1、組員:陳惠 陳溧 柯詠純 葉青青 蔡青青 王若薇 姚巧琴 林璇璇 周潔心 余桂崢 蔡志成 陳潔航永輝超市股份有限公司永輝超市股份有限公司簡介簡介 永輝超市成立于永輝超市成立于20012001年，十年創業，飛躍發展，年，十年創業，飛躍發展，已躋身全國性大型商業百億企業，是福建省流通已躋身全國性大型商業百億企業，是福建省流通及農業產業化雙龍頭企業，被國家商務部列為及農業產業化雙龍頭企業，被國家商務部列為“全國流通重點企業全國流通重點企業”、“雙百市場工程雙百市場工程”重點重點企業，榮獲企業，榮獲“中國馳名商標中國馳名商標”，于，于20102010年年1212月月1515日在上海主板上市（股票代碼：

2、日在上海主板上市（股票代碼：601933601933）。）。 永輝超市是中國大陸首批將生鮮農產品引進現代超市的流通企業之一，被國家七部委譽為中國“農改超”推廣的典范，被百姓譽為“民生超市、百姓永輝”。公司已發展成為以零售業為龍頭，以現代物流為支撐，以現代農業和食品工業為兩翼，以實業開發為基礎的大型集團企業。永輝超市堅持“融合共享”、“競合發展”的理念開創藍海，與境內外零售企業共同繁榮中國零售市場，在北京、重慶、福建、安徽等多個省市已發展200多家大、中型超市，經營面積超過100萬平方米，位居2010年中國連鎖百強企業30強、中國快速消費品連鎖百強10強。 永輝積極承擔企業公民的社會責任，熱心致

3、力于慈善超市、助學支教、扶貧濟困、助殘助孤、賑災救難等公益事業，已向社會捐贈資金及物資累計逾5000萬元。 未來幾年，永輝將穩健地向全國多個區域發展，并保持可持續盈利增長，力爭至2014年銷售總額逾500億元，發展成為全國性生鮮超市龍頭企業，躋身中國連鎖企業前列。永輝歷程-大事記1995年年12月月成立第一家超市成立第一家超市福州市鼓樓區福州市鼓樓區古樂微利超市古樂微利超市1998年年08月月開設第一家以開設第一家以“永輝永輝”命名的超命名的超市市福州市火車站永輝超市福州市火車站永輝超市2000年年07月月開設第一家開設第一家“農改超農改超”超市超市永輝生鮮超市（福州屏西店永輝生鮮超市（福州屏

4、西店)2004年年12月月門店總數達到門店總數達到50家，集團營業額達到家，集團營業額達到20億元，億元，進入全國超市零售業百強進入全國超市零售業百強2006年年08月月廈門第一家永輝超市隆重開業，標廈門第一家永輝超市隆重開業，標志著永輝集團全力開發閩南市場志著永輝集團全力開發閩南市場2001年年03月月永輝超市榮膺永輝超市榮膺“2010年年中國連鎖百強企業中國連鎖百強企業30強強、中國快速消費品連鎖、中國快速消費品連鎖百強百強10強強”主營業務永輝超市股份有限公司下設四種不同的業態： 大型賣場業態：面積1000020000平方米，輻射半徑520公里。主營生鮮；加工食品；日常用品；服裝；家居；

5、家用電器；電子產品；進口商品。 賣場業態：面積500010000平方米，輻射半徑35公里。主營生鮮；加工食品；日常用品；服裝；小型家電；進口商品。 社區店：面積15003000平方米，輻射半徑13公里。主營生鮮；加工食品和日常必需品。 精品超市：面積20003000平方米，主營各地優質高檔生鮮商品及進口食品用品。生鮮事業部：主要經營一些蔬菜；水果；海產；肉類等食品用品事業部：主營零食；飲料；日常用品；家用電器；電子產品；進口商品等服裝事業部：主營男女服飾，鞋帽；箱包等加工事業部：主營永輝自己加工的食品。(1)“農改超農改超”的成功典范。的成功典范。(2)以生鮮為特色的供應鏈管理。以生鮮為特色的

6、供應鏈管理。(3)標準化營運的快速復制模式標準化營運的快速復制模式(4)密集布局重點城市密集布局重點城市，確保規模優勢。，確保規模優勢。(1)異地擴張失利異地擴張失利(2)物業成本上升物業成本上升(3)人才瓶頸人才瓶頸(4)估值較高估值較高sowt永輝超市SWOT的分析威脅是各個超市威脅是各個超市的潛在市場進入的潛在市場進入,如沃爾瑪，家樂福，如沃爾瑪，家樂福，樂購等等的威脅樂購等等的威脅中國土生土長的最大的超市愛國者較認可分布地還可擴展分布地多在重點城市財務分析資產負債表 財務結構 總資產情況 貨幣資金情況 應收賬款情況 股東權益率 流動比率 速動比率合理的財務結構流動資產67%短期負債7.

7、76%長期負債13.44%固定及無形資產33%凈資產78.8%資產總額100%負債及股東權益總額100%總資產情況貨幣資金情況四個季度股東權益率四個季度股東權益率 該指標反映了股東承擔分險的程度該指標反映了股東承擔分險的程度2011-09-30 2011-06-30 2011-03-31 2010-12-310.5435223710.6412757530.64567273 0.577481774由表可知股東承擔風險的程度適中四個季度流動比率四個季度流動比率 該指標用于衡量短期償債能力該指標用于衡量短期償債能力2011-09-302011-06-302011-03-312010-12-311.5

8、514832161.9301037292.0158197611.821305882該指標該指標1.5-2為正常為正常由表可知該公司的由表可知該公司的短期償債能力正常短期償債能力正常四個季度速動比率該指標反映企業立即償債能力1以上為好2011-09-302011-06-302011-03-312010-12-311.032065817 1.344250416 1.4818253141.295094該指標該指標1以上為好，由表可知該公司的立即償債能力良好以上為好，由表可知該公司的立即償債能力良好財務分析現金流量表 一、經營活動 二、投資活動 三、籌資活動 四、現金及現金等價物凈增加額一、經營活動二

9、、投資活動四、現金及現金等價物凈增加額匯率變動對現金的影響-28919.93-28919.93-8229.06 -36027.27現金及現金等價物凈增加額-563239718.21-922021082.99-473098675.352270970585.03期初現金及現金等價物余額2618580804.742618580804.742618580804.74347610219.71期末現金及現金等價物余額2055341086.531696559721.752145482129.392618580804.74三、籌資活動財務指標-現金流量比率財務指標-現金流量比率變動日期現金流量比率2011-0

10、9-3022.01972011-06-3022.25882011-03-3119.93412010-12-3126.58432010-06-3014.98712009-12-3110.59462008-12-3118.01272007-12-3110.7501由上表可知,該企業07-11年的短期償債能力逐年增長財務分析利潤表 市盈率 營業利潤 主營業務收入與凈利潤 銷售毛利率每股收益凈資產收益率市盈率營業利潤主營業務收入與凈利潤業績超出預期：報告期，公司實現營業收入124.74億元，同比增長64.35%，歸屬上市公司股東凈利潤3.72億元.基本每股收益0.48元。銷售毛利率每股收益凈資產收益率

11、銷售毛利率的分析 毛利率提升，費用率下降：報告期，公司綜合毛利率為19.11%，同比提升0.5個百分點，主要源于生鮮部分毛利率在通脹背景下提升1.24個百分點，毛利率較高的食品及服裝部分銷售占比有所增加。銷售費用率為12.41%，同比提高0.13個百分點；管理費用率為1.82%，同比下降0.44個百分點，費用剛性體現；財務費用率為0.13%，同比下降0.41個百分點，減少近2000萬元盈利預測與結論我們認為公司以生鮮經營為核心競爭力進行全國擴張，進入快速成長的良性循環，3年內門店總數有望翻番，凈利潤復合增長率45%左右。預計公司2011-2013年每股收益分別為0.64元，0.89元和1.22

12、元永輝超市成功秘訣 一、永輝超市有著十分清晰的發展定位 （1）競爭經營生鮮物品為最大特色，也是其最大的優勢 （2）實施大賣場、賣場及社區超市為核心業態 （3）以便利店的特許加盟為補充 （4）筑起打通食品加工與現代農業上下游相結合的產業鏈二、永輝超市還擁有明確的發展戰略（1）建立福建市場的穩定根據地（2）穩步向外擴張2004年公司開始在福建全省的商業網點布局，并開始嘗試進入文化特色和消費習慣不同的重慶市場。進過約5年的精根細作，公司成功復制了自身模式并取得了成功，目前已成為重慶市超市行業的領先企業。這就更堅定了其“區域領先、穩健擴張的發展戰略。三、獨特的經營策略永輝超市的成功還得益于其實施了“生

13、鮮領先”的經營策略。2000年當福建省政府和福州市政府分別做出“杜絕餐桌污染，改善社區生活，建設放心市場”的決定后，公司創辦人敏銳地捕捉到其中蘊含的商機，迅速開辦了福州地區第一家“農改超”性質的超市。在堅持自營的基礎上，該公司通過創新發展，形成了獨特的“永輝經營模式”：（1）是在購物環境上，率先把“生鮮區”的營業面積擴大，把僅30000多種農產品作為主營產品；（2）是在購物習慣和商品價格上，保持對農貿市場的價格競爭優勢，滿足消費者自選的購物習慣；（3）是在生鮮農產品經營中，做到了價格低、損耗低、質量優和保鮮度高。四、完善的采購體系公司建立了一整套完善的全國性生鮮農產品統采和區域直采體系，再加上內部商品保鮮研發機構，極大限度地減少了“產地-門店-顧客”這一生鮮農產品產業鏈的中間環節，降低了物流、倉儲和損耗成本，最大程度保持了生鮮農產品的色香味和讓