1、第一章【練習題】1單項選擇題（1）企業向國家繳納稅金，屬于（B）A.結算關系B.分配關系C.融資關系D.借貸關系（2）企業財務關系是指企業在財務活動中與各方面形成的（C）A.貨幣關系B.結算關系C.利益分配關系D.資金往來關系（3）現代財務管理的最優目標是（ A ）A.企業價值最大化 B.利潤最大化C.每股盈余最大化 D.資本利潤率最大化（4）關于財務管理目標，以下正確的說法是（C）A.每股利潤最大化，沒有考慮投入與產出的關系B.追求利潤最大化，有利于克服短期行為C.追求股東財富最大化，有利于社會資源的有效配置D.企業價值最大化與股東財富最大化是完全相同的（5）財務管理區別于企業其它管理的特征

2、，在于它是一種（A）A.綜合性的物資管理 B.綜合性的使用價值管理C.綜合性的價值管理 D.綜合性的投資管理（6）金融市場由（ D ）組成A.主體 B.客體 C.參加人 D.以上都是（7）在市場經濟條件下，財務管理的核心是（B）A.財務預測 B.財務決策 C.財務控制 D.財務分析（8）（ A ）是財務決策的基礎，是編制財務預算的前提。A.財務預測 B.財務控制 C.財務計劃 D.財務分析（9）（ D ）是財務預測和財務決策的具體化，是控制和分析財務活動的依據。A.財務預測 B.財務決策 C.財務控制 D.財務預算2多項選擇題（1）財務活動從總體上主要包括以下（ABC ）內容。A.資金籌集 B

3、.資金的投放和使用C.資金的收回與分配 D.人才與技術引進（2）下列屬于債權債務關系的有（CD）A.企業與國家B.企業與股東C.企業與債券持有人D.企業與銀行（3）關于利潤最大化的財務管理目標，正確的說法有（ABC）A.未考慮資金時間價值和投資風險價值B.容易導致企業管理當局的短期行為C.不能反映投入與產出的關系D.有利于社會資源的有效配置（4）以企業價值最大化作為現代企業財務管理目標的優點有（AC）A.考慮了資金時間價值和投資風險價值B.反映投入與產出的關系C.體現了股東對企業資產保值增值的要求D.能夠直接揭示企業當前的獲利能力（5）企業籌資管理的目標是（BCD ）。A.籌集最多的資金 B.

4、以較低的成本獲取同樣多或較多的資金C.把籌資風險控制在最低水平D.以較小的風險獲取同樣多或較多的資金（6）可以協調經營者與所有者目標的背離的機制有（ ABC ）A.人才市場對經理人的評價 B.經理人遭解雇的威脅C.對經理人的獎勵制度 D.法律調節（7）企業財務管理的基本環節包括（ABCD）A.財務預測B.財務決策C.財務預算和控制D.財務分析（8）影響企業財務管理的環境因素主要有（ABCD）A.經濟發展水平B.經濟周期C.法律制度D.金融市場（9）關于金融市場，下列正確的說法有（ABC）A.短期拆借市場稱為貨幣市場B.證券流通市場屬于二級市場C.股票的發行與流通屬于資本市場D.金銀首飾市場屬于

5、黃金市場3判斷題（1）現代企業目標是實現利潤最大化（ 錯 ）（2）現代企業管理的核心是財務管理（對）（3）企業財務活動就是組織企業的資金運動（錯）（4）所有者與經營者關心的財務問題，其側重點是不一致的（對 ）（5）企業的目標就是財務管理的目標（錯 ）（6）財務管理環境是指影響企業財務管理的外部因素（對 ）（7）財務管理的基本環節相互獨立，沒有聯系（錯 ）（8）“接收”是市場對企業經理人的行為約束（對）（9）“激勵”是企業所有者對經理人的行為約束（對）（10）“復蘇”階段，企業應該增加投資（對）第二章【練習題】1.單項選擇題（1）某項永久性獎學金，每年計劃頒發50000元，若年利率為8%，采用復

6、利方式計息，該獎學金的本金應為（ A ）A.625000 B.605000 C.700000 D.725000（2）一定時期內每期期初等額收付的系列款項稱為（ B ）A.永續年金 B.預付年金 C.普通年金 D.遞延年金（3）投資者冒風險進行投資，所獲得的超過資金時間價值的那部分額外報酬稱為（ B ） A.無風險報酬 B.風險報酬 C.平均報酬 D.差額報酬（4）某項存款年利率為6%，每半年復利一次，其實際利率為（ B ） A.12.36% B.6.09% C.6% D.6.6%（5）為在第三年末獲本利和10000元，求每年年末應存款多少，應用（B ） A.年金現值系數 B.年金終值系數 C.

7、復利現值系數 D.復利終值系數（6）甲方案在三年中每年年初付款100元，乙方案在三年中每年年末付款100元，若利率為10%，則二者在第三年年末時終值相差（ A ）元。（7）企業的財務風險是指（ B ） A.因還款而增加的風險 B.因負債籌資帶來的風險 C.因生產經營變化帶來的風險 D.外部環境變化風險2.多項選擇題（1）風險按形成的原因可分為（AC ）A.財務風險 B.市場風險 C.經營風險 D.公司特有風險（2）企業因借款而增加的風險稱為（ B D ）A.經營風險 B.財務風險 C.市場風險 D.籌資風險（3）考慮風險因素后，影響投資報酬率變動的因素有（ ABD ）A.無風險報酬率 B.風險

8、系數 C.投資年限 D.風險報酬斜率（4）可以用來衡量風險大小的指標有（CD ） A.無風險報酬率 B.期望值 C.標準差 D.標準差系數（5）永續年金具有下列特點（ABC ）A.沒有終值 B.沒有期限 C.每期等額支付 D.每期不等額支付（6）普通年金終值系數表的用途有（ ABD ） A.已知年金求終值 B.已知終值求年金 C.已知現值求終值 D.已知終值和年金求利率（7）年金的形式有（ABCD ） A.普通年金 B.預付年金 C.遞延年金 D.永續年金3.判斷題 （1）沒有經營風險的企業，也就沒有財務風險（ 錯 ） （2）沒有負債的企業，也就沒有經營風險（ 錯 ） （3）普通年金現值系數加

9、1等于同期、同利率的預付年金現值系數（ 錯 ） （4）計算遞延年金終值的方法與計算普通年金終值的方法一樣（對 ） （5）財務風險就是指籌資風險（ 對 ） （6）經營風險就是商業風險（ 對 ） （7）預付年金就是指第一年年初支付的金額（ 錯 ） （8）永續年金沒有終值（ 對 ）【實訓題】1.資料：若銀行存款利率為5%，每年復利一次，希望在10年后得到18000元。要求：現在需一次存入多少錢？答案：11050元2.資料：如果年利率6%，1年復利一次，8年后需要50000元用于更新設備。要求計算：從現在起每年年初應相等存入多少金額的款項？答案：4765.85元3.資料：A公司決定自今年起建立償債基金

10、，即在今后5年內每年末存入銀行等額款項，用來償還該公司在第六年初到期的公司債券本金2 000 000元，假定銀行存款年利率為9%（每年復利一次）。要求計算：A公司每年末需存入銀行的等額款項為多少？答案：33.42萬元4.資料：假定B公司于今年初發行一種8年期的公司債券，當時的票面利率為12%，發行條例上規定：前兩年不償還本息，但從第三年起至第八年止每年每張公司債券還本付息240元。要求：1）計算到第八年末，每張公司債券共還本付息多少金額？2）為市場潛在投資者計算購買該公司債券每張最多愿出價多少？答案：1）1947.64元2）786.6元5.資料：有一筆現金流量如下表： 年01234現金流量（元

11、）1000200010030004000要求：利率為5%，求這筆不等額現金流量的現值。答案：8877.79元6.資料：利率為10%，第3年末需用200元，第5年末需用200元，第6年末需用400元。要求：為保證按期從銀行提出款項滿足各年年末的需要，現時應向銀行存入的款項是多少？答案：500元7.資料：某企業向銀行借入1000萬元，利率8%，期限5年。要求：1）復利計息，到期一次還本付息，共還多少？2）每年等額還本付息，每次還多少？3）借滿3年起，每年等額還本付息，每次還多少？答案：1）1469.33萬元2）250.46萬元3）452.6萬元8.資料：某企業融資租入一套設備，作價4000萬元，租

12、期8年，殘值為0，利率10%。要求：1）設租期滿后一次性支付租金，一共需要支付多少租金？2）假設租滿一年起，每年等額支付租金，每次支付多少？答案：1）8574.35萬元2）599.82萬元9.資料：某人為購買房子，向銀行按揭貸款30萬元，期限10年，月息5。要求：1）這筆貸款的終值是多少？2）每月等額還本付息，每次還多少？答案：1）54.5819萬元2）3330.62元10.資料：一筆貸款，三年總利率是28%。要求計算：年利率是多少？答案：8.577%11.資料：一筆貸款年利率12%。要求：1）按半年付息6%，實際年利率是多少？2）按季付息3%，實際處利率是多少？答案：1）12.36%2）12

13、.55%12.資料：某企業向銀行借入5000萬元，期限5年，每年等額還本付息1200萬元。要求：計算借款利率。答案：6.39% 13.資料：某企業準備開發新產品，投資額為1000萬元。現有三個方案可供選擇，根據市場預測，三種不同市場狀況的預計年凈收益如下表：市場狀況發生的概率預計年凈收益（萬元）A產品B產品C產品繁榮一般衰退0.30.50.2600300100500400200600400300要求：1）計算各種新產品的期望投資收益、收益標準差和標準離差率；2）權衡收益與風險的關系，請做出產品的選擇。答案：1）期望投資收益A產品為350萬元；B產品為370萬元；C產品為393.33萬元。標準差

14、A產品為180.27萬元；B產品為148.66萬元；C產品為141.26萬元。標準離差率A產品為0.515；B產品為0.55；C產品為0.3592）C產品的期望投資收益最高，而標準離差率最低。收益最大、風險最小。選C14.資料：甲、乙兩個投資項目的期望投資報酬率分別為25%和22%，標準離差率分別為0.3和0.26。要求：你選擇哪個項目？說明你的理由。答案：甲項目的投資收益比乙項目高出13.64%，而風險高出15.38%，顯然乙項目較合適。第三章【練習題】1單項選擇題： (1)法定資本金是指(B )A.法律規定的注冊資本 B.法律規定的注冊資本的最低限額C.法律規定的須存入注冊會計師指定賬戶的

15、注冊資本D.法律規定企業在必須在工商行政管理部門登記的注冊資本(2)下列各項籌資渠道，可以利用商業信用方式籌措的是( C )。 A.國家財政 B.銀行 C.其他企業 D.本企業(3)下列各項中，不屬于負債資金的籌措方式是( A )。A.利用留存收益 B.向銀行借款C.利用商業信用 D.融資租賃(4)以下對普通股籌資優點的敘述中，不正確的是( C )。A.具有永久性，無需償還 B.無固定的利息負擔C.資金成本較低 D.能增強公司的舉債能力(5)相對于負債融資方式而言，采用吸收直接投資方式籌措資金的優點是( C )A.有利于降低資金成本 B.有利于集中企業控制權C.有利于降低財務風險 D.有利于發

16、揮財務杠桿作用(6)某企業按年利率5.5向銀行借款300萬元，銀行要求保留10的補償性余額，則該項借款的實際利率為( B )。A.4.95 B.6.11 C.5.5 D.9.5(7)銀行借款籌資與發行債券籌資相比，其特點是( B )。A.利息能抵稅 B.籌資靈活性大 C.籌資費用高 D.債務利息高(8)某公司擬發行5年期債券進行籌資，債券票面金額為100元，票面利率為12，每年付息，到期還本。而當時市場利率為10，那么，該公司債券發行價格應為( D )元。(9)相對于借款購置設備而言，融資租賃設備的主要缺點是( B )A.籌資速度較慢 B.融資成本較高 C.到期還本負擔重 D.設備淘汰風險大(

17、10)在下列各項中，不屬于商業信用融資內容的是( C )。A.賒購商品 B.預收貨款 C.辦理應收票據貼現 D.用商業匯票購貨(11)某企業需使用資金300萬元，由于銀行要求將貸款數額的20作為補償性余額，故企業需向銀行申請的貸款數額為( B )萬元。 A.600 B.375 C.750 D.672(12)下列籌資方式按一般情況而言，企業所承擔的財務風險由大到小排列為( B )。 A.融資租賃.發行股票.發行債券 B.融資租賃.發行債券.發行股票 C.發行債券.融資租賃.發行股票 D.發行債券.發行股票.融資租賃(13)出租人既出租某項資產，又以該項資產為擔保借入資金的租賃方式是( C )。

18、A.經營租賃 B.售后回租 C.杠桿租賃 D.直接租賃(14)某周轉信貸協議額度300萬元，承諾費率為0.5，借款企業年度內使用了250萬元，尚未使用的余額為50萬元，則企業應向銀行支付的承諾費用為( C )。A.3 000元 B.3 500元 C.2 500元 D.15 000元(15)某企業按“210，n60”條件購進20 000元的商品，若放棄現金折扣，則其資金的機會成本率為( D )。A.12.3 B.11.4 C.12.6 D.14.7(16)下列籌資方式中，屬于自有資金籌資(權益資本)方式的是( B )。A.銀行借款 B.發行優先股 C.發行債券 D.融資租賃(17)按股東權利和義

19、務的不同，股票可分為( B )。A.面值股票和無面值股票 B.普通股和優先股C.A股.B股和H股 D.記名股票和無記名股票(18)銀行要求企業借款時在銀行中保留一定比例的存款余額，這種稱為( A )A.補償性余額 B.信用額度 C.周轉信用協議 D.借款額度(19)我國公司法規定，吸收無形資產的出資額一般不能超過注冊資本的(B )A.25 B.20 C.15 D.102多項選擇題(1)形成普通股的資金成本較高的原因有( ABCD )A.投資者要求有較高的投資報酬率 B.發行費用高C.投資者投資于普通股的風險很大 D.普通股股利不具有抵稅作用(2)銀行借款的特點包括( BC )。A.限制性條款多

20、，因此融資速度較慢 B.借款成本低C.借款靈活性大 D.借款成本高(3)商業信用籌資的特點包括( ABCD )。A.期限較短 B.在放棄現金折扣時所付出的機會成本較高C.籌資限制少 D.方便(4)與其他長期負債籌資方式相比，債券籌資的特點是( CD )A.籌資成本低，風險大 B.成本高，風險小C.籌資對象廣，市場大 D.限制條件較多(5)影響債券發行價格的因素包括( ABCD )。A.債券面額 B.票面利率 C.市場利率 D.還本付息方式(6)普通股股東所擁有的權利包括( ABC )。A.分享盈利權 B.優先認股權 C.轉讓股份權 D.優先分配剩余財產權(7)下列各項中，屬于“吸收直接投資”與

21、“發行普通股”籌資方式所共有缺點的是( CD )。A.限制條件多 B.財務風險小 C.控制權分散 D.資金成本高(8)相對權益資金的籌資方式而言，銀行借款籌資的缺點主要有( AC )A.財務風險較大 B.資金成本較高 C.籌資數額有限 D.籌資速度較慢(9)普通股與優先股的共同特征主要有( BC )。A.需支付固定股利 B.股利從凈利潤中支付C.同屬公司股本 D.可參與公司重大決策(10)屬于普通股籌資特點的有( ACD )。A.沒有固定的利息負擔 B.籌資數量有限C.資金成本較高 D.能增強公司信譽(11)補償性余額的約束使借款企業所受的影響有(ABD )。A.減少了可用資金 B.提高了籌資

22、成本C.減少了應付利息 D.增加了應付利息(12)負債融資與股票融資相比，其缺點是( BCD )。A.資本成本較高 B.具有使用上的時間性C.形成企業固定負擔 D.風險較大(13)按國際通行做法，銀行發放貸款時，帶有一些信用條件，主要有(ABCD )A.授信額度 B.周轉信貸協議C.補償性余額 D.借款抵押擔保(14)吸收直接投資中的出資方式可能有(ABCD )A.現金 B.商標 C.實物 D.土地使用權(15)租賃籌資具有的優點包括(ABCD )。A.能迅速獲得所需資產 B.租賃能減少設備陳舊過時的風險B.租賃集資限制較少 D.租金可在稅前扣除，能減少所得稅(16)相對于發行債券而言，企業發

23、行股票籌集資金的優點有(ABD )。A.增強公司再融資能力 B.降低公司財務風險C.降低公司資金成本 D.籌資限制較少(17)下列各項中，屬于經營租賃特點的有( AC )。A.租賃期較短 B.租賃合同較為穩定C.出租人提供租賃資產的保養和維修等服務D.租賃期滿后，租賃資產常常無償轉讓或低價出售給承租人(18)公司增發新股時，其發行價格的確定方法有(ABD )。A.以市盈率法計算 B.以資產凈值計算C.以每股利潤計算 D.以預計未來收益的現值計算3判斷題： （1）企業的自有資金都屬于長期資金；而債務資金則既有長期的，也有短期的（對 ） （2）當債券的票面利率高于市場利率時，債券可折價發行 （ 錯

24、 ） （3）債券面值和票面利率一定，市場利率越高，則債券的發行價格越高 （ 錯 ） （4）投資企業與被投資企業之間是一種債務債權關系 （ 錯 ） （5）發行股票，既可籌集企業生產經營所需資金，又不會分散企業的控制權 （ 錯 ） （6）為保證少數股東對企業的絕對控制權，企業傾向于采用優先股或負債方式籌集資金，而盡量避免普通股籌資 （ 對 ） 【實訓題】1資料：某公司擬發行股票籌資6億元，過去三年平均每股利潤0.8元，經證監會核準，以15倍的市盈率發行普通股。要求計算：需要發行多少股，才能滿足資金需要？答案：發行價12元，發行量5000萬股2資料：某周轉信貸協議額度為20000萬元，承諾費率為2，

25、借款企業年度內使用了18000萬元。要求計算：企業向銀行支付的承諾費用是多少。答案：40萬元3資料：某公司發行五年期，面值10000元的債券，票面利率8%。每年付息，到期還本。風險等級與市場平均風險相當。要求：分別計算市場利率為6%、8%和10%條件下的發行價格。答案：10842.47元、10000元、9242元如果復利計算利息，到期一次還本付息，市場利率為10%，其發行價最高只能為多少？答案：9123.37元4資料：某公司于2006年9月1日按面值發行公司債券，每張面值1 000元，票面利率為10，期限為3年期，每年9月1日付息，到期一次還本。要求：1)若2006年9月1日的市場利率為10，

26、債券發行價格低于多少時該公司可能會取消發行計劃。2)若一投資者能接受的最終投資報酬率為8，該債券按1 040元發行，該投資者是否會購買?答案：1）1000元2）投資人的期望價格為1051元，1040元的發行價可以被接受。5資料：某企業2月10日在銷售產品時收取商業承兌匯票一張，金額為300萬元，期限6個月。5月10日該企業因需要用款，向開戶銀行辦理貼現，貼現期為90天，貼現利率為月息0.5（單利）。要求計算：該張票據的貼現息和應付貼現金額。答案1：貼現息300萬元，貼現額3004.5295.5萬元（實際中使用）答案2：貼現額300295.5665萬元，貼現息300295.56654.435萬元

27、（理論上的數值）7資料：某企業按(210，N30)條件購入一批貨物。要求： 1)計算企業放棄該項現金折扣的機會成本。2)若企業準備放棄折扣，將付款日期推遲到50天，計算放棄現金折扣的機會成本。3)若另一家供應商提出(120，N30)的信用條件，計算放棄折扣的機會成本。若企業準備要折扣，選擇哪一家供應商有利?答案：1）36.73%2）18.36%3）36.36%選第二家，不放棄現金折扣，白欠20天。8資料：甲公司在2007年1月1日采購了一批發票價格為600 000元的材料，發票上標明的付款條件為“220，n50”，甲公司暫時資金比較緊張，如果要還材料款，需要向銀行借款，銀行借款利率為7，而且要

28、求公司在銀行中保留20的補償性余額。試問：1)該公司如果在1月21日付款，則需要支付多少元?2)該公司如果在2月20日付款，是否比1月21日付款合算，為什么?答案：588000元，放棄現金折扣成本為24.45%，比銀行借款利率高出很多，應該向銀行借入資金去購貨，在20天內付款。第四章【練習題】1單項選擇題：（1）不存在籌資費用的籌資方式是（D ）A.銀行借款 B.融資租賃C.發行債券 D.利用留存收益（2）甲企業發行一債券，面值為2000元，期限為5年，票面利率為10%，每年付息一次，發行費為5%，所得稅稅率為33%。則該債券資金成本為（D ）A.15% B.10% C.6.7% D.7.05

29、%（3）某企業發行優先股1000萬元，籌資費率為3%，年股息率為12%，所得稅稅率為33%，則優先股的資金成本率為（ C ）A.13.2% B.8.9% C.12.37% D.11.2%（4）計算資金成本的基礎是（ C ）A.銀行利率 B.有價證券利率C.資金所有者的期望收益率 D.通貨膨脹率（5）每股利潤無差異點是指在兩種籌資方案下，普通股每股利潤相等時的（ D ）A.成本總額 B.直接費用 C.資金結構 D.息稅前利潤（6）某企業的長期資本總額為1000萬元，負債占總資本的40%，負債利率為10%。當企業銷售額為800萬元，息稅前利潤為200萬元。則財務杠桿系數為（ C ）A.1.2 B.

30、1.26 C.1.25 D.3.2（7）不存在財務杠桿作用的籌資方式是（ D ）A.銀行借款 B.發行債券C.發行優先股 D.發行普通股（8）在其他條件不變的情況下，負債的比例越大，財務風險（A ）A.越大 B.不變 C.越小 D.不能判斷2多項選擇題（1）影響財務杠桿系數的因素有（ ABCD ）A.息稅前利潤 B.財務費用C.優先股股利 D.所得稅稅率（2）最優資金結構的判斷標準有（ABC ）A.企業價值最大 B.加權平均資金成本最低C.資本結構具有彈性 D.籌資風險最小（3）債務比例（A ），財務杠桿系數（ A ），財務風險（ A ）A.越高，越大，越高 B.越低，越小，越低C.越高，越小

31、，越高 D.越低，越大，越低（4）如果企業調整資本結構，則企業的資產和權益總額（ABD ）A. 可能同時增加 B . 可能同時減少C . 可能保持不變 D. 一定會發生變動3判斷題：（1）優先股股利和債券利息都要定期支付，均應作為財務費用，在所得稅前列支（ 錯 ）（2）采用負債方式籌資比采用發行股票籌資付出的資金成本低，但承擔的風險大（ 對 ）（3）資金成本既包括資金的時間價值，又包括投資的風險價值（ 對 ）（4）企業負債比例越高，財務風險越大，因此負債對企業總是不利的（ 錯 ）（5）由于留存收益是企業利潤所形成的，非外部籌資所得，所以留存收益沒有成本（錯 ）（6）在籌資額和利息（股利）率相同

32、時，企業借款籌資產生的財務杠桿作用與發行優先股產生的財務杠桿作用不同，其原因是借款利息和優先股股息的抵稅作用不同（對 ）（7）當預計的息稅前利潤大于每股利潤無差異點時，采用負債籌資會提高普通股每股利潤，但會加大企業的財務風險（ 對 ）（8）在個別資金成本一定的情況下，企業綜合資金成本的高低取決于資金總額（錯 ）（9）擁有大量固定資產的企業主要通過長期負債和發行股票籌集資金，而擁有較多流動資產的企業主要依賴流動負債籌集資金（對）【實訓題】1資料：宏偉公司發行普通股10000萬股，面值1元，發行價3.5元，發行費用1400萬元，預計第一年股利0.25元/股，以后每年增長4%；發行面值1000元，票

33、面利率10%，期限五年的債券10萬張，發行價格960元，籌資費用3%；從銀行借款5400萬元,年利率8%。該公司企業所得稅率33%。要求：計算各種個別資金成本和綜合資金成本。答案：普通股成本11.44%；債券成本7.2%；借款成本5.36%綜合資金成本10.53%2資料： 某公司擬籌資5000萬元，其中按面值發行債券2000萬元，票面利率為10%，籌資費率2%；發行優先股800萬元，股利率為12%，籌資費率3%；發行普通股2200萬元，籌資費率5%，預計第一年股利率為12%，以后每年按4%遞增。所得稅稅率為33%。要求 1)計算債券資金成本；2)計算優先股資金成本；3)計算普通股資金成本；4）

34、計算綜合資金成本。答案：1）6.84%；2）12.37%；3）16.63%；4）12.03%3資料：宏偉公司今年年初有一投資項目，需資金4000萬元，通過以下方式來籌資：發行債券600萬元，資金成本為12%；長期借款800萬元，資金成本為11%，普通股為1700萬元，資金成本為16%；保留盈余900萬元，資金成本為15.5%。要求：試計算其加權平均資金成本。答案：14.29%4資料：四方公司資金總額10000萬元，其中長期債務4000萬元，平均利息率為10%；普通股4000萬元。優先股2000萬元，股利率14%。2005年實現息稅前利潤2200萬元。該企業所得稅稅率為33%。要求：計算財務杠桿

35、系數。答案：DOL1.595資料：某企業2006年末的資產總額為10000萬元，其中權益資本4000萬元（全部為普通股，股數為400萬股），負債資本6000萬元，負債的利息率為10%。2006年的稅后利潤為420萬元。經市場預測，2007年度該企業的息稅前利潤可比上年增長50%。該企業2007年的資產總額及資本結構均不變。假定企業的所得稅率為30%。要求：1）計算該企業2006年的財務杠桿系數；2）利用財務杠桿系數預計2007年的每股利潤。答案：1）EBIT1200萬元，DOL2；2）每股利潤2.1元6資料：萬通公司計劃追加籌資2000萬元。現有A、B、C三個籌資方案可供選擇，具體資料如下：籌

36、 資方 式方 案 A方 案 B方 案 C籌資額（萬元）資本成本（%）籌資額（萬元）資本成本（%）籌資額（萬元）資本成本（%）長期借款250775085007.5公司債券750925085008.25優先股750122501250012普通股250147501450014合 計200020002000要求：選擇最優籌資方案。答案：加權平均成本：A10.5%；B10.75%；C10.44%方案C最優7資料：某企業目前的資金總額為800萬元，其結構為負債資金200萬元，主權資本為600萬元。現準備追加籌資200萬元，有兩種追加籌資方案：（A）增加主權資本，（B）增加負債。已知增資前的負債利率為10%

37、，若采用負債增資方案，則增資部分負債的利率為12%；預計增資后息稅前利潤率可達到15%。假設該企業所得稅率30%。要求：1）分別計算兩種方案下的稅后資本利潤率，并據以選擇籌資方案；2）計算兩種方案的稅后資本利潤率無差別點，并據以選擇籌資方案。答案：1）稅后資本利潤率：（A）11.375%；（B）12.36%，（B）較優2）無差別點116萬元，預計息稅前利潤為150萬元，大于無差別點，應該采用負債增資方案。第五章【練習題】1單項選擇題（1）企業置存貨幣資金的原因主要是( C )A.滿足交易性、預防性、收益性需要 B.滿足交易性、投機性、收益性需要C.滿足交易性、預防性、投機性需要 D.滿足交易性

38、、投資性、收益性需要（2）在成本分析模式和存貨模式下確定最佳貨幣資金持有量時，都須考慮的成本是(A )A.現金的機會成本 B.短缺成本 C.管理成本 D.轉換成本（3）( D )屬于應收賬款的機會成本。 A.對客戶的資信調查費用 B.收賬費用 C.壞賬損失 D.應收賬款占用資金的應計利息（4）下列選項中，( B )同貨幣資金持有量成正比例關系。 A.轉換成本 B.機會成本 C.貨幣資金的短缺成本 D.管理費用（5）在存貨模式下，最佳貨幣資金持有量是使(C )之和保持最低的現金持有量。 A.機會成本與短缺成本 B.短缺成本與轉換成本 C.機會成本與固定轉換成本 D.機會成本與變動轉換成本（6）企

39、業持有短期有價證券，主要是為了維持企業資產的流動性和(B ) A.企業良好的信用地位 B.企業資產的收益性C.正常情況下的貨幣資金需要 D.非正常情況下的貨幣資金需要(7）下列各項中，企業制定信用標準時不予考慮的因素是( B )。 A.同行業競爭對手的情況 B.企業自身的資信程度 C.客戶的資信程度 D.企業承擔違約風險的能力(8）下列各項中，不屬于信用條件構成要素的是(D) A.信用期限 B.現金折扣 C.折扣期限期 D.商業折扣(9）對現金折扣的表述，正確的是( C ) A.它也被稱為商業折扣 B.折扣率越低，企業付出的代價越高C.目的是為了加快賬款的回收 D.為了增加利潤，應當取消現金折

40、扣(10）信用標準是企業可以接受的客戶的信用程度，常用的表示方法是( B )。 A.賒銷比率 B.預計壞賬損失率 C.應收賬款回收期 D.現金折扣(11）某企業購進A商品1 000件，該批商品的日變動費用200元，平均保本儲存期100天，日均零售量8件，則經營該批商品可獲利( C )元。 A.20 000 B.25 000 C.5 000 D.7 400(12）存貨ABC控制法的最主要的分類標志是( A )。 A.金額 B.品種 C.數量 D.體積(13）應收賬款余額為21萬元，年銷售收入凈額為840元，則應收賬款周轉期為( A )天。 A.9 B.29 C. 18 D.12(14）A企業全年

41、耗用某材料2 000公斤，該材料單價為40元，一次訂貨成本為50元，年單位儲存成本為5元，最佳訂貨次數為( A )次。A.10 B.8 C.9 D.12(15）A企業全年生產B產品10 000件，產品單位成本為200元，生產周期為9天，在產品成本系數為60，在產品資金定額為( A )元。A.30000 B.35000 C.25000元 D.32000(16）存貨的ABC控制法中，C類物資是指( C ) A.品種少，實物量少而價值高的物資 B.品種少，實物量多而價值高的物資 C.品種多，實物量多而價值低的物資 D.品種多，實物量少而價值高的物資2多項選擇題(1）應收賬款信用條件的組成要素有(AB

42、C )。 A.信用期限 B.現金折扣期 C.現金折扣率 D.商業折扣(2）缺貨成本指由于不能及時滿足生產經營需要而給企業帶來的損失，它們包括(ABCD ) A.商譽(信譽)損失 B.延期交貨的罰金 C.采取臨時措施而發生的超額費用 D.停工待料損失(3）通常在基本模型下確定經濟批量時，應考慮的成本是( BC ) A.采購成本 B.訂貨費用 C.儲存成本 D.缺貨成本(4）用存貨模式分析確定最佳貨幣資金持有量時，應予考慮的成本費用項目有(BC ) A.貨幣資金管理費用 B.貨幣資金與有價證券的轉換成本 C.持有貨幣資金的機會成本 D.貨幣資金短缺成本(5）應收賬款周轉率提高意味著(BCD )。

43、A.銷售成本降低 B.短期償債能力增強 C.收賬費用水平降低 D.收賬期縮短(6）下列各項中，屬于信用政策的有(ABC )。 A.信用條件 B.信用標準 C.收賬政策 D.現金折扣(7）提供比較優惠的信用條件，可增加銷售量，但也會付出一定代價，主要有(ABC ) A.應收賬款機會成本 B.壞賬損失 C.收賬費用 D.現金折扣成本(8）存貨的成本包括( ABC )。 A.進貨成本 B.缺貨成本 C.儲存成本 D.管理成本9）縮短信用期有可能會使( BD ) A.銷售額增加 B.應收賬款減少 C.收賬費用增加 D.壞賬損失減少(10）客戶資信程度的高低通常決定于(ABC ) A.客戶的信用品質 B

44、.償付能力 C.資本 D.企業規模(11）為了提高貨幣資金使用效率，企業應當( ACD )A.加速收款并盡可能推遲付款 B.盡可能使用支票付款，而少用匯票付款C.盡可能利用現金浮游量 D.力爭現金流入與現金流出同步(12）.原材料資金定額日數包括( BD )A.結算日數 B.在途日數 C.發運日數 D.驗收日數(13）產成品資金定額日數包括( AC )A.結算日數 B.在途日數 C.發運日數 D.驗收日數3判斷題(1)賒銷是擴大銷售的有效手段之一，企業應盡可能放寬信用條件，增加賒銷額(錯 )(2)訂貨的經濟批量大小與訂貨提前期的長短沒有關系(對 )(3)現金流量的不確定性越大，預防性現金的持有

45、量數額也就應越大(對 )(4)庫存現金是一種收益性資產( 錯 )(5)催收應收賬款的最優選擇是通過法律途徑( 錯 )(6)存貨管理的目標是以最低的存貨成本保證企業生產經營的順利進行(對 )(7)只要花費必要的賬款費用，積極做好收款工作，壞賬損失是完全可以避免的(錯 )(8)給客戶提供現金折扣的主要目的是為了擴大企業的銷售(錯 )(9)企業持有一定量的短期有價證券，主要是為了維護企業資產的流動性和收益性(對 )(10）存貨管理應該抓好兩頭：A類和C類( 錯 )【實訓題】 1.資料：某公司預計全年(一年按360天計算)現金需要量為5000萬元，有價證券的年利率為12，該公司現金管理相關總成本目標為

46、3 0萬元（持有成本與轉換成本相等）。 要求：1)計算有價證券的轉換成本的限額。 2)計算最佳現金持有額。3)計算最佳有價證券的交易間隔期。答案：1）15萬元；2）250萬元；3）18天2.資料：某企業有三個現金持有量方案，預計資料如下表：方 案ABC現金持有量(元)機會成本率%管理成本(元)短缺成本(元)30000155000250040000155000500500001550000要求：應該選擇哪個方案？答案：A3.資料：某公司預計計劃年度銷售收入為28000萬元，變動成本率為70%，信用條件是(2/5，N/60)。估計有60%的客戶會享受現金折扣。公司的加權平均資金成本為10%。要求：

47、(1)應收賬款的平均周轉天數(2)應收賬款的機會成本額(3)可能發生的現金折扣額。答案：1）27天；2）147萬元3）336萬元4.資料：某公司只對預期壞賬損失率在10%以下的客戶提供賒銷。現擬改變信用標準。有以下二個方案可選用：方案一，如果只對預期壞賬損失率在8%以下的客戶賒銷，會使銷售收入減少80000元，平均付款期為45天，管理成本減少200元。所減少銷售額的預期壞賬損失率為10%。方案二，只對預期壞賬損失率在20%以下的客戶賒銷，會使銷售收入增加120000元，平均付款期為60天，管理成本增加300元，所增加的銷售額的預期壞賬損失率為18%。公司銷售利潤率為25%，變動成本率為60%。

48、有價證券利率為8%。問：公司是否應該改變信用標準？如改變的話，應該采用哪個方案？答案：方案一減少的毛利20000元，減少的機會成本480元、管理成本200元、壞賬成本8000元，使凈收益減少8680元。方案二增加的毛利30000元，增加的機會成本960元、管理成本300元、壞賬成本21600元，使凈收益增加7140元。應該采用方案二。5.資料：某廠商計劃全年需要甲種材料7200噸，單價為2400元。由A.B兩個單位供應。A單位供應2400噸，全年供應5次，在途3天；B單位供應4800噸，全年供應6次，在途5天。驗收每次都是1天，整理準備3天，保險10天。供應間隔系數為0.7。要求：用周轉期法確定甲種材料的資金定額。答案：平均定額天數63.13天，資金定額3030400元6.資料：某企業計劃年度生產甲乙兩種產品，有關數據如表：項 目甲產品乙產品計劃產量(