1、關于中小企業融資問題的探討【摘要】：改革開放以來，我國中小企業發展迅速，已經成為市場經濟的重要組成部分，成為國民經濟的一個新的增長點。相對于中小企業對國民經濟發展和增加就業機會等方面的貢獻來講，政府和社會給予中小企業的支持,尤其是在中小企業發展所急需的資金支持上卻非常有限。中小企業融資中存在著融資成本高、融資渠道比較狹窄、手段單一，缺乏融資信用，而政府又支持不力的現象。探討中小企業融資困境、尋求解決中小企業融資難的對策，對于中小企業的發展，進而推動我國國民經濟的健康發展是必要的。中小企業融資問題已成為我國中小企業快速健康發展的“瓶頸”，研究中小企業融資問題、探討我國中小企業融資對策，對于推動我

2、國國民經濟的健康發展具有重要的意義。【關鍵詞】：中小企業，融資，對策隨著中國經濟改革步伐的加快，原來有一只并不起眼的隊伍，目前正在發展壯大起來，這就是中小企業。據統計，現在中國的中小企業已經超過了1000萬家，占全國企業總數的99。在流通領域，中小企業占全國零售網點的90以上，中小企業實現的產值和利稅分別占全國工業總產值和利稅的60和40，中小企業提供的就業機會占全國城鎮就業總數的75。種種數據表明，中小企業在發展國民經濟、增加財政收入、擴大就業崗位和促進市場競爭等方面都具有舉足輕重的作用。然而。就是這樣一支基礎性力量，為我國改革開放、經濟發展作出了巨大貢獻的中小企業，它的生存與成長卻面臨著危

3、機。當前，融資問題已經成為中小企業的首要問題，并嚴重制約著中小企業的發展。一、 中小企業的融資現狀中小企業雖然具有自己的獨特優勢，但是，由于本身的先天性缺陷和外部融資環境不支持等原因，使其在融資上形成了十分尷尬的局面，情況具體表現為：（一）直接融資的渠道太窄企業無論是發行股票還是債券，公司法都有明確規定：必須符合一定的條件，才能進行這一類的融資。而這些條件中，許多對企業的規模、資產都有較高的要求，中小企業一般達不到規定的標準。至于二板市場即中小企業板市場，盡管在今年已經建立起來，但截止2004年9月底，獲準發行上市的企業僅有38家，對于如此眾多的中小企業，要想通過直接融資的渠道來籌集資金，還是

4、有一定難度的。（二）銀行貸款難上加難中小企業的借款，目前主要依賴于國有商業銀行，因為現有的民間小銀行提供的貸款，無論從數額上，還是從期限上都難以滿足中小企業的要求。而國有商業銀行，從其性質來講，是國家的大型金融機構，主要服務于國有大中型企業。首先，他們希望包攬數量大的業務，因而對中小企業的小型貸款不屑一顧。第二，銀行經營的原則之一是：盡量減少呆帳壞賬，而大部分中小企業進行貸款時，既無人擔保，又資信度不高，銀行考慮到安全性因素，也不愿意為中小企業放貸。可見，中小企業若想取得銀行貸款，更是極其困難。（三）在各種政策上受到不平等對待目前，國家依然重點扶持國有經濟，仍舊通過一定的計劃手段對國有企業、大

5、型企業進行融資方面的傾斜，中小企業面臨著許多限制其發展的不平等政策。在籌資成本上，中小企業明顯高于其他類型的企業；在銀行的利率政策上，中小企業利率浮動的幅度竟高達50；在融資權上，中小企業和大型企業相比，也明顯不一樣。（四）融資的風險太高首先，中小企業的財務管理制度不健全，即使籌集到一些寶貴的資金，也不會科學合理地運用，這樣就造成相對較大的經營風險和財務風險。其次，一旦中小企業發生資金周轉失靈的情況，不具備應急能力，而且也得不到臨時的援助。大型企業如果發生了資金短缺，由于其資產實力雄厚，所以可以通過各種方式，增加自己的現金流。而中小企業基本不具備這種素質；同時，資金暫時緊張的情況如果發生在大企

6、業中，銀行方面的態度也較為寬容，但如果發生在中小企業中，銀行是不能原諒的。第三，由于各種融資的成本太高，中小企業的負擔很重，增加了其到期不能償還本息的風險。這些問題對中小企業融資來說，如同雪上加霜。（五）社會金融服務跟不上目前，社會上幾乎找不到專門為中小企業融資服務的機構或團體。尤其是中小企業的信用擔保體系，建設進程極為緩慢。中小企業如果想要在融資問題上進行咨詢或取得技術支持以及擔保等各方面的幫助，可以說是相當困難的。由此可以看得出，中小企業融資的境況十分困窘。造成這種結果的原因何在？筆者研究與分析之后，得出了以下結論。二、 中小企業融資難的原因分析（一）企業自身的原因1、規模小，實力弱，在市

7、場競爭中處于劣勢。這一特點，是中小企業的先天不足。而這種不足，直接導致了一個后果市場失靈。所謂“市場失靈”，簡單講就是市場作用對某些領域無能為力，即市場發揮作用沒有達到經濟效率的結果。中小企業融資為什么發生困難？市場競爭的規則是優勝劣汰，強者生存。然而，中小企業整體力量弱小，就不被其他市場參與者所選擇。于是，中小企業的各種融資都產生了壁壘，融資難可想而知。2、產品單一，業績不穩定，抗風險能力差。中小企業因為資金有限，因而沒有足夠的精力去經營多種產品。任何產品的需求，在市場上都不可能保證永遠穩定，而中小企業只經營單一的品種，一旦產品需求量下降，業績就會隨之下降。這樣一來，利潤沒有保障，風險特別大

8、。銀行看到這種類型的企業支付利息的來源沒有根基，所以不會愿意為其提供貸款。3、誠信意識不強，資信程度不高。據統計，中小企業做過資信評級的不足一半。有些小型的企業，本身思想意識中存在僥幸心理，同時對負債的運用也并不十分認真負責。甚至還有的中小企業無理拖欠各種賬款或者隱逸、私分、無償轉讓資金，使銀行蒙受損失。這些想法與行為最終影響了中小企業的整體信用形象，進而影響了資金的籌集。4、自有資金不足，內部融資觀念淡泊。中小企業獲得能力有限，因此，依靠留存收益這一內源融資方式進行融資，受到一定的局限。況且即使企業取得較為豐厚的盈余，它的所有者進行原始積累和追加投資的意愿也很淡泊。這樣一來，中小企業內源融資

9、這一部分，基本成為了空白。（二）銀行方面的原因1、傳統觀念的影響。因為銀行的特殊性質，當前，中小企業貸款還必須依靠國有商業銀行。但是，國有商業銀行的信貸政策，由于受到原有極為牢固的思維方式和傳統政治經濟體制慣性作用的影響，貸款往往是以所有制的性質為根本依據的。國有商業銀行和國有大中型企業它們二者共同的性質就決定了雙方的相互依賴與支持。而中小企業的所有制成分比較復雜，因而，難以尋求國有商業銀行的金融支持。2、銀行的體制改革，加大了中小企業的貸款難度。由于我國加入WTO以后，迫切的需要國有商業銀行與世界上商業銀行在制度上相接軌，金融監督管理部門實施了一系列諸如強化風險管理、加強風險核算的改革措施。

10、中國銀監會對國有商業銀行在降低不良貸款上提出了明確的要求：（1）降低2-3個百分點；（2）與經營者的獎懲相掛鉤。這說明，對銀行信貸人員的約束機制非常嚴厲。另一方面，金融當局在銀行的收益上沒有硬性的規定，這樣，激勵機制又不存在了誘惑力。對于銀行來說，中小企業帶來的利息不多，而且很容易給銀行造成壞賬損失。銀行為了滿足政策改革的要求，即使是國有大中型企業貸款之后，仍有指標剩余，也不會輕易放貸給中小企業。總而言之，銀行體制改革提高了中小企業準入的門檻，更進一步加深了其貸款的難度。3、貸款審批程序與中小企業的資金需求不適應。國有商業銀行貸款的審批程序是十分嚴格的，辦理一筆貸款通常需要半年左右的時間，其中

11、要經歷若干個環節，再加上擔保、抵押、登記、評估、保險公證等，程序更為復雜。可是，中小企業對資金需求的特點是：數量不多，但到位要快，于是矛盾隨之產生。曾有調查報告描述過，許多中小企業去貸款，有的是因為信用評級制度對中小企業過于不切實際的嚴格而導致失敗；有的是因為等待時間過長，企業主動放棄；還有的是資金拿到手后，商機已經被貽誤了。由此可見，貸款環節多，時間長，容易被否定等特點，使中小企業對貸款望而卻步。4、銀行提供的信貸品種與中小企業的發展不適應。國有商業銀行一般只提供大型的貸款，但這種貸款對中小企業來說，數額太大。中小企業經營尚未達到一定規模，一次性借入過多資金，只能增加其到期不能償還本息的風險

12、，而且資金也不能高效地使用，造成了浪費。另一方面，大型貸款都有一套與之相配套的“信用評級”制度。它評價的標準非常廣泛，不但有許多定量的財務比率指標作為考慮范圍，而且還有大量定性的包括企業規模、管理水平、領導者素質等考察企業綜合實力的因素作為打分標準。對中小企業來說，各個方面肯定比不了大型企業，自己的評級分數最后相差甚遠。有的企業甚至連B級都達不到，最終，連取得貸款的資格也不存在了，更談不上拿到資金去發展企業。另外，各種貸款期限劃定過寬、利率浮動過窄，也難以適應中小企業成長的需求。（三）其他原因1、資本市場不完善。一方面，我國資本市場體系和布局不合理，證券與產權的交易市場單一，沒有地方性的證券與

13、產權交易中心，而大部分中小企業又難以在全國性的資本市場上籌集資本。另一方面，面向中小企業的二板市場剛剛建立。二板又稱創業板市場，是指主板市場以外的，主要為中小企業和新興公司提供籌資渠道的資本市場。它有一個顯著的特點就是上市門檻較低。但是，面對全國1000多萬家中小企業這樣一個龐大的數字，二板市場就顯得太小太小了，這樣一來，對于絕大多數中小企業來說，進行直接融資的渠道幾乎都行不通。2、社會擔保抵押制度不健全。近年來，為了解決中小企業尋求擔保困難的問題，許多地方都成立了各種各樣的貸款擔保機構。但是，這些擔保機構都存在一些弊端：首先，資金有限。中小企業融資數額雖比不了大型企業，但是，對于擔保機構來說

14、，企業數目眾多，政府投入較少，于是在資金實力上就顯得很薄弱了。因此，一般的擔保機構難以滿足中小企業的需求。第二，如果是政府擔保機構，就會形成企業“拉關系”的現象。結果是，效益較好的企業可能因為找不到關系而難以取得擔保；相反，效益一般的企業也許因為關系而獲得擔保。這樣就會使擔保項目質量下降。第三，機構缺乏必要的法律支持，在為中小企業服務與抵御風險之間難以找到一個平衡點。這樣在開展業務的時候，過于謹慎、審批條件苛刻、審批程序繁瑣的問題隨之產生。第四，擔保費用過高。因為為中小企業提供擔保屬于較高風險的行為，擔保機構不但在調查企業信用上花很大的成本，而且為自己的高風險活動也要相應提高補償。這樣，自然就

15、加大了中小企業擔保的費用。由于擔保機構的種種缺憾，使得中小企業尋求有效擔保極為困難，最終，影響中小企業融資渠道的暢通。3、沒有維護銀行債權的配套機制。中小企業最主要的資金來源是銀行，銀行在對中小企業的資金支持上充當著十分重要的角色。作為企業最大的債權人，它的利益應該受到格外的重視。但是，目前我國還沒有維護銀行債權的配套機制，也就是說銀行放貸，如果資金被逃廢，基本得不到政策與法律的保護。這樣就加劇了銀行的“懼貸”心理，結果中小企業的最大資金支持方思想產生障礙，致使中小企業貸款受阻。4、社會信用環境不佳。“誠信”是當今世界上眾人關注的話題。如果社會整體喪失誠信，就會形成“互不信任”的局面。中小企業

16、融資難，很大程序上也取決于社會的誠信缺失。政府、企業、銀行假如全都不去真誠合作，不但不會達到“多贏”的目的，相反會產生“皆輸”的結果。而其中由于中小企業的勢力最為弱小，最終因融資難，資金短缺造成的損失也最為慘重。三、解決中小企業融資難的對策（一）企業自身要采取積極的措施 1、盡量使規模合理化，經營科學化。在這里，并不是教企業直接把規模做得非常大，達到規模經濟。中小企業也沒有那樣的實力。可是，中小企業通過努力，勤思考，多調研，完全可以做到規模合理化、經營科學化。首先，了解自己的能力狀況。不要過于謹慎控制規模，浪費掉資源；也不能急于擴大范圍，結果力不從心，無法收拾。第二，充分發揮比較優勢，考察自己

17、企業生產哪一種產品需要的成本低于社會各種企業生產同一種產品的生產成本，即生產本產品的效率高于社會平均水平。之后，都是建立在調查研究的基礎上，才可能做到，做到這一點，是企業發展壯大的前提。企業強大了，再進行各種融資就容易得多。2、重視培養無形資產。中小企業擴大有形資產比較困難，可以嘗試培養，增加無形資產。無形資產具有一個最顯著的特點：擁有超乎尋常的獲利能力。有時，它所帶來的收益是不可限量的。無形資產大體可以分為如下幾類：(1)知識產權 ；(2)專營權；(3)土地使用權；(4)商譽，中小企業可以做以下嘗試，如：進行發明創造獲得專利權；研究計算機軟件獲得開發權；經營特殊行業(快餐、出租車、連鎖超市)

18、獲得專營權。這些活動都可以增加企業的現金流入。值得強調的是，中小企業一定要重視商譽的培養。商譽是無形資產中較為特殊的一類，因為它的取得未必需要成本，而因 獲得的收益卻可能十分巨大。廣義的商譽包含很廣泛。信譽、品牌、特殊地理位置、組織得當、高效的生產經營方式、先進技術、生產訣竅等因素形成的無形價值都屬于商譽。如果中小企業重視并積極發展商譽。將對其融資產生十分深遠的意義。3、加快中小企業財務及人事制度改革的步伐。很多中小企業管理不規范，而其中較為突出的是財務管理混亂。由于沒有完善的財務部門和高素質的財務人員，企業對籌資沒有準備。不制訂具體的籌資計劃與方案，融資當然困難，而且即使籌集到一些資金，也不

19、能合理有效的運用，結果令融資問題雪上加霜。另外，我國的中小企業，尤其是是中小民營企業，“家族式”管理的成分特別大，這也制約了企業的良性發展。中小企業若要考慮自己的長遠前途，就應該下定決心，改善當前狀況，建立起一種符合經濟發展規律和時代要求的現代企業制度。4、勇于嘗試與創新新生的融資方式。當前，企業融資不僅僅局限于發行股票、債券和進行銀行貸款等方式了。中小企業應該指導性擴展思路，集思廣益，努力學習。現今，新產生的融資方式有租賃、典當融資、票據貼現融資等多種方式，中小企業可以尋求一種適合自己的，加以嘗試。如果行不通，還可以通過尋找合作伙伴、協議貸款、利用民間力量吸收多方投資等手段來解決融資問題。（

20、二）對國有商業銀行的建議1、加大宣傳力度，促進信用保障體系的建立。社會信用體系對促進經濟健康發展，規范市場經濟秩序有著不可替代的作用。國有商業銀行加大宣傳力度，推動各級政府實施“系統化信用工程”。其內容包括：(1)加強完善信用管理。進一步制訂、修正原有信用法律條款，健全社會信用法律體系。嚴格信用執法，加大對失信行為的打擊力度，同時要進一步加強信用發布的管理。(2)建立健全誠信體系。針對中小企業的問題而言，一定要加快建立企業、中介機構和個人的信用檔案，改善中小企業與銀行之間信息不對稱狀況；加快發展社會信用中介市場和信用中介機構，規范信用中介管理，完善社會信用調查與評價體系。(3) 塑造創建信用文

21、化。加大國民誠信教育力度，全力提高企業和個人的誠信意識，創立一個良好的社會信用環境。推行信用公示制度，用社會輿論監督惡意逃廢銀行債務的情況。2、大膽開展金融創新，滿足中小企業的要求。國有商業銀行應盡全力做到滿足不同層次客戶的要求，積極大膽創新，擴大自己的服務內容。關于對待中小企業，提出兩點建議：(1)根據中小企業的特點，從其實際需要出發，積極開展股票質押貸款、商標質押貸款、保單質押貸款、出貨單質押貸款、國內信用證券等業務品種。(2)針對中企業不同時期，提供不同服務項目。對初創型企業，幫助其進行產品的市場分析，在新項目的決策上予以支持，再進行建設性貸款。這樣既降低了企業的經營風險，也降低了銀行失

22、貸的風險，對發展型企業，為其提供貼現、結算、信用證開具的業務；對成熟型企業，如果它的規模較大，屬于國家產業政策重點扶持對象，就與其建立長期合作伙伴關系，提供各種金融服務。（三）其他建議1、政府充分發揮宏觀調控的作用，完善各項支持中小企業融資的政策與法規。上面我們提到過中小企業融資難是市場失靈的問題，因此僅依靠市場力量是無法解決的。而政府，由于其具有普遍的代表性和足夠的強制力等獨有特點，因此完全有理由、有能力干預社會經濟生活。所以，中小企業的融資問題也一定要靠政府幫助。政府對中小企業充分發揮宏觀調控作用，具體應表現在：(1)吸收國外經驗，建立政策性銀行。銀行應不以營利為目標，著重貫徹政府經濟政策，依靠政府資金，為中小企業提供各種服務。(2)制定優惠政策，引導民間投資合理流向。具體利用資金引導、政策引導、信息引導等手段對中小企業進行支持。(3)改善與完善法律保障體系。2002年6月29日，中華人民共和國第九屆全國人民代表大會常務委員會第二十八次會議通過了中華人民共和國中小企業促進法。這一法律的形成，改善了中小企業的融資環境，但是，作為一個法律，它只是一個原則框架，不可能規定的非常詳細，因此必須出臺配套的行政法規和具體的政策措施，以促進中小企業的全面發展。2、加強社會化服務體系的建設。促進中小企業的發展是一項社會化的系