1、商業銀行流動性風險及管理摘要：近年來，商業銀行經營的穩定性越來越受到國家的關注與 重視，流動性管理作為商業銀行控制風險的關鍵，隨著巴塞爾協議 對流動性監管的規定，成為了銀行需時刻關注的重要指標。為銀行更 好地把握流動性風險管理的原理及方式，分析了流動性管理的相關理 論與巴塞爾協議田的重要內容，簡述了影響商業銀行流動性的因 素并收集數據進行了實證分析，最后結合流動性監管的趨勢提出我國 商業銀行可借鑒的方面。引言商業銀行在進行日常經營時有三個重要的目標，安全性、流動 性及營利性，而在這三個目標中流動性起到了關鍵性的作用。流動性 是安全性的基礎，銀行的流動性一旦出現問題，必然會影響銀行的盈 利水平，

2、甚至出現安全性問題使銀行破產。從最近一次爆發的金融危 機來看，歐美的很多商業銀行內部的流動性風險無疑成為了危機爆發 的助力，雖然大部分商業銀行都達到了資本充足率的要求，但在次貸 危機爆發之時，銀行的流動性嚴重不足，這也就顯示出銀行在流動性 管理方面存在的問題。也正是在這次危機的背景下，巴塞爾銀行監管 委員會重新修訂了巴塞爾協議，不僅加強了一級資本充足率的要求，還引入了無風險權重的杠桿比例作為補充，尤其重視流動性風險 的監管。二、理論基礎流動性風險管理的理論基礎，主要針對巴塞爾協議內容進行分 析，也對與流動性風險管理有關的重要理論的發展進行梳理。（一）巴塞爾協議的分析巴塞爾委員會早在1998年就

3、推出了巴塞爾協議I，主要通 過風險加權資本充足率要求對銀行的信貸風險進行監管；而在1999年產生的巴塞爾協議II »又進行了補充，在考慮信貸風險的前提下， 關注市場風險與操作風險，還提出了監管約束和市場約束兩項要求。 從商業銀行的經營方式來看，巴塞爾協議的規定對銀行風險的控制有 一定積極的意義。商業銀行的業務基于貨幣資金，作為金融企業它的 功能是創造可充當一般等價物的存款貨幣。止匕外，銀行的資金絕大部 分來源于負債，因而高杠桿經營是商業銀行經營的特點，也是銀行獲 得超額利潤的基礎。目前來看商業銀行主要的盈利業務是貸款業務， 因而銀行在利益最大化的目標驅使下會增大貸款風險，以期獲得更大

4、 的收益。銀行這樣的經營方式對于銀行的流動性與安全性有極其不利 的影響，一旦借款人違約就會使銀行遭受損失。因此，巴塞爾協議對 于信貸風險的嚴格監管是非常重要的舉措。然而，2008年所爆發的金 融危機產生了強烈的信貸緊縮效應，對銀行業造成了極大的沖擊。這 次的危機也暴露出巴塞爾協議存在不足，對資本充足率的規定并沒有 很好地控制銀行潛在的動機與冒險的行為。在金融危機爆發之前，歐 美銀行的杠桿率都有大幅度的增長，因而商業銀行的高杠桿經營是風 險的主要來源，對銀行杠桿率的監管也成為了風險管理的考慮要素。因此，新的協議適時引入了杠桿比率、流動杠桿比率等指標, 以此降低銀行的流動性風險，提高商業銀行的抵御

5、風險的能力。（二）流動性風險管理理論商業銀行的流動性管理理論經歷了四個主要的發展階段，這些 理論的發展與商業銀行自身的規模與發展、外部的金融環境有著緊密 的聯系。在商業銀行發展的初期，存款是商業銀行的負債主要來源且 較為固定，因而銀行注重資產的管理。隨著商業銀行的規模擴大與發 展戰略的轉變，同時受到當時貨幣市場的發展與存款保險制度的建立 等外部因素影響，他們逐漸意識到負債管理的重要性，因而不再被動 地接受作為負債的存款，而是積極主動地調整負債結構以更好地追求 流動性與營利性目標。然而，隨著西方金融市場的不斷發展，西方各 國對金融管制的漸漸放松，各種金融機構的競爭卻越發激烈，因而商 業銀行面臨更

6、嚴峻的競爭局面，所遭受的經營風險也逐步增大。在這 樣的金融環境下，銀行的流動性管理策略不能片面地局限于資產管理 或是負債管理，因此產生了資產負債綜合管理的相關理論。然而，到 了現今金融自由化、經濟全球化不斷深化的階段，商業銀行的表外業 務不斷豐富，而表外業務給商業銀行帶來的風險不亞于表內業務，甚 至可能造成傾覆性的危機。因而，商業銀行在進行流動性風險管理時 要充分考慮表內表外業務，資產負債表內表外統一管理理論則隨之誕 生。三、流動性影響因素根據曾鋼與李廣之兩位學者對銀行流動性影響因素的研究，其 影響因素主要可分為銀行內部因素、貨幣政策因素以及宏觀經濟因素。 商業銀行的內部因素是比較微觀的分析，

7、也與銀行自身的經營狀況息 息相關，因而是影響流動性的最主要因素。貨幣政策因素與宏觀經濟 因素是從商業銀行所處的外部環境因素的分析，與貨幣當局、國家領 導者的相關決策密切相關，存在著一定的特異性，因而不作重點分析。 對于影響商業銀行流動性的內部因素，可以從衡量流動性的各種指標 入手。各指標的存在是為了判定銀行的流動性狀況，因而指標內所含 的因素必然與流動性狀況密不可分。商業銀行的流動性測量指標主要 有資產與負債兩個層面。從資產角度主要是存貸比、流動性比率、超 額存款準備金率及現金頭寸比率；而存貸比無疑是反映流動性的重要 指標。從負債方面則包括拆入資金比率、存款結構比率等。從這些衡 量指標中可知流

8、動性與資產、負債的數量與結構有密切的關系。總體 上來看，銀行的資產規模與資產質量會影響銀行的流動性，具體來看 銀行的現金及準備金、貸款資產是其中的主要因素；而在負債方面， 各項存款、各種借款的總量與結構比率較為重要。止匕外，銀行的資本 充足狀況以及運營狀況也會對銀行的流動性產生影響。銀行的資本充 足狀況體現了銀行抵御風險的能力，也會直接影響客戶對銀行的判斷, 進而對銀行吸收存款的潛力有一定的影響。銀行的運營狀況則是銀行 追求的三大目標中盈利性與流動性的矛盾的體現，追求流動性必然犧 牲銀行的盈利性，因而在分析影響商業銀行的流動性風險時需要考慮銀行的盈利水平四、實證分析以商業銀行披露的財務報表數據

9、為主要數據來源對銀行的流動 性影響因素進行分析，巴塞爾協議田新引入了流動性覆蓋率作為 指標，對銀行的短期、中期資本的流動性有所考量。因而可以將流動 性覆蓋率作為因變量進行分析。（一）變量及樣本的選取根據巴塞爾協 議對于商業銀行流動性監管提出的新要求，將流動性覆蓋率作為模型 的被解釋變量，而根據上述影響商業銀行流動性的內部因素的分析， 考慮到樣本數據的可得性，將解釋變量選定為銀行的資產規模、資產 結構、負債結構、資產收益率、資本充足率。選取的樣本數據來自于 我國的五大商業銀行：中國銀行、中國工商銀行、中國建設銀行、中 國建設銀行以及交通銀行。對于選定的解釋變量，資產規模以總資產 的對數形式衡量，

10、資產結構以期末貸款總額與總資產的比率表示，負 債結構以期末存款總額與總負債的比率表示，資產收益率以加權平均 凈資產收益率表示，資本充足率則是核心資本與附屬資本的總和與風 險加權資產的比率。（二）模型的設定其中Xi1至Xi5分別表示資產規 模、資產結構、負債結構、資產收益率及資本充足率五個解釋變量， 而w i指隨機誤差項。（三）變量的描述性統計通過對中國五大商業銀行 的相關數據統計可知，流動性覆蓋率（Y）的均值已經達到124.34%,超 過了巴塞爾協議所要求的100%因而，我國的大型商業銀行已經滿足 流動性覆蓋率的基本要求。存款總額與負債總額的比率 （X3）的最大值 與最小值的差異較大，說明大型

11、商業銀行在吸收存款方面也存在著較 大的差別。貸款與總資產（X2）的比率的均值超過50%這也證明了貸款 業務是商業銀行最重要的業務。（四）回歸結果利用EViews軟件進行逐 步回歸分析，以5%勺顯著性水平作為標準，根據回歸結果（圖表1所示），進入模型的變量是資產規模（XI）、貸款與總資產比率（X2）與資產 收益率（X4）。根據回歸結果可知，商業銀行的資產規模、資產結構與 資產收益率對流動性有影響。這三個解釋變量對應的P值都很小，說明了資產規模、貸款與總資產比率與資產收益率與流動性水平有顯著 的相關性，資產規模、資產收益率與流動性呈正相關，而貸款與總資 產比率與流動性呈負相關。資產規模前的系數僅為0.105398 ,說明資產規模增長1%引起流動性覆蓋率的絕對變動為 0.001 ;而資產收益 率前的系數為2.828565,資產收益率的一個單位變動能引起流動性近 三個單位的變動，這也反映了商業銀行的盈利能力對流動性的影響。 貸款占資產的比率越大，銀行的流動性反而越低，這也符合人們的認 知。貸款的期限較長，長期地占用著商業銀行的資金，蘊含著極大的 流動性風險。五、有