1、1 .（D）是金融資產。A.債券B.機器C.股票D.A和C2 .（C）是金融資產。A.建筑物B.土地C.衍生證券D.機器3 .金融中介的存在是因為小投資者不能有效地（C）。A.將他們的投資組合多樣化B.收集信息C.監控他們的投資組合D.登廣告征求所需的投資4 .關于公司債券，下面哪個說法是正確的？（C）A.公司的提前贖回債券允許債券持有者按一定比例將債券轉換成公司普通股B.公司信用債券是經擔保的債券C.公司可轉換債券允許債券持有者按一定比例將債券轉換成公司普通股D.公司債券持有者在公司有選舉權5 .在公司破產事件中（D）。A.股東最有可能失去的是他們在公司股票上的最初投資B.普通股東在獲得公司

2、資產賠償方面有優先權C.債券持有人有權獲得公司償付股東清算后所剩余財產的賠償D.優先股股東比普通股股東有獲得賠償的優先權6 .下列哪些證券是貨幣市場工具？（D）A.中期國庫券B.長期國債C.市政債券D.商業票據7 .在過去的幾年中，你用自己的資金取得了10%的名義收益，通脹率是5%你購買力的實際增長率是多少？（D）A.15.5%B.10%C.5%D.4.8%r=（1+R）/（1+I）-1=1.1%/1.5%-1=4.8%8 .一年以前，你在自己的儲蓄賬戶中存入1000美元，收益率為7%如果年通脹率為3%你的近似實際收益率為多少？（A）A.4%B.10%C.7%D.3%9 .下列哪個敘述是正確的

3、？（D）A.通貨膨脹率對名義利率沒有影響B.實現的名義利率通常是正的C.存單保證了實際利率D.以上都不對10 .你以90美元購買一股Y公司股票，一年之后，收到了3美元紅利，以92美元賣出股票，你的持有期收益是多少？（A）A.5.56%B.2.22%C.3.33%D.1.11%【HPR=（92-90+3）/90=5.56%11 .國庫券支付6%的收益率，有40%的概率取得12%的收益，有60%的概率取得2%勺收益。風險厭惡的投資者是否愿意投資于這樣一個風險資產組合？（B）A.愿意，因為他們獲得了風險溢價B.不愿意，因為他們沒有獲得風險溢價C.不愿意，因為風險溢價太小D.不能確定【如果附加的風險可

4、以得到補償，那么風險厭惡者愿意承擔風險。風險資產組合回報率=12%X0.4+2%X0.6=6%（沒有風險溢價）】12 .下面哪一個有關風險厭惡者的陳述是正確的？（C）A.他們只關心收益率B.他們接受公平游戲的投資C.他們只接受在無風險利率之上有風險溢價的風險投資D.他們愿意接受高風險和低收益13 .資本配置線可以用來描述。（A）A.一項風險資產和一項無風險資產組成的資產組合B.兩項風險資產組成的資產組合C.對一個特定的投資者提供相同效用的所有資產組合D.具有相同期望收益和不同標準差的所有資產組合14 .對于給定的資本配置線，投資者的最佳資產組合。（D）A.預期收益最大化B.風險最大化C.風險和

5、收益都最小D.預期效用最大15 .考慮投資1000美元于5%攵益的國債和一個風險資產組合P,P由兩項風險資產組成：X和Y。X、Y在P中的比重分別是0.6和0.4,X的預期收益和方差分別是0.14和0.01,Y勺預期收益和方差分別是0.1和0.0081。如果你要組成一個預期收益為0.11的資產組合，投資于國庫券和資產組合P勺比例分別為（B）A.0.25;0.75B.0.19;0.81C.0.65;0.35D.0.5;0.516 .以相對的風險忍受程度為基礎（D）。A.投資者在他們的資產組合中持有不同量的風險資產B.所有的投資者進行相同的資產配置C.投資者在他們的資產組合中持有不同量的無風險資產D

6、.A和C17 .國庫券一般被看作無風險證券，是因為（D）。A.短期的特性使得它們的價值對于利率波動不敏感B.通貨膨脹在到期前的不確定是可以忽略的C.它們的到期期限與廣大投資者的希望持有期相同D.A和B18 .當一個資產組合只包括一項風險資產和一項無風險資產時，增加資產組合中風險資產的比例將。（D）A.增加資產組合的預期收益B.增加資產組合的標準差C.不改變風險回報率D.A、¥口C均正確19 .市場風險也可解釋為。（B）A.系統風險，可分散化的風險B.系統風險，不可分散化的風險C.個別風險，不可分散化的風險D.個別風險，可分散化的風險20 .可分散化的風險是指。（A）A.公司特殊的風險

7、B.貝塔C.系統風險D.市場風險21 .當其他條件相同，分散化投資在那種情況下最有效？（D）A.組成證券的收益不相關B.組成證券的收益正相關C.組成證券的收益很高D.組成證券的收益負相關22.狀態概率A殳票的U益率（）B股票的U益率（）10.,10108202013730,2012640301495020158AB股票的期望收益率為。(C)A.13.2%,9%B.14%,10%C.13.2%,7.7%D.7.7%,13.2%23 .馬克維茨的資產組合理論最主要的內容是。（B）A.系統風險可消除B.資產組合分散風險的作用C.非系統風險的識別D.以提高收益為目的的積極的資產組合管理24 .馬克維茨

8、提出的有效邊界理論中，風險的測度是通過進行的。（B）A.個別風險B.收益的標準差C.再投資風險D.貝塔25 .某只股票的非系統風險。（B）A.在一個成長中的市場中會較高B.是由這家公司特有的因素決定的C.依賴于市場變動率D.不能通過分散化消除26 .有關資產組合分散化，下面哪些論斷是正確的？（D）A.正確的分散化投資可以減少或消除系統風險B.只有在資產組合中有1015只以上證券時，分散化投資降低風險的效果才比較明顯C.因為分散化投資降低了資產組合整體風險，它必然也會減少組合的收益率D.一般來說，當更多的股票加入資產組合中時，整體風險降低的速度會越來越慢【分散化投資只能消除非系統風險，減少這類風

9、險并不需要很多只股票，因此風險降低的效果比較明顯，分散化投資不一定會減少收益。】27 .最優資產組合。（A）A.是無差異曲線和資本配置線的切點B.是投資機會中收益方差比最高的那點C.是投資機會與資本配置線的切點D.是無差異曲線上收益方差比最高的那點28 .對一個兩只股票的資產組合，它們之間的相關系數是多少為最好？（D）A.+1.00B.+0.50C.0.00D.-1.0029 .如果由兩只風險證券組成的最小方差資產組合風險為零，那么這兩只證券之間的相關系數為。（D）A.0B.1.0C.0.5D.-1.030 .市場資產組合的貝塔值為。（B）A.0B.1C.-1D.0.531 .無風險收益率和市

10、場期望收益率分別是0.06和0.12。根據CAPM模型，貝塔值為1.2的證券X的期望收益率是。（D）A.0.06B.0.144C.0.12D.0.132E（R）=6%+1.2（12-6）%=13.2%32 .對市場資產組合，哪種說法不正確？（D）A.它包括所有證券B.它在有效邊界上C.市場資產組合中所有證券所占比重與它們的市值成正比D.它是資本市場線和無差異曲線的切點【資本市場線和無差異曲線的切點是某一位特定投資者的最優資產組合。】33 .一個充分分散化的資產組合的（C）。A.市場風險可忽略B.系統風險可忽略C.非系統風險可忽略D.不可分散化的風險可忽略【市場、系統、不可分散化的風險是一個概念

11、，在一個充分分散化的資產組合中是存在的；只有非系統風險被消除了。】34 .資本資產定價模型認為資產組合的收益率最好用（C）來解釋。A.經濟因素B.個別風險C.系統風險D.分散化35 .無風險收益率為0.07,市場期望收益率為0.15。證券X期望收益率為0.12,貝塔值為1.3。那么你應該（B）A.買入X,因為它被高估了B.賣空X,因為它被高估了C.賣空X,因為它被低估了D.買入X,因為它被低估了36 .零貝塔值證券的期望收益率為（D）。A.市場收益率B.零收益率C.負收益率D.無風險收益率37 .標準差和貝塔值都是用來測度風險的，它們的區別在于（B）。A.貝塔值既測度系統風險，又測度非系統風險

12、B.貝塔值只測度系統風險，標準差是整體風險的測度C.貝塔值只測度非系統風險，標準差是整體風險的測度D.貝塔值既測度系統風險，又測度非系統風險，而標準差只測度系統風險38 .指數模型是由（D）提出的。A.格雷厄姆B.馬克維茨C.米勒D.夏普39 .因素模型中，一只股票在一段時間內的收益與（D）相關。A.公司特定的情況B.宏觀經濟情況C.誤差項D.A和B40 .單指數模型。（D）A.相比馬克維茨模型，大大地減少了需要的運算量B.加深了對系統風險和非系統風險的認識C.相比馬克維茨模型，大大地增加了需要的運算量D.A和B41.（C）說明了期望收益和風險之間的關系。A. APTB. CAPMC. APT

13、和CAPMD.既不是APT也不是CAPM）作用的結果。42.提出APT模型時，羅斯假設資產收益的不確定性是（A.一般宏觀經濟因素B.公司個別因素C.定價錯誤D. A和B43.會影響股票收益的因素是（D）A.經濟周期B.利率變動C.通貨膨脹率D.以上都對44.套利定價理論中，一個充分分散風險的資產組合，組成證券數目越多，非系統風險就越接近（C）.A.1B.無窮大C.0D.-112.2有效市場的支持者極力主張。（C）A.主動性的交易策略B.投資于指數基金C.被動性的投資策略D.A和B45 .如果你相信市場是（C）有效市場的形式，你會認為股價反映了所有通過查看市場交易數據就能夠得到的消息。例如，股價

14、的歷史記錄、交易量、短期收益率這些信息。A.半強式B.強式C.弱式D.A、¥DC46 .（D）更關心公司股票在過去的市場表現，而不是其未來收益的潛在決定因素。A.信用分析家B.基本面分析家C.系統分析家D.技術分析者47 .持續幾個月甚至幾年的價格長期波動，被稱作（B）A.小走勢B.基本走勢C.中間走勢D.走勢分析48 .（D）是技術分析的創始人。（E）A.哈里馬克維茨B.威廉夏普C.查理斯道D.本杰明格雷厄姆49.被動管理的一種常見的策略是（A）A.創建一個指數基金B.建立一個小型的公司基金C.建立一個投資俱樂部D.A和C50 .從天氣預報中得知，一場難以預料的毀滅性降溫今晚降臨南

15、方，而此時正值柑桔收獲季節。那么，在有效市場中柑桔的股票價格會（A）A.立刻下跌B.保持穩定C.立刻上升D.在接下來的幾周內慢慢下跌51 .某公司的債券被穆迪公司評為“D”級，它指的是（D）A.債券是被擔保的B.債券是垃圾債券C.債券被認為是高收益債券D.B和C52.附息票債券是（A）A.定期付息的B.到期后一并付息C.總是可以轉換為一定數量該債券發行公司的普通股D.總是以面值出售53.14.14一種一年期國庫券收益率為6.2%;一種五年期國庫券收益率為6.7%;通用汽車公司發行的五年期債券收益率為7.9%;埃克森公司發行的一年期債券收益率為7.2%。通用汽車公司和埃克森公司發行債券的風險溢價

16、分別是（A）A. 1.0%和1.2%B. 0.5%和0.7%C. 1.2%和1.0%D. 0.7%0.5%54 .一種面值為1000元的每年附息票債券，五年到期，到期收益率為10%如果息票利率為12%這一債券今天的價值為（C）A.922.77元B.924.16元C.1075.82元D.1077.20元55 .一種面值為1000元的每年附息票債券，五年到期，到期收益率為10%如果息票利率為7%這一債券今天的價值為（D）A.712.99元B.620.92元C.1123.01元D.886.27元56 .一種面值為1000元的附息票債券，每年付息100元，五年到期，現以72元的面值出售。則此債券的到期

17、收益率是（C）。A.6.00%B.8.33%C.12.00%D.60.00%57 .你一年前購買了一種年附息票債券，現在還有6年到期。息票利率為10%,面值為1000美元。在你買此債券時，到期收益率為8%則這一年前你持有這一債券的收益為（B）。A.1057.50美元B.1104.13美元C.1088.50美元D.1092.46美元58 .一種面值為1000美元的每年附息票債券，四年到期，到期收益率為12%息票利率為10%這一債券的當前收益率為（C）。A.9.39%B.10.00%C.10.65%D.12.00%10%,面值為1000美元。如果年底售11%（D）。59 .你剛買了一種10年期的零

18、息票債券，到期收益率為出此債券，你的回報率是多少？假定售出時到期收益率為A.10.00%B.20.42%C.13.8%D.1.4%60 .以下哪一項是用來計算債券的現值的？（C）A.名義收益率B,當前收益率C.到期收益率D,贖回收益率61 .債券的到期收益率是（B）。A.當債券折扣售出時，低于息票利率；當債券按溢價售出時，等于息票利率B.折扣利率，使支付的現值等于債券的價格C.計算基礎是將所有收益按息票利率的收益率進行再投資D.上述各項均不準確62 .14.9如果投資者現在購買債券并持至到期日，衡量他平均收益率的指標是（D）A.當前收益率B.紅利C.價格收益比D.到期收益率63 .優先股（D）

19、A.付固定股利B.在公司破產時具有保留股利C.是一種永續性收益D.A和C64.擔保債券（D）A.其安全性依賴于公司的獲利能力B.以發行公司的特定資產背書抵押C.被認為是公司中最安全的資產D.B和惘正確65 .一種五年到期、息票利率為10%、目前到期收益率為8%勺債券。如果利率不變，一年后債券價格會（B）。A.上升B.下降C.不變D.不能確定【由于從債券發行起收益率開始降低，所以這種債券是溢價債券，如果利率保持不變，溢價債券的價格隨到期日的來臨而降低。】66 .收益率下降1%,將對下列哪種債券的價格帶來最大的影響？（C）A. 10年到期，售價80美元B. 10年到期，售價100美元C. 20年到

20、期，售價80美元D. 20年到期，售價100美元【期限越長，利率對價格的影響越大。以折價出售的債券比以面值出售的債券所受影響要大】67 .債券的久期是債券的什么的函數？（D）A.息票率B.到期收益率C.到期日D.上述各項均正確68. 一張5年期零息票債券的久期是（C）A.小于5年B.多于5年C.等于5年D.等同于一張5年期10%的息票債券69. 一張息票率為8%剩余到期日為5年的平價債券的久期為。（D）A.5年B.5.4年C.4.17年D.4.31年70. 一張收益率為8%勺永久性債券的久期為（A）A.13.50年B.12.11年C.6.66年D.無法決定71. 如果一國的貨幣貶值，結果將會是

21、（B）出口和進口。A.刺激，刺激B.刺激，抑制C.抑制，刺激D.抑制，抑制【B貨幣貶值意味著該國的商品和服務變得便宜了，從而刺激了出口，同樣道理，他國的商品和服務變得昂貴了，所以進口受到抑制】72. 在其他條件相同的情況下，高的市盈率（P/E）比率表示公司將會（A）。A.快速增長B.以公司的平均水平增長C.慢速增長D.不增長【投資者投資是為了得到增長，因此高的市盈率（P/E）比率一般都是增長的公司；但是,投資者必須確信他或她投資的是預期的而不是歷史上的增長。】73. （B）被定義為投資者從股票上所能得到的所有現金回報。A.紅利分派率B.內在價值C.市場資本化率D.再投資率74. 石油工業平均的

22、市盈率（P/E）比率是16。美孚石油來年的預期收益（EPS）是4.50美元。美孚石油股票的內在價值應是（D）。A.28.12美元B.35.55美元C.63.00美元D.72.00美元【6X4.50美元=72.00美元】75. 根據詹姆斯托賓的觀點，從長遠來看，托賓Q直傾向收斂于（B）。A.0B.1C.2D.無窮大76. （A）提供了一個公司在某一特定時點財政狀況的快照。A.資產負債表B.損益表C.現金流量表D.以上選項均對77. 一公司有比行業平均水平更高的資產周轉率，意味著（D）A.這個公司的市盈率（P/E）比率比其他行業的公司高B.從短期來看，這個公司比其他公司更能避免破產C.這個公司會比

23、其他公司獲利多D.這個公司比其他公司更能有效地利用資產78. 19.7是對公司在一段時期內盈利能力的總結(B)。A.資產負債表B.損益表C.現金流量表D.審計報表79. 一個人在其生命周期中所處的年齡段將影響(D)。A.他/她的回報要求B.風險承受力C.資產配置D.A、¥no80.積極投資組合管理的證券選擇與市場時機的選擇分別依賴于(B)預測。A.宏觀經濟，宏觀經濟B.宏觀經濟，微觀經濟C.微觀經濟，宏觀經濟D.微觀經濟，微觀經濟計算題：1.如果rf=6%E(rM)=14%,E(rP)=18%的資產組合的值等于多少？答案：Erp)=%：E“-rj18=614-6:=1.52.美國短期

24、國債的期限為180天，面值10000美元，價格9600美元。銀行對該國庫券的貼現率為8%a.計算該國庫券的債券收益率(不考慮除目日結算)。b.簡要說明為什么國庫券的債券收益率不同于貼現率。答案：a.短期國庫券的等價收益率=(10000-P)/P|x360/n=(10000-9600)/9600x360/180=0.0833或8.33%。b.貼現率是銀行對購買者的貼現率。溢價部分是給投資者的風險回報。3.根據下面對X股票和丫股票的預期，回答名稱熊市正常牛巾概率0.20.50.3X股票-201850Y股票-152010假定投資者有10000美元的資產組合，其中9000美元投資于X,1000美元投資

25、于丫。投資者資產組合的期望收益率是多少？答案：E(x)=-20*0.2+0.5*18+0.3*50=20E(y)=-15*0.2+20*0.5+10*0.3=10E(xy)=0.9*20+0.1*10=19(%4.一零息票債券到期收益率為9%面彳1為1000美元。如果債券八年到期，計算該債券的當前價格。答案：FV二1r01000美元/(1.09)8=501.87美元5.考慮一風險資產組合，年末來自該資產組合的現金流可能為70000美元或200000美元，概率相等，均為0.5;可供選擇的無風險國庫券投資年利率為6%a.如果投資者要求8%勺風險溢價，則投資者愿意支付多少錢去購買該資產組合？b.假定

26、投資者可以購買(a)中的資產組合數量，該投資的期望收益率為多少？c.假定現在投資者要求12%的風險溢價，則投資者愿意支付的價格是多少？d.比較(a)和(c)的答案，關于投資所要求的風險溢價與售價之間的關系，投資者有么結論？答案：a.預期現金流為0.5X70000+0.5X200000=135000美元。風險溢價為8%無風險利率為6%要求的回報率為14%。因此，資產組合的現值為：135000/1.14=118421美元b.如果資產組合以118421美元買入，給定預期的收入為135000美元，而預期的收益率日r)推導如下：118421美元X1+E(r)=135000美元因此E(r)=14%。資產組

27、合的價格被設定為等于按要求的回報率折算的預期收益。c.如果國庫券的風險溢價現值為12%,要求的回報率為6%+12%=18%。該資產組合的現值就為?135000美元/1.18=114407美元。?d.對于一給定的現金流，要求有更高的風險溢價的資產組合必須以更低的價格售出。預期價值的多余折扣相當于風險的罰金。6.下表給出了一證券分析家預期的兩個特定市場收益情況下的兩只股票的收益。市場收益率激進型股票防守型股票5-26253812a.兩只股票的值是多少？b.如果市場收益為5*25%的可能性相同，兩只股票的預期收益率是多少？c.如果國庫券利率6%市場U攵益為5*25%的可能性相同，畫出這個經濟體系的證券市場線(SML)。d.在證券市場線圖上畫出這兩只股票，其各自的阿爾法值是多少？e.激進型企業的管理層在具有與防守型企業股票相同的風險特性的項目中使用的臨界利率是多少？?你管理一種預期回報率為18%和標準差為28%的風險資產組合，短期國債利率為8%?(1)你的委托人決定將其資產組合的70%投入到你的基金中，另外30