1、計算遠期匯率的原理： (1) 遠期匯水：點數(shù)前小后大” r 遠期匯率升水 遠期匯率=即期匯率+遠期匯水 (2) 遠期匯水：點數(shù)前大后小” 遠期匯率貼水 遠期匯率=即期匯率-遠期匯水 舉例說明： 即期匯率為:US$=DM1.7640/50 1個月期的遠期匯水為:49/44 試求1個月期的遠期匯率？ 解：買入價=1.7640-0.0049=1.7591 賣出價=1.7650-0.0044=1.7606 US$=DM1.7591/1.7606 例2 市場即期匯率為： 1= US$1.6040/50 3個月期的遠期匯水：64/80 試求3個月期的英鎊對美元的遠期匯率 ？ 練習題1 倫敦外匯市場英鎊對美

2、元的匯率為： 即期匯率：1.5305/15 1個月遠期差價：20/30 2個月遠期差價：60/70 6個月遠期差價:130/150 求英鎊對美元的1個月、2個月、6個月的遠期匯率？ 練習題2 紐約外匯市場上美元對德國馬克： 即期匯率：1.8410/20 3個月期的遠期差價：50/40 6個月期的遠期差價：60/50 求3個月期、6個月期美元的遠期匯率？ 標價方法相同，交叉相除 標價方法不同，平行相乘 例如： 1. 根據(jù)下面的銀行報價回答問題： 美元/日元103.4/103.7 英鎊 / 美元 1.304 0/1.3050 請問： 某進出口公司要以英鎊支付日元，那么該公司以英鎊買進日元的套匯價是

3、多少? (134.83/135.32; 134.83 ) 2. 根據(jù)下面的匯價回答問題： 美元/日元153.40/50 美元/港元7.801 0/20 請問： 某公司以港元買進日元支付貨款，日元兌港元匯價是多少？ (19.662/19.667; 19.662 ) 練習 1. 根據(jù)下面匯率： 美元/瑞典克朗6.998 0/6.998 6 美元/加拿大元1.232 9/1.235 9 請問： 某中加合資公司要以加拿大元買進瑞典克郎朗，匯率是多少？ （1 加元=5.6623/5.6765 克朗； 5.6623 ） 2. 假設匯率為： 美元/日元145.30/40 英鎊/美元1.848 5/95 請問

4、： 某公司要以日元買進英鎊，匯率是多少？ （1 英鎊=268.59/268.92 ; 268.92 ） 貨幣升值與貶值的幅度： 直接標價法 本幣匯率變化=（舊匯率于新匯率一1） X100% 外匯匯率變化=（新匯率 T 日匯率1） X100% 間接標價法 本幣匯率變化=（新匯率 T 日匯率一1） X100% 外匯匯率變化=（舊匯率于新匯率一1） X100% 如果是正數(shù)表示本幣或外匯升值；如果是負數(shù)表示本幣或外匯貶值。 例如： 1998年9月10日，美元對日元的匯率為 1美元等于134.115日元，2005年1月25日 美元對日元的匯率為 1美元等于104.075日元。 在這一期間，日元對美元的匯

5、率變化幅度為多少 ？ 答：（134.115/104.075-1 ） X 100%=28.86% 而美元對日元的匯率變化幅度為多少？ 答：（104.075/134.115-1 ） X 100%=-22.40% 補充習題： 、一外匯交易所的電腦屏幕顯示如下: 幣種 即期 一月 三月 六月 墨西哥比索 9.3850-80 70_80 210_215 410_440 南非蘭特 6.1200_300 425_445 1100_1200 1825_1900 英鎊 1.6320_35 40_34 105_95 190_170 1. 買入和賣出的直接報價是什么？ 2. 你是一位顧客，想用英鎊買入三個月遠期的墨

6、西哥比索，實際匯率是多少? （1.6215 X 9.4060=15.2518） 如何區(qū)分買入價和賣出價？ 例如，某日巴黎外匯市場和倫敦外匯市場的報價如下: （銀行買入美元價） （銀行賣出美元價） 倫敦： GBP1=USD 1.8870 1.8890 （銀行賣出美元價） （銀行買入美元價） 注意：從銀行還是客戶的角度？哪種貨幣？ 1.紐約和紐約市場兩地的外匯牌價如下：倫敦市場為 1=$1.7810/1.7820 ,紐約市場為 1=$1.7830/1.7840。根據(jù)上述市場條件如何進行套匯？若以 2000萬美元套匯，套匯利 潤是多少？ 解：根據(jù)市場結構情況，美元在倫敦市場比紐約貴，因此美元投資者選

7、擇在倫敦市場賣 出美元，在紐約市場上賣出英鎊（1分）。 利潤如下：2000 + 1.7820 X 1.7830 - 2000= 1.1223 萬美元（4 分） 某日，蘇黎士外匯市場美元 /瑞士法郎即期匯率為：2.0000-2.0035 , 3個月遠期點數(shù)為 130-115，某公司從瑞士進口機械零件， 3個月后付款，每個零件瑞士出口商報價 100瑞士 法郎，如要求以美元報價，應報多少美元？ （列出算式，步驟清楚） 解：買入價=2.0000-0.0130=1.9870 賣出價=2.0035-0.0115=1.9920 1 美元=1.9870/1.9920 瑞士法郎 100 + 1.9870=50.

8、3271 美元 六、中國的一家外貿(mào)公司因從德國進口一批貨物，三個月后需要支付 1200000歐元的貨 款。但公司目前只有美元。為了防止三個月后美元相對歐元貶值，公司決定購買三個月 1200000歐元。公司向一家美國銀行詢價，答復為： 即期匯率 1.2220/35 三個月遠期匯率 10/15 那么，公司為購買 1200000遠期歐元應準備多少美元呢？ 解：買入價=1.2220+0.0010=1.2230 賣出價=1.2235+0.0015=1.2250 即：1 歐元=1.2230/0.2250 美元 1200000 X 1.2250=1470000 美元。 你在報紙上讀到以下外匯信息: 美兀/英

9、鎊 加兀/美兀 日兀/美兀 瑞士法郎/ 美元 即期匯率 1.738 1.341 122.3 1.503 一個月遠期 1.732 1.343 122 1.499 三個月遠期 1.72 1.345 121.5 1.493 六個月遠期 1.704 1.35 120.6 1.484 1.三個月遠期加拿大元對美元是升水還是貼水？按百分比計算，升水或貼水是多少? 2.日元和加元之間一個月遠期匯率為多少? 巴黎： USD1=FRF 5.7505 5.7615 3. 你在報紙上讀到英鎊相對美元比十年前升值了 22%那么十年前英鎊的匯率（即期） 是多少？ 套匯交易舉例 1、 空間套匯（直接套匯） 紐約市場報丹麥

10、克朗兌美元匯 8.0750kr/$，倫敦市場報價8.0580 kr/$ 。 不考慮交易成本，100萬美元的套匯利潤是多少？ 答案：1.紐約市場： 100萬美元X 8.0750=807.50 萬丹麥克朗 2.倫敦市場： 807.50 + 8.0580=100.2110 萬美元 套匯結果： 100.2110-100=0.2110 萬美元 2. 三點套匯為例： 在紐約外匯市場上，$ 100 = FRF500.0000 巴黎外匯市場上， 1= FRF8.5400 在倫敦外匯市場上， 1=$ 1.7200 策略：首先在紐約市場上賣出美元， 買進法國法朗，然后在巴黎市場賣出法國法朗買進英鎊， 再立即在倫敦

11、市場上賣出英鎊買進美元。 結果：如果在紐約市場上賣出 1000萬美元，那么最后則可收回 1000+ 100 X 500.000 + 8.54 X 1.72=1007.258 萬美元，凈獲套匯利潤 70258美元。 1. 即期交易 是指在外匯買賣成交后，原則上在 2個工作日內(nèi)辦理交割的外匯交易。 2. 遠期交易 遠期交易與即期交易不同，交易貨幣的交割通常是在 2個工作日以后進行的。 3. 掉期交易 是在某一日期即期賣出甲貨幣、買進乙貨幣的同時，反方向地買進遠期甲貨幣、賣出遠期 乙貨幣的交易，即把原來持有的甲貨幣做一個期限上的調(diào)換。 掉期交易資金表: 即期交易 金額 匯率 遠期交易 金額 匯率 -

12、瑞士法郎 +美兀 1502000 1000000 1.5010/20 +瑞士法郎 -美元 1502000 1023439.36 1.4676/86 說明：-”表示賣出；+”表小買入。 1000000 X 1.5020=1502000 ; 1502000 + 1.4676=1023439.36 你得到如下報價（你可按所報價格買或賣） 新加坡銀行：新元報韓元 Won 714.00/S $ 香港銀行： 港幣報新元 HK $ 4.70/ S $ 韓國銀行： 韓元報港幣 Won 150.00/ HK $ 假設你一開始有新元 1000000.三角套匯可行嗎？如是，解釋步驟并計算利潤。 答案：s$1012766-s$1000000=s$12766 六、中國的一家外貿(mào)公司因從德國進口一批貨物，三個月后需要支付 1200000歐元的貨款。 但公司目前只有美元。為了防止