1、我國(guó)上市公司股權(quán)鼓勵(lì)存在的問(wèn)題及對(duì)策分析摘要：近年來(lái)，股權(quán)鼓勵(lì)被我國(guó)越來(lái)越多的上市公司所青睞，但是，自股市低迷以來(lái)，我國(guó)先后有數(shù)十家公司由于各種原因停頓了股權(quán)鼓勵(lì)方案。本文通過(guò)分析股權(quán)鼓勵(lì)機(jī)制自身存在的問(wèn)題，提出了優(yōu)化我國(guó)上市公司股權(quán)鼓勵(lì)機(jī)制的對(duì)策和建議。關(guān)鍵詞：上市公司；股權(quán)鼓勵(lì)；問(wèn)題；對(duì)策股權(quán)鼓勵(lì)是一種職業(yè)經(jīng)理人通過(guò)一定形式獲取公司一部分股權(quán)的長(zhǎng)期性鼓勵(lì)制度，使經(jīng)理人可以以股東的身份參與企業(yè)決策、分享利潤(rùn)、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，從而勤勉盡責(zé)地為公司的長(zhǎng)期開(kāi)展效勞。股權(quán)鼓勵(lì)體制的施行對(duì)我國(guó)企業(yè)的開(kāi)展必然具有重要的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。一、我國(guó)上市公司股權(quán)鼓勵(lì)存在的問(wèn)題1、股權(quán)鼓勵(lì)施行的根本目的和作用認(rèn)識(shí)缺

2、乏，導(dǎo)致施行效果發(fā)生偏向目前，我國(guó)部分上市公司把股權(quán)鼓勵(lì)當(dāng)作一種對(duì)高管人員的獎(jiǎng)勵(lì)，公司績(jī)效考核達(dá)標(biāo)條件設(shè)置得過(guò)低，使行權(quán)輕易實(shí)現(xiàn)。多數(shù)公司的股權(quán)鼓勵(lì)缺乏約束機(jī)制和退出機(jī)制，一些公司的高管通過(guò)股權(quán)鼓勵(lì)，變成了千萬(wàn)、億萬(wàn)富翁，成天親密關(guān)注股價(jià)，缺少動(dòng)力去想公司該如何開(kāi)展。公司施行股權(quán)鼓勵(lì)事與愿違，沒(méi)有起到鼓勵(lì)高管人員的作用。2、股權(quán)鼓勵(lì)由公司經(jīng)營(yíng)管理層控制，對(duì)鼓勵(lì)方案的施行缺乏有效監(jiān)控為實(shí)現(xiàn)管理層的利益，公司降低股票鼓勵(lì)的行權(quán)條件，甚至隱藏將來(lái)的規(guī)劃和增長(zhǎng)潛力，在設(shè)計(jì)的鼓勵(lì)方案去除利好預(yù)期，從而輕易行權(quán)。這種鼓勵(lì)方案不能代表股東的真實(shí)意圖，并可能被公司管理層所濫用，甚至出現(xiàn)管理者在制定鼓勵(lì)方案時(shí)損

3、害股東利益的情形。另一方面，我國(guó)上市公司內(nèi)部普遍缺乏有效的內(nèi)部監(jiān)視機(jī)制，對(duì)于公司財(cái)務(wù)核算、經(jīng)營(yíng)管理者業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)缺乏監(jiān)控，對(duì)經(jīng)營(yíng)管理層缺乏必要的監(jiān)視和約束。3、職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)不夠健全我國(guó)的經(jīng)理人市場(chǎng)還不夠成熟，經(jīng)理人市場(chǎng)缺乏足夠數(shù)量的職業(yè)經(jīng)理人供給，并缺乏高效便利的經(jīng)理人流通機(jī)制。多數(shù)國(guó)有控股上市公司的高級(jí)管理人員仍由行政任命，較少通過(guò)公開(kāi)的競(jìng)爭(zhēng)上崗方式選擇。這種消極的工作態(tài)度與股權(quán)鼓勵(lì)強(qiáng)調(diào)的高付出高回報(bào)的理念相沖突，導(dǎo)致其施行效果減弱。4、資本市場(chǎng)無(wú)法反映上市公司的真正價(jià)值我國(guó)的資本市場(chǎng)有效性不高，股價(jià)難以和公司業(yè)績(jī)掛鉤，這大大降低了股權(quán)鼓勵(lì)的效果。在今天的中國(guó)資本市場(chǎng)上，股票價(jià)格的漲跌受到國(guó)

4、家政策、經(jīng)濟(jì)周期、市場(chǎng)投機(jī)、公眾信心等諸多因素的影響，而高管人員的努力導(dǎo)致的業(yè)績(jī)變化只是導(dǎo)致股票價(jià)格變化的原因之一。即使公司的業(yè)績(jī)提升了，公司股價(jià)也未必上漲或到達(dá)應(yīng)有的上漲幅度。這樣，鼓勵(lì)對(duì)象的努力就得不到回報(bào)，股權(quán)鼓勵(lì)效果自然就會(huì)降低。二、完善我國(guó)股權(quán)鼓勵(lì)機(jī)制的對(duì)策和建議針對(duì)目前我國(guó)施行股權(quán)鼓勵(lì)存在的問(wèn)題，上市公司應(yīng)采取積極的措施，在理論中不斷完善施行股權(quán)鼓勵(lì)的方式方法。同時(shí)，國(guó)家也應(yīng)從多方面著手，為公司施行股權(quán)鼓勵(lì)創(chuàng)造良好的運(yùn)行環(huán)境。1、科學(xué)制定合理的股權(quán)鼓勵(lì)方案，將股權(quán)鼓勵(lì)方案與公司的開(kāi)展相結(jié)合上市公司應(yīng)圍繞開(kāi)展戰(zhàn)略，結(jié)合開(kāi)展現(xiàn)狀，確定股權(quán)鼓勵(lì)的目的、目的，制定科學(xué)合理的股權(quán)鼓勵(lì)方案，并

5、在不同的時(shí)期調(diào)整鼓勵(lì)目的，使鼓勵(lì)對(duì)象的行為與公司的戰(zhàn)略目的保持一致，從而有效地進(jìn)步鼓勵(lì)對(duì)象的工作積極性，更好的為企業(yè)效勞，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)開(kāi)展。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)建立合理的鼓勵(lì)對(duì)象行權(quán)或退出約束機(jī)制，防止出現(xiàn)高管在獲得股票或股權(quán)后坐享其成、不思進(jìn)取，影響企業(yè)的開(kāi)展的現(xiàn)象，真正起到鼓勵(lì)高層管理人員的作用。2、完善上市公司治理構(gòu)造，加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)管理層的監(jiān)控完善的內(nèi)部治理機(jī)構(gòu)可以鼓勵(lì)董事會(huì)和經(jīng)理層去實(shí)現(xiàn)那些符合股東、經(jīng)營(yíng)者和其他利益相關(guān)者利益的奮斗目的，也可以對(duì)其提供有效的監(jiān)視，鼓勵(lì)企業(yè)更有效地利用資本。要想使股權(quán)鼓勵(lì)制度在我國(guó)順利施行，必須加強(qiáng)公司內(nèi)部治理構(gòu)造建立。形成股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層、監(jiān)事會(huì)各司

6、其職、互相制衡的構(gòu)造，強(qiáng)化獨(dú)立董事、外派監(jiān)事和稽查特派員監(jiān)管機(jī)制；開(kāi)展職工持股制，完善職工監(jiān)事制度。公司治理構(gòu)造應(yīng)明確規(guī)定公司各參與者的權(quán)利和職責(zé)，規(guī)定公司決策所必須遵循的規(guī)那么和程序，同時(shí)提供設(shè)置公司目的及實(shí)現(xiàn)目的的組織架構(gòu)。3、加快建立健全職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)為了促進(jìn)股票鼓勵(lì)的有效施行，我國(guó)應(yīng)加快職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)的培養(yǎng)，建立以經(jīng)營(yíng)才能為標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)理人市場(chǎng)，公平競(jìng)爭(zhēng)，有效監(jiān)視。同時(shí)，應(yīng)深化國(guó)有企業(yè)改革，改變經(jīng)理人員的選聘機(jī)制，按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，采取實(shí)在可行的措施建立以“公開(kāi)公平，競(jìng)爭(zhēng)擇優(yōu)為原那么的經(jīng)理人選拔、聘用機(jī)制，使優(yōu)秀人才可以脫穎而出，從而促進(jìn)高素質(zhì)經(jīng)理隊(duì)伍的快速形成和開(kāi)展，為推進(jìn)股權(quán)鼓勵(lì)創(chuàng)造良好的條件。4、建立興隆、標(biāo)準(zhǔn)的資本市場(chǎng)隨著國(guó)家逐步開(kāi)放境外投資者投資中國(guó)市場(chǎng)，以及越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)