1、 12春市場、工商本補修財務管理 期末復習題 一、名詞解釋財務關系：是企業在理財活動中產生的與各相關利益集團間的利益關系。金融市場：資金的供應者和資金的需求者雙方通過金融工具，在京融交易所進行交易而融通資金的市場。 資本成本：資本成本是企業為籌措和使用資本而付出的代價。它包括籌資費用和使用費用。用常用相對數表示，企業所負擔的費用同籌集資金的凈額的比率，稱為資本成本率，統稱資本成本。經營杠桿系數？ 經營杠桿系數=息稅前利潤變動額/變動前息稅前利潤/銷售變動量財務杠桿系數：普通股每股利潤的變動率總是大于息稅前利潤的變動率。那些僅支付固定性資本成本的籌資方式對增加所有者普通股收益的作用稱為財務杠桿作

2、用，普通股每股利潤的變動率對于息稅前利潤的變動率的比率，能夠反映這種財務杠桿作用的大小程度，成為財務杠桿系數。貨幣的時間價值：是指貨幣的擁有者因放棄對貨幣的使用而根據其時間的長短所獲得的報酬。機會成本：由項目決策中選最優方案負擔的，按照所放棄的次優方案潛在收益計算的那部份資源的損失凈現值：投資項目投入使用后的凈現金流量，按資本成本或企業要求達到的報酬，折算為現值，減取初始投資后的余額?；I資風險，又稱財務風險，是指由于負債籌資而引起的到期不能償債的可能性及由而形成的凈資產收益率的波動。最佳現金持有量：能夠使現金管理的總成本，即持有成本與轉換成本保持最低組合水的現金持有量，就是所謂的最佳現金持有量

3、。經濟采購批量：是指能夠使一定時期存貨的總成本達到最低點的進貨數量。.流動比率：流動資產和流動負債的比值，揭示了流動資產與流動負債的對應程度，考察短期債務償還的安全性。一般而言，流動比率越高，企業短期償債能力越強。速動比率：是指速動資產與流動負債的比值.該指標較之流動比率能更準確可靠的評價企業資產的流動性和短期償債能力?，F金預算：現金預算就是基于先進管理目標，運用一定的方法依托企業未來的發展規劃，在充分調查與分析各種現金收支影響因素的基礎上，合理估測企業未來一定時期的現金收支狀況，并對預期差異采取相應對策的活動。目標利潤：目標利潤是指企業在一定時間內爭取達到的利潤目標，反映一定時間財務、經營狀

4、況的好壞和經濟效益的高低的預期經營目標。.剩余股利政策：剩余股利政策：是指在企業/企業集團有著良好投資機會時，根據目標資本結構測算出必須的權益資本與既有權益資本的差額，首先將稅后利潤滿足權益資本的需要，然后將剩余部分作為股利發放。沉沒成本是指項目決策中，在項目分析之前發生的成本費用。它與項目決策無關，屬于無關成本二、簡答題：、什么是吸收直接投資、它的類型及其的優缺點？ 吸收直接投資：是指企業以協議合同等形式吸收國家、其他企業、個人和外商等直接投入資金，形成企業資本的一種籌資方式。 主要有兩種類型：1吸收現金投資2吸收非現金投資：一是吸收實物資產投資，二是吸收無形資產投資。優點：1吸收直接投資所

5、籌資本屬于股權資本。2吸收直接投資不僅可籌集現金，而且能夠直接取得所需的先進設備和技術，從而，能盡快地形成企業的生產經營能力。3吸收直接投資方式與股票籌資相比，其履行的法律程序相對簡單，從而籌資速度相對較快。4從宏觀看，吸收直接投資有利于資產組合與資產結構調整，從而為企業規模調整與產業結構調整提供了客觀的物質基礎，也為產權交易市場的形成與完善提供了條件。缺點：1吸收直接投資的成本較高。2由于不以證券為媒介，從而在產權關系不明確的情況下吸收投資，容易產生產權糾紛。2.為什么企業價值最大化是較為合理的財務目標？這是因為它（1）價值最大化目標考慮了取得現金性受益的時間因素和資金時間價值.（2）克服企

6、業在追求利潤上的短期行為 （3）考慮了風險與報酬之間的聯系，克服了企業財務管理人員 不顧風險，追求利潤的錯誤傾向。、普通股與優先股的區別：1普通通股股東享有投票權，而優先股股東沒有投票權。 2普通通股股東參與公司經營、承擔經營虧損而優股股東不參與經營，從而不承擔經營虧損。3優先股股東在利潤分配上有優先于普通股股東的權利。4在公司未發放優先股股利之前，不得發放普通股股利。、企業財務關系可概括為幾個方面？（1）企業與出資者之間的的財務關系 （2）企業與債權人之間的財務關系 （3）企業與國家作為行政事務管理間的財務關系（4）企業與市場交易主體之間的關系（5）企業與各部門的財務關系、簡述客戶資信程度的

7、主要內容？客戶資信程度主要包括以下內容(1)信用品質，即客戶履約或賴帳的可能性，是決定是否給予客戶信用的首要因素。(2)償付能力，客戶償付能力的高低，取決于資產，特別是流動資產的數量、質量及流動負債的結構關系。(3)資本，特別是有形資產凈值和留存收益，反映了客戶的經濟實力與財務狀況的優劣，是客戶償付債務的最終保證。(4)抵押品，是客戶提供的可資作為授信安全保證的資產。(5)經濟狀況，是指不利經濟環境對客戶償付能力的影響及客戶是否具有較強的應變能力。應收賬款的功能及管理的基本目標是什么？ 功能：擴大市場占有率，增加利潤。 管理的基本目標是：在發揮應收賬款強化競爭、擴大銷售功能效應的同時，盡可能降

8、低投資的機會成本、壞賬損失與管理成本，最大限度地提高應收賬款投資的效益。、簡述企業籌資應遵循的原則？     企業在籌資過程中，必須對影響籌資活動的各種因素進行分析，并遵循一定的原則，只有這樣，才能提高籌資效率，降低籌資風險和籌資成本。 應把握的原則：（1）規模適度。是指企業在籌資過程中，無論通過何種方式、何種渠道籌資，都應預先確定資金的需要量，使籌資量與需要量平衡；（2）結構合理，是指企業在籌資時，必須使企業的主權資本與借入資金保持合理的結構關系；（3）成本節約。是指企業在籌資行為中，必須認真地選擇籌資來源和方式提高籌資效益；（4）時機得當。是指企業必

9、須按照投資機會來把握籌資時機；（5）依法籌資。是指企業在籌資過程中，必須接受國家有關法律法規及政策的指導。 、什么是資本成本？簡述資本成本的作用。資本成本是企業籌集資金和使用資金所付出的代價。資本成本對于企業籌資及投資管理具有重要意義.(1)資本成本是比較籌資方式,選擇追加籌資方案的依據.通過資本成本的比較,從中選出成本最低的的籌資方式.同時,企業全部長期資金的綜合成本的高低也是比較籌資組合方式,做出資本結構決策的依據.(2)資本成本是評價投資項目,比較投資方案和追加投資投資決策的主要經濟標準.一般而言,項目投資取舍率只有大與其資本成本率,才是經濟合理的.;否則投資項目不可行.(3)資本成本是

10、評價企業經營成果的依據.只有在企業資本利潤率大于資本成本率時,投資者的收益期望才能得到滿足,對企業經營有利.簡述債券籌資的優缺點。債券投資的優點主要有：(1)債券成本低.與股票籌資相比,債券利息在所得稅前支付,具有節稅功能,成本也相對較低.(2)可利用財務杠桿作用.由于債券利息固定,不會因企業利潤增加而增加持券人的收益額,從而能為股東帶來杠桿效益,增加股東和公司財富.(3)有利于保障股東對公司的控制權.(4)有利于調整資本結構.如果公司適時選擇了可轉換債券或可提前收兌債券,對企業主動調整其資本結構十分有利.債券投資的缺點主要有（1）償債壓力大.債券本息償付義務的固定性,加大了企業風險.（2）不

11、利于現金流量的安排.（3）籌資數量有限.公司利用債券籌資要受額度限制.、投資決策應考慮的因素有哪些？投資決策應考慮的因素有（1）收益，投資的根本動機是追求投資收益最大化投資者首要考慮的因素是投資收益，包括投資利潤和資本利得（2）風險，在投資中考慮投資風險意味著必須實現投資收益和投資風險相匹配，要充分合理的預期投資風險.也需要提出合理規避投資風險的策略，以便將實施投資的風險降至最低程度（3）約束，投資企業對接受投資的企業行使制約權力的程度，包括控制權約束，市場約束。、簡述稅后利潤分配的程序？1支付被沒收的財務損失，支付稅收滯納金與罰金.2彌補以前年度虧損3提取法定公積金，4提取公益金，5向投資者

12、這分配利潤、股利公司股利形式： 1現金股利形式 2財產股利形式 3負債股利形式 4股票股利形式 5股票回購形式 其中我國采用的主要形式是現金股利 13 企業保持一定量的現金的動機有哪些一是 交易動機 ：就是企業在正常的經濟秩序下，應當保持的現金支付能力二是 預防動機 在正常業務活動基礎上，追加一定量的現金余額以應付未來現金收支的隨機波動三是 投機動機 是企業為了抓住各種瞬息即逝的市場機會，獲取較大的利益而準備的現金余額14、股票的發行價格包括那些， 平價發行，溢價發行。股票不允許折價發行。15、財務管理應考慮那些環境因素？企業財務管理應該考慮的環境包括：經濟體制環境，經濟結構環境， 財稅環境，

13、金融環境， 法制環境 。其中 企業財務管理最為主要的環境因素是金融環境16、財務管理的目標是什么？ 財務管理的目標是企業進行財務活動所要達到的根本目的，是評價企業財務活動是否合理的標準。根據現代企業財務管理的理論與實踐，最具有代表性的財務管理目標的有以下幾種說法：一是 利潤最大化，二是資本利潤率最大化或每股收益最大化。三是 企業價值最大化，其中企業價值最大化是最具代表性的目標。五、計算題（40分）1、 某公司發行面值為一元的股票1000萬股，籌資總額為6000萬元，籌資費率為4%，已知第一年第股股利為0.4元,以后每年按5%的比率增長。計算該普通股的資本成本。解：資本成本=預計第一年的股利/發

14、行價格*（1籌資費用率）+預期股利增長率 =1000*0.4/6000*(14%)+5%=6.94%+5%=11.94%2、 某公司發行期限為5年，面值為2000萬元，利率為12%的債券2500萬元，發行費率為4%，所得稅率為33%，計算該債券的資本成本。資本成本=面值*利率*(1所得稅率)/籌資總額*（1發行費用率） =2000*12%*（133%）/2500*（14%） =160.8/2400=6.7%3、 假設某公司的資本來源包括以下兩種形式：（1）100萬股面值為1元的普通股。假設公司下一年度的預期股利是每股0.10元，并且以后將以每年10%的速度增長。該普通股目前的市場價值是每股1.

15、8元.(2)面值為800,000元的債券，該公司在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后將以面值購回。該債券目前在市場上的交易價格是每張95元（面值100元）。另設公司的所得稅率是33%。該公司的加權平均資本是多少？ 解：1)資本成本=0.1/1.8+10%=15.56% 2)資本成本=100*11%(1-33%)/95=7.76% 3)資本成本=<100/(100+80)*15.56%>+80/(100+80)*7.76% =8.64%+3.84%=12.48%4某企業全年需要A材料3600噸，每次訂貨成本為500元，每噸材料儲存成本為20元。要求：計算該企業的經濟

16、訂購批量和每年最佳訂貨次數。解：經濟訂購批量：Q=根號下2AF/C=根號下2*3600*500/20=424.26 每年最佳訂貨次數：A/Q=3600/424.6= 、某企業只生產一種產品，單價200元，單位成本為120 元，每年固定成本15萬元。本年銷售量為3000件，預期下一年度銷量將增長15%，計算：該企業的保本銷售量下一年度的預期利潤。Q=/(200-120)=1875M=3000(1+15%)(200-120)-=.某公司發行面值為1元的股票1000萬股,籌資總額為6000萬元,籌資費率為4%,已知第一年每股股利為0.4元,以后每年按5%的比率增長.計算該普通股的資本成本.解 普通股

17、資本成本=10000.4/6000(1-4%)+5%=11.94%、某企業籌集資金1億元，銀行借款2，000萬元，發行債券3，000萬元，發行股票5，000萬元，銀行利率為8%，債券利率為10%。股票第一年股利率為6%，以后每年增長2%，三種籌資費用率分別為1%、2%、3%，得稅率為33%。求資金的綜合成本率。綜合成本率=8%(1-40%)/(1-1%)20%+10%(1-40%)/(1-2%)30%+6%/(1-3%)+2%50%、某企業2001年末庫存現金余額1000元，銀行存款余額2000元，其他貨幣資金1000元；應收帳款余額10000元，應付帳款余額為5000元；預計2002年一季度

18、末保留現金余額2500元；預期2002年一季度發生下列業務：（1）實現銷售收入30000元，其中10000元為賒銷，貨款尚未收回；（2）實現材料銷售1000元，款已帳到并存入銀行；（3）秋購材料20000元，其中10000元為賒購；（4）支付前期應付帳款5000元；（5）解繳稅款6000元；（6）收回上年應收帳款8000元，試用收支預算法計算本季度預計現金余絀。 解答.期初現金余額=1000+2000+1000=4000元本期現金收入=（30000-10000）+1000+8000=29000元本期現金支出=（20000-10000）+5000+6000=21000元期末必要現金余額=2500

19、元現金余絀=期初現金余額+本期現金收入+本期現金支出+期末必要現金余額=4000+29000-21000-2500=9500元本期現金余絀為9500元、某企業目前擁有資本1000萬元，其結構為：負債資本20%（年利息20萬元），普通股權益資本80%（發行普通股10萬股，每股面值80元）現準備追加籌資400萬元，有兩種籌資方案可供選擇：（1）全部發行普通股。增發5萬股，每股面值80元（2）全部籌措長期債務。利率10%，利息40萬元。企業追加籌資后，息稅前利潤預計為160萬元，所得稅率33%。要求：計算每股收益無差別點及無差別點的每股收益并確定企業的籌資方案（EBIT-20）（1-33%）/（80

20、0+400）=（EBIT-60）（1-33%）/800EBIT=140萬元<160萬元選擇負債籌資每股盈余=（140-20）（1-40%）/（10+5）=5.36元/股. 某企業今年稅后利潤1000萬，目前負債比率50%，企業想繼續保持這一比例，預計明年企業將有一項良好的投資機會，需要資金900萬，如果企業采用剩余股利政策。問：明年的對外籌資額應是多少？本年可發放多少股利，股利發放率是多少？答：明年的對外籌資額90050450萬本年可發放股利1000450550萬股利發放率550100055 在高壓缸排汽的總管上裝有動力控制止回閥，以便在事故情況下切斷，防止蒸汽返回到汽輪機，引起汽輪機超

21、速。在高壓缸排汽總管的端頭有蒸汽沖洗接口，以供在管道安裝完畢后進行沖洗，在管道沖洗完成后用堵頭堵死。center pin checks and anchoring the inner cylinder. According to While coupling alignment should keep oil out of cavity and locate the rotor axis neck raised are within the prescribed limits, there should be no gaps, Horn, Horn and Horn 0.05mm feeler

22、 gauges fit into. Center coupling, condenser water filling and water-filled according to factory requirement. For coupling three supported rotor Center, the mouth under the coupling between the value should be as stipulated in the manufacturer, usually 0.150.25mm. In the case of coupling connection,

23、 if possible, lifting only one bearing end of the support bearing of the rotor, remove the bearing, fitted with special tiles and special lifting tools, disc rotors, check the journal flutter tile, should generally be less than 0.10MM. When the couplings and rotor comes when there is a conflict, the

24、 coupling Centre shall prevail. 6.4.5.2.2 shaft looking for: . 6.4.5.3. Provisional bolt confirmed the positioning of the rotor size, as well as the coupling between the adjustment shim thickness accuracy, drawings to meet the technical requirements. Plane, cylindrical and clean the coupling bolt holes should be clean and without burrs, scrap iron and grease-free, relative position of the coupling according to the drawing requirements are. Coupling top screws, round distance apart, indicators to monitor movement of the aircraft, its