1、國際金融試題( 1)第一部分選擇題一、單項選擇題 1廣義的國際收支建立的基礎是 ( B)A.收付實現制B.權責發生制 C.實地盤存制 D.永續盤存制 2一國的國際收支出現逆差，一般會導致( A)A .本幣匯率下浮 B.本幣匯率上浮 C.利率水平上升 D.外匯儲備增加3. 在共同體內取消成員國之間商品的關稅和限額，使商品得以自由流通，而對成員國之外 的第三國實行共同關稅稅率，稱為 ( C)A.自由貿易區 B.共同市場 C.關稅同盟D.經濟和貨幣聯盟4. 以一定整數單位的外國貨幣作為標準， 折算為若干數量的本國貨幣的匯率標價方法是 ( A)A.直接標價法 B.間接標價法本文來源：考試大網C.歐式標

2、價法 D.美元標價法5. 一國貨幣當局實施外匯管制一般要達到的目的是( C)A .控制資本的國際流動 B.加強黃金外匯儲備 C.穩定匯率 D.增加幣信6. 人民幣現行匯率制度的特征是( C)A.固定匯率制 B.自由的浮動匯率制 C.有管理的浮動匯率制 D.釘住匯率制度7. IMF 最基本的資金來源是 ( A)A.會員國繳納的份額 B.在國際金融市場籌資借款 C. IMF的債權有償轉讓 D.會員國的 捐贈8下列屬于歐洲貨幣市場經營的貨幣的是(B )A .紐約市場的美元 B.新加坡市場的美元 C.東京市場的日元 D.倫敦市場的英鎊 9歐洲貨幣的存款利率一般利率。( A)A.高于同幣種國內市場存款

3、B.低于同幣種國內市場存款C.高于同幣種國內市場貸款 D.低于同幣種國內市場貸款10. -項 10年期的貸款，寬限期為 3 年，寬限期滿后，每半年平均還款一次，該項貸款的實 際年限是 ( D)A 10 年 B 13 年 C 7 年 D 6.5 年11. 根據證券的發行對象不同，可以把證券發行分為(B )A.直接發行和間接發行 B.公募發行和私募發行C.出售發行和投標發行 D.募集發行和投標發行12. 外匯市場上最傳統、最基本的外匯業務是( A)A.即期外匯業務 B.遠期外匯業務 C.外匯期貨業務 D.外匯期權業務13. 假設倫敦外匯市場上的即期匯率為 I英鎊=1.4571美元，3個月的遠期外匯

4、升水為 0.41美 分，則遠期外匯匯率為 (B )A1. 0471 B1.4530C1. 4622 D1.867114. 下列關于黃金的說法不正確的是(D )A.黃金是財富的象征 B.金銀天然不是貨幣，貨幣天然是金銀C.黃金具有價值相對穩定性 D.黃金不易于分割15. IS曲線右上方任意一點代表 (A )來源：考試大A.產品市場供過于求 B.產品市場供不應求C.貨幣市場供過于求 D.貨幣市場供不應求16. 特里芬在黃金與美元危機一書中指出：一國的國際儲備額應同其進口額保持一定的比例關系，這個比例關系的最高限與最低限應該分別是 (A )A. 40%和 20% B. 30%和 25% C. 25%

5、和 30% D. 20%和 40%二、多項選擇題 17.資本與金融賬戶記錄的項目有 ( ABCE)A.資本轉移 B.直接投資 C.證券投資 D.投資收入 E.國際商業銀行貸款18. -國貨幣滿足以下哪些條件，即為可自由兌換貨幣？( ABEA.是全面可兌換貨幣 B.在國際支付中被廣泛采用 C.是各個國家必持有的儲備資產 D.資 本項目下可兌換的貨幣 E.是世界外匯市場上的主要交易對象19. 下列實行單獨浮動匯率的貨幣是 (ABDF )A.美元B.歐元C.港元D.日元E.英鎊20. 下列屬于國際貨幣市場的是 ( ACD)A.短期信貸市場 B.國際債券市場 C.短期票據市場 D.貼現市場 E.國際股

6、票市場21. 外匯市場的交易主體有 ( ABCDE)A. 一般工商客戶 B.外匯銀行 C.外匯經紀人 D.中央銀行 E.個人客戶三、名詞解釋題(本大題共 3 小題，每小題 2 分，共 6 分)22期貨交易 : 在有形的交易所內，通過結算所的下屬成員清算公司或經紀人，根據成交 單位、交割時間等標準化的原則，按固定價格購買與賣出各種期貨合約的一種交易。23宏觀經濟均衡 : 包括封閉條件下宏觀經濟均衡，即低失業率下的國內經濟穩步增長，還 包括外部均衡層面，開放經濟的外部均衡即適應本國宏觀經濟的合理的國際收支結構。24.二板市場 : 二板市場是第二板市場的簡稱，也稱創業板，或高科技板，主要是以設立時特

7、別是高科技型的中小( FALSE)間短、 規模小、 達不到主板上市條件但具備較高成長性的中小企業， 企業為對象，為其通過股票發行籌集資金所提供的上市交易的系統。四、判斷分析題 25.在外匯管制國家營業的外國公司屬該國非居民。26. 牙買加體系下，各國都實行浮動匯率制。( FALSE)27. 借款人在承擔期內所提款項應向貸款行支付利息。( TRUE)五、簡答題(本大題共 4 小題每小題 6 分，共 24分)28. 請對實施外匯管制的利弊進行簡要分析。從實施外匯管制措施的國家的角度來分析，實施外匯管制有利有弊。實施外匯管制可使該國限制進口商品， 從而有利于防止貿易收支惡化； 限制資金外流， 并把有

8、限的外匯資源集中控 制在政府手中； 并且，通過外匯管制， 可以控制對外貿易， 把本國經濟同外國經濟隔離開來， 使本國經濟免受外部經濟波動的影響， 并達到保護民族工業， 保護國內消費市場， 尤其是要 素市場，謀求封閉經濟條件下的內部均衡的目的。但是， 一國在通過實施外匯管制而獲得上述利益的同時， 也必然要付出一定的代價， 從貿易 角度講， 由于進口受到外匯供給的嚴格限制， 進口商品供給難以滿足國內需求。 外匯匯率往 往被高估， 提高了本國商品在國際市場的價格， 降低了其國際競爭力。 而嚴格的外匯管制阻 礙了一國國際貿易的發展； 對外貿易是國際分工的結果， 阻礙了對外貿易也就是阻礙了國際 分工，

9、使該國無法享受由于國際分工發展帶來的動態利益。 從金融角度講， 實施外匯管制阻 礙了外國資金的流入，從而制約了本國對國際資源的利用。從國際范圍的角度分析， 各國實施的外匯管制， 通常與對外貿易的管制結合在一起， 并且主 要表現為限制進口，鼓勵出口，極其不利于世界自由貿易的發展，非常容易引起貿易爭端， 甚至導致戰爭。29. 簡述歐洲貨幣市場產生的原因。一個誘發歐洲貨幣市場產生的事件是中美在朝鮮戰場上發生了沖突， 由此導致美國政府在當 時凍結了中國大陸在美國的財產。 于是， 當時與我國關系密切的蘇聯， 擔心美國對其采取同 樣的手段， 就將其在美國銀行的美元存款轉移到倫敦銀行的賬上。 歐洲貨幣市場產

10、生的直接 原因是美國 20 世紀 50 年代初所采取的一些金融管制措施及美國的世界擴張政策。 為逃避這 些管制，大量美元資金轉移到美國境外， 以倫敦為中心的境外美元市場迅速發展起來。 但是， 歐洲貨幣市場之所以能夠迅速地發展為世界范圍的國際金融市場，并且，從交易規模上看， 已經遠遠超過傳統的國際金融市場， 其根本原因在于西方主要發達國家對外匯管制的放松與 國際金融一體化程度的提高。 所以， 隨聲西德馬克、 瑞士法郎和日元等其他主要貨幣境外交 易的增加， 戰后新型的國際金融市場即歐洲貨幣市場得以產生。 歐洲貨幣市場的出現標志著 國際金融市場進入了一個新的歷史階段。30. 簡要回答遠期外匯交易的作

11、用。 答：遠期外匯交易的作用因交易主體的不同而有所差異。對于一般工商客戶而言， 其主要作用是有利于進行國際貿易和國際投資的企業鎖定匯率， 規 避匯率變動的風險。在有些情況下，客戶也可運用其進行外匯投機。對于銀行而言，由于顧客與銀行的遠期外匯交易可能使銀行遠期外匯頭寸出現多頭或空頭， 于是， 超買或超賣部分的遠期外匯就受到外匯暴露的風險。于是，外匯銀行為了避免遠期外匯業務中匯率變動的風險，相互間進行遠期外匯交易，以鎖定風險。31. 簡述貨幣分析理論的局限性。 答：就國際收支貨幣分析法自身而言，局限性主要表現在以下四個方面。(1) 只注重國際收支最終結果官方儲備賬戶變動，而忽略了國際收支結構問題一

12、一經常 項目與資本項目的自身平衡與相互影響。(2) 貨幣并非國際收支失衡及其調節的唯一因素。(3) 假定貨幣需求具有穩定性，從而視貨幣供給為決定國際收支的唯一力量。(4) 對國際收支長期均衡分析的結論，很大程度上依賴于一價定律或購買力平價假設。六、計算題(本大題共 2小題，每小題 6 分，共 12分)32. 1999年 1月2日我國某公司從瑞士進口玩具， 以瑞士法郎報價的， 每個為 100瑞士法郎； 另一以美元報價，每個為 69 美元。當天人民幣對瑞士法郎及美元的即期匯率分別為：買入價賣出價1 瑞士法郎5.5558 元5.5725 元1 美元8.2654 元8.2902 元 試判斷應接受哪種報

13、價。.解：將題中報價折成人民幣比較，即可看出哪種貨幣報價相對低廉：來源：考試大美元報價折算成人民幣：69 X 8.2654= 570. 31元瑞士法郎折算成人民幣：100 X 5.5558= 555. 58元。可見， 瑞士法郎報價的人民幣成本低于美元報價的人民幣成本， 如不考慮其他因素， 瑞士法 郎的報價可以接受。33. 已知租賃設備購置成本為100 萬美元，租期為 3 年，租金每半年均等支付，租賃利率為8%，求每期租金和租金總和。解：根據題目可知 P=100萬美元，n=3, i=8%租金總額 =38.80X3=116. 64萬美元七、論述題(本大題共 2小題，每小題 10分，共 20分) 3

14、4論述匯率制度選擇與開放宏觀均衡的相關關系。答：對于一個開放經濟而言， 選擇不同的匯率制度， 意味著內外均衡狀態將具有不同的政策 含義，同時各種宏觀經濟政策工具也將表現出不同的經濟效應。利用IS-LM-BP 模型，匯率制度選擇與開放宏觀均衡的相關性可以從兩個方面來理解。第一， 不同匯率制度下對外經濟失衡的表現不同。 固定匯率制下， 貨幣當局有義務維護本幣 的對外價值， 在國際收支失衡時必然進行外匯市場干預， 因為外匯儲備金額變動影響了基礎 貨幣投放。如果不進行貨幣沖銷，則在國際收支順差時，隨著外匯儲備增加而推動本國LM曲線向右移動，在國際收支逆差時，隨著外匯儲備減少而使 IM 曲線左移。浮動匯

15、率制下， 國際收支順差時本幣對外升值，因為有利于進口不利于出口，則隨著貿易逆差進一步惡化， 使IS曲線和BP曲線都向左移動。國際收支逆差時本幣對外貶值，具有獎出限入的作用，則 隨著貿易逆差改善而同時推動IS曲線和BP曲線右移。第二， 宏觀經濟政策工具在不同匯率制度下具有不同效應。 實行浮動匯率制， 自然比固定匯 率制增加了匯率政策這一工具。此外，固定匯率制下，如果以貨幣政策追求內部均衡目標， 在不進行貨幣沖銷的情況下， 外部經濟狀態的改變將通過貨幣當局對外匯市場的干預而迫使 LM 曲線回移，且跨國資本流動程度越高，貨幣政策失效得越快；如果以財政政策追求內部 均衡目標，則會由于 LM 曲線的相應

16、移動而使之政策效果增強，且跨國資本流動程度越高， 財政政策的產出放大機制越強。 相反，浮動匯率制下，隨著跨國資本流動程度提高，財政政 策失效越快，貨幣政策的產出放大機制越強。35.請闡述如何利用貨幣政策抑制國際資本流動不利影響。 答：在開放經濟條件下， 任何一國的貨幣政策， 都會對本國國際資本的流入或流出產生影響。具體來說， 可以考慮調整法定準備率、 進行公開市場操作、 改變再貼現利率或提前收回對商 業銀行的再貸款等辦法。(1) 調整法定準備率來改變本國國際資本流動的方向。調整法定準備率包括提高和降低現有的法定準備率水平。提高法定準備率時， 可以降低商業銀行存款貨幣的派生倍數， 降低貨幣乘數，

17、 屬于較嚴厲的貨幣緊縮措施， 從而緩解了國際資 本流人對國內信貸擴張的壓力。(2) 公開市場操作。中央銀行既可以在外匯市場操作， 也可以在國內證券市場操作。 前者主要是減輕外資流入對 本幣升值的壓力， 后者主要是緩解基礎貨幣增加對國內通貨膨脹的壓力。 公開市場操作的最 大優點是， 既能解除本幣升值壓力， 限制信貸擴張，又不會給銀行體系造成額外負擔。 但是 中央銀行大規模拋售國債的行為， 很可能由于打壓債券價格而抬升了短期市場利率，從而引 起更多的短期國際資本流入。(3) 改變再貼現利率。 針對短期國際資本流動， 利率是一個比較好的調節手段。 如果跨國資本流動程度較高， 則小 幅度降低利率就可能

18、引起大量的資本外流， 從而達到政策目的。 但是在跨國資本流動的利率 敏感性較低時， 利率作用就不那么有效果了， 而且， 若在這種情況下采取降低再貼現利率的 手段時，還會加大國內的通貨膨脹壓力。(4) 其他沖銷性政策措施。在上述三種主要手段之外， 中央銀行還可采取一些其他的沖銷性貨幣政策。 比如， 中央銀行 可以要求商業銀行接受政府部門和國有企業等公共部門的存款， 或是提前收回對商業銀行的 貸款。1國際收支平衡表中的經常賬戶記錄一國的( C)A.投資捐贈B.資本轉移 C.專利轉讓 D.貨幣資本借貸 2國際貨幣基金組織標準格式中的國際收支差額是 ( D)A.經常項目與長期資本項目之和 B.經常項目

19、與資本和金融項目之和C.經常項目與短期資本項目之和 D.經常項目、資本和金融項目及凈差錯與遺漏之和3. 歐元成為歐元區唯一法定貨幣的時間是( C)A. 1999年1月1日 B. 2002年 1月1日 C. 2002年 7月 1日 D. 2002年3月 1日4. 匯率的標價采用直接標價法的國家是( B)A.英國B.日本C.美國D.澳大利亞5. 我國外匯體制改革的最終目標是 (D )A.實現經常項目下人民幣可兌換 B.實現經常項目下人民幣有條件可兌換C.實現人民幣的完全可兌換 D.使人民幣成為可自由兌換的貨幣6. IMF 的貸款對象是會員國的 ( A)A.政府B.經政府擔保的國營企業 C.低收入成

20、員國 D.經政府擔保的私人企業7. 歐洲大額可轉讓定期存單的發行條件是( D)A.記名發行 B.采用固定利率 C.利率與歐洲同業拆借市場的利率相似D.利率與歐洲定期存單相似8. 當即期外匯比遠期外匯貴時，兩者之間的差額稱為(B )A. 升水B.貼水C.平價D.多頭9. 衍生金融市場交易的對象是 ( C)A.利率B.股票價格指數 C.金融合約D.外匯10. 期權交易中 ( C)A.協定匯價越高，買入期權的保險費越高B.買方向賣方交付保險費的費率固定C.買方向賣方交付的保險費不能收回D.買方與賣方的損益具有對稱性11. 造成國際收支長期失衡的是因素。( A)A.經濟結構B.貨幣價值 C.國民收入

21、D.政治導向12. 固定匯率制 (A )A.有利于消除進出口企業的匯率風險B.有利于本國貨幣政策的執行C.不利于抑制國內通貨膨脹 D.不利于穩定外匯市場13 .儲備進口比率法指儲備額對進口額的比率為 ( A)A. 25% B. 30% C. 40% D. 20%14. 貨幣分析理論認為 (D )A.貨幣需求和貨幣供給同等重要 B.國際收支決定于資產市場均衡C.貨幣需求是國際收支調節的根本力量D.貨幣供給是國際收支調節的根本力量(D )15. 根據國際借貸理論，一國貨幣匯率下跌是因為A.對外流動債權減少 B.對外流動債務減少C.對外流動債權大于對外流動債務D.對外流動債權小于對外流動債務16.

22、在固定價格下，蒙代爾一弗萊明模型中(A )A.固定匯率下財政政策有效B.固定匯率下貨幣政策有效C.浮動匯率下財政政策有效D.浮動匯率下貨幣政策無效二、多項選擇題 17. IMF 第 8 條會員國是指 (B CD)A. 持有本國貨幣的人可自由兌換成任何國家貨幣B. 對商品和勞務的對外支付不加限制C. 不實行復匯率制 D.應另一會員國要求，對其因經常性開支隨積累的本幣，無條件兌換 成外幣E.與國際貨幣基金組織磋商后，仍可實行外匯管制18. 現行國際貨幣體系的特點有 ( ABC)A.儲備貨幣多元化 B.匯率安排多樣化 C.多種渠道調節國際收支 D.各國貨幣與美元掛 鉤E.黃金仍是主要的儲備貨幣19.

23、 下列屬于國際直接融資方式的是.(BCD) A.國際金融機構貸款 B.國際票據 C.國際股票D.國際債券E.出口信貸20. 場外交易的特點是 (ABF )A.管制較少 B.沒有固定的場所 C.交易公開發行的證券 D.實行公開競價 E.交易成本 較低21. 作為國際儲備資產必須具備的特征是( ABD)A.必須是官方持有的資產 B.必須有普遍接受性 C.必須以真實交易為基礎形成 D.必須 具有充分流動性E.必須是可兌換貨幣三、名詞解釋題 (本大題共 3小題，每小題 2分，共 6 分)22. 國際貨幣體系 : 指各國政府在貨幣發揮世界貨幣職能的過程中，即在國際儲備資產(貨 幣)的選擇、本幣與儲備資產

24、(貨幣)比價的確定、外匯管制、貨幣可兌換、國際結算的安 排和國際收支的調節等方面， 所確定的原則、 所簽訂的協議與規章制度、 所形成的各種國際 慣例、所采取的措施和所建立的組織機構的總稱。23. 國際證券 : 國際證券是依托于國際金融市場而存在的各種證券的總稱，其具體的形態基本與國內證券市場的金融工具相對應，主要有歐洲票據、國際債券與國際股票。24 .三角套匯 : 三角套匯指套匯投機者利用三個外匯市場的匯率差異進行同時買進賣出，再買進再賣出外匯的外匯交易。四、判斷分析題 25.外匯銀行規定的現鈔買人價與外匯買人價相同。 (FALSE )26. 對于國際租賃而言，租期的最長期限應以租賃設備的法定

25、折舊年限為限。(FALSE )27. 所謂的外部均衡是指國際收支差額為零。(FALSE )五、簡答題(本大題共 4小題，每小題 6 分，共 24分)28. 簡述歐洲貨幣市場與傳統的國際金融市場的區別與聯系。答：從從事國際金融業務的角 度講，這兩種類型的國際金融市場部屬于國際金融市場的范疇。歐洲貨幣市場在產生之初也被稱為新興的國際金融市場，所以， 歐洲貨幣市場和傳統的國際金融市場首先是從歷史發展的不同而對國際金融市場總體所進行的分類。其次， 由于兩種國際金融市場產生的基礎不同， 傳統的國際金融市場是國內金融市場的自然外延， 而歐洲貨幣 市場主要是制度安排的產物。 最后， 由于兩種市場交易對象的不

26、同， 傳統國際金融市場的交 易對象是市場所在國貨幣， 而歐洲貨幣市場的交易對象是境外貨幣， 并且由于交易對象的不 同，決定了交易主體之間是非居民與非居民的關系，使得其在外匯管制程度上也顯著不同。 歐洲貨幣市場的交易活動幾乎既不受貨幣發行國國家法規的限制， 也不受交易發生地所在國 國家法規的限制。 從這個意義上講， 歐洲貨幣市場成為一個完全國際化的國際金融市場。 歐 洲貨幣市場是國際金融市場上最重要的制度性創新， 它改變了傳統國際金融市場的性質， 成 為真正意義上的國際金融市場。9.簡要回答國際證券市場迅速發展的原因和意義。答：國際證券市場迅速發展的原因，主要 可歸為兩個方面， 一是金融技術發展

27、的層面， 二是世界經濟環境的層面。 從金融技術層面講， 究其原因，主要是國際證券的發行人通過為其所發行的巨額證券提供一個有效的二級市場， 從而普遍提高了證券的流動性。 從世界經濟環境層面講， 全球私有化浪潮， 如許多西方國營 企業的私有化， 發展中國家在金融改革的過程中有效地利用國際證券融資等， 都導致了大量 國際證券發行的產生； 而伴隨著金融自由化同時產生的投資人結構的全球化和資本流動的國 際化，又促進了這些證券的跨國吸收。國際證券市場的迅速發展， 是國際金融市場的一場深刻變革。 第一， 改變了國際金融市場中 單一化的間接融資格局， 推動了直接金融的國際化。 第二， 資金的融通過程變成了資金

28、的直 接買賣關系，從而加速了資金的運轉。第三， 直接金融的籌資條件，在許多方面大大優于間 接金融的融資方式。第四，金融商品買賣的價格杠桿作用。30. 簡答一國究竟持有多大規模的國際儲備水平才算合適。答：就一個國家來說，究竟持有 多大規模的國際儲備水平才算是適度的， 目前并沒有一個普遍適用的統一標準。 我們就從一 國對國際儲備的需求及其供給兩個方面進行分析。(1) 國際儲備的需求。決定一國對國際儲備需求量的因素主要有：對外貿易狀況。持有國際儲備的成本。借用國外資金的能力。直接管制的程度。匯率制度。 (2)國際儲備的供給。一國國際儲備的增減，主要取決于其黃金儲備與外匯儲 備的增減。31. 請對國際

29、短期資本流動的效應進行評價。答：(1)國際短期資本流動的積極效應：國際資本流動有助于國際金融市場發展； 國際資本流動有利于促進國際貿易發展； 國際資本 流動為跨國公司短期資產負債管理創造了便捷條件； 國際資本流動有利于解決國際收支不 平衡問題。(2) 國際短期資本流動的消極效應： 國際短期資本流動的消極效應， 主要表現為短期國際資本流動對發展中國家證券市場的影響。 國際投機資本的高流動性和高投機性， 會使巨額國際資本加速外逃， 導致該國宏觀經濟迅速 惡化， 嚴重的就會發生貨幣危機和金融危機。危害的具體表現通常有： 影響當事國的外債清償能力，降低國家信用等級； 導致市場信心崩潰，從而引起更多的資

30、本撤出，使當事國金融市場陷入極度混亂； 造成國際收支失衡； 導致當事國貨幣價值巨幅波動， 面對極大 的貶值壓力。六、計算題(本大題共 2小題，每小題 6 分，共 12分)32. 在金本位貨幣制度下，設 1 英鎊的含金量為 7.32238 克純金， l 美元的含金量為 1.50463 克純金，在英國和美國之間運送 1 英鎊黃金的費用及其他費用約為 0. 03 美元，試計算美國 的黃金輸出點和黃金輸入點。 (計算結果精確到小數點后 4 位)解： (1)英鎊與美元的鑄幣平 價=7.32238/1. 50463=4.8666 美元(2) 黃金輸出點 =鑄幣平價 +運費=4.8666 +0. 03=4.

31、8966美元(3) 黃金輸入點 =鑄幣平價一運費 =4. 8666 -0. 03=4.8366美元33. 在紐約外匯市場，某外匯銀行公布的美元與瑞士法郎的匯率如下： 即期匯率三個月掉期率美元瑞士法郎 1. 4510 1.4570 100-150求美元對 3 個月遠期瑞士法郎的實際匯率。七、論述題(本大題共 2 小題，每小題 10 分，共 20 分)34. 論述影響匯率變化的主要經濟因素及其作用原理。答： (1)一國國際收支均衡與否是影響該國貨幣對外比價的直接因素。 一國國際收支的均衡與否， 直接影響著一國匯率的波動。 其基本原理是， 國際收支的均衡與 否，直接反映著該國外匯市場外匯供應的變化情

32、況。 國際收支順差， 使該國在原有供求基礎 上形成的均衡匯率因順差所導致的外匯供大于求而發生變化。 相反，如果一國國際收支出現 逆差，包括逆差的增加和順差的減少，使得流人該國的外匯減少，從而導致外匯匯率上浮， 該國貨幣匯率該國貨幣對外貶值。 (2) 一國通貨膨脹狀況是影響該國貨幣對外比價的根本的、 長期的因素。一國通貨膨脹的高低， 實際上反映著該國貨幣在國內的購買力， 而匯率則是其國際購買力的 反映。所以，一國通貨膨脹變化影響該國貨幣匯率變化的基本原理是： 通貨膨脹狀況的變化， 在絕大多數情況下，是對一國 貨幣供應量的反映，所以，通貨膨脹狀況直接對一國外匯市場的需求產生影響。(3) 一國利率變

33、化，同時對該國外匯市場的外匯供求產生影響。在市場經濟國家，調節本國 貨幣的利率水平，是中央銀行通過貨幣政策來干預宏觀經濟的重要工具之一。利率變化對外匯供求影響的基本原理是， 在開放經濟條件下， 利率調整同時影響一國外匯市 場的供求。提高利率， 可以吸引國際短期資本流入， 從而增加本國外匯市場的外匯供應；同時，由于提 高利率而減少了本國貨幣的供應量， 從而產生了抑制外匯需求的效果。 所以， 在原有匯率基 礎上形成的供求均衡則會因為利率的提高而出現外匯供應增加、 外匯需求減少的狀況， 從而 可使外匯匯率下降，本幣匯率上升。(4) 影響匯率變化的其他一些因素與事件。除了上述三個重要的宏觀經濟指標外，

34、 一國 GDP 增長率的變化、 匯率政策以及一些突發的、 重大的政治事件，常常也會對外匯市場產生重大的影響。現實經濟社會中，實際匯率水平通常是上述因素綜合作用的結果。35. 闡述浮動匯率制下貨幣政策的宏觀經濟效應。答：上圖描述了浮動匯率制下開放小國實行擴張性貨幣政策提高產出水平的實際效果。 貨幣 擴張推動該國LM曲線右移。使均衡點由 A變為B,出現國際收支逆差。資本流動程度較低 時，逆差主要是由手本國收入提高帶動了進口支出增加； 當資本流動程度較高時， 則主要是 因為本國利率水平下降引起大規模資本流出，造成了國際收支逆差。逆差將導致本幣貶值，使匯率水平由e.上升為e：推動BP曲線和IS曲線同時

35、向右移動。 伴隨著IS、BP曲線的調 整，利率水平回升，國內收入水平進一步提高， 并在C點恢復國際收支平衡。 實現新的內外 均衡。以上分析表明； 如果價格水平等其他因素不變， 浮動匯率制下的擴張性貨幣政策至少可以在 短期里使本國收入提高， 從而在不影響外部均衡目標的條件下， 有利于追求充分就業的產出 水平。計算題：某公司從美國進口計算機內設關鍵部件報價為： 若以美元報價， 則每個 1600 美元； 若以英鎊報價，則每個 667 英鎊，當天人民幣對美元和英鎊的即期匯率如下：買入價賣出價1 美元 8.0000 8.02201 英鎊 19.1100 19.3200 則中方應接受何種報價？解：若接收美

36、元報價，中方需支付 1600*8.0220=12835.2 元人民幣； 若接收英鎊報價，中方需支付 667*19.3200=12886.44 元人民幣。 依照成本最小原則，我方應接受美元報價。2 .已知：紐約市場匯價為： 1 美元=7.7201 - 7.7355 港元 香港市場匯價為： 1 美元 =7.6857 7.7011 港元 問：有人以 9000 萬港元進行套匯，將能獲得多少毛利？ 解：套匯路徑為在香港市場將港元換美元，爾后在紐約市場將港元換回。 按此路徑套匯，將能獲得 9000/7.7011*7.7201-9000=22.2046 萬港元毛利。 四、問答題1. 簡述匯率變動對一國國內宏

37、觀經濟運行的影響。 答：一國的宏觀經濟運行常由總需求和總供給兩方面決定。 匯率變動會通過對這兩塊的 影響作用于一國國內的宏觀經濟。1、對進出口貿易的影響：匯率上升，本幣升值，對出口不利，進口有利；匯率下跌， 本幣貶值，對出口有利，進口不利。2、對基本流動的影響：本幣升值，匯率上升，導致資本大量流入；本幣升值，匯率下 降，導致資本流出。3、對外匯儲備的影響：儲備貨幣的匯率上漲，會增加外匯儲備的實際價值；儲備貨幣 的匯率下跌，會減少外匯儲備的實際價值。4、對國內利率水平的影響：外匯匯率上漲，有利于擴大出口，外匯收入上升，進出口 不利，外匯支持下降。 外匯匯率下跌， 出口不利， 外匯收入下降， 進口

38、有利， 外匯支出上升。5、對國內物價水平的影響：本幣升值，物價貶值，本幣貶值，物價升值。2. 簡述資本國際流動的影響 答：資本在國際間流動對一國乃至世界經濟具有巨大影響。首先， 它拓展了各國、 各地 區間的投資渠道，提高了全球的福利水平；第二，它通過證券市場引起了“財富效應” ；第 三，它提高了資金的流動性和使用效率；第四，它推動了世界經濟的一體化。同時，國際資 本流動往往可通過 “放大效應” 對一國乃至全球經濟發揮遠超其實力的影響， 從而加劇國際 金融市場上的價格波動，引起金融市場的動蕩。3. 簡述項目融資的特點 答：項目融資的特點有：1、貸款人以項目自身創造的收益作為償還貸款的基礎。貸款人會以多種方式要求獲得 "有限追索權 " 。2、項目必須有可靠的信用支持，這種支持可由主辦者提供，也可由第三方提供，其作 用僅限于項目的開發階段和建設期，而不是項目的整個運作過程。3、必須具備關于項目現金流量的可信方案，該方案應有獨立的可行性研究和工程報告 作證明，證明項目的未來現金流量足夠支付項目的現金需要，支付施工費用及偶然費用等。4、由多方共同對貸款提供信用擔保。如，項目公司