1、第五章：資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)管理學(xué)習(xí)目標(biāo)：通過本章的學(xué)習(xí)，你將能夠:了解引發(fā)資金鏈斷裂的原因了解資金鏈斷裂的預(yù)警策略了解防范資金鏈斷裂的措施公司進(jìn)行杠桿融資就像駕駛著一輛轎車，其方向盤中心正有個(gè)銳刺直指向你的心臟，只要公路平穩(wěn)，不會有什么問題，但一旦路上有點(diǎn)顛簸，你可能會喪命。沃仁布費(fèi)如果說財(cái)務(wù)對大公司總經(jīng)理有價(jià)值的話，那它對創(chuàng)業(yè)者就更有價(jià)值。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)者是終極管理者。企業(yè)中的絕大部分或至少是許多決策都是由他們作出的。創(chuàng)業(yè)者是價(jià)值的創(chuàng)J造者。他們現(xiàn)在進(jìn)行投資以期在未來得到現(xiàn)金流。他們必須明白現(xiàn)金流意味著什么,他們也必須理解風(fēng)險(xiǎn)并管理風(fēng)險(xiǎn)，他們還必須知道什么最終決定價(jià)值。其實(shí)，相對于大公司而言，創(chuàng)業(yè)企業(yè)

2、從財(cái)務(wù)視角考慮問題可能有更重要的意義。創(chuàng)業(yè)者的關(guān)鍵目標(biāo)是連續(xù)經(jīng)營，忽視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將會導(dǎo)致被迫中止經(jīng)營。財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)可分為兩類：一類是因?yàn)槿谫Y活動而引致的創(chuàng)業(yè)企業(yè)控制權(quán)被稀釋、融資成本高等可用融資風(fēng)險(xiǎn)來表述的風(fēng)險(xiǎn)；另一類是由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)自身資本結(jié)構(gòu)不合理或企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略不當(dāng)而造成的流動資金不足，形成資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)于融資風(fēng)險(xiǎn)在第四章中有詳細(xì)論述，本章主要介紹資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。第一節(jié)資金鏈斷裂的成因剖析資金鏈?zhǔn)侵妇S系企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)所需要的基本循環(huán)資金鏈條,是企業(yè)現(xiàn)金流在某一時(shí)點(diǎn)上的靜態(tài)反映。按照在資金循環(huán)中所表現(xiàn)的形態(tài)不同可以把企業(yè)資金鏈分為三部分：資金投入鏈、資金運(yùn)營鏈、資金回籠鏈。資金由股東

3、或債權(quán)人投入后，經(jīng)過企業(yè)的運(yùn)營，最后銷售產(chǎn)品回籠資金，實(shí)現(xiàn)資金的增值過程，這一簡單循環(huán)便告結(jié)束，形成了一個(gè)完整的資金鏈。資金投入鏈主要與企業(yè)籌資有關(guān)，這一環(huán)節(jié)的安全程度主要與企業(yè)的籌資能力相關(guān)。而企業(yè)籌資能力最終會受資金運(yùn)營鏈的決定。同時(shí)，企業(yè)經(jīng)營活動應(yīng)該與國家的經(jīng)濟(jì)周期一致,不同時(shí)期宜采用不同的營運(yùn)資金籌集政策。資金運(yùn)營鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)資金鏈的靈魂，資金運(yùn)營鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)業(yè)務(wù)運(yùn)營在資金鏈上的反映。如果資金運(yùn)營鏈出現(xiàn)問題，如企業(yè)流動比率、速動比率等過低，營運(yùn)資產(chǎn)不能滿足企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的需要，則企業(yè)的資金鏈會變得脆弱。首先，不同的行業(yè)由于其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)不同，資金運(yùn)營鏈安全程度也不相同；其次，企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略決定企業(yè)的

4、資金運(yùn)營鏈的安全程度。資金回籠鏈反映了“資產(chǎn)-現(xiàn)金（增值）”的現(xiàn)金流動。在市場經(jīng)濟(jì)中，存在大量的賒銷行為，因此，應(yīng)收賬款的順利回收與否決定著企業(yè)資金回籠鏈的安全程度。資金鏈斷裂，是指企業(yè)發(fā)生債務(wù)危機(jī)，進(jìn)而不能償還到期債務(wù)。所以資金鏈斷裂表現(xiàn)為一種瞬間現(xiàn)象。但是，發(fā)生資金鏈斷裂的根本原因在于企業(yè)的資金運(yùn)營鏈，即鬢成利潤的過程，以及形成的利潤是否能夠真正實(shí)現(xiàn)，即資金回籠鏈?zhǔn)欠裾?。所以，評價(jià)一個(gè)企業(yè)的資金鏈?zhǔn)欠癜踩?，是否容易發(fā)生斷裂，應(yīng)從企業(yè)的短期償債能力入手，但同時(shí)又要兼顧企業(yè)的資金運(yùn)營鏈及資金回籠鏈?zhǔn)欠窠】?。王志忠，邢現(xiàn)忠，企業(yè)資金鏈研究J.現(xiàn)代商業(yè)，2008（5）:189企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中

5、的資金循環(huán)要經(jīng)歷采購、生產(chǎn)、銷售、分配等諸多環(huán)節(jié)，不論哪一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題都會帶來資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，其成因剖析如下：一、營運(yùn)資金不足引發(fā)的資金鏈斷裂營運(yùn)資金不足引發(fā)的資金鏈斷裂可分為三種情況：一是由于存貨增加、收款延遲、付款提前等原因造成現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度減緩，此時(shí)，若企業(yè)沒有足夠的現(xiàn)金儲備或借款額度，就缺乏增量資金補(bǔ)充投入，而原有的存量資金卻因周轉(zhuǎn)緩慢無法滿足企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動的需要，嚴(yán)重的會導(dǎo)致企業(yè)停產(chǎn)。當(dāng)這種效應(yīng)擴(kuò)大時(shí)，就會影響企業(yè)的上游企業(yè)（原料供應(yīng)商），原因是上游企業(yè)的貨款很難收回，并且這種影響還會延續(xù)下去。如中國日前的手機(jī)產(chǎn)業(yè)、汽車產(chǎn)業(yè)均受到這種“資金鏈”緊張的威脅。中國人民銀行前副行長郭

6、樹清曾撰文指出：“企業(yè)庫存占用資金上升問題值得關(guān)注。上半年（2004年）的貨幣運(yùn)行中出現(xiàn)的新情況，比如存款增量減少特別是儲蓄存款增量減少持續(xù)了5個(gè)月，企業(yè)庫存顯著上升、庫存占用資金已超過20%。后一個(gè)問題應(yīng)引起特別關(guān)注?！惫鶚淝?，企業(yè)庫存占用資金上升問題值得關(guān)注N.新聞晨報(bào).2004-07-26二是銷售規(guī)模擴(kuò)張過快，以超過其財(cái)務(wù)資源允許的業(yè)務(wù)量進(jìn)行經(jīng)營，導(dǎo)致過度交易，從而造成營運(yùn)資金不足。三是營運(yùn)資金被長期占用，因不能將企業(yè)營運(yùn)資金在短期內(nèi)形成收益而使現(xiàn)金流入存在長期滯后效應(yīng)。二、信用風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的資金鏈斷裂信用風(fēng)險(xiǎn)是指由于借款人或者沒有償債能力或者不愿意償還債務(wù)而使債權(quán)人的利益受損，無法得到利息

7、甚至不能收回本金的不確定性。由信用風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)可分為：一是突發(fā)性壞賬風(fēng)險(xiǎn)，由于非人為的客觀情況發(fā)生了不可預(yù)見性的變化，造成應(yīng)收賬款無法收回，形成壞賬。如在2008年5月12日的汶JI大地震中，由于地震的破壞使許多企業(yè)和個(gè)人不復(fù)存在，與他們相關(guān)的應(yīng)收賬款也只能以壞賬來處理；二是大量賒銷風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)為適應(yīng)市場競爭，采用過度寬松的信用政策大量賒銷，雖能在一定程度上擴(kuò)大市場份額，但也潛伏著引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)的危機(jī)，在肇始于美國且席卷歐洲主要國家的次貸危機(jī)中，許多企業(yè)的資金鏈都因此而斷裂。三、結(jié)算方式不合理造成的資金鏈斷裂與其他企業(yè)發(fā)生采購與銷售貨款結(jié)算過結(jié)算方式不合理造成的資金鏈斷裂是指企業(yè)在程中

8、發(fā)生的資金鏈斷裂。形成這種資金鏈斷裂方式的成因主要有:(1)由于賒銷而產(chǎn)生的資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)間進(jìn)行著激烈的商業(yè)競爭。競爭機(jī)制的作用迫使企業(yè)采取各種手段擴(kuò)大銷售。企業(yè)在競爭中除依靠產(chǎn)品質(zhì)量、價(jià)格、售后服務(wù)等于段外，還采取了賒銷、分期付款等一些商業(yè)信用方式。由于商業(yè)信用是建立在企業(yè)相互信任基礎(chǔ)上的，如果欠款企業(yè)一旦違約，失去信用，則債權(quán)企業(yè)將不能及時(shí)收回貨歙，造成資金無償占用，甚至造成壞賬，給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)損失，企業(yè)由此出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(2)不適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金折扣造成的資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在銷售過程中，為了吸引客戶提前付款，制定優(yōu)惠政策，對客戶在商品價(jià)格上給予一定的折扣。但企業(yè)采用什么

9、程度的現(xiàn)金折扣，要合理確定。如果確定得合理，是會給企業(yè)帶來一定的經(jīng)濟(jì)效益的；反之，將使企業(yè)增加費(fèi)用成本，甚至虧損，造成資金鏈斷裂。因此.企業(yè)應(yīng)考慮折扣所帶來的效益與成本孰高孰低，權(quán)衡利弊，擇優(yōu)決斷，以減少風(fēng)險(xiǎn)。(3)由不同的結(jié)算方式形成的資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在銷售過程中，可以采用多種結(jié)算方式，不同結(jié)算方式其結(jié)算期長短不同。一般來講，結(jié)算期短，款項(xiàng)收回來的可能性大，形成壞賬損失的可能性小；結(jié)算期長，款項(xiàng)收回來的可能性不大，形成壞賬損失、資金鏈斷裂的可能性大。因此，企業(yè)應(yīng)注意結(jié)算方式的選擇，并充分發(fā)揮銀行的監(jiān)督作用，以利于企業(yè)產(chǎn)品的銷售和貨款的回收。(4)由于購銷合同簽訂不妥引起的資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。

10、在實(shí)際工作中，購銷單位之間往往對購銷合同的簽訂重視不夠，有的簽有協(xié)議，有的甚至沒有。簽有協(xié)議或者合同的，常常由于責(zé)權(quán)不明，條款不完整，給一些單位可乘之機(jī)，從而產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)糾紛，使企業(yè)遭受損失。四、投資失誤引發(fā)的資金鏈斷裂企業(yè)由于投資失誤，無法取得投資回報(bào)而給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有兩個(gè)：一是投資項(xiàng)目資金需求超過預(yù)算；二是投資項(xiàng)目不能按期投產(chǎn)，導(dǎo)致投入資金被吞噬掉而以失敗告終。投資失誤一方面增加了企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)；另一方面連累了企業(yè)的主營業(yè)務(wù)C3案例5-1過度多元化崩斷資金鏈條“巨人”轟然倒塌：被譽(yù)為當(dāng)代中國比爾蓋茨的“巨人”總裁史玉柱，靠4000元起家，背水一戰(zhàn)，創(chuàng)造了“一年百萬富翁，二

11、年千萬富翁，三年億萬富翁”的神話，也創(chuàng)立了巨人品牌。但是過度多元化的投資最終崩斷了企業(yè)的“資金鏈”，使得這一“巨人”轟然倒塌。在軟件開發(fā)方面取得了巨大成功的史玉柱決定，跨越當(dāng)家產(chǎn)品桌面排版印刷軟件系統(tǒng)，向多元化方向發(fā)展。巨人集團(tuán)的多元化同時(shí)涉足保健品、房地產(chǎn)、藥品、化妝品、服裝等多個(gè)新的產(chǎn)業(yè)，甚至開發(fā)中央空調(diào)。在保健品方面，1994年8月，史玉柱注冊了“康元公司”將“腦黃金”投入市場，并一炮打響。繼“腦黃金”成功之后史玉柱又一舉向市場推出12科新的保健品產(chǎn)品，一年內(nèi)在生物工程上投入白廣告費(fèi)猛增到1億元。銷售網(wǎng)絡(luò)鋪開后，康元公司的管理卻成了問題。在市場沒摸清的情況下，公司一下子生產(chǎn)了價(jià)值上億元的

12、新產(chǎn)品，成本又控制得不好，產(chǎn)品大量積壓。在投資房地產(chǎn)方面，史玉柱從流動資金和賣樓花收入中共籌集2億元的資金，擬建18層“巨人大廈”。由于主觀和外界的各種因素，集團(tuán)在不做任何可行性分析論證的情況下，貿(mào)然將大廈由最初設(shè)計(jì)的18層追加到54層，最后竟然追加到70層。以2億元的資金興建需要投資12億的巨人大廈，即使有生物工程提供的6000萬元，但由于天氣原因和財(cái)務(wù)管理方面的漏洞，巨人集團(tuán)還是背上了沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。1997年年初，巨人大廈到期未完工，釀成了巨人風(fēng)波。國內(nèi)購樓花者天天上門要求退款，媒體地毯式報(bào)道了巨人的財(cái)務(wù)危機(jī)。在生物工程和其他投資項(xiàng)目方面，由于管理不善加上過度抽血，生物工程一下子被搞得半

13、死不活；同一時(shí)期巨人集團(tuán)還投資4.8億在黃山興建旅游工程；投資5400萬元購買裝修上海巨人集團(tuán)總部；投資5億元上新的保健品”其結(jié)果，非但新產(chǎn)業(yè)沒發(fā)展起來，本業(yè)卻病入膏盲.公司也走向末路。專家點(diǎn)評巨人集團(tuán)搞多元化投資本能為企業(yè)取得更大的發(fā)展空問，但是過度的多元化，同時(shí)對公司財(cái)務(wù)疏于管理，使公司在多條項(xiàng)日上資金鏈同時(shí)吃緊，最終把公司推向破產(chǎn)。這也為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供了鮮活的例子。投資項(xiàng)目，特別是在企業(yè)走向成熟期謀求更大發(fā)展的階段，更要保持清醒的頭腦，謹(jǐn)慎投資，保持適度的發(fā)展規(guī)模，才能推動企業(yè)穩(wěn)步向前發(fā)展。第二節(jié)建立企業(yè)資金鏈斷裂預(yù)警管理策略建議一、完善對資金鏈運(yùn)作的管理和監(jiān)督企業(yè)必須健全對資金鏈的統(tǒng)一管

14、理，有效籌集和運(yùn)用資金。為此一方面應(yīng)認(rèn)真研究貸款政策和資金市場的供求情況，以及國家政策和資金市場利率走向，營造低成本、多元化的資金融通渠道；另一方面要盤活資產(chǎn)存量，及時(shí)清理閑置積壓資產(chǎn)，同時(shí)也要加大應(yīng)收賬款的回收力度，以利資金周轉(zhuǎn)，還要建立內(nèi)部結(jié)算中心進(jìn)行統(tǒng)一的財(cái)務(wù)調(diào)度，制定科學(xué)合理的資金運(yùn)作方案，通過優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低資金使用成本、建立償債準(zhǔn)備金等手段來合理安排使用資金，防范資金鏈斷裂的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二、運(yùn)用計(jì)算機(jī)建立資金鏈風(fēng)險(xiǎn)的防范機(jī)制，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力它意味著企業(yè)必須先企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范就是在企業(yè)運(yùn)作過程與保證目標(biāo)之間找到平衡,生存才能有發(fā)展這個(gè)基本道理，要把營造良性運(yùn)作的資金鏈作為企業(yè)至關(guān)重

15、要的大事，把企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展作為一切工作的衡量標(biāo)準(zhǔn)。為此，企業(yè)要運(yùn)用計(jì)算機(jī)智能設(shè)立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)及預(yù)警提示系統(tǒng)，以計(jì)算機(jī)分析技術(shù)建立風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型為基礎(chǔ)，建立風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。三、樹立資金鏈戰(zhàn)略與日常管理相結(jié)合的科學(xué)理念一方面要著眼于保障持續(xù)經(jīng)營，使財(cái)務(wù)戰(zhàn)略給予經(jīng)營決策提供較高層次的支持，側(cè)重體現(xiàn)財(cái)務(wù)部門對企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施的主動參與。另一方面要著眼于屏蔽破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，建立資金管理和內(nèi)部控制制度，向經(jīng)營決策者提供日常經(jīng)營的支持，側(cè)重體現(xiàn)財(cái)務(wù)部門對企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)管理的直接參與。還要健全資產(chǎn)重組管理體系；對承受重組損失的企業(yè)來說，資金鏈已經(jīng)斷裂；而對參與重組損益的那些企業(yè)來說，需要尋找下一個(gè)效益鏈的支撐點(diǎn)。顯然，

16、“保障-屏蔽機(jī)帶具有雙層含義：一是防止企業(yè)因擴(kuò)展效益鏈而引致“資金鏈”斷裂，高度關(guān)注企業(yè)是否具備短期償債能力；二是防止企業(yè)因效益鏈缺損危及資金鏈斷裂，密切關(guān)注企業(yè)投資長期資產(chǎn)的收益是否能支持企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。4第三節(jié)防止企業(yè)資金鏈斷裂的措施一、戰(zhàn)略要得當(dāng)，避免盲目多元化引起資金占用過多實(shí)行多元化經(jīng)營能夠起到分散風(fēng)險(xiǎn)，提高預(yù)期收益的作用，因此也成為國內(nèi)外各類企業(yè)確定發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)通常選擇的一個(gè)目標(biāo)模式。但是進(jìn)行多元化經(jīng)營一定要結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，如果盲目擴(kuò)大規(guī)模、實(shí)行多元化經(jīng)營，為了多元化而多元化，結(jié)果很可能會引起固定資產(chǎn)占用資金過多，造成資金鏈的斷裂。對創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，經(jīng)歷了最初創(chuàng)業(yè)成功的喜悅后，

17、一定要保持清醒的頭腦，確定適合本企業(yè)實(shí)際的發(fā)展戰(zhàn)略，戰(zhàn)略目標(biāo)既要遠(yuǎn)大，又要有可行性。既要有前瞻性，也一定要具有現(xiàn)實(shí)性，避免多元化經(jīng)營帶來的資金分散、固定資產(chǎn)占用資金過多的現(xiàn)象。二、要增強(qiáng)盈利能力，發(fā)展企業(yè)的核心競爭力資金鏈?zhǔn)乾F(xiàn)金-資產(chǎn)-現(xiàn)金(增值)的循環(huán)過程，企業(yè)要維持運(yùn)轉(zhuǎn)，就必須保持這個(gè)循環(huán)良性的不斷運(yùn)轉(zhuǎn)。一旦“現(xiàn)金-資產(chǎn)”過程中出現(xiàn)問題，則企業(yè)的資金鏈就會發(fā)生危機(jī)。如果在企業(yè)發(fā)展過程中只重規(guī)模擴(kuò)張不重視企業(yè)盈利能力這一核心競爭力的培養(yǎng)，則這種盲目擴(kuò)張不僅不能給企業(yè)帶來利潤，反而只會蠶食企業(yè)的現(xiàn)金，不能實(shí)現(xiàn)“資產(chǎn)-現(xiàn)金（增值）”過程。案例5-7NAC司從低檔產(chǎn)品著眼，謀求發(fā)展拉賈帕特勒創(chuàng)建了

18、NA隹司并雄心勃勃地將目標(biāo)定在了服務(wù)于由美國電話電報(bào)公司拆分出來的幾家小貝爾市區(qū)電話公司。不過.NAC公司的第一件產(chǎn)品只是低檔的自動撥號器，專門針對那些為MCI等通信公司代理長途電話業(yè)務(wù)的初創(chuàng)企業(yè)。“我們認(rèn)為，使公司擁有資金積累的能力，并使大家知曉我們這個(gè)新公司的做法是適當(dāng)?shù)??！迸撂乩战忉尩?。之后在一次會議上，帕特勒碰巧遇見了一位分銷商。他提到需要更為精確的顧客清算能力。NAC公司立即停止了自動撥號器的生產(chǎn)，并迅速研制出了一套清算系統(tǒng)。這一系統(tǒng)后來由于客戶自身的經(jīng)營不良而漸漸過時(shí)。然而該系統(tǒng)雖然短暫，但卻迅速成功地幫助NA隹司吸引來了發(fā)展所必需的工程師,因?yàn)檫@一成功使帕特勒能夠給別人以安全感，

19、而且也展示了這一初創(chuàng)企業(yè)的生機(jī)?！拔覀儧]有被看做不入流的企業(yè)。我們能夠提供與大公司相媲美的好計(jì)劃以及其他的好處”。接著，NAC又研制出了很多面向貝爾公司不同凡響的產(chǎn)品。今天，NAC公司已經(jīng)成功地發(fā)展成為貝爾公司的小型系統(tǒng)供應(yīng)商。專家點(diǎn)評一些被大企業(yè)認(rèn)為是不值得為其分散精力的盈利機(jī)會對初創(chuàng)企業(yè)未說卻非常有價(jià)值。企業(yè)只要是在盈利，無論數(shù)額大小，都會得到供應(yīng)商、顧客以及雇員的信任，同時(shí)也會增強(qiáng)企業(yè)的自信。三、加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理供應(yīng)商的付款條款和客戶的及時(shí)支付對于現(xiàn)金管理至關(guān)重要。AutomotiveCaliper公司的羅恩？諾里斯說他在創(chuàng)業(yè)之初就一直在交易中保持良好的現(xiàn)金流，而不是刻意追求高速增長。

20、在20年的關(guān)系基礎(chǔ)上，他找了6家供應(yīng)商，僅第一筆訂單就要求90120天的延期付款期限，而6家供應(yīng)商中只有一家同意他這樣做?，F(xiàn)在，諾里斯還給那些能夠及時(shí)付款的客戶提供適當(dāng)?shù)恼劭?。但是，他不能容忍任何形式的“欺瞞”。如果一名客戶在30天內(nèi)沒有付款一一并且沒有解釋任何原因一一公司就不會再向他出售產(chǎn)品了。有時(shí)企業(yè)甚至?xí)稍谑袌鼋?jīng)濟(jì)條件下，激烈的商業(yè)競爭迫使企業(yè)增加商業(yè)信用的使用,用不適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金折扣方式完成結(jié)算，不同結(jié)算方式在結(jié)算時(shí)間上的差異以及由于購銷合同簽訂不完善等原因，都會造成創(chuàng)業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款無法按時(shí)足額收回，最終影響了企業(yè)資金鏈的完整，因此，應(yīng)該采取有效的措施予以防范與控制。具體措施包括：第一，

21、創(chuàng)業(yè)企業(yè)要嚴(yán)格遵循國家銀行結(jié)算辦法等結(jié)算制度的規(guī)定，遵守結(jié)算紀(jì)律，不得擅自采用不合規(guī)的結(jié)算辦法支付采購貨款，如采用現(xiàn)金結(jié)算、以物易物等，因?yàn)檫@些非法結(jié)算不受法律保護(hù)，其風(fēng)險(xiǎn)較大。第二，加強(qiáng)購銷合同的管理，創(chuàng)業(yè)企業(yè)在與客戶簽訂合同時(shí)，首先應(yīng)對客戶的償債能為、信用標(biāo)準(zhǔn)等方面的情況有所了解，在此基礎(chǔ)上再與之簽訂合同，可避免風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。第三，完善應(yīng)收賬款的管理。一方面企業(yè)要加強(qiáng)對每個(gè)客戶應(yīng)收賬款的管理，觀察每個(gè)客戶的付款記錄，看其是否超過或經(jīng)常超過正常規(guī)定的信用期，觀察客戶所欠債務(wù)是否突破規(guī)定的最高限額。企業(yè)對不同的客戶應(yīng)定有不同的賒銷限度、不可讓客戶任意賒欠，無限制地賒欠；另一方面，企業(yè)要制定合理的收

22、賬政策。一般而言，對于過期較短的客戶，不予過多的打擾，以免將來失去這一市場；對于過期較長的客戶，可措辭婉轉(zhuǎn)地寫信催款；對過期很長的客戶，可用嚴(yán)厲的措辭予以催款。第四，為降低應(yīng)收賬款形成壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，可以成立專門的信用風(fēng)險(xiǎn)控制部門管理應(yīng)收賬款，做好應(yīng)收賬款的事前管理、事中管理及事后管理。四、企業(yè)應(yīng)順勢而為，與貨幣政策相適應(yīng)一是合理控制企業(yè)的發(fā)展與擴(kuò)張速度。任何要迅速擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的企業(yè)，都會遇到相當(dāng)嚴(yán)重的現(xiàn)金短缺情況，所以,企業(yè)應(yīng)根據(jù)自己的可持續(xù)發(fā)展能力，理性控制發(fā)展速度，謹(jǐn)慎、穩(wěn)健地經(jīng)營企業(yè)。二是企業(yè)實(shí)行與貨幣政策的政策環(huán)境相適應(yīng)的賒銷政策。在緊縮的貨幣政策下，企業(yè)的應(yīng)收賬款形成壞賬的可能性增加。為此，企業(yè)必須實(shí)行從緊的賒銷政策，對員金鏈安全程度低、實(shí)力差、信譽(yù)不佳的企業(yè)嚴(yán)格控制賒銷，保證應(yīng)收賬款的順利回收；在擴(kuò)張性的貨幣政策下，企業(yè)應(yīng)收賬款成為壞賬的可能性會下降，因此，可采取適當(dāng)寬松的賒銷政策。五、營造良好的金融環(huán)境目前，我國企業(yè)的融資渠道仍然較窄，國家應(yīng)積極建立良好而廣泛的融資渠道。比如租賃公司，相對我國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，仍然很小，融資作用極其有限。應(yīng)鼓勵(lì)、大力發(fā)展租賃公司，使其成為企業(yè)的一個(gè)融資渠道。又如，對高科技企業(yè)來說，往往因?yàn)槠涑闪r(shí)間短、前景不