1、同同心心同同德德仁仁術術仁仁風風 同仁堂，是提起中藥，許多人都不約而同會想到三個字。同仁堂（原名同仁堂藥室，同仁堂藥鋪）是樂顯揚創建于中國清朝康熙八年（1669年）的一家藥店。其服務宗旨是“修合無人見，存心有修合無人見，存心有天知天知”。是國內最負盛名的老藥鋪。歷經數代、載譽300余年的北京同仁堂，如今已發展成為跨國經營的大型國有企業-同仁堂集團公司。其產品以其傳統、嚴謹的制藥工藝，顯著的療效享譽海內外。1991年晉升為國家一級企業。1998年，中國全國總工會授予同仁堂“全國五一獎狀”。1997年在上海證券交易所上市。2006年同仁堂中醫藥文化進入國家非物資文化遺產名錄。2013年6月，同仁堂

2、又陷入“農藥殘留”的漩渦。同仁堂高管此前表示，公司產品質量可靠，感覺醫藥股被在做空。2014年3月入選中國夢50醫藥公司。 少年康熙曾得過一場怪病，全身紅疹，奇癢無比，宮中御醫束手無策，康熙心情抑郁，微服出宮散心，信步走進一家小藥鋪，藥鋪郎中只開了便宜的大黃，囑咐泡水沐浴，康熙按照囑咐，如法沐浴，迅速好轉，不過三日便痊愈了。為了感謝郎中，康熙寫下“同修仁德，濟世養生”，并送給他一座大藥堂，起名“同仁堂”。 1 北京同仁堂2-3是全國中藥行業著名的老字號。創建于1669年（清康熙八年），自1723年開始供奉御藥，歷經八代皇帝188年。在300多年的風雨歷程中，歷代同仁堂人始終恪守炮制雖繁必不敢省

3、人工，品味雖貴必不敢減物力的古訓，樹立修合無人見，存心有天知的自律意識，造就了制藥過程中兢兢小心、精益求精的嚴細精神，其產品以配方獨特、選料上乘、工藝精湛、療效顯著而享譽海內外，產品行銷40多個國家和地區。 2 目前，同仁堂已經形成了在集團整體框架下發展現代制藥業、零售商業和醫療服務三大板塊，配套形成十大公司、二大基地、二個院、二個中心的“1032”工程，其中擁有境內、境外兩家上市公司，零售門店800余家，海外合資公司（門店）28家，遍布15個國家和地區。3 2006年同仁堂中醫藥文化進入國家非物質文化遺產名錄，同仁堂的社會認可度、知名度和美譽度不斷提高。 目前，同仁堂擁有境內、外兩家上市公司

4、，連鎖門店、各地分店已經遍布各大商場的店中店六百余家，海外合資公司、門店20家，遍布21個國家和地區，產品行銷40多個國家和地區。在北京大興、亦莊、劉家窯、通州、昌平，同仁堂建立了五個生產基地，擁有 41條生產線，能夠生產26個劑型、1000余種產品。 全部 生產線通過國家 GMP認證，10條生產線通過澳大利亞TGA認證。2004年 投資1.5億港元設立的境外生產基地-同仁堂國藥有限公司于2005年底通過了GMP認證，為實現生產、研發和營銷的國際化打下了良好基礎。 目前，同仁堂已經形成了在集團整體框架下發展的現代制藥工業、零售醫藥商業和醫療服務三大板塊，配套形成了十大公司、兩大基地、兩個院、兩

5、個中心的“ 1032工程”。同仁堂人有信心有能力把同仁堂集團建設成為以現代中藥為核心，發展生命健康產業、國際馳名的中醫藥集團，通過全面提升同仁堂現有的生產經營及管理水平，實現中醫藥現代化發展的新格局。 1 同仁堂行業內部競爭 2 同仁堂行業顧客的議價能力 3 同仁堂供貨廠商的議價能力 4 同仁堂行業潛在競爭對手的威脅 5 同仁堂行業替代產品的壓力 資產負債表 現金流量表 利潤表報表日期2012/12/312011/12/312010/12/312009/12/31單位元元元元流動資產貨幣資金3640060000207899000017901900001599960000交易性金融資產應收票據1

6、89828000128145000應收賬款322108000295388000288052000298385000預付款項104885000220757000應收利息應收股利220000其他應收款存貨3679840000316677000020485000001815110000其他流動資產00流動資產合計8080290000595000000044103300003798910000長期股權投資固定資產原值2011270000182703000016906900001670370000累計折舊973994000894380000798011000736399000固定資產凈值10372700

7、00932651000892683000933969000減值準備固定資產凈額957795000885318000883213000932551000在建工程155185000160214000無形資產294512000196727000長期待攤費用遞延所得稅資產其他非流動資產非流動資產合計1587640000137990000010789900001123360000資產總計9667930000732990000054893200004922270000項目2012年2011年2010年貨幣資金37.6528.3632.61存貨38.0643.237.32流動資產合計83.5881.1780

8、.34固定資產凈額9.9112.0816.09無形資產3.052.681.76非流動資產合計16.4218.8319.66資產總計100100100短期借款2.393.153.15應付賬款15.4818.9910.26預收款項6.045.463.51應付職工薪酬1.110.830.88應交稅費1.140.660.65其他應付款3.683.863.63流動負債合計29.9833.0222.12應付債券10.6100其他非流動負債1.061.060.88非流動負債合計12.051.350.98負債合計42.0334.3623.1所有者權益合計所有者權益合計57.9757.9765.6465.647

9、6.976.9負債和所有者權益負債和所有者權益合計合計100100100100100100報表日期2012/12/312011/12/312010/12/31 2009-13-31單位 元 元 元 元一，營業收入7504030000610838000038244500003250220000減：營業成本4208840000360417000020876600001820410000營業稅金及附加751520100銷售費用14033400001042190000764548000635179000管理費用676370000533123000309850000256232000財務費用資產減值損失

10、公允價值變動收益0000投資收益二，營業利潤1049310000789531000552765000453310000加：營業外收入減：營業外支出三：利潤總額1076450000801633000561742000460377000所得稅費用197840000146982000四：凈利潤878614000654651000471093000388292000歸屬于所有者的凈利潤570056000438067000343234000285611000少數股東的權益308558000216584000127860000102862000五，每股收益基本每股收益0.440.340.660.55稀釋每

11、股收益0.440.340.660.55六，其他綜合收益469887七，綜合收益總額880066000640266000465979000388762000歸屬于母公司所有者的綜合收益總額571105000426871000340599000285710000歸屬于少數股東的綜合收益總額308961000213396000125380000103052000科目本期數上年同期數變動比例（%）營業收入7,504,031,977.536,108,383,711.4822.85營業成本4,208,839,862.273,604,168,841.9516.78銷售費用1,403,338,600.221,

12、042,188,880.2334.65管理費用676,370,288.44533,123,454.8826.87財務費用8,520,622.74-2,714,048.85經營活動產生的現金流量凈額873,968,414.52544,905,320.5660.39投資活動產生的現金流量凈額-237,375,395.16-237,482,719.79籌資活動產生的現金流量凈額927,766,673.23-232,313,683.63研發支出42,345,477.1125,330,392.2067.17序號序號項目項目2012201220112011增減比例增減比例% %1 1銷售費用銷售費用1,4

13、03,338,600.221,403,338,600.221,042,188,880.231,042,188,880.2334.6534.652 2管理費用管理費用676,370,288.44533,123,454.8826.873 3財務費用財務費用8,520,622.74-2,714,048.854 4所得稅費用所得稅費用197,840,073.07146,982,432.6234.6 1、銷售費用比上年同期增長 34.65%，主要由于本期營銷費用及職工工資增 長所致。 2、管理費用比上年同期增長 26.87%，主要由于本期職工工資增長及同仁堂 商業攤銷的門店裝修費增加所致。 3、財務費用

14、比上年同期大幅增加，主要系本公司本期借款利息支出增加所 致。 4、所得稅費用比上年同期增長 34.60%，主要由于本期應納稅所得額增加所 致。項目項目2012201220112011增減增減投資收益投資收益7,752,897.1912,664,849.47-38.78營業外收入營業外收入30,158,642.5915,793,620.1490.95 說明： 1、投資收益本期較上期減少 38.78%，主要由于本公司于 2011 年通過非同一 控制下企業合并取得對原合營企業北京同仁堂廣州藥業連鎖有限公司及北京同 仁堂（澳門）有限公司控制權，下屬合營企業減少所致。 2、營業外收入比上年同期增長 90

15、.95%,主要由于本期計入當期損益的政府補 助增加所致。項目20122011 變動研發支出4234547711253303922067.17%一，經營活動產生一，經營活動產生的現金流量的現金流量銷售商品，提供勞銷售商品，提供勞務務收到的現金收到的現金72434300007243430000549224000054922400003461260000346126000037861200003786120000收到的稅費返還收到的稅費返還收到的其他與經營收到的其他與經營活動有關的現活動有關的現金金132681000132681000經營活動現金經營活動現金流入小計流入小計7379670000737

16、9670000557682000055768200003519760000351976000038370100003837010000購買商品，接受購買商品，接受勞務的現金勞務的現金36174700003617470000282626000028262600001590920000159092000019447700001944770000支付給職工以及為職工支付的現金1069040000851217000559747000473108000經營活動現金流出小計6505700000503192000030277200003209320000經營活動產生的現金流量凈額87396800054490

17、5000492044000627690000二，投資活動產生二，投資活動產生的現金流量的現金流量收回投資所收到的收回投資所收到的現金現金取得投資收益所收取得投資收益所收到的現金到的現金200221200221處置固定資產，無處置固定資產，無形形資產和其他長資產和其他長期資產期資產所收回的現金所收回的現金金額金額306476306476405577405577520380520380964930964930處置子公司及其他處置子公司及其他營業單位收到營業單位收到的現金的現金凈額凈額購建固定資產，無購建固定資產，無形形資產和其他長資產和其他長期資產期資產所支付的現金所支付的現金2888780002

18、88878000429925000429925000投資所支付的現金投資所支付的現金242860242860質押貸款凈增加額質押貸款凈增加額取得子公司及其他取得子公司及其他 營業營業投資活動現金流出投資活動現金流出小計小計289121000289121000431925000431925000202719000202719000投資活動產生的現投資活動產生的現金流量凈額金流量凈額237375000237375000237483000237483000156928000156928000吸收投資收到的現吸收投資收到的現金金取得借款收到的取得借款收到的現金現金3370000003370000003

19、37000000337000000331000000331000000409000000409000000發行債券收到的發行債券收到的現金現金11809000001180900000籌資活動流入現籌資活動流入現金金16068500001606850000346358000346358000359882000359882000410980000410980000償還債務支付現償還債務支付現金金337000000337000000279850000279850000331000000331000000409000000409000000分配股利，利潤，分配股利，利潤，償還利息支償還利息支付現金付現

20、金329608000329608000287226000287226000191756000191756000157613000157613000籌資活動現金流籌資活動現金流出小計出小計679083000679083000578672000578672000526764000526764000569598000569598000籌資活動現金流籌資活動現金流量凈額量凈額927767000927767000232314000232314000166882000166882000158618000158618000凈利潤凈利潤8786140008786140006546510006546510004

21、71093000471093000388292000388292000資產減值準備資產減值準備固定資產折舊固定資產折舊無形資產攤銷無形資產攤銷長期待攤費用長期待攤費用攤銷攤銷處置固定資產，處置固定資產，無形資產無形資產的損失的損失388026388026700053700053181886181886固定資產報廢固定資產報廢損失損失205883205883202462202462149660149660101165101165財務費用財務費用投資損失投資損失現金期末余額現金期末余額364006000036400600002078990000207899000017901900001790190

22、00015999600001599960000項目項目2012201220112011增減增減經營活動產生的現金經營活動產生的現金流量凈額流量凈額873,968,414.52544,905,320.5660.39投資活動產生的現金投資活動產生的現金流量凈額流量凈額-237,375,395.16 -237,482,719.79-237,482,719.79籌資活動產生的現金籌資活動產生的現金流量凈額流量凈額927,766,673.23927,766,673.23-232,313,683.63-232,313,683.63現金及現金等價物凈現金及現金等價物凈增加額增加額1,561,069,710.

23、801,561,069,710.8068,543,225.3868,543,225.382,177.502,177.50 1、經營活動產生的現金流量凈額比上年同期增長 60.39%，主要是本期銷售商品得到的現金增加所致，說明企業的經營活動正常，并且規模在擴大。銷售商品，提供勞務收到的現金量占主要，并且都呈現增長趨勢，企業正常發展且增長強勢。 2、投資活動產生的現金流量凈額比上年同期略有增長，本期主要用于購置生產基地用地、設備等。 記者從中國北京同仁堂集團有限責任公司了解到，截至2012年底，同仁堂年利潤實現近16億元，集團總資產超過170億元。因為銷售大于生產，產能不足，同仁堂將擴大生產基地。

24、該生產基地主要投放在南城，去年公司購地已全部結束，今年項目將陸續開工。 投資將近30億購置基地。 3、籌資活動產生的現金流量凈額比上年同期大幅增長，主要是本期發行可轉換公司債券募集資金所致。 本項目選取大蜜丸、小蜜丸、散劑和口服液四大類劑型產品中具有較大需求空間和較強競爭優勢、以及根據公司未來研發方向擬重點推出的產品作為本項目生產的主要產品。項目產品以國內銷售為主，部分產品針對出口。 大興生產基地以制劑為主，兼有物流配送功能，主要針對公司未來發展前景良好但受產能制約的劑型品種，采用新技術引進新工藝，實現生產方式的升級換代，不僅是公司在“十二五”期間實現跨越式發展的重要保障，還為未來可持續快速發

25、展提供了空間，是實現公司做長、做強、做大的重要舉措。 建設內容包括：生產車間、庫房、研發辦公樓、新增生產辦公設備、建設基地內供電、供水、供熱、污水處理、道路、綠化等配套設施。 可轉換債券是債券的一種，它可以轉換為債券發行公司的股票，通常具有較低的票面利率。從本質上講，可轉換債券是在發行公司債券的基礎上，附加了一份期權，并允許購買人在規定的時間范圍內將其購買的債券轉換成指定公司的股票。 4、現金及現金等價物凈增加額比上年同期增長 2,177.50%，主要是本期經營活動、籌資活動產生的現金流量凈額增加所致。這方面總體說明了同仁堂的經營成績，業務規模都在擴大，企業的盈利能力非常強。加上之前的投資，籌

26、資活動，企業獲得了更好的市場口碑，在市場上的競爭能力越來越強。 2013年，同仁堂農藥殘留事件被曝光。綠色和平組織發布調查報告稱，其購自同仁堂、云南白藥、天士力、九芝堂等九家品牌藥店的多種常用中藥材，超過七成被檢測出含有多種農藥殘留。.九芝堂2012資產負債表項目20122011流動資產：貨幣資金540,395,081.36724,048,535.99交易性金融資產應收票據122,861,764.58157,058,369.81應收賬款7,537,515.7616,950,939.19預付款項3,852,138.302,415,300.38報表日期2012/12/312011/12/31貨幣資

27、金36400600002078990000交易性金融資產應收票據189828000128145000應收賬款322108000295388000預付款項104885000220757000 通過與九芝堂的基本資產類項目分析比較看出，九芝堂的企業規模比同仁堂的規模要大，九芝堂貨幣資金和應收賬款都占有一定的優勢，說明九芝堂的營業能力和投資力度都比同仁堂強。項目項目本期金額本期金額上期金額上期金額一、營業收入一、營業收入453,102,359.07591,193,610.24減：營業成本減：營業成本213,669,768.75297,072,270.08營業稅金及營業稅金及附加附加5,540,976

28、.327,456,171.71銷售費用銷售費用131,283,174.23123,126,564.03管理費用管理費用46,972,313.6249,427,823.86財務費用財務費用-5,077,250.75-16,954,455.75資產減值損資產減值損失失822,219.56-231,228.74項目項目 本期金額本期金額 上期金額上期金額一，營業收入一，營業收入7504030000750403000061083800006108380000減：營業成本減：營業成本4208840000420884000036041700003604170000營業稅金及附營業稅金及附加加7515201

29、00751520100銷售費用銷售費用1403340000140334000010421900001042190000管理費用管理費用676370000676370000533123000533123000財務費用財務費用資產減值損失資產減值損失 通過與九芝堂利潤表的分析比較，說明九芝堂的現金規模和投資力度雖然比同仁堂大很多，但是盈利能力和營業收入都遠不及同仁堂，說明同仁堂產品受歡迎程度比九芝堂好，品牌效應更強，加上做了更多的宣傳和廣告，于是銷售，財務，管理費用都比九芝堂稍微多一點。三、利潤總額（虧損三、利潤總額（虧損總額以總額以“”號號填列）填列）83,934,046.45144,278,0

30、30.51減：所得稅費用減：所得稅費用12,060,451.6220,505,519.10四、凈利潤（凈虧損四、凈利潤（凈虧損以以“”號填列）號填列）71,873,594.83123,772,511.41三：利潤總額三：利潤總額10764500001076450000801633000801633000所得稅費用所得稅費用197840000197840000146982000146982000四：凈利潤四：凈利潤878614000878614000654651000654651000 通過之前營業收入，營業成本，各種費用之類的比較分析，同仁堂的綜合盈利能力以及營業能力都比九芝堂要強很多，說明同仁堂的市場競爭能力遠遠高于九芝堂。以至于最終的利潤要比九芝堂多。產品多樣并且質量上乘，雖然有過農藥殘留事件，但是品牌效應依然強大。項目項目本期金額本期金額上期金額上期金額一、經營活動產一、經營活動產生的現金生的現金流量：流量：銷售商品、銷售商品、提供勞務提供勞務收到的現收到的現金金546,564,432.74623,304,806.37收到的稅費收到的稅費返還返還收到其他與收到其他與經營活動經營活動有關的現有關的現金金86,813,975.0183,982,233.51經營活動現金流經營活動現金流入小計入小計633,378,407.75707,287,039.88購買