1、財務管理學課程實習報告學院：建設管理與房地產學院班級：2010級財務管理一班實習時間：2011-2012學年第18周小組成員： 王焱慧 20100733 完成康佳公司所處行業經濟運行狀況及前景展望，資產負債簡表，償債、運營、盈利能力分析，公司財務運行中存在的問題及合理建議，后期整合排版調整顏杏雪 20100735 完成國際國內經濟運行狀況，康佳公司所處地區經濟運行狀況，利潤簡表，現金流量簡表，營銷、發展能力分析，杜邦分析圖及分析深圳康佳公司財務分析報告國際國內經濟運行狀況世界經濟在經濟刺激計劃和寬松貨幣政策的支撐下，2008年金融危機勢頭稍過，復蘇勢頭較為強勁。各國經濟刺激計劃基本結束，世界經

2、濟、貿易和工業生產難以保持2010年的反彈性增長，增速可能明顯放緩;就業、赤字、債務、產能過剩、通脹、資本流動等引發的不確定性風險可能繼續釋放。所以，目前全球經濟處在一個從金融危機之后，由蕭條向復蘇轉變的過程。從蕭條到復蘇這個過程的轉變，兩種因素同時發生作用，一個是它有蕭條的現象和行為，另一個是復蘇的現象和行為，兩種現象和行為交互產生作用，使得整個世界經濟形勢表現得特別復雜。以下幾個方面可以變現出來。一方面，國際金融危機的深層次影響還沒有完全消除，世界經濟還沒有進入穩步增長的良性循環，系統性和結構性風險依然比較突出。之后受美、歐債務危機沖擊影響，世界經濟形勢趨于復雜，各種不確定因素明顯增加，發

3、達經濟體復蘇步調不一，失業率居高不下，市場缺乏信心,宏觀經濟政策出現分化。歐盟經濟受主權債務危機拖累，復蘇力度弱于美國和日本。發展中國家經濟呈相互帶動，但是其經濟發展減速，通脹壓力普遍較大。第二，世界經濟不平衡的，受跨國公司全球化戰略的影響。以往的世界經濟不平衡，主要存在于發達國家之間，金融危機爆發后的世界經濟不平衡，既存在于發達國家之間，也存在于發展中國家和發達國家之間。在經濟全球化背景下，跨國公司在全球不斷擴張和逐利，而資本、要素和市場的不對稱分布，造成了發達國家要求資源豐富的發展中國家打開市場，全球產業轉移和重新分工，國際資本和發展中國家廉價要素的結合。第三，全球流動性泛濫增加了世界經濟

4、的不確定性。美國和日本央行繼續實行量化寬松的貨幣政策，歐盟由于債務危機維持低利率政策，全球貨幣供應量持續超出實體經濟的需求，導致流動性泛濫，美元指數再創歷史新低，推升國際大宗商品和資產價格上升，使得股市虛假復蘇和波動，風險更多向新興市場也就是一些發展中國家國家轉移。第四，新興市場經濟體日益具體，加快融入全球經濟體系，為經濟全球化注入新活力，南北國家有關發展模式的交融與交叉增多，經濟領域多邊協調漸成趨勢，新興大國加速崛起，經濟力量加速“多極化”。發展中國家市場經濟體系日趨成熟，國內資本市場迅速發展，對外資的依賴明顯下降，對自身能源、資源的保護和利用意識強化，一些出口導向型發展中國家逐步實現貿易結

5、構多元化。在這樣的國際經濟運行條件下，我國目前的經濟發展的外部環境嚴峻，宏觀經濟政策調整困難，我國繼續面臨國際短期資本的沖擊和干擾。美國曾多次要求中國人民幣升值，也就是說實際上我國正在面對緊張的通貨膨脹的情況。通貨膨脹引起中國產品在國外難以打開銷路，造成出口減少，使得經濟增長有限。而國內也是如此，物價持續上漲，經濟運行也面臨物價高位運行、經濟增速放緩、結構調整壓力增大等多方面挑戰。國家正面臨的通貨膨脹、房地產過熱等嚴峻形勢，這些對國內的其他行業產生一定的影響。綜合來說，當前我國經濟發展總體態勢良好，經濟增長由政策刺激向自主增長有序轉變，繼續朝著宏觀調控的預期方向發展。我國經濟增長的內生動力依然

6、較為強勁。雖然目前我國經濟出現溫和放緩，但工業化、城鎮化、消費結構升級、收入增長等經濟增長的支撐力量并沒有發生很大的變化。各企業雖然面臨生產成本增壓的壓力，但是國內各級政府謀劃發展，項目儲備情況良好，大規模的建設和產業項目正在開展，新型優勢產業正在興起，消費化境可得到改善。該上市公司所處地區經濟運行狀況康佳集團股份有限公司成立于深圳，目前已在全國各地發展子公司，分公司等控股公司在國內的東北、西北、華南、華東、西南分別建立了牡丹江康佳、陜西康佳、東莞康佳、安徽康佳、重慶康佳五大生產基地，海內外參（控）股企業達20多家，可以說是分布廣泛，但比較主要的應該是廣東省。目前國內經濟運行雖然遭遇物價上漲等

7、各種困難，但是整體情況還是良好。廣東省作為沿海地區，擁有珠江三角洲的地理優勢和毗鄰港澳的區位優勢，不斷擴大對外開放，基本形成了多層次、結構優化的對外開放格局，率先建立開放型經濟體系，成為我國外向度最高的經濟區域，成為了全國經濟發展最快的省份之一。廣東國民經濟持續、快速、健康發展，綜合經濟實力連續多年居全國前列，生產總值、社會消費品零售總額、工業增加值、居民儲蓄存款、稅收、財政收入、全社會固定資產投資額、貨運量、科技發明專利申請量等重要經濟指標均居全國第一。而國家對于廣東地區企業發展的支持以及地理優勢使得廣東省進出口貿易保持持續快速增長的趨勢，同時也吸引了許多外資來到廣東進行投資發展。而近年來的

8、對外開放，使得深圳更是廣東地區經濟發展最快的城市，所以可以說該上市公司所處地區經濟運行情況良好。同時康佳公司所控制的子公司遍布于重慶，徐州，上海等經濟水平較高，經濟發展較快等地區，也可以說明該上市公司所處地區的經濟狀況不錯。 家電行業經濟運行狀況及前景展望在消費品市場整體增長速度放緩的環境中，由于拉動家電消費的房地產市場不景氣以及“家電下鄉”、“以舊換新”等對家電銷售有著重要貢獻的政策即將退出市場，以前作為熱點商品銷售的家電從2011年開始就出現了增長放緩趨勢。主要體現在：1) 家電市場零售額增速放緩，一線城市家電銷售增速創新低；2) 國際經濟持續低迷，導致家電產量和出口增速放緩；3) 目前我

9、國經濟運行中物價漲幅較高，在較高物價影響下，許多商品零售價格出現上漲，家電零售價格雖然繼續保持下降趨勢，但下降幅度收窄； 4) “家電下鄉”、“以舊換新”等政策在過去兩年里對拉動家電消費起到積極作用，但從2011年開始，家電下鄉、以舊換新政策效果減弱，家電行業的銷售出現下滑，甚至出現負增長；5) 近年來網上銷售爆發火熱，家電網上銷售也呈現快速增長。網上銷售渠道的迅猛崛起，給傳統連鎖銷售渠道帶來巨大壓力，在整體家電市場銷售增速放緩態勢下，網上銷售高速增長，必將促使其與傳統連鎖零售渠道展開市場份額的爭奪，成為傳統零售渠道強有力的競爭對手。盡管家電行業的銷售出現放緩趨勢，但2012年仍是機遇與挑戰并

10、存的一年。一方面，我國整體家電普及率仍處于較低水平，在國家“十二五”將增加中、低層群體收入作為重要目標的背景下，居民收入的提升與家電消費習慣的形成，將有力推動家電消費的增長，配合三四級市場營銷與售后服務網絡的完善及用水用電條件的改善，三四級市場家電仍有較大增長空間；另一方面，我國城鎮化率大幅提升，居民生活品位與家電消費觀念日益轉變，家電產業結構的升級，產品性能與品質提升，變頻技術、新能源技術、新材料替代、智能化、網絡化等高新技術的突破，及更加時尚舒適的工業與外觀設計，將推動家電的更新需求的有效釋放。據統計，我國大家電擁有量已趨于飽和，其消費以配合新居搬遷添新購買，老家電更新換代為主要需求。然而

11、，與發達國家相比，我國小家電市場容量遠未飽和，中國小家電市場發展潛力巨大。隨著我國人民的富裕程度與社會文明程度不斷提升，生活節奏不斷加快，個性化、時尚化的消費需求不斷涌現，將為小家電創造更為廣闊的需求領域。行業的二線品牌，須通過創新管理，積極實現業務突破，方可有所作為。深圳康佳集團股份有限公司財務分析表一 2009-2011資產負債簡表 單位：元項目 年度2011201020091應收賬款余額1,893,039,292.61 1,971,135,371.91 1,302,066,597.13 2存貨余額2,829,591,759.41 3,723,636,130.093,580,780,457

12、.01 3流動資產合計13,953,810,267.02 14,172,899,218.1511,646,493,478.55 4固定資產合計1,779,259,823.65 1,488,368,667.791,433,674,626.29 5資產總計16,906,453,313.31 16,466,895,565.0013,568,083,128.38 6應付賬款2,530,352,186.42 2,390,131,711.562,599,242,285.04 7流動負債合計11,892,471,928.76 11,601,298,299.489,381,965,390.86 8長期負債合計

13、115,820,202.99 641,459,820.7279,849,764.07 9負債總計12,669,826,056.83 12,242,758,120.209,461,815,154.93 10股本1,203,972,704.00 1,203,972,704.001,203,972,704.00 11未分配利潤709,679,408.84 696,746,297.76613,778,898.84 12股東權益總計4,236,627,256.48 4,224,137,444.804,106,267,973.45 表二 2009-2011 利潤分配簡表 單位:元項目年度201120102

14、0091主營業務收入16,217,619,883.2317,111,454,066.3413,259,033,591.952主營業務成本13,552,761,251.5014,442,666,069.2910,769,730,028.663主營業務利潤2,461,216,216.37 2,466,135,674.132,324,185,316.744其他業務利潤74,676,448.4125,311,972.25-18,108,688.185管理費用581,507,298.38540,003,130.29455,895,588.896財務費用48,685,114.01-33,944,892.4

15、254,509,219.187銷售費用2,131,076,959.802,013,458,045.981,670,999,719.238營業利潤-225,376,707.41-28,068,637.47124,672,101.269利潤總額9,566,777.9787,706,989.88145,898,113.5110凈利潤24,179,368.02101,189,494.95147,386,572.2511未分配利潤709,679,408.84696,746,297.76613,778,898.84表三 2009-2011 現金流量簡表 單位：元項目年度2011201020091經營活動現

16、金流入16,781,755,502.7018,373,214,619.5815,366,960,339.412經營活動現金流出18,152,241,668.4018,806,013,966.6015,072,856,781.183經營活動現金流量凈額-1,370,486,165.70-432,799,347.02294,103,558.234投資活動現金流入6,039,188.83138,399,644.9658,450,903.745投資活動現金流出1,425,483,565.13493,630,881.89397,097,824.926投資活動現金流量凈額-1,419,444,376.30

17、-355,231,236.93-338,646,921.187籌資活動現金流入13,232,279,703.387,136,742,105.294,341,563,342.608籌資活動現金流出10,352,051,378.906,515,377,640.854,381,872,508.889籌資活動現金流量凈額2,880,228,324.48621,364,464.44-40,309,166.2810現金及等價物增加額76,926,056.69-180,426,422.28-95,075,450.77償債能力分析短期償債能力分析：短期償債能力是指企業在一定的時期（一年或一個營業周期）內以流動

18、資產償還流動負債的能力。短期償債能力的大小，主要取決于營運資金的大小及資產變現速度的快慢。反映短期償債能力指標主要有：流動比率、速動比率、現金比率。流動比率=流動資產/流動負債速動比率=速動資產/流動負債，速動資產=流動資產存貨現金比率=（貨幣資金+短期有價證券）/流動負債指標 年份201120102009流動比率1.17 1.22 1.24 速動比率0.94 0.90 0.86 現金比率0.23 0.32 0.08 1) 流動比率該指標反映企業運用流動資產變現償還流動負債的能力，同時也能反映企業承受流動資產貶值能力的強弱。通過計算發現，該公司流動比率長期處于2以下，說明該公司短期償債能力較低

19、。同時，康佳的流動比率在三年時間內逐年下降，說明該公司償債能力逐年下降。從表看來，康佳的流動負債遠大于長期負債，因此該公司選擇的是低成本籌資政策，該政策在給企業帶來經濟上利益的同時也付出了相應的代價：企業的短期償債能力低下導致財務風險的增加。為此企業應及時對流動負債進行有效監控，根據償債需要及時調度資金，確保及時清償到期債務。2) 速動比率該指標剔除了存貨等變現能力較弱的流動資產，用于衡量企業用貨幣和信用資產來償還債務的能力。從表可以看出康佳的速動比率逐年上升，但是始終低于1，說明短期償債能力偏低。3) 現金比率該指標反映企業用現金及現金等價物償還債務的能力。該指標三年來不穩定，說明企業的短期

20、償債能力存在一些問題。綜合以上三個指標的分析，可以比較充分說明康佳的短期償債能力不強。為此，公司有必要加強即將到期債務的監控力度和現金的調度能力，否則可能由此引發較為嚴重的財務危機，進而引起信任危機。長期償債能力分析：長期償債能力是指企業按期支付利息和到期償還本金的能力。在企業正常生產經營的情況下，企業不能依靠變賣資產從而償還長期債務，而需要將長期借款投入到回報率較高的項目中得到利潤來償還到期債務，長期償債能力主要從保持合理的負債權益結構角度出發，來分析企業償付長期負債到期本息的能力。長期償債能力指標主要包括：資產負債率、產權比率、利息保障倍數。資產負債率=負債總額/資產總額x100%產權比率

21、=負債總額/股東權益總額x100%利息保障倍數=（稅前利潤+利息費用）利息費用指標 年份201120102009資產負債率0.75 0.74 0.70 產權比率2.99 3.06 2.30 利息保障倍數1.20 4.28 3.68 1) 資產負債率該指標揭示了所有者對債權人債權的保障程度，是反映企業長期償債能力的重要指標。一般認為，資產負債率為50%時比較合理。由上表知康佳這幾年該指標明顯偏高。2) 產權比率該指標反映債權人與股東提供的資本的相對比例能夠反映企業的資本結構是否合理、穩定，同時也表明債權人投入資本受到股東權益的保障程度。一般來說，這一比率越低，表明企業長期償債能力越強，債權人權益

22、保障程度越高，承擔的風險越小。康佳的產權比率0910年上升，1011年有所下降，表明企業償債能力有上升的趨勢，若企業注意調整，可提高償債能力。3) 利息保障倍數利息保障倍數，又稱已獲利息倍數。它是衡量企業支付負債利息能力的指標（用以衡量償付借款利息的能力）。企業生產經營所獲得的息稅前利潤與利息費用相比，倍數越大，說明企業支付利息費用的能力越強。一般認為，當已獲利息倍數在3或4以上時，企業的付息能力就有保證。該公司在2009年和2010年利息保障倍數都較高，但2011年卻下降為1.2，表明該企業付息能力有所下降。從表上看，企業營業利潤變為負數，且從會計報表中可看出主要原因為母公司的巨額虧損，說明

23、企業經營出現狀況，這將影響企業今后的借款。為此，公司應對企業進行全面分析，找出經營出現狀況的原因，并進行改善。 總的來說，企業的償債能力較差，企業負債權益結構不合理。營運能力分析營運能力反映了企業資產管理水平和使用效率等重要內容，企業加強資產營運管理的主要目的在于加快資產的周轉速度，謀求等量資產創造更多的效益。營運能力不僅反映了企業的盈利能力，也間接反映出基礎管理、經營策略、市場營銷等諸多方面的問題。因此對營運能力的評價有著重要的意義。營運能力主要評價指標有：應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率、總資產周轉率。應收賬款周轉率=銷售收入/平均應收賬款存貨周轉率=銷貨成本/平均存貨流動資產周

24、轉率=全年銷貨成本/平均流動資產總資產周轉率=銷貨收入/平均總資產指標 年份201120102009應收賬款周轉率8.39 10.46 10.18 存貨周轉率4.14 3.95 3.01 流動資產周轉率0.96 1.33 1.29 總資產周轉率0.97 1.14 1.10 1) 應收賬款周轉率該指標反映企業從取得應收賬款的權利到收回賬款、轉換為現金所需要的時間。它不僅反映出企業管理應收賬款方面的效率如何，而且影響著企業的短期償債能力。康佳三年來該指標總趨勢是下降，反映出企業的應收賬款周期在變長，說明企業應收賬款管理水平可能有所下降。這不僅會導致壞賬損失相應的增加，同時也增加了收賬費用。為此康佳

25、應制定較為嚴格的賒銷政策，加強應收賬款的管理水平。2) 存貨周轉率該指標是衡量和評價企業購入存貨、投入生產、銷售收回等各環節管理狀況的綜合性指標。它反映了存貨管理水平的高低，不僅影響企業的短期償債能力，也是整個企業管理的重要內容。康佳三年來該指標呈上升趨勢，這意味著企業存貨的水平變低，流動性變好，企業的變現能力越來越強，存貨內出現呆貨的可能性變小，存貨風險降低。3) 流動資產周轉率該指標反映了流動資產的周轉速度。如果周轉速度快，那么就會相對節約流動資產，相當于擴大了資產投入，從而增強了企業盈利能力。從計算結果來看，該指標從2009年初至2010年末均為上升趨勢，但2011年下降，這可能與這年營

26、業狀況不佳有關。康佳流動資產周轉減慢，可能影響企業盈利能力的提高。4) 總資產周轉率從表可以看出康佳總資產周轉率處于較低的水平上，而且有下降的趨勢。表明康佳的資產利用效率不高，結構分布不盡合理，營運能力低下，因此康佳的資產使用效率岌待提高。通過對以上四種資產營運能力的分析，我認為康佳這幾年的總體營運能力較差，資產利用效率不高，資產管理水平有待提高。盈利能力分析盈利能力是指企業賺取利潤的能力。盈利是企業的重要經營目標，是企業生存和發展的物質基礎，它不僅關系到企業所有者的利益，也是企業償還債務的一個重要來源。因此，企業的債權人、所有者以及管理者都十分關心企業的獲利能力。盈利能力分析是企業財務分析的

27、重要組成部分，也是評價企業經營管理水平的重要依據。它的主要評價指標有：總資產報酬率、凈資產收益率、銷售凈利率。總資產報酬率=（利潤總額+利息支出）/平均資產總額x100%凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產銷售凈利率=凈利潤/銷售收入x100%指標 年份201120102009總資產報酬率0.001 0.006 0.012 凈資產收益率0.006 0.024 0.036 銷售凈利率0.001 0.006 0.011 1) 總資產報酬率總資產報酬率是指企業一定時期內獲得的報酬總額與資產平均總額的比率。它表示企業包括凈資產和負債在內的全部資產的總體獲利能力，用以評價企業運用全部資產獲利的能力，是評價企

28、業資產運營效益的重要指標。康佳近三年總資產報酬率有所下降，表明企業資產利用效果變差。2) 凈資產收益率凈資產收益率又稱股東權益收益率，該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。康佳近三年凈資產收益率總體呈下降趨勢，表明企業資產的利用效率降低。3) 銷售凈利率通過該指標可以評價企業通過銷售賺取利潤的能力。該指標越高，企業通過擴大銷售獲取收益的能力越強。康佳近三年銷售凈利率有所下降，表明企業獲取利潤的能力變弱。總的來說，康佳的資產利用效率降低，獲取利潤的能力變弱，企業盈利能力較差。營銷能力分析2009年銷售費用率=年銷售費用 年銷售額*100

29、%=1670999719.2395=12.6027%2010年銷售費用率=年銷售費用 年銷售額*100%=2,013,458,045.98/17,111,454,066.34=11.7667%2011年銷售費用率=年銷售費用 年銷售額*100%=2,131,076,959.80/16,217,619,883.23=13.1405%年份200920102011銷售費用率12.6027%11.7667%13.1405%分析：首先，我們從其各年度的財務報告中得知，康佳集團在其行業中的時長占有率是非常大的。從所搜集的資料來看，1996年開始，康佳就致力于開發農村市場，對市場進

30、行細分，據康佳集團有關部門提供的資料顯示，康佳彩電年產銷量連續多年突破500萬臺，國內零售市場占有率位居前三甲，彩電總銷售量達到3 000多萬臺，康佳手機的國內零售市場占有率也進入了國產手機前列。彩電等電子產品與同行業的長虹、TCL基本上不相上下。康佳建立了內地一深圳一海外三點一線的生產經營格局，在國內的東北、西北、華南、華東、西南等地區分別建立了五大生產基地，在印度組建了合資企業，海內外參（控）股企業達20多家，年總產品產量突破1 000萬臺套。擁有發達而廣泛的營銷網絡，國內銷售分公司、經營部達298個，建立了7 000多個穩定的經銷點和3 100個特約維修點，形成了功能完備、覆蓋面廣的多級

31、市場營銷網絡，彩電的國內零售市場占有率居同行業前兩名。康佳的產品已銷售到澳大利亞、印尼、印度、俄羅斯、南美、北美及中東等60多個國家和地區。由此看來，康佳在市場占有的方面是非常有優勢的。從銷售費用率來看，2009-2011三年內的銷售費用率基本是穩定的，稍微有些許的提高，而又從每年銷售費用來看，銷售費用逐年增長，所以也就是說，銷售額式增長了的。費用率應當是越小越好，而從康佳的銷售費用率的趨勢來看，該企業應該是在宣傳廣告營銷方面費了很大一筆財富才得以提高其銷售的收入。發展能力分析銷售增長率=分析期銷售額-基期銷售額 基期銷售額*100%利潤增長率=分析期利潤額-基期利潤額 基期利潤額*100%總

32、資產增長率=分析期資產總額-基期資產總額 基期資產總額*100%股權資本增長率=分析期自有資本額-基期自有資本額 基期自有資本額*100%（資本積累率）分析：由表中可以看出，該公司的發展狀況不好，及企業在從事經營活動中所表現出來的增長能力極弱。1) 銷售增長率在2010年有很大的變化，增長率29%這是非常大的變動，說明企業營業收入良好，而到了2011年卻發生了一定幅度的下降，說明其營業收入相比2010有所下降，這代表了該企業的發展不穩定。2) 利潤增長率很明顯的在逐年下降，2009年相對2008年利潤是增長了的，而連續兩年卻發生很大幅度的利潤降低，并且利潤下降的速度是在逐年增加的。說明公司的成

33、長力弱，發展的能力差。3) 資產增長率是保持著正數，基本上資產都是在增加的只是增加的幅度逐年減少，2011年相比2010年增長率相差許多，應該算是穩中有升，這說明企業規模擴張能力良好，但是增長速度不是很快，說明競爭力不強。4) 資本累積率，是指本年股東權益增長額與年初股東權益總額的比率，2008-2010年份企業資本的積累能力較強，可以從其增長率0.0172和0.0287看出，而2010年-2011年增長率明顯下降，企業發展潛力有所下降。5) 從利潤增長率我們應經分析出其是在逐年下降的，三年的利潤平均增長為負數，說明企業盈利狀況在逐年下降，并且趨勢相當的明顯。尤其是2011年利潤下降造成的影響

34、最大。6) 三年資本平均增長率主要是指所有者權益總額的變動，我們可以看出，雖然股東權益在2010年-2011年中變化不是很大，但是三年來所有者權益基本是保持穩中有升的。股東權益報酬率0.036200107杜邦分析圖權益乘數2.9618717372009年資產凈利率0.012222037X資產周轉率1.099499569銷售凈利率1.1116%銷售收入13,259,033,591.95 X 銷售收入13,259,033,591.95資產平均總額12059153061期初: 10,550,222,993.18期末13,568,083,128.38凈利潤147,386,572.25 ÷ &

35、#247; ÷流動資產期初: 8,943,420,999.33期末: 11,646,493,478.55非流動資產期初: 1,606,801,993.85期末: 1,921,589,649.83總成收入13,259,033,591.95管理費用455,895,588.89主營業務成本10,769,730,028.66財務費用54,509,219.18銷售費用1,670,999,719.23股東權益報酬率0.02429585權益乘數3.6054642222010年資產凈利率0.006738619X資產周轉率1.139435073銷售凈利率0.5914%銷售收入

36、17,111,454,066.34 X 銷售收入17,111,454,066.34資產平均總初：13,568,083,128.38 期末: 16,466,895,565.00凈利潤101,189,494.95 ÷ ÷ ÷流動資產期初: 11,646,493,478.55期末: 14,172,899,218.15期初: 11,646,493,478.55非流動資產期初: 1,921,589,649.83期末: 2,293,996,346.85總成本17,010,264,571.39 總收入17,111,454,066.34管理費用540,0

37、03,130.29主營業務成本14,442,666,069.29財務費用-33,944,892.42銷售費用2,013,458,045.98股東權益報酬率0.005715907權益乘數3.944483752011年資產凈利率0.001449089X資產周轉率0.971890471銷售凈利率0.1491%銷售收入16,217,619,883.23 X 銷售收入16,217,619,883.23資產平均總額16686674439期初: 16,466,895,565.00期末：16,906,453,313.31凈利潤24,179,368.02 ÷ ÷ ÷流動資產期初:

38、14,172,899,218.15期末：13,953,810,267.02非流動資產期初: 2,293,996,346.85期末2,952,643,046.29總成本：161934405151.39 總收入：16,217,619.34管理費用581,507,298.38主營業務成本13,552,761,251.50財務費用48,685,114.01銷售費用2,131,076,959.80杜邦財務分析年份指標200920102011權益報酬率0.0362001070.024295850.005715907總資產凈利率0.0122220370.0067386190.001449089權益乘數2.9618717373.6054642223.94448375銷售凈利率1.1116%0.5914%0.1491%資產周轉率1.0994995691.1394350730.971890471銷售費用1,670,999,719.232,013,458,045.982,131,076