1、1財務管理財務管理第八章第八章 營運資金管理營運資金管理一、營運資金的含義二、營運資金的特點三、營運資金管理的內容本章主要內容第一節第一節 營運資金管理概述營運資金管理概述第一節第一節 營運資金管理概述營運資金管理概述第一節第一節 營運資金管理概述營運資金管理概述一、營運資金的含義 1. 營運資金營運資本 是指流動資產減去流動負債后的余額。 2. 流動資產： 是指可以在一年或超過一年的一個營業周期內變現或使用的資產。 主要包括現金、有價證券、應收賬款、存貨等。 3. 流動負債： 是指在一年或超過一年的一個營業周期內必須清償的債務 主要包括銀行短期借款、應付賬款、應付票據、預收賬款、應計費用等。

2、第一節第一節 營運資金管理概述營運資金管理概述第一節第一節 營運資金管理概述營運資金管理概述一、營運資金的含義 1.營運資金 2.流動資產 3.流動負債 說明： 如果流動資產等于流動負債，則占用在流動資產上的資金是由流動負債融資；如果流動資產大于流動負債，則與此相對應的“凈流動資產”要以長期負債或股東權益的一定份額為其資金來源。第一節第一節 營運資金管理概述營運資金管理概述二、營運資金的特點1.流動資產的特點 變現能力強 流動資產具有較強的變現能力，如果企業資金周轉不善，出現財務困難時，可以迅速變現流動資產，及時獲取現金，以滿足企業經營或償債的需求。 數量波動大 企業對流動資產投資的數量應隨著

3、企業經營環境及狀況的變化而不斷改變，如季節性企業更是如此。第一節第一節 營運資金管理概述營運資金管理概述第一節第一節 營運資金管理概述營運資金管理概述二、營運資金的特點1. 流動資產的特點變現能力強數量波動大資金占用形態易變 流動資產投資的具體占用形態在時間上具有繼起性，在空間上具有并存性。資金占用時間短 流動資產投資往往是逐次追加，而不是一次性的，并且占用時間較短，對企業影響的時間也較短。流動資產投資通常會在一年或超過一年的一個營業周期內收回。第一節第一節 營運資金管理概述營運資金管理概述二、營運資金的特點2. 流動負債的特點 速度快 申請短期借款往往比申請長期借款更容易，更便捷，通常在較短

4、時間內便可獲得。因此，當企業急需資金時，往往首先尋求短期借款。 彈性高 短期借款契約中的限制條款比較少，使企業有更大的行動自由。對于季節性企業，短期借款比長期借款具有更大的靈活性。二、營運資金的特點 2. 流動負債的特點 成本低 短期負債籌資所發生的利息支出低于長期負債籌資的利息支出。而某些自然融資則沒有利息負擔。 風險大 短期借款利率則隨市場利率的變化而變化，時高時低，使企業難以適應。過多籌措短期債務，企業需在短期內籌措大量資金還債，易導致企業財務狀況惡化，甚至破產。 速度快 彈性高第一節第一節 營運資金管理概述營運資金管理概述第一節第一節 營運資金管理概述營運資金管理概述三、營運資金管理的

5、內容 企業的流動資產按著占用形態的不同，可以分為：1.貨幣資產： 包括庫存現金和銀行存款以及銀行本票、銀行匯票、信用證、在途資金等其他貨幣資金。2.短期投資： 是指企業資產中各種準備隨時變現的有價證券及不超過一年的其他投資，其中主要是指有價證券。第一節第一節 營運資金管理概述營運資金管理概述第一節第一節 營運資金管理概述營運資金管理概述三、營運資金管理的內容3.債權資產 包括應收賬款、應收票據、預付賬款、其他應收及預付款項等。4.存貨資產 主要包括原材料、在產品、產成品、半成品、低值易耗品、包裝物等。 營運資金管理的重要內容： 合理地規劃存貨需要量，使存貨保持在最優的水平上，加強存貨控制是重點

6、。 第一節第一節 營運資金管理概述營運資金管理概述一、現金的持有動機與成本二、最佳現金持有量的確定 三、現金的日常收支管理本節主要內容第二節現金管理第二節現金管理第二節現金管理一、現金的持有動機與成本 1. 現金的持有動機 企業持有一定量的現金，主要是為了滿足以下幾方面的需要：（1） 交易性需要 滿足日常開支的需要，如企業購買材料物資、支付職工工資、繳納各種稅費、支付投資者利潤或股利等。（2） 預防性需要 滿足防止意外事項發生的需要。（3） 投機性需要 企業若持有現金，并用于有利可圖的投機活動中，將會獲取豐厚的投資收益。一、現金的持有動機與成本 2. 現金的持有成本（1）持有成本 是指企業因保

7、留一定的現金余額而增加的管理費用及喪失的再投資收益。（2）轉換成本 是企業用現金購入有價證券以及轉讓有價證券換取現金時付出的交易費。（3）短缺成本 是指在現金持有量不足而無法及時通過轉讓有價證券加以補充而給企業造成的損失。第二節現金管理第二節現金管理二、最佳現金持有量的確定 1. 因素分析法因素分析模式 是根據上年現金實際占用額以及本年有關因素預測變動情況，對不合理的占用進行調整，來確定最佳現金余額的方法。（現金持有量與銷售收入成正比）入入增增長長預預測測期期收收（）占占用用額額基基期期不不合合理理平平均均占占用用額額基基期期現現金金（持持有有量量最最佳佳現現金金%1第二節現金管理第二節現金管

8、理二、最佳現金持有量的確定 1. 因素分析法 例題：某企業2001年的現金實際平均占用額為1200萬元，額為40萬元。2002年預計銷售收入可比上年增長15%。 要求：用因素分析模式確定該企業2002年的最佳現金持有量。 解： 最佳持有量=（1200-40）*（1+15%） =1334（萬元）第二節現金管理第二節現金管理二、最佳現金持有量的確定2. 成本分析法 企業現金持有的總成本包括三部分： 機會成本、管理成本、短缺成本0 總總 成成 本本(元元)總成本線總成本線機會成本線機會成本線管理成本線管理成本線短缺成本線短缺成本線現金最佳持有量（元現金最佳持有量（元)現金持有量（元現金持有量（元)第

9、二節現金管理第二節現金管理二、最佳現金持有量的確定2. 成本分析法例： 某企業現有ABCD四中現金持有方案，有關成本資料如下：項目ABCD現金持有量10000200003000040000機會成本率12%12%12%12%管理費用2000200020002000短缺成本5600250010000機會成本1200240036004800總成本8800690066006800結論：現金持有量為30000元時，成本最低，選擇方案C。第二節現金管理第二節現金管理二、最佳現金持有量的確定 3. 存貨模式法 主要考慮現金的持有成本中的機會成本和轉換成本，而不考慮持有成本中的管理費用和短缺成本。應用前提：（

10、1）企業預算期內的現金需求總量是一定的并可預知；（2）現金的支出比較穩定；（3）企業需要現金時可以立即得到補充（不需要提前訂貨）；（4）證券投資報酬率和每次固定交易費可以預知。第二節現金管理第二節現金管理假設Q為每次證券變現的數量 只考慮機會成本與固定性轉換成本 二、最佳現金持有量的確定 3. 存貨模式法現金持有的總成本：二、最佳現金持有量的確定 3. 存貨模式法現金持有的總成本：FQTKQCCTc221 存貨模式法的現金最佳持有量： KTFQ2*預算期內現金需求總量預算期內現金需求總量每次轉換成本每次轉換成本現金持有量現金持有量機會成本（有價證券收益率）機會成本（有價證券收益率）第二節現金管

11、理第二節現金管理第二節現金管理第二節現金管理二、最佳現金持有量的確定 3. 存貨模式法 例：某企業預計期內現金需要總額為31200000元，有價證券轉換為現金的一次性交易成本為1000元，有價證券的投資收益率（持有現金的機會成本）為10%。 則計算最佳現金持有量為：KFTFQTKQTc22*計算現金最佳持有量的總成本為： )(71.789936%101000312000002元元)(67.78993%101000312000002元元cTKTFQ2*例題：某企業現金收支狀況比較穩定，預計全年（按360天計算）需要現金400萬元，現金與有價證券的轉換成本為每次400元，有價證券的年利率為8%，則

12、： 最佳現金持有量Q*最低現金管理相關總成本（TC） 其中：轉換成本=（4000000200000）400=8000（元）持有機會成本=（2000002）8%=8000（元）有價證券交易次數=4000000/200000=20（次）有價證券交易間隔期=36020=18（天）二、最佳現金持有量的確定 4.現金周轉期模式 是根據現金周轉期來確定最佳現金持有量的方法。現金周轉期越短，持有現金的數量越少，反之越多。 現金周轉期：是指從現金投入生產經營活動開始，經過生產經營過程，最終又轉化為現金所需要的時間。 確定最佳現金持有量的步驟：（1）計算現金周轉期現金周轉期 =應收賬款周轉期-應付賬款周轉期+存

13、貨周轉期（天）第二節現金管理第二節現金管理二、最佳現金持有量的確定 4.現金周轉期模式 確定最佳現金持有量的步驟：（1）計算現金周轉期 在賒購材料、賒銷產品的情況下：存貨周轉期存貨周轉期現金周轉期現金周轉期 銷售銷售 收款收款付款付款收料收料應付賬款周轉期應付賬款周轉期應收賬款周轉期應收賬款周轉期第二節現金管理第二節現金管理二、最佳現金持有量的確定4.現金周轉期模式 確定最佳現金持有量的步驟：（1）計算現金周轉期（2）計算現金周轉率 現金周轉率=360/現金周轉期（次/年）（3）確定最佳現金持有量 最佳現金持有量=年現金需求總量/現金周轉率第二節現金管理第二節現金管理三、現金回收的管理三、現金

14、回收的管理 1.管理的目的：盡快收回現金，加速現金周轉2.管理的方法：郵政信箱法（鎖箱法）銀行業務集中法 第二節現金管理第二節現金管理第二節現金管理第二節現金管理四、現金支出的管理四、現金支出的管理 1.管理的任務：盡可能延緩現金支出時間2.方法：（1）合理利用“浮游量” 是指從企業開出支票、收款人收到支票并存入銀行，至銀行將這筆款項劃出企業存款戶之前這一段時間的貨幣資金占用量。（2）推遲支付應付款（3）采用匯票付款第三節第三節 應收賬款管理應收賬款管理 本節主要內容一、應收賬款管理的目的二、信用政策的制定三、應收賬款的收賬政策四、應收賬款的日常管理第三節第三節 應收賬款管理應收賬款管理 一、

15、應收賬款管理的目的1.企業發生應收賬款的原因 商業競爭 商品銷售和款項收回的時間差距2.應收賬款的功能 促銷 減少存貨3.應收賬款的成本（1）機會成本 是指由于資金占用在應收賬款上，所喪失的其他投資收益。（一般與有價證券的投資收益相比）一、應收賬款管理的目的3.應收賬款的成本（2）機會成本的計算：資金成本率資金維持賒銷業務所需要的應收賬款機會成本銷售收入變動成本應收賬款平均余額資金維持賒銷業務所需要的變動成本率變動成本率應收賬款平均余額應收賬款平均余額平均收賬天數年賒銷額應收賬款平均余額360資資金金成成本本率率銷銷售售收收入入變變動動成成本本平平均均收收賬賬天天數數年年賒賒銷銷額額應應收收賬

16、賬款款機機會會成成本本360資金成本率一般可資金成本率一般可按有價證券利息率按有價證券利息率第三節第三節 應收賬款管理應收賬款管理 一、應收賬款管理的目的3.應收賬款的成本：（1）機會成本（2）管理成本 是指因應收賬款而耗費的開支。主要包括對客戶的資信調查費、賬簿記錄費、收賬費用等。（3）壞賬成本 是指由于壞賬給企業帶來的損失。4.應收賬款管理的目的： 主要是為了擴大銷售額，增強企業競爭能力，降低應收賬款投資成本，使企業提供商業信用、擴大銷售所增加的收益大于因此而增加的各種費用，取得較多的利潤。第三節第三節 應收賬款管理應收賬款管理 例：某企業預測2008年度銷售收入凈額為4500萬元，現銷與

17、賒銷比例為1：4，應收賬款平均收賬天數為60天，變動成本率為50%，企業的資金成本率為10%。一年按360天計算。要求：（1）計算2008年度賒銷額。 現銷與賒銷比例為1：4，所以賒銷額=4/5銷售收入凈額，即賒銷額=4/54500=3600（萬元）（2）計算2008年度應收賬款的平均余額。應收賬款的平均余額=日賒銷額平均收賬天數 =3600/36060=600（萬元）（3）計算2008年度維持賒銷業務所需要的資金額。維持賒銷業務所需要的資金額=應收賬款的平均余額變動成本率=60050%=300（萬元） （4）計算2008年度應收賬款的機會成本額。應收賬款的機會成本=維持賒銷業務所需要的資金資

18、金成本率=300300 10%=3010%=30（萬元）（5）若2008年應收賬款需要控制在400萬元，在其他因素不變的條件下，應收賬款平均收賬天數應調整為多少天？ 應收賬款的平均余額=日賒銷額平均收賬天數 =3600/3603600/360 平均收賬天數平均收賬天數=400=400 所以平均收賬天數=4040（天） 例：某企業預測2008年度銷售收入凈額為4500萬元，現銷與賒銷比例為1：4，應收賬款平均收賬天數為60天，變動成本率為50%，企業的資金成本率為10%。一年按360天計算。二、信用政策的制定 信用政策（Credit Policy） 是企業為對應收賬款投資進行規劃與控制而確立的基

19、本原則與行為規范。 包括：信用標準、信用條件、收賬政策1.信用標準 （1）信用標準是指顧客獲得企業的交易信用所應具備的條件。企業在設定某一顧客的信用標準時，通常要評價其信用品質。 （2）制訂信用標準是應考慮的因素： 同行業競爭對手的情況； 企業承擔違約風險的能力； 客戶的資信程度。第三節第三節 應收賬款管理應收賬款管理 二、信用政策的制定1.信用標準 客戶資信程度的評價方法：“5C”評估法 “五C”系統： 品質（Character) 是指客戶履行付款義務的可能性。 能力( Capacity) 是指客戶的短期償債能力。 資產( Capital) 是指客戶的財務實力和財務狀況。 抵押(Collat

20、eral) 是指當客戶拒付或無力付款時，能被用于抵押的資產。 條件(Conditions) 是指影響客戶付款能力的經濟環境。第三節第三節 應收賬款管理應收賬款管理 （3）信用標準分析的步驟 設定信用等級的評價標準； 利用既有或潛在客戶的財務報表數據，計算各自的指標值，并與上述標準比較； 進行風險排隊，并確定各有關客戶的信用等級。 如 A A級級 拒付風險系數拒付風險系數 5%5%以內以內 B B級級 拒付風險系數拒付風險系數 5%10%5%10%之間之間 某行業信用標準一覽表指標信用標準信用好信用差流動比率2.5：11.6：1速動比率1.1：10.8：1現金比率0.4：10.2：1產權比率1.

21、8：14：1已獲利息倍數3.2：11.6：1有形凈值負債率1.5：12.9：1應收賬款平均收賬天數2640存貨周轉率（次）64總資產報酬率（%）3520賒購付款履約情況及時拖欠客戶信用狀況評價表指標指標值拒付風險系數流動比率2.6：10速動比率1.2：10現金比率0.3：15產權比率1.7：10已獲利息倍數3.2：10有形凈值負債率2.3：15應收賬款平均收賬天數365存貨周轉率（次）70總資產報酬率（%）350賒購付款履約情況及時0累計拒付風險系數 15某客戶的各項指標及累計拒付風險系數如表：二、信用政策的制定2.信用條件 是指企業要求顧客支付賒銷貨款的條件，主要包括：信用期限 是指企業允許

22、客戶從購貨到支付貨款的時間限定。 “Net45”“n45”Net45”“n45”折扣期限 是指客戶可以享受現金折扣的付款期限。現金折扣 是指在折扣期限內，可享受現金折扣的百分比。 “2/10,n/60”2/10,n/60”第四節第四節 應收賬款管理應收賬款管理 第三節第三節 應收賬款管理應收賬款管理 二、信用政策的制定2.信用條件 例如：企業規定的貨款支付條件為：說明： 企業規定的信用期限為30天，折扣期限為10天，現金折扣率為2%。”“30/,10/2n現金折扣百分比現金折扣百分比 折扣期限折扣期限全額付款全額付款信用期限信用期限第三節第三節 應收賬款管理應收賬款管理 二、信用政策的制定3.

23、3.信用政策的選擇信用政策的選擇 信用期間政策信用期間政策 例：某企業目前采用按發票金額例：某企業目前采用按發票金額3030天內付款的信用政策天內付款的信用政策, ,銷售量預計為銷售量預計為200000200000件件, ,市場單位產品價格為市場單位產品價格為1010元元/ /件；企件；企業單位變動成本為業單位變動成本為8 8元元/ /件件, ,固定成本總額為固定成本總額為8000080000元；企業元；企業可能發生的收賬費用為可能發生的收賬費用為60006000元元, ,壞賬損失為壞賬損失為80008000元。企業元。企業擬將信用期限延長至擬將信用期限延長至6060天天, ,則預計銷售量將增

24、加則預計銷售量將增加20%,20%,預計預計收賬費用將增加收賬費用將增加30%,30%,預計壞賬損失將增加預計壞賬損失將增加35%,35%,企業仍按發企業仍按發票金額收款。假定該企業最低報酬率為票金額收款。假定該企業最低報酬率為15%15%。 要求：作出是否延長信用期限的決策。要求：作出是否延長信用期限的決策。第三節第三節 應收賬款管理應收賬款管理 二、信用政策的制定3.信用政策的選擇 信用期間政策例：根據上述資料計算30天、60天賒銷期的機會成本分別為：（元元）天天賒賒銷銷期期的的機機會會成成本本48000%152400000192000060360240000060（元元）天天賒賒銷銷期期

25、的的機機會會成成本本20000%152000000160000030360200000030資資金金成成本本率率銷銷售售收收入入變變動動成成本本平平均均收收賬賬天天數數年年賒賒銷銷額額應應收收賬賬款款機機會會成成本本360第三節第三節 應收賬款管理應收賬款管理 二、信用政策的制定項項 目目信用期信用期6060天天信用期信用期3030天天差差 額額1.1.收益收益銷售收入銷售收入銷售成本銷售成本收益增加收益增加2400000240000019200001920000480000480000200000020000001600000160000040000040000040000040000032

26、0000320000 80000 800002.2.費用費用應收賬款的機會成應收賬款的機會成本本收賬費用收賬費用壞賬損失壞賬損失費用增加費用增加480004800078007800108001080066600666002000020000600060008000800034000340002800028000180018002800280032600326003.3.凈損益增加凈損益增加4134004134003660003660004740047400第三節第三節 應收賬款管理應收賬款管理 4.信用條件備選方案的決策決策過程： 例：某企業準備了三個備選方案： A：N/30 賒銷收入2400

27、萬元,壞賬損失率2%,收賬費用24萬元。 B：N/60 賒銷收入2640萬元,壞賬損失率3%,收賬費用40萬元。 C：N/90賒銷收入2800萬元,壞賬損失率5%,收賬費用56萬元。 另：變動成本率65%，資金成本率（或有價證券利息率）20%，有關資料列示如下：562640仍按上例， 如果企業選擇了如果企業選擇了B B方案，但為了加速應收賬款的回收，方案，但為了加速應收賬款的回收，決定將客戶（按賒銷額計算）賒銷條件改為：決定將客戶（按賒銷額計算）賒銷條件改為： （2/102/10，1/201/20，n/60n/60）估計約有估計約有60%60%的會利用的會利用2%2%的折扣；的折扣；15%15

28、%的客戶將利用的客戶將利用1%1%的折的折扣。壞賬損失降為扣。壞賬損失降為2%2%，收賬費用降為，收賬費用降為3030萬元。萬元。 根據上述資料，有關指標可計算如下：根據上述資料，有關指標可計算如下： 應收賬款周轉期應收賬款周轉期= 60%10152025%60=24 （天）（天） 應收賬款周轉率應收賬款周轉率=360/24=15（次）（次） 應收賬款平均余額應收賬款平均余額=2640/15=176（萬元）（萬元） 維持賒銷業務所需要的資金維持賒銷業務所需要的資金=17665%=114.4（萬元）（萬元） 應收賬款機會成本應收賬款機會成本=114.420%=22.88（萬元）（萬元） 壞賬損失

29、壞賬損失=26402%=52.8（萬元）（萬元） 現金折扣現金折扣=2640(2%60%十十1%15%)=35.64（萬元）（萬元） 三、應收賬款的收賬政策應收賬款的收賬政策（Collection Policy ） 是指客戶違反信用條件時，企業所采取的收賬策略與措施。1.應收賬款的收賬費用與壞賬損失：收賬費用收賬費用0壞賬損失壞賬損失ABC第三節第三節 應收賬款管理應收賬款管理 例題：某公司的年賒銷收入為720萬元，平均收賬期為60天，壞賬損失為賒銷額的10%，年收賬費用為5萬元。該公司認為通過增加收賬人員等措施，可以使平均收賬期降為50天，壞賬損失率降為賒銷額的7%。假設公司的資金成本率為6

30、%，變動成本率為50%。要求:計算為使上述變更經濟上合理,新增收賬費用的上限（每年按360天計算）。項目項目原方案原方案新方案新方案應收賬款平均余額應收賬款平均余額= =日賒銷額日賒銷額平均平均收賬期收賬期（720/360720/360）60=12060=120（720/360720/360）50=10050=100機會成本機會成本= =應收賬款平均余額應收賬款平均余額變動變動成本率成本率資金成本率資金成本率12012050%50%6%=3.66%=3.610010050%50%6%=36%=3壞賬成本壞賬成本= =賒銷額賒銷額壞賬損失率壞賬損失率72072010%=7210%=7272072

31、07%=50.47%=50.4收賬費用收賬費用5 5X X信用成本合計信用成本合計80.680.653.4+X53.4+X解答：項目項目原方案原方案新方案新方案應收賬款平均余額應收賬款平均余額= = 日賒銷額日賒銷額平均收賬期平均收賬期（720/360720/360）60=12060=120（720/360720/360）50=10050=100機會成本機會成本= =應收賬款平均余額應收賬款平均余額 變動成本率變動成本率資金成本率資金成本率12012050%50%6%=3.66%=3.610010050%50%6%=36%=3壞賬成本壞賬成本= =賒銷額賒銷額壞賬損失率壞賬損失率7207201

32、0%=7210%=727207207%=50.47%=50.4收賬費用收賬費用5 5X X信用成本合計信用成本合計80.680.653.4+X53.4+X當新方案的信用成本小于等于原方案的信用成本，新方案在經濟上才合理，所以：收賬費用的上限 X=80.6-53.4=27.2（萬元）新增收賬費用上限=27.2-5=22.2（萬元）故采取新收賬措施而增加的收賬費用，不應超過22.2萬元。三、應收賬款的收賬政策2.應收賬款的收賬程序： 信函通知： 當顧客拖欠賬款時，應先給顧客一封有禮貌的通知信件，接著可以寄出一封措詞較直平的信件催收款項。 電話催收： 信函通知后，如未見款項收回，則可以進一步通過電話

33、催收。 派人面談： 如電話催收仍不見效，則可以派企業專門的收賬人員直接與顧客面談，雙方協商解決。 訴諸法律： 如果企業與顧客談判不成，那么只好交給企業的律師采取法律行動催收賬款。第三節第三節 應收賬款管理應收賬款管理 四、應收賬款的日常管理1.應收賬款投資額的控制 應收賬款投資額即應收賬款平均占用額 主要取決于兩個因素： 企業賒銷額； 應收賬款的平均收賬期。 應收賬款的投資額的計算： 應收賬款投資額 = 每日平均賒銷額應收賬款平均收賬期每日平均賒銷額： 取決于企業的銷售能力和信用政策；應收賬款平均收賬期： 取決于企業信用政策，不同情況下應采取不同的信用政策。第三節第三節 應收賬款管理應收賬款管

34、理 四、應收賬款的日常管理2.應收賬款的賬齡分析 應收賬款賬齡分析法： 即就是通過編制應收賬款的賬齡分析表，來反映不同賬齡的應收賬款所占的比例與金額，以便對應收款的回收情況進行有效控制。 反映信息：（1）有多少客戶在折扣期內付款；（2）有多少客戶在信用期現限內付款；（3）有多少客戶在信用期限后付款；（4）有多少應收賬款拖欠太久，可能成為壞賬。第三節第三節 應收賬款管理應收賬款管理 應收賬款賬齡賬戶數量金額（萬元）比重（%）信用期內（設平均為3個月）超過信用期1個月內超過信用期2個月內超過信用期3個月內超過信用期4個月內超過信用期5個月內超過信用期6個月內超過信用期6個月以上 100502010

35、1512 816 6010 6 4 7 5 2 6 6010 6 4 7 5 2 6應收賬款余額總計- 100 100 應收賬款賬齡分析表3.應收賬款收現保證率分析 應收賬款收現保證率是為了適應企業現金收支匹配關系的需要，確定出的有效收現的賬款應占全部應收賬款的百分比，是二者應當保持的最低比例。計算公式： 應收賬款收現保證率= （當期必要現金支付總額-當期其他穩定可靠的現金流入總額）當期應收賬款總計金額 例題 ：某企業預期必須以現金支付的款項有：支付工人工資50萬元，應納稅款35萬元，支付應付賬款60萬元，其他現金支出3萬元。預計該期穩定的現金收回數是70萬元。記載在該期“應收賬款”明細期末賬

36、上客戶有A（欠款80萬元）、B（欠款100萬元）和C（欠款20萬元），應收賬款收現保證率的計算如下： 當期現金支付總額=50+35+60+3=148（萬元）當期應收賬款總計金額=80+100+20=200（萬元）應收賬款收現保證率=（148-70）/200100%=39%四、應收賬款的日常管理3.應收賬款的壞賬管理 應收賬款壞賬的確認：（1）債務人破產或死亡，依法清償后，確實無法收回的應收賬款；（2）逾期三年未履行償債義務的應收賬款。 壞賬準備制度的建立： 壞賬準備金制度的含義： 是指企業按照事先確定的比例估計壞賬損失。計提壞賬準備金，呆壞賬發生時再沖減壞賬準備金。第三節第三節 應收賬款管理應

37、收賬款管理 四、應收賬款的日常管理3.應收賬款的壞賬管理 壞賬準備的計提方法：（1）銷貨百分比法：按賒銷額的百分比計提。（2）賬齡分析法： 按應收賬款的賬齡長短，分別確定不同的計提比例。（3）應收賬款余額百分比法： 按期末應收賬款余額的一定比率計提壞賬準備。 建立壞賬準備金制度的關鍵： 是合理確定計提壞賬準備的比例。 第三節第三節 應收賬款管理應收賬款管理 第四節 存貨管理 本節主要內容一、存貨管理的目標二、存貨成本三、存貨控制的經濟批量模型四、存貨的ABC分類控制法第四節 存貨管理一、存貨管理的目標（一）定義及分類： 存貨是指企業在日常活動中持有以備出售的產成品或商品、處在生產過程中的在產品

38、、在生產過程或提供勞務過程中耗用的材料和物料等。按經濟用途分類 1原材料 2在產品和自制半成品 3產成品 4周轉材料（低值易耗品、包裝物） 5商品 按保管責任和存放地點不同 1庫存商品 2在途商品 3加工中存貨 4委托代銷的存貨存貨的分類按照存貨的來源分類 1外購存貨 2自制存貨 3委托加工存貨 4投資人投入的存貨 5接受捐贈的存貨 6接受債務重組取得的存貨 7以非貨幣交易換入的存貨 8盤盈的存貨第四節 存貨管理一、存貨管理的目標（一）定義及分類：（二）企業儲存存貨的原因： 1.防止停工待料2.適應市場變化3.降低進貨成本 4.維持均衡生產 （三）管理的目的 在存貨的功能與成本之間進行利弊權衡

39、，在充分發揮存貨功能的同時降低成本、增加收益、實現他們的最佳組合。1.進貨成本進貨成本主要由存貨的進價和進貨費用構成。其中，進價又稱購置成本，是指存貨本身的價值，等于采購單價與采購數量的乘積。在一定時期，進貨總量既定的條件下，無論企業采購次數如何變動，存貨的進價通常是保持相對穩定的（假設物價不變且無采購數量折扣，因而屬于決策無關成本）。進貨費用又稱訂貨成本，是指企業為組織進貨而開支的費用。進貨費用有一部分與訂貨次數有關，這類變動性進貨費用屬于決策的相關成本；另一部分與訂貨次數無關，這類固定性進貨費用則屬于決策的無關成本。 二、存貨成本第四節 存貨管理2.儲存成本儲存成本即企業為持有存貨而發生的

40、費用。儲存成本可以按照與儲存數額的關系分為變動性儲存成本和固定性儲存成本兩類。其中固定性儲存成本與存貨儲存數額的多少沒有直接聯系，這類成本屬于決策的無關成本，而變動性儲存成本則與存貨儲存數額成正比例變動關系，這類成本屬于決策的相關成本。 二、存貨成本第四節 存貨管理3.缺貨成本缺貨成本是指因存貨不足而給企業造成的停產損失、延誤發貨的信譽損失及喪失銷售機會的損失等。缺貨成本能否作為決策的相關成本，應視企業是否允許出現存貨短缺的不同情形而定，若允許缺貨，則缺貨成本便與存貨數量反向相關，即屬于決策相關成本，反之若企業不允許發生缺貨情形，此時缺貨成本為零，也就無須加以考慮。二、存貨成本第四節 存貨管理

41、二、存貨成本scaTCTCTDTCscTCKQFDUKQDF221取得成本儲存成本缺貨成本 存貨成本訂貨成本購置成本變動訂貨成本固定訂貨成本DUDU變動儲存成本固定儲存成本KQD1FcKQ22FSTC第四節 存貨管理總結二、存貨成本存貨成本中的取得成本與儲存成本TC(Q)Q 訂貨成本訂貨成本儲存成本儲存成本存貨成本存貨成本0*Q)(*QTC第四節 存貨管理三、存貨控制的經濟批量模型1. 經濟批量基本模型 經濟批量 又稱經濟訂貨量，是指一定時期內使企業存貨總成本最低時的訂貨批量。 當缺貨成本為零時，存貨總成本的簡化計算如下： cKQFDUKQDFTC2210QTC令令cKDKQ2*則得則得第四節

42、 存貨管理cKKDQ/2*年最佳訂貨次數模型 KDKQDNC2/*最佳訂貨周期模型cDKKNt/21*三、存貨控制的經濟批量模型 1. 經濟批量基本模型經濟批量模型 存貨總成本模型經濟批量占用資金模型ccQKDKKQKQDTC22*)(*UKKDIc2*經濟訂貨批量基本模型的假設條件：企業能夠及時補充存貨，既需要訂貨時便可立即取得存貨；能集中到貨，而不是陸續入庫；不允許缺貨，即缺貨成本為零；需求量穩定，為一可預測的常量；不考慮現金折扣，存貨單價為一不變的常量；企業現金充足，不會因現金短缺而影響進貨；所需存貨市場供應充足。三、存貨控制的經濟批量模型 1. 經濟批量基本模型第四節 存貨管理例：某企

43、業每年耗用甲材料20000千克,該材料每次訂貨成本25元,單位儲存成本為4元,材料單位價格為10元,則有關指標計算如下:（1）經濟批量： （2）年最佳訂貨次數： （3）最佳訂貨周期： （4）存貨總成本： （5）經濟批量占用資金： 三、存貨控制的經濟批量模型 1. 經濟批量基本模型kgQ500420000252*次次40)252()420000(*N天天9)420000()252(*t元元2000420000252)(*QTC元元250010)42()2000025(*I第四節 存貨管理 思路：如果可享受價格折扣的訂貨數量小于不考慮價格折扣的經濟批量，則可按經濟批量確定每次的訂貨批量。 既可以取

44、得價格折扣，又實現最經濟的訂貨批量。如果可享受價格折扣的訂貨數量大于不考慮價格折扣的經濟批量，則必須進行成本效益分析。測定存在銷貨數量折扣情況下的最優定貨批量，應考慮總成本模型。三、存貨控制的經濟批量模型 2. 存在商業折扣的經濟批量模型第四節 存貨管理 比較各種批量的存貨總成本：三、存貨控制的經濟批量模型 2. 存在商業折扣的經濟批量模型iciiQDUKQKQDTCi2DUKDKTCcQ2* 按Q*采購時的存貨總成本為 按各折扣批量分界點采購時的存貨總成本為第四節 存貨管理三、存貨控制的經濟批量模型 2. 存在商業折扣的經濟批量模型例：某企業每年耗用甲材料20000千克,該材料每次定貨成本25元,單位儲存成本為4元,材料單位價格為10元.規定銷貨數量折扣條件如下: 一次采購量大于等于1000千克,但小于2000千克時,給予1%的數量