1、精品資料融資租賃業(yè)務(wù)在中國(guó)的開(kāi)展與未來(lái)、戶(hù) > - 刖百融資租賃行業(yè)在國(guó)際上初始于 20世紀(jì)50年代，融資租賃既有租賃的形式，同 時(shí)又有融資的作用，而且隱含了產(chǎn)品銷(xiāo)售的功能。經(jīng)過(guò)各國(guó)幾十年的發(fā)展，現(xiàn)今， 在全球資本市場(chǎng)上，融資租賃在金融、商業(yè)和產(chǎn)業(yè)資本之間發(fā)揮著紐帶作用。 在 發(fā)達(dá)國(guó)家，融資租賃已成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式。我國(guó)的融資租賃行業(yè)起源于20世紀(jì)80年代改革開(kāi)放初期，2007年進(jìn)入跨越 式高速發(fā)展階段。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，目前我國(guó)融資租賃行業(yè)的滲透率偏低1,未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿薮螅峭瑫r(shí)具有初級(jí)階段的一些特征：例如，產(chǎn)品還較單一， 盈利模式與信貸業(yè)務(wù)類(lèi)似，行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施仍處于

2、建設(shè)階段。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào) 整和金融業(yè)改革的深入，以及中國(guó)上海自貿(mào)區(qū)的設(shè)立和其對(duì)融資租賃行業(yè)的鼓勵(lì) 和扶持，我國(guó)融資租賃行業(yè)有著廣闊市場(chǎng)，融資租賃的“產(chǎn)業(yè)鏈”趨勢(shì)日益明顯， 與特定產(chǎn)業(yè)鏈相結(jié)合的服務(wù)型租賃將成為核心的業(yè)務(wù)模式和產(chǎn)品形態(tài)。結(jié)合作者的本行業(yè)一煤炭設(shè)備的經(jīng)營(yíng)，煤炭設(shè)備的融資租賃業(yè)務(wù)在我國(guó)將有廣闊 的市場(chǎng)前景，同時(shí)也會(huì)面臨不可避免的困難和挑戰(zhàn)， 因此如何借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng) 驗(yàn)，將煤炭設(shè)備融資租賃的概念及具體操作國(guó)內(nèi)化、本土化，是本論文主要研究的課題。1租賃的滲透率（penetration）,目前國(guó)際上對(duì)某國(guó)（或某地區(qū)）的租賃的滲透率有兩種表達(dá)方法：一種是通 過(guò)租賃取得的設(shè)備（1年期以上

3、）金額與設(shè)備總投資的比；另一種是與 GDP之比。關(guān)鍵詞：融資租賃煤炭設(shè)備租賃 中國(guó)上海自貿(mào)區(qū)第 1章 融資租賃的概念和基本特點(diǎn)1.1 融資租賃的概念美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì) （US Financial Accounting StandardBoard） 的第十三號(hào)公告對(duì)融資租賃的定義主要包括以下幾個(gè)方面： 租賃設(shè)備由承租人選擇并指示出租人購(gòu)入， 租期內(nèi)雙方不得任意解除租賃合同， 承租人按期向出租人支付租金， 租期與設(shè)備的經(jīng)濟(jì)耐用年限基本相同， 租金的合計(jì)金額超過(guò)設(shè)備的原價(jià)， 設(shè)備的所有權(quán)歸出租人，承租人在租期屆滿(mǎn)時(shí)可以重新續(xù)租， 也可以留購(gòu)， 承租人在最終可以獲得設(shè)備的所有權(quán)。根據(jù)中華人民共和國(guó)

4、融資租賃法（草案） （三次征求意見(jiàn)稿）的規(guī)定，我國(guó)的融資租賃的定義如下： “出租人根據(jù)承租人和供貨人的選擇，從供貨人處取得租賃物，將租賃物出租給承租人，向承租人收取租金的交易活動(dòng)， 租賃期間屆滿(mǎn)時(shí)承租人可以續(xù)租、 留購(gòu)或返還租賃物。 ”1.2 融資租賃的特點(diǎn)一是租賃物的所有權(quán)與使用權(quán)分離。 在租賃期間內(nèi)， 租賃物的所有權(quán)屬于出租人，而租賃物的占有、使用、收益權(quán)歸于承租人。二是租賃物的租金采用分期收取模式。 承租人以較少的起步租金獲得租賃物的使用權(quán)，其資金的流動(dòng)性得到了利用，并且通過(guò)租賃物的使用先期獲 得了收益。三是融資租賃具有融資、融物雙重功能。出租人以融物方 式解決承租人購(gòu)置生產(chǎn)的資金需求，

5、出租人則通過(guò)收取高于貸款本息 的租金獲得投資回報(bào)。整個(gè)租賃過(guò)程通過(guò)以借物還錢(qián)的方式實(shí)現(xiàn)。承租方通過(guò)這種形式同時(shí)解決了資金和設(shè)備問(wèn)題，盤(pán)活了流動(dòng)資金，增 加了融資渠道。四是融資租賃主要涉及出租人、 承租人和出賣(mài)人三方 當(dāng)事人，由兩個(gè)或兩個(gè)以上合同（購(gòu)買(mǎi)合同和租賃合同）組成。我國(guó) 的基本融資租賃業(yè)務(wù)流程圖見(jiàn)圖1-1。五是租賃期屆滿(mǎn)時(shí)，出租人和 承租人約定租賃物的歸屬，沒(méi)有約定或約定不明確的，租賃物所有權(quán) 歸出租人。圖1-1融資租賃業(yè)務(wù)流程圖1.3 融資租賃的形式融資租賃業(yè)在國(guó)際上發(fā)展至今，主要包括直接租賃、售后回租、轉(zhuǎn)租賃、聯(lián)合租賃、杠桿租賃、委托租賃和分成租賃。1.3.1 直接租賃直接租賃是符合

6、中華人民共和國(guó)合同法第十四章所規(guī)定的由 3個(gè)當(dāng)事人和 2 個(gè)合同的交易模式，指由承租人根據(jù)其需要選擇租賃設(shè)備，出租人對(duì)租賃項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估后，購(gòu)買(mǎi)并出租設(shè)備供承租人占有、使用、收益。我國(guó)目前大部分融資租賃均采用這種基本方式。例如，廠商背景的融資租賃公司為承租人購(gòu)買(mǎi)工程機(jī)械所提供的融資租賃交易模式。一般租賃合同中會(huì)規(guī)定，租賃物如有質(zhì)量瑕疵，出租人不承擔(dān)此責(zé)任和售后服務(wù)責(zé)任，出賣(mài)人應(yīng)對(duì)租賃物地質(zhì)量負(fù)有瑕疵擔(dān)保責(zé)任。若租賃物有質(zhì)量問(wèn)題，承租人直接向出租人索賠。融資租賃合同到期后，由出租人與承租人協(xié)商決定續(xù)租或留購(gòu)。通常承租人需再支付象征性轉(zhuǎn)讓價(jià)款， 以獲取租賃物的所有權(quán)， 出租人不收回租賃物。1.3.2

7、 售后回租售后回租是指設(shè)備的所有人先將物件出售給融資租賃公司，然后與融資租賃公司簽訂合同租回設(shè)備，在租賃期屆滿(mǎn)后支付殘值重新獲得設(shè)備的所有權(quán)。設(shè)備所有人同時(shí)充當(dāng)出賣(mài)人和承租人的角色。通過(guò)這種融資租賃方式，企業(yè)可以在確保繼續(xù)使用設(shè)備的情況下，緩解公司財(cái)務(wù)壓力，盤(pán)活存量資產(chǎn)，獲得流動(dòng)資金，用作投資或償還債務(wù)。1.3.3 轉(zhuǎn)租賃是指出租人先作為承租人 （第一承租人） 向其它租賃機(jī)構(gòu)租入設(shè)備，再以出租人的身份將設(shè)備租賃給需要該設(shè)備的其它承租人（第二承租人） 的一種租賃方式。 如果出租人對(duì)承租人的資信狀況比較擔(dān)心，想通過(guò)轉(zhuǎn)租來(lái)分解風(fēng)險(xiǎn)，可以考慮采用這種融資租賃模式。轉(zhuǎn)租人實(shí)際上起著信用中介的作用，一般與

8、承租人有關(guān)聯(lián)的第三方比較適合當(dāng)轉(zhuǎn)租人。1.3.4 聯(lián)合租賃是指對(duì)于同一個(gè)融資租賃項(xiàng)目，多家有融資租賃資質(zhì)的租賃公司一起提供融資租賃服務(wù)。交易中，由其中一家融資租賃公司作為牽頭人，交易中的所有合同和法律文件都由牽頭人出面與承租人訂立。多個(gè)出租人之間的相互關(guān)系是受托人和委托人的關(guān)系。承擔(dān)融資租賃項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和享有項(xiàng)目的收益。對(duì)于融資規(guī)模較大的項(xiàng)目，可考慮采用這種風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)同時(shí)利益分享的合作模式。1.3.5 杠桿租賃又稱(chēng)為第三者權(quán)益租賃，是介于承租人、出租人及貸款人之間的三方協(xié)定。由出租人（通常是租賃公司）承擔(dān)部分資金（通常僅提供其中 20% 40% 的資金） ，將租賃物的所有權(quán)、融資租賃合同和收取租金

9、的權(quán)利抵押給銀行或財(cái)團(tuán)獲得貸款 （通常占 60% 80% 的資金） ，供承租人購(gòu)買(mǎi)所需設(shè)備，并交由承租人使用。租賃公司既是出租人又是借款人，既要收取租金又要支付債務(wù)。杠桿租賃適用于租賃物昂貴，通常價(jià)值在幾百萬(wàn)美元以上，有效壽命在 10 年以上的高度資本密集型設(shè)備的長(zhǎng)期租賃業(yè)務(wù)， 如飛機(jī)、 船舶、海上石油鉆井平臺(tái)和其它成套生產(chǎn)設(shè)備。1.3.6 委托租賃是指出租人接受委托人的資金或租賃物，根據(jù)委托人的書(shū)面委托，向委托人制定的承租人辦理租賃業(yè)務(wù)。出租人只收取手續(xù)費(fèi)、不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。承擔(dān)人的調(diào)查和推薦、租賃項(xiàng)目的具體操作和租賃項(xiàng)目的長(zhǎng)期跟蹤管理工作和職責(zé)主要由受托人和名義出租人的租賃公司承擔(dān)。1.3.7

10、分成租賃承租人向出租人所付租金是根據(jù)營(yíng)業(yè)收入的一定比例確定。這種租賃方式中的全部租金同承租人的營(yíng)業(yè)收入掛鉤，承租人沒(méi)有債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此對(duì)于承租人而言，其積極性很高，是非常靈活的一種租賃方式。第 2章 發(fā)達(dá)國(guó)家融資租賃行業(yè)的發(fā)展概況和經(jīng)驗(yàn)汲取2.1 發(fā)達(dá)國(guó)家融資租賃行業(yè)的起源融資租賃于20 世紀(jì) 50 年代誕生于美國(guó)， 1952 年美國(guó)加利福尼亞州的美國(guó)租賃公司成立，標(biāo)志著融資租賃業(yè)的興起。 其起源主要是由于當(dāng)時(shí)二戰(zhàn)后，許多企業(yè)，特別是中小企業(yè)具有購(gòu)買(mǎi)新技術(shù)及其設(shè)備的 強(qiáng)勁動(dòng)機(jī)，想要擴(kuò)大銷(xiāo)售，但又苦于缺少資金，銀行也不可能直接向 中小企業(yè)放貸款，于是中介機(jī)構(gòu)（租賃公司）孕育而生，替其購(gòu)買(mǎi)后 以租賃

11、的方式分期收取租金，給中小企業(yè)使用。在這些流程中，美國(guó) 稅務(wù)當(dāng)局逐步制定并實(shí)施一定的稅收優(yōu)惠，以刺激企業(yè)的發(fā)展，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的景氣。20世紀(jì)60年代，伴隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和資金需求量的增加，西歐、日本、 加拿大、澳大利亞等國(guó)家也陸續(xù)出現(xiàn)融資租賃公司，自此，融資租賃 逐步在全球推廣。20世紀(jì)70年代，伴隨著發(fā)達(dá)國(guó)家的資本輸出，融 資租賃被引進(jìn)到拉丁美洲，以及亞洲國(guó)家和地區(qū)。2.2 發(fā)達(dá)國(guó)家融資租賃的發(fā)展概況融資租賃作為設(shè)備投資、銷(xiāo)售和融資的重要渠道，結(jié)合了融資、融物、 資產(chǎn)管理等功能，在發(fā)達(dá)國(guó)家已被廣泛接受。全球融資租賃業(yè)總體尚 呈現(xiàn)波浪式上升態(tài)勢(shì)，根據(jù)國(guó)際融資租賃年鑒的數(shù)據(jù)， 1990年 至2007年的

12、18年間，全球融資租賃交易額由3316億美元增長(zhǎng)至 7804億美元，年均符合增長(zhǎng)率為4.87% 廖岷、凌濤、鐘偉著，金融租賃研究，中國(guó)金融出版社，2013年，第89-90頁(yè)。因?yàn)槿谫Y租賃與實(shí)體經(jīng) 濟(jì)的結(jié)合度高，能敏銳地反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，因而在當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)增 長(zhǎng)良好時(shí)，融資租賃行業(yè)的發(fā)展勢(shì)頭良好，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢或衰退 時(shí)，融資租賃行業(yè)也會(huì)受到影響。特別是受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)沖擊時(shí)，融資租 賃交易額下降比較快，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)，融資租賃交易額的回升速度 也相對(duì)較快。同時(shí)，融資租賃的收益率也隨著經(jīng)濟(jì)波動(dòng)呈現(xiàn)出較大的 波動(dòng)。在1990-2007 年間，融資租賃交易額受到全球經(jīng)濟(jì)起伏的影 響，每次都有一到兩年的沖

13、擊期，隨后均呈現(xiàn)出迅速恢復(fù)并進(jìn)而創(chuàng)出 新高。2008年的全球金融危機(jī)，也對(duì)正在擴(kuò)張發(fā)展的融資租賃業(yè)產(chǎn) 生了制約影響，最嚴(yán)重的反應(yīng)在2009年。當(dāng)年全球GDP下降0.58% , 全球融資租賃交易額從2008年的7328億美元下降至5573億美元， 回落24.95個(gè)百分點(diǎn)數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)際融資租賃年鑒,經(jīng)歷了急劇下跌。全球融資租賃對(duì)經(jīng)濟(jì)景氣程度高度敏感，融資租賃交易額集中在機(jī)械 設(shè)備等代表新增產(chǎn)能和新增需求的設(shè)備投資上，使得融資租賃對(duì)于經(jīng) 濟(jì)景氣程度有著高度敏感性。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，新增生產(chǎn)能力 會(huì)隨著總需求下降而受到抑制。但一旦經(jīng)濟(jì)回暖，融資租賃交易額會(huì) 隨之上升。根據(jù)美國(guó)設(shè)備租賃和融資協(xié)會(huì)(E

14、quipment Leasing and Finance Association, ELFA)公布的 MLFI-25 MLFI-25 (月度租賃與金融25指數(shù))，是美國(guó)設(shè)備租賃和融資協(xié)會(huì)公布的，用來(lái)反應(yīng)美國(guó)融資租賃業(yè)發(fā) 展?fàn)顩r的美國(guó)資本支出、商業(yè)設(shè)備金融的金融指標(biāo)。該指標(biāo)為樣本指標(biāo)，包含 34家機(jī)構(gòu)。數(shù)據(jù)，樣本企業(yè)新 增業(yè)務(wù)總量從2009年的低點(diǎn)545億美元回升到2011年的740億 美元，增幅為35.78% ,基本恢復(fù)到危機(jī)前水平數(shù)據(jù)來(lái)源：美國(guó)設(shè)備租賃和融資協(xié)會(huì)ELFA官網(wǎng)。見(jiàn)圖表2-1.可編輯修改精品資料元美億年新增業(yè)務(wù)總量ooo 0 3。0 9 8oo

15、o ooo 7 6 5ooooo oooo4 3 2 1圖2-1總體而言，在過(guò)去的二十多年中，全球融資租賃行業(yè)處于平穩(wěn)增長(zhǎng)的 狀態(tài)。1992年到2010年，世界租賃市場(chǎng)平均增長(zhǎng)率 3.18% ,市場(chǎng)規(guī)模從1991年的3543億美元發(fā)展到2010年的6168億美元。期問(wèn)世界租賃市場(chǎng)經(jīng)歷過(guò)幾次衰退，主要是因?yàn)閬喼藿鹑谖C(jī)、” 911恐怖襲擊事件和全球金融危機(jī)。2010年，世界融資租賃市場(chǎng)開(kāi)始全 面復(fù)蘇，增長(zhǎng)10.7% 。其中北美市場(chǎng)規(guī)模最大，達(dá)2133億美元，占全球市場(chǎng)份額的34.6% ;歐洲市場(chǎng)位列第二，規(guī)用K 2125億美元，占全球市場(chǎng)份額的34.4% ;亞洲市場(chǎng)規(guī)模1484美元，占全球市場(chǎng)份

16、額的 24.1%，但處于快速 發(fā)展期，尤其是2009-2010 年增長(zhǎng)率達(dá)31.7% ,增長(zhǎng)迅速。南美、 大洋洲和非洲市場(chǎng)規(guī)年K較小，份額小于 7% 6。分國(guó)家看，自起源于美國(guó)后至今，美國(guó)仍是全球最大的租賃市場(chǎng)，規(guī)模達(dá)1939億美元。中國(guó)經(jīng)過(guò)2006年之后的融資租賃快速發(fā)展期，尤其是2009-2010 年增長(zhǎng)率高達(dá)50%。2010年規(guī)模發(fā)展至637.2 億美元，已成為全球第二大租賃市場(chǎng)，德國(guó)、日本、法國(guó)、意大利、俄羅斯、加拿大、巴西和英國(guó)分列市場(chǎng)份額的第三到第十位7。2.3 美國(guó)的融資租賃行業(yè)的發(fā)展2.3.1 融資租賃的種類(lèi)和公司類(lèi)型從融資租賃的種類(lèi)看，美國(guó)的直接融資租賃和杠桿租賃占了市場(chǎng)工程

17、 機(jī)械、電子計(jì)算機(jī)、辦公室設(shè)備醫(yī)療器械等一般設(shè)備采用直接融資租 賃，總量約占租賃市場(chǎng)份額的45% ;飛機(jī)、船舶和運(yùn)輸工具等價(jià)格昂 貴的機(jī)械設(shè)備大部分采用杠桿租賃，總量約占租賃市場(chǎng)份額的40%從融資租賃公司設(shè)立的背景看，美國(guó)融資租賃公司主要分為四大類(lèi)：第一種是依托銀行背景設(shè)立的租賃公司，憑借銀行在金融市場(chǎng)上較高 的信用等級(jí)，能夠獲得成本相對(duì)較低的資金。其資金來(lái)源主要來(lái)自于 銀行的交易，既能為企業(yè)提供足夠的資金，又能為銀行的資金找到盈 利點(diǎn)，并且優(yōu)質(zhì)客戶(hù)資源充沛、項(xiàng)目資源多；第二種則是依托于大型 制造商的租賃公司-廠商系融資租賃公司。一般這些制造商的產(chǎn)品昂 貴，采用融資租賃的手段能幫助其獲得額外的

18、現(xiàn)金流，幫助其出售設(shè) 備；第三種是有濃厚地域背景的獨(dú)立租賃公司，服務(wù)于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，享 受當(dāng)?shù)囟愂諆?yōu)惠政策，其業(yè)務(wù)范圍相對(duì)較窄，所占市場(chǎng)份額較??；第 四類(lèi)是其它類(lèi)型的融資租賃公司，由于美國(guó)租賃市場(chǎng)進(jìn)入門(mén)檻比較低， 因此投資銀行、保險(xiǎn)公司、私人公司等只要有足夠的資本金，都能成7 數(shù)據(jù)來(lái)源： White Clarke Global Leasing Report 2012可編輯修改精品資料立融資租賃公司。2.3.2 制度和政策環(huán)境美國(guó)為融資租賃制定了相當(dāng)豐厚的優(yōu)惠政策。第一是稅收上的優(yōu)惠，通過(guò)投資抵稅減少稅費(fèi)負(fù)擔(dān)：對(duì)于出租人投資購(gòu)買(mǎi)的租賃設(shè)備，在租賃時(shí)可適用減免征稅8,這種政策有利于出租人和承租人雙方，

19、一方 面使出租人直接獲得稅收的優(yōu)惠，另一方面又能使承租人通過(guò)減少租 金，間接取得好處。在特殊行業(yè)困難時(shí)期，美國(guó)政府還會(huì)對(duì)融資租賃公司設(shè)立最新的稅收優(yōu)惠政策，以刺激行業(yè)的復(fù)蘇，例如 2008年金 融危機(jī)后，美國(guó)政府出臺(tái)了獎(jiǎng)勵(lì)性折舊(Bonus Depreciation)和稅收抵免(Tax Credit)政策，以促進(jìn)設(shè)備投資的稅收優(yōu)惠政策，促進(jìn)融 資租賃業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。第二是會(huì)計(jì)制度優(yōu)惠，主要體現(xiàn)在折舊制度上：美國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(Financial Accounting Standard)規(guī)定租賃物可實(shí)行加速折舊，也 可自主選擇折舊方法，并逐步縮短折舊年限，這樣出租人可規(guī)避設(shè)備 過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，并可以享受延遲

20、納稅的優(yōu)惠。美國(guó)稅法規(guī)定的折舊 機(jī)制比法定折舊年限短10%25%。1981年，里根政府出臺(tái)稅法規(guī) 定實(shí)行“加速成本回收制。"加速折舊制度有利于企業(yè)更快地回收投資、 更新設(shè)備、改進(jìn)技術(shù)和降低成本。止匕外，承租人還可以把租金計(jì)入成 本，降低應(yīng)稅利潤(rùn)資料來(lái)源：1962 The International Tax Compliance (USA) Regulations 美國(guó)投資稅扣除法 Accelerated Cost Recovery System ” in 1981 Economic Recovery Tax A渾1981 經(jīng)濟(jì)復(fù)興稅收法案中 的加速回收成本制度。第三，提供風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)機(jī)制

21、，開(kāi)拓境外業(yè)務(wù)。為更好地推進(jìn)融資租賃機(jī)構(gòu)開(kāi)展國(guó)際租賃業(yè)務(wù)，抵御國(guó)際市場(chǎng)的政治風(fēng)險(xiǎn)和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。對(duì)于融資租賃公司在發(fā)展中國(guó)家開(kāi)展租賃業(yè)務(wù)的，美國(guó)政府通過(guò)設(shè)立海外私人投資公司來(lái)提供政治風(fēng)險(xiǎn)保障，另一方面，美國(guó)進(jìn)出口銀行對(duì)融資租賃公司提供出口信貸、商業(yè)保險(xiǎn)等保證了跨境業(yè)務(wù)的有效展開(kāi)。第四，美國(guó)的融資租賃行業(yè)遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則發(fā)展，很少干預(yù)融資租賃業(yè)的發(fā)展，融資租賃公司不需要從美國(guó)政府或其它行政機(jī)構(gòu)申請(qǐng)獲得牌照或許可證，只要有一定資本金，遵守一般的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)法律，各個(gè)主體就可以參與到融資租賃市場(chǎng)中來(lái)。2.4 英國(guó)的融資租賃行業(yè)的發(fā)展英國(guó)是工業(yè)革命的發(fā)源地，工業(yè)革命催生了整個(gè)社會(huì)對(duì)大

22、型機(jī)械設(shè)備的需求，從而萌生了世界上的早期租賃業(yè)。 19 世紀(jì)中葉，英國(guó)鋼鐵、煤炭等重工業(yè)開(kāi)始發(fā)展，蒸汽機(jī)改良、運(yùn)輸方式轉(zhuǎn)為鐵路運(yùn)輸為主，因此火車(chē)、鐵路線的租賃孕育而生。最具代表性的是倫敦的第一條鐵路線，從倫敦到格林威治鐵路線，在自己經(jīng)營(yíng) 8 年后于 1849 年租賃給東南鐵路公司經(jīng)營(yíng)，租期達(dá)999 年。隨后，英國(guó)的鐵路大王喬治哈遜用租賃鐵路線的方式控制了很多條鐵路，他的鐵路公司也因此快速擴(kuò)大。 另一方面， 新礦山大量被開(kāi)掘， 礦產(chǎn)品的貨運(yùn)需求急劇增加，礦主漸漸由用自有貨車(chē)運(yùn)輸轉(zhuǎn)為租車(chē)運(yùn)貨，專(zhuān)門(mén)從事火車(chē)、貨車(chē)出租的貨車(chē)租賃公司逐漸興旺，最早的伯明翰貨車(chē)公司于由 1855 年最早成立的伯明翰火車(chē)公

23、司，到 1862 年，英國(guó)已有20 余家貨車(chē)租賃公司。 隨著貨車(chē)租賃市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈， 租賃的形式也日益靈活多樣。承租人的主動(dòng)權(quán)越來(lái)越大，體現(xiàn)在一是租賃期限不斷延長(zhǎng)，如上有的長(zhǎng)達(dá) 999 年，二是當(dāng)租期屆滿(mǎn)時(shí)，承租人享有選擇購(gòu)買(mǎi)權(quán)，可以選擇買(mǎi)下貨車(chē)、退租，或續(xù)租。貨車(chē)租賃由租借發(fā)展為租購(gòu)，其形式上類(lèi)似于分期付款，租購(gòu)制度的產(chǎn)生對(duì)現(xiàn)代融資租賃業(yè)具有重要意義，租購(gòu)交易發(fā)展迅猛，縫紉機(jī)、汽車(chē)、各種工業(yè)機(jī)器設(shè)備等均成為租賃購(gòu)買(mǎi)對(duì)象，長(zhǎng)期租賃方式被廣泛采用，租賃成為企業(yè)獲得新機(jī)器設(shè)備的好方法，租購(gòu)制度使企業(yè)的設(shè)備需求得到滿(mǎn)足。此外，在近代租賃業(yè)發(fā)展歷史中，一些大企業(yè)還利用設(shè)備租賃方式壟斷產(chǎn)品市場(chǎng)。 1

24、9 世紀(jì)末， 英國(guó)聯(lián)合制鞋機(jī)器公司對(duì)于擁有專(zhuān)利權(quán)的制鞋機(jī)只租不售， 通過(guò)對(duì)機(jī)器以舊換新， 使承租人一旦租用了它的機(jī)器，就不可能租購(gòu)其他公司同類(lèi)的制鞋機(jī)， 1919 年英國(guó) 80% 的制鞋廠長(zhǎng)期固定地同一家生產(chǎn)制鞋機(jī)公司建立了租賃關(guān)系； 1887 年，美國(guó)著名的貝爾電話公司開(kāi)始電話機(jī)的租賃業(yè)務(wù)，以類(lèi)似的租賃方式占領(lǐng)市場(chǎng)。許多生產(chǎn)廠家利用租賃方式控制市場(chǎng)，限制競(jìng)爭(zhēng)，以維持自己的市場(chǎng)壟斷地位，獲取超額利潤(rùn)。第二次世界大戰(zhàn)后，英國(guó)企業(yè)界和金融界開(kāi)始重新重視租賃這種資金融通手段，英國(guó)金融機(jī)構(gòu)把投資重點(diǎn)從消費(fèi)信貸轉(zhuǎn)向工業(yè)信貸。英國(guó)現(xiàn)代租賃的發(fā)展受到了美國(guó)的深刻影響。 1960 年由美英合資成立的商業(yè)租賃公

25、司是英國(guó)第一家現(xiàn)代租賃公司。之后，英國(guó)融資租賃快速發(fā)展， 大部分融資機(jī)構(gòu)、 商業(yè)銀行很快開(kāi)始涉足租賃業(yè)務(wù)。 1971 年 8 月，成立了英國(guó)設(shè)備租賃協(xié)會(huì)。由于發(fā)展初期就有金融機(jī)構(gòu)的大量參與，租賃發(fā)展很快。1998年，英國(guó)融資租賃交易額高達(dá) 205.2億美 元，滲透率為15% 數(shù)據(jù)來(lái)源：1998年9月英國(guó)劍橋大學(xué)商業(yè)研究中心報(bào)告。2.4.1 融資租賃的種類(lèi)和公司類(lèi)型從融資租賃公司的類(lèi)型看，英國(guó)融資租賃公司主要來(lái)源于銀行等金融 機(jī)構(gòu)，租賃經(jīng)紀(jì)人或者工業(yè)企業(yè)，其中仍以銀行背景的融資租賃公司 為主要力量，占主要的市場(chǎng)份額。自1976年以來(lái)，工業(yè)企業(yè)開(kāi)始成 立一些輔助銷(xiāo)售租賃公司，經(jīng)營(yíng)如計(jì)算機(jī)、車(chē)輛、火

26、車(chē)機(jī)車(chē)等專(zhuān)門(mén)設(shè) 備的租賃。租賃對(duì)象主要是工業(yè)機(jī)械占27.3%，交通工具（客車(chē)、飛機(jī)、船舶等） 占42%，計(jì)算機(jī)占5.5%，商業(yè)服務(wù)設(shè)備占9.2%，辦公設(shè)備占6%數(shù)據(jù)來(lái)源：1998年9月英國(guó)劍橋大學(xué)商業(yè)研究中心報(bào)告。 英國(guó)租賃一般不包括不動(dòng)產(chǎn)租賃，土地、工業(yè)建筑和私人住宅等，上 述產(chǎn)品主要由保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老金專(zhuān)業(yè)財(cái)產(chǎn)公司以及使用長(zhǎng)期基金承擔(dān) 租賃。2.4.2 制度和政策環(huán)境政府政策層面上，融資租賃公司在稅法上不享受任何特殊優(yōu)惠，但與 其它國(guó)家有不一致之處在于在大多數(shù)情況下，可與貸款購(gòu)買(mǎi)平等地享 受政府對(duì)工業(yè)提供地各種投資鼓勵(lì)，不過(guò)英國(guó)設(shè)備地出口租賃可以在 商業(yè)、政治風(fēng)險(xiǎn)，擔(dān)保償還貸款和以特別的國(guó)家

27、利率提供資金這三方面獲得出口信貸但保局提供地?fù)?dān)保支持。 1987 年，英國(guó)頒布了租賃和租購(gòu)交易會(huì)計(jì) （SSAP21） ， 用以規(guī)范出租人和承租人的會(huì)計(jì)信息披露行為。第 3章 我國(guó)的融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展和運(yùn)行現(xiàn)狀，與國(guó)外的差別2.4.3 我國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展我國(guó)的融資租賃起步于 20 世紀(jì) 80 年代，我國(guó)第一家融資租賃公司中國(guó)東方租賃有限公司由中國(guó)國(guó)際信托投資公司（簡(jiǎn)稱(chēng)中信公司） 、北京機(jī)電設(shè)備公司和日本租賃公司共同出資創(chuàng)建。 發(fā)展至今， 融資租賃在我國(guó)已經(jīng)有三十多年的歷史。 根據(jù)作者的劃分， 我國(guó)融資租賃業(yè)的發(fā)展大致可以分為以下四個(gè)時(shí)期：1981 年 1987 年的草創(chuàng)階段。 1979 年

28、10 月， 中信公司成立，該公司開(kāi)啟了中國(guó)最早的租賃業(yè)務(wù)實(shí)踐，1980 年初，中信公司作為中介推動(dòng)中國(guó)民航與美國(guó)漢諾威爾租賃公司、美國(guó)勞埃德銀行合作， 從美國(guó)租賃了一架波音 747SP 飛機(jī)。 1981 年 4 月，中信公司與日本東方租賃公司合資成立了中國(guó)東方國(guó)際租賃公司（中國(guó)第一家中外合資租賃有限公司） ，同年 7 月與內(nèi)資機(jī)構(gòu)合作成立了中國(guó)租賃有限公司（第一家非銀行金融機(jī)構(gòu)類(lèi)租賃公司） ，這兩家融資租賃公司的成立標(biāo)志著我國(guó)融資租賃業(yè)的正式創(chuàng)立。 此后， 合資或中資租賃公司相繼成立。 這一階段是中國(guó)融資租賃的初始時(shí)期，規(guī)模小但發(fā)展速度快，成交金額呈爆炸式增長(zhǎng)： 1981 年租賃成交金額為 1

29、300 萬(wàn)美元， 1982 年為 4100 萬(wàn)美元， 1983 年就超過(guò)了 1 億美元，年均增長(zhǎng)率超過(guò)170% 。1984 年 1987 年的迅速擴(kuò)張階段。由于政府的積極推進(jìn)并提供擔(dān)保，加上改革開(kāi)放后全國(guó)上下有強(qiáng)勁的資本需求， 這一階段的融資租賃業(yè)步入了迅速擴(kuò)張時(shí)期。 第一個(gè)表現(xiàn)是融資租賃公司不斷增加， 如中國(guó)環(huán)球租賃、國(guó)際租賃、北方租賃、華和租賃、包裝租賃、光大租賃等較大規(guī)模的租賃公司在這一時(shí)期成立。到 1987 年底已有 14 家合資租賃公司和 15 家中資租賃公司。 第二個(gè)表現(xiàn)是租賃業(yè)務(wù)迅速膨脹， 到 1987 年底租賃合同金額超過(guò) 13 億美元。然后，由于缺乏相應(yīng)的監(jiān)管法規(guī)，加之行業(yè)擴(kuò)

30、張過(guò)于迅速， 融資租賃業(yè)發(fā)展遺留下一些潛在的問(wèn)題： 租賃公司對(duì)融資租賃的職能定位不夠明確，注冊(cè)資本低，資金來(lái)源短缺，租賃資產(chǎn)比例較低，且業(yè)務(wù)技能較差， 公司制度不健全， 管理頗為混亂。 這些潛在的問(wèn)題為日后經(jīng)營(yíng)埋下了隱患。1988 年 1999 年的過(guò)熱停滯階段。受到我國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的影響，這一階段的初期融資租賃業(yè)發(fā)展顯著過(guò)熱，租賃合同額于 1992 年達(dá)到頂峰38.33 億美元。 然而， 隨著企業(yè)制度改革所帶來(lái)的政企分開(kāi)、 企業(yè)自負(fù)盈虧等彼變化， 再加上最高人民法院公布政府為經(jīng)濟(jì)合同提供擔(dān)保無(wú)效的司法解釋?zhuān)?由此財(cái)政、 銀行等部門(mén)不再為企業(yè)提供擔(dān)保， 租賃公司風(fēng)險(xiǎn)劇增，開(kāi)始面臨承租方拖欠租金，

31、資產(chǎn)質(zhì)量嚴(yán)重惡化， 正常業(yè)務(wù)難以繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題。到 1995 年以后，新頒布的商業(yè)銀行法不允許商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)， 融資租賃公司進(jìn)一步失去商業(yè)銀行的資金， 遭受重創(chuàng)； 之后的亞洲金1997 年經(jīng)中融危機(jī)則使得外資撤出，租賃公司進(jìn)一步失去境外資金。在這種情況下，一些租賃公司脫離租賃主業(yè)，違規(guī)高息攬儲(chǔ)，高負(fù)債運(yùn)營(yíng)。國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的融資租賃公司共 16家，1996年末租賃公司總資產(chǎn)達(dá) 到近140億元，但注冊(cè)資本金總計(jì)只有6億多元及500萬(wàn)美元，資本充 足率過(guò)低，蘊(yùn)藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。2000年2006年整頓恢復(fù)階段。進(jìn)入新世紀(jì)，中國(guó)政府開(kāi)始對(duì)已經(jīng)進(jìn)入混亂狀態(tài)的融資租賃業(yè)進(jìn)行整頓，主要表現(xiàn)在：1)行業(yè)治理。

32、2000年8月，中國(guó)人民銀行撤銷(xiāo)了嚴(yán)重違規(guī)經(jīng)營(yíng)，不能支付到期債務(wù)的中國(guó)華陽(yáng)金融租賃有限公司，拉開(kāi)了融資租賃業(yè)整頓的序幕。 之后，陷入嚴(yán)重困境的海南國(guó)際租賃有限公司和武漢國(guó)際租賃公司被相繼關(guān)停。2004年以后，又有兩家融資租賃公司進(jìn)入破產(chǎn)程序， 兩家公司被停業(yè)整頓秦永順，金融租賃業(yè)務(wù)，長(zhǎng)春：吉林大學(xué)出版社，2008。2) 制度建設(shè)。2006年6月，中國(guó)人民銀行頒布金融租賃公司管理辦法， 首次為金融租賃的監(jiān)管提供了法律依據(jù)。2011年1月1日，財(cái)政部發(fā)布 的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一租賃開(kāi)始實(shí)施，為租賃的會(huì)計(jì)處理提供了制度基礎(chǔ)。2004年10月，商務(wù)部、國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布了關(guān)于從事融資租賃業(yè)務(wù) 有關(guān)問(wèn)題的通知，

33、對(duì)內(nèi)資企業(yè)開(kāi)展融資業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范；2004年3月， 商務(wù)部根據(jù)我國(guó)的入世承諾頒布的外商投資租賃業(yè)管理辦法正式施行。如此密集且有針對(duì)性的法律法規(guī)的出臺(tái)，為融資租賃的發(fā)展提供了規(guī)范的 制度環(huán)境。在強(qiáng)有力整頓后，經(jīng)營(yíng)環(huán)境得到極大改善的融資租賃業(yè)開(kāi)始恢 復(fù)。截至2006年底，金融租賃公司共有12家，其中6家持續(xù)經(jīng)營(yíng)，帳 面資產(chǎn)合計(jì)142億元，負(fù)債112億元。當(dāng)年稅后凈利潤(rùn)1.3億元，商務(wù) 部及前外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)的外資及中外合資租賃公司共有70余家，資產(chǎn)合計(jì)近300億元。2007年至今穩(wěn)健發(fā)展階段。2007年3月，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì) 修訂頒布的金融租賃公司管理辦法正式實(shí)施，允許符合條件的商業(yè)銀 行和其它

34、金融機(jī)構(gòu)設(shè)立或參股金融租賃公司，從此“金融租賃”被作為一 類(lèi)的融資租賃機(jī)構(gòu)被分離出來(lái)。新辦法規(guī)定，商業(yè)銀行再次被允許進(jìn)入金 融租賃業(yè)，工商銀行、民生銀行、交通銀行、招商銀行、建設(shè)銀行這五家 銀行獲準(zhǔn)組建金融租賃公司。在商業(yè)銀行的推動(dòng)下，我國(guó)金融租賃業(yè)迅猛 發(fā)展，租賃資產(chǎn)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，資產(chǎn)質(zhì)量得到改善。中國(guó)金融租賃業(yè)進(jìn)入 了一個(gè)穩(wěn)健發(fā)展時(shí)期。3.2 法律環(huán)境和監(jiān)管部門(mén)3.2.1 法律法規(guī)1999年，中華人民共和國(guó)合同法是首部對(duì)融資租賃明確定義的 法律。此外，中華人民共和國(guó)融資租賃法（草案）也于2012年 完成了三次征求意見(jiàn)稿。3.2.2 監(jiān)管部門(mén)銀監(jiān)會(huì)和商務(wù)部是我國(guó)融資租賃行業(yè)的主要監(jiān)管部門(mén)。銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管 以從事融資租賃業(yè)務(wù)為主的非銀行金融機(jī)構(gòu)，商務(wù)部監(jiān)管專(zhuān)門(mén)從事 融資租賃業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。詳細(xì)的監(jiān)管部門(mén)分配如下表：部門(mén)名稱(chēng)事項(xiàng)商務(wù)部、銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立和對(duì)經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管稅務(wù)部門(mén)稅收管理國(guó)家外匯管理局外匯管理國(guó)家工商行政管理局名稱(chēng)預(yù)核準(zhǔn)、營(yíng)業(yè)執(zhí)照、物件狀況交通運(yùn)輸部車(chē)輛、船舶的登記和監(jiān)管海關(guān)總署及口岸關(guān)稅和進(jìn)出增值稅管理公安部機(jī)動(dòng)車(chē)上路牌照登記衛(wèi)生部醫(yī)療器械民航總局飛機(jī)的登記和監(jiān)管3.3 我國(guó)融資租賃的形式我國(guó)的融資租賃業(yè)尚處于初步發(fā)展階段，租賃形式較為簡(jiǎn)單，主要包括直接租賃、售后回租、轉(zhuǎn)租賃和杠桿租賃。3.4 我國(guó)融資租賃公司的三