1、主編： 客戶服務中心 葉國興 日刊 （內部參考，不得復制）責任編輯： 危綱 2 0 10年4月26日 星 期 一地址： 廈門市蓮前西路蓮富大廈十七樓 郵編：361009 E-mail kfzx 網址： 電話：0592 -5161816 傳真貨市場：l 油價升至85美元 農產品將迎上升行情 l 期糖或呈短多長空格局l 減產成定局 昆明糖會指明后市方向 l 鐵礦石談判潰堤 部分鋼廠接受季度定價 l 期指最大軍團百億試盤 258操盤手300萬賺110萬 l 公募基金大規模入場期指仍需時日 l 后危機時代風險顯現 銅市風雨中艱難前行 l 美豆上1000美分 豆類季節性強勢來

2、臨l 新屋銷售良好 紐約金價重上1150美元l 中金所-適當性制度嚴格落實見成效l 權重破位背后：股指期貨虛胖是否元兇l 期指上市6日 套利資金參與積極國際市場動態：希臘財政部日表示，希臘財長帕帕康斯坦季努已于當天正式向歐盟遞交啟動歐盟國際貨幣基金組織（）救援機制申請。帕帕康斯坦季努是在帕潘德里歐總理宣布希臘政府作出申請決定后不久向歐盟提出正式申請的。據悉，帕帕康斯坦季努分別向歐盟委員會、歐元區成員國以及歐洲中央銀行遞交信函，正式申請啟動救援機制。在帕潘德里歐總理宣布申請啟動救援機制前，帕潘德里歐已與德國總理默克爾以及西班牙首相薩帕特羅舉行電話會談，帕帕康斯坦季努還分別與德美兩國財長舉行了電話

3、會談。宣布申請啟動歐盟和國際貨幣基金組織的救援機制，這讓投資者的緊張情緒得以舒緩。美歐市場：受美國新房銷售飆升等因素影響，紐約股市日走高，三大指數收盤時均創出個月新高。道瓊斯指數上漲點，收于點，漲幅為。標準普爾指數上漲點，收于點，漲幅為。納斯達克指數上漲點，收于點，漲幅為。美國商務部公布的數據顯示，由于美國政府購房刺激政策以及天氣轉暖等因素影響，月份美國新房銷售大漲，這是去年月來新房銷售最好的一個月，也是過去年里最大單月漲幅。美國房地產經紀人協會此前一天公布的數據顯示，美國月份二手房銷售呈現回升勢頭。房地產回暖強化了投資者對美國經濟復蘇的信心，也刺激股市走強。商務部的另外一份報告顯示，月份美國

4、的耐用消費品訂單上漲了，這是年以來最大的增幅，該數據也超過市場此前預期。個股方面，由于原油期貨價格全面走高，能源股成為紐約股市的領漲板塊。道瓊斯指數成份股中的微軟公司和旅行者的股價由于公司季報不如市場預期出現下滑。倫敦股市金融時報100種股票平均價格指數23日收于5723.65點，比前一交易日上漲了58.32點，漲幅為1.03。希臘總理帕潘德里歐23日宣布申請啟動歐盟和國際貨幣基金組織的救援機制，這讓投資者的緊張情緒得以舒緩。此外，美國商務部公布的數據顯示，3月份新屋銷售環比大漲26.9，年率為41.1萬戶，創下1963年來最大漲幅，這一數據也大大提振了市場信心。由于對希臘債務問題的擔心減輕，

5、銀行股領漲大盤?；始姨K格蘭銀行的漲幅為3.63，巴克萊銀行和匯豐控股的漲幅分別為0.72和0.68。隨著火山煙塵影響的減小，被中斷的航線逐漸恢復，投資者又恢復了對英國航空公司股票的青睞，大量買盤使該股票在23日上漲了3.86。上一交易日表現不錯的洲際酒店集團和建材提供商沃爾斯利延續了漲勢，分別再次上漲了4.37和5.40。而半導體公司則表現不佳，股價下跌了1.74，成為市場最大的輸家。此外英國最大的保險公司英杰華保險也下跌了1.28。當天，歐洲其他兩大主要股指也都雙雙走高。法國巴黎股市40指數以3951.65點報收，比前一交易日上漲了26.65點，漲幅為0.68。德國法蘭克福股市指數報收于62

6、59.53點，比前一交易日增加了90.81點，漲幅為1.47。 原油市場：受美國新房銷售飆升等因素影響，國際油價23日走高，紐約市場油價收于每桶85美元之上。紐約商品交易所6月份交貨的輕質原油期貨價格上漲142美元，收于每桶8512美元。倫敦市場北海布倫特原油期貨價格上漲158美元，收于每桶8725美元。當天公布的數據顯示美國3月份新房銷售大漲27，為過去8個月來的最高水平。這一數據增強了投資者對美國經濟復蘇以及能源消費前景的信心。由于希臘正式向歐盟和國際貨幣基金組織求助，歐元對美元匯率反彈，也導致以美元計價的能源價格走高。此外，由于新興市場國家經濟復蘇勢頭良好，對能源需求增加也為油價上漲提供

7、了支撐。 股指期貨市場： 股指期貨步入正軌，二八轉換不僅沒有出現，眾多的權重宣告破位下跌。不論是“工中建”三大行，還是“招保萬金”四大地產天王，都無一幸免。與去年6、7月間上述這些巨頭們創下的反彈高點相比，跌幅普遍超過3成，而一些二線地產股如大龍地產，在持續利空的打壓下，幾乎腰斬。一方面是一季報的普遍大幅預增，另一方面是金融、地產的持續殺跌，后一點在融資融券推出后更是自我強化，招商銀行、中國神華等融券金額上周超過了融資額，盡管數目很小，但對市場心理的沖擊卻不小。這種看似不合理的市場表現其實恰恰反映了權重股背后的難言之隱，一是市場資金的緊張，一是政策預期的不確定性。銀行股中市值最大的工商銀行4月

8、23日收報4.55元，與去年6月高點相比，已下跌15%，建設銀行收報5.17元，與去年高點相比跌20.7%，中國銀行收報4.04元，與去年高點相比跌10.2%。而與上周五的收盤價相比，前述3大行的跌幅分別是8%、7.8%和5%。這也證明，三大行股價的下挫在本周內有加劇之勢。事實上，本周內銀行業并沒有好消息，也沒有壞消息，銀監會要求銀行貸存比要達到75%的消息對三大行幾乎沒有什么影響。也許是地產新政對銀行板塊的聯動效應，周一大盤的急劇下跌，地產股的跳空低開，將銀行板塊也引到了前臺。在本周的下跌中，地產股走勢遠比銀行更加惡劣，萬科周內跌了13%，保利地產下跌9%，金地集團下跌8.8%，且均破位明顯

9、。資金流出是地產股和銀行股遭受拋壓的最直接原因，4月19日當天，兩市就有200億資金凈流出，其中地產19.5億元，銀 行保險32億元；翌日，資金再度凈流出，其中，地產8.6億元，銀行9.4億元，跌幅較大招商銀行凈流出2.4億元，民生銀行凈流 出1.4億元。4月21日和22日，大盤雖然一度有所反彈，但地產和銀行的壓力未變，地產兩天分別凈流出2.7億元和7.5億元，銀行則分別流出1.5億元和12.7億元。其中，招商銀行和民生銀行再次居首。香港市場上，社保基金已率先拋出中資銀行股，即使這只是社?；鸬囊淮卫胁僮?，但從某種角度看，也說明中國最大的戰略投資者目前并不看好這一板塊。很多投資者都將下跌的元

10、兇指向了股指期貨，確實，從國外的經驗看，股期推出之初，市場大多都下跌。盡管從成交額上，保證金制度使得“虛胖”的股指期貨成交額超過了滬市，令市場一度擔心權重股將從屬于股指期貨走勢。但股指期貨目前只是一個類似權證的交易工具，還不具備價值發現功能。迄今為止，股指期貨還沒有大的機構進入，而且目前市場上的主力合約方向相當一致。這種一致性，令股指期貨往往只能影響短期一兩天的交易，而不能改變大盤的長期走勢。股指期貨每天的成交量大主要是由于杠桿作用，和投資者交易頻繁，盡管成交額大，但參與者實際擁有的資金量并不大?？蛻舴罩行闹匾暶鳎骸肮墒杏酗L險，入市需謹慎”在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系。本報告中的信息均來