1、第一章1、什么是財務活動？ * P5財務活動是企業在再生產過程中得價值運動過程，是企業經營活動過程中運用貨幣綜合反映的過程。2、財務活動包括哪些內容？ * P6-7(1)籌資活動：確定籌資規模,籌資渠道,籌資方式。(2)投資活動：對投資活動帶來的各項資產進行規劃、控制與分析。(3)資金營運日常管理活動：包括對貨幣資金,應收賬款,存貨的管理等。(4)收益分配活動：合理確定分配的規模和分配的方式,使企業的長期利益最大。3、利潤最大化觀的優缺點。 P10優點：（1）簡單明確，便于管理者理解（2）與市場緊密聯系，面向市場經營（3）反映了增收節支的效果缺點：（1）可能導致企業短期行為,忽視企業的長遠利益

2、（2）沒有考慮時間因素（3）沒有考慮風險因素（4）沒有考慮投入與產出的關系 4、財務管理環境的含義。 * P14財務管理環境是指對企業財務活動產生影響作用的企業內外部條件或因素，通常是指影響企業財務活動的外部條件或因素。5、金融工具的含義 * （“信用工具”、“金融性資產”） P18金融工具是在信用活動中產生，能夠證明貨幣供給者與需求者之間融通貨幣余缺的書面證明。其最基本的要素為支付的金額與支付條件。6、金融工具的特征及其關系 * P18特征：1） 具有收益性 2） 具有風險性 3） 具有流動性關系：收益性與風險性成正比,收益性與流動性成反比第二章1、貨幣時間價值的含義 P32貨幣時間價值是指

3、一定量的貨幣在不同時點上的價值量的差額。2、風險報酬的含義 （“風險價值”） * P45風險報酬是指企業承擔風險從事財務活動所獲得的超過貨幣時間價值的額外收益。期望投資報酬率=無風險報酬率+風險報酬率3、系統風險與非系統風險的含義 P45系統風險（“市場風險”、“不可分散風險”），是指那些對所有公司產生影響的因素引起的風險，如戰爭、經濟衰退、通貨膨脹等等。非系統風險（“公司特有風險”、“可分散風險”），是指發生于單個公司的特有事件造成的風險，如公司內部控制出現問題、產品開發失敗、沒有爭取到重要的經濟合同等。4、標準離差率的含義 （“變化系數”） P49標準離差率是反映隨機變量離散程度的一個指標

4、。它可用來比較期望報酬率不同的各個項目的風險程度。標準離差率 = 標準差/期望值5、普通年金終值與現值的計算 P38、39普通年金終值的計算(已知年金,求年金終值):年金*年金終值系數(F/A，i，n) 普通年金現值的計算(已知年金，求年金現值):年金*年金現值系數（P/A ,i ,n）6、永續年金現值的計算 P42特點：沒有終止時間即沒有終值，只能求其年金現值。永續年金的現值:年金/利率第三章1、直接融資的含義 * P59直接融資是指企業不經過金融機構直接從最終投資者手中籌集資金的行為。直接投資主要有投入資本、發行股票、發行債券和商業信用等。2、銷售百分比法的含義及計算 * P62銷售百分比

5、法是根據資產負債表有關項目與銷售收入比例關系，預測短期資金需要量的方法。(1)根據銷售總額確定融資需求步驟:1)確定資產和負債項目的銷售百分比各項目銷售百分比=基期資產(負債)/基期銷售2)計算預計銷售額下的資產、負債及所有者權益預計資產(負債)=預計銷售額 * 各項目銷售百分比+非敏感項目數預計所有者權益=留存收益增加+上年所有者權益留存收益增加=預計銷售額 * 預計銷售凈利率*（1股利支付率）3)計算外部融資需求外部籌資需求額 = 預計總資產預計總負債預計所有者權益(2)根據銷售的增加額確定融資需求外部融資需求=資產增加- 負債增加-留存收益增加= 資產銷售百分比*新增銷售額-負債銷售百分

6、比*新增銷售額- 預計銷售額 * 預計銷售凈利率*（1 股利支付率）3、資本成本的含義 * P66 資本成本是指企業為籌措和使用資金而付出的代價，包括籌資過程中發生的籌資費用和用資過程中所支付的報酬。資本成本 = 每年的用資費用/（籌資總額 籌資費用）4、邊際資本成本的含義 P74邊際資本成本是指增加一單位籌資，資本成本的增加數額。邊際資本成本是企業追加籌措資本的成本，也即企業追加籌資時所使用的加權平均資本成本。5、影響企業資本成本的因素 *（1）總體經濟狀況（2）證券市場條件（3）企業經營決策和籌資決策（4）籌資規模6、資本成本對企業籌資決策的影響（資本成本在企業籌資決策中的作用）*（1）個

7、別資本成本是選擇資金來源、比較各種籌資方式優劣的一個依據。（2）綜合資本成本是進行資本結構決策的基本依據。（3）比較資本成本是選擇追加籌資方案、影響企業籌資總額的重要因素。7、個別資本成本及其加權平均資本成本的計算（1）銀行借款成本借款籌資成本=年利息*（1-所得稅率）/（借款總額- 借款費用）借款籌資成本=年利率*(1-所得稅率)(無借款費用)（2）債券成本債券成本=債券面值*債券年利率*（1-所得稅率）/（籌資總額（發行價格）-籌資費用）（3）優先股成本優先股成本=年優先股股利/（優先股籌資總額- 籌資費用）（4）普通股成本1)固定股利增長模型法普通股成本=第一年股利D/（籌資總額- 籌資

8、費用）+增長率g2)資本資產定價模型法普通股成本=無風險報酬率+*（所有投資的平均報酬率-無風險報酬率）3)風險溢價法普通股成本=無風險報酬率+風險溢價（5）留存收益成本（與普通股基本相同，但不用考慮籌資費用）第四章1、普通股籌資的優缺點？ * P91-93優點:（1）普通股籌資形成的公司資本金沒有到期期限，是企業可以永久使用的資金，因此具有使用穩定、安全的特點。（2）普通股股東的投資回報為稅后利潤，與利息相比，不具有強制性。（3）通過發行普通股使企業由一個非公眾公司變成為一個公眾公司，可以大大增加公司的知名度和美譽度。（4）有助于公司開展商業往來。（5）可以籌措新資金，同時大量的公眾股東有可

9、能成為公司未來的客戶。 弊端:（1）公開發行股票要產生大量的直接成本。（2）還會產生大量的隱性成本。（3）為了對廣大投資者負責，上市公司負有嚴格的信息披露義務，可能會暴露公司的商業秘密。（4）可能會稀釋原股東的控制權和收益權。2、股票包銷方式的種類 P86包銷是指證券公司將發行人的全部股票（或其他證券）按照協議全部購入或者在承銷期結束時將未售出的剩余股票全部自行購入的承銷方式。三種形式：（1）全額包銷 （2）定額包銷 （3）余額包銷3、可收回優先股與不可收回優先股的含義 P94可收回優先股指公司按照發行的規定，可在將來某一時期按規定的價格收回發行的優先股。不可收回優先股指公司無權按前述方法收回

10、的優先股。4、認股權證的含義（“認購權證”）P95 *認股權證：是按某種規定的價格優先購買普通股的權利證書。5、認沽權證的含義 * P98認沽權證：是指看跌期權，即期權的購買者擁有在期權合約有效期內按執行價格賣出一定數量標的物的權利。6、認股權證內在價值的計算 P96認股權證的價值分為內在價值和時間價值兩部分。內在價值（股票市價認股權證的認購價格）×換股比率投機價值(時間價值)第五章1、短期借款加息法的含義 P110加息法是銀行發行分期等額償還貸款時，采用的利息收取方法。銀行根據名義利率計算的利息加到貸款本金上，計算出貸款的本金和，要求企業在貸款期內分期償還本息之和的金額。（企業所負

11、擔的實際利率高于名義利率一倍）2、短期借款籌資的優缺點有哪些？ * P111優點：（1）短期借款的取得簡便快捷。 （2）短期借款具有彈性。 （3）短期借款的成本較低。缺點：（1）期限短，償債壓力大，財務風險高。 （2）短期負債償債的利息成本具有不確定性。3、放棄現金折扣成本的計算 P107放棄現金折扣成本=折扣百分比/(1-折扣百分比) * 360/（信用期-折扣期）4、長期借款籌資與長期債券融資相比的特點 P114區別點 長期借款 債券融資資本成本 低 高籌資速度 快 慢籌資彈性 大 小籌資對象及范圍 窄 廣5、債券信用等級的劃分P1186、融資租賃的形式及租金的構成內容 * P120-12

12、1融資租賃的形式：（1）直接租賃，是一種購進租出的方法，即由出租人融資向制造廠商支付貨款，購進設備后直接租讓給用戶使用。（2）售后租賃，即指企業先將自己擁有的某項資產賣給出租人，然后再將資產租回使用。（3）杠桿租賃，實際上是一種擔保貸款租賃方式。融資租賃的租金構成內容：（1）租賃設備的購置成本，包括設備買價、運雜費和途中保險費（2）利息，即出租人為承擔人購置設備融資而應計的利息（3）租賃手續費，即出租人辦理租賃設備的營業費用、營業稅和利潤第六章1、息稅前利潤、經營杠桿系數、財務杠桿系數、總杠桿系數的計算 P129（1）息稅前利潤（企業支付利息和交納所得稅之前的利潤）息稅前利潤=銷售收入-變動成

13、本- 固定成本=利潤+ 利息費用（2）經營杠桿系數（DOL）=息稅前利潤變動率/銷售額（量）變動率（公式1） 經營杠桿系數=1+固定成本總額/息稅前利潤（公式2）經營杠桿系數=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤（公式3）（3）財務杠桿系數（DFL）=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率(公式1) 財務杠桿系數=息稅前利潤/(息稅前利潤- 利息)(公式2)=息稅前利潤/(息稅前利潤- 利息-優先股股利/(1-所得稅率)(發行優先股)（4）總杠桿系數（DCL）=每股收益變動率/銷售變動率（公式1）總杠桿系數=經營杠桿系數*財務杠桿系數（公式2）總杠桿系數=邊際貢獻/(息稅前利潤-利息)（公式3）2、最

14、佳資本結構的含義 * P146在資本結構最佳點上，企業價值達到最大，同時加權平均資本成本達到最小。3、權衡理論的觀點 P141負債可以為企業帶來稅收利益,當負債比率超過某一程度后,邊際負債的稅收利益等于邊際破產成本時,企業價值最大。4、每股收益無差別點分析法（EBIT-EPS息稅前利潤-每股收益）的計算P147當預期息稅前利潤(或銷售額)大于該差別點時,資本結構中債務比重高的方案較優。每股收益=(息稅前利潤 利息)*(1-所得稅率)- 優先股股利/普通股股數第八章1、投資回收期的含義 * P168投資回收期是指由于投資引起的現金流入累計到與投資額相等所需要的時間。(1)如果每年現金流入量相等,

15、且原始投資一次性發生投資回收期原始投資額年現金凈流量(2)如果每年現金流入量不相等,或原始投資是分年投入投資回收期=M+第M年的尚未回收額/第M+1年現金凈流量(M收回原始投資的前一年)2、內含報酬率的含義 * P171內含報酬率也稱內部收益率，指能夠使未來現金流入現值等于未來現金流出現值的貼現率。3、凈現值、現值指數、內含報酬率的計算P170凈現值法：指特定方案未來現金流入量的現值與未來現金流出量現值之間的差額現值指數法：指未來現金流入現值與未來現金流出現值之間的比率現值指數現金流入現值÷現金流出現值內含報酬率法：指能夠使未來現金流入現值等于未來現金流出現值的貼現率 （包括每年現金

16、凈流量相等和不等兩種情況）第十章1、信用期間的含義 * P208信用期間是指企業給予客戶的付款期間。2、信用標準的“5C評估法“的內容 * P207（1）資本，資本的多少表明客戶的財務實力，這里僅指資產負債表中得股東權益。（2）品行，是指客戶的信譽或形象，因為企業每一筆信用交易都包含著客戶對付款的承諾。（3）能力，是指客戶流動資產的數量、質量以及流動負債的狀況。（4）擔保品，是指客戶為了獲取交易信用，提供給企業作為擔保用的資產。（5）情況，是指可能影響客戶付款能力的經濟環境和地理環境。3、應收賬款持有成本的計算應收賬款持有成本=每日銷售數量*平均信用期間*變動成本比重*資金成本4、存貨經濟訂貨

17、量的基本模型 P215總成本=年需要量*單價+年需要量/每次進貨批量*每次訂貨變動成本 +訂貨固定成本+固定儲存成本+單位變動儲存成本*每次進貨批量/2經濟批量=2*年需要量*單位訂貨成本/單位儲存成本每年最佳訂貨次數N*=年需要量/經濟批量與批量有關的存貨總成本TC（Q*）=單位儲存成本*經濟批量最佳訂貨周期T*=1/最佳訂貨次數經濟訂貨量占用資金=經濟批量/2*單價5、存貨ABC分類法的含義 * P214ABC分類法亦稱重點管理法，是運用數量統計的方法，按照一定要求，將材料分品種并按其所占材料總額的比重以及在生產中的作用劃分為ABC三類。第十一章1、 財產股利的含義 * P233財產股利是

18、以現金以外的資產支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業的有價證券，如債券、股票，作為股利支付給股東。2、 股票股利的特點 P234（1）不影響資產、負債、所有者權益總額，唯一影響所有者權益各項目的結構變化。（2）發放股票股利后，若盈利總額不變，普通股股數增加會引起每股盈余和每股市價下降。（3）發放股票股利前后的市盈率和資本成本不變。3、剩余股利政策的含義 P231剩余股利政策就是在公司有著良好的投資機會時，根據目標資本結構（最佳資本結構），測算出投資所需的權益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來分配。4、固定或持續增長的股利政策的含義及特點 * P232固定或持續增長的股利政策

19、是將每年發放的股利固定在某一固定的水平上并在較長時期內不變，只有當公司認為未來盈余會顯著地、不可逆轉地增長時，才提高年度的股利發放額。特點：（1）有利于投資者安排股利收入和支出（2）傳遞公司正常發展的信息（3）避免出現由于經營不善而削減股利的情況5、影響股利政策制定的相關因素有哪些？ * P230（1）法律因素（2）合同限制因素（3）股東因素（4）公司自身因素6、低正常股利加額外股利政策的含義及特點 * P232低正常股利加額外股利政策，是指公司一般情況下每年只支付固定的數額較低的股利，在盈余多的年份，再根據實際情況向股東發放額外股利。特點：（1）該政策可使那些依靠股利度日的股東至少可以得到雖然較低但比較穩定的股利收入，從而吸引住這部分股東。（2）該政策具有較大的靈活性第十四