1、LOGO2022-3-211第五章第五章 經紀業務相關實務經紀業務相關實務LOGO2第一節股票網上發行一、網上發行的概念和類型（掌握）一、網上發行的概念和類型（掌握） 股票發行是股票交易的前提股票發行是股票交易的前提（一）網上發行的概念（一）網上發行的概念股票網上發行股票網上發行是利用證券交易所的交易系統，新股發是利用證券交易所的交易系統，新股發行主承銷商在證券交易所掛牌銷售，投資者通過證券營業行主承銷商在證券交易所掛牌銷售，投資者通過證券營業部交易系統進行申購的發行方式。部交易系統進行申購的發行方式。股票網上發行方式的基本類型有股票網上發行方式的基本類型有網上競價發行網上競價發行和和網上網上

2、定價發行定價發行。在我國，絕大多數股票采用了網上定價發行。在我國，絕大多數股票采用了網上定價發行。網上發行具有以下網上發行具有以下優點優點：1.經濟性。經濟性。 2.高效性。高效性。LOGO3（二）網上發行的類型（二）網上發行的類型1.網上競價發行網上競價發行國際證券界通行做法國際證券界通行做法：是一種由多家承銷機構通過招標：是一種由多家承銷機構通過招標競爭確定證券發行價格，并在取得承銷權后向投資者推銷證競爭確定證券發行價格，并在取得承銷權后向投資者推銷證券的發行方式，也稱券的發行方式，也稱招標購買方式招標購買方式。 在我國在我國，新股網上競價發行是指主承銷商利用證券交易，新股網上競價發行是指

3、主承銷商利用證券交易所的交易系統，以自己作為所的交易系統，以自己作為唯一的賣方，按照，按照發行人確定的底價將公開發行股票的數量輸入其在證券交易所的股票發行將公開發行股票的數量輸入其在證券交易所的股票發行專戶；投資者則作為買方，在指定時間通過證券交易所會員專戶；投資者則作為買方，在指定時間通過證券交易所會員交易柜臺，以不低于發行底價的價格及限購數量，進行交易柜臺，以不低于發行底價的價格及限購數量，進行競價競價認購認購的一種發行方式。的一種發行方式。主承銷商：唯一賣方，按照發行人確定的底價主承銷商：唯一賣方，按照發行人確定的底價投資者：買方，不低于底價和限購數量投資者：買方，不低于底價和限購數量優

4、點優點：經濟性、高效性、：經濟性、高效性、市場性市場性、連續性連續性。缺點缺點：股價容易被機構大資金操縱。：股價容易被機構大資金操縱。LOGO4【例【例1】網上競價發行的優點有（）。】網上競價發行的優點有（）。A.市場性市場性B.連續性連續性C.經濟性經濟性D.高效性高效性答案：答案：ABCD【例【例2】（判斷題）競價發行的缺點是股價容易被機構大資金操】（判斷題）競價發行的缺點是股價容易被機構大資金操縱，從而增大了中小投資者的投資風險。（）縱，從而增大了中小投資者的投資風險。（）答案：對答案：對【例【例3】新股網上競價發行中，投資者作為（）在指定時間通】新股網上競價發行中，投資者作為（）在指定

5、時間通過證券交易所會員交易柜臺，以不低于發行底價的價格及限過證券交易所會員交易柜臺，以不低于發行底價的價格及限購數量，進行競價認購。購數量，進行競價認購。A.賣方賣方B.買方買方C.委托方委托方D.代理方代理方答案：答案：BLOGO52.網上定價發行網上定價發行新股新股網上定價發行網上定價發行是事先規定發行價格，再利用證是事先規定發行價格，再利用證券交易所交易系統來發行股票的發行方式，券交易所交易系統來發行股票的發行方式，即即主承銷商利主承銷商利用交易系統，按已確定的發行價格向投資者發售股票。用交易系統，按已確定的發行價格向投資者發售股票。新股網上定價發行與網上競價發行的新股網上定價發行與網上

6、競價發行的不同之處不同之處主要主要有兩點有兩點:網上定價發行網上定價發行 網上競價發行網上競價發行 發行價格的確定方式不同發行價格的確定方式不同 事先確定價格事先確定價格 事先確定發行底價，由發事先確定發行底價，由發行時競價決定發行價行時競價決定發行價 認購成功者的確認方式不同認購成功者的確認方式不同 抽簽決定抽簽決定 價格優先、同等價位時間價格優先、同等價位時間優先原則決定優先原則決定 LOGO6【例題】新股網上定價發行與網上競價發行的不同之【例題】新股網上定價發行與網上競價發行的不同之處在于（）。處在于（）。A.認購方式不同認購方式不同 B.認購成功者的確認方式不同認購成功者的確認方式不同

7、C.發行價格的確定方式不同發行價格的確定方式不同 D.承銷方式不同承銷方式不同答案：答案：BCLOGO7其他發行方式：其他發行方式：2000年以后，我國新股發行出現過多種形式，年以后，我國新股發行出現過多種形式，上網定價上網定價發行發行、網上累計投標詢價發行網上累計投標詢價發行、對一般投資者上網發行和對對一般投資者上網發行和對法人配售相結合方式法人配售相結合方式、向二級市場投資者按市值配售向二級市場投資者按市值配售等。等。 LOGO8v 網上累計投標詢價方式網上累計投標詢價方式 即利用證券交易所交易系統在指定的時間內網上累計即利用證券交易所交易系統在指定的時間內網上累計投標詢價發行。投標詢價發

8、行。由主承銷商將公司發行股票總額輸入其在由主承銷商將公司發行股票總額輸入其在證券交易所的股票發行專戶中，并作為股票的唯一證券交易所的股票發行專戶中，并作為股票的唯一“賣賣方方”，按網上累計投標詢價結果最終確定的發行價格作為，按網上累計投標詢價結果最終確定的發行價格作為賣出價。賣出價。 參與網上申購的投資者采用足額預繳款的方式參與網上申購的投資者采用足額預繳款的方式申購。在詢價區間以外的申購為無效申購。申購。在詢價區間以外的申購為無效申購。 該發行方式該發行方式在新股發行量不大的公司較多采用。在新股發行量不大的公司較多采用。v 各地投資者可在指定時間內，通過證券營業網點，根據發各地投資者可在指定

9、時間內，通過證券營業網點，根據發行公告規定的申購價格和符合公告規定的申購數量交足申行公告規定的申購價格和符合公告規定的申購數量交足申購款，進行申購委托。購款，進行申購委托。 v 申購結束后，由證券交易所系統主機根據資金到位情況統申購結束后，由證券交易所系統主機根據資金到位情況統計有效申購總量和有效申購戶數，結合最終確定的發行價計有效申購總量和有效申購戶數，結合最終確定的發行價格確定申購者的認購股數。格確定申購者的認購股數。 LOGO9v對一般投資者上網發行和對法人配售相結合方式對一般投資者上網發行和對法人配售相結合方式是指公司發行股票時，將發行股數分為兩部是指公司發行股票時，將發行股數分為兩部

10、分，一部分向具有一定資格的法人投資者發行，分，一部分向具有一定資格的法人投資者發行，另一部分向一般投資者上網發行。另一部分向一般投資者上網發行。這種發行方式，這種發行方式，在吸取了網上發行高效率特點的同時，又注重促在吸取了網上發行高效率特點的同時，又注重促進發行方式的市場化。進發行方式的市場化。v首次公開發行首次公開發行A股網上路演公告股網上路演公告.pdfLOGO10采用采用對一般投資者上網發行和對法人配售相結合方式對一般投資者上網發行和對法人配售相結合方式發行發行股票的公司，可選擇以下股票的公司，可選擇以下運作方式運作方式 :（一）承銷期開始前不確定上網發行量，先配售后上網（一）承銷期開始

11、前不確定上網發行量，先配售后上網 v 1、發行公司及主承銷商至少在一種由證監會指定的全國性、發行公司及主承銷商至少在一種由證監會指定的全國性報刊上刊登報刊上刊登招股意向書招股意向書； v 首次公開發行股票招股意向書摘要首次公開發行股票招股意向書摘要.pdfv 首次公開發行股票招股說明書首次公開發行股票招股說明書.pdfv 2、發行公司及主承銷商在招股意向書刊登后，向一般法人、發行公司及主承銷商在招股意向書刊登后，向一般法人預約配售股票預約配售股票，并，并確定發行價格確定發行價格； v 3、發行公司及主承銷商在原刊登招股意向書的報刊上刊登、發行公司及主承銷商在原刊登招股意向書的報刊上刊登招股說明

12、書概要招股說明書概要； v 4、接受預約配售的一般法人，于主承銷商指定的日期內將、接受預約配售的一般法人，于主承銷商指定的日期內將配售款配售款足額劃撥至證券交易所指定的清算銀行；足額劃撥至證券交易所指定的清算銀行； v 5、發行公司及主承銷商在原刊登招股意向書的報刊上刊登、發行公司及主承銷商在原刊登招股意向書的報刊上刊登發行公告，公布配售情況發行公告，公布配售情況，明確上網發行時間及發行數量；，明確上網發行時間及發行數量； v 6、按照上網定價發行方式的有關規定，利用證券交易所交、按照上網定價發行方式的有關規定，利用證券交易所交易系統，對一般投資者進行易系統，對一般投資者進行上網發行上網發行。

13、同時完成對法人的配。同時完成對法人的配售。售。 LOGO11（二）承銷期開始前確定上網發行量，配售和上網（二）承銷期開始前確定上網發行量，配售和上網分別進行分別進行 v1、發行公司及主承銷商至少在一種由證監會指定、發行公司及主承銷商至少在一種由證監會指定的全國性報刊上刊登的全國性報刊上刊登招股意向書招股意向書； v2、發行價格確定后，發行公司及主承銷商在原刊、發行價格確定后，發行公司及主承銷商在原刊登招股意向書的報刊上刊登登招股意向書的報刊上刊登招股說明書概要和發招股說明書概要和發行公告行公告，明確配售的數量和時間及上網發行的數，明確配售的數量和時間及上網發行的數量和時間；量和時間；v 3、發

14、行公司及主承銷商按確定的時間和股票數、發行公司及主承銷商按確定的時間和股票數量分別量分別對法人配售對法人配售和和對一般投資者上網發行對一般投資者上網發行。LOGO12v向二級市場投資者按市值配售向二級市場投資者按市值配售是指在新股發行時，將一定比例的新股由上是指在新股發行時，將一定比例的新股由上網公開發行改為向二級市場投資者市值配售。網公開發行改為向二級市場投資者市值配售。投投資者根據其持有的上市流通證券的市值和折算的資者根據其持有的上市流通證券的市值和折算的申購限量，自愿申購新股。申購限量，自愿申購新股。LOGO13自自2005年年1月月1日起，我國開始實行首次日起，我國開始實行首次公開發公

15、開發行股票的詢價制度行股票的詢價制度。首次公開發行股票的公司及其保薦機構應通首次公開發行股票的公司及其保薦機構應通過向詢價對象（指符合中國證監會規定條件的機過向詢價對象（指符合中國證監會規定條件的機構投資者）詢價的方式確定股票發行價格。構投資者）詢價的方式確定股票發行價格。LOGO141）詢價分為兩個階段）詢價分為兩個階段初步詢價初步詢價：確定價格區間。：確定價格區間。累計投標詢價累計投標詢價：確定發行價格。：確定發行價格。初步詢價結果及發行價格區間公告初步詢價結果及發行價格區間公告.pdf首次公開發行首次公開發行A股發行安排及初步詢價公告股發行安排及初步詢價公告.pdf累計投標詢價完成后，發

16、行人及其保薦機構應將其余股票累計投標詢價完成后，發行人及其保薦機構應將其余股票以相同的價格按照發行公告規定的原則和程序向社會公眾投以相同的價格按照發行公告規定的原則和程序向社會公眾投資者公開發行。資者公開發行。LOGO15v 2）2006年年5月月19日，深圳證券交易所和中國結算公司共同日，深圳證券交易所和中國結算公司共同發布發布資金申購上網定價公開發行股票實施辦法資金申購上網定價公開發行股票實施辦法；v 2006年年5月月20日，上海證券交易所和中國結算公司共同發日，上海證券交易所和中國結算公司共同發布布滬市股票上網發行資金申購實施辦法滬市股票上網發行資金申購實施辦法。v 從這兩個文件規定的

17、內容看，主要是采用了從這兩個文件規定的內容看，主要是采用了新股發行現金申新股發行現金申購制度購制度。v 2006年年9月，中國證監會公布并開始實施月，中國證監會公布并開始實施證券發行與承銷證券發行與承銷管理辦法管理辦法。按照該辦法的規定，。按照該辦法的規定，首次公開發行股票，應當首次公開發行股票，應當通過向特定機構投資者詢價的方式確定股票發行價格。通過向特定機構投資者詢價的方式確定股票發行價格。詢價詢價也分為初步詢價和累計投標詢價。也分為初步詢價和累計投標詢價。發行人及其主承銷商應當發行人及其主承銷商應當通過初步詢價確定發行價格區間，在發行價格區間內通過累通過初步詢價確定發行價格區間，在發行價

18、格區間內通過累計投標詢價確定發行價格。首次發行的股票在計投標詢價確定發行價格。首次發行的股票在中小企業板中小企業板上上市的，發行人及其主承銷商可以根據初步詢價結果確定發行市的，發行人及其主承銷商可以根據初步詢價結果確定發行價格，不再進行累計投標詢價。價格，不再進行累計投標詢價。從這些規定看，現行的股票從這些規定看，現行的股票發行仍然屬于定價發行。發行仍然屬于定價發行。LOGO16v根據現行制度規定，根據現行制度規定，新股資金申購網上發行與網下新股資金申購網上發行與網下配售股票同時進行。配售股票同時進行。v對于通過初步詢價確定股票發行價格的，網下配售對于通過初步詢價確定股票發行價格的，網下配售和

19、網上發行均按照定價發行方式進行。和網上發行均按照定價發行方式進行。v對于通過網下累計投標詢價確定股票發行價格的，對于通過網下累計投標詢價確定股票發行價格的，參與網上發行的投資者按詢價區間的上限進行申購。參與網上發行的投資者按詢價區間的上限進行申購。網下累計投標確定發行價格后，資金解凍日網上申網下累計投標確定發行價格后，資金解凍日網上申購資金解凍，中簽投資者將獲得申購價格與發行價購資金解凍，中簽投資者將獲得申購價格與發行價格之間的差額部分及未中簽部分的申購余款。格之間的差額部分及未中簽部分的申購余款。LOGO17【例【例1】首次發行的股票在（），發行人及其主承銷商可以根】首次發行的股票在（），發

20、行人及其主承銷商可以根據初步詢價結果確定發行價格，不再進行累計投標詢價。據初步詢價結果確定發行價格，不再進行累計投標詢價。A.主板上市的主板上市的B.創業板上市的創業板上市的C.中小企業板上市的中小企業板上市的D.代辦股份轉讓系統上市的代辦股份轉讓系統上市的答案：答案：C【例【例2】資金申購上網定價公開發行股票實施辦法資金申購上網定價公開發行股票實施辦法和和滬市滬市股票上網發行資金申購實施辦法股票上網發行資金申購實施辦法從規定的內容看，主要是從規定的內容看，主要是采用了（）制度。采用了（）制度。A.客戶交易結算資金第三方存管客戶交易結算資金第三方存管B.會員分級結算會員分級結算C.客戶交易結算

21、資金獨立存管客戶交易結算資金獨立存管 D.新股發行現金申購新股發行現金申購答案：答案：DLOGO18二、股票上網發行資金申購程序二、股票上網發行資金申購程序 （一）基本規定（掌握）（一）基本規定（掌握）1.申購單位及上限。（申購單位及上限。（上海上海1000股，深圳股，深圳500股）股）上交所上交所：1000股股9999.9萬股，但不超過當次社會公萬股，但不超過當次社會公眾股上網發行總量的眾股上網發行總量的1（1000股的整數倍）股的整數倍）深交所深交所：500股股999 999 500股（股（500股的整數倍）股的整數倍）2.申購次數申購次數投資者參與網上公開發行股票的申購，投資者參與網上公

22、開發行股票的申購，只能使用一個證只能使用一個證券賬戶。券賬戶。 每只新股發行，每只新股發行，每一證券賬戶只能申購一次。每一證券賬戶只能申購一次。 同一證券賬戶多次參與同一只新股申購的，以交易所交同一證券賬戶多次參與同一只新股申購的，以交易所交易系統確認的該投資者的易系統確認的該投資者的第一筆申購為有效申購第一筆申購為有效申購，其余申購，其余申購均為無效申購。均為無效申購。 新股申購一經交易所交易系統確認，新股申購一經交易所交易系統確認，不得撤銷不得撤銷。LOGO193.申購配號申購配號申購配號根據實際有效申購進行，申購配號根據實際有效申購進行，每一有效申購單位配一每一有效申購單位配一個號個號，

23、對所有有效申購單位按，對所有有效申購單位按時間順序連續配號。連續配號。4.資金交收資金交收結算參與人應使用其結算參與人應使用其資金交收賬戶（即結算備付金賬戶）（即結算備付金賬戶）完成新股申購的資金交收，并應保證其資金交收賬戶在最終交完成新股申購的資金交收，并應保證其資金交收賬戶在最終交收時點有足夠資金用于新股申購的資金交收。收時點有足夠資金用于新股申購的資金交收。如果結算參與人發生透支申購（即申購總額超過結算備付如果結算參與人發生透支申購（即申購總額超過結算備付金余額）的情況，則透支部分確認為無效申購。金余額）的情況，則透支部分確認為無效申購。LOGO20【例【例1】結算參與人應使用其（）完成

24、新股申購的資金交收。】結算參與人應使用其（）完成新股申購的資金交收。A.資金交收賬戶資金交收賬戶B.銀行賬戶銀行賬戶C.證券賬戶證券賬戶D.托管賬戶托管賬戶答案：答案：A【例【例2】深圳證券交易所規定，股票每一申購單位為】深圳證券交易所規定，股票每一申購單位為1 000股，股，申購數量不少于申購數量不少于1 000股，超過股，超過1 000股的必須是股的必須是1 000股的整數倍。股的整數倍。 （）（）答案：錯答案：錯【例【例3】同一證券賬戶多次參與同一只新股申購的，以交易所】同一證券賬戶多次參與同一只新股申購的，以交易所交易系統確認的該投資者的（）為有效申購，其余申購均交易系統確認的該投資者

25、的（）為有效申購，其余申購均為無效申購。為無效申購。A.平均申購數平均申購數B.最后一筆申購最后一筆申購C.第一筆申購第一筆申購D.抽簽申購數抽簽申購數答案：答案：CLOGO21（二）操作流程（二）操作流程（5步）（掌握）步）（掌握）v 深圳證券交易所深圳證券交易所上網發行申購資金凍結時間為上網發行申購資金凍結時間為3個交易日；v 上海證券交易所上海證券交易所上網發行申購資金凍結時間設計為上網發行申購資金凍結時間設計為4個交易個交易日日，但根據發行人和主承銷商的申請，也可以縮短為，但根據發行人和主承銷商的申請，也可以縮短為3個交個交易日。易日。v 因此，下面說明申購資金凍結因此，下面說明申購資

26、金凍結3個交易日的流程。個交易日的流程。1.投資者申購。申購當日（投資者申購。申購當日（T+0日），日），投資者在指定的申購時投資者在指定的申購時間內，根據發行人發行公告規定的發行價格和申購數量繳足間內，根據發行人發行公告規定的發行價格和申購數量繳足申購款，進行申購委托。申購款，進行申購委托。首次公開發行首次公開發行A股網上資金申購發行公告股網上資金申購發行公告.pdf首次公開發行首次公開發行A股投資風險特別公告股投資風險特別公告.pdf 已開立資金賬戶但沒有足夠資金的投資者，必須在已開立資金賬戶但沒有足夠資金的投資者，必須在申購申購日之前（含該日），日之前（含該日），根據自己的申購量存入足額

27、的申購資金；根據自己的申購量存入足額的申購資金； 尚未開立資金賬戶的投資者，必須在尚未開立資金賬戶的投資者，必須在申購日之前（含該申購日之前（含該日）日）開立資金賬戶，并根據申購量存入足額的申購資金。開立資金賬戶，并根據申購量存入足額的申購資金。LOGO222.申購資金凍結、驗資及配號。申購資金凍結、驗資及配號。申購日后的第一個交易日申購日后的第一個交易日（T+1日），日），由中國結算公司的分公司進行申購資金凍結處由中國結算公司的分公司進行申購資金凍結處理。理。 16:00前（深圳證券交易所規定前（深圳證券交易所規定15:00前），申購資金前），申購資金須全部到位。須全部到位。每一有效申購單位

28、配一個號，并按以下辦法配售新股：每一有效申購單位配一個號，并按以下辦法配售新股：（1）當有效申購總量）當有效申購總量小于或等于該次股票上網發行量時，投該次股票上網發行量時，投資者按其有效申購量認購股票。資者按其有效申購量認購股票。（2）當有效申購總量）當有效申購總量大于該次股票發行量時，則通過該次股票發行量時，則通過搖號抽搖號抽簽簽，確定有效申購中簽號碼，確定有效申購中簽號碼，每一中簽號碼認購一個申購單每一中簽號碼認購一個申購單位新股位新股。LOGO233.搖號抽簽、中簽處理（搖號抽簽、中簽處理（T+2日）。日）。如果有效申購總量大于該如果有效申購總量大于該次股票發行量，主承銷商將于申購日后的

29、第二個交易日次股票發行量，主承銷商將于申購日后的第二個交易日（T+2日）組織搖號抽簽，公布確定的日）組織搖號抽簽，公布確定的發行價和中簽率發行價和中簽率，并，并按規定進行中簽處理。按規定進行中簽處理。定價、網下發行結果及網上中簽率公告定價、網下發行結果及網上中簽率公告.pdf網上資金申購發行搖號中簽結果公告網上資金申購發行搖號中簽結果公告.pdf4.申購資金解凍（申購資金解凍（T+3日）。日）。主承銷商公布中簽結果，中國結主承銷商公布中簽結果，中國結算公司對對未中簽部分的申購款予以解凍，并按規定進行新算公司對對未中簽部分的申購款予以解凍，并按規定進行新股認購款劃付，即從結算參與人的資金交收賬戶

30、上扣收新股股認購款劃付，即從結算參與人的資金交收賬戶上扣收新股認購款項，再劃付給主承銷商。申購凍結資金產生的利息收認購款項，再劃付給主承銷商。申購凍結資金產生的利息收入由證券登記結算公司按相關規定辦理劃轉事宜。入由證券登記結算公司按相關規定辦理劃轉事宜。5.結算與登記。結算與登記。主承銷商在收到中國結算公司劃轉的認購資金主承銷商在收到中國結算公司劃轉的認購資金后，依據承銷協議將該款項扣除承銷費用后劃轉到發行人指后，依據承銷協議將該款項扣除承銷費用后劃轉到發行人指定的銀行賬戶。網上發行結束后，中國結算公司完成上網發定的銀行賬戶。網上發行結束后，中國結算公司完成上網發行新股股東的股份登記。行新股股

31、東的股份登記。【注意】【注意】T+0日申購，日申購，T+1日申購資金凍結、驗資及配號，日申購資金凍結、驗資及配號，T+2日搖號抽簽、中簽處理，日搖號抽簽、中簽處理，T+3日申購資金解凍。日申購資金解凍。LOGO24【例題】對于股票上網發行申購，如果有效申購總量【例題】對于股票上網發行申購，如果有效申購總量大于該次股票發行量，主承銷商將于（）組織搖大于該次股票發行量，主承銷商將于（）組織搖號抽簽，公布確定的發行價和中簽率，并按規定進號抽簽，公布確定的發行價和中簽率，并按規定進行中簽處理。行中簽處理。A.T日日B.T+1日日C.T+2日日D.T+3日日答案：答案：CLOGO25（三）網上發行與網下

32、發行的銜接（三）網上發行與網下發行的銜接1.發行公告的刊登發行公告的刊登發行人和主承銷商應在網上發行申購日發行人和主承銷商應在網上發行申購日一個交易日之前之前刊登網上發行公告，可以將網上發行公告與網下發行公告合刊登網上發行公告，可以將網上發行公告與網下發行公告合并刊登。并刊登。首次公開發行首次公開發行A股網下發行公告股網下發行公告.pdf2.已經參與網下初步詢價的配售對象不得參與網上申購。已經參與網下初步詢價的配售對象不得參與網上申購。（新（新增）增）3.網上發行與網下發行的回撥網上發行與網下發行的回撥發行人可以進行網上發行數量與網下發行數量的回撥。發行人可以進行網上發行數量與網下發行數量的回

33、撥。如作回撥安排，發行人和主承銷商應在網上申購資金驗資當如作回撥安排，發行人和主承銷商應在網上申購資金驗資當日通知證券交易所。發行人和主承銷商未在規定時間內通知日通知證券交易所。發行人和主承銷商未在規定時間內通知證券交易所的，發行人和主承銷商不得進行回撥處理。證券交易所的，發行人和主承銷商不得進行回撥處理。4.網下股份登記網下股份登記網下發行結束后，發行人向中國結算公司提交相關材料網下發行結束后，發行人向中國結算公司提交相關材料申請辦理股權登記，中國結算公司在其材料齊備的前提下申請辦理股權登記，中國結算公司在其材料齊備的前提下2個交易日內個交易日內完成登記。網上與網下股份登記完成后，中國結完成

34、登記。網上與網下股份登記完成后，中國結算公司將新股股東名冊交予發行人。算公司將新股股東名冊交予發行人。LOGO26股票發行的回撥機制股票發行的回撥機制 v回撥機制是指在同一次發行中采取兩種發行方式回撥機制是指在同一次發行中采取兩種發行方式時，例如市值配售和上網定價發行、市值配售和時，例如市值配售和上網定價發行、市值配售和法人投資者配售或者上網定價發行和法人投資者法人投資者配售或者上網定價發行和法人投資者配售，為了保證發行成功和公平對待不同類型投配售，為了保證發行成功和公平對待不同類型投資者，先人為設定不同發行方式下的發行數量，資者，先人為設定不同發行方式下的發行數量，然后根據認購結果，按照預先

35、公布的規則然后根據認購結果，按照預先公布的規則在兩者在兩者之間適當調整發行數量之間適當調整發行數量。 LOGO27（四）網上增發新股的申購（四）網上增發新股的申購v增發新股是已經上市的股份公司再次向社會發行增發新股是已經上市的股份公司再次向社會發行股票。股票。v增發新股也可以采用網上發行和網下發行，網上增發新股也可以采用網上發行和網下發行，網上增發新股申購的一般操作程序與新股網上發行申增發新股申購的一般操作程序與新股網上發行申購基本相同。購基本相同。LOGO28【例【例1】發行人和主承銷商應在網上發行申購日（）個交易】發行人和主承銷商應在網上發行申購日（）個交易日之前刊登網上發行公告，可以將網

36、上發行公告與網下發行日之前刊登網上發行公告，可以將網上發行公告與網下發行公告合并刊登。公告合并刊登。A.1B.2C.3D.4答案：答案：A【例【例2】上網發行資金申購過程中，網上發行與網下發行的銜】上網發行資金申購過程中，網上發行與網下發行的銜接可通過（）實現。接可通過（）實現。A.發行公告的刊登發行公告的刊登B.網上發行與網下發行的回撥網上發行與網下發行的回撥C.網上股份登記網上股份登記D.網下股份登記網下股份登記 答案：答案：BLOGO29第二節分紅派息、配股及股東大會網絡投票一、分紅派息（掌握）一、分紅派息（掌握）分紅派息主要是上市公司向其股東分紅派息主要是上市公司向其股東派發紅利和股派

37、發紅利和股息息的過程，也是股東實現自己權益的過程。的過程，也是股東實現自己權益的過程。分紅派息的分紅派息的形式形式主要有主要有現金股利現金股利和和股票股利股票股利兩種。兩種。董事會確定方案，股東大會審議。董事會確定方案，股東大會審議。目前，上海、深圳證券交易所上市證券的分紅派目前，上海、深圳證券交易所上市證券的分紅派息，主要是通過中國結算公司的交易清算系統進行的，息，主要是通過中國結算公司的交易清算系統進行的，投資者領取紅股、股息無需辦理其他申領手續，投資者領取紅股、股息無需辦理其他申領手續，紅股、紅股、股息由交易清算系統自動派到投資者賬上股息由交易清算系統自動派到投資者賬上。LOGO30【例

38、題】分紅派息的形式主要有（）。【例題】分紅派息的形式主要有（）。A.現金股利現金股利B.分配認股權證分配認股權證 C.股票股利股票股利D.分配優先認股權分配優先認股權答案：答案：ACLOGO31v 下面以上海證券交易所為例，說明上市證券分紅派息的操作下面以上海證券交易所為例，說明上市證券分紅派息的操作流程。流程。（一）（一）A股現金紅利派發日程安排股現金紅利派發日程安排1.申請材料送交日（申請材料送交日（T-5日前）。日前）。證券發行人在實施權益分派證券發行人在實施權益分派公告日公告日5個交易日前，要向中國結算上海分公司提交相關申個交易日前，要向中國結算上海分公司提交相關申請材料。請材料。2.

39、中國結算上海分公司核準答復日（中國結算上海分公司核準答復日（T-3日前）。日前）。中國結算上中國結算上海分公司在公告日海分公司在公告日3個交易日前審核申報材料并做出答復。個交易日前審核申報材料并做出答復。3.向證券交易所提交公告申請日（向證券交易所提交公告申請日（T-1日前）。日前）。證券發行人接證券發行人接到中國結算上海分公司核準答復后，應在確定的權益登記日到中國結算上海分公司核準答復后，應在確定的權益登記日3個交易日前，向證券交易所申請信息披露。個交易日前，向證券交易所申請信息披露。LOGO324.4.公告刊登日（公告刊登日（T T日）。日）。證券發行人在指定報刊上刊登實施權證券發行人在指

40、定報刊上刊登實施權益分派的公告。益分派的公告。5.5.權益登記日（權益登記日（T+3T+3日）。日）。證券發行人應確保權益登記日不得證券發行人應確保權益登記日不得與配股、增發、擴募等發行行為的權益登記日重合，并確保與配股、增發、擴募等發行行為的權益登記日重合，并確保自向中國結算上海分公司提交申請表之日至權益登記日期間，自向中國結算上海分公司提交申請表之日至權益登記日期間，不得因其他業務改變公司的股本數或權益數。不得因其他業務改變公司的股本數或權益數。6.6.除息日（除息日（T+4T+4日）。日）。7.7.發放日（發放日（T+8T+8日）。日）。證券發行人要確保在現金紅利發放日前證券發行人要確保

41、在現金紅利發放日前的第二個交易日的第二個交易日1616：0000前，將發放款項匯至中國結算上海分前，將發放款項匯至中國結算上海分公司指定的銀行賬戶。中國結算上海分公司收到相應款項后，公司指定的銀行賬戶。中國結算上海分公司收到相應款項后，在現金紅利發放日前的第一個交易日閉市后，通過資金結算在現金紅利發放日前的第一個交易日閉市后，通過資金結算系統將現金紅利款項劃付給指定的證券公司。系統將現金紅利款項劃付給指定的證券公司。投資者可在發投資者可在發放日領取現金紅利。放日領取現金紅利。未辦理指定交易的未辦理指定交易的A A股投資者，其持有股投資者，其持有的現金紅利暫由中國結算上海分公司保管，不計息。一旦

42、投的現金紅利暫由中國結算上海分公司保管，不計息。一旦投資者辦理了指定交易，中國結算上海分公司結算系統自動將資者辦理了指定交易，中國結算上海分公司結算系統自動將尚未領取的現金紅利劃付給指定的證券公司。尚未領取的現金紅利劃付給指定的證券公司。LOGO33【例題】以下關于【例題】以下關于A股現金紅利派發日程安排的說法，股現金紅利派發日程安排的說法，正確的有（）。正確的有（）。A.T-5日前為申請材料送交日日前為申請材料送交日B.T-2日前為中國證券登記結算有限責任公司上日前為中國證券登記結算有限責任公司上海分公司核準答復日海分公司核準答復日C.T-1日前為向證券交易所提交公告申請日日前為向證券交易所

43、提交公告申請日D.T日為公告刊登日日為公告刊登日答案：答案：ACDLOGO34（二）（二）B股現金紅利派發日程安排股現金紅利派發日程安排1.申請材料送交日為申請材料送交日為T-5日前。日前。2.中國結算公司上海分公司核準答復日為中國結算公司上海分公司核準答復日為T-3日前。日前。3.向交易所提交公告申請日為向交易所提交公告申請日為T-1日前。日前。4.公告刊登日為公告刊登日為T日。日。5.最后交易日為最后交易日為T+3日。日。（由于（由于B股實行股實行“T+3”的交收制度）的交收制度）6.權益登記日為權益登記日為T+6日。日。7.現金紅利發放日為現金紅利發放日為T+11日。日。未辦理指定交易未

44、辦理指定交易A、B股投資者，現金紅利由結算股投資者，現金紅利由結算公司保管，不計息。公司保管，不計息。LOGO35【例題】以下有關上海證券交易所【例題】以下有關上海證券交易所B股現金紅利的派股現金紅利的派發日程安排，正確的有（）。發日程安排，正確的有（）。A.中國證券登記結算有限責任公司上海分公司中國證券登記結算有限責任公司上海分公司核準答復日（核準答復日（T-3日前）日前）B.公告刊登日（公告刊登日（T日）日）C.權益登記日（權益登記日（T+3日）日） D.現金紅利發放日（現金紅利發放日（T+8日）日） 答案：答案：ABLOGO36（三）（三）A股送股日程安排股送股日程安排1.申請材料送交日

45、為申請材料送交日為T-5日前。日前。2.結算公司核準答復日為結算公司核準答復日為T-3日前。日前。3.向證券交易所提交公告申請日為向證券交易所提交公告申請日為T-1日前。日前。4.公告刊登日為公告刊登日為T日。日。5.股權登記日為股權登記日為T+3日。日。LOGO37（四）（四）B股送股日程安排股送股日程安排1.申請材料送交日為申請材料送交日為T-5日前。日前。2.結算公司核準答復日為結算公司核準答復日為T-3日前。日前。3.向證券交易所提交公告申請日為向證券交易所提交公告申請日為T-1日前。日前。4.公告刊登日為公告刊登日為T日。日。5.最后交易日為最后交易日為T+3日。日。 （由于（由于B

46、股實行股實行“T+3”的交收制度）的交收制度） 6.股權登記日為股權登記日為T+6日。日。【例題】上海證券交易所市場【例題】上海證券交易所市場A股和股和B股送股日程安排不同的日股送股日程安排不同的日期有（）。期有（）。A.T-1日前日前B.T日日C.T+3日日D.T+6日日答案答案:CDLOGO38二、配股繳款二、配股繳款v 股東配股繳款的過程既是股東配股繳款的過程既是公司發行新股籌資公司發行新股籌資的過的過程，也是程，也是股東行使優先認股權的股東行使優先認股權的過程。過程。（一）配股權證及其派發、登記（一）配股權證及其派發、登記配股權證配股權證是上市公司給予其老股東的一種認購該是上市公司給予

47、其老股東的一種認購該公司股份的公司股份的權利證明權利證明。在現階段，我國在現階段，我國A股的配股權證不掛牌交易，不股的配股權證不掛牌交易，不允許轉托管。允許轉托管。配股權證的派發程序與分紅派息中紅股的派發過配股權證的派發程序與分紅派息中紅股的派發過程基本一致。程基本一致。中國結算公司根據上市公司提供的配股中國結算公司根據上市公司提供的配股方案中的配股比例，按照配股除權登記日登記的股東方案中的配股比例，按照配股除權登記日登記的股東持股數增加其配股權證。持股數增加其配股權證。LOGO39（二）認購配股繳款的操作流程（掌握）（二）認購配股繳款的操作流程（掌握）v 目前，配股是利用證券交易所交易系統來

48、實施的。目前，配股是利用證券交易所交易系統來實施的。v 1.上海證券交易所配股操作流程上海證券交易所配股操作流程（1）證券交易所按上市公司的送配公告，在股權登記日閉）證券交易所按上市公司的送配公告，在股權登記日閉市后根據每個股東股票賬戶中的持股量，按照市后根據每個股東股票賬戶中的持股量，按照無償送股比例無償送股比例，自動增加相應的股數并主動為其開立配股權證賬戶，按有償自動增加相應的股數并主動為其開立配股權證賬戶，按有償配股的比例給予相應數量。配股的比例給予相應數量。（2）配股繳款期限內，承銷商確定一個交易席位代理上市）配股繳款期限內，承銷商確定一個交易席位代理上市公司作為買入方按證券交易所規定

49、的統一的證券代碼申報買公司作為買入方按證券交易所規定的統一的證券代碼申報買入配股權證。入配股權證。（3）證券公司的營業網點均可按照上市公司公告中的配股價）證券公司的營業網點均可按照上市公司公告中的配股價格受理投資者的配股認購繳款業務。操作方法同柜臺接受委格受理投資者的配股認購繳款業務。操作方法同柜臺接受委托買入股票。托買入股票。LOGO40 （4）由于是申報賣出，因此證券交易所利用）由于是申報賣出，因此證券交易所利用電腦交易撮合系統的控制賣空的功能，即可判別客電腦交易撮合系統的控制賣空的功能，即可判別客戶擁有配股權證的數量，一旦確認即可撮合成交。戶擁有配股權證的數量，一旦確認即可撮合成交。（5

50、）每日閉市后，配股繳款自動納入清算系統，）每日閉市后，配股繳款自動納入清算系統，同其他證券交易的清算資金同步劃撥，最后集中劃同其他證券交易的清算資金同步劃撥，最后集中劃入承銷商的買方席位。入承銷商的買方席位。（6）在配股權證繳款期結束后，由承銷商將配）在配股權證繳款期結束后，由承銷商將配股繳款集中劃付給上市公司，完成整個配股繳款工股繳款集中劃付給上市公司，完成整個配股繳款工作。作。（7）按照有關規定，）按照有關規定，在配股繳款過程中，證券在配股繳款過程中，證券公司不得向客戶收取傭金、過戶費和印花稅等交易公司不得向客戶收取傭金、過戶費和印花稅等交易費用。費用。申報賬戶的配股數量小于或等于證券公司

51、的可申報賬戶的配股數量小于或等于證券公司的可配股總數，且小于或等于該賬戶的可配股數量，則配股總數，且小于或等于該賬戶的可配股數量，則按申報數量確認，否則配股無效。按申報數量確認，否則配股無效。LOGO41【例題】上海證券交易所按上市公司的送配公告，在【例題】上海證券交易所按上市公司的送配公告，在股權登記日閉市后根據每個股東股票賬戶中的持股股權登記日閉市后根據每個股東股票賬戶中的持股量，按照（）自動增加相應的股數。量，按照（）自動增加相應的股數。A.有償送股比例有償送股比例B.無償送股比例無償送股比例 C.有效送股比例有效送股比例D.約定送股比例約定送股比例答案：答案：BLOGO422.深圳證券

52、交易所配股操作流程深圳證券交易所配股操作流程 （1）在股權登記日（）在股權登記日（R日）收市后，證券營業部接收股份結日）收市后，證券營業部接收股份結算信息庫中的配股權證數據，即證券營業部根據每個股東算信息庫中的配股權證數據，即證券營業部根據每個股東股票賬戶中的持股量，按配股比例給予相應的權證數量。股票賬戶中的持股量，按配股比例給予相應的權證數量。（2）配股認購于）配股認購于R+1日開始，認購期為日開始，認購期為5個工作日。逾期不個工作日。逾期不認購，視同放棄。上市公司（或保薦機構）在配股繳款期認購，視同放棄。上市公司（或保薦機構）在配股繳款期內應至少刊登內應至少刊登3次配股提示性公告配股提示性

53、公告。投資者可以多次申。投資者可以多次申報，可以撤單，如超過配股數量，超過部分不予確認（與報，可以撤單，如超過配股數量，超過部分不予確認（與上交所相同）。配股發行不向投資者收取手續費。上交所相同）。配股發行不向投資者收取手續費。（3）配股繳款結束后（即）配股繳款結束后（即R+7日），公司股票及其衍生品日），公司股票及其衍生品種恢復交易。種恢復交易。LOGO43三、股東大會網絡投票（熟悉）三、股東大會網絡投票（熟悉） 召開股東大會的上市公司要召開股東大會的上市公司要提前提前30天天刊刊登公告，在公告中說明是否要進行網絡投票。登公告，在公告中說明是否要進行網絡投票。如公司股東大會審議的事項涉及增發

54、新股、如公司股東大會審議的事項涉及增發新股、發行可轉換公司債券、向原有股東配售股份、重發行可轉換公司債券、向原有股東配售股份、重大資產重組、以股抵債、對公司有重大影響的附大資產重組、以股抵債、對公司有重大影響的附屬企業到境外上市等，公司還應在屬企業到境外上市等，公司還應在股權登記日后股權登記日后3日內日內再次公告股東大會通知。再次公告股東大會通知。公司為流通股股東提供公司為流通股股東提供不少于不少于5個交易日個交易日（含股東大會當日）的網絡投票時間。（含股東大會當日）的網絡投票時間。LOGO44（一）滬、深交易所網絡投票系統（一）滬、深交易所網絡投票系統v上海證券交易所網絡投票系統基于交易系統

55、上海證券交易所網絡投票系統基于交易系統，投，投資者通過交易系統進行投票。資者通過交易系統進行投票。v深圳證券交易所網絡投票系統基于交易系統和互深圳證券交易所網絡投票系統基于交易系統和互聯網聯網，投資者通過交易系統進行投票，也可以通，投資者通過交易系統進行投票，也可以通過互聯網進行投票。過互聯網進行投票。v通過交易系統進行投票，其操作類似于新股申購。通過交易系統進行投票，其操作類似于新股申購。v通過互聯網投票系統投票的投資者需申請密碼，通過互聯網投票系統投票的投資者需申請密碼，并要在互聯網注冊，然后通過交易系統激活。并要在互聯網注冊，然后通過交易系統激活。LOGO45上交所、深交所的網絡投票要點

56、上交所、深交所的網絡投票要點上海證券交易所上海證券交易所 深圳證券交易所深圳證券交易所 投票代碼投票代碼 專用投票代碼專用投票代碼 36+36+原證券代碼后四位原證券代碼后四位 買賣方向買賣方向 買入買入 買入買入 申報價格申報價格 代表議案代表議案 代表議案代表議案 申報股數申報股數 1 1同意同意 2 2反對反對 3 3棄權（選舉票棄權（選舉票數超數超1 1億，現場表決）億，現場表決）（不用累積投票制的議案）（不用累積投票制的議案）1 1同同意意 2 2反對反對 3 3棄權棄權 表決申報表決申報 表決不得撤單，對同一議案不表決不得撤單，對同一議案不能多次表決申報，多次表決申能多次表決申報，

57、多次表決申報，以第一次為準報，以第一次為準 對同一議案的投票只能申報一對同一議案的投票只能申報一次，不能撤單次，不能撤單 表決結果表決結果 單項議案的表決申報優先于議單項議案的表決申報優先于議案組、議案組的表決申報優于案組、議案組的表決申報優于全部申報全部申報 LOGO46（二）中國結算公司的網絡投票系統（二）中國結算公司的網絡投票系統v中國結算公司的網絡投票系統基于互聯網。中國結算公司的網絡投票系統基于互聯網。第一步，自行在第一步，自行在網上注冊網上注冊，取得系統實時配發的，取得系統實時配發的網上用戶名和身份確認碼網上用戶名和身份確認碼，并選擇股票托管的證券，并選擇股票托管的證券公司等公司等

58、身份驗證機構身份驗證機構。第二步，攜帶本人有效身份證件、證券賬戶卡到第二步，攜帶本人有效身份證件、證券賬戶卡到身份驗證機構柜臺身份驗證機構柜臺辦理身份驗證手續辦理身份驗證手續，以激活其網，以激活其網上用戶名。只有通過身份驗證后，投資者才可參與上用戶名。只有通過身份驗證后，投資者才可參與有關網絡服務。有關網絡服務。系統對投資者辦理身份驗證與進行系統對投資者辦理身份驗證與進行網絡投票不收取任何費用。網絡投票不收取任何費用。LOGO47v網絡投票的流程：網絡投票的流程： （1）登錄網站）登錄網站。（2）輸入網上用戶名、密碼及附加碼。）輸入網上用戶名、密碼及附加碼。（3）點擊）點擊“投票表決投票表決”

59、下的下的“網上行權網上行權”。（4）瀏覽股東大會列表，選擇具體的投票參與方式。）瀏覽股東大會列表，選擇具體的投票參與方式。（5）進行投票。）進行投票。LOGO48【例【例1】對于股東大會網絡投票，召開股東大會的上】對于股東大會網絡投票，召開股東大會的上市公司要提前（）刊登公告，在公告中說明是否市公司要提前（）刊登公告，在公告中說明是否要進行網絡投票。要進行網絡投票。A.15天天B.30天天C.45天天D.60天天正確答案正確答案B 【例【例2】對于股東大會網絡投票，上海證券交易所網】對于股東大會網絡投票，上海證券交易所網絡投票系統的要點有：申報（）代表棄權。絡投票系統的要點有：申報（）代表棄權

60、。A.0股股B.1股股C.2股股D.3股股正確答案正確答案D LOGO49第三節第三節 基金、權證和可轉換債券的相關操作（略）基金、權證和可轉換債券的相關操作（略）第四節代辦股份轉讓第四節代辦股份轉讓v代辦股份轉讓業務代辦股份轉讓業務，是指經中國證券業協會批準，是指經中國證券業協會批準，并報中國證監會備案，由并報中國證監會備案，由具有代辦非上市公司股具有代辦非上市公司股份轉讓服務業務資格份轉讓服務業務資格的證券公司的證券公司采用電子交易方采用電子交易方式式，為非上市公司提供的股份特別轉讓服務為非上市公司提供的股份特別轉讓服務。v三板市場三板市場和和新三板市場新三板市場就是代辦股份轉讓業務。就是