1、昆明理工大學課程設(shè)計課程名稱：統(tǒng)計學設(shè)計題目：人民幣匯率統(tǒng)計分析學院：機電學院專業(yè)：工業(yè)工程小組成員：梁正剛（201110303130劉家林（201110303120崔成平（201110303113張卓軒（201110303110指導教師：施文麗日 期:2013年11月17日目錄摘要一、引言二、小組成員及分配任務(wù)三、數(shù)據(jù)統(tǒng)計及分析1. 對人民幣匯率、進出口的定義與分析2. 匯率及匯率決定理論3. 人民幣匯率變動及其影響因素的分析：四、數(shù)據(jù)收集與模型的建立1、數(shù)據(jù)收集2、回歸分析模型設(shè)定3、模型估計和檢驗3.1 模型初始估計3.2 多重共線性檢驗3.3 采用逐步回歸法進行修正3.4 以X2為基礎(chǔ)

2、，順次加入其他變量逐步回歸4、異方差檢驗5、序列相關(guān)檢驗Granger因果檢驗7、顯著性和擬合優(yōu)度檢驗結(jié)論及建議參考文獻摘要改革開放以來，中國的經(jīng)濟進入了高速發(fā)展的黃金時期， 現(xiàn)在我 國已經(jīng)成為世界第二大經(jīng)濟體，在世界經(jīng)濟領(lǐng)域越來越越發(fā)揮著舉足 輕重的作用。而匯率又是國際貿(mào)易中最重要的調(diào)節(jié)杠桿，因此人民幣匯率也成為世界經(jīng)濟界日益關(guān)注的焦點之一。本文采用計量中的時間序列分析方法和多元線性回歸分析方法 對19852009年人民幣匯率變動影響因素進行研究，分析了國際收支 經(jīng)常項目、外商直接投資、外匯儲備、通貨膨脹率、經(jīng)濟增長率與財 政收支差額對匯率變動的影響，建立計量模型，尋求這些變量與人民 幣匯率

3、變動的數(shù)量關(guān)系，進行定量分析，對模型進行檢驗本文主要以 相關(guān)分析法來估算人民幣匯率對我國進出口貿(mào)易額的影響程度，進而來探討人民幣匯率變動對我國對外貿(mào)易的影響。分析過程中，采用的是人民幣實際有效匯率，因為人民幣實際有效匯率的變動對一個國家 的產(chǎn)品競爭力的影響更加明顯，從而用人民幣實際有效匯率的變動來 分析其對我國的進出口額的影響更具有現(xiàn)實意義。因此主要研究的是人民幣實際有效匯率變動對我國進出口貿(mào)易額的影響，以此來分析人民幣匯率變動對我國經(jīng)濟的影響，最后對其造成的負面影響提出對策 建議。引言近一段時間以來，國際上要求人民幣升值的聲音不時出現(xiàn)。這種升值 壓力主要來源于中國近年來高額貿(mào)易順差和外資不斷

4、增加帶來的大 量資金涌入。率是一個國家進行國際活動時最重要的綜合性價格指 標，是影響一個國家和地區(qū)對外貿(mào)易發(fā)展的重要因素之一。隨著我國與世界經(jīng)濟融合程度的提高，匯率變動的影響越發(fā)顯著。從1981年我國開始實行雙重匯率制，1994年人民幣確立以市場為供求的有管 理的浮動匯率制，1996年實現(xiàn)人民幣自由兌換，到亞洲金融危機后 的單一的“盯住美元”的匯率制度。從 2005年7月21日起，不再盯 住單一的美元，實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)和 有管理的浮動匯率制度。此后，人民幣一路飆升。進入2006年，人民幣更是一路“高歌猛進”，2007年，人民幣升值速度明顯加快，2008 年之后升值壓

5、力依舊很大。在經(jīng)歷幾年的升值之后，人民幣匯率行為 出現(xiàn)新的特征，未來何去何從，更加引人關(guān)注。在這種情況下，通過 分析影響人民幣匯率變動的影響因素， 并進行實證分析，進而提出完 善人民幣匯率生成機制的對策，不僅對于中國形成合理、有效的匯率 本制度意義重大，而且對匯率水平的制定有重要的指導意義。1、小組成員及分配任務(wù)小組成員：梁正剛（201110303130劉家林（201110303127崔成平（201110303115張卓軒（201110303110課題進度計劃及人員分工前期了解課題研究的內(nèi)容，查閱相關(guān)資料，學習相關(guān)知識中期深入學習相關(guān)內(nèi)容，熟練掌握相關(guān)知識，收集數(shù)據(jù)，并準備中期報告后期采集課題

6、研究相關(guān)數(shù)據(jù)，整合相關(guān)資料，分析計算相關(guān)模型人員分配任務(wù)：崔成平：對人民幣匯率、進出口的定義與分析 人民幣匯率變動及其影響因素的分析劉家林：人民幣匯率變動對我國進出口額影響分析回歸分析張卓軒：人民幣名義匯率與進出口額之間的相關(guān)性檢驗 人民幣名義匯率與進出口額之間的回歸分析梁正剛：PPT制作，Word排版和編寫三、人民幣匯率數(shù)據(jù)統(tǒng)計及分析1. 對人民幣匯率、進出口的定義與分析人民幣匯率：匯率亦稱“外匯行市或匯價”。一國貨幣 兌換另一國貨幣的比率，是以一種貨幣表示的另一種貨幣的 價格。由于世界各國貨幣的名稱不同，幣值不一，所以一國 貨幣對其他國家的貨幣要規(guī)定一個兌換率，即匯率。而人民幣匯率就是人民

7、幣兌換另一國貨幣的比率。名義匯率：也可以稱為雙國匯率。它是一種貨幣以另一 種貨幣為基礎(chǔ)的價格，可以表示為本國貨幣的外幣價格，也 可以表示為外國貨幣的本幣價格。名義匯率通常可以在報紙 上查到，而且通常有一個買價與賣價的差價。就是現(xiàn)實中的 貨幣兌換比率，它可能由市場決定，也可能由官方制定。進出口 ：國家（地區(qū)）與國家（地區(qū)）之間的貿(mào)易往 來，進為購入，出為外銷，進口和出口的綜合。進出口業(yè)務(wù) 是指與外國當事人通過締結(jié)契約進行買賣商品，包括勞務(wù)、 技術(shù)等的一系列具體業(yè)務(wù)。具體內(nèi)容包括：進出口商品的買 賣和貿(mào)易方式；進出口商品的運輸和保管業(yè)務(wù)；進出口商品 的檢驗工作；進出口商品的海關(guān)監(jiān)管業(yè)務(wù)；進出口商品

8、的貨 運保險業(yè)務(wù)；進出口商品結(jié)算貨款和提供資金的國際結(jié)算與 銀行信用業(yè)務(wù)，解決進出口業(yè)務(wù)糾紛的仲裁工作和司法審 理；進出口業(yè)務(wù)的經(jīng)營與管理，等等。其各項業(yè)務(wù)的程序一 般可分為交易洽商、合同履行和交貨三個階段。2. 匯率及匯率決定理論：影響匯率變動的因素有國際收支、通貨膨脹、利率、經(jīng) 濟增長率、財政赤字、外匯儲備、投資者的心理預期與各國 匯率政策等的影響等。匯率亦稱“外匯行市或匯價”，是一國貨幣兌換另一國貨 幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價格。由于世界 各國貨幣的名稱不同，幣值不一，所以一國貨幣對其他國家 的貨幣要規(guī)定一個兌換率，即匯率。匯率在國際金融和國際 貿(mào)易活動中執(zhí)行著價格轉(zhuǎn)換職能

9、，它的變動對國家對外貿(mào)易 的平衡與國內(nèi)經(jīng)濟活動都具有深刻的影響，是國際貿(mào)易研究 的永恒主題。西方匯率決定理論主要有國際收支理論、購買力平價理 論、資產(chǎn)市場分析理論、匯兌心理說、貨幣分析說和金融資 產(chǎn)說，它們分別從不同的角度對匯率的決定因素進行了分 析：1. 國際收支理論認為匯率的變化是由外匯的供給與需 求引起的，而外匯的供求主要源于國際借貸，因此國際借貸 關(guān)系是影響匯率變化的主要因素。2. 購買力平價理論認為兩國貨幣匯率的決定基礎(chǔ)應是 兩國貨幣所代表的購買力之比，也就是說匯率水平應受到物 價水平或通貨膨脹率的影響。3. 資產(chǎn)市場分析理論強調(diào)資產(chǎn)市場的存量均衡對匯率 的決定性作用，并從資產(chǎn)市場的

10、角度來考察匯率，認為匯率 變動是為了實現(xiàn)兩國資產(chǎn)市場的存量均衡，均衡匯率即是兩 國資產(chǎn)存量的供求都達到均衡時的兩國貨幣的相對價格。4. 匯兌心理說認為決定外匯供求進而決定匯率最重要的因素是人們對外匯的心理判斷與預測。5. 貨幣分析說認為各國物價水平的影響而最終決定匯率水平。6. 金融資產(chǎn)說闡述了金融資產(chǎn)的供求對匯率的決定性影響。3、人民幣匯率變動及其影響因素的分析：1. 以國際收支經(jīng)常項目的貿(mào)易部分來看，一國進口增加， 該國對外國貨幣產(chǎn)生額外的需求會引起外匯升值，本幣貶 值，因此，將國際收支納入方程的解釋變量。2. 以國際收支資本項目的資本流入部分來看，主要是外商直接投資，其大量進入會引發(fā)本幣

11、升值，也將其納入方程的 解釋變量。3. 外匯儲備對于一國匯率的變化也有重要影響，持續(xù)的貿(mào)易順差導致一國外匯儲備增加，會給該國貨幣造成升值的壓力，將其納入方程的解釋變量。4. 當一國發(fā)生通貨膨脹，該國貨幣所代表的價值量減少， 其實際購買力下降，貨幣對內(nèi)貶值，必然引起對外貶值，故 將其納入。5. 在其他條件不變的情況下， 一國實際經(jīng)濟增長率相對于 其他國家上升較快，會導致該國貨幣匯率下跌，將其納入。6. 財政因素也是影響匯率變動的重要指標。當一國出現(xiàn)財政赤字，其貨幣匯率變化主要取決于該國政府所選擇的彌補 財政赤字的措施。各國政府傾向選擇增發(fā)貨幣和發(fā)行國債，兩種方式長期實行也可能會導致該國匯率下降，

12、故將財政因 素也納入解釋變量中。綜上，納入方程的解釋變量有國際收支中經(jīng)常項目余額（億美元）、外商直接投資（億美元）、外匯儲備（億美元）通貨膨脹率、經(jīng)濟增長率與財政收支差額（億元）。四、數(shù)據(jù)收集與模型的建立1、數(shù)據(jù)收集和分析表1人民幣匯率變動影響因素模型時間序列年份兌美元 匯率經(jīng)常項目 （萬美兀）外商直接投 資（億美元）外匯儲備 （億美元）通脹 率（%）經(jīng)濟增長率（%）財政收支（億元）1985293.66-1141719.5626.449.325.0820.571986345.28-703522.437320.726.513.966-82.91987372.2130023.135329.237.

13、317.356-62.831988372.21-380331.936833.7218.824.747-133.971989376.51-431833.925755.51812.960-158.881990478.321199734.8711110.933.19.860-146.491991532.331327143.6634217.123.416.680-237.141992551.466401110.0751194.436.423.607-258.831993576.2-11904275.1495211.9914.731.238-293.351994861.877658337.665516.

14、224.136.407-574.521995835.11618375.2053735.9717.126.134-581.521996831.427242417.25521050.498.317.079-529.561997828.983696271.5452.57041398.92.810.954-582.421998827.913147127.9454.62751449.59-0.86.875-922.231999827.832111413.8403.18711546.75-1.46.250-1743.592000827.842051924.8407.14811655.740.410.635

15、-2491.272001827.71740527.5468.77592121.650.710.523-2516.542002827.73542196.8527.42862864.07-0.89.737-3149.512003827.74587481.255.0474032.511.212.873-2934.72004827.686865916.2606.36099.323.917.711-2090.422005819.1716081831.1724.068188.721.815.674-2280.992006797.1824986599.5727.1510663.441.516.966-216

16、2.532007760.437183262835.2115282.494.822.881508.432008694.5142610739.51083.1219460.35.918.146-1262.312009683.12971420095023991.52-0.78.552-7781.6資料來源：國家外匯管理局，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)庫1985 s 2009年兌美匯率走勢圖匯率散點圖*系列1由圖中可以看出，從1985年開始人民幣一直在上升，從1985 到1993年這八年的時間內(nèi)，匯率一直在緩慢上升，幅度不大，不是 特別的強勁。這主要中國的經(jīng)濟發(fā)展有關(guān)，也與中國實行雙重匯率制 有關(guān)。此時中國正處改革開

17、放初期，一切才剛剛開始。從1994年中美匯率呈現(xiàn)井噴式的大幅上升，一下匯率上升200多。在1994年到2007年這十多年的時間里，一直保持穩(wěn)定的態(tài)勢，在800至900之間徘徊，這主要是中國是1994年人民幣確立以市場為供求的有管理的浮動匯率制，1996年實現(xiàn)人民幣自由兌換，到亞洲金融危機后的單一的“盯住美元”的匯率制度.在2006年后，匯率持續(xù)走低，下降 幅度大1985s 2009年中國的經(jīng)濟增長率走勢圖20100 -197019801990200020102020經(jīng)濟增長率40 r- 30IflI n f 1 / 1/年份從圖中可以看出，1985年中國的經(jīng)濟增長率達到最高 25%后來一直在下

18、降，在1988年又陡然上升后有持續(xù)下降，直到1992年開始 上升，在1995年達到36%勺爆炸式新高，后來持續(xù)降低，一直到2000年才有起色，后來至2009年之間，一直較平穩(wěn)的波動，一直保持比較低增長態(tài)翳頂目財政蚊緊?.1外商直接投資y1500O-nu201O測990- 丄戲qL-X外匯儲備碌列i從以上圖看出，人民幣匯率與經(jīng)常項目、外商直接投資、外匯儲備、通脹率、經(jīng)濟增長率、財政收支均有關(guān)2、回歸分析模型設(shè)定為了具體分析各要素對人民幣匯率變動影響的大小，出 于方便，我們有：丫表示人民幣兌美元匯率，Xi表示國際收支中經(jīng)常項目余 額，X2表示外商直接投資，X3表示外匯儲備，X4表示通貨膨 脹率，X

19、5表示經(jīng)濟增長率，X6表示財政收支差額，Ui代表隨 機擾動項（包括人們的心理預期等其他影響因素）。采用的模型如下：y= B o+ B ix1+ B 2x2+ B 3x3+ B 4x4+ B 5x5+ B 6x6+s下面通過對該模型的回歸分析，得出各個變量與人民幣匯率的變動關(guān)系。3、模型估計和檢驗3.1模型初始估計表2模型初始估計結(jié)果因變量：Y方法：最小二乘法日期:12/11/11時間:15:33示例:1985-2009觀察年數(shù):25變量系數(shù)標準差統(tǒng)計量概率C390.249387.6124.4542760.000329X18.76E-061.30E-0.6734780.509205X20.770

20、9740.16084.7927200.000164X3-0.050520.0269-1.875360.07711392X4-4.064256.6217-0.613770.54705157X54.4079575.63780.7818570.444504X6-0.066060.0411-1.605920.12572366決定系數(shù)（擬合0.719296平均方差672.1708度）調(diào)整后決定系數(shù)0.625728標準房差196.4264回歸標準差120.1693Akaike信息準則12.64718殘差平法和259932.0Schwarz準則12.98846對數(shù)擬然值（可-151.089F-統(tǒng)計量7.68

21、7408能性）7賓沃森統(tǒng)計1.683978F-統(tǒng)計量概率值0.000333從表2可以看出，F(xiàn)檢驗通過，但部分t檢驗不通過，有必要進行專門的多重共線性檢驗。3.2多重共線性檢驗表3簡單相關(guān)系數(shù)矩陣X1X2X3X4X5X6X10.8347621.000000-0.3577-0.1431-0.51720.841124976976X20.9450360.841126-0.3288-0.1401-0.59961.000004068570X3-0.282747-0.357749-0.3288401.000000.795790.49412011X4-0.056593-0.143176-0.1401680.7

22、95791.000000.45103107X51.0000000.834762-0.2827-0.0565-0.35070.945034793896X6-0.350789-0.517297-0.5996570.494120.451031.00000170簡單相關(guān)系數(shù)矩陣已經(jīng)能夠發(fā)現(xiàn)，X間相關(guān)性很好，解釋變量之間存在著線性相關(guān)。通過采用剔除變量法，剔除 x13.3采用逐步回歸法進行修正：1.分別作 丫對X2、X3、X4、X5、X6的一元回歸結(jié)果總結(jié)如下：X2X3X4X5X6參數(shù)估0.38560.0078-9.574-4.534-0.045計值7676451632976t統(tǒng)計量1.3057-1.7

23、56-0.866-2.1093.81026854586351961r20.06900.11820.03160.16210.38691682381562F統(tǒng)計量14.5181.70503.08540.75144.450009315052722.按R2進行排序，從大到小：X2、X6、X4、X3、X5。3.4以X2為基礎(chǔ)，順次加入其他變量逐步回歸逐步回歸的最后結(jié)果， 多重共線性的修正結(jié)果如下：剔除X4、X5表4修正多重共線性后的模型因變量：Y方法：最小二乘法日期:12/11/11示例:1985-2009觀察年數(shù):25變量系數(shù)標準差統(tǒng)計量概率C436.155041.0572910.623080.000

24、0X20.8404250.1371186.1292020.0000X3-0.03260.007-4.61110.00029609120X6-0.04050.017-2.37770.02708206765決定系數(shù)（擬合0.69981平均方差672.170度）98調(diào)整后的決定系0.65693標準房差196.426數(shù)64回歸標準差115.050Akaike信息準則12.474236殘差平法和277967.Schwarz 準則12.669298對數(shù)擬然值（可-151.92F-統(tǒng)計量16.3192能性）834賓沃森統(tǒng)計1.75720F-統(tǒng)計量概率值0.0000160逐步回歸的最后結(jié)果，應采用方程:丫 =

25、 0.840425*X2-0.032696*X3-0.040582*X6436.15504、異方差檢驗表5ARCH檢驗異方差檢驗 ：F-統(tǒng)計量0.075667概率0.785825LM-檢驗0.082263概率0.774254我們研究檢驗方程：因變量:RESIDE方法：最小二乘法日期:12/11/11示例(調(diào)整):1986- 2009觀察年數(shù)：24變量系數(shù)標準差統(tǒng)計量概率C11198.665861.0111.9107040.0692RESIDA2( -1)-0.05810.211-0.27500.78589957676決定系數(shù)（擬合0.00342平均方差10541.22度）8調(diào)整后的決定系-0.

26、0418標準房差25685.02數(shù)71回歸標準差26217.2Akaike信息準則23.265884殘差平法和1.51E+1Schwarz 準則23.364050對數(shù)擬然值（可-277.19F-統(tǒng)計量0.075667能性）05賓沃森統(tǒng)計2.01622F-統(tǒng)計量概率值0.7858255從上表可以得到數(shù)據(jù)：(n-p)R 2=0.082263,查表得 x 2( p)=7.81473 (在 0.05 的顯著性水平上)(n-p)R 2=0.082263 x（p） =7.81473,則接受原假設(shè)，不存在異方差5、序列相關(guān)檢驗由表 4 可知：DW=1.757206 查表得 dL=1.123 , dU=1.6

27、45,不存在相關(guān)性。進行序列相關(guān)LM檢驗:表6序列相關(guān)LM檢驗Breusch-Godfrey 序列相關(guān)LM檢驗：F-統(tǒng)計量0.133593概率0.875761LM-檢驗0.346685概率0.840850我們的檢驗方程:因變量:RESID方法：最小二乘法日期:12/11/11變量系數(shù)標準差統(tǒng)計量概率C-4.506356.05-0.08030.93687315897X20.0069320.20050.0345730.972801X3-0.000360.0086-0.042390.96665141X6-0.002960.0187-0.157790.87636969RESID(-I)0.065189

28、0.2938310.2218600.8268RESID(-2)-0.114300.2987-0.382640.70626239決定系數(shù)（擬合0.013867平均方差-1.43E-13度）調(diào)整后的決定系-0.24564標準房差107.6197數(shù)1回歸標準差120.1125Akaike信息準則12.62030殘差平法和274113.2Schwarz 準則12.91283對數(shù)擬然值（可-151.753F-統(tǒng)計量0.053437能性）7賓沃森統(tǒng)計1.890282F-統(tǒng)計量概率值0.997904通過上表可以看出，確實無序列相關(guān)，這也說明回歸變量的t統(tǒng)計量是顯著可信的。6、Gran ger因果檢驗表7Gr

29、anger因果檢驗成對地格蘭杰因果檢驗日期：12/11/11時間：16:13示例:1985-2009滯后：1虛假設(shè)：觀察值F-統(tǒng)計量概率X2 不 Gran ger 導致 Y240.449600.59363X3 不 Gran ger 導致 Y240.172261.99705X6 不 Granger 導致 Y247.4E-00.993215從上表可以看出，pro(x2)、pro(x3)、pro(x6)大于0.1，說明x2、X3和X6 不是人民幣匯率變動的Gran ger的原因。7、顯著性和擬合優(yōu)度檢驗表8最終模型因變量：Y方法：最小二乘法日期:12/11/11時間:15:33示例:1985-200

30、9觀察年數(shù):25變量系數(shù)標準差統(tǒng)計量概率C436.155041.05710.623080.000029X20.8404250.13716.1292020.000018X3-0.032690.0070-4.611120.00026910X6-0.040580.0170-2.377760.02702675決定系數(shù)(擬合0.699819平均方差672.1708度）調(diào)整后的決定系0.656936標準房差196.4264數(shù)回歸標準差115.0503Akaike信息準則12.47426殘差平法和277967.9Schwarz 準則12.66928對數(shù)擬然值（可-151.928F-統(tǒng)計量16.31924能性

31、）3賓沃森統(tǒng)計1.757206F-統(tǒng)計量概率值0.000010逐步回歸的最后結(jié)果，表 4反映了模型的最終形式。可以 看出，各個回歸系數(shù)的 P 值都很低，顯然能通過顯著性水平 為5%的t檢驗，對該方程的F檢驗也通過，這表明模型的線性 關(guān)系較強。應采用如下方程：丫 = 0.840425*X2-0.032696*X3-0.040582*X6436.1550通過以上公式可以看出，各個變量與匯率變動之間的關(guān)系與我們前面的分析基本一致？外匯儲備與兌美元匯率數(shù)值 呈反向關(guān)系，外匯儲備的增加會導致貨幣有升值壓力。財政 收支差額與兌美兀匯率數(shù)值呈反向關(guān)系，財政赤字越多，可 能只是國際收支資本項目的資本流入的主體

32、部分而并非全 部，也可能跟本文選取的數(shù)據(jù)為年度數(shù)據(jù)有關(guān)，其中，人民 幣升值會嚴重影響我國的進出口。結(jié)論人民幣匯率的變動無論是國內(nèi)還是國外經(jīng)濟來說都有 重大意義，一言以蔽之，就是經(jīng)濟狀況的晴雨表。對人民幣 匯率的統(tǒng)計分析，不僅有學習了解作用， 更有現(xiàn)實意義。 因 此此次我們組的報告主要采集近年來人民幣匯率的變動情 況并用相關(guān)分析方法來估算人民幣匯率對我國進出口貿(mào)易 的影響程度，進而來探討人民幣匯率變動如何影響我國的進 出口貿(mào)易.最后在對其造成的負面影響提出建議.在整個報告分析過程中，采用的是人密閉實際有效匯率，因為人民幣實際有效匯率的變動對于一個國家的產(chǎn)品競爭力的影響更 加明顯，從而用人民幣實際有效匯率的變動來分析其對我國 的進出口額的影響更具有現(xiàn)實意義 .人民幣匯率在很大程度上取決于經(jīng)濟增長速度、勞動生產(chǎn)率增長速度，因此人民幣匯率從長期來說應該是升值的。好的匯率政策必定要考慮經(jīng)濟效率、增長和穩(wěn)定的原則，必 定要適應內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境不斷變動的具體情況。而脫離中國社會實際的匯率