1、第一章 總論第一節 企業與企業財務管理 典型的企業組織形式有三種:個人獨資企業合伙企業公司制企業（含有限責任公司和股份有限公司）個人獨資企業 一個自然人投資 優點：有創立容易、經營管理靈活自由、不需要交納企業所得稅 缺點：(1 )需要業主對企業債務承擔無限責任( 2 ) 難以從外部獲得大量資金用于經營 (3) 個人獨資企業所有權的轉移比較困難( 4) 企業的生命有限，將隨著業主的死亡而自動消亡合伙企業 兩個或兩個以上自然人投資 優缺點 同 個人獨資企業公司制企業有限責任公司有限責任公司股份有限公司股份有限公司股東人數1 人或50 人以下2 人以上200 人以下為發起人股權總額不等分平均劃分股權

2、轉讓限制股東會與董事會討論通過股票可自由轉讓 優點：( 1 ) 容易轉讓所有權(2) 有限債務責任(3) 公司制企業可以無限存續( 4 ) 公司制企業融資渠道較多，更容易籌集所需資金 缺點：(1)組建公司的成本高(2) 存在代理問題(3) 雙重課稅第二節 財務管理目標 企業財務管理目標的幾種代表性理論:利潤最大化利潤最大化沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值；沒有考慮風險問題；沒有反映創造的利潤與投入資本之間的關系；可能導致企業短期財務決策傾向，影響企業長遠發展。每股收益最大化沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值；沒有考慮風險問題；假設風險相同、每股收益時間相同，每股收益的最大化也是衡量公司業績的

3、一個重要指標股東財富最大化優點(1) 考慮了風險因素 (2) 在一定程度上能避免企業短期行為 (3) 對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲缺點(1)通常只適用于上市公司，非上市公司難于應用 (2) 股價受眾多因素影響，不能完全準確反映企業財務管理狀況 (3) 強調得更多的是股東利益，而對其他相關者的利益重視不夠備注：企業價值可以理解為企業所有者權益和債權人權益的市場價值，或者是企業所能創造的預計未來現金流量的現值。未來現金流量這一概念，包含了資金的時間價值和風險價值兩個方而的因素。因為未來現金流量的預測包含了不確定性和風險因素，而現金流量的現值是以資金的時間價值為基礎

4、對現金流量進行折現計算得出的。股東財富是由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面決定的企業價值最大化企業價值最大化優點(1) 考慮了取得報酬的時間 (2) 考慮了風險與報酬的關系(3 )將企業長期、穩定的發展和持續的獲利能力放在首位，克服企業在追求利潤上的短期 (4) 用價值代替價格，避免了過多外界市場因素的干擾，有效地規避了企業的短期行為。缺點：過于理論化，不易操作。對于非上市公司，需進行專門評估以確定其價值，而評估時，由于受評估標準和評估方式的影響， 很難做到客觀和準確。相關者利益最大化（企業的利益相關者包括股東、債權人、企業經營者、客戶、供應商、員工、政府等）( 1 )有利于企業長期穩定

5、發展。 (2) 體現了合作共贏的價值理念，有利于實現企業經濟效益和社會效益的統一。 (3 ) 較好地兼顧了各利益主體的利益 (4) 體現了前瞻性和現實性的統一相關者利益最大化目標的具體內容包括如下幾個方面:(1)強調風險與報酬的均衡，將風險限制在企業可以承受的范圍內(2) 強調股東的首要地位， 并強調企業與股東之間的協調關系(3) 強調對代理人即企業經營者的監督和控制，建立有效的激勵機制以便企業戰略目標的順利實施( 4) 關心本企業普通職工的利益，創造優美和諧的工作環境和提供合理恰當的福利待遇， 培養職工長期努力為企業工作( 5 ) 不斷加強與債權人的關系，培養可靠的資金供應者(6) 關心客戶

6、的長期利益，以便保持銷售收入的長期穩定增長( 7) 加強與供應商的協作，共同面對市場競爭， 并注重企業形象的宣傳，遵守承諾，講究信譽( 8) 保持與政府部門的良好關系。上述利潤最大化、股東財富最大化、企業價值最大化以及相關者利益最大化等各種財務管理目標，都以股東財富最大化為基礎。所有者和經營者利益沖突與所有者和經營者利益沖突與協調協調經營者和所有者的主要利益沖突是經營者希望在創造財富的同時，能夠獲取更多的報酬、更多的享受，并避免各種風險;而所有者則希望以較小的代價(支付較少報酬)實現更多的財富。解決方式：解聘、接收、激勵（股票期權、績效股）所有者和債權人的利益沖突與所有者和債權人的利益沖突與協

7、調協調所有者可能要求經營者改變舉債資金的原定用途，將其用于風險更高的項目；，所有者可能在未征得現有債權人同意的情況下，要求經營者舉借新債解決方式：1.限制性借債（債權人通過事先規定借債用途限制、借債擔保條款和借債信用條件）2. 收回借款或停止借款第三節 財務管理環節財務管理環節是企業財務管理的工作步驟財務管理環節是企業財務管理的工作步驟與與一一般般工作程序。一般而言，企業工作程序。一般而言，企業財務財務管理管理包括以下包括以下幾個環節：幾個環節：一、計劃與預算( 一)財務預測（財務預測的方法主要有定性預測和定量預測）( 二)財務計劃（確定財務計劃指標的方法一般有平衡法、因素法、比例法和|定額法

8、等）( 三)財務預算（財務預算的編制方法通常包括固定預算與彈性預算、增量預算與零基預算、定期預算與滾動預算等）二、決策與控制( 一)財務決策（財務決策的方法主要有兩類: 一類是經驗判斷法，是根據決策者的經驗來判斷選擇，常用的方法有淘汰法、排隊法、歸類法等;另一類是定量分析方法，常用的方法有優選對比法、數學微分法、線性規劃法、概率決策法等。）( 二)財務控制（財務控制的方法通常有前饋控制、過程控制、反饋控制幾種。財務控制措施一般包括:預算控制、運營分析控制和績效考評控制等。）三、分析與考核( 一)財務分析（財務分析的方法通常有比較分析、比率分析、綜合分析等）( 二)財務考核（財務考核的形式多種多樣，可以用絕對指標、相對指標、完成百分比考核， 也可采用多種財務指標進行綜合評價考核）第四節 財務管理體制 企業財務管理體制是明確企業各財務