1、HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD.HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD.第一節第一節 技術分析概論技術分析概論一、技術分析的概念與假設一、技術分析的概念與假設二、技術分析的優點和缺點二、技術分析的優點和缺點三、三、實際運用中應注意的問題實際運用中應注意的問題HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD.一、技術分析的概念與假設一、技術分析的概念與假設 概念概念v 技術分析：通過對市場行為本身的分析來預測市場價格的技術分析：通過對市場行為本身的分析來預

2、測市場價格的變化方向，即主要將期貨市場往日有關價、量、時、空的變化方向，即主要將期貨市場往日有關價、量、時、空的日常交易資料，按照時間序列繪成圖表進行分析研究，以日常交易資料，按照時間序列繪成圖表進行分析研究，以預測期貨價格走勢。預測期貨價格走勢。v 技術分析方法的本質：經驗模型技術分析方法的本質：經驗模型v 技術分析的任務：波動模式技術分析的任務：波動模式經驗模型經驗模型HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD. 假設假設v 技術分析的三大假設：技術分析的三大假設： 包容假設：市場行為覆蓋一切信息包容假設：市場行為覆蓋一切信息 慣性假設：價格以趨

3、勢方式演變慣性假設：價格以趨勢方式演變 重復假設：歷史會重演重復假設：歷史會重演（道氏理論）（道氏理論） HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD. 技術分析的優點：技術分析的優點： 具有可操作性具有可操作性 具有高度靈活性具有高度靈活性 適用于任何時間尺度適用于任何時間尺度 給出明確的買賣信號給出明確的買賣信號技術分析的缺點：技術分析的缺點： 買賣信號的時滯性買賣信號的時滯性 單個指標或方法的單個指標或方法的局限性局限性 相互矛盾的信號相互矛盾的信號 揚長避短，靈活運用揚長避短，靈活運用 二、技術分析的優缺點二、技術分析的優缺點HONGXIN C

4、OMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD.v 技術分析在保證金交易上的應用特點：技術分析在保證金交易上的應用特點： 杠桿效應杠桿效應 時間性時間性 圖表形態的適用程度圖表形態的適用程度 虧損程度的控制虧損程度的控制三、技術分析與三、技術分析與保證金交易保證金交易HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD.四、實際運用中應注意的問題1. 技術分析應與基本面分析相結合技術分析應與基本面分析相結合2. 注意多種分析方法的綜合研判注意多種分析方法的綜合研判3. 具體品種具體分析具體品種具體分析HONGXIN COMMUNICATI

5、ON TECHNOLOGIES CO., LTD.第二節第二節 技術分析的主要理論技術分析的主要理論一、主要理論概述一、主要理論概述二、江恩理論二、江恩理論三、切線理論三、切線理論四、形態理論四、形態理論五、相反理論與市場心理分析五、相反理論與市場心理分析HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD.（一）道氏理論（一）道氏理論v由美國人查爾斯由美國人查爾斯道創始的，是辨別價格運行主要趨勢的最道創始的，是辨別價格運行主要趨勢的最古老、最普遍的方法，是技術分析的理論基礎古老、最普遍的方法，是技術分析的理論基礎v主要原理：主要原理：1.1.平均價格涵蓋一切

6、因素平均價格涵蓋一切因素2.2.市場波動具有三種趨勢：主要趨勢、次要趨勢、短暫趨勢市場波動具有三種趨勢：主要趨勢、次要趨勢、短暫趨勢3.3.主要趨勢分為三個階段主要趨勢分為三個階段 （ 例如上漲趨勢中：蕭條例如上漲趨勢中：蕭條上漲上漲高峰）高峰）4.4.各種平均價格必須相互驗證各種平均價格必須相互驗證5.5.趨勢必須得到交易量驗證趨勢必須得到交易量驗證6.6.只有反轉信號確鑿無疑時才能判斷一個既定的趨勢已經終只有反轉信號確鑿無疑時才能判斷一個既定的趨勢已經終結結一、主要理論概述一、主要理論概述HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD.（二）（二）K

7、 K線理論線理論HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD. 在分析在分析K K線圖時，除了注意基本形態外，還需要：線圖時，除了注意基本形態外，還需要：v 注意上影線及下影線長度關系注意上影線及下影線長度關系v 注意實體部分和上下影線長短的比例關系注意實體部分和上下影線長短的比例關系v 注意注意K K線圖所處的價位區域線圖所處的價位區域HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD.由美國人艾略特創立的一種價格趨勢分析工具由美國人艾略特創立的一種價格趨勢分析工具v 三個重要因素：形態、比例、時間三個重要因素：形

8、態、比例、時間v 以周期為基礎，具有規律性以周期為基礎，具有規律性 由上升（或下降）的由上升（或下降）的5 5浪和下降的浪和下降的3 3浪形成的浪形成的8 8浪完整周浪完整周期期（三）波浪理論（三）波浪理論HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD.v斐波那契數列斐波那契數列波浪理論的數學基礎波浪理論的數學基礎 應用：應用：1.1.各浪之間的比例關系各浪之間的比例關系2.2.百分比回撤百分比回撤3.3.“斐波那契日斐波那契日”預測頂或底預測頂或底HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD.v應用波浪理論需要

9、注意的問題：應用波浪理論需要注意的問題：1. 在股市和商品期貨市場上運用時有明顯在股市和商品期貨市場上運用時有明顯區別區別2. 同一商品不同合約間的數浪也有區別同一商品不同合約間的數浪也有區別3. 活躍市場的效果好于清淡市場活躍市場的效果好于清淡市場HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD.量價關系理論是運用成交量、持倉量與價格的變動關系分析量價關系理論是運用成交量、持倉量與價格的變動關系分析預測期貨市場價格走勢的一種方法預測期貨市場價格走勢的一種方法1.1.交易量：交易量： 人氣指標人氣指標 用來驗證價格形態用來驗證價格形態 領先于價格領先于價格

10、（四）量價關系理論（四）量價關系理論HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD.2.持倉量持倉量v持倉量與價格的一般關系持倉量與價格的一般關系 注意季節性修正注意季節性修正HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD. 持倉量的具體應用：持倉量的具體應用：1.1. 當一場主要的市場運動接近尾聲時，持倉量已當一場主要的市場運動接近尾聲時，持倉量已經隨價格趨勢的整個過程增加到一定高度，那經隨價格趨勢的整個過程增加到一定高度，那么一旦持倉量不再繼續增加甚至開始減少，就么一旦持倉量不再繼續增加甚至開始減少，就是趨勢即

11、將變化的信號。是趨勢即將變化的信號。2.2. 如果在市場頂部，持倉量處于高水平，而價格如果在市場頂部，持倉量處于高水平，而價格下跌又突如其來，那么這是一個看跌信號。下跌又突如其來，那么這是一個看跌信號。HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD.3.3.如果在市場橫向調整期間持倉量逐漸增加，那么一旦發如果在市場橫向調整期間持倉量逐漸增加，那么一旦發生向上或向下的價格突破，隨后而來的價格運動將會加生向上或向下的價格突破，隨后而來的價格運動將會加劇。劇。4.4.在價格形態完成時的持倉量增加可視為對可靠趨勢信號在價格形態完成時的持倉量增加可視為對可靠趨勢信

12、號的補充印證。的補充印證。HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD. 持倉量和成交量是能夠輔助確認圖表中其他技術信號持倉量和成交量是能夠輔助確認圖表中其他技術信號的次級技術指標，不宜單獨基于成交量或者持倉量的數字的次級技術指標，不宜單獨基于成交量或者持倉量的數字而做出交易決策，可以將他們與其他技術信號結合使用來而做出交易決策，可以將他們與其他技術信號結合使用來加以確認加以確認HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD.二、江恩理論二、江恩理論 江恩理論是由江恩理論是由2020世紀最著名的投資大師威廉世紀最

13、著名的投資大師威廉江恩提出的江恩提出的，通過對數學、幾何學、宗教、天文學的綜合運用建立的，通過對數學、幾何學、宗教、天文學的綜合運用建立的獨特分析方法和測市理論獨特分析方法和測市理論（一）江恩時間法則（一）江恩時間法則（二）江恩回調法則（二）江恩回調法則（三）江恩循環周期理論（三）江恩循環周期理論（四）江恩共振（四）江恩共振 HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD.三、切線理論三、切線理論（一）趨勢的確認（一）趨勢的確認1.1.用最高點和最低點確認趨勢用最高點和最低點確認趨勢 由趨勢線和平行于趨勢線的直線構成趨勢通道由趨勢線和平行于趨勢線的直線構

14、成趨勢通道 HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD.經常被應用于趨勢線和通道的規則：經常被應用于趨勢線和通道的規則： 上升趨勢線由依次上升的波動低點連成，下降趨上升趨勢線由依次上升的波動低點連成，下降趨勢線由依次下降的波動高點連成勢線由依次下降的波動高點連成 趨勢線必須有第三個點來測試才能確認有效，被趨勢線必須有第三個點來測試才能確認有效，被測試次數越多趨勢線越重要測試次數越多趨勢線越重要 當價格觸及上方的趨勢線時是賣出時機，當價格當價格觸及上方的趨勢線時是賣出時機，當價格觸及下方的支撐線時是買進時機觸及下方的支撐線時是買進時機 只有趨勢線被突破

15、一定幅度才能認為趨勢線被有只有趨勢線被突破一定幅度才能認為趨勢線被有效破壞效破壞 向上突破下降趨勢線時必須有成交量配合，而向向上突破下降趨勢線時必須有成交量配合，而向下跌穿上升趨勢線時無需量的配合，但確認有效下跌穿上升趨勢線時無需量的配合，但確認有效后成交量才會放大后成交量才會放大（一）趨勢的確認（一）趨勢的確認HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD. 若以缺口形式突破趨勢線，則突破將是強有力若以缺口形式突破趨勢線，則突破將是強有力的的 在上升或下降趨勢的末期，價格會出現加速上在上升或下降趨勢的末期，價格會出現加速上升或加速下跌的現象，因此市場反

16、轉時的頂點升或加速下跌的現象，因此市場反轉時的頂點或底部一般會遠離趨勢線或底部一般會遠離趨勢線 可根據不同周期的趨勢線組合分析價格走勢可根據不同周期的趨勢線組合分析價格走勢 斜率斜率4545度的趨勢線最有意義，過于陡峭的趨勢度的趨勢線最有意義，過于陡峭的趨勢線通常不具有實際意義線通常不具有實際意義趨勢線的局限：事后經驗趨勢線的局限：事后經驗可靠性被高估可靠性被高估 人為過程人為過程HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD. 移動平均線：移動平均線：v根據移動平均值相對于前一交易日的變動方向根據移動平均值相對于前一交易日的變動方向來確認趨勢來確認趨勢

17、v在單邊趨勢市場上應用簡單有效，但在橫向波在單邊趨勢市場上應用簡單有效，但在橫向波動市場上易于產生虛假信號動市場上易于產生虛假信號HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD.（二）趨勢線的突破v技術分析者利用時間和價格過濾器來辨別趨勢線的有效技術分析者利用時間和價格過濾器來辨別趨勢線的有效突破突破v具體市場具體分析，靈活選擇最適合的過濾器具體市場具體分析，靈活選擇最適合的過濾器v3%3%原則和兩天原則原則和兩天原則HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD.四、形四、形態理論態理論v 反轉形態反轉形態趨勢發

18、生重要轉變趨勢發生重要轉變 種類：頭肩形，三重頂（底），圓弧頂（底）種類：頭肩形，三重頂（底），圓弧頂（底） V V形頂（形頂（底）底）v 持續形態持續形態暫時休整后趨勢仍將繼續發展暫時休整后趨勢仍將繼續發展 種類：三角形，矩形，旗形和楔形種類：三角形，矩形，旗形和楔形HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD.基本要素：基本要素： 市場上事先確有趨勢存在市場上事先確有趨勢存在 趨勢反轉的第一個信號：重要的趨勢線被突破趨勢反轉的第一個信號：重要的趨勢線被突破 形態規模越大隨之而來的市場動作越大形態規模越大隨之而來的市場動作越大 頂部形態所經歷的時間通

19、常短于底部形態，但頂部形態所經歷的時間通常短于底部形態，但價格波動較強價格波動較強 底部形態的價格波動較弱，但醞釀時間較長底部形態的價格波動較弱，但醞釀時間較長 交易量在驗證向上突破信號的可靠性方面更具交易量在驗證向上突破信號的可靠性方面更具參考價值參考價值（一）反轉突破形態HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD. 頭肩頂形態頭肩頂形態: :頸線被突破后，價格下跌幅頸線被突破后，價格下跌幅度等于頭和頸線間垂直距離度等于頭和頸線間垂直距離反撲是最后一次出逃機會，反撲是最后一次出逃機會，但不是必然組成部分但不是必然組成部分四個賣點四個賣點左肩，頭，右

20、肩成交量依次左肩，頭，右肩成交量依次 減少減少HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD. 頭肩底形態頭肩底形態: :頸線被突破后，價格上漲頸線被突破后，價格上漲幅度等于頭和頸線間垂直幅度等于頭和頸線間垂直距離距離存在低位放量抗跌現象，存在低位放量抗跌現象，向上突破頸線時需要大成向上突破頸線時需要大成交量配合交量配合HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD. 雙重頂（底）雙重頂（底）頸線被突破后，價格下跌幅頸線被突破后，價格下跌幅度等于頭和頸線間垂直距離度等于頭和頸線間垂直距離三個賣點三個賣點第二峰的成交

21、量小于第一峰第二峰的成交量小于第一峰兩峰之間持續時間越長形態兩峰之間持續時間越長形態高度越大，反轉潛力越大高度越大，反轉潛力越大有效力的雙頂峰應至少持續有效力的雙頂峰應至少持續一個月，雙重底部持續時間一個月，雙重底部持續時間則需更長則需更長HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD. 三重頂（底）三重頂的交易量隨著相繼三重頂的交易量隨著相繼的峰遞減，但在向下突破的峰遞減，但在向下突破時需相應增加時需相應增加對于三重底，向上突破時對于三重底，向上突破時交易量因素更重要交易量因素更重要HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES

22、CO., LTD. 圓弧形態：圓弧形態：在圓弧的頂（底）部，交易量隨在圓弧的頂（底）部，交易量隨著市場的逐步轉向而收縮著市場的逐步轉向而收縮圓弧形態出現頻率較少，但一旦圓弧形態出現頻率較少，但一旦出現則是絕好機會出現則是絕好機會其未來的漲跌幅度與圓弧形態形其未來的漲跌幅度與圓弧形態形成時間成正比，通常以圓弧弦高成時間成正比，通常以圓弧弦高作為其未來漲跌的第一個目標量作為其未來漲跌的第一個目標量幅幅HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD. V V形形態：形形態：V V形代表劇烈的市場反轉形代表劇烈的市場反轉價格急速下跌、上升，趨價格急速下跌、上升，

23、趨勢陡峭勢陡峭轉折點處的交易量和持倉轉折點處的交易量和持倉量變大量變大HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD.三角形整理形態三角形整理形態上升三角形上升三角形 下降三角形下降三角形 對稱三角形對稱三角形對稱三角形持續時間不應太長，否則保持原有趨勢的能力會對稱三角形持續時間不應太長，否則保持原有趨勢的能力會下降，突破位置一般在三角形橫向寬度的下降，突破位置一般在三角形橫向寬度的1/21/2至至3/43/4位置位置上升三角形看漲，下降三角形看跌上升三角形看漲，下降三角形看跌向上突破需要大成交量配合向上突破需要大成交量配合（二）持續整理形態HONGXI

24、N COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD. 矩形形態：矩形形態：價格在兩條橫向水平線間價格在兩條橫向水平線間上下波動上下波動隨著時間的推移，多空雙隨著時間的推移，多空雙方熱情減弱，成交量減少方熱情減弱，成交量減少經過一段時間整理后恢復經過一段時間整理后恢復原有趨勢原有趨勢提供短線操作機會提供短線操作機會HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD.旗形旗形旗形形態一般在急速上升或下跌后出現旗形形態一般在急速上升或下跌后出現成交量在形成形態期間不斷地顯著減少成交量在形成形態期間不斷地顯著減少高成交量的旗形形態可能是反轉形態而不是整理形態高成交量的旗形形態可能是反轉形態而不是整理形態HONGXIN COMMUNICATION TECHNOLOGIES CO., LTD.