1、 人民幣升值論文人民幣匯率論文：人民幣升值原因及對我國經濟影響研究摘 要：2005年7月21日，中國的匯率制度進行了又一次調整，形成更富有彈性的人民幣匯率機制。隨后人民幣不斷地處于升值的趨勢，人民幣匯率為什么會升值？人民幣匯率的升值到底會帶來怎樣的影響？針對以上問題進行了分析。關鍵詞：人民幣;匯率;升值1 人民幣匯率的現狀中國外匯交易中心近日公布，人民幣對美元中間價報6.6242，較前短時間大幅走高208個基點。所謂人民幣中間價，可以簡單理解為人民幣對美元官方匯率。在此前短時間里，人民幣對美元中間價剛剛以6.6450的水平創出新高。1994年至2005年7月，我國實行以市場供求為基礎的、單一的

2、、有管理的浮動匯率制，取消$1=￥5.80的官方匯率，實行$1=￥8.70為起點的浮動匯率。而人民幣與美元的匯率在1997年后基本上被固定在8.28的水平上，實際上已蛻變為傳統固定匯率制度。如圖1所示:從2005年匯率改革至2010年底期間，人民幣匯率走勢雖是穩步升值，但上下波動不大，處在十分狹窄的空間內運行。2006年后人民幣匯率上下波幅明顯加大，2006年5月15日美元兌人民幣中間價7.9982突破8.0關口。2006年到2008年期間，人民幣匯率明顯向下波動，到來2008年7月以后波動趨于穩定，穩定在6.8左右。到2010年還是，人民幣匯率在6.8到6.6波動。如圖2所示：人民幣匯率形成

3、機制改革以來，截至2005年10月31日，人民幣對美元匯率有貶有升，最高達到1美元兌人民幣8.0840元，最低為1美元兌人民幣8.1128元。此后人民幣一直呈現升值的趨勢。人民幣匯改目標是，建立完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，并提高金融機構自主定價能力。一般認為實現這一目標的主要特征是：人民幣匯率實現雙向自由浮動；人民幣匯率的波動幅度反映市場的預期。人民幣兌美元匯率雙向波動，彈性明顯增強，是市場走向成熟的表現，也是我國進一步完善匯率形成機制的體現。2 人民幣匯率升值的原因2.1 國際收支狀況和外匯儲備情況對人民幣匯率的影響外匯市場的形成與國際貿易和投資是分不

4、開的，國際收支是一國對外經濟活動中的各種收支的總和。在浮動匯率制下，市場供求決定匯率的變動，因此國際收支逆差將引起本幣貶值，外幣升值，即外匯匯率上升。反之，國際收支順差則引起外匯匯率下降。近幾年來，我國外匯儲備呈現跳躍式增長，國際收支出現大額順差。國家外匯管理局公布的資料顯示：2006年國家外匯儲備總額比上年增加2475億美元，達到100663億美元；2007年國家外匯儲備總額達到1.53億美元，增長43.3。國際收支的持續順差導致外匯市場上美元的供給遠遠大于需求，供過于求的結果是外匯的價格要下降，對人民幣造成了很大的升值壓力。匯率作為外匯市場供求關系的指示器，在外匯供大于求的格局中，本幣升值

5、是必然的趨勢。2.2 人民幣升值的國際壓力由于一國貨幣的貶值就意味著伙伴國家貨幣的升值，因此，匯率政策的運用常常成為國家利益沖突的重要表現。自2002年下半年以來，為了緩解國內的通貨緊縮壓力和美元貶值對日本出口造成的沖擊，日本就不斷在國際上制造輿論，指責中國低估人民幣幣值，利用廉價貨幣對其輸出通貨緊縮，要求中國對全球通貨緊縮趨勢承擔責任，企圖聯手主要工業化國家對中國施壓。同樣，為了緩解近5000億美元的經常賬戶赤字和日益嚴重的就業壓力，美國一些政府機構和包括財長在內的政府要員也不斷指責人民幣存在低估現象，并要求人民幣實行浮動匯率制安排。進入21世紀，全球經濟開始趨于低迷，許多西方國家面臨通貨緊

6、縮的巨大壓力，與此相反，中國的經濟持續高速增長。在此背景下，日本和美國等一些發達國家的政治家企圖把通貨緊縮歸罪于中國的匯率政策。美元貶值及人民幣盯住美元的匯率制度，引起了人民幣實際有效匯率的貶值，同時美國對華貿易赤字的擴大和失業率的上升，使美國的利益集團把敦促人民幣升值作為解決國內問題的重要途徑。2002年底，中國經常項目和資本項目雙順差以及外匯儲備的迅速增長開始引起國際社會的關注。在這樣的背景下，國際社會對人民幣升值的強烈呼聲引發了人民幣升值預期，國際游資通過各種渠道涌入中國，截至2006年底，外匯儲備余額達到10663億美元，與2002年同期相比，增長了272%。高額的外匯儲備進一步增加了

7、人民幣升值壓力，伴隨著人民幣匯率在小幅調整中不斷走高，升值預期進一步增強。人民幣升值陷入循環之中。2.3 我國經濟的快速增長對人民幣匯率的影響我國1994年至2005年上半年，中國經濟高速發展，本身就要求人民幣升值，但匯率卻未曾調整過。從2007年以來GDP以平均10高速增長，而外匯儲備更是以驚人速度飛漲，從供求看人民幣也有升值壓力。中國經濟的增長主要體現在GDP的增長，我國國內經濟的持續高速增長是人民幣升值的內在壓力。GDP是一國國內居民在一定時期內所生產的全部最終產品和勞務的價值，它反映了經濟總量水平。GDP增長率穩定在較高的水平，則說明生產和消費都比較繁榮，人們會對其經濟的良好運行狀態產

8、生好的預期，會促使生產和消費更加繁榮；企業對經濟前景看好而增加投資，商業銀行因此敢于發放中長期借款，勞動者隨著收入的增加而擴大消費。匯率作為兩國貨幣之間的交換比例，客觀上價格由供求關系確定，匯率這種價格就由兩國貨幣的供求關系確定。企業增加投資和銀行發放貸款都會增加本幣的需求，表現為匯率的上升。GDP增長率高的國家經濟地位上升也快，經濟實力的增強提高了該國貨幣的國際地位，代表強大經濟實體的貨幣幣值將趨于堅挺。2.4 國際收支雙順差國際收支平衡理論認為，當一國國際收支出現順差時，各國對該國的貨幣需求將會增加，該國貨幣的對外匯率便趨于上升。反之，如果出現逆差，支出大于收入，該國的貨幣供應就會增多，其

9、對外匯率就會下降。另一方面，如果一國對另一國外貿赤字不斷擴大，該國便會謀求通過促使對方國家貨幣升值來削弱對方國家的產品價格競爭力。近年來我國持續的國際收支順差可以說是影響人民幣匯率升值最為直接和重要的影響因素。3 人民幣升值對我國經濟的影響3.1 人民幣升值對我國經濟增長的影響從我們國家經濟增長的結構來看，經濟發展的直接推動力，來自三個方面，即:進出口、投資和消費。近年來，中國經濟常年保持高速增長，很大一部分依賴于對外出口貿易和投資。根據比較優勢原理，對外貿易發生取決于一國的比較優勢，中國之所以GDP每年能以10%左右的速度增長，我認為根本原因是作為生產要素之一的勞動力成本在中國比其他大部分國

10、家低得多，這也是我國成為世界工廠的重要原因之一。比如:世界上90%的玩具是中國制造;這并不是說其他國家不能或者不會制造，而是因為來自中國的玩具生產成本相對更低廉。目前可以說我國經濟的增長對外貿依存度非常高。過度依賴出口拉動經濟增長是有風險的，最大的風險就是如果人民幣升值過快，就必然會導致國內生產成本的提高、物價的上漲。也就是說，來自中國制造的產品成本的提高，我們的廉價優勢也就會慢慢消失。一旦我們的廉價優勢不復存在，那么，拉動中國經濟增長的這根主弦就很容易繃斷。3.2 人民幣升值對外貿的影響人們普遍認為，人民幣升值會擴大進口限制出口，不利于國際貿易收支。因為人民幣升值以后，等量人民幣與從前相比，

11、可兌換更多的外幣。對進口商來說，購買等量的進口商品需要支付的人民幣較以往更少，因此有擴大進口的需求。但對出口商而言，若商品以原先的價格在國際市場上出售，所得到的外匯換得的人民幣要比從前少，利潤將會減少;若以略高的價格出售以保證利潤，則減弱了出口產品的競爭力，無論哪種情況，都不利于出口商。從出口行業來說，一般認為出口依存度較高的紡織品行業受的影響最為嚴重。人民幣升值對紡織品出口的負面影響是根本性的。據測算，人民幣每升值1%，紡織行業銷售利潤率下降2%-6%。進口方面，人民幣升值，有利于降低我國進口國外的商品和資源的采購成本，充分利用國際資源加速國家建設。鋼鐵和能源是我國進口數量較大的兩個行業，人

12、民幣升值對于進口原料數量較多的鋼鐵和進口數量較多的能源行業是十分有利的。中國是一個礦產資源相對貧乏的國家，我國經濟建設所需要的部分一次能源產品大量依賴進口。按照一般規律，本幣升值后，相同的單位貨幣，可以購買到更多數量的石油、天然氣、煤炭、成品油等能源產品。3.3 人民幣升值對就業的影響在就業方面，人民幣升值后，一方面，勞務輸出減少，國內勞動力資源增多。另一方面，短期內，國內市場商品供大于求，企業為爭取優勢，可能裁員、縮小企業規模以保持競爭力。因此，國內就業形勢嚴峻，尤其是對勞動密集型產業，失業形勢較為嚴峻。資產市場的均衡會影響商品市場的變動，因此本幣幣值的上升或下降，會影響一國的產出，進而影響

13、就業問題。因為人民幣一旦升值，意味著在商品市場上，本國產品相對于外國產品更貴了，對國內產品和勞務的需求會減少，總需求下降，產出下降，失業增多。本幣升值和失業之間存在著一定的交替關系，因此在本幣升值的條件下會導致失業上升。3.4 人民幣升值對外商直接投資的影響人民幣升值將增加外商的投資成本。外商直接投資是以貨幣、實物及其它無形資產等形式投資的。人民幣的升值，以美元為股本金的外商投資企業，兌換人民幣的能力會減少，也就是外商投資的成本會隨著增加，在一定程度上會影響投資的競爭力。但是，外商投資成本的增加，對于特定的項目來講，原來額定的投資規模所需的資金將不足，如果繼續實施該項目，會促使外商增資，擴大其

14、投資規模。人民幣的升值會加速企業利潤分配和再投資，不利于現有外企發展。人民幣的升值在一定程度上提高了人民幣的國際競爭力，因此外商將會加速企業利潤分配，提高可分配利潤的匯出比例。同時促使外商決策、實施新的投資方案，不利于現有外商投資企業擴大生產規模。因此，人民幣的升值會在一定程度上減少外商的直接投資。3.5 人民幣升值對收入分配的影響人民幣升值可能會惡化收入分配。首先，人民幣升值將會造成我國進口農產品的價格下降。由于我國農產品市場價格已經比較充分地和國際市場價格接軌，因此人民幣升值將會造成我國農產品按市場價格的收入下降，從而造成我國農民的收入下降;其次，一旦農民的收入下降，農民進城務工的動機將變

15、得更加強烈。數量更多的農村勞動力將涌入城市，勞動力供給的忽然上升，將導致城市勞動力工人工資特別是非熟練勞動力工人工資的下降。因此，人民幣匯率變動既是一項宏觀經濟政策，也是一項傾斜性的收入分配政策。人民幣升值將會導致更多的收入從農村居民轉移到城市居民，從農業比重較高的內陸省份轉移到制造業比重較高的沿海省份，從非熟練勞動力轉移到熟練勞動力。4 結語“保持人民幣匯率穩定”依然應是我們國家當前需要繼續堅持的大政方針，是應對國內外經濟金融形勢的最佳抉擇。尤其是在當前國際上不確定且波動與調整加大的局面，作為一個在發展、在積累階段的國家，應力求穩定與增長，在經濟體制的轉變過程中加緊自身改革十分重要與緊迫。而從國際貨幣體系格局的變化跡象以及匯率市場的震蕩走勢看，我們保持貨幣、匯率機制的相對穩定是妥當的選擇。從人民幣經濟基本面看，更應繼續以穩定為主，加快經濟積累與發展，真正形成人民幣強勢或自由化的支持與保障。參考文獻