1、泓域咨詢 /氮化鎵項目總結報告報告說明氮化鎵是一種無機物，化學式GaN，是氮和鎵的化合物，是一種直接能隙(directbandgap)的半導體，自1990年起常用在發光二極管中。此化合物結構類似纖鋅礦，硬度很高。氮化鎵的能隙很寬，為3.4電子伏特，可以用在高功率、高速的光電元件中。根據謹慎財務估算，項目總投資38249.35萬元，其中：建設投資31097.68萬元，占項目總投資的81.30%；建設期利息356.81萬元，占項目總投資的0.93%；流動資金6794.86萬元，占項目總投資的17.76%。項目正常運營每年營業收入65900.00萬元，綜合總成本費用50320.23萬元，凈利潤114

2、15.58萬元，財務內部收益率23.86%，財務凈現值17989.06萬元，全部投資回收期5.27年。本期項目具有較強的財務盈利能力，其財務凈現值良好，投資回收期合理。本期項目技術上可行、經濟上合理，投資方向正確，資本結構合理，技術方案設計優良。本期項目的投資建設和實施無論是經濟效益、社會效益等方面都是積極可行的。目錄一、 項目背景分析3二、 項目名稱及建設性質3三、 項目承辦單位3四、 項目定位及建設理由3主要經濟指標一覽表4五、 產業發展方向5六、 建設規模及主要建設內容6七、 高級管理人員7八、 公司發展規劃9九、 威脅分析（T）10十、 項目建設期原輔材料供應情況15十一、 員工技能培

3、訓15十二、 預期效果評價16十三、 項目總投資17總投資及構成一覽表17十四、 資金籌措與投資計劃18項目投資計劃與資金籌措一覽表18十五、 經濟評價財務測算19十六、 項目盈利能力分析21十七、 償債能力分析22十八、 項目招標依據23十九、 項目總結24一、 項目背景分析氮化鎵是一種無機物，化學式GaN，是氮和鎵的化合物，是一種直接能隙(directbandgap)的半導體，自1990年起常用在發光二極管中。此化合物結構類似纖鋅礦，硬度很高。氮化鎵的能隙很寬，為3.4電子伏特，可以用在高功率、高速的光電元件中。二、 項目名稱及建設性質（一）項目名稱氮化鎵項目（二）項目建設性質本項目屬于技

4、術改造項目三、 項目承辦單位（一）項目承辦單位名稱xxx有限公司（二）項目聯系人潘xx四、 項目定位及建設理由實現“十三五”時期的發展目標，必須全面貫徹“創新、協調、綠色、開放、共享、轉型、率先、特色”的發展理念。機遇千載難逢，任務依然艱巨。只要全市上下精誠團結、拼搏實干、開拓創新、奮力進取，就一定能夠把握住機遇乘勢而上，就一定能夠加快實現全面提檔進位、率先綠色崛起。主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積58000.00約87.00畝1.1總建筑面積89107.321.2基底面積33060.001.3投資強度萬元/畝345.322總投資萬元38249.352.1建設投資萬元31097

5、.682.1.1工程費用萬元27290.032.1.2其他費用萬元3132.032.1.3預備費萬元675.622.2建設期利息萬元356.812.3流動資金萬元6794.863資金籌措萬元38249.353.1自籌資金萬元23685.883.2銀行貸款萬元14563.474營業收入萬元65900.00正常運營年份5總成本費用萬元50320.23""6利潤總額萬元15220.78""7凈利潤萬元11415.58""8所得稅萬元3805.20""9增值稅萬元2991.54""10稅金及附加萬元35

6、8.99""11納稅總額萬元7155.73""12工業增加值萬元24244.71""13盈虧平衡點萬元22034.79產值14回收期年5.2715內部收益率23.86%所得稅后16財務凈現值萬元17989.06所得稅后五、 產業發展方向堅持增量提升與存量優化并舉，調結構與促發展并重，抓好工業穩增長、降成本、增效益，推進先進制造業強省建設，積極實施工業強基工程，推動傳統工業由要素驅動向創新驅動轉變、低中端生產向中高端制造轉變。（一）大力發展先進裝備制造業全面實施中國制造2025遼寧行動綱要，積極對接德國工業4.0，促進新一代信息技術與裝

7、備制造業融合，提升傳統裝備制造業，推進高端裝備和重大成套裝備加快發展，構建智能制造和智能服務體系，建設國家高端裝備、智能裝備制造業戰略基地和核心集聚區。高檔數控機床。加快五軸聯動臥式車銑復合加工中心、立臥轉換加工中心等關鍵產品和高精度雙擺角銑頭、電主軸等核心部件的產業化。加快i5數控系統、DMTG數控系統的研發和市場化應用。（二）調整優化原材料工業主動減量、化解過剩產能、實現優勝劣汰，調整優化原材料工業結構和空間布局，提高產業集中度和加工深度，向高加工度、延伸產業鏈方向發展。（三）培育壯大戰略性新興產業優先發展新一代信息技術、生物醫學、節能環保、新能源、新材料、新能源汽車等重點產業，引導社會各

8、類資源集聚，使之成為帶動經濟增長的新支柱。到2020年，戰略性新興產業主營業務收入占規模以上工業企業主營業務收入比重達到20%以上。六、 建設規模及主要建設內容（一）項目場地規模該項目總占地面積58000.00（折合約87.00畝），預計場區規劃總建筑面積89107.32。（二）產能規模根據國內外市場需求和xxx有限公司建設能力分析，建設規模確定達產年產xxx氮化鎵，預計年營業收入65900.00萬元。七、 高級管理人員1、公司設總經理1名，由董事會聘任或解聘。公司設副總經理若干名，由董事會聘任或解聘。公司總經理、副總經理、總工程師、總經濟師、財務總監、董事會秘書為公司高級管理人員。2、本章程

9、關于不得擔任董事的情形、同時適用于高級管理人員。本章程關于董事的忠實義務和關于勤勉義務的規定，同時適用于高級管理人員。3、在公司控股股東、實際控制人單位擔任除董事以外其他職務的人員，不得擔任公司的高級管理人員。4、總經理每屆任期三年，總經理連聘可以連任。5、總經理對董事會負責，行使下列職權：（1）主持公司的生產經營管理工作，組織實施董事會決議，并向董事會報告工作；（2）組織實施公司年度經營計劃和投資方案；（3）擬訂公司內部管理機構設置方案；（4）擬訂公司的基本管理制度；（5）制定公司的具體規章；（6）提請董事會聘任或者解聘公司副總經理、財務負責人；（7）決定聘任或者解聘除應由董事會決定聘任或者

10、解聘以外的負責管理人員；（8）本章程或董事會授予的其他職權。總經理列席董事會會議。6、總經理應制訂總經理工作細則，報董事會批準后實施。7、總經理工作細則包括下列內容：（1）總經理會議召開的條件、程序和參加的人員；（2）總經理及其他高級管理人員各自具體的職責及其分工；（3）公司資金、資產運用，簽訂重大合同的權限，以及向董事會、監事會的報告制度；（4）董事會認為必要的其他事項。8、總經理可以在任期屆滿以前提出辭職。有關總經理辭職的具體程序和辦法由總經理與公司之間的勞動合同規定。9、副總經理在總經理的領導下負責總經理安排的工作，行使總經理授予的職權。副總經理可以在任期屆滿以前提出辭職。有關副總經理辭

11、職的具體程序和辦法由副總經理與公司之間的勞動合同規定。10、上市公司設董事會秘書，負責公司股東大會和董事會會議的籌備、文件保管以及公司股東資料管理，辦理信息披露事務等事宜。董事會秘書應遵守法律、行政法規、部門規章及本章程的有關規定。11、高級管理人員執行公司職務時違反法律、行政法規、部門規章或本章程的規定，給公司造成損失的，應當承擔賠償責任。八、 公司發展規劃（一）戰略目標與發展規劃公司致力于為多產業的多領域客戶提供高質量產品、技術服務與整體解決方案，為成為百億級產業領軍企業而努力奮斗。（二）措施及實施效果公司立足于本行業，以先進的技術和高品質的產品滿足產品日益提升的質量標準和技術進步要求，為

12、國內外生產商率先提供多種產品，為提升轉換率和品質保證以及成本降低持續做出貢獻，同時通過與產業鏈優質客戶緊密合作，為公司帶來穩定的業務增長和持續的收益。公司通過產品和商業模式的不斷創新以及與產業鏈企業深度融合，建立創新引領、合作共贏的模式，再造行業新格局。（三）未來規劃采取的措施公司始終秉持提供性價比最優的產品和技術服務的理念，充分發揮公司在技術以及膜工藝技術的扎實基礎及創新能力，為成為百億級產業領軍企業而努力奮斗。在近期的三至五年，公司聚焦于產業的研發、智能制造和銷售，在消費升級帶來的產業結構調整所需的領域積極布局。致力于為多產業的多領域客戶提供中高端技術服務與整體解決方案。在未來的五至十年，

13、以蓬勃發展的中國市場為核心，利用中國“一帶一路”發展機遇，利用獨立創新、聯合開發、并購和收購等多種方法，掌握國際領先的技術，使得公司真正成為國際領先的創新型企業。九、 威脅分析（T）（一）技術風險1、技術更新的風險行業屬于高新技術產業，對行業新進入者存在著較高的技術壁壘。公司需要自行研制工藝以保證產成品的穩定性。作為新興行業，其生產技術和產品性能處于快速革新中，隨著技術的不斷更新換代，如果公司在技術革新和研發成果應用等方面不能與時俱進，將可能被其他具有新產品、新技術的公司趕超，從而影響公司發展前景。2、人才流失的風險行業屬于技術密集型行業，其技術含量較高，產品技術水平和質量控制對企業的發展十分

14、重要。優秀的人才是公司生存和發展的基礎，隨著行業競爭格局的變化，國內外同行業企業的人才競爭日趨激烈。若公司未來不能在薪酬待遇、晉升體系、工作環境等方面持續提供有效的激勵機制，可能會缺乏對人才的吸引力，同時現有管理團隊成員及核心技術人員也可能流失，這將對公司的生產經營造成重大不利影響。3、技術失密的風險公司在核心技術上均擁有自主知識產權。公司制定了嚴格的保密制度并嚴格執行，但上述措施仍無法完全避免公司核心技術的失密風險。如果公司相關核心技術的內控和保密機制不能得到有效執行，或因行業中可能的不正當競爭等使得核心技術泄密，則可能導致公司核心技術失密的風險，將對公司發展造成不利影響。（二）經營風險1、

15、宏觀經濟波動的風險公司的發展受行業整體景氣指數影響較大。行業與我國乃至全球的宏觀經濟走勢聯系緊密，使得公司面臨著一定宏觀經濟波動的風險。近年來，國際宏觀經濟復蘇程度較為有限，且我國宏觀經濟也正處于由高增長轉向平穩增長的過渡時期。未來，若國內外宏觀經濟形勢無法好轉，將可能影響到行業的外部需求，從而使得公司面臨產品需求、盈利能力下降的風險。2、產業政策變化、下游行業波動及客戶較為集中的風險行業作為戰略新興產業，受宏觀經濟狀況、產業政策、產業鏈各環節發展均衡程度、市場需求、其他能源競爭比較優勢等因素影響，呈現一定波動性。未來若主要客戶因產業政策變化、下游行業波動或自身經營情況變化等原因，減少對公司的

16、采購而公司未能及時增加其他客戶銷售，將對公司的生產經營及盈利能力產生不利影響。3、原材料價格波動與供應商集中的風險若未來公司主要原材料市場價格出現異常波動，公司產品售價未能作出相應調整以轉移成本波動的壓力，或公司未能及時把握原料市場行情變化并及時合理安排采購計劃，則有可能面臨原料采購成本大幅波動從而影響經營業績的風險。公司與主要供應商形成較為穩定的合作關系，雖然該等合作關系能保障公司原料的穩定供應、提升采購效率，但若主要原料供應商未來在產品價格、質量、供應及時性等方面無法滿足公司業務發展需求，將對公司的生產經營產生一定的不利影響。（三）市場競爭風險近年來相關行業發展迅速，行業集中度較高，競爭優

17、勢進一步向頭部企業集中。業內企業將面臨更加激烈的市場競爭，競爭焦點也由原來的重規模轉向企業的綜合實力競爭，包括產品品質、技術研發、市場營銷、資金實力、商業模式創新等。如果公司不能采取有效措施積極應對日益增強的市場競爭壓力，不能充分發揮公司在技術、質量、營銷、服務、品牌、運營、管理等方面的優勢，無法持續保持產品的領先地位，無法進一步擴大重點產品以及新研發產品的市場份額，公司將面臨較大的同業企業市場競爭風險。（四）內控風險近年來，公司業務不斷成長，資產規模持續擴大，管理水平不斷提升。但隨著經營規模的迅速增長，特別是未來募集資金到位和投資項目實施后，公司的資產規模及營業收入將進一步上升，從而在公司管

18、理、科研開發、資本運作、市場開拓等方面對管理層提出更高的要求，增加公司管理與運作的難度。倘若公司不能及時提高管理能力以及充實相關高素質人才以適應公司未來成長和市場環境的變化，將可能對公司的生產經營帶來不利的影響。（五）財務風險1、毛利率波動及低于同行業的風險公司毛利率的變動主要受產品銷售價格變動、原材料采購價格變動、產品結構變化、市場競爭程度、技術升級迭代等因素的影響。若未來行業競爭加劇導致產品銷售價格下降；原材料價格上升，公司未能有效控制產品成本；公司未能及時推出新的技術領先產品有效參與市場競爭等情況發生，公司毛利率將存在波動加劇的風險，公司毛利率低于行業平均水平的狀況可能一直持續，將對公司

19、盈利能力造成負面影響。2、應收款項回收或承兌風險隨著公司業務的快速發展，公司應收款項金額可能上升。如果客戶信用管理制度未能有效執行，或者下游客戶因經營過程受宏觀經濟、市場需求、產品質量不理想等因素導致其經營出現困難，將會導致公司應收款項存在無法收回或者無法承兌的風險，從而對公司的收入質量及現金流量造成不利影響。3、壞賬準備計提比例低于同行業的風險如果未來公司賬齡半年以內的應收賬款壞賬實際發生比例超過壞賬準備計提比例，將對公司的業績水平產生不利影響。（六）法律風險1、知識產權保護風險若公司被競爭對手訴諸知識產權爭端，或者公司自身的知識產權被競爭對手侵犯而采取訴訟等法律措施后仍無法對公司的知識產權

20、進行有效保護，將對公司的品牌形象、競爭地位和生產經營造成不利影響。2、產品質量、勞動糾紛責任等風險公司在正常生產經營過程中，可能會存在因產品質量瑕疵、勞動糾紛等其他潛在事由引發訴訟和索賠風險。如果公司遭遇訴訟和索賠事項，可能會對公司的企業形象與生產經營產生不利影響。十、 項目建設期原輔材料供應情況本期項目在施工期間所需的原輔材料主要是：混凝土、水泥、砂石等建筑材料，建設地周邊市場均有供貨廠家（商戶），完全能夠滿足項目建設的需求。十一、 員工技能培訓為使生產線順利投產，確保生產安全和產品質量，應組織公司技術人員和生產操作人員進行培訓，培訓工作可分階段進行。1、生產骨干和技術人員應在設備安裝初期進

21、入施工現場，隨同施工隊伍共同進行設備安裝工作，以達到邊安裝邊深入熟悉設備結構，為后期的單機調試和試生產打下良好的基礎。2、應在試車前2個月左右時間內，組織主要生產崗位的操作人員分期分批進行理論培訓工作，然后在到同類型、同規模工廠進行實習操作訓練，以便于調試及生產之需要。3、在設備調試前，給技術人員、操作工人詳細介紹本生產線的工藝、設備的特點、操作要點、安全生產規程等。在調試過程中，要在安裝調試人員和設計人員的指導監督下，熟練掌握各工藝工序的操作，了解掌握各工段設備的操作規程。4、投產前，組織有關技術講座，使公司技術人員了解生產工藝及技術裝備，了解項目采用技術的發展情況。要對操作人員進行嚴格考核

22、，合格者方可上崗操作。十二、 預期效果評價1、項目建設單位設計配套了完善的安全衛生專用設施，主要包括防火防爆設施、火災自動報警系統、水消防系統、空調設施、崗位通風設施、隔聲降噪設施、安全供水、安全供電設施。2、項目建設單位根據生產工藝的特點，針對可能發生的安全和有害衛生的部位，采取了較為完善的防護措施，符合有關標準規范的要求，只要操作人員遵守安全操作規程，就能夠保證操作人員在符合安全和衛生條件的環境中工作，并保障其勞動安全。3、本期項目采用先進、成熟、可靠的生產技術，在設計中嚴格按照國家的有關勞動安全衛生政策，并根據實際情況采取完善的安全衛生措施。4、項目建設單位嚴格遵守各項安全操作規程和制度

23、，加強勞動安全管理，本期工程項目完工后，其生產秩序是安全可靠的。十三、 項目總投資本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資38249.35萬元，其中：建設投資31097.68萬元，占項目總投資的81.30%；建設期利息356.81萬元，占項目總投資的0.93%；流動資金6794.86萬元，占項目總投資的17.76%。總投資及構成一覽表單位：萬元序號項目指標占總投資比例1總投資38249.35100.00%1.1建設投資31097.6881.30%1.1.1工程費用27290.0371.35%1.1.1.1建筑工程費11707.5230.61%1.1.1.2

24、設備購置費14767.2138.61%1.1.1.3安裝工程費815.302.13%1.1.2工程建設其他費用3132.038.19%1.1.2.1土地出讓金1411.573.69%1.1.2.2其他前期費用1720.464.50%1.2.3預備費675.621.77%1.2.3.1基本預備費401.751.05%1.2.3.2漲價預備費273.870.72%1.2建設期利息356.810.93%1.3流動資金6794.8617.76%十四、 資金籌措與投資計劃本期項目總投資38249.35萬元，其中申請銀行長期貸款14563.47萬元，其余部分由企業自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬

25、元序號項目數據指標占總投資比例1總投資38249.35100.00%1.1建設投資31097.6881.30%1.2建設期利息356.810.93%1.3流動資金6794.8617.76%2資金籌措38249.35100.00%2.1項目資本金23685.8861.92%2.1.1用于建設投資16534.2143.23%2.1.2用于建設期利息356.810.93%2.1.3用于流動資金6794.8617.76%2.2債務資金14563.4738.08%2.2.1用于建設投資14563.4738.08%2.2.2用于建設期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金十五、 經濟評價財務測算（一）營

26、業收入估算本期項目正常經營年份預計每年可實現營業收入65900.00萬元。根據中華人民共和國增值稅暫行條例的規定和關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知及相關規定，本期項目正常經營年份應繳納增值稅計算如下：正常經營年份應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=2991.54萬元。（二）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產品的綜合總成本費用為基點進行，根據謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按正常經營年份經營能力計算，本期項

27、目綜合總成本費用50320.23萬元，其中：可變成本42494.05萬元，固定成本7826.18萬元。正常經營年份項目經營成本47904.63萬元。具體測算數據詳見綜合總成本費用估算表所示。（三）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據謹慎財務測算，本期項目正常經營年份應納稅金及附加358.99萬元。（四）利潤總額及企業所得稅根據國家有關稅收政策規定，本期項目正常經營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業收入-綜合總成本費用-稅金及附加=15220.78（萬元）。企業所得稅稅率按25.00%計征，根據規定本期項目應繳納企業所得稅，正常經營年份應納企業所

28、得稅：企業所得稅=應納稅所得額×稅率=15220.78×25.00%=3805.20（萬元）。（五）利潤及利潤分配該項目正常經營年份可實現利潤總額15220.78萬元，繳納企業所得稅3805.20萬元，其正常經營年份凈利潤：凈利潤=正常經營年份利潤總額-企業所得稅=15220.78-3805.20=11415.58（萬元）。十六、 項目盈利能力分析（一）財務內部收益率（所得稅后）項目財務內部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計為零時的折現率，本期項目財務內部收益率為：財務內部收益率（FIRR）=23.86%。本期項目投資財務內部收益率23.86%

29、，高于行業基準內部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務凈現值（所得稅后）所得稅后財務凈現值（FNPV）系指項目按設定的折現率（采用基準收益率ic=12.00%），計算項目經營期內各年現金流量的現值之和：財務凈現值（FNPV）=17989.06（萬元）。以上計算結果表明，財務凈現值17989.06萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務上投資回收能力的主要靜態指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現金流量開始出現正值年份數）-1+上年累計現金凈流量的絕對值/當年凈現金流