1、 1Z102060 財務分析財務分析財務分析方法1Z102061趨勢分析法定基指數（通常采用）環比指數比率分析法（最基本、最重要的方法）構成比率效率比率相關比率因素分析法連環替代法差額計算法（簡化形式）表14-1 基本知識結構基本財務比率的計算和分析1Z0102062償債能力比率（概念、公式、判別標準）資產負債率流動比率速動比率資產管理比率（反映資產管理效率）總資產周轉率流動資產周轉率存貨周轉率應收賬款周轉率盈利能力比率凈資產收益率（核心指標）總資產報酬率發展能力比率營業增長率資本積累率財務指標綜合分析杜邦分析（以凈資產收益率為核心指標） 財務分析是指以會計核算和報表資料及其他相關財務分析是指

2、以會計核算和報表資料及其他相關資料為依據，采用一系列專門的分析技術和方法，對資料為依據，采用一系列專門的分析技術和方法，對企業的財務狀況和經營成果進行評價和剖析，為企業企業的財務狀況和經營成果進行評價和剖析，為企業的利益相關者了解企業過去、評價企業現狀、預測企的利益相關者了解企業過去、評價企業現狀、預測企業未來，做出正確決策提供準確的信息或依據。業未來，做出正確決策提供準確的信息或依據。 一、財務分析方法一、財務分析方法 財務分析的方法主要包括：趨勢分析法、比率分財務分析的方法主要包括：趨勢分析法、比率分析法和因素分析法。其中比率分析法是財務分析的最析法和因素分析法。其中比率分析法是財務分析的

3、最根本、最重要的方法。根本、最重要的方法。1.趨勢分析法趨勢分析法 趨勢分析法又稱水平分析法，是通過對比兩期或趨勢分析法又稱水平分析法，是通過對比兩期或連續數期財務報告中相同指標，確定其增減變化的方連續數期財務報告中相同指標，確定其增減變化的方向、數額和幅度，來說明企業財務狀況、經營成果和向、數額和幅度，來說明企業財務狀況、經營成果和現金流量變動趨勢的分析方法。現金流量變動趨勢的分析方法。%100固定基期數額分析期數額定基指數%100前一期數額分析期數額環比指數通常采用定基指數，應注意問題：通常采用定基指數，應注意問題：（1不同時期的指標計算口徑須一致。不同時期的指標計算口徑須一致。 （2剔除

4、偶發項目的影響，反映正常經營狀況。剔除偶發項目的影響，反映正常經營狀況。 （3重點分析有顯著變化的指標。重點分析有顯著變化的指標。單選題單選題2019年真題年真題 在企業財務分析時，對比兩期或連續在企業財務分析時，對比兩期或連續數期報告中相同指標，確定其變化方向、數額和幅度數期報告中相同指標，確定其變化方向、數額和幅度的分析方法，屬于（的分析方法，屬于（ ）。）。 A.差額分析法差額分析法 B.結構分析法結構分析法 C.因素分析法因素分析法 D.趨勢分析法趨勢分析法 【答案：【答案：D】2.比率分析法比率分析法 是通過計算各種比率來確定經濟活動變動程度的分析方法。是通過計算各種比率來確定經濟活

5、動變動程度的分析方法。比率分析法是財務分析的最基本、最重要的方法。比率分析法是財務分析的最基本、最重要的方法。常用的比率有三種：常用的比率有三種：（1構成比率，反映部分與總體的關系，如流動資產占資產構成比率，反映部分與總體的關系，如流動資產占資產總額的比率；總額的比率；（2效率比率，反映投入與產出的關系，如凈資產收益率；效率比率，反映投入與產出的關系，如凈資產收益率；（3相關比率，反映有關經濟活動的相互關系，如流動比率。相關比率，反映有關經濟活動的相互關系，如流動比率。 比率分析法的優點：計算簡便，結果容易判斷，不同規模企比率分析法的優點：計算簡便，結果容易判斷，不同規模企業間可比。業間可比。

6、3.因素分析法因素分析法 因素分析法是依據分析指標與其驅動因素之間的因素分析法是依據分析指標與其驅動因素之間的關系，從數量上確定各因素對分析指標的影響方向及關系，從數量上確定各因素對分析指標的影響方向及程度的分析方法。可分為連環替代法和差額計算法兩程度的分析方法。可分為連環替代法和差額計算法兩種。種。 連環替代法是因素分析法的基本形式。（見教材連環替代法是因素分析法的基本形式。（見教材132頁【例頁【例lZl02061-1】）】） 差額計算法是連環替代法的一種簡化形式。（見教差額計算法是連環替代法的一種簡化形式。（見教材材133頁【例頁【例lZl02061-2】）】） 因素分析法優點：既可以全

7、面分析，又可以單獨分因素分析法優點：既可以全面分析，又可以單獨分析。析。二、基本財務比率的計算和分析二、基本財務比率的計算和分析 財務比率分析是比率分析法在財務分析中的具體財務比率分析是比率分析法在財務分析中的具體運用。單純的財務比率是沒有意義的。比率分析有外運用。單純的財務比率是沒有意義的。比率分析有外部比較和內部比較。財務比率是通過財務報表中的財部比較和內部比較。財務比率是通過財務報表中的財務數據的關聯性計算的，它顯示了財務報表科目之間務數據的關聯性計算的，它顯示了財務報表科目之間的關系。的關系。 1.償債能力比率償債能力比率 償債能力的常用指標主要有：資產負債率、流動償債能力的常用指標主

8、要有：資產負債率、流動比率、速動比率。比率、速動比率。（1資產負債率資產負債率 資產負債率是企業總負債與總資產之比，它既能資產負債率是企業總負債與總資產之比，它既能反映企業利用債權人提供資金進行經營活動的能力，反映企業利用債權人提供資金進行經營活動的能力，也能反映企業經營風險的程度，是綜合反映企業償債也能反映企業經營風險的程度，是綜合反映企業償債能力的重要指標。能力的重要指標。 從企業債權人角度看，資產負債率越低，說明企從企業債權人角度看，資產負債率越低，說明企業償債能力越強，債權人的權益就越有保障。業償債能力越強，債權人的權益就越有保障。 從企業所有者和經營者角度看，通常希望該指標從企業所有

9、者和經營者角度看，通常希望該指標高些，有利于利用財務杠桿增加所有者獲利能力。該高些，有利于利用財務杠桿增加所有者獲利能力。該指標為指標為50%比較合適，有利于風險與收益的平衡。比較合適，有利于風險與收益的平衡。%100總資產總負債資產負債率（2流動比率流動比率 流動比率是企業流動資產與流動負債的比率，主流動比率是企業流動資產與流動負債的比率，主要反映企業的償債能力。要反映企業的償債能力。 生產性行業平均值為生產性行業平均值為2。（3速動比率速動比率 速動比率是指企業的速動資產與流動負債之間的速動比率是指企業的速動資產與流動負債之間的比率關系，反映企業對短期債務償付能力的指標。比率關系，反映企業

10、對短期債務償付能力的指標。流動負債流動資產流動比率 流動負債速動資產速動比率 速動資產是指能夠迅速變現為貨幣資金的各類流速動資產是指能夠迅速變現為貨幣資金的各類流動資產，它通常有兩種計算方法：動資產，它通常有兩種計算方法： 速動資產流動資產存貨速動資產流動資產存貨 速動資產貨幣資金交易性金融資產應收票速動資產貨幣資金交易性金融資產應收票據應收賬款其他應收款據應收賬款其他應收款 在企業不存在其他流動資產項目時，這兩種方法在企業不存在其他流動資產項目時，這兩種方法的計算結果應一致。否則，用第二種方法要比第一種的計算結果應一致。否則，用第二種方法要比第一種方法準確。方法準確。 速動比率為速動比率為1

11、就說明企業有償債能力，低于就說明企業有償債能力，低于1則說則說明企業償債能力不強，該指標越低，企業的償債能力明企業償債能力不強，該指標越低，企業的償債能力越差。越差。2.資產管理比率資產管理比率 用于衡量公司資產管理效率，常用的指標：總資用于衡量公司資產管理效率，常用的指標：總資產周轉率、流動資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款產周轉率、流動資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率等。周轉率等。 （1總資產周轉率總資產周轉率 總資產周轉率是指企業在一定時期內主營業務收入總資產周轉率是指企業在一定時期內主營業務收入與總資產的比率。與總資產的比率。 資產總額取期初資產總額和期末資產總額的平均值資產總額取

12、期初資產總額和期末資產總額的平均值計算。（下同）計算。（下同） 周轉率越高，反映企業銷售能力越強。周轉率越高，反映企業銷售能力越強。資產總額主營業務收入總資產周轉率（次） （2流動資產周轉率流動資產周轉率 流動資產周轉率是指企業在一定時期內營業收入與全部流流動資產周轉率是指企業在一定時期內營業收入與全部流動資產之間的比率，通常用周轉次數和周轉天數來表示。動資產之間的比率，通常用周轉次數和周轉天數來表示。 流動資產周轉次數流動資產周轉額流動資產周轉次數流動資產周轉額/流動資產流動資產 流動資產周轉天數流動資產周轉天數365/流動資產周轉次數流動資產周轉次數（3存貨周轉率存貨周轉率 存貨周轉率是指

13、企業一定時期內存貨占用資金可周轉的次存貨周轉率是指企業一定時期內存貨占用資金可周轉的次數，或存貨每周轉一次所需要的天數。數，或存貨每周轉一次所需要的天數。 存貨周轉次數營業成本存貨周轉次數營業成本/存貨存貨 存貨周轉天數計算期天數存貨周轉天數計算期天數/存貨周轉次數存貨周轉次數 存貨周轉率越高、周轉天數越短，說明該指標越好，它存貨周轉率越高、周轉天數越短，說明該指標越好，它表明企業存貨周轉速度快，經營效率高，庫存存貨適度。表明企業存貨周轉速度快，經營效率高，庫存存貨適度。 存貨周轉分析的目的是從不同的角度和環節找出存貨管存貨周轉分析的目的是從不同的角度和環節找出存貨管理中的問題。理中的問題。（

14、4應收賬款周轉率應收賬款周轉率 應收賬款周轉率是指企業在某一時期賒銷收入和應收賬款周轉率是指企業在某一時期賒銷收入和同期應收賬款之間的比率。同期應收賬款之間的比率。 應收賬款周轉率周轉次數）營業收入應收賬款周轉率周轉次數）營業收入/應收賬款應收賬款 應收賬款周轉天數應收賬款周轉天數365/應收賬款周轉次數應收賬款周轉次數 應收賬款周轉率通常用來測定企業在某一特定時期應收賬款周轉率通常用來測定企業在某一特定時期內收回賒銷賬款的能力。內收回賒銷賬款的能力。 既反映企業應收賬款的變現速度，又反映企業的管既反映企業應收賬款的變現速度，又反映企業的管理效率。該指標越高，周轉天數越短越好。理效率。該指標越

15、高，周轉天數越短越好。單選題單選題2019年真題年真題 某企業在一個會計期間的營業收入為某企業在一個會計期間的營業收入為600萬元，期初應收賬款為萬元，期初應收賬款為70萬元，期末應收賬款為萬元，期末應收賬款為130萬元，則該企業應收賬款周轉率為（萬元，則該企業應收賬款周轉率為（ ）。）。 A. 4.62 B. 6.00 C. 8.57 D. 10.00 【答案：【答案：B】解析：解析： 600=6.0070+1302應收賬款周轉率 營業收入 應收賬款3.盈利能力比率盈利能力比率 只涉及正常的營業狀況，因此在分析企業盈利能只涉及正常的營業狀況，因此在分析企業盈利能力時，應當排除以下項目：證券買

16、賣等非正常經營力時，應當排除以下項目：證券買賣等非正常經營工程；已經或將要停止的營業項目；重大事故或工程；已經或將要停止的營業項目；重大事故或法律更改等特別項目；會計準則或財務制度變更帶法律更改等特別項目；會計準則或財務制度變更帶來的累積影響等因素。來的累積影響等因素。 反映企業盈利能力的指標通常使用的主要有凈資反映企業盈利能力的指標通常使用的主要有凈資產收益率、總資產報酬率。產收益率、總資產報酬率。（1凈資產收益率凈資產收益率 凈資產收益率是指企業本期凈利潤和凈資產的比凈資產收益率是指企業本期凈利潤和凈資產的比率，是反映企業盈利能力的核心指標。該指標越高，率，是反映企業盈利能力的核心指標。該

17、指標越高，凈利潤越多，說明企業盈利能力越好。凈利潤越多，說明企業盈利能力越好。式中：凈利潤是指企業當期稅后利潤；凈資產是指企式中：凈利潤是指企業當期稅后利潤；凈資產是指企業期末資產減負債后的余額，取期初和期末的平均值。業期末資產減負債后的余額，取期初和期末的平均值。（2總資產報酬率總資產報酬率總資產報酬率是指企業運用全部資產的收益率，它反總資產報酬率是指企業運用全部資產的收益率，它反映企業全部資產運用的總成果。映企業全部資產運用的總成果。 式中式中 息稅前利潤利潤總額利息支出。息稅前利潤利潤總額利息支出。 %100凈資產凈利潤凈資產收益率%100資產總額息稅前利潤總資產報酬率4.發展能力比率發

18、展能力比率 企業發展能力的指標主要有：營業增長率、資本企業發展能力的指標主要有：營業增長率、資本積累率。積累率。（1營業增長率營業增長率 本期營業收入增長額同上期營業收入總額的比率。本期營業收入增長額同上期營業收入總額的比率。 該指標是衡量企業經營狀況和市場占有能力、預該指標是衡量企業經營狀況和市場占有能力、預測企業經營業務拓展趨勢的重要標志，也是企業擴張測企業經營業務拓展趨勢的重要標志，也是企業擴張資本的重要前提。資本的重要前提。 該指標若大于零，表明企業本期的營業收入有所增該指標若大于零，表明企業本期的營業收入有所增長，指標值越高，表明增長速度越快，企業市場前景長，指標值越高，表明增長速度越快，企業市場前景越好；反之則說明企業市場份額萎縮。越好；反之則說明企業市場份額萎縮。%100上期營業收入總額本期營業收入增加額營業增長率（2資本積累率所有者權益增長率）資本積累率所有者權益增長率） 資本積累率是指企業本年所有者權益增長額同年資本積累率是指企業本年所有者權益增長額同年初所有者權益的比率。