1、大豆期貨知識介紹大豆期貨知識介紹大豆期貨知識介紹大豆生長因素大豆供需狀況季節性因素政治、政策因素突發事件大豆基本面因素對大豆期貨行情的影響大豆生長介紹大豆是一年生雙子葉草本植物，蝶形花亞科，俗稱黃大豆是一年生雙子葉草本植物，蝶形花亞科，俗稱黃豆。大豆的生育期一般為豆。大豆的生育期一般為90-160天，其生長期可分為天，其生長期可分為幼苗期、分枝期、開花結莢期和鼓粒成熟期。由于地幼苗期、分枝期、開花結莢期和鼓粒成熟期。由于地球南北半球的差異，使得處在南半球的巴西、阿根廷球南北半球的差異，使得處在南半球的巴西、阿根廷與北半球的中國、美國的季節正好相反，因此大豆在與北半球的中國、美國的季節正好相反，

2、因此大豆在南北半球大豆主產區的生長時間也不同。這樣全世界南北半球大豆主產區的生長時間也不同。這樣全世界每年就有兩次大豆的集中供應。每年就有兩次大豆的集中供應。影響大豆生長的因素土壤墑情是否利于播種及出苗。降水量能否在出苗及開花時節又充足的水分。積溫對播種及收獲產生影響干旱及霜凍災害都將對大豆生長產生不利，影響單產。大豆主產國目前全球大豆主產國主要集中在美國、巴西、阿根廷、目前全球大豆主產國主要集中在美國、巴西、阿根廷、中國、巴拉圭等，其中中國、巴拉圭等，其中90左右的大豆產量主要集中左右的大豆產量主要集中在美國、巴西、阿根廷和中國在美國、巴西、阿根廷和中國4個主產國。個主產國。全球大豆供需平衡

3、表（萬噸）全球大豆供應（百萬噸）大豆主產國產量對比（萬噸）大豆基本情況介紹 總體上看，大豆消費量基本與供應量一樣呈現持續增總體上看，大豆消費量基本與供應量一樣呈現持續增長的趨勢。從消費國別看，四個大豆生產大國都是大長的趨勢。從消費國別看，四個大豆生產大國都是大豆消費大國，除此之外，歐盟豆消費大國，除此之外，歐盟25國、日本和墨西哥的國、日本和墨西哥的大豆消費量都較大。大豆消費量都較大。 世界大豆供需形勢分析大豆需求=20世紀世紀90年代以來，世界大豆貿易量不斷增長。年代以來，世界大豆貿易量不斷增長。美國大豆出口量居世界第一位，出口量占其總產美國大豆出口量居世界第一位，出口量占其總產量的量的1/

4、3左右。巴西、阿根廷大豆出口量分居世界左右。巴西、阿根廷大豆出口量分居世界第二和第三位。以上三國出口量占世界大豆出口第二和第三位。以上三國出口量占世界大豆出口量的量的90以上。以上。 =從進口看，我國和歐盟從進口看，我國和歐盟25國、日本、東南亞和墨國、日本、東南亞和墨西哥是世界大豆主要進口國或地區，我國和歐盟西哥是世界大豆主要進口國或地區，我國和歐盟的大豆進口量占世界進口總量的的大豆進口量占世界進口總量的60以上。以上。CBOT大豆期貨對國內市場的影響芝加哥期貨交易所，簡稱CBOT，成立于1848年至今已有160年，是全球最有影響力農產品期貨交易所。CBOT大豆期貨價格作為國際大豆貿易的基準

5、價格，被廣為使用。CBOT大豆期貨價格的一舉一動都影響著國際大豆價格的走勢。國外大豆進口成本的計算=大豆進口成本大豆進口成本=(（CBOT價格價格+ 基差）基差）0.367437 +海運費海運費 ) 6.82(匯率匯率) 1.03 1.13+120=基差：內陸到港口的費用基差：內陸到港口的費用;=1噸噸=36.7437蒲式耳，大豆關稅蒲式耳，大豆關稅3%、增值稅為、增值稅為13%、港雜費等為、港雜費等為120元元/噸噸.美豆基差圖示重點關注美國農業部相關報告大豆周度出口檢驗、銷售報告大豆月度供需報告大豆季度結轉庫存報告大豆年度種植意向報告CFTC持倉報告CB0T基金大豆凈多單進口大豆對于國產大

6、豆價格的影響=目前我國國內大豆目前我國國內大豆2000年以來年均產量保持在年以來年均產量保持在1500萬噸水平，而消費量逐年升高。萬噸水平，而消費量逐年升高。=自自95年以來，我國已經有大豆出口國變為大豆凈年以來，我國已經有大豆出口國變為大豆凈進口國。這種轉變是的我國與國際大豆市場正式進口國。這種轉變是的我國與國際大豆市場正式接軌，大豆定價權逐步被外國壟斷。接軌，大豆定價權逐步被外國壟斷。=黑龍江大豆的產量增減，甚至中國產量的小幅增黑龍江大豆的產量增減，甚至中國產量的小幅增減，都不能從根本上影響到世界大豆供求形勢，減，都不能從根本上影響到世界大豆供求形勢，中國大豆壓榨總量中約有中國大豆壓榨總量

7、中約有2/3以上依靠進口的事以上依靠進口的事實，使得我們在進行期貨操作和判斷現貨價格時，實，使得我們在進行期貨操作和判斷現貨價格時，一定要跟蹤進口大豆情況。一定要跟蹤進口大豆情況。中國歷年大豆產量表中國大豆進出口情況中國大豆進出口情況中國大豆進出口情況中國大豆進出口情況中國大豆供需形勢分析大連大豆合約介紹黃大豆1號品質技術要求 黃大豆1號質量差異升扣價 黃大豆1號期貨交易風險管理辦法 交易保證金制度交易保證金制度黃大豆1、2號期貨合約的最低交易保證金為合約價值的5%。交易保證金實行分級管理，隨著期貨合約交割期的臨近和持倉量的增加，交易所將逐步提高交易保證金比例。黃大豆1號期貨交易風險管理辦法黃

8、大豆1號期貨交易風險管理辦法黃大豆1號期貨交易風險管理辦法黃大豆1號交割的規定黃大豆1號交割的規定黃大豆1號交割的規定黃大豆1號交割的規定黃大豆1號交割的規定黃大豆1號交割的規定黃大豆1號交割的規定大豆的季節性炒作因素=作為一種農產品，大豆的生產和供應帶有很大的作為一種農產品，大豆的生產和供應帶有很大的不確定性。大豆種植和供應是季節性的。一般來不確定性。大豆種植和供應是季節性的。一般來說，在收獲期，大豆的價格比較低。說，在收獲期，大豆的價格比較低。=大豆的種植面積每年都在變化，從而對大豆市場大豆的種植面積每年都在變化，從而對大豆市場價格產生影響。大豆的生長期大約在價格產生影響。大豆的生長期大約

9、在4-5個月，個月，種植期內氣候因素、生長情況、收獲進度都會影種植期內氣候因素、生長情況、收獲進度都會影響大豆產量，進而影響大豆價格。響大豆產量，進而影響大豆價格。大豆的季節性炒作因素=春季：炒播種面積、播種進度、天氣。春季：炒播種面積、播種進度、天氣。=夏季：炒天氣、作物生長狀況報告。夏季：炒天氣、作物生長狀況報告。=秋季：炒天氣、收割進度報告、周出口銷售報告。秋季：炒天氣、收割進度報告、周出口銷售報告。=美國基金經常炒作天氣，多數時間往上炒作，但美國基金經常炒作天氣，多數時間往上炒作，但也是買進傳聞，賣出事實，同股票一樣。例如，也是買進傳聞，賣出事實，同股票一樣。例如，07年年7月份中美兩

10、國大豆產區嚴重干旱，大豆面月份中美兩國大豆產區嚴重干旱，大豆面臨減產，市場借天氣炒作大豆供給減少，大豆期臨減產，市場借天氣炒作大豆供給減少，大豆期價快速上漲。價快速上漲。政治及政策對大豆價格影響進出口關稅農業保護政策國家臨時價格干預美國生物能源法案主要糧食出口國提高關稅進口政策我國為鼓勵大豆進口， 2007年10月1日起大豆進口關稅由原來的3%降至1%，隨后因供應緊張，1%的暫時關稅最終延長至2008年 9月 30日，有利于降低我國進口大豆成本。2008中國第一季度總計進口778萬噸大豆，較去年同期572萬噸增長36%。強勁的進口需求刺激國際大豆價格居高不下。 阿根廷連續調高大豆出口關稅08年3月12日阿根廷政府農產品出口關稅作出小幅調整，其中大豆出口關稅由35%上調為44%，并宣布將根據國際市場價格變化對豆類等農產品實行出口浮動稅率。我國為保護農民利益,09年10月起進行收購儲備大豆,使得大豆價格穩步攀升,對維護國內農民利益起到較大的積極作用。突發事件2008年春節期間南方大范圍雪災阿根廷罷工次貸危機引發全球金融動蕩阿根廷罷工事件3月12日阿根廷政府農產品出口關稅作出小幅調整，其中大豆出口關稅由35%上調為44%，并宣布將根據國際市場價格變化對農產品實行出口浮動稅率。從3月13日開始，為了抵制該國政府上調大豆、豆粕和豆油出口關稅。阿根廷農民罷工展開長時間