1、我國融餐性擔保機構市場退出機制研究趙愛玲，常艷，王瑛（東北財經大學金融學院，遼寧大連116025）摘要：我國至今還沒有一部專門針對擔保行業的法律，部門頒布的法規既缺乏權威性,又過于簡單，缺乏可操作性；一些擔保機構從事違法違規活動導致風險事件不斷爆發，嚴重損害了擔保業聲譽,給行業發展帶來惡劣影響。當前亟須建立擔保機構的市場退出機制，對問題擔保機構實行強制退出政策，使擔保業健康發展。擔保機構市場退出機制包括建立擔保機構退出的風險預警系統、設立擔保救助基金及擔保機構退出方式。文章在風險預警研究的基礎上，著重分析擔保救助基金的建立、使用以及擔保機構退出方式。關鍵詞:擔保機構；市場退出機制；救助基金;退

2、出方式收稿日期:2014-08-31基金項目：2013年遼寧省教育廳課題（W2013207）。作者簡介:趙愛玲，女，遼寧大連人，副教授，主要研究方向為中小企業融資和擔保體系建設中圖分類號：F8320文獻標識碼:A一、引言融資性擔保機構（簡稱擔保機構）作為中小企業融資與銀行信貸的橋梁，對緩解中小企業特別是小微企業融資難、促進實體經濟發展起著重要的作用。擔保業是個高風險行業，一旦發生較大代償，就有可能引發擔保機構危機，擔保機構退出方式不當有可能引發較大的金融動蕩，對擔保行業產生巨大沖擊。近年來，擔保機構業務異化現象嚴重，如虛假出資、挪用客戶保證金、違規吸收存款和發放貸款等。如2014年7月四川匯通

3、信用擔保公司爆發的危機事件,其危機的根源在于以擔保之名行資本運作之實，通過P2P、第三方理財等機構發售項目產品獲得籌資，通過旗下注冊的殼公司發起項目自行籌資。當經濟下行，所投項目回款困難或投資失敗，不能償還高額利息，高管跑路后，公司破產不可避免。匯通事件引發了四川擔保行業的連鎖反應。目前,銀行正在逐步清退民營擔保公司,擔保行業陷入困局。我國目前缺乏擔保機構市場退出機制，沒有擔保機構的風險預警體系和擔保救助基金，當擔保機構出現嚴重問題，或自動停止營業，或嚴重資不抵債時，監管部門可采用不予年檢、吊銷營業執照方式讓其退出擔保行業。國內外關于金融機構市場退出機制研究主文章編號：1007-9734（20

4、14）06-0115-04要集中在商業銀行、投資銀行，對擔保機構市場退出的研究不多。目前只有陳秋明（2011）研究了政策性擔保機構市場退出機制，他建議政策性擔保機構退出時應將擔保合同轉讓給再擔保公司，建立擔保保險制度，債務承擔方主要有政府、銀行和再擔保機構，建立擔保退出責任追究制度。他的研究對象為政策性擔保機構，而我國擔保機構中商業性擔保機構占比較大，商業性和政策性擔保機構經營運作有很大差距;陳秋明的研究采用定性分析方法，退出機制可操作性不強;擔保保險制度如何建立、如何運營，債務各方如何承擔比例等都沒有明確提出。本文結合我國擔保機構的現狀，構建了擔保機構市場退出機制，在風險預警研究的基礎上，重

5、點研究擔保機構退出方式、退出的邊界標準，以及擔保機構破產前擔保合同轉移、破產后擔保機構財產處置等問題。退出方式標準界定主要借鑒趙愛玲、李成祥、金煌、徐磊（2014）的風險預警級別評分標準模型，對陷入危機的擔保機構進行判別以選擇可能的退出方式。擔保救助基金主要參考我國保險保障基金的做法。研究擔保機構市場退出機制，對擔保行業來說，可以防患于未然，通過風險預警體系，及早對問題擔保機構提出警報，或對其進行救助，減少擔保機構破產對擔保行業、銀行和受保企業的影響;對問題擔保機構來說，當救助失敗后，可以解決退市過程中業務處理和債權債務問題,實現快速有效的市場退出；對監管部門來說，有利于改善目前擔保機構退市由

6、行政主導現狀，利用市場和行政兩種力量實現擔保機構退出，節約社會資源;對于銀行放貸機構來說，可以增強其放貸的安全性。二、擔保機構的退出方式及其邊界標準1. 擔保機構的退出方式擔保機構退出方式主要有接管、并購和破產清算三種。接管是指監管部門取得問題擔保機構的經營權,對其進行救助使之盡可能恢復正常經營能力，接管期間原有的擔保合同不變、債權債務關系不變。并購指兼并和收購。兼并是指經營狀況良好的擔保機構吸收問題擔保機構,并以自己名義繼續經營，被吸收的擔保機構辰失法人資格。收購是一家擔保機構以現金、證券以及其他形式購買其他擔保公司的股票或者資產，以獲得對問題擔保機構全部資產或者某些資產的所有權，或對該擔保

7、機構的控制權，被收購方的法人資格并未喪失，只是經營所有權轉移。并購后的擔保公司繼承了原有擔保機構所有的債權債務和未到期的擔保合同，由于不涉及擔保合同轉移或終止,對社會影響小，因此應鼓勵問題擔保機構通過并購方式實現退市。破產清算是指當擔保機構不能清償到期債務,資不抵債或者明顯缺乏清償能力時，由擔保機構或者擔保機構債權人向人民法院申請對擔保機構進行清算償還債務。2. 擔保機構退出的邊界標準針對擔保機構三種退出方式，首先需要通過指標判斷問題擔保機構處于的風險級別，然后根據其指標值和風險級別確定其退出方式。在擔保機構風險級別研究方面，趙愛玲等（2014）從宏觀經濟體系和擔保機構體系兩方面共選取了35個

8、子指標構建擔保機構風險預警指標體系，采用層次分析法確定定性指標權重，璃值法確定定量指標權重，并規定宏觀經濟體系指標權重為0.25,擔保機構體系指標權重為0.75o通過模糊綜合評判法模型確定擔保機構各個子指標評判值,并根據其權重加權得出擔保機構宏觀經濟體系評判值和擔保機構體系評判值，從而得出擔保機構綜合評判值,即擔保機構綜合評判值二宏觀經濟體系評判值xO.25+擔保機構體系評判值xO.75。最后根據風險預警指標臨界值和安全區間判斷擔保機構所處風險級別。擔保機構的風險預警級別評分標準見表1。表I擔保機構風險預警級別評分標準綜合評判（分）級別說明75-100安全（A類）擔保機構經營運行狀況正常，基本

9、不存在風險，風險控制能力較強50-75基本安全（B類）擔保機構經營運行狀況-般，存在一定的風險，但損失不明顯，對擔保機構的經代活動不構成重大影響，擔保機構有能力控制風險25-50警惕（C類）擔保機構經營運行出現明顯問題，并已經造成了較大損失，貝險控制和管理等方而出現了間題，但對擔保機構經營不構成致命威脅0-25風險（D類）擔保機構經營運行狀況很差，損失較大，這種損失會對擔保機構的生存和發展構成嚴收威脅.甚至有可能導致其破產本文根據其研究的指標值及風險級別確定其問題擔保機構應該采取的退出方式。當擔保機構風險綜合評判值處于0分25分時,說明擔保機構運行情況很差，損失嚴重，擔保機構繼續經營有可能引發

10、自身和擔保行業危機，此時監管部門應通過行政手段（如不通過年檢、吊銷營業執照）強制擔保機構退出市場。當擔保機構的風險綜合評判值位于25分50分時，說明擔保機構經營出現明顯問題，并已經造成了較大損失,此時應針對不同情況采取不同措施。（1）若宏觀經濟體系評判值大于50分而擔保機構體系評判值低于50分，說明造成擔保機構綜合評判值低的原因主要是擔保機構自身經營不善，此時需要對擔保機構提出警告，并強制其進行停業整頓。停業整頓是指當擔保機構經營活動存在嚴重問題時，監管部門對其采取強制處罰，暫停其經營并進行整改，原有的擔保合同、債權債務關系維持不變。整頓期間擔保機構需要向監管部門提交整頓方案及具體整改進度，監

11、管部門對其進行跟蹤監測，整頓期過后對其進行風險監測，若其綜合風險評判值在50分以上,則擔保機構繼續經營，否則擔保機構通過并購、破產方式退出市場o（2）若擔保機構體系評判值處于50分以上而宏觀經濟體系評判值低于50分，說明造成擔保機構綜合評判值低的原因主要是宏觀經濟環境惡化，此時應對擔保機構進行資金救助（擔保救助基金成立前由監管部門為其提供資金，擔保救助基金成立后由擔保救助基金為其提供資金）。救助期間救助資金提供方有權對資金的使用情況進行監督。若救助后擔保機構綜合評判值處于50分以上，則擔保機構正常經營，否則將對其進行接管或令其退出擔保行業。（3）若擔保機構體系評判值和宏觀經濟體系評判值均低于5

12、0分，說明宏觀經濟環境惡化和擔保機構經營不善，這是導致擔保機構風險加大的原因，此時應對擔保機構停業整頓，必要時給予擔保救助資金支持。當擔保機構風險綜合評判值處于50分以上時，擔保機構經營狀況良好，風險可控，監管部門不對其進行干涉,擔保機構正常經營。三、構建擔保救助基金目前我國還沒有建立擔保救助基金，需要資金救助的擔保機構在不能得到及時有效的救助，錯過了最佳救助時機時，將導致擔保機構經營風險加大，甚至頻臨破產。而擔保機構破產清算過程中在保合同不能得到有效保護,損害了受保企業和餛行的利益。因此，構建我國擔保救助基金已經迫在眉睫。1.擔保救助基金的籌集從公平性與效率性角度出發，我國擔保救助基金資金來

13、源可以采用政府出資與擔保機構繳納相結合的模式和“事前與事后并舉”的征收方式。救助資金籌集規模應當以擔保機構損失額為下限，以擔保機構代償額為上限，當救助資金規模低于下限時進行籌集，資金規模高于上限時暫停征收。當救助基金總規模確定后，只需確定政府出資比例，就可以確定政府出資額。由于擔保機構繳納額與其風險相關，所以我們通過以下幾個公式分步求出擔保機構應繳納額。根據救助基金規模=政府出資+擔保機構總繳納額，求出擔保機構應繳納的資金總額;根據擔保機構總繳納額=擔保費收入總額x平均風險費率，得到擔保機構總體的平均風險費率;各個擔保機構的風險費率根據其風險等級在平均風險費率的基礎上上下浮動。例如，A類擔保機

14、構風險費率為平均風險費率的90%,B類擔保機構風險費率為平均風險費率的100%,C類擔保機構風險費率為平均風險費率的】10%,D類擔保機構風險費率為平均風險費率的120%。各個擔保機構應繳納額等于擔保費收入乘以其風險費率。以A類擔保機構為例，繳納金額=擔保費收入x0.9x平均風險費率。2.擔保救助基金的使用擔保救助基金的使用主要用于兩方面：（1）向擔保機構提供資金救助；（2）在保合同轉移時使用救助基金。其中，在保合同轉移中使用救助基金見第四部分內容。救助基金向問題擔保機構提供資金救助必須滿足以下條件之一:一是擔保機構出現流動性不足;二是擔保機構退出將引起系統性危機。在進行救助時應該分析問題擔保

15、機構是由于宏觀經濟環境惡化而陷入流動性危機還是由于自身的經營管理不善而陷入危機。對于自身經營管理不當而引起的流動性問題應充分發揮市場化的“優勝劣汰”機制，而對于由于宏觀經濟環境惡化導致流動性不足的擔保機構應展開救助，防止危機的進一步蔓延。對于問題擔保機構退出市場有可能引發擔保行業危機或者金融危機的擔保機構，無論是由于何種原因引起的流動性不足都要對其實施救助。當擔保機構出現流動性不足的情況時首先需要向擔保救助基金提出救助申請，擔保救助基金和監管部門組成調杳小組對申請資金救助的擔保機構的財務狀況進行詳細了解,對擔保機構進行風險級別評判并最終決定是否救助以及救助方式。對于符合救助條件的擔保機構,擔保

16、救助基金與其簽訂貸款合同,貸款利率以市場利率為基準并根據實際情況酌情調整。救助基金應當在貸款合同簽訂之后十日之內予以撥付，救助基金對擔保機構救助資金使用情況進行監督。救助后的擔保機構若能正常經營,則能按期償還貸款;若擔保機構通過救助仍不能實現正常經營，擔保機構將走向破產,救助基金作為債權人參與破產擔保機構的破產清算。四、擔保機構破產清算擔保機構整頓期間經營狀況惡化、不符合救助條件或是救助失敗又無并購方,則擔保機構走向破產清算。為了保證銀行、受保企業的利益，如何處理在保合同成為問題的關鍵。擔保機構的監管機構應積極尋找救援擔保機構接管破產擔保機構的在保合同或由救援擔保機構簽發新擔保合同，以維持原來

17、擔保合同的效力，同時監管部門給予救援擔保機構資金支持，確保擔保合同順利轉移。轉移的擔保合同或新簽發的擔保合同不能損害受保企業和銀行利益，同時預期能夠有效推動救援擔保公司的業務。在擔保合同轉移過程中，破產擔保機構應將反擔保物、保證金一并轉交給救援擔保機構，直到擔保責任解除。在擔保合同轉移過程中，監管部門給予救援擔保機構的資金支持額度應與救援擔保公司正常經營情況下接收相同額度、相當代償風險的擔保所收取的擔保費相當，同時由監管部門支付擔保合同轉移過程中的相關手續費。若無救援擔保機構接管破產擔保機構的擔保合同，擔保公司進行破產清算,擔保合同自動解除，反擔保物、擔保保證金轉移給銀行,銀行與受保企業重新簽

18、訂貸款協議。擔保救助基金建立后，監管部門上述職能將由救助基金履行，監管部門主要發揮監督和引導作用。在擔保合同順利轉移后，清算組對擔保機構進行清算，解決擔保機構的債權債務問題。清算組由監管機構指定的人員和中介組織的專業人員組成（擔保救助基金成立后，清算組成員中包括救助基金代表），從而公正、真實評估資產，最大限度地保護債權人利益。如果破產的擔保機構對受保企業有過代償,此時清算組要代表擔保機構對受保企業追償；當破產擔保機構有對外投資時，清算組要替其收回投資;最后對擔保機構剩余財產進行拍賣收回部分資金。以上所得款項用于償還破產擔保機構債務,其償還順序為：（1）擔保公司職工工資和醫療、傷殘補助、撫恤費用

19、，所欠、應當劃入職工個人賬戶的基本養老保險、基本醫療保險費用，以及法律、行政法規規定應當支付給職工的補償金。（2）清算費用。（3）所欠稅款。（4）債權人。（5）次順位債權人請求權。（6）股東分配財產。如果所得款項不足以清償同一順序的清償要求的，按照比例分配。參考文獻：1 陳秋明.市場退出機制：政策性擔保公司健康發展的基石J.深圳職業技術學院學報,2011,10（2）:8-13.2 趙愛玲，李成祥，金垃，徐會.我國秘資性擔保機構風險預警體系研究J.宏觀經濟研究,2014,（2）：35-44.3 江先學.中國保險保障基金制度研究D.西南財經大學,2009.4 劉分.保險保障基金參與保險公司風險處置

20、法律問題研究D.北方工業大學,2011.責任編校：田旭，馬軍英StudyonWithdrawalMechanismforFinancingGuaranteeAgenciesinChinaZHAOAi-ling,CHANGYan,WANGYingSchoolofFinanceJ)ongbeiUniversityofFinance&Economics,Dalian116025,China)Abstract:UntilnowinChinathereisnolawsaimingatsecurityindustry.Theregulationsissuedbydepartmentslackofauthority,oversimplifiedandlackofoperability.Somegu