1、精選精選ppt1第四章 賬戶與復式記賬第一節第一節 企業籌資概述企業籌資概述第二節第二節 資金需要量預測資金需要量預測第三節第三節 負債資金籌集負債資金籌集第四節第四節 權益資金籌集權益資金籌集權益權益資金資金債務債務資金資金第三章 籌資管理精選精選ppt2u 知識目標知識目標u 技能目標技能目標 學習目標學習目標精選精選ppt3思考： 企業該如何籌集資金？ 第一節第一節 企業籌資概述企業籌資概述精選精選ppt4【導入案例】【導入案例】 湯姆的創業籌資湯姆的創業籌資 湯姆湯姆F F 赫林是全美旅館協會的主席，是全美旅館業，乃到旅游界的泰赫林是全美旅館協會的主席，是全美旅館業，乃到旅游界的泰斗。

2、斗。19541954年，赫林被選為拉雷多市年，赫林被選為拉雷多市 猛獅俱樂部猛獅俱樂部 主席。該俱樂部選派他和主席。該俱樂部選派他和他的妻子去紐約參加國際他的妻子去紐約參加國際 猛獅俱樂部猛獅俱樂部 會。夫婦倆到紐約赴會后，決定到會。夫婦倆到紐約赴會后，決定到紐約州的尼亞加拉大瀑布作一次伉儷旅游，結果他們驚奇地發現，在這大紐約州的尼亞加拉大瀑布作一次伉儷旅游，結果他們驚奇地發現，在這大好美景兩岸的美國和加拿大，都沒有為這些留連忘返的游人提供歇宿的住好美景兩岸的美國和加拿大，都沒有為這些留連忘返的游人提供歇宿的住所和其他設施。所和其他設施。 從此在赫林的心里就孕育了一個在風景區開設旅館的想法。要

3、建造旅從此在赫林的心里就孕育了一個在風景區開設旅館的想法。要建造旅館就得找地基，他在格蘭德市找到了一所高中，因為校方想出售這座房子館就得找地基，他在格蘭德市找到了一所高中，因為校方想出售這座房子。可是當時赫林還只是一家木材公司的小職員，周薪僅有。可是當時赫林還只是一家木材公司的小職員，周薪僅有125125美元，想買這美元，想買這幢房子，卻苦于無資金。于是他向所在工作的公司股東游說從事旅館經營幢房子，卻苦于無資金。于是他向所在工作的公司股東游說從事旅館經營，但未成功。他只得獨自籌集了，但未成功。他只得獨自籌集了500500美元，請一位建筑師設計了一張旅館示美元，請一位建筑師設計了一張旅館示意草圖

4、。他既未攻讀過建筑，又沒有鉆研過工程，因此，他對示意圖的可意草圖。他既未攻讀過建筑，又沒有鉆研過工程，因此，他對示意圖的可行性研究慎之又慎。當他帶著示意圖向保險公司要貸款行性研究慎之又慎。當他帶著示意圖向保險公司要貸款6060萬元時，保險公萬元時，保險公司非得要他找一個有司非得要他找一個有100100萬元資產的人作擔保。于是，他向另一家木材公司萬元資產的人作擔保。于是，他向另一家木材公司的總經理求援。總經理看了旅館示意圖后，以本公司獨家承包家具制造為的總經理求援。總經理看了旅館示意圖后，以本公司獨家承包家具制造為條件，同意作他的擔保人。條件，同意作他的擔保人。 赫林再以發行股票的方式籌集資金，

5、他提出兩種優先股：一種股份供赫林再以發行股票的方式籌集資金，他提出兩種優先股：一種股份供出賣，取得現金；另一種是以提供物資來代替股金。就這樣他籌集到了創出賣，取得現金；另一種是以提供物資來代替股金。就這樣他籌集到了創業所需的資金，建成了理想中的拉波薩多旅館。業所需的資金，建成了理想中的拉波薩多旅館。 分析討論：分析討論：如果沒有通過多種方式籌集所需的資金如果沒有通過多種方式籌集所需的資金湯姆湯姆F F 赫林能實赫林能實現自己的夢想嗎現自己的夢想嗎？ 精選精選ppt5一一 、企業籌資的含義與分類、企業籌資的含義與分類 籌資籌資是指企業根據其生產經營、對外投資及調是指企業根據其生產經營、對外投資及

6、調整資本結構的需要，通過一定的渠道和資金整資本結構的需要，通過一定的渠道和資金市場，采取適當的籌資方式，經濟有效地為市場，采取適當的籌資方式，經濟有效地為企業籌集所需資金的一種行為企業籌集所需資金的一種行為。1）籌資的含義）籌資的含義精選精選ppt62）籌資籌資的分類的分類 u1 1、股權、股權籌資籌資、債務籌資與混合、債務籌資與混合籌資籌資u2 2、直接籌資與間接籌資直接籌資與間接籌資u3 3、內部籌資與外部籌資內部籌資與外部籌資； u4 4、短期、短期籌資與籌資與長期長期籌資籌資；精選精選ppt7二、二、 籌資渠道與方式籌資渠道與方式 籌資渠道籌資渠道是指客觀存在的籌措資金的是指客觀存在的

7、籌措資金的來源方向與通道。來源方向與通道。 籌資方式籌資方式是指籌措資金時所采用的具是指籌措資金時所采用的具體形式。體形式。 精選精選ppt81）籌資渠道）籌資渠道u國家財政資金國家財政資金u銀行信貸資金銀行信貸資金u非銀行金融機構資金非銀行金融機構資金u其他企業資金其他企業資金u居民個人資金居民個人資金u企業自留資金企業自留資金精選精選ppt92）籌資方式）籌資方式 u吸收直接投資吸收直接投資u發行股票發行股票u利用留存收益利用留存收益u向銀行借款向銀行借款u利用商業信用利用商業信用u發行公司債券發行公司債券u融資租賃融資租賃權益資金負債資金精選精選ppt10三、籌資原則三、籌資原則 籌措合

8、法原則籌措合法原則 規模適當原則規模適當原則 取得及時原則取得及時原則 來源經濟原則來源經濟原則 結構合理原則結構合理原則精選精選ppt11【同步案例同步案例31】惡意圈錢問題多惡意圈錢問題多 背景與情境：背景與情境： 略（見教材略（見教材5858頁）頁） 問題：問題： 對于目前凈資產幾乎為0、增長率也較低的創業板上市公司其籌資的動機是什么？精選精選ppt12籌資渠道與方式籌資渠道與方式本節小結本節小結企業籌資的含義及分類企業籌資的含義及分類籌資原則籌資原則精選精選ppt13思考： 企業如何確定該籌集多少資金？企業如何確定該籌集多少資金？ 第二節第二節 資金需要量預測資金需要量預測 精選精選p

9、pt14一、因素分析法一、因素分析法 因素分析法因素分析法又稱分析調整法，是以有關項目基期年度又稱分析調整法，是以有關項目基期年度的平均資金需要量為基礎，根據預測年度的生產經營的平均資金需要量為基礎，根據預測年度的生產經營任務和資金周轉加速的要求，進行分析調整，來預測任務和資金周轉加速的要求，進行分析調整，來預測資金需要量的一種方法。資金需要量的一種方法。其其計算公式如下：計算公式如下： 資金需要量（基期資金平均占用額不合理資金占資金需要量（基期資金平均占用額不合理資金占用額）（用額）（1或預測期銷售增減率）（或預測期銷售增減率）（1預測預測期資金周轉速度增長率）期資金周轉速度增長率）精選精選

10、ppt15二、銷售百分比法二、銷售百分比法 銷售百分比法銷售百分比法就是假設某些資產和負債與就是假設某些資產和負債與銷售款存在穩定的百分比關系，根據這個假銷售款存在穩定的百分比關系，根據這個假設預計企業的外部資金需要量的一種方法。設預計企業的外部資金需要量的一種方法。它是它是最常見的比率預測法最常見的比率預測法，它是以資金與銷，它是以資金與銷售額的比率為基礎，預測未來資金需要量的售額的比率為基礎，預測未來資金需要量的方法。方法。 精選精選ppt16銷售百分比法的基本假設銷售百分比法的基本假設 p 一是假定某項目與銷售額的比率已知一是假定某項目與銷售額的比率已知且固定不變；且固定不變； p 二是

11、假定未來銷售預測已經完成。二是假定未來銷售預測已經完成。 精選精選ppt17銷售百分比法的基本原理銷售百分比法的基本原理 u會計等式：會計等式：u資產資產=負債負債+所有者權益所有者權益u在追加籌資以后的等式為：在追加籌資以后的等式為：u資產資產+資產資產=負債負債+ 自發性負債自發性負債+ 外部負債外部負債+所有者所有者權益權益+ 留存收益留存收益+ 外部股權籌資外部股權籌資 u還可以進一步轉化為還可以進一步轉化為：u資產資產= 自發性負債自發性負債+ 外部負債外部負債 + 留存收益留存收益+ 外外部股權籌資部股權籌資 精選精選ppt18銷售百分比法的具體步驟銷售百分比法的具體步驟 p將資產

12、負債表項目劃分為變動項目和不變項目將資產負債表項目劃分為變動項目和不變項目p計算基年各變動項目銷售百分比計算基年各變動項目銷售百分比p預計留存收益增加額（預計留存收益增加額（ 留存收益）計算留存收益）計算p計算外部融資額計算外部融資額精選精選ppt19（1）將資產負債表項目劃分為變動項目和不變項目）將資產負債表項目劃分為變動項目和不變項目 變動項目變動項目是指隨銷售額的變動而同步變動的項目，主是指隨銷售額的變動而同步變動的項目，主要包括貨幣資金、應收賬款、存貨等流動資產項目和要包括貨幣資金、應收賬款、存貨等流動資產項目和應付賬款、應付票據、應交稅費等流動負債項目，但應付賬款、應付票據、應交稅費

13、等流動負債項目，但短期借款一般不作為變動項目。短期借款一般不作為變動項目。 與變動項目相對應的是與變動項目相對應的是不變項目不變項目，如固定資產、長期，如固定資產、長期投資、短期借款、長期負債和實收資本等，投資、短期借款、長期負債和實收資本等，它們在短它們在短期內都不會隨銷售規模的擴大而相應改變。期內都不會隨銷售規模的擴大而相應改變。 精選精選ppt20（2）計算基年各變動項目銷售百分比）計算基年各變動項目銷售百分比 某變動項目銷售百分比某變動項目銷售百分比 =該項目金額該項目金額/銷售額銷售額*100% 資產銷售百分比資產銷售百分比 =各資產類變動項目銷售百分比之和各資產類變動項目銷售百分比

14、之和 =資產類變動項目總金額資產類變動項目總金額/銷售額銷售額*100% 自發性負債銷售百分比自發性負債銷售百分比 =各負債類變動項目銷售百分比之和各負債類變動項目銷售百分比之和 =負債類變動項目總金額負債類變動項目總金額/銷售額銷售額*100% 精選精選ppt21（3）預計留存收益增加額（）預計留存收益增加額（ 留存收益）留存收益）預計留存收益預計留存收益=預計銷售額預計銷售額銷售凈利率銷售凈利率（1股利支付率）股利支付率） 精選精選ppt22（4）計算外部融資額）計算外部融資額 外部融資額外部融資額 =資產資產 自發性負債自發性負債 留存收益留存收益 =資產銷售百分比資產銷售百分比新增銷售

15、額自發性負債新增銷售額自發性負債銷售百分比銷售百分比新增銷售額預計銷售額新增銷售額預計銷售額銷售銷售凈利率凈利率（1股利支付率）股利支付率） 精選精選ppt23【同步計算【同步計算3-1】某公司某公司2010年銷售收入為年銷售收入為1000萬元，銷售萬元，銷售凈利率為凈利率為10%，凈利潤的，凈利潤的60%分配給投資者。其他資料見教分配給投資者。其他資料見教材材60頁頁【同步計算同步計算3-1】 首先計算資產和負債的銷售百分比：首先計算資產和負債的銷售百分比： 資產銷售百分比資產銷售百分比=（100+150+250）/1000100%=50% 自發性負債銷售百分比自發性負債銷售百分比=150/

16、1000100%=15% 然后計算外部資金需要量然后計算外部資金需要量： 外部資金需要量外部資金需要量 =資產資產 自發性負債自發性負債 留存收益留存收益 =資產銷售百分比資產銷售百分比新增銷售額自發性負債銷售百分比新增銷售額自發性負債銷售百分比新增銷售額預計銷售額新增銷售額預計銷售額銷售凈利率銷售凈利率（1股利支付股利支付率）率） =100020%50%-100020%15%-1000（1+20%）10%（1-60%） =100-30-48=22（萬元）（萬元） 精選精選ppt24三、三、 資金習性預測法資金習性預測法 資金習性資金習性是指資金的變動同產銷量變是指資金的變動同產銷量變動之間的

17、依存關系。動之間的依存關系。 資金習性預測法資金習性預測法就是根據歷史上企業就是根據歷史上企業資金占用總額與產銷量之間的關系，資金占用總額與產銷量之間的關系，把資金劃分為不變和變動兩部分，然把資金劃分為不變和變動兩部分，然后結合預計的銷售量來預測資金需求后結合預計的銷售量來預測資金需求量。量。精選精選ppt25基本預測模型基本預測模型 Y=a+bX 其中，其中，Y代表資金占用額，代表資金占用額，X代表銷售量；代表銷售量；a、b分別分別代表不變資金總額和單位銷量所需的變動資金。代表不變資金總額和單位銷量所需的變動資金。 通過將歷史數據代入模型，用高低點法或線性回歸法通過將歷史數據代入模型，用高低

18、點法或線性回歸法得出得出a、b值后，再將預計銷售量代入已知模型，計值后，再將預計銷售量代入已知模型，計算出預計資金需要量。算出預計資金需要量。精選精選ppt261）高低點法）高低點法 高低點法高低點法是在相關范圍內，根據資金量的最高是在相關范圍內，根據資金量的最高點和產銷量的最高點之間的線性關系，及資金量的點和產銷量的最高點之間的線性關系，及資金量的最低點與產銷量的最低點之間的線性關系，來推算最低點與產銷量的最低點之間的線性關系，來推算出資金中不變資金（出資金中不變資金（a）和單位產銷量所需變動資）和單位產銷量所需變動資金（金（b）的數值，進而計算出預測期的資金需要量。）的數值，進而計算出預測

19、期的資金需要量。精選精選ppt27高低點法的分析模型高低點法的分析模型 其計算公式如下：精選精選ppt28【同步計算【同步計算3-2】某企業歷史上資金占用與銷售收入之間的關系見教材62頁表3-3所示。要求：（1）采用高低點法計算不變資金和單位變動資金。（2）當第6年的銷售收入為190 000元時，預測其需要占用的資金數額。 (1) 采用高低點法計算不變資金和單位變動資金 根據高低點選取原則，應選擇第1年和第4年作為低點和高點。 b=（100 000-80 000）/（160 000-120 000）=0.5 a=80 000-120 0000.5=20 000 Y=20 000+0.5x (2

20、) 預測其需要占用的資金數額 y=20 000+0.5 190 000=115 000元精選精選ppt292）回歸分析法）回歸分析法 回歸分析法回歸分析法是是根據有關歷史資料，用數學上最根據有關歷史資料，用數學上最小平方法原理，計算能代表平均資金水平的直小平方法原理，計算能代表平均資金水平的直線截距和斜率，建立回歸直線方程，并利用其線截距和斜率，建立回歸直線方程，并利用其預測資金需要量的方法。預測資金需要量的方法。精選精選ppt30回歸分析法回歸方程以及截距和斜率的計算公式回歸分析法回歸方程以及截距和斜率的計算公式精選精選ppt31【同步計算【同步計算3-3】某企業2006至2010年的產銷量

21、和資金占用量見教材63頁表3-4，請預測2011年的資金需要量。將表中數據代入上面計算將表中數據代入上面計算a和和b的公式：的公式： 預計預計2011年產銷量為年產銷量為86 000件時的資金需要量件時的資金需要量為：為： 3 720 000+3686000=6 816 000（元）（元）精選精選ppt32銷售百分比法銷售百分比法本節小結本節小結因素分析法因素分析法資金習性預測法資金習性預測法精選精選ppt33思考： 負債籌集資金有哪些形式？負債融負債籌集資金有哪些形式？負債融資有什么特點？資有什么特點？ 第三節第三節 負債資金籌集負債資金籌集精選精選ppt34一、銀行借款一、銀行借款 銀行借

22、款銀行借款是指企業向銀行和其他非銀行是指企業向銀行和其他非銀行金融機構借入的、金融機構借入的、需要還本付息的款項需要還本付息的款項，包括償還期限超過，包括償還期限超過1年的長期借款和不年的長期借款和不足足1年的短期借款年的短期借款。主要用于企業購建固主要用于企業購建固定資產和滿足流動資金周轉的需要定資產和滿足流動資金周轉的需要。精選精選ppt351 1）銀行借款的種類）銀行借款的種類 （1）按提供貸款的機構，分為）按提供貸款的機構，分為政策性銀行貸款、商業政策性銀行貸款、商業銀行貸款和其他金融機構貸款銀行貸款和其他金融機構貸款 （2）按機構對貸款有無擔保要求，分為）按機構對貸款有無擔保要求，分

23、為信用貸款和擔信用貸款和擔保貸款保貸款 （3）按企業取得貸款的用途，分為）按企業取得貸款的用途，分為基本建設貸款、專基本建設貸款、專項貸款和流動資金貸款項貸款和流動資金貸款精選精選ppt362 2）銀行）銀行借款借款的程序的程序 （1 1）提出申請提出申請 （2 2）銀行審批銀行審批 （3 3）簽訂合同簽訂合同 （4 4）取得借款取得借款精選精選ppt373）銀行借款的保護性條款）銀行借款的保護性條款 (1) 例行性保護條款。 (2) 一般性保護條款。 (3) 特殊性保護條款。精選精選ppt384 4）長銀行借款籌資的優缺點）長銀行借款籌資的優缺點 1 1、優點優點： （1 1）融資速度快融資

24、速度快；（；（2 2）資本）資本成本成本較較低低；（；（3 3）借款彈借款彈性較大性較大。 2 2、缺點：、缺點： （1 1）財務風險財務風險大；（大；（2 2）限制性條款多限制性條款多；（；（3 3）籌資數籌資數量量有限有限。 精選精選ppt39二、發行公司債券二、發行公司債券 公司債券公司債券，是公司為籌集資金而發，是公司為籌集資金而發行的，約定在一定期限還本付息的行的，約定在一定期限還本付息的有價證券，反映了企業與債券持有有價證券，反映了企業與債券持有人之間的債權債務關系。人之間的債權債務關系。 債券的基本要素債券的基本要素有以下幾個方面：有以下幾個方面：債券面值、債券的期限、利率和利債

25、券面值、債券的期限、利率和利息、債券的價格息、債券的價格 。精選精選ppt401 1）債券的種類債券的種類 （1 1）按是否記名分：）按是否記名分：記名債券和無記名債券記名債券和無記名債券 （2 2）按是否可轉換分：）按是否可轉換分：可轉換債券和不可轉換可轉換債券和不可轉換債券債券 （3 3）按有無特定財產擔保分：）按有無特定財產擔保分：信用債券信用債券和擔保和擔保債券債券 （4 4）按利率是否浮動分：）按利率是否浮動分：固定利率債券和浮動固定利率債券和浮動利率債券利率債券 （5 5）按照償還方式，可以分為定期還本債券和）按照償還方式，可以分為定期還本債券和分期還本債券分期還本債券精選精選pp

26、t412）發行債券的條件）發行債券的條件 （1）發行債券的資格）發行債券的資格 我國我國公司法公司法規定，股份有限公司、國規定，股份有限公司、國有獨資公司和兩個以上的國有企業或者其有獨資公司和兩個以上的國有企業或者其他兩個以上的國有投資主體投資設立的有他兩個以上的國有投資主體投資設立的有限責任公司，有資格發行公司債券。限責任公司，有資格發行公司債券。精選精選ppt42（2）發行債券的條件）發行債券的條件 股份有限公司的凈資產額不低于人民幣股份有限公司的凈資產額不低于人民幣3000萬元，有限責任公司的凈資產額不低于人民幣萬元，有限責任公司的凈資產額不低于人民幣6000萬元。萬元。 累計債券總額不

27、超過公司凈資產額的累計債券總額不超過公司凈資產額的40。 最近最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券年平均可分配利潤足以支付公司債券年的利息。年的利息。 籌集的資金投向符合國家產業政策。籌集的資金投向符合國家產業政策。 債券的利率不得超過國務院限定的水平。債券的利率不得超過國務院限定的水平。 國務院規定的其他條件。國務院規定的其他條件。精選精選ppt433 3）發行債券的程序發行債券的程序 （1 1）作出發行債券決議作出發行債券決議 （2 2）提出發行債券申請提出發行債券申請 （3 3）公告債券募集辦法公告債券募集辦法 （4 4）委托證券機構銷售委托證券機構銷售 （5 5）交付債券交付債券,

28、, 收收取取債券款債券款, , 登記債券存根簿登記債券存根簿 精選精選ppt444）債券發行價格的確定）債券發行價格的確定 債券的發行價格，是指債券在發行市場上發行時所使用債券的發行價格，是指債券在發行市場上發行時所使用的價格。的價格。 通常債券有平價發行、溢價發行和折價發行三種。通常債券有平價發行、溢價發行和折價發行三種。 債券發行價格債券發行價格 債券面值（債券面值（P/FP/F，i i1 1,n,n）債券面值債券面值i i2 2（P/AP/A，i i1 1,n,n）式中式中： n n：債券期限債券期限；i i1 1：市場利率市場利率；i i2 2：票面：票面利率利率。精選精選ppt45【

29、同步計算【同步計算3-53-5】某公司發行票某公司發行票值值1 0001 000元、利率元、利率1010、期限、期限1010年的債券年的債券, , 每年末付息一次。其發行每年末付息一次。其發行價格可價格可分以下三種情況：分以下三種情況： (1)(1)當市場利率當市場利率為為1010: : 債券發行價格債券發行價格1 0001 000（P/FP/F，1010，1010）1 1 0000001010（P/AP/A，1010，1010）1 0001 000（元）元） (2)(2)當市場利率為當市場利率為8 8: : 債券發行價格債券發行價格1 0001 000（P/FP/F，8 8，1010）1 1

30、 0000001010（P/AP/A，8 8，1010）1 1341 134（元）元） (3)(3)當市場利率為當市場利率為1212： 債券發行價格債券發行價格1 0001 000（P/FP/F，1212，1010）1 1 0000001010（P/AP/A，1212，1010）886886（元）元）精選精選ppt465）發行債券籌資的優缺點）發行債券籌資的優缺點 1 1、優點優點：（1 1）資金成本較低資金成本較低； （2 2）籌資對象廣，市場大；）籌資對象廣，市場大；（3 3）可以獲得財務杠桿利益。）可以獲得財務杠桿利益。2 2、缺點：、缺點： （1 1）財務）財務風險風險大；大； （2

31、2）限制條款較多限制條款較多。 精選精選ppt47訓練訓練2 2 債券發行價格的計算債券發行價格的計算l 【實訓項目】【實訓項目】債券發行價格的計算l 【實訓目標】【實訓目標】能夠熟練計算債券發行價格l 【實訓任務】【實訓任務】l 1、某公司發行5年期的債券，面值為2 000元，付息期為1年，票面利率為10。要求：（1）計算市場利率為8時的債券發行價格；（2）計算市場利率為12時的債券發行價格。 l 2、某公司發行3年期的債券，面值為500元，票面利率為6，每年付息一次。要求：（1）計算市場利率為5時的債券發行價格；（2）計算市場利率為8%時的債券發行價格。 精選精選ppt48三、融資租賃三、

32、融資租賃 租賃租賃是指出租人在承租人給予一定是指出租人在承租人給予一定報酬的條件下，授予承租人在約定報酬的條件下，授予承租人在約定的期限內占有和使用財產權利的一的期限內占有和使用財產權利的一種契約性行為。種契約性行為。精選精選ppt491 1) ) 租賃的種類租賃的種類（1）經營租賃）經營租賃：又稱服務性業租賃。：又稱服務性業租賃。它是由租賃公司向承租單位在短期內提供設備，并提供維修、保養、人員培訓等的一種服務性業務。（2）融資租賃）融資租賃：又稱財務租賃。：又稱財務租賃。它是由租賃公司按承租單位要求出資購買設備，在較長的合同期內提供給承租單位使用的融資信用業務，它是以融通資金為主要目的的租賃

33、。精選精選ppt502) 2) 融資融資租賃的種類租賃的種類（1 1）售后租回）售后租回 （2 2）直接）直接租賃租賃（3 3）杠桿租賃）杠桿租賃精選精選ppt51(1) 融資租賃租金的構成融資租賃租金的構成 融資租賃的租金包括設備價款和融資租賃的租金包括設備價款和租息兩部分，其中租息又可分為租息兩部分，其中租息又可分為租賃公司的融資成本、租賃手續租賃公司的融資成本、租賃手續費等。費等。3）融資租賃租金的計算）融資租賃租金的計算精選精選ppt52（2）租金的支付方式）租金的支付方式 按支付時期的長短按支付時期的長短，可以分為年付、半年付，可以分為年付、半年付、季付和月付等方式。、季付和月付等方

34、式。 按支付時期先后按支付時期先后，可以分為先付租金和后付，可以分為先付租金和后付租金兩種。先付租金是指在期初支付；后付租租金兩種。先付租金是指在期初支付；后付租金是指在期末支付。金是指在期末支付。 按每期支付金額按每期支付金額，可以分為等額支付和不等，可以分為等額支付和不等額支付兩種。額支付兩種。精選精選ppt53p租金的計算一般采用等額年金法。p等額年金法等額年金法是利用年金現值的計算公式經變換后計算每期支付租金的方法。等額年金法下，通常要根據利率和租賃手續費率確定一個租費率，作為折現率。3）租金的計算方法）租金的計算方法精選精選ppt54【同步計算【同步計算3-73-7】某企業采用融資租

35、賃方式于某企業采用融資租賃方式于20201010年年年年1 1月月1 1日從一租賃公司租入一設備日從一租賃公司租入一設備, , 設備價款為設備價款為40 00040 000元元, , 租期為租期為8 8年年, , 到期后設備歸企業所有到期后設備歸企業所有 , , 為了保證租賃公司為了保證租賃公司完全彌補融資成本完全彌補融資成本、相關的手續費并有一定盈利相關的手續費并有一定盈利, , 雙方商雙方商定采用定采用1818的折現率的折現率, , 計算該企業每年年末應支付的等額計算該企業每年年末應支付的等額租金。租金。 A A 4040 000/(P/A000/(P/A，1818，8)8) 4040 0

36、00/4.078000/4.078 9 9 808.73(808.73(元元) )精選精選ppt554) 4) 融資租賃籌資的優缺點融資租賃籌資的優缺點1 1、優點優點： （1 1）籌資速度快籌資速度快；（；（2 2）限制條款少限制條款少；（；（3 3）設備淘設備淘汰風險小汰風險小；（；（4 4）財務風險較小；（）財務風險較小；（5 5）稅收負擔輕。稅收負擔輕。2 2、缺點：、缺點： （1 1）資金成本較高資金成本較高；（；（2 2）采用租賃不能享有設備殘采用租賃不能享有設備殘值值, , 這也是一種損失。這也是一種損失。 精選精選ppt56訓練訓練3 3 融資租賃租金計算融資租賃租金計算 【實

37、訓項目】【實訓項目】融資租賃租金計算 【實訓目標】【實訓目標】能夠熟練計算融資租賃租金。 【實訓任務】【實訓任務】 某公司采用融資租賃方式于2003年年初租入一臺設備，價款為200 000元，租期為4年，租期年利率10。 要求：（1）計算每年年末支付租金方式的應付租金； （2）計算每年年初支付租金方式的應付租金； （3）試分析二者的關系。精選精選ppt57四、商業信用四、商業信用 商業信用商業信用是企業間在商品交易過程中由是企業間在商品交易過程中由于延期付款或預收貨款而形成的借貸關于延期付款或預收貨款而形成的借貸關系，是企業間直接的短期信用行為。具系，是企業間直接的短期信用行為。具體形式主要包

38、括應付賬款，應付票據和體形式主要包括應付賬款，應付票據和預收賬款等。預收賬款等。精選精選ppt581 1) )應付賬款應付賬款 應付賬款應付賬款是企業購買貨物暫未付款而欠是企業購買貨物暫未付款而欠對方的賬項。是一種賣方信用。對方的賬項。是一種賣方信用。 精選精選ppt59（1）應付賬款的成本）應付賬款的成本 折扣率折扣率 360 360 資金成本資金成本 1 1折扣率折扣率 信用期折扣期信用期折扣期精選精選ppt60【同步計算【同步計算3-93-9】根據根據“2 21010，n n3030”的信的信用條件，不享受現金折扣所發生的資金成本用條件，不享受現金折扣所發生的資金成本為：為： 折扣率折扣

39、率 360 360 資金成本資金成本 1 1折扣率折扣率 信用期折扣期信用期折扣期 2 2 360360 1 12 2 30301010 36.7236.72精選精選ppt61（2）利用現金折扣的決策）利用現金折扣的決策 如果能以低于放棄折扣的隱含利息成本（實質上是一如果能以低于放棄折扣的隱含利息成本（實質上是一種機會成本）的利率借入資金，便應在現金折扣期內用種機會成本）的利率借入資金，便應在現金折扣期內用借入的資金支付貨款，享受現金折扣。借入的資金支付貨款，享受現金折扣。 如果折扣期內將應付賬款用于短期投資，所得的投資如果折扣期內將應付賬款用于短期投資，所得的投資收益高于放棄折扣的隱含利息成

40、本，則應放棄折扣而去收益高于放棄折扣的隱含利息成本，則應放棄折扣而去追求更高的收益。追求更高的收益。 如果企業因缺乏資金而欲展延付款期，則需在降低了如果企業因缺乏資金而欲展延付款期，則需在降低了的放棄折扣成本與展延付款帶來的損失之間做出選擇。的放棄折扣成本與展延付款帶來的損失之間做出選擇。 如果面對兩家以上提供不同信用條件的賣方，應通過如果面對兩家以上提供不同信用條件的賣方，應通過衡量放棄折扣成本的大小，選擇信用成本最小的一家。衡量放棄折扣成本的大小，選擇信用成本最小的一家。精選精選ppt622)2)應付票據應付票據 應付票據應付票據是企業進行延期付款商品交易時開具是企業進行延期付款商品交易時

41、開具的反映債權債務關系的票據。和應付賬款一樣，的反映債權債務關系的票據。和應付賬款一樣，也是一種賣方信貸。應付票據其最長支付期不也是一種賣方信貸。應付票據其最長支付期不超過超過6個月，可以帶息，也可以不帶息。個月，可以帶息，也可以不帶息。 精選精選ppt633)3)預收賬款預收賬款 預收賬款預收賬款是企業在進行商品銷售時通過預收部是企業在進行商品銷售時通過預收部分或全部貨款的方式取得的信用形式。分或全部貨款的方式取得的信用形式。 預收賬款是一種買方信用。預收賬款是一種買方信用。預收賬款相當于向預收賬款相當于向買方借用資金后用物資抵償。一般用于生產周買方借用資金后用物資抵償。一般用于生產周期長、

42、資金需要量大的貨物銷售。期長、資金需要量大的貨物銷售。精選精選ppt644）商業信用籌資的優缺點）商業信用籌資的優缺點 1 1、優點、優點 （1 1）商業信用是隨著商品交易自動產生的一種自然）商業信用是隨著商品交易自動產生的一種自然性資金來源，不用刻意安排。性資金來源，不用刻意安排。 （2 2）如果沒有現金折扣，或企業在現金折扣期限內）如果沒有現金折扣，或企業在現金折扣期限內使用商業信用，其成本為零。使用商業信用，其成本為零。 （3 3）資金使用限制條件較少。）資金使用限制條件較少。2 2、缺點、缺點 （1 1）商業信用籌資的使用期限較短，數額也受到交商業信用籌資的使用期限較短，數額也受到交易

43、規模的限制。易規模的限制。 （2 2）如果企業放棄現金折扣，則商業信用籌資的）如果企業放棄現金折扣，則商業信用籌資的成本較高。成本較高。 精選精選ppt65訓練訓練4 商業信用融資商業信用融資 【實訓項目】【實訓項目】商業信用融資 【實訓目標】【實訓目標】熟練計算放棄現金折扣成本 【實訓任務】【實訓任務】 某公司擬采購一批零件，價值5400元，供應商規定的付款條件如下：立即付款，付5238元；第20天付款，付5292；第40天付款，付5346元；第60天付款，付全額。每年按360天計算。要求：回答以下互不相關的問題。（1）假設銀行短期貸款利率為15，計算放棄現金折扣的成本（比率），并確定對該公

44、司最有利的付款日期和價格；（2）假設目前有一短期投資報酬率為40，確定對該公司最有利的付款日期和價格。精選精選ppt66長期借款長期借款發行公司債券發行公司債券融資租賃融資租賃本節小結本節小結商業信用商業信用精選精選ppt67思考： 權益資金籌集有哪些方式？有什么權益資金籌集有哪些方式？有什么特點？特點？ 第四節第四節 權益資金籌集權益資金籌集精選精選ppt68一、一、 吸收直接投資吸收直接投資 吸收直接投資吸收直接投資是公司以協議等形式吸是公司以協議等形式吸收國家、其他企業、個人和外商等直收國家、其他企業、個人和外商等直接投入資本，形成公司資本金的一種接投入資本，形成公司資本金的一種籌資方式

45、。籌資方式。精選精選ppt691 1）吸收吸收直接直接投資的種類投資的種類 p按投資主體不同分類按投資主體不同分類 ：p 1. 1.吸收國家投資吸收國家投資p 2. 2.吸收法人投資吸收法人投資p 3. 3.吸收個人投資吸收個人投資精選精選ppt702 2）吸收吸收直接直接投資的投資的出資方式出資方式 p1 . .現金出資現金出資p2.2.實物出資實物出資p3.3.工業產權出資工業產權出資p4.4.土地使用權出資土地使用權出資精選精選ppt713 3）吸收直接投資的優缺點吸收直接投資的優缺點 1 1、優點優點： (1)(1)有利于增強企業信譽有利于增強企業信譽；(2)(2)有利于盡快形有利于盡

46、快形成生產能力成生產能力；(3)(3)有利于降低財務風險。有利于降低財務風險。 2 2、缺點：、缺點： (1)(1)資金成本較高資金成本較高；(2)(2)企業控制權容易分散。企業控制權容易分散。精選精選ppt72二、二、 發行普通股發行普通股 普通股普通股是股份有限公司發行的無特別是股份有限公司發行的無特別權利的股份，也是最基本的、標準的權利的股份，也是最基本的、標準的股份。它代表了股東對股份制公司的股份。它代表了股東對股份制公司的所有權。所有權。 發行普通股是股份有限公司籌集權益發行普通股是股份有限公司籌集權益資金的主要方式。資金的主要方式。精選精選ppt731）普通股股東的權利）普通股股東

47、的權利 （1）經營管理權）經營管理權 （2）收益分享權）收益分享權 （3）股權轉讓權）股權轉讓權 （4）優先認股權）優先認股權 （5）剩余財產要求權）剩余財產要求權精選精選ppt742）普通股的種類）普通股的種類 （1）按股票有無記名）按股票有無記名 記名股票和不記名股票記名股票和不記名股票 （2）按股票是否標明金額）按股票是否標明金額 面值股票和無面值股票面值股票和無面值股票 （3）按投資主體的不同）按投資主體的不同 國家股、法人股和個人股國家股、法人股和個人股 （4 4）按發行按發行對象和上市地區對象和上市地區分類分類 A A股、股、B B股、股、H H股股、N N股等股等 （5）按發行時

48、間不同分類）按發行時間不同分類 始發股（原始股）、新股始發股（原始股）、新股 精選精選ppt75p股票發行的規定與條件股票發行的規定與條件 p股票發行的程序股票發行的程序 p股票發行方式、銷售方式和發股票發行方式、銷售方式和發行價格行價格 3）股票發行）股票發行精選精選ppt76（1）股票發行的規定與條件）股票發行的規定與條件 每股金額相等。每股金額相等。股票發行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面股票發行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。金額。股票應當載明：公司名稱、公司登記日期、股票種類、票面金額及代表股票應當載明：公司名稱、公司登記日期、股票種

49、類、票面金額及代表的股份數、股票編號等主要事項。的股份數、股票編號等主要事項。向發起人、國家授權投資的機構、法人發行的股票，應當為記名股票；向發起人、國家授權投資的機構、法人發行的股票，應當為記名股票；對社會公眾發行的股票，可以為記名股票，也可以為無記名股票。對社會公眾發行的股票，可以為記名股票，也可以為無記名股票。公司發行記名股票的，應當置備股東名冊，記載股東的姓名或者名稱、公司發行記名股票的，應當置備股東名冊，記載股東的姓名或者名稱、住所、各股東所持股份、各股東所持股票編號、各股東取得其股份的日期住所、各股東所持股份、各股東所持股票編號、各股東取得其股份的日期；發行無記名股票的，公司應當記

50、載其股票數量、編號及發行日期。；發行無記名股票的，公司應當記載其股票數量、編號及發行日期。公司發行新股，必須具備下列條件：前一次發行的股份已募足并間隔一公司發行新股，必須具備下列條件：前一次發行的股份已募足并間隔一年以上；公司在最近三年內連續盈利，并可向股東支付股利；公司在三年年以上；公司在最近三年內連續盈利，并可向股東支付股利；公司在三年內財務會計文件無虛假記載；公司預期利潤率可達同期銀行利率。內財務會計文件無虛假記載；公司預期利潤率可達同期銀行利率。公司發行新股，應由股東大會做出有關下列事項的決議：新股種類及數公司發行新股，應由股東大會做出有關下列事項的決議：新股種類及數額；新股發行價格；

51、新股發行的起止日期；向原有股東發行新股的種類及額；新股發行價格；新股發行的起止日期；向原有股東發行新股的種類及數額。數額。精選精選ppt77（2）股票發行的程序）股票發行的程序 提出募集股份申請。提出募集股份申請。 公告招股說明書，制作認股書，簽訂承銷協公告招股說明書，制作認股書，簽訂承銷協議和代收股款協議。議和代收股款協議。 招認股份，繳納股款。招認股份，繳納股款。 召開創立大會，選舉董事會、監事會。召開創立大會，選舉董事會、監事會。 辦理設立登記，交割股票。辦理設立登記，交割股票。精選精選ppt78（3）股票發行方式、銷售方式和發行價格）股票發行方式、銷售方式和發行價格 股票發行方式股票發

52、行方式 公開間接發行與不公開直接發行公開間接發行與不公開直接發行 股票的銷售方式股票的銷售方式 自銷與承銷自銷與承銷 承銷：又分為包銷和代銷兩種辦法承銷：又分為包銷和代銷兩種辦法 股票發行價格股票發行價格 等價、時價與中間價等價、時價與中間價精選精選ppt79p股票上市的目的股票上市的目的 p股票上市的條件股票上市的條件 p股票上市的暫停與終止股票上市的暫停與終止 4）股票上市）股票上市精選精選ppt80（1）股票上市的目的）股票上市的目的 資本大眾化，分散風險；資本大眾化，分散風險； 提高股票的變現能力；提高股票的變現能力； 便于籌措新資金；便于籌措新資金； 提高公司知名度；提高公司知名度；

53、 便于確定公司價值。便于確定公司價值。 精選精選ppt81（2）股票上市的條件）股票上市的條件 股票經國務院證券管理部門批準已向社會公開發行。股票經國務院證券管理部門批準已向社會公開發行。不允許公司在設立時直接申請股票上市。不允許公司在設立時直接申請股票上市。 公司股本總額不少于人民幣公司股本總額不少于人民幣50005000萬元。萬元。 開業時間在三年以上，最近三年連續盈利；屬國有企開業時間在三年以上，最近三年連續盈利；屬國有企業依法改建而設立股份有限公司，或者在公司法實施后業依法改建而設立股份有限公司，或者在公司法實施后新組建成立，其主要發起人為國有大中型企業的股份有新組建成立，其主要發起人

54、為國有大中型企業的股份有限公司，可連續計算。限公司，可連續計算。 持有股票面值人民幣持有股票面值人民幣10001000元以上的股東不少于元以上的股東不少于10001000人人向社會公開發行的股份達公司股份總數的向社會公開發行的股份達公司股份總數的2525以上，公以上，公司股本總額超過人民幣司股本總額超過人民幣4 4億元的，其向社會公開發行股億元的，其向社會公開發行股份的比例為份的比例為1515以上。以上。 公司在最近三年內無重大違法行為，財務會計報告無公司在最近三年內無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。虛假記載。 國務院規定的其他條件。國務院規定的其他條件。 精選精選ppt82（3）股票上市的暫停與終止）股票上市的暫停與終止 公司股本總額、股權分布等發生變化，不再具備上市條件公司股本總額、股權分布等發生變化，不再具備上市條件（限期內未消除的終止上市）。（限期內未消