1、我國化纖行業報告化學纖維制造業是紡織服裝行業的上游產業，主要分為人造纖維（粘膠） 、滌綸、腈 綸、錦綸和氨綸等行業。近年來，我國化纖工業發展迅速，已經成為世界上最大化纖生 產國、進口國和使用國。化纖已經成為紡織工業的最主要原料，化纖行業也迅速成長為 紡織工業的支柱產業之一。同時，影響和制約行業發展的因素也日益凸現，例如：總量 需求過剩，結構性矛盾突出；產品差異化程度很低，特種纖維研發投入不足；存在不少 規模偏小效益差的企業。為了深入了解行業運行走勢，更好地把握我行介入該行業的信 貸風險，現將我國化纖行業有關情況概述及信貸建議報告如下：一、化纖工業概況：1、化纖生產持續快速增長，國際地位舉足輕重

2、化纖生產始終保持快速增長， 1990年我國化纖產量 165 萬噸，在紡織工業快速 發展的拉動下，化纖生產高速發展，到 2005 年產量已達 1700 萬噸，增長了 10.3 倍。化纖工業的快速發展，使我國在世界化纖產業中的地位顯著提高。 1990 年我國 化纖產量僅占紡織纖維總產量的 22.9%，與世界平均水平相差 23.2 個百分點，到 2000 年已提高到 61.1%，超過世界平均水平 8.2 個百分點。 2005 年，國內化纖消費量占紡織 纖維加工總量比例已超過 70。2、化纖品種基本齊全，產品競爭已躋身世界目前化纖工業已經成為一個品種基本齊全、結構大體合理、生產頗具規模的工 業體系。產

3、品種類包括滌綸、粘膠、錦綸、腈綸、丙綸、氨綸、維綸等。其中化纖長短 絲比例大約為 60：40，滌綸產量占化纖近 80%，腈綸、錦綸分別占 4.6%、 4.7%。我國化纖的早期生產技術、裝備主要靠整套引進。近幾年，通過消化吸收和自 主創新，使國產化技術裝備水平以及工程設計能力不斷提高。特別是 1999 年后，聚酯成 套裝置和工程的國產化技術取得重大突破，大容量、高起點、低投入的大型聚酯及直紡 長絲、直紡短纖維生產技術已達到世界先進水平 ，推進了化纖行業整體競爭能力的提高， 使大部分常規化纖產品具備國際競爭能力。3、結構調整成效顯著，“三個集中”趨勢明顯我國化纖行業的結構調整步伐明顯加快，并已取得

4、顯著成效，行業出現了向市 場集中、向大企業集中、向民營企業集中的勢頭。2004 年東部產能 1446.5 萬噸，占 87.7%，比 1999 年提高了 6.9 個百分點，中 西部 202.8 萬噸，占 12.3%，比 1999 年下降了 6.9 個百分點。在東部，又以浙江和江蘇 為主，兩省合計產能已占全國的 61%。市場發展特征已明顯表現出向紡織產業集群的集聚 地集中，使市場對化纖產能的分布起到了基礎性調控作用。到 2004 年底，年產 5 萬噸以上企業從 1999 年的 25 家增加到 73 家，合計產能 占總產能比例也從 38.5%提高到 67%，全行業平均產能也從年產 10 萬噸提高到年

5、產 15.2 萬噸。其中年產 20萬噸以上企業 18 家，合計能力已高達 591.1 萬噸，僅此能力已占世 界第一位，平均產能 32.8 萬噸/ 年。大企業數量迅速增加、企業規模能力不斷擴大，基 本解決了困擾我國化纖工業發展中存在 “小而散”的矛盾 ，從經濟規模上逐步具備了參 與國際競爭的條件。化纖行業是競爭性行業，民營資本的進入，使行業資本結構日趨合理，極大提 高了行業的競爭活力。按產能計， 2001年末民營企業占比例提高到 42.41%，比 1998 年 提高 11.08 個百分點；國有及國有控股企業占比例下降 10.75 個百分點； 2004 年末，民 營企業占比例提高到 56.6%，比

6、 2001 年又提高 14.2 個百分點；國有及國有控股企業比例 下降了 11.3 個百分點，僅占 36.4%；外資企業發展則相對較慢，只占 7%。民營企業發展 迅速，已成為推動我國化纖工業快速發展的主要力量。4、各主要化纖生產省經濟運行的特點：(1)化纖行業主要分布在浙江、江蘇、山東、河南、福建， 2004 年五省資產總額占 全國的 66.90 ，銷售收入占全國的 79.02 ，利潤占全國的 87.91 ，浙江和江蘇化纖 業發展齊頭并進，山東第三，以下依次為福建、河南、上海。(2) 從盈利能力看，福建、上海、山東、河南均高于全國平均水平；江蘇略低于全 國平均水平，浙江僅為 2.66 ，低于全

7、國平均水平 0.68 個百分點。4、 2005 年行業預行狀況：2005 年平均開工率僅為 70%，2005 年化纖行業利潤下滑 20%。聚酯長絲工業整體運 行環境好于短纖等產品 ，因生產技術和管理水平的差異 ，長絲企業仍出現兩級分化現象。 對于生產常規長絲產品企業面臨著激烈的市場競爭，其效益遠低于高端細旦產品生產企 業；差別化功能產品應用市場廣闊，利潤豐厚。固定資產投資基本停滯，同比僅增長 2%。產能快速釋放，行業競爭進一步加劇。據 行業協會資料：2005年，全國大約有 150萬噸生產能力的 13 條聚酯生產線處于停產狀態 另一方面：產能過剩并非絕對過剩，而是由于投資的急功近利，過度重視規模

8、和量的擴 張，至使常規產品、大路產品產能過剩。相反，真正的高附加值、高技術含量、特色產 品和創新產品反而短缺。隨著國際原油價格的大幅上漲，PTA原料50沖上依賴進口。5、2006年行業運行預測：據中國化纖工業協會介紹， 2006年，化纖原料仍是影響化纖行業運行質量的關鍵 要素，今年原料供需矛盾將逐步緩和。根據國際能源組織預測，原油的供需將是基本平 衡的。如果不發生突發事件，預計 2006年石油價格平穩運行，大約為 5565 美元桶， 這將為穩定化纖原料的價格起到重要作用。因此，化纖原料在 2006年的情況是供需矛盾 逐步緩和，價格相對平穩，進口數量仍然很大，但部分原料進口依存度有所下降。 置有

9、三套：遼陽石化、上海遠紡和寧波三菱。當年國內 PTA產量約600萬噸，進口量600 萬噸，自給率由 2005年的 44提高到 50。另外， 2006年內其他國家或地區也有三套 PTA裝置投產。EG的供給量也將增加，但國內產能增長較慢。預計 2006年國內將投產的EG裝 置只有一套惠州 Shell 的 35萬噸，預計產量約為 120萬噸，進口量 420萬噸，自給率保 持2005年的20%或略有提高。但世界上將有幾套EG裝置投產，主要集中在中東的伊朗、 沙特等。發展速度平衡適中 紡織工業的快速發展，對化纖的需求是旺盛的。如果 2006年紡織工業的發 展速度為 10%15%，化纖行業的發展速度將保持

10、在 8%左右的速度，可逐步消化近兩 年來發展過快的能力。預計 2006年國內化纖行業的發展熱點將集中在幾個方面：保持一 個平衡、適中的發展速度；加快解決化纖原料的瓶頸制約；加快技術進步，促進產業升 級。2006年化纖行業主要經濟指標產量：達到 1750 萬1760萬噸。其中人纖 130萬噸，滌綸 1580萬噸，錦綸 90 萬噸，腈綸 76 萬噸，維綸 4.5 萬噸，丙綸 23萬噸。產能：在宏觀調控和行業自律的作用下，化纖產能增速將繼續下降，預計產 能達到 2100萬噸左右。進口量：繼續下降，預計在 140萬噸左右，下降約 6%。出口量： 2006年我國紡織品出口增速明顯放緩，原因主要有：一是因

11、為基數問題； 二是因為根據與歐美之間達成的協議，紡織品出口增幅受到限制且大大低于 2005年，企 業不必搶訂單出口；三是出口環境的變化導致訂單減少，觀望氛圍濃厚。另外，還有人 民幣升值、主動配額時代出現配額成本高漲、紡織企業招工難、勞動力成本提高等因素 促使紡織品出口競爭力的弱化等等原因。市場行情：化纖產品價格相對平穩，市場需求量增幅仍在10%以上。化纖原料價格基本保持平穩，部分原料可能會略有下降。經濟效益：產品銷售收入突破 2800 億元，增速 15%；工業總產值 2850 億元，增速 15；利潤總額將與 2005年的 50 億元基本持平二、化纖行業存在的主要問題1 、產業鏈結構失衡，化纖原

12、料嚴重短缺化纖行業面臨的主要問題是化纖原料的發展嚴重滯后，導致原料短缺加劇，原 料短缺已成為制約化纖行業發展的主要因素，目前我國對化纖行業的主要原材料50依賴進口。由于我國進口化纖原料在世界貿易量中的比例逐年增大，世界原油價格居高不下， 國際供應商采購集中而國內采購過于分散，主要合纖原料價格自2003 年起大幅上揚，到目前為止漲幅均超過 1 倍多，加大了企業經營和行業運行風險。2、區域布局不合理，東部 （ 華東） 產業集中度過高化纖市場開放較早，“八五”以后的發展和布局更多地受到市場配置資源基礎 作用的影響。目前化纖產能主要集中在東部沿海地區，特別是長三角地區（ 江浙滬） 。產業的過度集中也帶

13、來許多問題，如煤、電、油、運等資源約束，勞動用工突現緊張，企 業的開工率嚴重不足，造成生產成本大幅上升，資源利用效率低下等。3 、產品技術結構不盡合理，高新技術纖維發展緩慢雖然我國化纖產業總量上已在世界占有舉足輕重的位置，但從技術和產品的整 體發展來看，仍處于中低檔水平。目前我國化纖產品仍以常規品種為主，產品附加值較 低。主要是由于化纖企業開發能力弱，產、學、研脫節較為嚴重，是我國的高新技術纖 維研發進展緩慢，水平普遍不高，部分化纖品種仍為空白。例如碳纖維、芳綸、聚苯硫 醚、超高分子量聚乙烯等化纖產品都是我國紡織工業以及國防工業等特殊領域發展急需 的品種，在我國的研發和生產尚處于起步階段。化纖

14、的差別化率發達國家已達到 60%以上，而我國只有 30%。中國化纖工業協 會在其十一五規劃中特別明確：行業調整的重點是“淡化產量，重在結構”。特別強調， 結構調整將從產業鏈結構、技術結構以及區域結構調整三方面入手，力爭 2010 年中國化 纖將差別化率提高到 40。4 、化纖產能的增長超過需求，產能過剩，企業開工率逐年下降2004年，大型聚酯企業的年均開工率為 75%（2005 年年均開工率 70），小聚酯企業的開工率僅為 25%；滌綸短纖維企業的開工率為 82%，滌綸長絲企業的開工率為 72%。2005 年上半年，大型聚酯企業的開工率下降到 72%，小聚酯企業也降到 12%；滌綸 短纖維企業

15、的開工率為 65%，滌綸長絲企業的開工率只有 62%。5、行業競爭加劇，企業效益下滑 我國的化纖行業已成為完全競爭性行業。國有企業通過加強原料配套、產品技 術開發，降低了生產成本，提高了競爭力；民營企業通過跨越式發展，大大提升了產能 規模，民營企業新建裝置投資低、企業負擔輕，加上區域經濟和市場的優勢，民營企業 競爭力迅速提升；外資企業在規模、技術和管理上的優勢依然存在。由于三類企業競爭加劇、產能過剩、大宗產品的趨同以及原料價格逐年上漲等 原因， 2005年，我國的化纖企業利潤率僅為 3.34%。6、人民幣升值對行業的影響美方統計 05 年對華貿易逆差 2016 億美元，激增 24.5%，美方借

16、此發難中國匯改，人 民幣升值壓力長期存在 ，2005年末我國外匯儲備為 8189 億美元。巨大的外匯儲備和貿易 順差使國際貿易摩擦的主要原因，人民幣升值壓力較大。人民幣升值預期是影響紡織行業發展的最重要因素，其直接的作用是削弱行業的出 口競爭力，從而影響行業整體的增長速度。根據目前的行業盈利水平，粗略估算人民幣 升值 10%以上，行業整體將出現虧損。7、貿易摩擦對行業的影響根據中美、中歐之間新的紡織品協議， 06 年起中國紡織品出口將進入后配額時代， 部分產品的設限預期基本明確。但是根據目前的形勢分析， 06 年紡織很有可能仍會成為 貿易摩擦的重災區。從形式上看，反傾銷、技術性壁壘和環保、等要求將成為繼特保以 后貿易摩擦的新手段；從地區看，發展中國家將成為繼歐美以后發起貿易摩擦的又一主 力。貿易摩擦對行業的實質影響要小于升值。三、根據我國化纖行業的運行狀況，結合行業審貸實踐，提出信貸建議如下：1、根據我國化纖行業的產業分布，綜合考慮產業鏈配套（具有區域優勢） ，重點支持產業集群帶區域內（主要為江蘇和浙江，化纖產能占全國的近70，聚酯能力占全國 的近 80）的骨干企業。2、重點支持聚酯配套能力在 20萬噸/ 年以上的化纖企業（具有規模優勢） ，例如： 我行已授信的江蘇省的三房巷集團（ 160萬噸/年）、恒力集團（