1、公司財務報表分析差公司與好公司的區別資產負債表解讀利潤表解讀現金流量表解讀三張表的區別與聯系2歷史沿革歷史沿革管理與管理與管理人管理人運營與市場運營與市場行業特點行業特點財務狀況財務狀況企業面面觀企業面面觀切忌孤立看財務33垃圾公司的財務報表垃圾公司的財務報表1 1、業績持續為負、業績持續為負主營業務缺乏競爭力主營業務缺乏競爭力（毛利率低）（毛利率低）管理能力管理能力 低下低下 （期間費用率高）（期間費用率高）非經常性損益非經常性損益（資產減值、公允價值變動損失、營業外支出）（資產減值、公允價值變動損失、營業外支出）2 2、償債風險高企、償債風險高企資產負債率高資產負債率高（對負債融資的依賴性

2、）（對負債融資的依賴性）短期償債風險大短期償債風險大（賬上現金很少）（賬上現金很少）3 3、資產周轉效率低下、資產周轉效率低下存貨周轉速度慢存貨周轉速度慢回款速度慢回款速度慢44管理能力低下管理能力低下期間費用率高（期間費用率高（%），且不斷上），且不斷上升升案例案例證券代碼證券代碼證券簡稱證券簡稱20072007年年20082008年年20092009年年600753.SH東方銀星12 19 805 600555.SH九龍山34 82 441 000005.SZ世紀星源41 87 195 000056.SZ深國商92 172 191 600191.SH華資實業28 68 86 600807.

3、SH天業股份26 27 83 600588.SH600588.SH用友軟件用友軟件77 77 77 77 72 72 期間費用：期間費用：管理費用管理費用銷售費用銷售費用財務費用財務費用除用友軟件外，其他公司在費用控制上都存在或多或少的問題。除用友軟件外，其他公司在費用控制上都存在或多或少的問題。用友軟件的特殊性：用友軟件的特殊性：1、毛利率高達、毛利率高達83%2、更多的經營成本（主要是人力成本）計入了銷售費用和管理費用、更多的經營成本（主要是人力成本）計入了銷售費用和管理費用3、注意不同行業會計處理時的差異性、注意不同行業會計處理時的差異性55非經常性損益非經常性損益（營業外收支、投資收益

4、、公允價值變動損益等）（營業外收支、投資收益、公允價值變動損益等）案例案例證券代碼證券代碼證券簡稱證券簡稱扣除非經常損益后的扣除非經常損益后的凈利潤凈利潤凈利潤凈利潤002077.SZ大港股份-63 600339.SH天利高新-55 600306.SH商業城-47 600821.SH津勸業-37 002008.SZ大族激光-33 000928.SZ中鋼吉炭-32 000725.SZ京東方A-24 很多公司由于非經常性損益的存在，使得業績扭虧為盈。很多公司由于非經常性損益的存在，使得業績扭虧為盈。相反，很少有公司因非經常性損益的存在，使得業績轉盈為虧。相反，很少有公司因非經常性損益的存在，使得業

5、績轉盈為虧。注意非經常性損益對凈利潤的影響在注意非經常性損益對凈利潤的影響在50%以上。以上。證券代碼證券代碼證券簡稱證券簡稱扣除非經常損益后的扣除非經常損益后的凈利潤凈利潤凈利潤凈利潤扣除非經常性損扣除非經常性損益后的凈利潤益后的凈利潤歸屬母公司股東歸屬母公司股東的凈利潤的凈利潤002077.SZ大港股份-63 -1.72 0.03 600339.SH天利高新-55 -0.79 0.01 600306.SH商業城-47 -1.06 0.02 600821.SH津勸業-37 -1.28 0.03 002008.SZ大族激光-33 -0.99 0.03 000928.SZ中鋼吉炭-32 -0.7

6、1 0.02 000725.SZ京東方A-24 -11.89 0.50 66短期償債壓力大短期償債壓力大（20092009）案例案例意外發現，從短期償債指標來看，償債壓力較大的多數為電力企業，為什么？意外發現，從短期償債指標來看，償債壓力較大的多數為電力企業，為什么？行業特征：行業特征：1、穩定的經營活動現金凈流量；、穩定的經營活動現金凈流量；2、多為國有企業、多為國有企業所以，實際的短期償債壓力比我們所看到的要小。所以，實際的短期償債壓力比我們所看到的要小。證券代碼證券代碼證券簡稱證券簡稱 流動比率流動比率 速動比率速動比率 保守速動比率保守速動比率 貨幣資金貨幣資金 短期有息負債短期有息負

7、債貨幣資金貨幣資金/ /短短期有息負債期有息負債600795.SH國電電力0.19 0.16 0.07 2.97 311.24 0.95%600688.SHS上石化0.63 0.15 0.09 1.26 77.75 1.62%600737.SH中糧屯河0.83 0.22 0.20 0.90 30.72 2.93%600863.SH內蒙華電0.24 0.19 0.19 1.63 35.99 4.54%600889.SH南京化纖0.74 0.11 0.05 0.77 15.40 5.03%600027.SH華電國際0.23 0.19 0.16 12.44 243.60 5.11%601991.SH

8、大唐發電0.37 0.33 0.27 15.06 269.36 5.59%000600.SZ建投能源0.43 0.36 0.19 1.31 20.81 6.29%600339.SH天利高新0.21 0.14 0.08 0.98 15.40 6.39%002039.SZ黔源電力0.07 0.07 0.07 2.47 37.71 6.55%77存貨周轉效率低下（存貨周轉效率低下（20092009）案例案例1、收入波動較大導致周轉效率低下、收入波動較大導致周轉效率低下2、收入在大幅下降，而存貨和應收賬款卻在增加、收入在大幅下降，而存貨和應收賬款卻在增加3、長期周轉效率低下，將導致公司經營出現問題，甚

9、至尋求重組來解決、長期周轉效率低下，將導致公司經營出現問題，甚至尋求重組來解決證券簡稱證券簡稱東方銀星 深國商 華麗家族九龍山 京能置業 國興地產 陸家嘴 天業股份 上海新梅存貨周轉率存貨周轉率0.00270.01610.0180.01950.04050.0440.070.07220.0775原因原因經營問題 擬重組 地產企業 經營問題 地產企業 擬重組 地產企業 擬重組 地產企業證券簡稱證券簡稱 東方銀星 綿世股份 海南高速 領先科技寶石A哈空調 西北軸承 奧特迅 吉林制藥應收賬款應收賬款周轉率周轉率0.00520.08590.46640.6710.73070.83730.8741.0575

10、1.1497原因原因經營問題 地產企業 經營問題擬重組 經營問題 經營問題 經營問題 經營問題 擬重組應收賬款周轉效率低下（應收賬款周轉效率低下（20092009）88優質公司的財務報表優質公司的財務報表1 1、業績持續增長、業績持續增長主營業務具有競爭力主營業務具有競爭力（毛利率高）（毛利率高）較強的管理能力較強的管理能力（期間費用率低）（期間費用率低）非經常性損益非經常性損益（對主業影響很小）（對主業影響很小）2 2、債務杠桿適當、債務杠桿適當符合行業特征符合行業特征融資渠道多元化融資渠道多元化3 3、資產周轉效率高、資產周轉效率高存貨周轉速度快存貨周轉速度快回款速度快回款速度快99案例案

11、例較強的管理能力較強的管理能力 期間費用率（期間費用率（%） 1、僅從期間費用率來看，以上公司費用控制能力均不錯、僅從期間費用率來看，以上公司費用控制能力均不錯2、仍需與行業內其他公司相比較、仍需與行業內其他公司相比較3、注意期間費用率波動趨勢及分析原因、注意期間費用率波動趨勢及分析原因證券代碼證券代碼證券簡稱證券簡稱20052005年年20062006年年20072007年年20082008年年20092009年年說明說明600822.SH 上海物貿1.42 1.36 1.33 1.23 0.91 持續下降持續下降600170.SH 上海建工2.27 1.93 1.86 1.86 1.55

12、持續下降持續下降002082.SZ 棟梁新材3.46 1.69 1.31 1.58 1.63 V V型型000021.SZ 長城開發1.79 1.23 0.90 1.11 1.66 V V型型600058.SH 五礦發展2.16 2.20 1.61 1.67 1.92 V V型型600583.SH 海油工程1.57 1.60 2.31 3.31 1.96 倒倒V V型型002194.SZ 武漢凡谷4.01 4.68 3.38 3.08 2.08 倒倒V V型型600528.SH 中鐵二局6.17 5.15 3.96 3.73 2.24 持續下降持續下降600282.SH 南鋼股份2.72 3.

13、05 1.98 2.14 2.27 W W型型002212.SZ 南洋股份2.95 3.09 2.92 3.11 2.36 W W型型1010案例案例非經常性損益非經常性損益（不具持續性）（不具持續性） 20092009（億元）（億元） 1、非經常性損益對公司凈利潤的影響在、非經常性損益對公司凈利潤的影響在1%以下以下2、公司利潤獲取能力只取決于其主營業務、公司利潤獲取能力只取決于其主營業務3、一般來說，影響系數越小，利潤越穩定、一般來說，影響系數越小，利潤越穩定證券代碼證券代碼證券簡稱證券簡稱扣除非經常損益后的扣除非經常損益后的凈利潤凈利潤凈利潤凈利潤扣除非經常性損益扣除非經常性損益后的凈利

14、潤后的凈利潤歸屬母公司股東的歸屬母公司股東的凈利潤凈利潤601001.SH大同煤業0.9969 14.86 14.91 601688.SH華泰證券0.9978 37.87 37.95 601009.SH南京銀行0.9984 15.41 15.44 601006.SH大秦鐵路0.9987 65.22 65.30 601169.SH北京銀行0.9990 56.28 56.34 600519.SH貴州茅臺0.9990 43.08 43.12 600188.SH兗州煤業0.9994 38.78 38.80 600028.SH中國石化0.9995 612.58 612.90 600377.SH寧滬高速0

15、.9997 20.10 20.11 000800.SZ一汽轎車1.0003 16.29 16.29 601788.SH光大證券1.0004 28.28 28.27 1111案例案例多渠道融資多渠道融資 資本構成穩定資本構成穩定 20092009（億元）（億元） 1、利用資本市場雙向融資，迅速增強公司資本實力，并維持穩定資本結構、利用資本市場雙向融資，迅速增強公司資本實力，并維持穩定資本結構2、有利于公司借道資金實力，迅速擴大市場份額，并增強公司競爭力、有利于公司借道資金實力，迅速擴大市場份額，并增強公司競爭力證券代碼證券代碼證券簡稱證券簡稱股權融資股權融資債務融資凈額債務融資凈額資產負債率資產

16、負債率（20092009）資產負債率資產負債率（20082008）600027.SH華電國際35.0 97.4 79.25%81.73%600048.SH保利地產78.9 52.0 69.99%70.78%600383.SH金地集團48.9 44.9 69.65%70.34%600029.SH南方航空32.2 40.0 86.01%88.62%600376.SH首開股份46.8 39.8 70.69%81.99%600725.SH云維股份8.9 15.5 71.39%73.77%600765.SH中航重機16.3 5.2 54.63%67.83%600596.SH新安股份9.9 4.9 26.

17、92%25.24%600122.SH宏圖高科3.0 4.5 60.99%57.49%600017.SH日照港12.5 4.1 41.04%47.10%600844.SH丹化科技15.1 3.9 38.00%60.38%000807.SZ云鋁股份12.1 3.8 53.55%53.52%600498.SH烽火通信5.4 3.1 50.45%50.68%1212案例案例資產周轉效率高的企業（資產周轉效率高的企業（20092009年）年）資產周轉速度快慢與行業密切相關！資產周轉速度快慢與行業密切相關！證券代碼證券代碼證券簡稱證券簡稱 存貨周轉率存貨周轉率 應收賬款周轉率應收賬款周轉率總資產周轉率總資

18、產周轉率所屬行業所屬行業600822.SH上海物貿29 258 9 商業002082.SZ棟梁新材29 226 6 加工貿易000626.SZ如意集團29 25 6 零售000895.SZ雙匯發展22 361 6 食品加工000906.SZ南方建材28 92 5 批發600547.SH山東黃金66 644 4 黃金開采冶煉000893.SZ東凌糧油9 67 4 植物油加工000701.SZ廈門信達13 27 4 商業板塊名稱板塊名稱商業商業貿易貿易 家用電器家用電器 化工化工交運交運設備設備交通交通運輸運輸 公用事業公用事業 房地產房地產金融金融服務服務總資產周轉率(整體法)1.61.361.

19、271.020.390.330.30.0413正向逆向內部使用者外部使用者正向思維-財務是經營結果反映n行業特點n企業歷史n管理特點n經營情況n測算與分析財務報表與異動逆向思維-財務透視企業經營n財務報表閱讀n通過盈利了解經營n通過趨勢了解歷史n通過指標理解行業特點n通過綜合分析洞察管理14u資產負債表解讀u利潤表解讀u現金流量表解讀u三張表的區別與聯系15資產的流動性高低償債壓力大小資產資產負債及所有者權益負債及所有者權益流動資產流動資產流動負債流動負債長期負債長期負債長期投資長期投資負債合計負債合計固定資產固定資產實收資本實收資本/ /股本股本無形資產和其他資產無形資產和其他資產未分配利潤

20、未分配利潤資產總計負債和所有者權益合計16資產負債表的精髓會計恒等式：會計恒等式： 資產資產 = 負債負債 + 所有者權益所有者權益資金的運用資金的來源1717資產負債表分析的重點資產負債表分析的重點貨幣資金是否充足、與收入資產規模是否相適應是否充足、與收入資產規模是否相適應交易性金融資產是否可隨時變現、虧損風險是否可隨時變現、虧損風險應收款項規模、是否存在過度占用、不能收回的可能性規模、是否存在過度占用、不能收回的可能性存貨存貨構成、與經營規模的適應性、減值的可能性存貨構成、與經營規模的適應性、減值的可能性可供出售金融資產等規模、期限、虧損風險、投資目的規模、期限、虧損風險、投資目的長期股權

21、投資投資規模、目的、與主業的相關性、減值可能性投資規模、目的、與主業的相關性、減值可能性固定資產等閑置率、運營效率、減值可能性、折舊計提合理性閑置率、運營效率、減值可能性、折舊計提合理性各項資產減值準備計提是否充分計提是否充分無形資產、開發支出、商譽占資產的比例、一般無變現能力占資產的比例、一般無變現能力短期借款、長期借款期限結構是否合理、償債壓力、利率水平期限結構是否合理、償債壓力、利率水平應付賬款、預收賬款等短期需兌現、償債壓力短期需兌現、償債壓力長期應付款付款期限、每期所需現金付款期限、每期所需現金擔保負債、未決訴訟等隱形殺手、很多公司由此遭遇破產風險隱形殺手、很多公司由此遭遇破產風險1

22、8資產結構分析0%20%40%60%80%100%流動資產157013長期資產5585固定資產50202無形資產305機場醫藥流通信托投資?占資產總額占資產總額比例大的項目比例大的項目?變化趨勢異變化趨勢異常項目常項目? 與行業特與行業特點相悖的項目點相悖的項目19？應收款項？應收款項？存貨？存貨流動資產結構分析存貨50%應收款項42%其他流動資產2%貨幣資金6%201、風險型這就好比張三向李四借了100元說好了明天還，然后轉眼張三就把這100元借給了好朋友王五并允許他一年以后還。如此以來張三的風險就比較大了，因為第二天他必須要有100元還給李四。短期資金來源配對長期資金用途2、保守型這就好比

23、張三向李六借了100元說好了一年后還，然后張三就把這100元借給了王九并要求他明天就還。如此以來張三的風險就比很小了，因為他要到第二年才會把100元還給李六而王九第二天就會把100元還給張三。長期資金來源配對短期資金用途3、適中型這就好比張三向趙七借了100元說好了明年還，然后張三就把這100元借給了孫二并要求他也明年還。長期資金來源配對長期資金用途短期資金來源配對短期資金用途21流動資產 90%固定資產 10%資產合計 100% 流動負債 30%長期負債 10%負債合計 40%股東權益 60%流動比率=3，資產負債率=40%，短期、長期償債能力較強；穩健型公司，負債比率不高，增長較慢，回報低

24、。22流動資產 30%固定資產 70%資產合計 100% 流動負債 50%長期負債 20%負債合計 70%股東權益 30%流動比率=0.6，資產負債率=70%，短期償債能力差、總體償債能力也較弱；激進型公司，負債比率高，增長快，利潤波動大，即財務風險大。23資本性投資管理固定資產企業對外投資及證券投資長期投資存貨數量與周轉效率管理存貨收款質量與客戶信用政策管理應收帳款現金流管理現金管理能力資產資產管理的核心是通過資產的優化配置提高資產的運營效率24股利分配/留存收益未分配利潤權益結構/資本結構實收資本負債融資長期負債商業信用應付帳款銀行信用短期借款財務管理內容負債及所有者權益融資結構與所投資的

25、各類資產之間的現金流規劃25缺陷一：只能反映企業資產、負缺陷一：只能反映企業資產、負債、所有者權益在特定日期的存債、所有者權益在特定日期的存量，不能解釋它們在本期變動的量，不能解釋它們在本期變動的過程與原因。過程與原因。缺陷二：計價主要體現歷史成本，缺陷二：計價主要體現歷史成本，存在與資產現行價值不符的可能。存在與資產現行價值不符的可能。解決方案解決方案結合損益表、現金流量表及會計報表附注，分析變動原因。評估企業價值。26流動資產： 貨幣資金交易性金融資產應收票據應收賬款預付款項應收股利應收利息其他應收款其他應收款存貨其中：消耗性生物資產一年內到期的非流動資產其他流動資產 流動資產合計非流動資

26、產：可供出售金融資產持有至到期投資投資性房地產長期股權投資長期應收款長期應收款固定資產在建工程工程物資固定資產清理生產性生物資產油氣資產無形資產開發支出商譽長期待攤費用遞延所得稅資產其他流動資產非流動資產合計資產合計流動負債短期借款交易性金融負債應付票據應付賬款預收賬款應付職工薪酬應繳稅費應付利息其他應付款一年內到期的非流動負債其他流動負債流動負債合計非流動負債長期借款應付債券長期應付款專項應付款預計負債遞延所得稅負債其他非流動負債 非流動負債合計所有者權益實收資本（或股本）資本公積盈余公積未分配利潤減：庫存股所有者權益合計負債和所有者權益合計防止多計流動資產防止多計流動資產防止少計流動負債防

27、止少計流動負債27未分配利潤未分配利潤=期初未分配利潤期初未分配利潤+本期凈利潤本期凈利潤-提取盈余公積提取盈余公積-本期現金分配的利潤本期現金分配的利潤留存利潤留存利潤資產負債凈資產收入費用凈利潤未分配利潤未分配利潤資產負債表損益表28資產負債表解讀利潤表解讀現金流量表解讀三張表的區別與聯系2929利潤表分析的重點利潤表分析的重點營業收入、營業利潤增長或下降、現金含量增長或下降、現金含量毛利率如何變動、與行業比較、業務結構是否變動如何變動、與行業比較、業務結構是否變動銷售費用、管理費用、營業稅金及附加占收入的比例是否有異常變動占收入的比例是否有異常變動財務費用是否與貸款規模相適應是否與貸款規

28、模相適應資產減值損失計提是否充分、占營業利潤比例、是否有調節利潤嫌疑計提是否充分、占營業利潤比例、是否有調節利潤嫌疑公允價值變動收益占營業利潤比例占營業利潤比例投資收益具體來源、現金含量、占營業利潤比例具體來源、現金含量、占營業利潤比例營業外收支占利潤總額比例占利潤總額比例非經常性損益具有不可持續性、對利潤總額影響的重要性具有不可持續性、對利潤總額影響的重要性所得稅率是否與附注中披露稅率一致、偏差的原因是否與附注中披露稅率一致、偏差的原因銷售凈利率、資產報酬率、凈資產收益率反映最終盈利能力（考慮扣除非經常性損益后的變化）反映最終盈利能力（考慮扣除非經常性損益后的變化）30一、營業收入減：營業成

29、本 營業稅金及附加 銷售費用銷售費用 管理費用管理費用 財務費用財務費用 資產減值損失資產減值損失加：公允價值變動凈收益加：公允價值變動凈收益 投資收益投資收益 其中：對合營企業、聯營企業投資收益二、營業利潤加：營業外收入減：營業外支出三、利潤總額減：所得稅費用四：凈利潤五、每股收益：對經營者的評價更加嚴格對經營者的評價更加嚴格311.把握結果-賺了多少錢?2.分層觀察-在哪里賺的錢?3.橫向對比-滿意嗎? (1)與上期比-? (2)與預算比-?32利潤總額遠遠高于主營業務利潤與營業利潤，營業利潤不是利潤的主要來源！利潤構成分析（萬元）10,00452848,56148,202主營業務利潤營業

30、利潤利潤總額凈利潤33利潤構成異常是利潤構成異常是由于收入構成異由于收入構成異常造成的常造成的,補帖收入比例高補帖收入比例高,表明企業受政策表明企業受政策風險影響大風險影響大,獲利獲利能力不穩定。能力不穩定。圖:收入構成分析 補貼收入68%投資收益5%主營業務收入27% 營業外收入0%34對利潤表各項目間關系的分析對利潤表各項目間關系的分析1. 主營業務利潤與主營主營業務利潤與主營業務收入業務收入2. 主營業務利潤與其他主營業務利潤與其他業務利潤業務利潤3. 營業費用、管理費用營業費用、管理費用和財務費用與主營業和財務費用與主營業務利潤務利潤4. 營業利潤、投資收益、營業利潤、投資收益、補貼收

31、入和營業外凈補貼收入和營業外凈收入與利潤總額收入與利潤總額了解主營業務毛利率、了解企業了解主營業務毛利率、了解企業產品和技術含量和市場競爭力產品和技術含量和市場競爭力了解企業主營業務是否突出，判了解企業主營業務是否突出，判斷企業未來獲利能力的穩定性斷企業未來獲利能力的穩定性了解各部門的工作效率及企業了解各部門的工作效率及企業融資的合理性融資的合理性對企業獲利能力的穩定性和對企業獲利能力的穩定性和可靠性做出基本判斷可靠性做出基本判斷35股東收益和風險稅后利潤稅務規劃減：所得稅資本運營投資收益稅前利潤財務風險減：費用化利息息稅前利潤經營風險 固定成本減：變動成本銷售規模及市場風險銷售收入財務管理內

32、容項目36項目2001年度凈凈利利潤潤48,202 加：年初未分配利潤-1,157 可可供供分分配配的的利利潤潤47,045 減：提取法定盈余公積4,820 提取法定公益金2,410 可可供供投投資資者者分分配配的的利利潤潤39,814 減： 應付普通股股利39,600 轉作股本的普通股股利未未分分配配利利潤潤214 了解可供分配的利了解可供分配的利潤來源與數額潤來源與數額了解利潤的去向了解利潤的去向37絕大部分利潤均已分絕大部分利潤均已分配給股東配給股東留存利潤少，企業的留存利潤少，企業的持續發展能力未得到持續發展能力未得到加強加強可供分配利潤構成應付普通股股利99%未分配利潤1%38權責發

33、生制是會計確認與計量的重要原則，也是利潤表生成的基礎。權責發生制是會計確認與計量的重要原則，也是利潤表生成的基礎。u收入與現金流不同步收入與現金流不同步u利潤調節空間大利潤調節空間大39銷售、凈利潤、經營凈現金流不同步02040608010012012345年份百萬元銷售額凈利潤經營凈現金流凈利潤持續凈利潤持續上升，現金上升，現金流呈現下降流呈現下降趨，危險信趨，危險信號！號！關注：關注：應收款、存應收款、存貨的質量貨的質量40利潤表的局限性利潤表的局限性-利潤的可調節性利潤的可調節性1、警惕通過應收賬款來調整利潤2、警惕通過處理存貨調節利潤41資產負債表解讀損益表解讀現金流量表解讀三張表的區

34、別與聯系42現金，是指企業庫存現金以及可以隨時用于支付的存現金，是指企業庫存現金以及可以隨時用于支付的存款，不能隨時用于支取的存款不屬于現金。款，不能隨時用于支取的存款不屬于現金。現金等價物，現金等價物，是指企業持有的期限短，流動性強，易是指企業持有的期限短，流動性強，易于轉化為已知金額現金、價值變動風險很小的投資于轉化為已知金額現金、價值變動風險很小的投資。期限短，一般是指從購買日起三個月內到期，現金期限短，一般是指從購買日起三個月內到期，現金等價物通常包括三個月內到期的債券投資。權益性等價物通常包括三個月內到期的債券投資。權益性投資變現的金額通常不確定，因而不屬于現金等價投資變現的金額通常

35、不確定，因而不屬于現金等價物。企業應當根據具體情況，確定現金等價物的范物。企業應當根據具體情況，確定現金等價物的范圍，一經確定不得隨意變更。圍，一經確定不得隨意變更。43現金流量表概述現金流量表概述反映在一定會計期間內企業現金和現金反映在一定會計期間內企業現金和現金等價物流入和流出的報表，體現了企業等價物流入和流出的報表，體現了企業資產的流動性資產的流動性 企業的血液，貫穿企業經營的全過程中企業的血液，貫穿企業經營的全過程中 以收付實現制作為記錄原則以收付實現制作為記錄原則 現金凈流量現金凈流量 = 現金流入現金流出現金流入現金流出現金流量表遵循的會計等式：現金流量表遵循的會計等式：44凈利潤

36、同現金流量的差異凈利潤同現金流量的差異權責發生制權責發生制收付實現制收付實現制會計報告顯示會計報告顯示公司本年實現公司本年實現凈利潤凈利潤100100萬元萬元會計師說公司會計師說公司的經營現金流的經營現金流量為負數量為負數原因：原因： 企業的產品發生積壓企業的產品發生積壓 由于客戶財務困難，由于客戶財務困難，企業的應收帳款增加企業的應收帳款增加 不能利用商業信用延不能利用商業信用延長付款期限長付款期限現金的短缺要求公司必須盡快找到其他的融資渠現金的短缺要求公司必須盡快找到其他的融資渠道，來補充經營所需要的流動資金道，來補充經營所需要的流動資金45凈利潤與經營性現金凈流量的關系凈利潤與經營性現金

37、凈流量的關系凈利潤是采用權責發生制會計原則計算的凈利潤是采用權責發生制會計原則計算的企業經營成果企業經營成果經營性現金凈流量是采用收付實現制計算經營性現金凈流量是采用收付實現制計算的企業經營成果的企業經營成果收入費用發生與現金收支之間產生了一個收入費用發生與現金收支之間產生了一個重要的時間差重要的時間差凈利潤只是潛在的現金，而凈利潤只是潛在的現金，而經營性現金凈經營性現金凈流量流量是企業經營過程中實際發生的現金凈是企業經營過程中實際發生的現金凈流入或者凈流出流入或者凈流出46凈凈 利利 潤潤企業健康發展企業健康發展企業面臨關閉企業面臨關閉經營性經營性現金流現金流企業經營困難企業經營困難企業經營

38、困難企業經營困難企業運營正常，自身能夠產生經營企業運營正常，自身能夠產生經營現金流入，企業的實現長期發展所現金流入，企業的實現長期發展所需的資源能夠得到保障。需的資源能夠得到保障。企業沒有經營現金流入，說明盈利企業沒有經營現金流入，說明盈利質量不佳，需要外部融資來補充自質量不佳，需要外部融資來補充自身的現金不足。企業應加強內部管身的現金不足。企業應加強內部管理，特別是對流動資金的管理，如理，特別是對流動資金的管理，如存貨管理、應收帳款管理，充分利存貨管理、應收帳款管理，充分利用商業信用延遲付款期。用商業信用延遲付款期。企業雖然虧損，但仍有經營現企業雖然虧損，但仍有經營現金流入，能夠確保生產銷售

39、的金流入，能夠確保生產銷售的正常進行，應重點提高產品的正常進行，應重點提高產品的盈利能力，如降低成本，提高盈利能力，如降低成本，提高產品價格，加大市場投入以提產品價格，加大市場投入以提升銷量。升銷量。企業自身失去造血的機能，持續虧企業自身失去造血的機能，持續虧損，經營惡化，又得不到外部資金損，經營惡化，又得不到外部資金的補充，將面臨破產清算的局面。的補充，將面臨破產清算的局面。47凈凈 利利 潤潤企業健康發展企業健康發展企業面臨關閉企業面臨關閉經營性經營性現金流現金流企業經營困難企業經營困難企業經營困難企業經營困難48利潤表以權責發生制為原則確認利潤現金流量表以權責發生制為原則以權責發生制為原

40、則確認利潤確認利潤以收付實現制為原則以收付實現制為原則確認現金流確認現金流有效驗證利潤質量有效驗證利潤質量與經濟業務同步，有與經濟業務同步，有效預期未來現金流效預期未來現金流49企業的經營性現金流量企業的經營性現金流量如何增加企業的經營性現金流量如何增加企業的經營性現金流量?通過提升企業盈利能力增加企業自通過提升企業盈利能力增加企業自身產生的資金身產生的資金通過存貨管理、信用政策管理和供通過存貨管理、信用政策管理和供應商付款管理，提高流動資金的管應商付款管理，提高流動資金的管理效率。理效率。 50項目金額一、經營活動產生的現金流量經營活動現金流入經營活動現金流出經營活動產生的現金流量凈額二、投

41、資活動產生的現金流量投資活動現金流入投資活動現金流出投資活動產生的現金凈流量三、融資活動產生的現金流量融資活動現金流入融資活動現金流出融資活動產生的現金凈流量四、匯率變動對現金的影響現金凈流量將業務活動分為三類：經營活動投資活動融資活動511.現金從哪里來-現金流入?2.現金用到哪里-現金流出?3.現金余額發生了什么變化-凈流量? 52現金流結構分析240222601422502551-230195013937-1222-3000-2000-100001000200030001經營現金流入經營現金流出經營凈現金流投資現金流入投資現金流出投資凈現金流籌資現金流入籌資現金流出籌資凈現金流總凈現金流

42、經營現金凈增經營現金凈增加與籌資現金加與籌資現金凈增加全部用凈增加全部用于投資現金支于投資現金支出，且仍存在出，且仍存在較大的現金缺較大的現金缺口。口。53經營現金凈經營現金凈流量與凈利流量與凈利潤變動趨勢潤變動趨勢不一致，利不一致，利潤質量有問潤質量有問題，需要進題，需要進一步分析不一步分析不同步的原因同步的原因。利潤質量020040060080010001200140012345年份百萬元凈利潤經營凈現金54現金凈增加主要現金凈增加主要來自于籌資活動來自于籌資活動，籌資活動現金，籌資活動現金收支的巨額差距收支的巨額差距表明年底新增大表明年底新增大量借款，未來償量借款，未來償債壓力對利潤與債

43、壓力對利潤與現金的影響值得現金的影響值得關注，較低的經關注，較低的經營現金凈增加與營現金凈增加與大量的借款不配大量的借款不配比，償債能力堪比，償債能力堪憂。憂。現金流量分析14225025513540533487132824022260-2301-3000-2000-1000010002000300040001經營現金流入經營現金流出經營凈現金流投資現金流入投資現金流出投資凈現金流籌資現金流入籌資現金流出籌資凈現金流總凈現金流量5555現金流量表分析的重點現金流量表分析的重點經營活動現金流量的充足程度經營活動現金流量的充足程度 1、經營活動現金流入與流出的比較、經營活動現金流入與流出的比較 2、正常情況下表現為現金凈流入、正常情況下表現為現金凈流入投資活動的現金流出與企業投資計劃的吻合程度投資活動的現金流出與企業投資計劃的吻合程度 1、投資活動流入現金的來源（處置固定資產、出售股權等）、投資活動流入現金的來源（處置固定資產、出售股權等） 2、投資活動是否有過熱現象、投資活動是否有過熱現象 3、正常情況下