1、財務管理學課程代碼：00067一、單項選擇題（本大題共20小題，每小題1分，共20分）在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在題后的括號內。錯選、多選或未選均無分。1 . 一定時期內每期期初發生的等額系列收付款項是（ A ）A.先付年金B.普通年金C.遞延年金 D.永續年金2 .與權益資金籌資方式相比，銀行借款籌資的缺點是（B）A.資本成本高 B.財務風險大C.籌資的彈性差 D.分散企業控制權3 .甲方案收益率的標準離差為2.11%,乙方案收益率的標準離差為2.22%,如果甲、乙兩個方案預期收益率相同，下列表述正確的是（C ）A.甲、乙兩個方案的風險相同B.甲方案的

2、風險高于乙方案的風險C.甲方案的風險低于乙方案的風險D.無法確定甲、乙兩個方案風險的高低4 .某項目投資收益率的標準離差為10%,標準離差率為50%,則該項目的預期收益率是（ D ）A. 8% B. 10%C. 12% D. 20%5 .以下財務管理總目標中同時考慮的資金的時間價值和風險價值的是（ D ）A.利潤最大化 B.權益資本利潤率最大化C.每股利潤最大化 D.企業價值最大化6 .杜邦分析體系的核心指標（ A ）A.凈資產收益率B.資產凈利率C.銷售凈利率D.資產周轉率C.采購預算 D.人工預算7 .國家投資的特點不包括（ A ）A.以參與公司的收益分配為目的B.產權歸屬于國家C.具有較

3、強的約束性 D.在國有企業中采用比較廣泛8 .在下列各項年金中，無法計算出確切終值的是（D ）A.后付年金B.先付年金C.遞延年金 D.永續年金9 .長期借款的優點不包括（D ）A.籌資速度快B.借款彈性大C.借款成本較低 D.財務風險較高10 .按債券上是否記有持券人的姓名或名稱分為（ A ）A.記名債券和無記名債券B.可轉換和不可轉換債券C.抵押和信用債券 D.參加和不參加公司債券11 .在金融市場中參與金融交易活動的各個經濟單位是（ A ）A.市場主體 B.交易對象C.組織形式 D.交易方式12 .下列關于速動比率的表述正確的是（ C ）A.速動比率一定大于 1 B.速動比率一定小于 1

4、C.速動比率一定不大于流動比率D,速動比率一定大于流動比率13 .下列關于流動比率指標表述正確的是（ C ）A.流動比率指標越高越好B.流動比率反映企業的獲利能力C.流動比率反映企業的短期償債能力D.流動比率反映企業的長期償債能力14 .下列指標中反映企業獲利能力的指標是（ D ）A.產權比率B.資產負債率C.存貨周轉率D,資產凈利潤率15 .下列項目中不屬于應收賬款的成本的是（ D ）A.機會成本B.管理成本C.壞賬成本D,轉換成本16 .信用條件“ 1/10, n/30的含義是" （C ）A .信用期限為30天，現金折扣期為10%B.付款期限為10天，現金折扣為10%,信用期限為

5、30天C.如果在10天內付款，可享受 1%的現金折扣，但付款期限最長不超過30天D.如果在20天內付款，可享受1%的現金折扣，否則應在 30天內按全額付款17 .公司采取剩余股利政策分配利潤的根本理由，在于（ B ）A.使公司的利潤分配具有較大的靈活性B.降低綜合資金成本C.穩定對股東的利潤分配額D.使對股東的利潤分配與公司的盈余緊密配合18 . 一般而言，企業資金成本最高的籌資方式是（C）A.發行債券B.長期借款C.發行普通股D.發行優先股19 .下列各項中，不屬于信用條件構成要素的是（D ）A.信用期限B.現金折扣（率）C.現金折扣期D.商業折扣20 .下列權利中，不屬于普通股股東權利的是

6、（D）。A.公司管理權B.分享盈余權C.優先認股權D.優先分配剩余財產權二、多項選擇題（本大題共10小題，每小題2分，共20分）在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在題后的括號內。錯選、多選、少選或未選均無分。21 .企業財務分析的方法主要有（ ACD ）A.比較分析法B.循環分析法C.比率分析法D.趨勢分析法22 .企業財務管理的主要內容有（ ACD ）A.籌資管理B.技術管理C.投資管理D.營運資本管理23 .公司債券的發行價格通常包括（ ABC ）A.平價B.溢價C.折價D.折余24 .企業財務通則規定，資本金按照投資主體，分為 （ABCD ）A.國家資本

7、金B.法人資本金C.個人資本金D.外商資本金25 .反映償債能力的指標有（ABD ）A.流動比率B.速動比率C.即付比率D.資產負債率26 .應收賬款的信用政策包括（ ABC ）A.信用標準B.信用條件C.收賬政策D.信用政策27 .影響股利政策的各個因素中，屬于公司內部因素的是（ ABCD ）A.變現能力B .籌資能力C.資本結構D.資本成本ABC )28 .短期借款按照銀行發放貸款的的具體形式可以分為（A.信用借款B.經濟但保持借款C.抵押借款D.貼現法借款29 .決定存貨經濟批量的成本因素主要包括( ABC )A.變動訂貨成本B .變動存儲成本C.缺貨成本D.購置成本30 .按照基金的運

8、作方式劃分( AB )A.封閉式基金B .開放式基金C.契約型基金D.公司型基金三、簡答題(本大題共 4小題，每小題5分，共20分)31 .零基預算的優缺點答：優點：(1)合理有效的進行資源分析(2)有助于公司內部進行溝通與協調，激勵各基層單位參與預測編制的積極性和主動性(3)目標明確，可區別方案的輕重緩急(4)有助于提高管理人員的投入產出意識缺點：(1)工作量較大(2)可能具有不同程度的主觀性，容易引起部門間的矛盾32.普通股籌資的優缺點答：優點：(1)沒有固定的股利負擔1 2)沒有固定的到期日2 3)能增強公司的信譽3 4)籌資限制少缺點：4 1)資本成本較高5 2)容易分散公司控制權6

9、3)可能會降低普通股的每股凈收益，從而引起股價下跌33 .影響資本結構的主要因素(1)公司產品的銷售情況(2)公司股東和經理的態度(3)公司財務狀況(4)公司資產結構(5)貸款人和信用評級機構的影響(6)行業因素和公司規模(7)公司所得稅稅率(8)利率水平的變動趨勢34 .簡述5c評估法的內容答；(1)品德。在信用評估中被認為是最重要的因素，是指當債務到期時，顧客愿意履行償債義務的可能性。(2)能力。指顧客償還貨款的能力，這主要是根據顧客的有關財務比率分析。(3)資本。指顧客的財務狀況，這主要是根據顧客的有關財務比率分析。(4)抵押。指顧客能否為獲取商業信用提供抵押財產。(5)條件。指一般經濟

10、環境可能對顧客還款能力的影響或者某一地區的特殊情況對顧客還款能力的影響。四、計算題(本大題共4小題，第35、36題每題5分，第37、38題每題10分，共30分)35 .甲項目的年收益率及概率分布如下表所示：市場狀況概率年收益率較好0.340%0.520%較差0.25%要求：(1)計算甲項目年收益率的期望值;(2)計算甲項目年收益率的標準離差和標準離差率；解(1)甲項目年收益率的期望值=40%*0.3 + 20%*0.5 + 5%*0.2 = 23%2)甲項目年收益率的標準離差12.49%(3)甲項目年收益率的標準離差率=12.49%/23%0.5436 .某企業發行面值為 200元的債券，期限

11、為 3年，目前市場利率為 6%,而債券的票面利率 8%,籌資費率為2%,企業的所得稅率為 30%,則該債券的發行價和資金成本分別為多少？.解發行價=200 X ( P/F, 6%, 3) +200X 8%X (P/A, 6%, 3)=200 X 0.8396 + 16 X 2.6730=210.69 元(2)資金成本=200 X 8%X (1-30%)/210.69 X (1-2%)=5.42%37 .某公司準備新增一條生產線以開發新產品，該生產線共需要投資 350萬元，其中固定資產投資 300萬元，墊支流動資金50萬元，以上投資均于建設起點一次投入。預計該生產線使用壽命為6年，采用年限平均法

12、計提折舊，使用期滿有凈殘值12萬元，同時可全額收回墊支的流動資金。該生產線當年建成并投入使用，使用期內預計每年可獲銷售U攵人為125萬元，每年付現成本為25萬元。若該公司白資金成本為10%,所得稅稅率為 25%。已知：(P/A,10%,5)=3.791 ; (P/A,10%,6)=4.355 ; (P/F,10%,6)=0.565要求：(1)計算固定資產年折舊額；(2)計算項目年營業凈利潤和各年的凈現金流量；(3)計算項目凈現值，并評價該項目的可行性。(計算結果保留小數點后兩位 )解(1)固定資產年折舊額=(300-12) /6 = 48(萬元)(2)該項目年營業凈利潤=(125-25-48)

13、 * (1-25%) = 39(萬元)第一年年末凈現金流量=39+48 = 87(萬元)第二至第五年年末凈現金流量=第一年年末凈現金流量=87(萬元)第六年年末凈現金流量=87+50 = 137(萬元)(3)該項目凈現值 =87* (P/A , 10%, 6) + 50* (P/F, 10%, 6 ) -350 = 87*4.355 +50*0.565 - 350 57.1陽元)因為凈現值大于零，所以可評價該項目可行。38 .某企業投資A項目，計劃籌資800萬元，A項目預期收益率為12%。假設該企業所得稅稅率為25%。籌資方案如下：(1)溢價發行債券，面值為 250萬元，發行價格為 300萬元

14、，債券的票面利率為8%,期限為5年，每年年末支付一次利息，籌資費用率為3%。(2)發行普通股50萬股，每股發行價格10元，籌資費用率為 4%。預計第一年每股股利為0.8元，以后每年按 4%遞增。要求：(1)計算發行債券的籌資費用；(2)計算債券籌資的資本成本(不考慮資金時間價值)；(3)計算普通股籌資的資本成本；(4)計算本次籌資的綜合資本成本(按籌資時市價比例計算權重)；判斷A項目是否可行。(計算結果保留小數點后兩位解(1)發行債券的籌資費用=300*3% = 9 (萬元)(2)債券籌資的資本成本 250*8%* (1-25%) /300* (1-3%)而15%(3)普通股籌資的資本成本 =50*0.8 /50*10* 1-4% ) + 4%12.33%(4)綜合資本成本 =5.15%* (300/800) + 12.33%* (50*10/800 ) 27.02%(5)因為A項目的預期收益率12%低于綜合資本成本率27.02%,所以A項目不可行。五、論述題(本題10分)試述采用固定股利或穩定增長股利政策的理由及不足之處答(1)能增強投資者的信心，固定或者穩定增長的股利政策可以表達公司對其未來前景的預期，向市場傳遞公 司正常穩定發展的信息，能消除投資者對未來股利的不確定感