1、如何推進利率市場化探討金融體制改革對于利率市場化推進的影響及解決措施12探討利率市場化下對銀行信貸的影響及解決措施金融體制改革與利率市場化的關系穩(wěn)步推進利率市場化改革，優(yōu)化金融資源配置，加強金融監(jiān)管，防范和化解金融風險，使金融業(yè)更好地為經(jīng)濟社會發(fā)展服務，成為金融體制改革的重中之重。金融體制改革取得進步與成功，也會有利于利率市場化的推進。探討要點一、在金融體制改革中，制約我國利率市場改革的因素。二、經(jīng)過利率市場化改革，我國金融業(yè)所取得的初步成效。三、穩(wěn)步推進利率市場化改革的步驟。四、金融體制改革下，對利率市場化改革的建議。在金融體制改革中，制約我國利率市場改革的因素（一）、目前，我國利率管理體制

2、較為單一，利率彈性較低，影響了利率政策效應的傳導與發(fā)揮。（二）、利率市場化的條件及其重要組成部分尚不完善。（三）、在我國各大企業(yè)還未建立自主經(jīng)營，自負盈虧，自我約束，自求發(fā)展的現(xiàn)代企業(yè)制度。（四）、在金融體制改革的過程中，我國金融業(yè)商業(yè)化改革不到位。 經(jīng)過利率市場化改革，我國金融業(yè)所取得的初步成效（一）、我國利率市場化到目前為止已經(jīng)取得了一定的進展，部分利率已經(jīng)或基本接近市場化。（二）、儲蓄存款呈穩(wěn)步增長態(tài)勢。（三）、金融監(jiān)管取得了明顯成效。（四）、目前我國金融市場已初具規(guī)模。（五）、我國金融體制改革在建立適應市場的宏觀調控監(jiān)管體系，構造市場主體方面取得了很大進展。穩(wěn)步推進利率市場化改革的步驟

3、（一）、建立并完善利率風險的內控機制和利率風險管理機制。（二）、建立高效的現(xiàn)代利率預測機制和定價機制。（三）、加快企業(yè)的改革，為利率市場化改革創(chuàng)造好環(huán)境。（四）、完善法律體系，保障利率市場化的順利實施。 金融體制改革下，對利率市場化改革的建議（一）、積極創(chuàng)造實施利率市場化的條件，促進市場利率體系的形成和完善。（二）、要加快利率市場化方面人才的培養(yǎng)。（三）、采取先外幣，后本幣，先貸款，后存款，先小行，后大行，先調整幅度，后徹底放開的方式，循序漸進，逐步到位。利率市場化對銀行信貸的影響中國利率市場化過程采用漸進的方式，經(jīng)過多年的改革，利率形成機制已逐步趨向市場化。貨幣市場利率已基貨幣市場利率已基本

4、實現(xiàn)市場化本實現(xiàn)市場化外匯市場利率已實外匯市場利率已實現(xiàn)市場化現(xiàn)市場化非存款工具的發(fā)行非存款工具的發(fā)行利率基本放開利率基本放開貸款浮動范圍貸款浮動范圍擴大擴大建立了統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場，并形成了市場化的拆借利率1996年6月1日取消對同業(yè)拆借利率上限管理，同業(yè)拆借利率由拆借雙方根據(jù)市場資金供求自主決定2007年由全國銀行間同業(yè)拆借中心發(fā)布的“上海銀行間同業(yè)拆借利率” (Shibor) 正式運行2000年9月21日解除外幣存貸款的管制，實施了外幣利率三項改革：小額外幣存款由過去的中國人民銀行制定改為中國銀行業(yè)協(xié)會制定，所有商業(yè)銀行統(tǒng)一執(zhí)行放開300萬元以上等值的大額外幣定期存款利率放開外幣貸款利率

5、1998年部分國債和金融債利率采用了市場利率發(fā)行方式，如國債以競價方式發(fā)行政策性金融債實行利率招標發(fā)行，即金融債利率市場化開始；銀行間債券市場發(fā)行利率全面放開1999年對保險公司3000萬元以上、5年期以上的大額定期存款，實行保險公司與商業(yè)銀行雙方協(xié)商利率的辦法分幾步走，逐步擴大銀行的貸款定價權，實行上限放開、下限管制1998-1999年間，將貸款利率的浮動幅度由10%擴大到30%2002年利率市場化改革試點，貸款利率浮動幅度擴大到100%2004年，先將商業(yè)銀行、城市信用社和農(nóng)村信用社的貸款利率浮動區(qū)間上限擴大到貸款基準利率的1.7倍和2倍，后又取消封頂，下浮幅度為基準利率的0.9倍2008

6、年10月將個人住房抵押貸款下限擴大到基準利率的0.7倍但現(xiàn)在已回復到基準利率經(jīng)過多年的努力，中國已經(jīng)進入到利率市場化的攻堅階段，今后幾年的任務是推動銀行存、貸款利率市場化，即放開存款上限和貸款下限。利率市場化對中國銀行業(yè)的潛在影響潛在影響引言資金成本上升，降低銀行整體的收益率貸款結構將出現(xiàn)一定變化，尤其是那些過往無法獲得信貸的企業(yè)或個人信貸組合內在風險提高，潛在銀行危機的可能性加大 Demirguc-Kunt and Detragiache, 2001利率市場化后，利率波動幅度增加，同時銀行金融危機的可能性也隨之增加，除非制度環(huán)境足夠強大21預計未來五年利率市場化對凈息差、資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收

7、益率的影響分別約為15個基點、12個基點和2個百分點 中金研究部 國際貨幣基金組織在大多情形下，利率市場化將會導致更高的實際利率，把剩余價值從借款人轉移給存款人 Hanson, 2001例如，在印度，當利率和信貸分配市場化后，中等規(guī)模的企業(yè)可以獲得貸款，監(jiān)管也顯著地改進了3產(chǎn)品領域產(chǎn)品領域未來十年的利潤趨勢未來十年的利潤趨勢銀行業(yè)眾多傳統(tǒng)業(yè)務領域的持續(xù)利潤增長將受到挑戰(zhàn)零售存款零售存款商業(yè)貸款商業(yè)貸款商業(yè)存款商業(yè)存款需求下降需求下降：目前銀行貸款約占企業(yè)融資需求的70%，依據(jù)臺灣、韓國等其它亞洲市場的經(jīng)驗，這一比例將隨著時間的推移降至40%左右利潤率下降利潤率下降：大型企業(yè)貸款的平均息差為20

8、0-300個基點 在實現(xiàn)利率市場化之后，預計這一息差將下降50-100個基點需求下降需求下降： 企業(yè)存款約為GDP的100%，依據(jù)其它亞洲市場的經(jīng)驗，預計這一比例將降至30%左右。例如，由于大型中資企業(yè)引進了集中的司庫職能，他們將結清一個省份的貸款并在另外一個省份存款利潤率下降利潤率下降：企業(yè)活期存款的平均利率約為150個基點 在實現(xiàn)利率市場化之后，預計這一利率將跌破100個基點（平均）需求下降：需求下降：目前零售存款約占個人金融資產(chǎn)的60% 依據(jù)臺灣、韓國等其它亞洲市場的經(jīng)驗，這一比例將降至40-50%左右利潤率下降：利潤率下降：零售活期存款的平均利率約150個基點 在實現(xiàn)利率市場化之后，預

9、計這一利率將跌破100個基點利率市場化將有助于實現(xiàn)基于風險的定價并為之前無法獲得信貸的細分提供更多貸款關鍵問題關鍵問題吸儲之戰(zhàn)存款市場的集中度下降收縮利息收入收縮利息收入市場定價是獲得客戶以及擴大客戶基礎的關鍵大型銀行較低的利潤抵消了小型銀行較高的利潤基于風險進行定基于風險進行定價的能力價的能力信貸風險信貸風險央行干預的有效央行干預的有效性性利率市場化提高了貨幣政策和利率作為價格信號的有效性，如銀行同業(yè)拆借利率的變動和準備金率調整日本的利率市場化進程在日本的利率市場化進程在2020多年間循序漸進多年間循序漸進1950197619781980198219861988199019941992198

10、41993放開所有定存利率1947政府出臺法律（臨時利率調整法與美國的條例Q相似）1978日本央行停止為買權利率和票據(jù)的買賣價格提供意見1989開始放開所有定存利率1994放開所有存款利率1975日本增發(fā)國債（日本政府債券等同于USTB）引發(fā)了日本國債二級市場的發(fā)展。這一舉動創(chuàng)造了國債的“市場價格”以及市場利率1985放開1,000萬日元（按現(xiàn)行匯率折算為美元118,000元，按1985年匯率折算為33,000美元）以上定存利率通過對其它國家的案例進行研究后可以發(fā)現(xiàn)，利率市場化可實現(xiàn)眾多優(yōu)勢通過更合理地對資本和風險進行定價，市場化改進了投資的分配和效率。更大比重的中介工作將由效率更高的銀行（可

11、能是規(guī)模較小的銀行）以及擅長于評估風險的銀行負責開展更多的信貸也將流向以前得不到充分信貸服務的行業(yè)金融產(chǎn)品的范圍還應擴大，使得企業(yè)和家庭可更好地管理風險，并為其提供多樣化的投資組合機會最后，缺乏市場化利率會導致一個國家錯失宏觀經(jīng)濟和流動性狀況等重要信息但是，如果在各方面條件尚未成熟時便開展利率市場化進程，可能會暴露金融行業(yè)的弱點、制約銀行中介業(yè)務并引發(fā)經(jīng)濟波動如果時機不當，利率市場化可能引發(fā)危害，應等到配套改革均已完成時方可開展。因此，一些國家冒著喪失經(jīng)濟發(fā)展動力的風險，采取了漸進的方法實行利率市場化。一個健全的銀行系統(tǒng)是必不可少的，否則利率市場化不會產(chǎn)生預期的效益世界主要國家利率市場化進程的教訓利率市場化下對中國監(jiān)管機構和銀行的建議 對銀行：對銀行： 對監(jiān)管機構對監(jiān)管機構：