1、精選優質文檔-傾情為你奉上買入認購期權（1）適用情況：預期股票價格會上漲，不確定幅度，但又不希望承擔下跌帶來的損失。（2）原理：買入認購期權，獲得到期日買入標的證券的權利。圖中可見，當標的證券價格低于行權價時，買方虧損額保持不變，為權利金金額；標的證券價格上漲高于行權價時，買方虧損縮小；標的證券價格繼續上漲超出行權價加權利金之和（即盈虧平衡點）時，買方扭虧為盈。（3）要點：最大盈利無上限。當標的證券上漲時獲得收益。標的證券價格漲得越多，認購期權買方由此可以獲得的收益就越大。最大損失有限。如果標的證券價格下跌，低于行權價格，認購期權買方可以選擇不行權，那么最大損失就是其支付的全部權利金。查看更多

2、內容查看在線課程買入認沽期權（1）適用情況：預期股票價格會下跌，不確定幅度，但又不希望損失股價上漲帶來的收益。（2）原理：買入認沽期權，獲得到期日賣出標的證券的權利。 圖中可見，標的證券價格高于行權價時，買方虧損額保持不變，為權利金金額；標的證券價格跌至行權價以下時，買方虧損縮??；標的證券價格繼續跌至行權價減權利金之差（即盈虧平衡點）以下時，買方實現扭虧為盈。（3）要點：當標的證券下跌時獲得收益。標的證券價格下跌越多，收益越大，標的證券價格跌到0元時收益達到最大值。最大盈利=行權價格-權利金。承擔有限的損失。如果標的證券價格上漲，高于行權價格，認沽期權買方可以選擇不行權，那么最大損失就是其支付

3、的全部權利金。查看更多內容查看在線課程備兌開倉（1）適用情況：主要適用于以下兩種情況。a.假設投資者持有某只股票，而該股票的價格前期已有一定升幅，若短期內投資者看淡股價走勢，但長期仍然看好，那么投資者可通過賣出虛值認購期權賺取權利金，從而獲取額外收益。b.假設投資者持有某只股票，投資者認為股價會繼續上漲，但漲幅不會太大，如果漲幅超過目標價位則會考慮賣出股票，那么投資者可通過賣出行權價格在目標價位以上的虛值認購期權賺取權利金，從而獲取額外收益。（2）原理：持有足額標的證券的基礎上，賣出相應數量的認購期權合約。圖中，備兌開倉組合策略的利潤為賣出認購期權的利潤減去買入股票并持有至合約到期的利潤。當股

4、票價格上漲超出行權價后，由于股票上的收益被期權上的損失全部抵消，組合策略利潤將達到最大，并維持不變。（3）要點：備兌開倉屬于“拋補式”期權，也就是說投資者將來交割股票的義務正好可以通過手中持有的股票來履行。相對來講，備兌開倉是一種比較保守的投資策略，當股票價格向投資者所持有頭寸的相反方向運動時，投資者收到的權利金在一定程度上彌補了這一損失。當股票價格向投資者所持有頭寸的相同方向運動時，投資者仍可以獲得權利金的收益，但收益會受到限制，因為股票上的收益會和期權上的損失部分或全部抵消。備兌開倉與“購買持有”策略不同，備兌開倉的投資者要關注行權價格、合約到期日、備兌開倉時點等的選擇，理性對待合約標的股

5、價上漲超預期，在預期發生變化時可提前買入相應期權進行平倉。投資者還應注意，備兌開倉策略不能對沖合約標的證券的價格下行風險。備兌開倉策略改變了投資組合原有的收益狀況，可以減少投資者的最大損失，同時，也限制了投資者的最大收益。換句話說，投資者犧牲了合約標的證券的部分收益，以換取確定的權利金收入。查看更多內容查看在線課程保護性認沽期權（1）適用情況：采用該策略的投資者通常已持有標的股票，并產生了浮盈，但是擔心短期市場向下的風險，因而想為股票中的增益做出保護。（2）原理：在持有某種證券時，搭配購買以該證券作為合約標的的認沽期權。如圖所示，保護性認沽期權的最大損失=支付的權利金-行權價格+股票購買價格。有了針對某一股票頭寸而買入的保護性認沽期權，在合約到期前，風險是有限的。保護性認沽期權的盈虧平衡點=股票購買價格期權權利金。保護性認沽期權對股票出售價格的上限沒有封頂。也就是說，在盈虧平衡點之上，投資者可能得到的盈利仍然是無限的。（3）要點：保護性認沽期權與購買財產保險類似。購買保護性認沽期權能夠為克服市場的不穩定性提供所需要的保險，使投資者在購買證券時能得到安全感。該策略實際上比只買股票更為保守。投資者支付權利金（期權的成本），以控制股票頭寸上的虧損不會超出一定限度。認沽期權給買方帶來的是權利而不是義務，讓買方在到期日可按行權價格出售其持有的標的證券。因此，在付了一筆相對來說較