1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上以企業(yè)價(jià)值最大化為導(dǎo)向的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系摘要】擁有眾多的利益主體,企業(yè)管理目標(biāo)應(yīng)該與企業(yè)利益主體有關(guān),各個(gè)利益主體的目標(biāo)都可以折衷為企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定和企業(yè)總價(jià)值的不斷增長(zhǎng)。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效應(yīng)以最大限度地實(shí)現(xiàn)各利益主體的目標(biāo)為已任,企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)以企業(yè)價(jià)值最大化為核心符合企業(yè)管理方向。【關(guān)鍵詞】利益相關(guān)者 企業(yè)價(jià)值最大化 績(jī)效評(píng)價(jià)企業(yè)有眾多的利益主體,這些利益主體包 括企業(yè)所有者、企業(yè)債權(quán)人、企業(yè)職工、政府等。現(xiàn)代意義上的企業(yè)與傳統(tǒng)意義上的企業(yè)差異很大,是多邊契約關(guān)系的總和。股東當(dāng)然要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),、債權(quán)人和職工也承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)政府也承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn),社會(huì)也將因企業(yè)的經(jīng)營(yíng)變故受到

2、資源、環(huán)境、穩(wěn)定等方面的影響。企業(yè)管理目標(biāo)應(yīng)與企業(yè)利益主體有關(guān),是多個(gè)利益主體共同作用和相互妥協(xié)的結(jié)果,各個(gè)利益主體的目標(biāo)都可以折衷為企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展和企業(yè)總價(jià)值的不斷增長(zhǎng)。基于以上原因,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理應(yīng)以最大限度地實(shí)現(xiàn)各利益集團(tuán)的目標(biāo)為已任,各利益集團(tuán)的目標(biāo)最大化,就是企業(yè)績(jī)效的最大化。因此,基于利益相關(guān)者理論,評(píng)價(jià)企業(yè)的績(jī)效應(yīng)以評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值最大化為核心。一、綜述與研究進(jìn)展在利益相關(guān)者理論的研究領(lǐng)域中,企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)是整個(gè)理論的核心。源于對(duì)企業(yè)績(jī)效內(nèi)涵的不同界定,利益相關(guān)者理論主要衍生出以下三種評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效的方法。(1)認(rèn)為企業(yè)績(jī)效指的就是企業(yè)社會(huì)績(jī)效(corporate So

3、cial Performance,CSP),著重從企業(yè)處理社會(huì)問(wèn)題和承擔(dān)社會(huì)責(zé)任兩方面來(lái)評(píng)價(jià)其績(jī)效的優(yōu)劣;(2)認(rèn)為企業(yè)績(jī)效不僅包括企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效,還包括許多非財(cái)務(wù)績(jī)效;對(duì)企業(yè)績(jī)效的評(píng)價(jià)必須將財(cái)務(wù)績(jī)效和非財(cái)務(wù)績(jī)效結(jié)合起來(lái)考慮;(3)將企業(yè)績(jī)效分解為企業(yè)的任務(wù)績(jī)效和周邊績(jī)效兩個(gè)組成部分,認(rèn)為兩者分別受到企業(yè)的各種利益相關(guān)者利益要求及其實(shí)現(xiàn)方式的影響,只有將任務(wù)績(jī)效和周邊績(jī)效結(jié)合起來(lái)才能真正有效地評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效。三種方法的共性表現(xiàn)為:一是都以利益相關(guān)者理論為基礎(chǔ);二是都不同程度地拓展了傳統(tǒng)的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)思維框架,都認(rèn)為企業(yè)績(jī)效不只是企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效;三是都借用了別的學(xué)科知識(shí),如運(yùn)用企業(yè)倫理理論、戰(zhàn)略管

4、理理論、組織行為學(xué)理論等對(duì)企業(yè)績(jī)效進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。國(guó)外理論界對(duì)企業(yè)社會(huì)績(jī)效評(píng)價(jià)研究較早,利益相關(guān)者理論日漸盛行后,理論界對(duì)企業(yè)社會(huì)績(jī)效應(yīng)由利益相關(guān)者來(lái)評(píng)價(jià)達(dá)成了共識(shí)。20世紀(jì)80年代開(kāi)始,西方理論界針對(duì)企業(yè)社會(huì)績(jī)效相繼提出了各種不同的利益相關(guān)者評(píng)價(jià)模型,影響最大的是美國(guó)學(xué)者索尼菲爾德(Jeffrey Sonnenfeld,1982)的外部利益相關(guān)者評(píng)價(jià)模式和加拿大學(xué)者克拉克森(Clarkson,1995)的RDAP模式,提出了銷售服務(wù)、環(huán)境保護(hù)、雇傭歧視等建立三維立體評(píng)價(jià)模式,以及從責(zé)任、責(zé)任、道德責(zé)任、其他責(zé)任四個(gè)方面對(duì)社會(huì)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)。國(guó)內(nèi)對(duì)企業(yè)社會(huì)績(jī)效評(píng)價(jià)方面的研究處于初探階段,涉及企業(yè)社

5、會(huì)績(jī)效評(píng)價(jià)的研究有,劉文鵬(1998)提出了非財(cái)務(wù)性業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng);趙雯(1995)認(rèn)為企業(yè)評(píng)價(jià)應(yīng)以滿足各不相同的利益集團(tuán)的要求與期望等,但上述這些研究?jī)H僅是在觀念上突破了傳統(tǒng)的企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)理論,對(duì)于如何具體評(píng)價(jià)企業(yè)的社會(huì)績(jī)效,并沒(méi)有深入系統(tǒng)的研究。早期研究認(rèn)為,企業(yè)績(jī)效是一個(gè)包括經(jīng)濟(jì)績(jī)效(財(cái)務(wù)績(jī)效)和社會(huì)責(zé)任(或稱社會(huì)績(jī)效)的多元化概念。其中經(jīng)濟(jì)績(jī)效是最根本的,既是企業(yè)最基本的組織目標(biāo),也構(gòu)成了企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。企業(yè)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任則以法律規(guī)定和能夠促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)績(jī)效提高的那些社會(huì)責(zé)任為主。但筆者尚未找到有關(guān)利益相關(guān)者的利益要求與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)性研究,以及利益相關(guān)者目標(biāo)實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)影響方

6、面的系統(tǒng)性研究成果。二、企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的內(nèi)涵及意義從已有理獻(xiàn)看,利益相關(guān)者理論與企業(yè)績(jī)效密切相關(guān),企業(yè)績(jī)效有多種內(nèi)涵,但企業(yè)績(jī)效到底應(yīng)以什么為目標(biāo)尚需進(jìn)一步研究。本文著眼于將企業(yè)價(jià)值最大化作為企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)目標(biāo),研究建立新的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系。企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)是指企業(yè)通過(guò)合法經(jīng)營(yíng),采取最優(yōu)的財(cái)務(wù)策略和政策,充分考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)及效益等因素,正確處理企業(yè)的各種利益關(guān)系,在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大。如同利潤(rùn)最大化向股東權(quán)益最大化轉(zhuǎn)變一樣,從股東權(quán)益最大化向企業(yè)價(jià)值最大化的轉(zhuǎn)變,是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論的又一次飛躍,具有十分重要的意義。(一)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的含義實(shí)際上,

7、企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)包含的內(nèi)容相當(dāng)豐富,其基本思想是將企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位,強(qiáng)調(diào)在企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)中滿足各方面的利益:股東與各利益主體之間的利益協(xié)調(diào)關(guān)系;風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的平衡;關(guān)心本企業(yè)職工的切身利益,創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境;不斷加強(qiáng)與債權(quán)人之間的聯(lián)系;真正關(guān)心客戶的利益,在新產(chǎn)品的研制和開(kāi)發(fā)上有較高的投入,不斷推出新產(chǎn)品以便保持銷售收入的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng);講求信譽(yù),注重企業(yè)形象的塑造與宣傳;關(guān)心政府有關(guān)政策的變化,依法照章納稅;履行“社會(huì)公民”義務(wù),為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展與進(jìn)步多做貢獻(xiàn)。(二)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的特點(diǎn)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)克服了股東財(cái)富最大化目標(biāo)的缺陷,吸取了股東財(cái)富最大化觀念的長(zhǎng)處,是人們

8、對(duì)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)深層次認(rèn)識(shí)的進(jìn)一步拓展,因而成為現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的理想選擇。企業(yè)價(jià)值最大化的真正實(shí)現(xiàn),是建立在正確處理企業(yè)的各種利益關(guān)系及保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展基礎(chǔ)之上的。它不僅考慮了股東的利益,使股東財(cái)富達(dá)到最大,而且也充分考慮了其他利害關(guān)系人的利益,使他們也得到了利益的最大滿足。企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的特點(diǎn)是:(1)充分尊重和滿足了企業(yè)各相關(guān)利益主體的利益要求;(2)更好地體現(xiàn)了財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)要求企業(yè)價(jià)值的大小,不僅與企業(yè)當(dāng)前和未來(lái)的盈利能力相關(guān),還與企業(yè)的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力、市場(chǎng)開(kāi)拓能力、各種資源的運(yùn)用能力、償債能力、防范與控制風(fēng)險(xiǎn)能力、社會(huì)貢獻(xiàn)能力等密切相關(guān);(3)對(duì)完善企業(yè)的資本投入機(jī)制具

9、有積極作用。知識(shí)資本的投入使企業(yè)的創(chuàng)新能力得到加強(qiáng),改變了資本雇傭勞動(dòng)理論下的企業(yè)分配機(jī)制,使企業(yè)的利潤(rùn)分配由知識(shí)資本和產(chǎn)業(yè)資本所有者共享,進(jìn)一步降低了產(chǎn)業(yè)資本的風(fēng)險(xiǎn),提高了經(jīng)營(yíng)者的積極性,同時(shí)也降低了產(chǎn)業(yè)資本所有者的監(jiān)督成本;(4)能促使企業(yè)更好地履行社會(huì)責(zé)任。如維護(hù)社會(huì)公眾利益、保護(hù)生態(tài)平衡、防止環(huán)境污染、節(jié)約能源資源消耗、支持與福利事業(yè)、促進(jìn)社會(huì)和諧發(fā)展等,都有助于企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。(三)企業(yè)價(jià)值最大化的體現(xiàn)我國(guó)是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家,現(xiàn)代企業(yè)制度在我國(guó)有著獨(dú)特復(fù)雜的發(fā)展歷程。與國(guó)外企業(yè)相比,我國(guó)企業(yè)更強(qiáng)調(diào)職工的實(shí)際利益和各項(xiàng)應(yīng)有的權(quán)利,強(qiáng)調(diào)社會(huì)財(cái)富的積累,強(qiáng)調(diào)協(xié)調(diào)處理好各方面的利益,

10、強(qiáng)調(diào)實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展和共同富裕。這些都決定了我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的確定要綜合考慮多方面的利益,在這一點(diǎn)上,企業(yè)價(jià)值最大化明顯優(yōu)于其它理財(cái)目標(biāo)。遵循利益相關(guān)者理論,構(gòu)建新型企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系的宗旨,即是在考慮多方面價(jià)值均衡增長(zhǎng)前提下的企業(yè)價(jià)值最大化,體現(xiàn)在股東價(jià)值、債權(quán)人利益保障、企業(yè)員工權(quán)益保障、政府公共收益保障以及企業(yè)社會(huì)責(zé)任與貢獻(xiàn)等方面。(四)企業(yè)價(jià)值最大化作為績(jī)效評(píng)價(jià)目標(biāo)的意義以企業(yè)價(jià)值最大化作為企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的目標(biāo),是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理和企業(yè)戰(zhàn)略管理的客觀要求,一是全面考慮了企業(yè)各相關(guān)主體追求的目標(biāo),關(guān)注各相關(guān)主體的利益,比企業(yè)利潤(rùn)最大化和股東財(cái)富最大化更加合理;二是關(guān)注企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展利益需要,考察了

11、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的關(guān)系,強(qiáng)化企業(yè)償債能力和抵御風(fēng)險(xiǎn)能力在企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展中的作用;三是引導(dǎo)企業(yè)注重可持續(xù)經(jīng)營(yíng),實(shí)施戰(zhàn)略發(fā)展,克服在單純追求利潤(rùn)最大化上的短期行為,使企業(yè)明確,眼前的利潤(rùn)會(huì)影響企業(yè)的價(jià)值,預(yù)期未來(lái)的利潤(rùn)對(duì)企業(yè)價(jià)值成長(zhǎng)的影響更大;四是拓展企業(yè)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)的內(nèi)涵,由僅為出資人服務(wù)拓展為各利益相關(guān)者服務(wù),豐富了績(jī)效評(píng)價(jià)的內(nèi)容,使績(jī)效評(píng)價(jià)不局限于企業(yè)效益考核,而是具有更為廣泛的適用性。 三、所有者(股東)財(cái)富最大化是企業(yè)績(jī)效的核心以企業(yè)價(jià)值最大化為企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的目標(biāo),首先要明確股東財(cái)富最大化是其核心。數(shù)十年以來(lái),“股東財(cái)富最大化”始終是現(xiàn)代理財(cái)學(xué)的核心目標(biāo)。一般來(lái)講,股東財(cái)富最大化是指企業(yè)

12、通過(guò)合法經(jīng)營(yíng),采取科學(xué)的財(cái)務(wù)管理策略,在考慮時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的基礎(chǔ)上,為股東增加盡可能多的財(cái)富。股東財(cái)富最大化非常貼切的迎合了整個(gè)股市的發(fā)展、股票市場(chǎng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重大影 響、以及企業(yè)融資社會(huì)化等諸多宏觀與微觀形勢(shì)的變化。股東財(cái)富最大化將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效、投資者富裕程度的不斷增加,以及管理者積極性的激勵(lì)相當(dāng)協(xié)調(diào)的結(jié)合在一起。但是,單一的“股東價(jià)值最大化”目標(biāo)具有先天性的缺陷。首先,股票價(jià)格波動(dòng)往往受到多種因素影響,不能真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),從而影響了股東財(cái)富計(jì)量的準(zhǔn)確性。第二,片面強(qiáng)調(diào)股東利益,可能會(huì)損害其他相關(guān)者(如債權(quán)人、職工等)的利益。第三,“股東財(cái)富最大化”無(wú)法解決代理制下經(jīng)營(yíng)者的道德

13、風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題(現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度下的兩權(quán)分離,必然會(huì)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)者的“道德風(fēng)險(xiǎn)”或“逆向選擇”)。經(jīng)營(yíng)者利用所有者監(jiān)督的空白而做出犧牲所有者利益的行為,這些行為無(wú)論在過(guò)程上還是結(jié)果上都會(huì)侵蝕所有者的利益。鑒于以上缺陷,單一的“股東財(cái)富最大化”目標(biāo)已不適應(yīng)新的理財(cái)環(huán)境的變化,而只是作為企業(yè)價(jià)值最大化的核心內(nèi)容繼續(xù)發(fā)揮其積極的作用。四、債權(quán)人的利益保障是企業(yè)績(jī)效的關(guān)鍵因素按照MM資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)論的思想,一個(gè)企業(yè)的價(jià)值取決于它在未來(lái)時(shí)期所創(chuàng)造的營(yíng)業(yè)收益的多少。在他們關(guān)于企業(yè)價(jià)值的等式中,決定企業(yè)價(jià)值的重要因素有兩個(gè),一個(gè)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所帶來(lái)的利息前稅前盈利(EBIT),即現(xiàn)金流量;一個(gè)是企業(yè)的資本成本(WACC)

14、。由此,債權(quán)人的地位凸現(xiàn)出來(lái)。(一)債權(quán)人的影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是由代理成本所決定,即源自股東、債權(quán)人和高級(jí)管理人員三者之間的相互矛盾。償還債務(wù)的需要可以減少管理者為自己謀利的機(jī)會(huì)。資本結(jié)構(gòu)決策是為了以最佳的方式將債務(wù)的正反兩方面的效應(yīng)相互抵減而做出的。當(dāng)公司的負(fù)債率為零時(shí),權(quán)益資本的代理費(fèi)用最高,而當(dāng)引入負(fù)債時(shí),權(quán)益資本的代理費(fèi)用逐步降低,雖然債務(wù)資本的代理費(fèi)用也會(huì)隨之上升,但是適度的負(fù)債率會(huì)使降低的權(quán)益資本的代理費(fèi)用超出上升的債務(wù)資本的代理費(fèi)用,進(jìn)而使總代理費(fèi)用降低,緩解股權(quán)約束不嚴(yán)和內(nèi)部人控制的問(wèn)題,因?yàn)樨?fù)債的破產(chǎn)機(jī)制對(duì)企業(yè)經(jīng)理帶來(lái)了新的約束。二)債權(quán)人的地位從籌資的角度來(lái)看,企業(yè)的資金一

15、般都是由權(quán)益性資金和債權(quán)性資金構(gòu)成,只是構(gòu)成比例不一樣。在市場(chǎng)條件下,擴(kuò)大再生產(chǎn)的內(nèi)在要求與競(jìng)爭(zhēng)的客觀作用,必然導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部的積累額不能滿足內(nèi)外投資的需要,從而外部籌資成為一種客觀的必然要求。債權(quán)人作為企業(yè)資金的主要提供者,其地位和作用不能被忽視。從投資角度來(lái)看,企業(yè)所有資產(chǎn)的形成都是投資的結(jié)果,對(duì)內(nèi)投資包括對(duì)實(shí)物資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)投資,對(duì)外投資包括股權(quán)投資和債權(quán)投資。投資需要大量的資金,因?yàn)檫@種借款不能拖延,需要資金時(shí)必須馬上得到滿足,因此必須與貸款人建立長(zhǎng)期、穩(wěn)定的信譽(yù)關(guān)系,這就不能不對(duì)債權(quán)人的地位予以重視。從收益分配角度來(lái)看,稅后凈利潤(rùn)首先用來(lái)彌補(bǔ)虧損,然后提取盈余公積金和公益金,再向投資者

16、分配利潤(rùn),因此,從表面上看,似乎債權(quán)人與利益分配無(wú)關(guān)。其實(shí)不然,債權(quán)人雖不參與企業(yè)最終的利潤(rùn)分配,卻影響所有者的利潤(rùn)分配基數(shù)。因?yàn)?企業(yè)收益部分取決于投資的規(guī)模及其效益,而后者又受制于籌資的數(shù)量及代價(jià),這就地將收益分配與債權(quán)人聯(lián)系起來(lái)了。從現(xiàn)實(shí)分析,有限責(zé)任公司和股份有限公司最顯著的共性就是股東以其認(rèn)繳的出資額對(duì)公司承擔(dān)有限責(zé)任,公司以其全部資產(chǎn)對(duì)其債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。股東和債權(quán)人作為企業(yè)的共同出資人,事實(shí)上卻是不平等的。股東只需為其出資額承擔(dān)有限責(zé)任,而且還享有所有者的資產(chǎn)收益、重大決策和選擇管理者的權(quán)利,而債權(quán)人只被賦予收取固定利息的權(quán)利,沒(méi)有任何決策參與權(quán)。股東雖然享有公司重大決策權(quán),但并不承

17、擔(dān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的全部風(fēng)險(xiǎn)。因決策失誤而造成的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)本應(yīng)由經(jīng)營(yíng)者的委托人股東來(lái)承擔(dān),卻被股東通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿巧妙地轉(zhuǎn)嫁給了債權(quán)人,而債權(quán)人只能在出資前規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),當(dāng)資金到了企業(yè),債權(quán)人就失去了控制權(quán),其權(quán)益也就失去了保障。(三)債權(quán)人的權(quán)益保障債權(quán)人參與公司治理是十分必要的。首先,有利于對(duì)經(jīng)營(yíng)者形成有效的監(jiān)督約束機(jī)制,有利于降低“代理成本”。其次,有利于保護(hù)其合法權(quán)益,激勵(lì)他們?yōu)楣鹃L(zhǎng)遠(yuǎn)績(jī)效的提高而努力。在公司治理中應(yīng)充分考慮債權(quán)人的利益,減少他們面臨的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn),鼓勵(lì)其進(jìn)行專用性資產(chǎn)的投資,這對(duì)公司而言是極為必要的。實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化,債權(quán)人的權(quán)益得到保護(hù)至關(guān)重要。對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)不但要從外部給予支持

18、,更重要的是所有者、經(jīng)營(yíng)者樹(shù)立保護(hù)債權(quán)人的意識(shí),主動(dòng)邀請(qǐng)債權(quán)人參與公司的治理、實(shí)施“外部人”監(jiān)督,維護(hù)債權(quán)人的合法權(quán)益。債權(quán)人通過(guò)與股東、經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行有效的溝通和共同決策以最大限度地保護(hù)債權(quán)人利益,這同時(shí)也是推動(dòng)企業(yè)持續(xù)健康的重要措施。五、員工權(quán)益保障是企業(yè)績(jī)效的重要基礎(chǔ)一個(gè)完善的以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系,要求企業(yè)能給予其員工足夠的人文關(guān)懷,能維護(hù)其正當(dāng)?shù)臋?quán)益。人是企業(yè)組織運(yùn)營(yíng)和不斷進(jìn)步的主體,以人為本是提高組織學(xué)習(xí)能力,保持組織持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)能力的關(guān)鍵。就企業(yè)組織的工作體系以及員工的權(quán)益與滿意程度等方面來(lái)講,對(duì)實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)的績(jī)效評(píng)價(jià)體系具有重要作用。(一)員工權(quán)益涉及物質(zhì)

19、權(quán)益和精神權(quán)益兩個(gè)方面物質(zhì)權(quán)益包括顯性收益和隱性收益。顯性收益指勞動(dòng)者直接拿在手中的可明顯看見(jiàn)的收益,如工資、獎(jiǎng)金以及股票期權(quán)引起的收益等;隱性收益指勞動(dòng)者享有的不能以貨幣計(jì)量的收益,如在職消費(fèi)。物質(zhì)權(quán)益主要體現(xiàn)了馬斯洛層次需求理論中較低層次的需求。而精神權(quán)益的層次則要高一些,主要包括由于長(zhǎng)期工作經(jīng)驗(yàn)積累而引起的自身知識(shí)與技能的提高,由于職位的升高以及權(quán)力的擴(kuò)大引起的自我滿足感提高,由于表現(xiàn)突出、企業(yè)給予各種獎(jiǎng)勵(lì)引起的更多人的尊重等。精神權(quán)益體現(xiàn)了馬斯洛層次需求理論中較高層次的需要,如果將此概念局限到一個(gè)企業(yè)內(nèi)部,則主要是指員工獲得的就業(yè)的權(quán)利、領(lǐng)取勞動(dòng)報(bào)酬和享受各種社會(huì)保障的權(quán)利。在傳統(tǒng)的企

20、業(yè)價(jià)值理論中,股東價(jià)值最大化是企業(yè)的唯一價(jià)值標(biāo)準(zhǔn),而員工作為企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造者并沒(méi)有受到應(yīng)有的價(jià)值尊重。傳統(tǒng)英美公司治理模式最重要的缺陷在于過(guò)分強(qiáng)調(diào)股東的利益和作用,而忽視了其他利益相關(guān)者,特別是員工的權(quán)益。事實(shí)上,公司治理的主體就應(yīng)該是包括股東、職工、債權(quán)人、客戶、供應(yīng)商在內(nèi)的所有利益相關(guān)者,也只有通過(guò)這些利益相關(guān)者的共同參與才能形成有效的公司治理。(二)員工對(duì)企業(yè)組織工作體系的影響正如美國(guó)管理大師彼得?圣吉所說(shuō),員工的不斷學(xué)習(xí)是組織進(jìn)步的前提。嚴(yán)格意義上說(shuō),知識(shí)只能由個(gè)人創(chuàng)造,組織無(wú)法超越個(gè)人創(chuàng)造出知識(shí)來(lái)。組織在知識(shí)創(chuàng)造中扮演的角色是給那些具有豐富創(chuàng)造力的個(gè)人提供知識(shí)創(chuàng)造的良好條件。因此組織

21、知識(shí)創(chuàng)造指的是個(gè)人創(chuàng)造的知識(shí)通過(guò)在團(tuán)隊(duì)內(nèi)、團(tuán)隊(duì)問(wèn)等相互作用擴(kuò)展到整個(gè)組織并形成組織的知識(shí)的過(guò)程。同樣在企業(yè)中,企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也是員工的經(jīng)營(yíng)水平、管理能力、創(chuàng)造能力、敬業(yè)精神等在企業(yè)中共同作用而形成的結(jié)果。 (三)員工權(quán)益保障對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響員工權(quán)益保障對(duì)企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要,在影響員工滿意度的眾多因素中,有些涉及到企業(yè)價(jià)值觀,并進(jìn)而影響同企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展。從沃爾瑪獲得成功的案例可以看出員工保障的重要意義:該企業(yè)將“員工是合伙人”這一概念具體化為三個(gè)互相補(bǔ)充的計(jì)劃:利潤(rùn)分享計(jì)劃,員工購(gòu)股計(jì)劃和損耗獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃。現(xiàn)在,沃爾瑪已有80以上的員工借助前兩個(gè)計(jì)劃擁有了沃爾瑪公司的 股票。而對(duì)有效控制損耗的分店進(jìn)行

22、獎(jiǎng)勵(lì)的計(jì)劃,使得沃爾瑪?shù)膿p耗率降至零售業(yè)平均水平的一半。沃爾瑪?shù)摹伴T(mén)戶開(kāi)放”政策也是實(shí)現(xiàn)員工權(quán)益的一個(gè)例證。該公司鼓勵(lì)員工參與管理。提倡員工在任何時(shí)間、地點(diǎn),都可以口頭或書(shū)面形式與管理人員乃至總裁進(jìn)行溝通,提出自己的建議和關(guān)心的事情,包括投訴受到不公平的待遇,而不必?fù)?dān)心受到報(bào)復(fù)。沃爾瑪給每一位應(yīng)聘人員提供相等的就業(yè)機(jī)會(huì),并為每位員工提供良好的工作環(huán)境、完善的薪酬福利計(jì)劃和廣闊的人生發(fā)展空間。沃爾瑪還設(shè)立離職面談制度,確保每一位離職員工離職前,有機(jī)會(huì)與公司管理層坦誠(chéng)交流和溝通,從而能夠了解到每一位同事離職的真實(shí)原因,有利于公司制定相應(yīng)的人力資源挽留政策。正是沃爾瑪對(duì)員工權(quán)益十分重視的政策,保證了

23、其經(jīng)營(yíng)績(jī)效長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定的提高,股東具有了長(zhǎng)期的利益保障,企業(yè)得到了持續(xù)穩(wěn)健的發(fā)展。六、政府公共收益保障是企業(yè)績(jī)效的重要體現(xiàn)按照利益相關(guān)者是否直接從企業(yè)獲益的角度進(jìn)行分類,可以將其分為直接利益相關(guān)者和間接利益相關(guān)者,直接利益相關(guān)者如那些對(duì)公司投入了專用性資產(chǎn),而這些資產(chǎn)又在企業(yè)中處于風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的自然人或法人。而間接利益相關(guān)者則指雖然不與公司發(fā)生直接商事關(guān)系,但客觀上影響公司或受到公司影響,公司必須對(duì)其承擔(dān)一定社會(huì)責(zé)任的利益主體,其中政府與企業(yè)之間的關(guān)系是十分重要的一環(huán)。(一)在企業(yè)發(fā)展中,政府與其他利益相關(guān)者的地位不可同日而語(yǔ)從經(jīng)濟(jì)方面看,政府的主要職能是:運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、等政策和手段調(diào)控國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行,

24、維護(hù)正常的交易秩序,并站在公正的立場(chǎng)上,調(diào)解不同所有者、經(jīng)營(yíng)者、管理者、勞動(dòng)者之間以及相互之間的矛盾和沖突。政府的目標(biāo)之一是促進(jìn)社會(huì)就業(yè),而公司是吸納就業(yè)人員的主要部門(mén),公司的持續(xù)發(fā)展和績(jī)效如何,直接關(guān)系到“產(chǎn)業(yè)后備軍”的多寡,從而關(guān)系到社會(huì)就業(yè)程度和政局的穩(wěn)定。另外,維持政府運(yùn)轉(zhuǎn)的主要“燃料和動(dòng)力”是稅收,企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善或偷稅都會(huì)減少政府的收入,從而使政府的運(yùn)轉(zhuǎn)受到影響。最后,政府龐大的購(gòu)買(mǎi)清單和公共開(kāi)支計(jì)劃也需要企業(yè)來(lái)滿足或?qū)崿F(xiàn),如何保證質(zhì)量并按期交貨是政府所關(guān)心的。在企業(yè)的正常營(yíng)運(yùn)過(guò)程中,政府稅收與企業(yè)業(yè)績(jī)之間存在密切的關(guān)系,是企業(yè)績(jī)效水平的間接體現(xiàn)。(二)政府政策影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展企業(yè)價(jià)

25、值最大化財(cái)務(wù)目標(biāo)要求企業(yè)關(guān)心政府政策的變化并嚴(yán)格執(zhí)行,努力爭(zhēng)取參與政府制定政策的有關(guān)活動(dòng),并且保障政府公共收益的實(shí)現(xiàn)。政府為企業(yè)提供了公共服務(wù),也要通過(guò)稅收分享收益,因此政府的公共收益主要是指政府的稅收收入,只有企業(yè)績(jī)效的提高也才能滿足政府公共收益的要求。因此,政府公共收益保障程度,應(yīng)是判斷企業(yè)績(jī)效水平的重要方面。七、社會(huì)責(zé)任是企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)績(jī)效的根本保證世界銀行把企業(yè)社會(huì)責(zé)任或者說(shuō)是社會(huì)貢獻(xiàn)(CSR)定義為:企業(yè)與關(guān)鍵利益相關(guān)者的關(guān)系、價(jià)值觀、遵紀(jì)守法以及尊重人、社區(qū)和環(huán)境有關(guān)的政策和實(shí)踐的集合。它是企業(yè)為改善利益相關(guān)者的生活質(zhì)量而貢獻(xiàn)于可持續(xù)發(fā)展的一種承諾。在經(jīng)歷了資本的原始積累和資源的優(yōu)化整合

26、階段之后,企業(yè)已經(jīng)步入了“企業(yè)公民”這一全新競(jìng)爭(zhēng)階段。隨之而來(lái)的是,社會(huì)責(zé)任已經(jīng)成為對(duì)一流企業(yè)“高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求”的公認(rèn)指標(biāo)。事實(shí)上,越來(lái)越多的企業(yè)實(shí)踐和眾多的研究成果充分說(shuō)明,在社會(huì)責(zé)任和企業(yè)績(jī)效之間存在正向關(guān)聯(lián)度,企業(yè)完全可以將社會(huì)責(zé)任轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的競(jìng)爭(zhēng)力!可以說(shuō),社會(huì)責(zé)任和社會(huì)貢獻(xiàn)是企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)績(jī)效的根本保證。(一)增強(qiáng)社會(huì)責(zé)任,有助于提升企業(yè)業(yè)績(jī)2002年美國(guó)DePaul大學(xué)的Curtis c.Verschoor教授和Elizabeth:Murphy副教授也進(jìn)行了一項(xiàng)專門(mén)針對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的研究。該研究將商業(yè)倫理雜志(Business Ethics)評(píng)出的100家“最佳企業(yè)公民”(基于企業(yè)對(duì)股東、員工、客戶、社區(qū)、環(huán)境、海外投資者、女性與少數(shù)民族這七大利益相關(guān)者群體提供服務(wù)的定量評(píng)估)與“標(biāo)準(zhǔn)普爾(SP)500強(qiáng)”中其他企業(yè)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)進(jìn)行比較。基于1年和3年的整體回報(bào)率、銷售增長(zhǎng)率和利潤(rùn)增長(zhǎng)率,以及凈利潤(rùn)率和股東權(quán)益報(bào)酬率這8項(xiàng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo),得出結(jié)論:“最佳企業(yè)公民”的整體財(cái)務(wù)狀況要遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于標(biāo)準(zhǔn)普爾500強(qiáng)的其他企業(yè),前者的平均得分要比后者的平均值高出10個(gè)百分點(diǎn)。(二)增