1、高會考試常用公式1、 并購并購溢價 并購價格 一 并購前被并購方價值 并購收益 并購后新公司價值 一（并購前并購方價值 + 并購前被并購方價值）   并購凈收益 并購收益 一 并購溢價 一 并購費(fèi)用2、目標(biāo)公司價值衡量的方法（1）市盈率法               目標(biāo)公司價值 估計凈收益X標(biāo)準(zhǔn)市盈率（2）凈資產(chǎn)賬面價值調(diào)整法  目標(biāo)公司價值 目標(biāo)公司凈資產(chǎn)賬面價值X（1 ± 調(diào)整系數(shù)） X擬收購股份占目標(biāo)公司總股份比例3、短期償債能力分析（1

2、）流動比率 流動資產(chǎn) 流動負(fù)債（2）速動比率 速動資產(chǎn) 流動負(fù)債（3）現(xiàn)金流動負(fù)債比率 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 流動負(fù)債4、長期償債能力分析（1）資產(chǎn)負(fù)債率 負(fù)債總額 資產(chǎn)總額 （2）產(chǎn)權(quán)比率 負(fù)債總額 所有者權(quán)益總額（3）已獲利息倍數(shù)(利息倍數(shù)) 息稅前利潤 利息費(fèi)用（4）長期資產(chǎn)適合率（所有者權(quán)益長期負(fù)債）非流動資產(chǎn)5、營運(yùn)能力分析（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 營業(yè)收入凈額 平均應(yīng)收賬款余額（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 360 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（3）存貨周轉(zhuǎn)率 營業(yè)成本 平均存貨（4）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 360 存貨周轉(zhuǎn)率（5）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 營業(yè)收入凈額 平均流動資產(chǎn)（6）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 360 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（7

3、）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 營業(yè)收入凈額 平均固定資產(chǎn)凈值（8）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 營業(yè)收入凈額 平均資產(chǎn)總額6、盈利能力分析（1）主營業(yè)務(wù)利潤率 （主營業(yè)務(wù)利潤 主營業(yè)務(wù)收入凈額）×100%（2）銷售凈利率 （凈利潤 銷售收入）×100%（3）銷售毛利率 （銷售收入一銷售成本）銷售收入×100%（4）主營業(yè)務(wù)凈利率 （凈利潤主營業(yè)務(wù)收入凈額）×100%（5）營業(yè)利潤率 （營業(yè)利潤營業(yè)收入凈額）×100%（6）成本費(fèi)用利潤率 （利潤總額成本費(fèi)用）×100% （7）總資產(chǎn)報酬率 息稅前利總額平均資產(chǎn)總額×l00% （利潤總額利息支出）平均資產(chǎn)

4、總額×l00%（8）凈資產(chǎn)收益率 （凈利潤平均凈資產(chǎn)）×100%（9）社會貢獻(xiàn)率 （企業(yè)社會貢獻(xiàn)總額平均總資產(chǎn)）×100%（10）社會積累率（上繳國家財政總額企業(yè)社會貢獻(xiàn)總額）×100%7、發(fā)展能力分析：（1）營業(yè)收入增長率 本年營業(yè)增長額上年營業(yè)收入總額×100%（2）總資產(chǎn)增長率 （本期總資產(chǎn)增長額年初資產(chǎn)總額）×100%（3）凈利潤增長率 （本年凈利潤增長額÷上年凈利潤）×100%（4）凈資產(chǎn)增長率 (本期凈資產(chǎn)總額一上期凈資產(chǎn)總額)上期凈資產(chǎn)總額 ×100%（5）固定資產(chǎn)成新率（平均固定資產(chǎn)凈值平

5、均固定資產(chǎn)原值）×100%    （6）三年利潤平均增長率  （7）三年資本平均增長率8、市場評價（1）市盈率（倍數(shù)） 每股市價每股收益（2）市凈率（倍數(shù)） 每股市價每股凈資產(chǎn)（3）每股收益 凈利潤年末普通股股數(shù) （銷售收入一變動成本一固定成本一利息）×（1一所得稅率）普通股股數(shù) (EBIT一1)(1一T)N（3）股利收益率 每股股利每股市價（4）每股股利 股利總額年末普通股股數(shù)（5）每股凈資產(chǎn) 期末所有者權(quán)益年末普通股股數(shù)9、業(yè)績衡量指標(biāo)（1）總資產(chǎn)收益率 息稅前利潤平均資產(chǎn)總額×l00%（2）資本收益率 息前稅后利潤投入

6、者平均投入資產(chǎn)總額×l00% （3）經(jīng)濟(jì)利潤 （投資資本收益率一加權(quán)平均資金成本率）×投資資本總額                  息前稅后利潤一投資資本總額×加權(quán)平均資金成本    息前稅后利潤 凈利潤利息×（1一所得稅率） 投資資本收益率 企業(yè)息前稅后利潤投資資本總額    （4）凈現(xiàn)值（NPV） （第t年的凈現(xiàn)金流量×第t年復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）（5）估價與股票市值10、杜邦財務(wù)分析體系

7、凈資產(chǎn)收益率 總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)凈利率 營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率    權(quán)益乘數(shù) 平均資產(chǎn)總額平均所有者權(quán)益總額 1÷（1一資產(chǎn)負(fù)債率） 11、投資回收期 原始投資額每年現(xiàn)金凈流入量12、邊際貢獻(xiàn) 銷售收入一變動成本 px一bx （p一b）x m·x 式中：M為邊際貢獻(xiàn)；p為銷售單價；b為單位變動成本；x為產(chǎn)銷量；m為單位邊際貢獻(xiàn)。13、息稅前利潤：是指不扣利息和所得稅之前的利潤。 息稅前利潤銷售收入一變動成本一固定生產(chǎn)經(jīng)營成本 息稅前利潤邊際貢獻(xiàn)一固定成本 EBIT M一a14、報告期經(jīng)營杠桿系數(shù)息稅前利潤變動率產(chǎn)銷量變動

8、率=基期邊際貢獻(xiàn)基期息稅前 利潤MEBIT M （M一a）15、財務(wù)杠桿系數(shù) 基期息稅前利潤基期息稅前利潤 一 利息）EBITEBIT一I16、復(fù)合杠桿系數(shù) 財務(wù)杠桿系數(shù)×經(jīng)營杠桿系數(shù)= M（M一a一t）財務(wù)分析是以財務(wù)報告及其相關(guān)資料為主要依據(jù)，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行評價和剖析，反應(yīng)企業(yè)在運(yùn)營過程中的利弊得失和發(fā)展趨勢，從而為改進(jìn)企業(yè)財務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)決策提供重要的依據(jù)。總結(jié)和評價企業(yè)財務(wù)狀況與經(jīng)營成果的分析指標(biāo)包括償債能力指標(biāo),運(yùn)營能力指標(biāo)，獲利能力指標(biāo)，發(fā)展能力指標(biāo)和綜合指標(biāo)。債能力指標(biāo)1.償債能力指標(biāo)：指企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負(fù)債即使足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)當(dāng)期

9、財務(wù)能力，特別是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有兩項(xiàng)：流動比率和速動比率。A.流動比率：是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比例，它表明每一元流動負(fù)債有多少流動資產(chǎn)作為償還保證，反應(yīng)企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期流動負(fù)債的能力。流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債*100%.一般情況下，流動比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保證。國際上通常認(rèn)為，流動比率的下限為100%，而流動比率等于200%時較為適合，它表明企業(yè)財務(wù)狀況穩(wěn)定可靠，除了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營的流動資金需要外，還有足夠的財力償付到期短期債務(wù)。如果比率過低，則表明企業(yè)可能捉襟見肘，難以如期償還債務(wù)。

10、但是，流動比率也不可以過高，過高則表明企業(yè)流動資產(chǎn)占用較多，會影響資金的使用效率和企業(yè)的籌資成本，進(jìn)而影響獲利能力。究竟應(yīng)保持多高水平的流動比率，主要視企業(yè)對待風(fēng)險和收益的態(tài)度予以確定。B.速動比率：是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。所謂速動資產(chǎn)是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨，預(yù)付賬款，一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)和其他流動資產(chǎn)等之后的余額。由于剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱且不穩(wěn)定的資產(chǎn)，因此，速凍比率較之流動比率能夠更準(zhǔn)確/可靠地評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性及其償還短期負(fù)債的能力。速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債*100%其中速動資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)=流動資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬

11、款-一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)-其他流動資產(chǎn)一般情況下，速動比率越高，說明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力越強(qiáng)。國際上通常認(rèn)為，速動比率等于100%時較為適當(dāng)。如果速動比率小于100%，必然使企業(yè)面臨很大的償債風(fēng)險。如果速動比率大于100%，盡管企業(yè)償還的安全性很高，但會因企業(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用過多而大大增加企業(yè)的機(jī)會成本。長期償債能力指標(biāo)：指企業(yè)償還長期負(fù)債的能力。企業(yè)長期償債能力的衡量指標(biāo)主要有兩項(xiàng)：資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率。A.資產(chǎn)負(fù)債率：又稱負(fù)債比率，指企業(yè)負(fù)債總額對資產(chǎn)總額的比率。它表明在企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*10

12、0%一般情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越小，說明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。但是，也并非說該指標(biāo)對誰都是越小越好。從債權(quán)人來說，該指標(biāo)越小越好，這樣企業(yè)償債越有保證。從企業(yè)所有者來說，如果該指標(biāo)越大，說明利用較少的自有資本形成較多的生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)，不僅款發(fā)了生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，而且在經(jīng)營狀況良好的情況下，還可以利用財務(wù)杠桿的原理，得到較多的投資利潤，如果該指標(biāo)過小則表明企業(yè)對財務(wù)杠桿利用不夠。但資產(chǎn)負(fù)債率過大，則表明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，企業(yè)資金實(shí)力不強(qiáng)，不僅對債權(quán)人不利，而且企業(yè)有瀕臨倒閉的文獻(xiàn)。此外，企業(yè)的長期償債能力與獲利能力密切相關(guān)，因此企業(yè)的經(jīng)營決策者應(yīng)當(dāng)將償債能力指標(biāo)（風(fēng)險）與獲利能力指標(biāo)（收益）結(jié)合起來分析

13、，予以平衡考慮。保守的觀點(diǎn)認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)高于50%，而國際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率等于60%較為適當(dāng)。B.產(chǎn)權(quán)比率：指企業(yè)負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志，也稱資本負(fù)債率。它反應(yīng)企業(yè)所有者權(quán)益對債權(quán)人的保障程度。產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額*100%一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越小，說明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險越小，但企業(yè)不能充分發(fā)揮負(fù)債的財務(wù)杠桿效應(yīng)。所以，企業(yè)在評價產(chǎn)權(quán)比率適度與否時，應(yīng)從獲利能力與增強(qiáng)償債能力兩個方面綜合進(jìn)行，即在保障債務(wù)償還安全的前提下，應(yīng)盡可能提高產(chǎn)權(quán)比率。運(yùn)營能力指標(biāo)2.運(yùn)營能力指標(biāo)：指企業(yè)基于外部市場

14、環(huán)境的約束，通過內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合而對財務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)所產(chǎn)生作用的大小。運(yùn)營能力指標(biāo)主要包括生產(chǎn)資料運(yùn)營能力指標(biāo)。企業(yè)擁有或控制的生產(chǎn)資料表現(xiàn)為對各項(xiàng)資產(chǎn)的占用。因此，生產(chǎn)資料的運(yùn)營能力實(shí)際上就是企業(yè)的總資產(chǎn)及其各個組成要素的運(yùn)營能力。資產(chǎn)運(yùn)營能力的強(qiáng)弱取決于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度/資產(chǎn)運(yùn)行狀況，資產(chǎn)管理水平等多種因素。比如說資產(chǎn)的轉(zhuǎn)軸速度，一般說來，周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)的使用效率越高，則資產(chǎn)運(yùn)營能力越強(qiáng)；反之，運(yùn)營能力就越差。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度通常用周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)周期來表示。所謂周轉(zhuǎn)率，即企業(yè)在一定時期內(nèi)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)額與平均余額的比率，它反映企業(yè)資產(chǎn)在一定時期的周轉(zhuǎn)次數(shù)。周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明周轉(zhuǎn)速度越快

15、，資產(chǎn)運(yùn)營能力越強(qiáng)。這一指標(biāo)的飯指標(biāo)是周轉(zhuǎn)天數(shù)，它是周轉(zhuǎn)次數(shù)的倒數(shù)與計算器天數(shù)的乘積，反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)運(yùn)營能力越強(qiáng)。兩者的計算公式分別如下：周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=周轉(zhuǎn)額/資產(chǎn)平均余額周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=計算器天數(shù)/周轉(zhuǎn)此水=資產(chǎn)平均余額*計算器天數(shù)/周轉(zhuǎn)額具體地說，生產(chǎn)資料運(yùn)營能力分析可以從以下幾個方面進(jìn)行：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析等。A.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況反映流動資產(chǎn)情況的指標(biāo)主要有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率a.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：是企業(yè)一定時期營業(yè)收入（或銷售收入）與平均應(yīng)收賬款余額的比率，是

16、反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。其計算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額其中：平均應(yīng)收賬款 =（應(yīng)收賬款余額年初數(shù)+應(yīng)收賬款余額年末數(shù)）/2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=平均應(yīng)收賬款余額*360/營業(yè)收入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低，周轉(zhuǎn)率高表明：a.收賬迅速，賬齡較短；b.資產(chǎn)流動性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；c.可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失，從而相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的投資收益。同時借助應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期與企業(yè)信用期限的比較，還可以評價購買單位的信譽(yù)程度，以及企業(yè)原定的信用條件是否適當(dāng)。利用上述公式計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時，需要注意以下幾個問題：a.公式

17、中的應(yīng)收賬款包括會計核算中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷賬款在內(nèi)；b.如果應(yīng)收賬款余額的波動性較大，應(yīng)盡可能使用更詳盡的計算資料，如按每月的應(yīng)收賬款余額來計算其平均占用額；c.分子，分母的數(shù)據(jù)注意時間的對應(yīng)性。b.存貨周轉(zhuǎn)率：是企業(yè)一定時間營業(yè)成本（或銷售成本）與平均存貨余額的比率，是反映企業(yè)流動資產(chǎn)流動性的一個指標(biāo)，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營效率的一個綜合性指標(biāo)。其計算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)成本/平均存貨余額其中平均存貨余額=（存貨余額年初數(shù)+存貨余額年末數(shù)）/2存貨周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=平均存貨余額*360/營業(yè)成本存貨周轉(zhuǎn)速度的快慢，不僅反映出企業(yè)采購，儲存，

18、生產(chǎn)，銷售各環(huán)節(jié)管理工作的磚狂的好壞，而且對企業(yè)的償債能力及獲利能力產(chǎn)生決定性的影響。一般來說，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明其變現(xiàn)的速度越快，周轉(zhuǎn)額越大，資金占用水平越低。因此，通過存貨周轉(zhuǎn)率分析，有利于找出存貨管理存在的問題，盡可能降低資金占用水平。存貨既不能儲存過少，否則可能造成生產(chǎn)中斷或銷售緊張；又不能儲存過多，而形成呆滯，積壓。一定要保持結(jié)構(gòu)合理，質(zhì)量可靠。其次，存貨是流動資產(chǎn)的重要組成部分，其質(zhì)量和流動性對企業(yè)流動比率具有舉足輕重的影響，并進(jìn)而影響企業(yè)的短期償債能力。因此，一定要加強(qiáng)存貨的管理，來提高其投資的變現(xiàn)能力和獲利能力。在計算存貨周轉(zhuǎn)率時應(yīng)注意以下幾個問題：a.存

19、貨計價方法對存貨周轉(zhuǎn)率具有較大的影響，因此，在分析企業(yè)不同時期或不同企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率時，應(yīng)注意存貨計價方法的口徑是否一致；b.分子、分母的數(shù)據(jù)應(yīng)注意時間的對應(yīng)性。c.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：企業(yè)一定時期營業(yè)收入與平均流動資產(chǎn)總額的比率，是反映企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。其計算公式為：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入/平均流動資產(chǎn)總額其中：平均流動資產(chǎn)總額=（流動資產(chǎn)總額年初數(shù)+流動資產(chǎn)總額年末數(shù)）/2流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=平均流動資產(chǎn)總額*360/營業(yè)收入在一定時期內(nèi)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動資產(chǎn)利用效果好。從流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)

20、越少，表明流動資產(chǎn)在經(jīng)歷生產(chǎn)和銷售各階段時所占用的時間越短。生產(chǎn)經(jīng)營任何一個環(huán)節(jié)上的工作改善，都會反映到周轉(zhuǎn)天數(shù)的縮短上來。B.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況：企業(yè)一定時期營業(yè)收入與平均固定資產(chǎn)凈值的比值，是衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項(xiàng)指標(biāo)。其計算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)凈值其中：平均固定資產(chǎn)凈值=（固定資產(chǎn)凈值年初數(shù)+固定資產(chǎn)凈值年末數(shù)/2固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=平均固定資產(chǎn)凈值*360/營業(yè)收入需要說明的是，與固定資產(chǎn)有關(guān)的價值指標(biāo)有固定資產(chǎn)原價、固定資產(chǎn)凈值和固定資產(chǎn)凈額等/其中，固定資產(chǎn)原價是指固定資產(chǎn)的歷史成本。固定資產(chǎn)凈值為固定資產(chǎn)原價扣除已計提的累計折舊后的

21、金額）即，固定資產(chǎn)凈值=固定資產(chǎn)原價-累計折舊）。固定資產(chǎn)凈額則是固定資產(chǎn)原價扣除已計提的累計折舊以及已計提的減值準(zhǔn)備后余額（即，固定資產(chǎn)凈額=固定資產(chǎn)原價-累計折舊-已計提減值準(zhǔn)備）。一般情況下，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用越充分，同時也能表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率；反之，如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不高，則表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)的運(yùn)營能力不強(qiáng)。運(yùn)用固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時，需要考慮固定資產(chǎn)因計提折舊其凈值在不斷減少，以及因更新重置其凈值突然增加的影響。同時，由于折舊方法的不同，可能影響其可比性。故在分析時，一定要剔除掉這些不可比因素。

22、C總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況：企業(yè)一定時期營業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比值，可以用來反映企業(yè)全部資產(chǎn)的利用效率。其計算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額其中：平均資產(chǎn)總額=（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）/2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=平均資產(chǎn)總額*360/營業(yè)收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率越高；反之，如果該指標(biāo)較低，則說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較差，最終會影響企業(yè)的獲利能力。企業(yè)應(yīng)采取各項(xiàng)措施來提供企業(yè)的資產(chǎn)利用程度，比如提高銷售收入或處理多余的資產(chǎn)。3.獲利能力指標(biāo)：對增值的不斷追求是企業(yè)資金運(yùn)動的動力源泉與直接目的。獲利能力就是企業(yè)資金增值的能力，通常表現(xiàn)

23、為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。由于企業(yè)會計的六大要素有機(jī)統(tǒng)一于企業(yè)資金運(yùn)動過程，并通過籌資、投資活動取得收入，補(bǔ)償成本費(fèi)用，從而實(shí)現(xiàn)利潤目標(biāo)。因此，可以按照會計基本要素設(shè)置營業(yè)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率四項(xiàng)指標(biāo)，借以評價企業(yè)各要素的獲利能力及資本保值增值情況。此外，上市公司經(jīng)常使用的獲利能力指標(biāo)還有每股股利和每股凈資產(chǎn)等。A.營業(yè)利潤率：企業(yè)一定時期營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率。營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入*100%營業(yè)利潤率越高，表明企業(yè)市場競爭力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱螅芰υ綇?qiáng)。需要說明的是，從利潤表來看，企業(yè)的利潤包括營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤三種形式。而營業(yè)收

24、入包括主營業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入，收入的來源有商品銷售收入/提供勞務(wù)收入和資產(chǎn)使用權(quán)讓渡收入等。因此，在實(shí)務(wù)中也經(jīng)常使用營業(yè)凈利潤/陰液毛利率等指標(biāo)來分析企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)的獲利水平。此外，通過考察營業(yè)利潤占整個利潤總額的比重的升降，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營理財狀況的穩(wěn)定性、面臨的危險或者可能出現(xiàn)的轉(zhuǎn)機(jī)跡象。營業(yè)凈利率=凈利潤/營業(yè)收入*100%營業(yè)毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入*100%B.成本費(fèi)用利潤率：企業(yè)一定時期利潤總額與成本費(fèi)用總額的比率。其計算公式為：成本費(fèi)用利潤率=利潤總額/成本費(fèi)用總額*100%其中，成本費(fèi)用總額=營業(yè)成本+營業(yè)稅金及附加+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財務(wù)費(fèi)用該指標(biāo)越高，表

25、明企業(yè)為取得利潤而付出的代價越小，成本費(fèi)用控制得越好，獲利能力越強(qiáng)。同利潤一樣，成本費(fèi)用的口徑也可以分為不同層次，比如主營業(yè)務(wù)成本、營業(yè)成本等。在評價成本費(fèi)用開始效果時，應(yīng)當(dāng)注意成本費(fèi)用與利潤之間在計算層次和口徑上的對應(yīng)關(guān)系。C.總資產(chǎn)報酬率：企業(yè)一定時期內(nèi)獲得的報酬總額與平均資產(chǎn)總額的比例、比率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，也是衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標(biāo)。總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤總額/平均資產(chǎn)總額*100%息稅前利潤總額=利潤總額+利息支出=凈利潤+所得稅+利息支出總資產(chǎn)報酬率全面反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利水平，企業(yè)所有者和債權(quán)人對該指標(biāo)都非常關(guān)系。一般情況

26、下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，整個企業(yè)獲利能力越強(qiáng)，經(jīng)營管理水平越高。企業(yè)還可以將該指標(biāo)與市場資本利率進(jìn)行比較，如果前者較后者大，則說明企業(yè)可以充分利用財務(wù)杠桿，適當(dāng)舉債經(jīng)營，以獲得更多的收益。D.凈資產(chǎn)收益率：企業(yè)一定事情凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率。它是企業(yè)自有資金投資收益水平的指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)*100%其中：平均凈資產(chǎn)=（所有者權(quán)益年初數(shù)+所有者權(quán)益年末數(shù)）/2凈資產(chǎn)收益率是評價企業(yè)自有資產(chǎn)及累計獲取報酬水平的最具綜合性與代表性的指標(biāo)，反映企業(yè)資本運(yùn)營的綜合是哦一。該指標(biāo)通用性強(qiáng)，適用范圍廣，不受行業(yè)局限，在國際上的企業(yè)綜合評價中使用率非常高。通過對該指標(biāo)

27、的綜合對比分析，可以看出企業(yè)獲利能力在同行業(yè)中所處地位，以及與同類企業(yè)的差異水平。一般認(rèn)為，凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取是哦一的能力越強(qiáng)，運(yùn)營效益越好，對企業(yè)投資人、債權(quán)人利益的保證程度越高。4.發(fā)展能力指標(biāo)：企業(yè)在生存的進(jìn)出上，擴(kuò)大規(guī)模、壯大實(shí)力的潛在能力。分析發(fā)展能力主要考察以下四項(xiàng)指標(biāo)：營業(yè)收入增長率、資本保值增值率、總資產(chǎn)增長率和營業(yè)利潤增長率。A.營業(yè)收入增長率：企業(yè)本年營業(yè)收入增長額與上年營業(yè)收入總額的比率。它反映企業(yè)營業(yè)收入的增加變動情況，是評價企業(yè)成長狀況和發(fā)展能力的重要指標(biāo)。營業(yè)收入增長率=本年營業(yè)收入增長額/上年營業(yè)收入總額*100%其中：本年營業(yè)收入增長額=本年營業(yè)

28、收入總額-上年營業(yè)收入總額營業(yè)收入增長率是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力、預(yù)測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要指標(biāo)。不斷增加的營業(yè)收入，是企業(yè)生存的基礎(chǔ)和發(fā)展的條件。該指標(biāo)若大于零，表明企業(yè)本年營業(yè)收入有所增長，指標(biāo)值越高，表明增長速度越快，企業(yè)市場前景越好。若該指標(biāo)小于零，則說明產(chǎn)品或服務(wù)不適銷對路、質(zhì)次價高，伙食在售后服務(wù)等方面存在問題，市場份額萎縮。該指標(biāo)在實(shí)際操作時，應(yīng)結(jié)合企業(yè)歷年的營業(yè)收入水平、企業(yè)市場占有情況、行業(yè)未來發(fā)展及其他影響企業(yè)發(fā)展的潛在因素進(jìn)行前瞻性預(yù)測，或者結(jié)合企業(yè)前三年的營業(yè)收入增長率作出趨勢性分析判斷。B.資本保值增值率：企業(yè)扣除客觀因素后的本年末所有者權(quán)益總額與年初數(shù)所

29、有者權(quán)益總額的比率，反映企業(yè)當(dāng)年資本在企業(yè)自身努力下實(shí)際增減變動的情況。資本保值增值率=扣除客觀因素后的本年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益總額*100%一般認(rèn)為，資本保值增值率越高，表明企業(yè)的資本保全狀態(tài)越好，所有者權(quán)益增長越快，債權(quán)人的債務(wù)約有保障。該指標(biāo)通常應(yīng)當(dāng)大于100%C.總資產(chǎn)增長率：企業(yè)本年總資產(chǎn)增長額童年初資產(chǎn)總額的比率，它反映企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長情況。總資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額*100%其中：本年總資產(chǎn)增長額=資產(chǎn)總額年末數(shù)-資產(chǎn)總額年初數(shù)總資產(chǎn)增長率是從企業(yè)資產(chǎn)總量擴(kuò)張方面衡量企業(yè)的發(fā)展能力，表明企業(yè)規(guī)模增長水平對企業(yè)發(fā)展后勁的影響。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)一定時期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張的速度越快。但在實(shí)際分析時，應(yīng)注意考慮資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張質(zhì)和量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免資產(chǎn)盲目擴(kuò)張。D.營業(yè)利潤增長率：企業(yè)本年營業(yè)利潤增長額與上年營業(yè)利潤總額的比率，反映企業(yè)營業(yè)利潤的增減變動情況。營業(yè)利潤率=本年營業(yè)利潤增長額/上年營業(yè)利潤總額*100%其中：本年營業(yè)利潤增長額=本年營業(yè)利潤總額-上年營業(yè)利潤總額5.綜合指標(biāo)分析財務(wù)分析的最終目的在于全方位地了解企業(yè)經(jīng)營理財?shù)臓顩r，