起每滿信托收益自成立起每滿6 6個月分配一次，期滿分配剩余收益及信托本金個月分配一次，期滿分配剩余收益及信

3、托本金保管銀行保管銀行6應收款持有方應收款持有方江蘇省交通工程集團有限公司成立于江蘇省交通工程集團有限公司成立于1988年，注冊資本年，注冊資本30100萬元萬元，公司主營業務為道路工程、橋梁工程及航務公司主營業務為道路工程、橋梁工程及航務工程，具有公路工程施工總承包壹級資質，市政公用工程施工總承包壹級資質，橋梁工程專業承包壹級資質等。成立工程，具有公路工程施工總承包壹級資質，市政公用工程施工總承包壹級資質，橋梁工程專業承包壹級資質等。成立二十多年來，所建工程的質量優良率和工期履約率均保持二十多年來，所建工程的質量優良率和工期履約率均保持100，獲中國建筑工程，獲中國建筑工程“魯班獎魯班獎”3

4、項、項、“詹天佑獎詹天佑獎”4項，國家優質工程銀質獎項，國家優質工程銀質獎2項，項，“2005全國十大科技成就獎全國十大科技成就獎”，部、省優質工程獎，部、省優質工程獎20多項。集團公司相繼被國家建多項。集團公司相繼被國家建設部、交通部評為設部、交通部評為“全國施工技術進步先進企業全國施工技術進步先進企業”、“全國交通系統先進集體全國交通系統先進集體”；榮獲省、地方多項獎勵。；榮獲省、地方多項獎勵。應收款支付方應收款支付方鎮江市交通投資建設發展公司鎮江市交通投資建設發展公司成立于成立于19921992年，注冊資本年，注冊資本5100651006萬元人民幣萬元人民幣，公司的主要職責是：籌集、使用

5、和管理交公司的主要職責是：籌集、使用和管理交通設施建設資金；投資、建設和經營交通基礎設施；負責項目的資金籌集、工程建設和管理等。公司先后榮獲了通設施建設資金；投資、建設和經營交通基礎設施；負責項目的資金籌集、工程建設和管理等。公司先后榮獲了“鎮鎮江國資運營先進單位江國資運營先進單位”、“江蘇省重點工程勞動競賽功臣集體江蘇省重點工程勞動競賽功臣集體”、“鎮江市城建重點工程先進單位鎮江市城建重點工程先進單位”、“江蘇省重點江蘇省重點工程先進單位工程先進單位”、“鎮江市有功單位鎮江市有功單位”、“鎮江市五一勞動獎狀鎮江市五一勞動獎狀”、“國土綠化先進單位國土綠化先進單位”、“南徐杯建功立業勞動南徐杯

6、建功立業勞動競賽先進單位競賽先進單位”“”“中國風景園林學會優秀園林工程獎中國風景園林學會優秀園林工程獎”、“鎮江市文明單位鎮江市文明單位”等榮譽稱號。截至等榮譽稱號。截至20122012年年1212月月3131日，日，公公司總資產約司總資產約393393億。億。資金使用方向資金使用方向信托資金用于受讓江蘇交工集團對信托資金用于受讓江蘇交工集團對鎮江市交通投資建設發展公司鎮江市交通投資建設發展公司持有的持有的489,508,497489,508,497元元應收款應收款，應收款轉讓款應用于江應收款轉讓款應用于江蘇交工集團的主營業務。蘇交工集團的主營業務。還款來源還款來源第一還款來源為應收款的償付

7、（鎮江交投日常經營收入、再融資收入及資產變現收入等）；第一還款來源為應收款的償付（鎮江交投日常經營收入、再融資收入及資產變現收入等）；第二還款來源為江蘇交工集團應履行的應收款余額回購義務；補充還款來源為抵押地塊的處置收益。第二還款來源為江蘇交工集團應履行的應收款余額回購義務；補充還款來源為抵押地塊的處置收益。項目概述項目概述主要風險控制措施主要風險控制措施7應收款的數額及支付期限經鎮江交投及江蘇交工集團書面確認，鎮江交投應將到期應收款直接支付至信托財產專戶；鎮江交投以其依法持有的國有土地使用權提供抵押擔保，并辦理強制執行公證手續；江蘇交工集團承擔應收款余額回購義務；江蘇交工集團在華澳信托指定的

8、銀行開立監管賬戶，華澳信托有權對資金用途進行監管，如江蘇交工集團未按約定使用信托資金，則華澳信托有權拒絕劃款；華澳信托有權按季度對鎮江交投及江蘇交工集團的經營及財務狀況進行檢查，鎮江交投及江蘇交工集團應予配合，并按季度提供財務報表；每自然年度終止后四個月內，均應提供上一年度審計報告；聘請專業評估機構對國有土地使用權進行估價，以使得抵押率不超過50%；鎮江市國土局及財政局就抵押物的處置及出讓金劃付出具書面文件，以確保我公司抵押權的實現；提前終止權：如鎮江交投未按期支付任何一期應收款，華澳信托有權立即處置擔保物，并要求江蘇交工集團立即支付全部應收款余額回購款項。項目優勢及項目優勢及投資理由投資理由

9、8江蘇交工集團為江蘇省內實力較強的施工類企業，改制前為江蘇省交通廳下屬的國有獨資公司，經營期限已有25年，資產及經營狀況良好；該公司所承接的項目均為政府或政府下屬企業作為發包方的項目，經營穩健，所建工程的質量優良率和工期履約率均保持100。2012年，該公司通過應收款轉讓的方式與我司合作發行了“長信9號集合資金信托計劃”，均按照合同約定用款及履行相關義務。本信托項下應收款的債務人鎮江交投為鎮江市三大平臺公司之一，在鎮江市城市交通基礎設施建設中具有較為重要的地位，受到政府有力的支持，且具備較強的融資能力；公司于2010年發行企業債10億元、于2012年發行企業債18億元，主體評級及債項評級均為A

10、A級；信用狀況良好，具備較強的償債能力；2012年，該公司作為“長信9號集合資金信托計劃”項下應收款的債務人，均按期、足額履行了應收款償付義務。 公司負責鎮江市城市交通基礎建設的投融資及建設任務，在鎮江市國資企業中地位突出，政府支持力度較大；通過投資城建項目積累了大量具有地理優勢的土地儲備，為公司未來業務的發展創造了有力條件。鎮江市位于中國經濟發展最快、最具活力的長江三角洲，是長江第三大港口城市，地處長江與京杭大運河交匯處，全市總面積3874平方公里。2012年全市財政總收入、公共預算收入總量分別達到530億元、215億元，公共預算收入增幅達18.5%，分別高于全省、蘇南平均4.7和7.9個百

11、分點，列全省第2位；公共預算收入中，稅收收入總量達174億元，增長項目優勢及項目優勢及投資理由投資理由 19.4%，分別超過全省、蘇南平均3.4和9.2個百分點，稅收占比達80.8%，列全省第6位。在經濟發展的同時，鎮江市加大了對基礎設施、支柱產業的投資建設力度，2011年度完成固定資產投資1225億元。近年來鎮江市總體經濟實力和財政實力不斷增強，加之城市化進程的加快，為鎮江交投提供了良好的發展環境。o還款來源豐富、明確、充足。本信托項下第一還款來源為應收款的償付（鎮江交投日常經營收入、再融資收入及資產變現收入等）；第二還款來源為江蘇交工集團應履行的應收款余額回購義務；補充還款來源為抵押地塊的

12、處置收益。o本信托擔保方式多樣且足值，風險可控。設置用款監管賬戶，以確保信托資金用于鎮江市官塘新城路網工程的建設，避免因工期延誤對應收款的償付可能造成的障礙；在鎮江交投未依約履行應收款償付義務的情況下，我司有權要求江蘇交工集團按照未付余額對應的信托資金數額履行回購義務；由鎮江市國土資源局及財政局就抵押物的處置及出讓款的劃付向我司出具書面確認函，以確保我司抵押權的實現。902交易對手介紹交易對手介紹江蘇交工集團基本情況江蘇交工集團基本情況11公司名稱公司名稱江蘇省交通工程集團有限公司江蘇省交通工程集團有限公司公司類型公司類型有限公司（法人獨資）私營成立時間成立時間1988年2月9日注冊地址注冊地

13、址鎮江市東吳路55號注冊資本注冊資本30100萬元人民幣法定代表人法定代表人仲義正經營范圍經營范圍許可經營項目：承包境外工程及境內國際招標工程；境外工程所需的設備、材料的出口業務；對外派遣實施境外工程所需的勞務人員；起重機械的安裝、維修。一般經營項目：土木工程建筑的勘察、設計和施工，提供施工設備服務，普通機械制造，金屬結構制造與安裝，起重設備安裝與維修，建材加工（限分支機構許可經營范圍）與銷售，實物租賃，工程勘察、檢測、設計及咨詢等。股東情況股東情況江蘇交工投資有限公司持股比例100%公司簡介公司簡介江蘇交工集團的主營業務包括道路工程、橋梁工程、航務工程及機械設計和制造；總承包或參與了滬寧高速

14、公路江蘇段、南京祿口國際機場高速公路、京滬高速公路江蘇段、蘇嘉杭高速公路、京福高速公路福州段等一大批高速公路建設項目；參與了江陰長江公路大橋（主跨1385m）和潤揚長江公路大橋（主跨1490m，中國第一，世界第三）的建設。江蘇交工集團具有公路工程、市政公用工程施工總承包一級資質及路面、路基、橋梁、通航建筑工程施工專業承包一級資質，并具有港口與航道工程、房屋建筑工程施工總承包資質和水工金屬結構制作與安裝工程專業承包資質及境外工程承包經營權。公司經營戰略為 “立足江蘇、服務全國、開拓境外”，自成立之日起，共建造橋梁500余座、公路1000余公里（其中大橋及特大橋100余座、高速公路700 余公里）

15、、大中型內河船閘17座、內河港口4座、長江專用汽渡碼頭3座，所建工程的質量優良率和工期履約率均保持100，曾榮獲中國建筑工程“魯班獎”3項、“詹天佑獎”4項，國家優質工程銀質獎2項，“2005全國十大科技成就獎”，部、省優質工程獎20多項。集團公司相繼被國家建設部、交通部評為“全國施工技術進步先進企業”、“全國交通系統先進集體”；榮獲省、地方多項獎勵。自1981年至今，公司及所建項目所取得的廳級以上榮譽及獎項共計150余項，近兩年（2011-2012）取得的廳級以上榮譽及獎項達21項，2012年被評為“中國民營500強”。江蘇交工集團財務情況江蘇交工集團財務情況12資產負債表資產負債表貨幣單位

16、：貨幣單位：CNY萬元萬元2010年年2011年年2012年年12月月資產資產審計報告審計報告審計報告審計報告審計報告審計報告 貨幣資金貨幣資金69,709 101,519 124,685 應收賬款應收賬款+應收票據應收票據84,427 127,964 137,168 預付賬款預付賬款14,362 21,820 16413 其他應收款其他應收款2,425 5,049 3,737 存貨存貨4,713 6,181 5,611 流動資產合計流動資產合計175,636 262,533 287,614 長期股權投資長期股權投資1,856 1,236 1,198 固定資產凈值固定資產凈值27,741 32

17、,841 34,073 在建工程在建工程4,349 5,516 6,391 無形資產無形資產3,108 2,359 2,410 資產總計資產總計212,690 304,485 331,686 負債負債 短期借款短期借款+應付票據應付票據90,220 150,280 169,600 應付賬款應付賬款18,932 23,899 21,910 預收款項預收款項11,830 14,116 14,774 其他應付款其他應付款2,503 3,539 5,370 應交稅金應交稅金4,251 6,321 7,797 應付股利應付股利583 492 49 其他流動負債其他流動負債2,536 2,577 2,43

18、7 流動負債合計流動負債合計130,855 201,224 221,937 長期借款長期借款2,180 2,180 180 長期應付款長期應付款850 848 848 專項應付款專項應付款14,296 6,257 6,256 長期負債合計長期負債合計17,326 9,285 7,284 負債合計負債合計148,181 210,509 229,221 所有者權益所有者權益 實收資本實收資本15,000 30,100 30,100 資本公積資本公積12,097 12,097 12,097 盈余公積盈余公積3,423 4,140 5,005 未分配利潤未分配利潤26,895 38,201 44,57

19、7 所有者權益合計所有者權益合計57,415 84,538 91,779 江蘇交工集團財務情況江蘇交工集團財務情況資產負債結構分析資產負債結構分析截至2012年12月31日，江蘇交工集團的資產總額為331686萬元，負債總額為229221萬元，所有者權益為91779萬元。從資產結構來看，流動資產占比較高，2010-2012年，流動資產占總資產的比例分別為82.6%、86.2%、89.2%，主要為貨幣資金及應收賬款。公司整體負債規模較小，并保持較小的增長幅度，近三年資產負債率均保持在70%以下。從負債結構看，流動負債占比較高，2010-2012年，流動負債占總負債的比例分別為88.3%、95.6

20、%、99.5%，主要為短期借款和應付賬款。長期負債較少，主要為專項應付款，為企業改制時提留費用及職工住房公積金。綜合來看，公司的資產及負債規模均保持著較為穩定的規模及增長速度，以流動資產為主的資產結構與負債結構也較為匹配。13江蘇交工集團財務情況江蘇交工集團財務情況14損益表損益表* *請填寫黃色單元格及選擇下列菜單請填寫黃色單元格及選擇下列菜單企業名稱：企業名稱：江蘇省交通工程集團有限公江蘇省交通工程集團有限公司司日期：日期：貨幣單位：貨幣單位：CNY萬元萬元2010年年2011年年2012年年12月月損益表損益表審計報告審計報告審計報告審計報告審計報告審計報告主營業務收入主營業務收入493

21、,670 505,062 512,227 主營業務成本主營業務成本455,256 460,034 461,008 營業稅金及附加營業稅金及附加16,249 14,066 16,973 主營業務利潤主營業務利潤22,165 30,962 34,246 銷售費用銷售費用272 管理費用管理費用8,645 11,072 11,734 財務費用財務費用6,062 11,990 13,279 利息支出利息支出 其他費用或支出其他費用或支出310 242 10,857 投資收益投資收益其他業務收入其他業務收入3,361 4,106 14,087 營業利潤營業利潤10,509 11,764 12,191 營

22、業外收入營業外收入186 275 87 營業外支出營業外支出167 46 138 利潤總額利潤總額10,528 11,993 12,140 所得稅所得稅3,064 3,352 3,555 凈利潤凈利潤7,464 8,641 8,585 盈利能力分析：盈利能力分析：從報表可見，江蘇交工集團近三年實現的主營業務收入分別為493670萬元、505062萬元和512227萬元，主要來源于工程施工收入，公司主營業務突出，收入規模較大，且逐年穩步增長。江蘇交工集團近三年的利潤總額分別為10528萬元、11993萬元及12140萬元，保持著較為穩健的增長態勢。鑒于江蘇交工集團原為省交通廳所屬的施工企業，雖已

23、改制為民營企業，但與江蘇省及地方各級交通管理部門及政府融資平臺均保持了長期、良好的合作關系。隨著江蘇省及各地區對城市交通基礎設施建設需求的不斷增長，公司未來的營業收入仍將保持穩定的增長態勢。根據初步測算，2013年初僅在建未完工的項目合同金額總計達864088萬元，具有良好的收入預期。 江蘇交工集團財務情況江蘇交工集團財務情況現金流量表現金流量表* *請填寫黃色單元格及選擇下列菜單請填寫黃色單元格及選擇下列菜單企業名稱：企業名稱：江蘇省交通工程集團有限公司江蘇省交通工程集團有限公司日期：日期：2013/3/26貨幣單位：貨幣單位：CNY萬元萬元2010年年2011年年2012年年12月月項目項

24、目審計報告審計報告審計報告審計報告審計報告審計報告一、經營活動產生的現金流一、經營活動產生的現金流經營活動現金流入小計經營活動現金流入小計575,346 562,207 543,004 經營活動現金流出小計經營活動現金流出小計564,868 536,626 505,671 經營活動產生的現金流量凈額經營活動產生的現金流量凈額10,478 25,581 37,333二、投資活動產生的現金流二、投資活動產生的現金流投資活動現金流入小計投資活動現金流入小計9,230 166 投資活動現金流出小計投資活動現金流出小計4,895 8,821 3,981 投資活動產生的現金流量凈額投資活動產生的現金流量凈

25、額4,335 -8,655 -3,981 三、籌資活動產生的現金流三、籌資活動產生的現金流籌資活動現金流入小計籌資活動現金流入小計16,401 131,053 139,550籌資活動現金流出小計籌資活動現金流出小計6,225 116,169 149,736籌資活動產生的現金流量凈額籌資活動產生的現金流量凈額10,176 14,884 -10,186四、匯率變動對現金的影響四、匯率變動對現金的影響五、現金及現金等價物凈增加額五、現金及現金等價物凈增加額24,989 31,810 23,165 期初現金及現金等價物余額期初現金及現金等價物余額44,720 69,709 101,519 六、期末現金

26、及現金等價物余額六、期末現金及現金等價物余額69,709 101,519 124,684 15總體來看，江蘇交工集團的現金流量較為充沛，特別是經營活動產生的現金流量較大，公司具備較強的償債能力；加之未來投資的逐步回收，也為其履行本信托項下義務提供了更為可靠的保障。 鎮江交投基本情況鎮江交投基本情況16公司名稱公司名稱鎮江市交通投資建設發展公司鎮江市交通投資建設發展公司公司類型公司類型聯營成立時間成立時間1992年11月5日注冊地址注冊地址鎮江市正東路5號注冊資本注冊資本51006萬元人民幣法定代表人法定代表人丁鋒經營范圍經營范圍公路交通建設項目的投資、建設施工和配套項目的開發；交通工程的技術咨

27、詢；設計、制作、發布路牌燈箱、霓虹燈、禮品、橫條幅、展牌、樣本畫冊、展場布置廣告；代理國內同類廣告及影視、廣播、報紙廣告業務；土地整理開發；交通工程項目代建管理。股東情況股東情況鎮江市國有資產投資經營公司持股比例71.94%，出資額19130萬元；鎮江市交通運輸局持股比例7.06%，出資額1876萬元；昆侖信托有限責任公司持股比例21%，出資額30000萬元。公司簡介公司簡介根據鎮江市人民政府鎮政發（2001）258號文關于建立鎮江市交通投資建設發展公司的通知，公司的主要職責是：籌集、使用和管理交通設施建設資金；投資、建設和經營道路、橋梁、隧道、航道等交通基礎設施；作為經營主體和項目法人，負責

28、項目的資金籌集、工程建設和管理；經市政府批準對交通所建道路、航道、站埠、橋梁等基礎設施周邊或道路兩側權限范圍內的土地進行前期開發和綜合開發以及經營所承建交通基礎設施控制范圍內的廣告等。公司自建立以來，主要是以市場化經營方式承擔城市交通建設重點工程項目，為鎮江城市“三年大變樣”建設作出了突出貢獻，公司先后榮獲了“鎮江國資運營先進單位”、“江蘇省重點工程勞動競賽功臣集體”、“鎮江市城建重點工程先進單位”、“江蘇省重點工程先進單位”、“鎮江市有功單位”、“鎮江市五一勞動獎狀”、“國土綠化先進單位”、“南徐杯建功立業勞動競賽先進單位”“中國風景園林學會優秀園林工程獎”、“鎮江市文明單位”等榮譽稱號。根

29、據江蘇銀監局2011年5月12日出具的備案回復書（【2011】69號），鎮江市交通投資建設發展公司貸款符合現金流全覆蓋的條件，可調整為特殊公司類貸款。即鎮江交投可以退出平臺貸款管理，按照商業化原則運作。鎮江交投財務情況鎮江交投財務情況17 資產負債表資產負債表貨幣單位：貨幣單位：CNY萬元萬元2009年年2010年年2011年年2012年年12月月 貨幣資金貨幣資金338,587 315,024 197,225 374,176 短期投資短期投資191 41 40 45 應收賬款應收賬款+應收票據應收票據1 66,793 預付賬款預付賬款4,634 21,179 29,514 36,394 其他

30、應收款其他應收款247,159 236,040 256,688 224,790 存貨存貨443,432 204,463 230,445 649,842 流動資產合計流動資產合計1,034,003 776,748 713,912 1,352,040 長期股權投資長期股權投資19,450 24,581 20,900 41,233 固定資產凈值固定資產凈值122 1,662 1,970 2,810 在建工程在建工程32 2,402 4,296 無形資產無形資產543,919 986,074 1,574,620 2,217,777 長期待攤費用長期待攤費用95 32 64 其他長期資產其他長期資產24

31、9,279 695,088 186,977 311,163 資產總計資產總計1,846,868 2,484,185 2,500,813 3,929,383 短期借款短期借款+應付票據應付票據362,300 344,300 250,500 417,275 應付賬款應付賬款780 59 1,034 1,838 預收款項預收款項120 3,358 1,365 其他應付款其他應付款359,333 308,639 425,198 411,882 應交稅金應交稅金27,930 43,742 51,078 52,714 一年內到期長期負債一年內到期長期負債50,900 104,395 106,955 196

32、,204 其他流動負債其他流動負債1,530 3,011 3,626 16,205 流動負債合計流動負債合計802,893 807,504 839,756 1,096,118 長期借款長期借款438,450 494,155 443,050 747,269 應付債券應付債券100,000 100,000 280,000 長期應付款長期應付款69,142 78,599 其他長期負債其他長期負債5,000 長期負債合計長期負債合計438,450 594,155 612,192 1,110,868 負債合計負債合計1,241,343 1,401,659 1,451,948 2,206,986 所有者權

33、益合計所有者權益合計605,431 1,082,433 1,047,797 1,720,793 近幾年，由于城市交通道路建設投入的增加和政府的項目配置土地注入，公司資產總額保持持續增長。截至2012年12月31日，鎮江交投的資產總額為392.94億元，所有者權益為172.08億元。總體來看，公司資產規模較大，資本實力雄厚；負債規模較為合理，具備較強的償債能力。鎮江交投財務情況鎮江交投財務情況18盈利能力分析：盈利能力分析：公司近三年來經營業績良好，主營業務收入逐年上升，2010-2012年實現的主營業務收入分別為98907萬元、113575萬元和122733萬元，主要來源于交通綜合開發經營收入

34、（具體指修建道路資產沿線土地開發收入）、廣告收入、管線收入及咨詢服務收入。政府補貼收入也是鎮江交投重要的收入之一，主要是政府對公司代建項目的補貼，2010-2012年政府補貼收入分別為24837萬元、15965萬元及10307萬元，補貼收入占公司利潤總額的比例分別為47.65%、68.78%及26.7%。 可見，鎮江交投主營業務板塊清晰，已經建立了比較成熟的運營模式，在完成政府代建項目的同時，公司經營收入主要來源于收儲土地的出讓和二級開發收入，盈利能力較強。未來隨著政府配置土地的陸續到位及路網交通改造的逐步完成，公司未來土地開發業務盈利能力有望得到進一步提高。損益表損益表* *請填寫黃色單元格

35、及選擇下列菜單請填寫黃色單元格及選擇下列菜單企業名稱：企業名稱： 鎮江市交通投資建設發展公司鎮江市交通投資建設發展公司日期：日期：2013/4/18貨幣單位：貨幣單位：CNY萬元萬元2009年年2010年年2011年年2012年年 12月月損益表損益表審計報告審計報告審計報告審計報告審計報告審計報告審計審計報告報告主營業務收入主營業務收入61,628 98,907 113,575 122,733 主營業務成本主營業務成本43,529 62,411 98,185 80,915 營業稅金及附加營業稅金及附加4,037 5,490 6,603 4,975 主營業務利潤主營業務利潤14,062 31,

36、006 8,787 36,843 營業費用營業費用158 167 171 管理費用管理費用1,278 4,034 1,206 4,749 財務費用財務費用294 340 -11 -182 利息支出利息支出 其他費用或支出其他費用或支出投資收益投資收益-61 -644 -133 133 補貼收入補貼收入7,039 24,837 15,965 10,307 營業利潤營業利潤19,468 50,667 23,257 42,545 營業外收入營業外收入1,504 87 營業外支出營業外支出126 274 106 4,003 利潤總額利潤總額19,342 51,897 23,151 38,629 所得稅

37、所得稅5,046 14,019 1,875 8,844 鎮江交投財務情況鎮江交投財務情況19現金流量表現金流量表* *請填寫黃色單元格及選擇下列菜單請填寫黃色單元格及選擇下列菜單企業名稱：企業名稱： 鎮江市交通投資建設發展公司鎮江市交通投資建設發展公司日期：日期：2013/4/18貨幣單位：貨幣單位： CNY萬元萬元2009年年2010年年2011年年2012年年 12 月月項目項目審計報告審計報告審計報告審計報告審計報告審計報告審計審計報告報告一、經營活動產生的現金流一、經營活動產生的現金流經營活動現金流入小計經營活動現金流入小計357,475 170,343 195,850 89,668

38、經營活動現金流出小計經營活動現金流出小計334,245 173,752 187,634 182,259 經營活動產生的現金流量凈額經營活動產生的現金流量凈額23,230 -3,409 8,216 -92,591 二、投資活動產生的現金流二、投資活動產生的現金流投資活動現金流入小計投資活動現金流入小計50,535 161 投資活動現金流出小計投資活動現金流出小計77,291 172,672 4,078 273,012 投資活動產生的現金流量凈額投資活動產生的現金流量凈額-26,756 -172,511 -4,078 -273,012 三、籌資活動產生的現金流三、籌資活動產生的現金流籌資活動現金流

39、入小計籌資活動現金流入小計320,963 364,200 358,007 1,025,397 籌資活動現金流出小計籌資活動現金流出小計276,619 196,794 379,245 574,838 籌資活動產生的現金流量凈額籌資活動產生的現金流量凈額44,344 167,406 -21,238 450,559 四、匯率變動對現金的影響四、匯率變動對現金的影響五、現金及現金等價物凈增加額五、現金及現金等價物凈增加額40,818 -8,514 -17,100 84,956 期初現金及現金等價物余額期初現金及現金等價物余額六、期末現金及現金等價物余額六、期末現金及現金等價物余額40,818 -8,5

40、14 -17,100 84,956 經營活動產生的現金流量：2010-2012年，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為-3409萬元、8216萬元和-92592萬元。投資活動產生的現金流量：2010-2012年，鎮江交投投資活動現金凈流量額體現為負值，主要是由于近幾年鎮江市城市建設步伐加快，加上拆遷安置成本上升較快，且投資項目具有回收期限較長的特性。可以看到，隨著投資收益逐步回籠，投資活動產生的現金流量凈額負值呈現逐年減少的趨勢。籌資活動產生的現金流量分析鎮江交投2010-2012年現金流量金額分別為167406萬元、-21238萬元及450559萬元，籌資規模基本穩定。公司籌資活動的現金流量

41、凈額在2010年度大幅度增加，主要由于公司加大籌資活動力度。03資金使用用途資金使用用途應收款基本情況應收款基本情況本信托項下信托資金用于受讓江蘇交工集團對鎮江交投持有的應收款應收款的形成應收款的形成2012年9月15日, 鎮江交投（作為發包人）與江蘇交工集團（作為承包人）簽署鎮江市官塘新城路網工程施工項目A2標段合同書（以下簡稱“施工合同”）， 就官塘新城路網工程的施工達成如下協議：鎮江市官塘新城路網工程招標設三個標段: A1標段、A2標段和A3標段, 其中A2標段為周灣路和四平山路（含官附路）。周灣路北起寶平路路口南側, 南至沿江公路, 路線全長5.147公里, 設計標準為城市主干路。招標

42、內容為路基、路面、橋涵及雨污水等工程的施工。合同總價為人民幣肆億捌仟玖佰伍拾萬零捌仟肆佰玖拾柒元（RMB489,508,497元），合同期內單價不調整。承包人應按照監理人指示開工, 工期為24個月。工程款支付: 工程累計完成工程量達到5,000萬元以后開始支付, 每月按照完成工作量的60%付款, 剩余工程款在交工驗收2年內等額支付。本信托項下擬轉讓的債權即為江蘇交工集團依據上述施工合同所享有的應收款債權，合同約定的債權總額為人民幣489,508,497元，信托計劃期限內，該筆應收款債權將分期實現。目前，該項目已完成工作量已累計達到5000萬元，滿足支付工程款的前提條件。04回款來源分析回款來源

43、分析還款來源還款來源主要資金來源主要資金來源本項目回款主要資金來源于鎮江交投支付的應收款主要資金來源分析須重點關注鎮江交投的經營及財務狀況鑒于鎮江交投為鎮江市下屬三大平臺公司之一，受到政府較大支持，因此需關注鎮江市的財政收入情況補充資金來源補充資金來源江蘇交工集團承擔的應收款余額回購義務因此須關注江蘇交工集團的經營和財務狀況抵押物變現收入抵押物變現收入鎮江交投以其依法持有的國有土地使用權提供抵押擔保因此有必要對抵押物的價值及變現的操作流程進行分析23鎮江交投未來收益預測鎮江交投未來收益預測鑒于鎮江交投為應收款的實際債務人，在本信托項下為第一還款義務人，因此有必要對其償債能力進行分析。24鎮江市

44、交通投資建設發展公司鎮江市交通投資建設發展公司2013年年-2015年現金流量預測表年現金流量預測表 單位：萬元項項 目目20132013年度年度20142014年度年度20152015年度年度一一現金流入現金流入1交通綜合開發經營收入3032003431002553002代建收入880010000120003政府補貼收入1500015000150004籌資活動現金流收入2625002625002625005其他收入208102457026570 現金流入合計現金流入合計610310655170571370二二現金流出現金流出1土地成本7276882344612722代建項目成本6424730

45、087603償還貸款418093431702437144償還債券5580558041580 現金流出合計現金流出合計502865526926155326三三本期凈現金流量本期凈現金流量107445128244416044四四 加：期初現金及現金等價物的余額加：期初現金及現金等價物的余額84956192401320645五五期末現金及現金等價物余額期末現金及現金等價物余額192401320645736689鎮江交投未來收益預測鎮江交投未來收益預測預測依據預測依據o上述交通綜合開發經營收入，即土地出讓收入，測算依據為鎮江交投2013-2015年度地塊上市計劃（見下表）；25年份地塊名稱面積（畝）土

46、地證號土地性質2013年林隱路24.11(2007) 4277號綜合用地林隱路15.47(2007) 4280號綜合用地林隱路磷肥廠40.95(2007) 4282號綜合用地官塘橋60.08(2009) 1172號城鎮混合住宅官塘橋406.35(2009) 1173號城鎮混合住宅官塘橋16.5(2009) 1174號城鎮混合住宅蔣橋鎮官塘橋村224.55(2007) 4號城鎮混合住宅蔣橋鎮官塘橋村57.96(2007) 5號城鎮混合住宅蔣橋鎮官塘橋村36.58(2007) 7號城鎮混合住宅官塘橋鎮寶路西118.84(2005) 1153306號城鎮混合住宅合計1001.39預計收入30.3億元

47、，收益14.7億元2014年蔣橋鎮官塘橋村129.11(2007) 6號城鎮混合住宅官塘橋302.05(2009) 1171號城鎮住宅用地官塘橋60.08(2009) 1172號城鎮住宅用地官塘橋406.35(2009) 1173號城鎮住宅用地官塘橋16.5(2009) 1174號城鎮住宅用地官塘橋鎮寶路西119.05(2005) 1153305號城鎮混合住宅官塘橋鎮寶路西110.56(2005) 1153307號城鎮混合住宅合計1143.7預計收入34.3億元，收益15億元2015年鎮澄路東側189.16(2001) 11號城鎮混合住宅鎮江第二汽運公司47.64(2006) 1159032號

48、城鎮住宅用地鎮江冶煉總廠15.56(2006) 1159030號城鎮住宅用地長山煤礦69.61(2009) 1187號城鎮住宅用地蔣喬喬家門140.16(2009) 4721號潤州區官塘橋293.2(2009) 6290號潤州區官塘橋57.38(2009) 6292號長山煤礦69.61(2009) 1187號長山煤礦39.66(2009) 1188號古洞煤礦121.5(2009) 1189號城鎮住宅用地古洞煤礦9.73(2009) 1190號城鎮混合住宅合計1053.21預計收入25.5億元，收益12億元o截至2011年底，公司土地存量達到9801.54畝，累計上市出讓土地2968.41畝，累

49、計實現土地出讓金54.28億元；鎮江市政府還將在2013-2017年給公司配置土地4288畝。可以說，未來兩年公司的供地規模仍會穩步上升。根據鎮江交投提供的“存量土地上市計劃”，2013-2015年鎮江交投依法持有的地塊上市收入預計為90.1億元，凈收益預計為41.7億元。鎮江交投未來收益預測鎮江交投未來收益預測o代建收入測算依據為鎮江交投在建的鎮江市官塘新城路網工程可取得的收入；o政府補貼收入為依據2009-2011年三年補貼收入的平均值測算得出；除2011年度外，鎮江交投自政府取得的補貼收入均呈現大幅上升的趨勢，因此采用此種平均值為較保守的測算方式；o籌資活動現金流入為依據2009-201

50、1年三年籌資規模的平均值測算得出；鎮江交投2012年新增金融機構負債及企業債額度較2011年大幅上升，其目前的融資渠道較多，成本也呈現下降態勢；因此采用此種平均值為較保守的測算方式；o其他收入主要指租金、廣告、咨詢等收入；o土地成本按照土地出讓價格的24%確定（參考鎮江市土地開發的通常成本）；o代建項目成本按照2009-2011年主營業務成本的平均值75%進行測算；o貸款及債券償還額度均為依據截至2012年12月31日的債務情況進行的測算；可見，采用上述較為保守的方式測算出未來3年企業的凈現金流量分別為10.7億元、12.8億元及41.6億元，現金流水平較為充沛，具有較強的償付能力。26鎮江市

51、財政收入情況鎮江市財政收入情況27年度年度2009年年2010年年2011年年2012年年一、財政總收入一、財政總收入29635273815000389813553086051、上劃中央收入、上劃中央收入758368939195872184增值稅556242625273528944消費稅108051861616559企業所得稅129716212568236622個人所得稅6160582738900592、一般預算內收入、一般預算內收入1015693138101213573632154790（1）稅收收入828979110865510860971740000其中：增值稅1853872084031

52、76243營業稅262612351515325359所得稅127546196871217786（2）非稅收入1867142723572712663、基金收入、基金收入118946614947931668588其中：政府性基金收入85972510711901319447社保基金收入329741423603349141二、可支配財力二、可支配財力2205000286120030260004200000三、財政總支出三、財政總支出23126862982193292712542650931、一般預算支出12074131548556132871323363872、基金支出1105273143363715

53、98412其中：政府性基金支出78341610097191255458社保基金支出321857423918342954截至2012年12月末，鎮江市全市累計財政總收入530.86億元，同比增長36.2%。其中：地方財政一般預算收入完成215.48億元，同比增長58.7%，2012年全市累計財政總支出426.51億元，2012年公共預算收入中，稅收收入總量分別超過全省、蘇南平均3.4和9.2個百分點，列全省第6位。總體來看，受益于鎮江市地區經濟的良好發展，鎮江市財政實力得到增強，財政收入結構逐步優化，財政收支平衡情況較好，為地方經濟的發展提供了很強的保障。江蘇交工集團未來收益預測江蘇交工集團未來收益預測鑒于江蘇交工集團承擔應收款余額回購義務，因此有必要對其償債能力進行分析。經分析江蘇交工集團近三年的資產、負債及利潤狀況，可以看到江蘇交工集團的負債規模較小，且絕大部分為短期借款，因此僅對其營業收入情況進行預測。28預測依據：營業收入主要包括工程施工收入；按照過去三年增長趨勢分析，2009年增長率為36%，2010年增長率為28%，2011年增長率為2.3%，2012年增長率為1.4%；鑒于近幾年國家貨幣政策趨緊，